Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Movano

Movano (NASDAQ : MOVE) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre vendredi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

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Accédez à l'appel complet à l'adresse https://events.q4inc.com/attendee/525564644

Résumé

Corvex Inc a enregistré un chiffre d'affaires de 3,8 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, entièrement dû à sa plateforme et à ses services d'IA, avec un chiffre d'affaires annualisé contractuel sur le calcul en direct d'environ 22 millions de dollars.

La société a finalisé une fusion avec Corvex Legacy Holdings, marquant ainsi sa transition vers le secteur du cloud computing basé sur l'IA, et s'est concentrée sur le renforcement de son infrastructure et de son équipe, y compris le recrutement de nouveaux cadres pour soutenir la croissance.

Les initiatives stratégiques incluent le lancement de la Corvex Token Factory en version alpha fermée, l'accent mis sur l'extension de la capacité énergétique et le renforcement de la sécurité grâce à des offres informatiques confidentielles.

Les contrats AI Factory de Corvex sont structurés selon la méthode « take-or-pay », garantissant la stabilité des revenus, et la société se prépare à une expansion future importante de ses infrastructures nécessitant des capitaux supplémentaires.

La direction a souligné l'importance de l'alimentation sous contrat, des revenus récurrents annualisés contractuels et du calcul en temps réel comme indicateurs clés pour mesurer les progrès de l'entreprise, reconnaissant les faiblesses importantes des contrôles internes qui sont en train d'être corrigées.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats financiers du deuxième trimestre 2026 de Corvex. Je vais maintenant donner la conférence à Chance Moreland, directrice financière. Chance, s'il te plaît, vas-y.

Chance Moreland, Directrice financière

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Corvex. Je suis accompagné de Jay Crystal, cofondateur et co-directeur général, et de Seth Dempsey, cofondateur et co-directeur général. Avant de commencer, je vous rappelle que nos remarques d'aujourd'hui incluent des déclarations prospectives. Les résultats réels peuvent différer sensiblement de ces déclarations. Les facteurs qui pourraient être à l'origine de cette différence figurent dans le communiqué de presse sur les résultats publié aujourd'hui et dans notre rapport trimestriel sur le formulaire 10-Q pour le trimestre clos le 30 juin 2026, que nous avons déposé aujourd'hui auprès de la SEC.

Nos déclarations prospectives reposent sur des hypothèses en date d'aujourd'hui. Nous ne nous engageons pas à les mettre à jour. Lors de cet appel, nous discutons des mesures financières conformes aux PCGR et non conformes aux PCGR. Nous utilisons l'EBITDA ajusté et nous faisons référence au chiffre d'affaires récurrent annualisé contractuel sur Live Compute, qui est une mesure opérationnelle plutôt qu'une mesure financière. Un rapprochement entre l'EBITDA ajusté et la perte nette figure dans le communiqué de presse d'aujourd'hui et dans notre formulaire 10-Q. L'EBITDA ajusté ne remplace pas les résultats GAAP.

D'autres entreprises calculent des mesures similaires de différentes manières. Le communiqué de presse et la rediffusion de cet appel sont disponibles sur notre site de relations avec les investisseurs à l'adresse investors.corvex.ai. Corvex a finalisé la fusion avec Corvex Legacy Holdings le 19 mars 2026. Le deuxième trimestre 2026 est notre première période de reporting complète qui inclut les activités de cloud computing basées sur l'IA. Les comparaisons avec les périodes précédentes sont limitées. Nous vous encourageons à lire le formulaire 10-Q pour avoir une vue d'ensemble. Je vais maintenant passer l'appel à Jay.

Jay Crystal, PDG

Merci, Chance. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous. Vous êtes nombreux à découvrir Corvex, alors je voudrais faire trois choses aujourd'hui. Tout d'abord, je vais vous dire ce que nous faisons. Deuxièmement, je vais vous dire pourquoi cela fonctionne. Et troisièmement, je vais vous dire où nous allons et comment vous devez nous mesurer. Ensuite, Seth fera le point sur nos progrès trimestriels sur le plan technologique et Chance vous expliquera les chiffres. Je vais donc d'abord commencer par ce que nous faisons. Corvex construit et exploite une infrastructure d'IA.

