Selon un analyste, Bullish s'éloigne de ses pairs en matière de cryptographie, mais un mois de juillet brutal gâche la fête

L'action haussière (NYSE : BLSH) a terminé en baisse vendredi après que plusieurs analystes ont revu à la baisse leurs prévisions de cours à la suite de résultats mitigés du deuxième trimestre.

Le chiffre d'affaires haussier dépasse les estimations, l'EPS est inférieur

Bullish a annoncé jeudi un chiffre d'affaires ajusté de 92,6 millions de dollars, en hausse de 62 % d'une année sur l'autre. Le chiffre d'affaires a dépassé l'estimation des analystes de 87,81 millions de dollars.

Des revenus records d'abonnements, de services et d'autres revenus de 62,7 millions de dollars ont stimulé la croissance et ont contribué à compenser la faiblesse de l'activité de trading cryptographique.

L'EBITDA ajusté est passé à 29,5 millions de dollars, contre 8,1 millions de dollars un an plus tôt. Le bénéfice net ajusté a totalisé 14,3 millions de dollars, soit 9 cents par action. Le BPA ajusté n'a pas atteint l'estimation consensuelle de 10 cents.

La direction a également affiné ses perspectives pour l'ensemble de l'année 2026. Bullish prévoit des revenus d'abonnement, de services et autres de 225 à 245 millions de dollars et des dépenses d'exploitation ajustées de 225 millions de dollars à 230 millions de dollars.

La société s'oriente également vers une diversification au-delà du trading de cryptomonnaies. Sa transaction Equiniti est toujours sur la bonne voie pour être clôturée début 2027, tandis que la négociation secondaire de ses actions tokenisées est désormais en ligne sur sa plateforme réglementée.

Les analystes revoient à la baisse leurs prévisions de prix

Plusieurs analystes ont revu à la baisse leurs prévisions de cours à la suite des résultats.

Chris Brendler, analyste chez Rosenblatt Securities, a maintenu une note neutre sur Bullish et a abaissé ses prévisions de cours à 30 dollars contre 35 dollars. Kenneth Worthington, analyste chez JPMorgan, a également maintenu une note neutre et a abaissé ses prévisions de cours à 25 dollars contre 26 dollars.

Début de troisième trimestre faible

Brendler a déclaré que Bullish avait obtenu de solides résultats, les tendances en matière de revenus surpassant la plupart de ses pairs en matière de cryptographie. L'augmentation des recettes a contribué à compenser la baisse des volumes de transactions, tandis que les revenus non commerciaux ont enregistré une solide croissance séquentielle.

L'analyste a également souligné que le solide bilan et l'acquisition prévue de Bullish étaient des éléments positifs. L'acquisition pourrait réduire la dépendance de l'entreprise à l'égard du trading de cryptomonnaies et renforcer ses arguments d'investissement à long terme.

L'analyste a déclaré que Bullish avait enregistré un deuxième trimestre « impressionnant », mais a averti que les transactions du troisième trimestre avaient connu un « début très décevant ».

Selon Brendler, un mauvais début de troisième trimestre suggère que les estimations consensuelles pourraient devoir être revues à la baisse. Le volume des transactions en juillet est tombé à 30,7 milliards de dollars, soit environ 40 % de moins qu'en juin, tandis que l'activité cryptographique s'est encore affaiblie en août.

Malgré des écarts plus importants et une forte croissance des revenus non commerciaux, l'analyste a sensiblement revu à la baisse ses estimations.

Brendler prévoit désormais un chiffre d'affaires ajusté de 391 millions de dollars pour 2027 et un EBITDA ajusté de 144 millions de dollars. Cela se compare à ses estimations précédentes de 424 millions de dollars et 195 millions de dollars, respectivement.

Ses prévisions sont également inférieures aux estimations consensuelles actuelles de 427 millions de dollars de chiffre d'affaires et 218 millions de dollars d'EBITDA ajusté, bien que Rosenblatt ait noté que certaines estimations consensuelles incluent peut-être déjà Equiniti, tandis que ses prévisions excluent l'acquisition jusqu'à la conclusion de la transaction.

Cours BLSH : Les actions haussières étaient en baisse de 8,99 % à 25,01$ au moment de la publication vendredi, selon les données de Benzinga Pro.

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