Nous proposons des solutions informatiques sécurisées, fiables et évolutives pour les charges de travail liées à l'IA. Nous nous concentrons sur trois produits. Le premier concerne les usines d'IA et les clusters de GPU. Nous combinons les accélérateurs, la mise en réseau, l'alimentation, le refroidissement et les logiciels des systèmes au sein d'une plateforme intégrée que les clients utilisent pour former la prochaine génération de modèles d'IA et pour exécuter ces modèles pour les utilisateurs finaux en production. Nos systèmes peuvent être fournis en version bare metal ou avec la couche d'orchestration Kubernetes gérée, dans des configurations multi-locataires ou à locataire unique qui répondent au minimum aux exigences SOC 2 Type II et HIPAA, et peuvent éventuellement être conçus avec des protections de sécurité de niveau national.

Le deuxième produit est Corvex Token Factory, notre plateforme d'inférence qui est désormais disponible en version alpha fermée. Il permet aux clients d'accéder aux principaux modèles open weight via une API standard exécutée sur notre moteur d'inférence optimisé pour les performances. Le troisième produit est l'informatique confidentielle. Nos fonctionnalités en instance de brevet combinent des environnements d'exécution fiables, un échange de clés post-quantique et une attestation à distance pour permettre aux modélistes de sécuriser le poids de leurs modèles afin de pouvoir exécuter des inférences en toute sécurité sur une infrastructure tierce.

Nous nous efforçons également de résoudre les problèmes émergents du marché de l'inférence. Nous allons maintenant expliquer pourquoi notre modèle commercial fonctionne. Je vais répondre à cette question en trois parties : où se situe la demande, pourquoi les clients choisissent Corvex et pourquoi nous pensons que la situation économique se maintiendra. Je vais donc commencer par savoir où se situe la demande. Nous desservons des marchés distincts. Le marché AI Factory est destiné aux clients qui souhaitent opérer directement sur une infrastructure d'IA à grande échelle. La Corvex Token Factory est destinée aux clients qui souhaitent accéder à des informations par programmation via une API.

Enfin, l'offre informatique confidentielle de Corvex constitue un facteur de différenciation concurrentiel pour les deux marchés, et nous prévoyons également de la proposer en tant que produit autonome pour les usines d'IA tierces. Chacun de ces marchés est vaste et en croissance, et ce, pour une raison différente. Cette distinction est importante, je vais donc les prendre séparément. Du côté d'AI Factory, la demande dépasse l'offre et la contrainte contraignante est la puissance. L'industrie ne manque pas d'intérêt. Il manque de capacité sous tension, autorisée, refroidie et connectée.

C'est dans cette lacune que nous vendons. Du côté de Token Factory, il y a deux vents favorables, pas un seul. La première est celle que tout le monde voit : l'inférence constitue désormais la majeure partie des charges de travail de l'IA et elle ne cesse de s'aggraver au fur et à mesure que l'IA passe de l'expérimentation à la production. Mais le renseignement frontalier coûte cher. Les clients peuvent utiliser la totalité de leur budget symbolique annuel au cours du premier trimestre de l'année. Ce deuxième vent favorable est celui qui, selon nous, est sous-estimé. Nous pensons que les charges de travail sont en train de passer des modèles coûteux à poids fermé aux modèles à poids ouvert.

L'écart de capacités s'est réduit au point que, pour de nombreuses tâches de production, un modèle de pointe n'est plus nécessaire. À notre avis (nous travaillons de cette façon lorsque nous créons des logiciels en interne), nous acheminons une petite partie de nos propres demandes vers des modèles de pointe pour la planification et les problèmes réellement difficiles, et nous acheminons la grande majorité des exécutions de routine vers des modèles open weight que nous utilisons dans la Corvex Token Factory. Les résultats sont équivalents pour ce travail et le coût n'est qu'une fraction.

De nombreuses équipes sophistiquées font désormais de même. Chaque charge de travail qui entraîne ce changement a besoin d'un endroit où s'exécuter, et nous avons l'intention de le faire quelque part. Enfin, en ce qui concerne l'informatique confidentielle, nous constatons que la sécurité est à la traîne par rapport à la mise en place de l'IA, et cette lacune représente une opportunité de marché. Les pondérations des modèles représentent une propriété intellectuelle concentrée et de grande valeur. Outre les sommes considérables que les modélistes traditionnels dépensent pour développer leurs pondérations de modèle, nous pensons également que chaque entreprise peut être un créateur de modèles en ajustant les modèles à poids ouvert à l'aide de ses données internes.

Les récents incidents de sécurité, ainsi que l'utilisation croissante de modèles à poids ouvert provenant de l'extérieur des États-Unis, sensibilisent également à la nécessité de renforcer la sécurité du côté de l'inférence sur le marché. Les produits que nous développons sont conçus pour résoudre ces problèmes, en plus de répondre à la demande des entreprises réglementées et soucieuses de la sécurité. Je vais maintenant expliquer pourquoi les clients choisissent Corvex. Du côté d'AI Factory, il s'agit souvent d'une combinaison de trois éléments.

Le premier est la rapidité de valorisation. Que la demande d'inférence dépasse l'offre de calcul disponible d'un client ou que celui-ci doive entraîner la prochaine génération de son modèle pour rester compétitif, nous pensons que les clients apprécient la rapidité avec laquelle ils peuvent obtenir des ressources informatiques supplémentaires pour répondre à cette demande. Pour un calcul plus proche des délais des clients, nous sélectionnons avec soin les sites électriques, les partenaires et les technologies. Voici deux exemples de la façon dont nous procédons : dans notre premier centre de données, nous avons ajouté la prise en charge du refroidissement liquide en environ deux semaines, ce qui nous a permis de servir un client plus près de son calendrier en utilisant la dernière génération de calcul plutôt que le calendrier standard du secteur. Nous pouvons également prépositionner des équipements à long délai par l'intermédiaire de nos partenaires de construction afin qu'un site refroidi par air puisse être converti en rayonnages à haute densité refroidis par liquide plus rapidement que ne le permettent les délais d'approvisionnement traditionnels. Deuxièmement, nous cherchons à résoudre le problème du client, pas seulement le nôtre. Par exemple, un modéliste a transféré une charge de travail vers nos systèmes H200 et celle-ci s'est déroulée plus lentement que prévu. La plupart des opérateurs confirmeraient l'état de l'infrastructure et clôtureraient le ticket.

Au lieu de cela, nous avons pris la charge de travail, l'avons profilée, avons trouvé du code nécessitant une optimisation et nous l'avons corrigé. Nous l'avons rendu au client en moins de deux jours, soit des centaines de fois plus vite qu'à l'origine. Je souligne cela parce que les clients de ce marché parlent entre eux. La réputation sur ce marché se développe plus rapidement que la capacité. Troisièmement, la sécurité change les personnes à qui nous pouvons vendre. Aujourd'hui, presque tous les calculs de l'IA s'exécutent sans protection à l'intérieur du processeur et du GPU.

Les poids des modèles sont exposés. Les données d'entraînement sont exposées. Les instructions sont affichées. Tous les fournisseurs de ce marché vous demandent de faire confiance à leurs politiques, à leurs contrôles d'accès et à leurs employés. Les politiques peuvent échouer en raison d'une erreur, d'une mauvaise configuration ou d'un acteur malveillant. Notre objectif est de supprimer la confiance de l'équation et de la prouver à l'aide de la cryptographie. Nous tirons parti d'une partie de nos capacités auprès de certains clients depuis plus d'un an, et nous pensons que nos offres renforcent notre positionnement auprès des entreprises réglementées, qui constituent selon nous un segment de clientèle attractif.

Et même lorsque les clients ne choisissent pas notre offre la plus sécurisée, la discussion est l'occasion de présenter aux acheteurs potentiels nos logiciels et nos fonctionnalités de sécurité, ce qui renforce la crédibilité et la confiance en Corvex. En ce qui concerne la Corvex Token Factory, nous en aurons encore beaucoup à dire sur les raisons pour lesquelles les clients nous choisissent au cours des prochains trimestres. Pour le moment, nous nous concentrons sur le fait d'aller au-delà de la fourniture d'un accès fiable et évolutif à l'intelligence pour intégrer des avantages en termes d'efficacité et de sécurité à la plateforme.

Je vais maintenant aborder l'économie de notre usine d'IA. Tout d'abord, nos contrats AI Factory sont des contrats « à prendre ou à payer ». Cent pour cent des revenus de notre plateforme d'IA proviennent aujourd'hui de contrats à durée déterminée. Le client paie des frais fixes pour la capacité de calcul et de stockage réservée pendant toute la durée, quelle que soit la quantité de cette capacité qu'il utilise. Nos revenus ne dépendent pas de l'utilisation des clients. Ce que nous déclarons est un chiffre d'affaires contractuel et non un chiffre d'affaires ponctuel. Deuxièmement, nous souscrivons avant de signer.

Chaque nouveau déploiement de cluster franchit un seuil de retour au niveau du projet avant d'être approuvé. Le coût de l'énergie, le coût du matériel, le coût du financement, la durée du contrat et la valeur résiduelle entrent tous dans ce modèle. Nous évaluons le crédit de contrepartie dans le cadre du même travail et, le cas échéant, nous intégrons des conditions de remboursement anticipé raisonnables dans le contrat. Si un accord ne dépasse pas le seuil, nous ne le signons pas. Je préfère vous signaler un numéro de contrat plus petit plutôt qu'un numéro plus important qui n'est pas positionné de manière à dépasser son coût du capital.

Nous allons maintenant voir où nous allons et comment nous mesurer. Je parlerai directement du deuxième trimestre. C'est un petit quartier. Nous avons enregistré un chiffre d'affaires de 3,8 millions de dollars. Ce chiffre ne décrit pas l'activité commerciale sous-jacente qui s'est réellement produite au 2T26. Il décrit plutôt la capacité qui a été mise en service et transférée aux clients au cours d'une période de trois mois. Je tiens à être très clair à propos de ce mécanicien. Un contrat signé ne génère pas de revenus.

Le calcul en temps réel génère des revenus. À ce jour, y compris la livraison de calcul annoncée la semaine dernière le 4 août, le chiffre d'affaires annualisé contractuel sur le calcul en direct s'élève à environ 22 millions de dollars. Nous définissons cela comme la valeur annualisée des frais contractuels fixes sur la capacité livrée, acceptée et générant des revenus à ce jour. Il exclut la capacité contractuelle qui n'est pas encore opérationnelle et il ne s'agit pas d'une prévision. Chance vous en dira plus à ce sujet. Un contrat signé avec un client oblige Corvex à aligner les entrées telles que l'alimentation, les GPU et les équipements connexes, ainsi que le capital.

Une grande partie de notre trimestre a été consacrée à la mise en place de ces ressources pour répondre aux demandes de nouveaux clients potentiels et du marché dans son ensemble. Nos efforts de développement commercial visant à obtenir de l'énergie supplémentaire ont considérablement progressé. Nous prévoyons de pouvoir vous en dire davantage dans un proche avenir sur la croissance de notre capacité énergétique contractuelle ainsi que sur la manière dont nous développons notre équipe pour continuer à étendre notre empreinte énergétique. Nous avons également fait des annonces concernant les nouvelles recrues au cours du trimestre, qui fournissent des indications utiles sur les capacités que nous renforçons pour concevoir et acquérir de nouveaux clusters informatiques et pour capitaliser ces projets.

En juillet, nous avons annoncé la nomination de Michael Craig au poste de vice-président de l'architecture et des opérations du site. Michael possède plus de 25 ans d'expérience dans le domaine des infrastructures informatiques à grande échelle, notamment dans la mise en place de l'organisation mondiale des opérations des sites de Crusoé et en dirigeant la stratégie d'approvisionnement et de fourniture de matériel GPU. Michael a également conçu et livré des systèmes informatiques hautes performances chez Hewlett Packard Enterprise et Supermicro. Michael dirige désormais la manière dont nous concevons, sélectionnons et opérationnalisons les nouveaux clusters.

En juin, nous avons nommé Chance Moreland au poste de directrice financière. Chance dirige la formation de capital pour notre plateforme d'infrastructure d'IA. Il nous a rejoint après avoir travaillé chez Morgan Stanley, où il était directeur général et a structuré et exécuté plus de 150 financements complexes sur les marchés des prêts et des obligations. Ces travaux comprenaient des financements de plusieurs milliards de dollars dans les infrastructures numériques, l'électricité et l'énergie, ainsi que la location d'actifs. Chance développe désormais notre moteur de formation de capital à la fois au niveau de l'entreprise et au niveau des projets.

Nous avons également élargi notre conseil d'administration depuis notre dernier appel de résultats. Nous avons annoncé la nomination de deux nouveaux réalisateurs, Nick D'Onofrio et Patrick Fleury. Ils se sont joints à Brian Cullinan, qui préside nos travaux de supervision des audits, et à Emily Fairbairn. Patrick est le directeur financier de Terawolf. Il a dirigé plus de 8 milliards de dollars de financements pour l'infrastructure des centres de données. Il apporte également une expérience directe des transactions de centres de données, qu'il s'agisse d'acquisitions de terrains motorisées ou de baux structurés.

Cette expérience soutient notre empreinte énergétique et notre plan d'investissement. Nick est un vétéran d'IBM âgé de 44 ans qui a dirigé les organisations IBM de développement de semi-conducteurs, de microprocesseurs, de stockage et de serveurs. Il a également siégé au conseil d'administration d'AMD et est administrateur de MITRE Corporation. Cette expérience soutient les clients actuels et potentiels des laboratoires d'IA, des entreprises et des clients fédéraux. Brian a plus de 35 ans d'expérience chez PwC et conseille des sociétés cotées et des conseils d'administration de premier plan en matière de stratégie d'audit et de supervision financière.

Brian a siégé au conseil d'administration mondial de PwC et a été directeur principal de son conseil d'administration américain. Ces quatre administrateurs possèdent tous une expérience approfondie de la gouvernance des sociétés cotées en bourse. Ce conseil donne à Corvex la supervision dont nous avons besoin au fur et à mesure de notre évolution. Je suis très heureuse d'accueillir Chance, Michael, Patrick et Nick chez Corvex. À ce stade de l'entreprise, l'équipe compte autant que le plan. Grâce à la collaboration de Seth et de ses équipes technologiques et opérationnelles, ainsi que de ses nouveaux créateurs de fonctions et membres du conseil d'administration, Corvex a réuni des opérateurs exceptionnels dans leurs domaines respectifs pour nous aider à développer les piliers essentiels de notre activité : puissance, technologie et opérations, capital et clients. Au nom de notre équipe, je tiens à vous exprimer notre gratitude pour la confiance que vous nous accordez. Nous ne pourrions être plus enthousiastes quant à l'opportunité qui s'offre à Corvex dans le cadre de ses activités sur le marché de l'infrastructure en tant que service d'IA. Sur ce, je vais laisser la parole à Seth pour qu'il fasse le point sur nos progrès trimestriels sur le plan technologique.

Seth Dempsey (cofondateur et co-directeur général)

Merci, Jay. La première version de Corvex Token Factory est désormais disponible en alpha fermée. Nous avons passé le trimestre à expédier et à renforcer l'équipe, et d'autres versions sont prévues pour les troisième et quatrième trimestres, à mesure que les articles passeront de la feuille de route à la production. Nous avons terminé la planification de la version 2 de notre logiciel de gestion du cloud au cours du deuxième trimestre et nous sommes passés à l'exécution. Il est conçu pour améliorer l'automatisation, la fiabilité et l'évolutivité de la plateforme au fur et à mesure de notre croissance.

Sur ce, je vais passer la parole à

Chance Moreland, Directrice financière

Merci, Jay et Seth. Avant de commencer, un point de cadrage : nous avons finalisé la fusion le 19 mars 2026. Corvex Incorporated est l'acquéreur comptable. Nos résultats incluent le secteur du cloud computing basé sur l'IA uniquement à partir du 19 mars. Les périodes des années précédentes ne concernent que les activités de santé traditionnelles. Les comparaisons d'une année sur l'autre ne sont donc pas significatives ce trimestre, et je me concentrerai sur la période en cours. Le chiffre d'affaires total pour le deuxième trimestre s'élevait à 3,8 millions de dollars.

Tout cela provenait de la plateforme et des services d'IA. Pour les six mois, et pour les activités acquises pour la période allant du 19 mars au 30 juin, le chiffre d'affaires total s'élevait à 4,3 millions de dollars. Comme Jay l'a noté, les revenus récurrents annualisés contractuels sur le calcul en direct s'élèvent à environ 22 millions de dollars à ce jour. Permettez-moi de le définir précisément, car nous avons l'intention d'en rendre compte sur la même base chaque trimestre. Il s'agit de la valeur annualisée des frais contractuels fixes sur la capacité qui a été livrée, acceptée par le client et qui génère des revenus à la date indiquée.

Elle exclut la capacité contractuelle qui n'est pas encore opérationnelle. Il s'agit d'un indicateur opérationnel ponctuel, et non d'une prévision ni d'une mesure conforme aux PCGR, et il ne sera égal au chiffre d'affaires GAAP annualisé quel que soit le trimestre où la capacité sera mise en service en milieu de période ou après une période de reporting donnée. Par exemple, comme Jay l'a noté plus tôt, les 22 millions de dollars actuels incluent l'impact de la livraison informatique annoncée la semaine dernière, le 4 août. Un autre point avant de passer à autre chose : étant donné que l'ARR contractuel est une mesure ponctuelle, il peut varier au cours des périodes futures, car nous cherchons stratégiquement à repositionner les actifs.

À titre d'exemple, alors que nous abordons les discussions sur le renouvellement des contrats avec certains clients, nous pouvons choisir d'optimiser ce calcul par le biais de la Corvex Token Factory plutôt que par le biais du marché libre, car l'utilisation doit atteindre un certain taux avant que les coûts ne soient équivalents à ceux des réservations brutes. Nous pourrions assister à une baisse des revenus contractuels qui, nous l'espérons, sera transitoire. Le coût de calcul de la plateforme et des services d'IA s'est élevé à 2,1 millions de dollars au cours du trimestre, hors dépréciation et amortissement.

Cela comprend principalement le loyer des centres de données, l'électricité, l'accès au réseau et la main-d'œuvre directement attribuable. La dépréciation et l'amortissement se sont élevés à 2,7 millions de dollars au cours du trimestre. Cela reflète principalement nos serveurs, notre équipement réseau et notre matériel informatique, ainsi que l'amortissement des contrats de location-financement et l'amortissement des actifs incorporels acquis. Sur le plan des dépenses d'exploitation, la technologie et l'infrastructure se sont élevées à 1,4 million de dollars, les ventes et le marketing à 700 000 dollars et les frais généraux et administratifs à 12,1 millions de dollars.

Je voudrais déballer ce numéro G&A car il s'agit du plus gros article de la page et il ne s'agit principalement pas d'espèces. La rémunération totale à base d'actions pour le trimestre s'élevait à 9,4 millions de dollars, dont 7,6 millions de dollars étaient destinés aux opérations générales et acquisitions. Cela est dû aux attributions d'actions de remplacement que nous avons émises pour les options Corvex OpCo et les RSU lors de la fusion. La juste valeur totale de ces attributions présumées était d'environ 148,5 millions de dollars. Environ 4,9 millions de dollars ont été consacrés au prix d'achat, et les 143,6 millions de dollars restants sont comptabilisés comme charges de rémunération jusqu'en 2030.

Vous devez donc vous attendre à une charge de rémunération boursière importante et raisonnablement prévisible hors trésorerie chaque trimestre pendant plusieurs années. La perte nette pour le deuxième trimestre s'élevait à 12,8 millions de dollars. La perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires s'élevait à 12,9 millions de dollars. Les autres revenus comprenaient un gain de 2,5 millions de dollars sur la vente d'actifs. Le 30 juin, nous avons finalisé le transfert des actifs de santé existants au prêteur en pleine satisfaction du prêt-relais, y compris 1,5 million de dollars de capital et une prime de remboursement de 3 millions de dollars.

Le gain représente l'excédent de la valeur comptable du prêt-relais par rapport aux actifs transférés. Elle n'est pas récurrente et n'est pas monétaire. L'EBITDA ajusté était négatif de 3,2 millions de dollars pour le trimestre et négatif de 4,8 millions de dollars pour le semestre. L'EBITDA ajusté de la plateforme d'IA était négatif de 2,3 millions de dollars pour le trimestre et négatif de 2,4 millions de dollars pour le semestre. Nous définissons l'EBITDA ajusté comme une perte nette hors fusions et acquisitions, la rémunération à base d'actions, les coûts des transactions de fusion, les intérêts, les gains et les pertes sur la cession d'actifs et les impôts sur les bénéfices.

Le rapprochement se trouve dans le communiqué de presse et dans le 10-Q. Au bilan, nous avons terminé le trimestre avec 21,7 millions de dollars de trésorerie et d'équivalents de trésorerie. Le montant net des immobilisations corporelles s'élevait à 31,4 millions de dollars. Le goodwill s'élevait à 519 millions de dollars et les actifs incorporels, nets, à 15 millions de dollars, tous deux issus de la fusion. À la suite de l'extinction du prêt-relais associé aux activités antérieures à la fusion, aucune dette capitalisée n'était en cours. Les passifs liés aux contrats de location-financement s'élevaient à 9,5 millions de dollars et le total des passifs liés aux contrats de location-exploitation à 5,5 millions de dollars.

Les revenus différés se sont élevés à 3,7 millions de dollars, au total : 1,8 million de dollars courants et 1,9 million de dollars non courants. Le total des capitaux propres s'élevait à 573 millions de dollars. Sur le plan des flux de trésorerie, pendant le semestre, nous avons utilisé 9,6 millions de dollars de trésorerie dans les activités opérationnelles : 4,3 millions de dollars au premier trimestre et 5,3 millions de dollars au deuxième trimestre. Avant de poursuivre, j'aimerais souligner quelques éléments de ce chiffre. Tout d'abord, environ 1,9 million de dollars étaient associés aux paiements aux fournisseurs liés à la liquidation continue des activités de santé avant la fusion.

Deuxièmement, environ 1,6 million de dollars étaient associés à des coûts comptables, juridiques et autres non récurrents associés à la fusion. Enfin, 2,8 millions de dollars ont été versés à un fournisseur à titre de dépôt pour un investissement en capital prévu et ont été remboursés à l'entreprise en juillet 2026. Les activités d'investissement ont généré 29,8 millions de dollars, dont 36,7 millions de dollars provenant des liquidités acquises dans le cadre de la fusion, moins 6,5 millions de dollars d'achats de biens et d'équipements et 700 000 dollars de logiciels capitalisés.

Les activités de financement ont utilisé 1,8 million de dollars, principalement pour financer les paiements de location. Le développement de cette activité nécessitera des capitaux supplémentaires, et nos besoins de financement dépendent du rythme d'expansion de nos infrastructures. À titre d'exemple récent, l'expansion de Blackwell que nous avons annoncée le 4 août a été financée par un financement par emprunt, un remboursement anticipé des clients et des liquidités existantes. En ce qui concerne la structure de notre capital, nous l'avons considérablement simplifiée après la fin du trimestre. Le 1er juillet, nos actionnaires ont approuvé une série de propositions qui ont eu le résultat final suivant : conversion complète des actions privilégiées de série A en actions ordinaires, conversion complète des actions privilégiées de série C en actions ordinaires et conversion partielle des actions privilégiées de série D en actions ordinaires. À la suite de ces conversions, au 8 juillet, nous avions 27,6 millions d'actions ordinaires en circulation, aucune action privilégiée de série A en circulation, aucune action privilégiée de série B en circulation, aucune action privilégiée de série C en circulation et 28 930 actions privilégiées de série D en circulation, convertibles en environ 28,9 millions d'actions ordinaires. Au total, cela représente environ 56,6 millions d'actions ordinaires sur une base convertie.

Le 10 juillet, nous avons déposé une déclaration d'enregistrement de revente couvrant jusqu'à 53,4 millions d'actions détenues ou pouvant être émises à des détenteurs existants. Il ne s'agit pas d'une offre principale de Corvex et nous ne recevrons pas le produit de ces reventes. Je le dis clairement parce que les calculs de dilution sont importants pour vous et parce qu'il est plus facile de modéliser lorsque quelqu'un les prononce à voix haute. Les détails se trouvent dans la note 15 de notre 10-Q. Enfin, j'aborderai les contrôles internes. Nous avons révélé des faiblesses importantes dans notre formulaire 10-K 2025, et elles n'ont toujours pas été corrigées dans le dépôt de ce trimestre.

Je ne vais pas passer à côté de cela. Nous sommes une entreprise qui a conclu une fusion inversée, a revu l'ensemble de ses activités et met actuellement en place une fonction de financement des entreprises publiques autour d'une plateforme d'exploitation. Le renforcement de cette fonction est au cœur de mon mandat. Nous reconnaissons qu'il reste encore beaucoup à faire pour remédier à ces faiblesses importantes, et nous avons mis en place un plan en plusieurs étapes pour atteindre cet objectif. Nous avons engagé l'un des 10 plus grands cabinets comptables et de conseils américains pour soutenir la définition, la mise en œuvre et les tests de notre programme de conformité à la loi Sarbanes-Oxley.

Les travaux relatifs à l'évaluation des risques et à la définition de la portée sont déjà en cours, l'objectif étant de les terminer au cours du présent trimestre fiscal. L'accent sera alors mis sur le développement et la documentation des contrôles internes en matière d'information financière, puis sur la mise à l'essai de ces contrôles internes. Nous sommes impatients de vous tenir au courant de nos progrès au fur et à mesure de l'avancement de ce volet de travail. Sur ce, je vais renvoyer l'appel à Jay.

Jay Crystal, PDG

Merci, Chance. Permettez-moi de terminer là où j'ai commencé. Seth et moi avons déjà créé des entreprises ensemble, et nous l'avons fait de la même manière à chaque fois. Nous nous sommes concentrés sur une opportunité de marché convaincante qui nous conférait un droit clair à la concurrence, et nous nous sommes concentrés sur la mise en place d'une meilleure ingénierie et nous nous sommes efforcés de surpasser la concurrence. L'infrastructure d'IA est cet endroit en ce moment. Le goulot d'étranglement n'est pas la demande. Le goulot d'étranglement n'est même pas constitué de chips. Le goulot d'étranglement réside dans la capacité à placer l'énergie, le terrain, le matériel, les logiciels et un client solvable au même endroit et en même temps, et ce, plus rapidement que l'entreprise suivante.

C'est tout le travail. C'est ce que nous faisons. Le deuxième trimestre a été faible sur le compte de résultat. Ce n'était pas une petite entreprise. Nous avons conclu une fusion, nous avons assaini la structure du capital, nous avons quitté une activité existante, nous avons intégré de nouveaux clusters dans le chiffre d'affaires et nous avons construit un pipeline. Nous nous concentrons sur la conversion. Nous avons beaucoup de travail devant nous. Notre capacité doit être multipliée par plusieurs. Notre chiffre d'affaires est concentré sur un petit nombre de clients. Nous devons itérer et développer rapidement Corvex Token Factory à partir de son état alpha actuel. Nous devons améliorer nos contrôles et rationaliser nos opérations de back-office. Rien de tout cela n'est caché et rien de tout cela n'est nouveau pour nous. Mesurez-nous donc en fonction de la puissance contractuelle, des revenus récurrents annualisés contractuels, du calcul en temps réel et de la capacité que nous mettons en service. Ce sont les principaux indicateurs opérationnels que nous avons l'intention d'utiliser pour aider les investisseurs à mesurer nos progrès. Et nous élargirons nos rapports sur ces sujets à mesure que les chiffres sous-jacents deviendront significatifs et pourront être divulgués.

Merci pour le temps que vous nous avez accordé aujourd'hui et pour l'intérêt que vous portez à Corvex.

OPÉRATEUR

Ceci met fin à l'appel d'aujourd'hui. Merci de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.