Birkenstock bat et augmente, mais l'action ne trouve pas sa place

Les actions de Birkenstock Holding PLC (NYSE : BIRK) ont légèrement baissé en début de séance vendredi, après que la société a publié ses résultats du troisième trimestre fiscal (T3) jeudi.

Voici les principaux points à retenir pour les analystes :

• Simeon Siegel, analyste chez Guggenheim Securities, a réitéré une note d'achat et un objectif de cours de 60$.
• Janine Stichter, analyste chez BTIG, a maintenu une note d'achat et un objectif de cours de 60$.

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Guggenheim Securities : Birkenstock Holding a enregistré un chiffre d'affaires plus élevé que prévu, le DTC mondial et les ventes en gros ayant connu une croissance à des taux inégalés du secteur entre le début et le milieu de l'adolescence. Siegel a souligné les performances régionales en termes de taux de change constants :

• Les Amériques enregistrent une croissance de 14 %, conformément au trimestre précédent et légèrement supérieure aux attentes de Street.
• Dans la zone EMEA, la croissance s'accélère à 15 %, contre 11 % au trimestre précédent, dépassant le consensus.
• La croissance de l'APAC ralentit à 23 %, contre 30 % au deuxième trimestre, en deçà des attentes.

La contraction de 130 points de base (pb) de la marge brute de l'entreprise de chaussures a été meilleure que prévu, s'élevant à 59,2 %, soit plus que le consensus de 58,7 %. La contraction est principalement due à une conversion des devises défavorable, à la hausse des droits de douane américains et à la gamme de produits, a déclaré l'analyste.

« Pour ce qui est de l'avenir, la direction a augmenté son chiffre d'affaires pour l'exercice fiscal 26 à un niveau supérieur et a revu à la hausse ses prévisions d'EBITDA ajusté », a ajouté Siegel.

BTIG : Le chiffre d'affaires de Birkenstock a augmenté de 15 % à taux de change constant pour atteindre 720 millions d'euros (834 millions de dollars). Il a dépassé le consensus de 715 millions d'euros (828 millions de dollars), avec un EBITDA ajusté de 242 millions d'euros (280 millions de dollars), au-dessus des estimations de 236 millions d'euros (273 millions de dollars), a déclaré Stichter. La société a relevé ses perspectives de croissance du chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année à 15 %, contre 13 % à 15 % auparavant, a-t-elle ajouté.

Birkenstock a continué de connaître une forte demande sous-jacente, a déclaré l'analyste. Elle a en outre noté :

• Dans le B2B, la croissance a été cohérente avec les tendances récentes
• En DTC, la croissance numérique s'est accélérée « de manière significative » par rapport au premier semestre

BIRK Price Action : Les actions de Birkenstock Holding avaient chuté de 2,09 % pour atteindre 39,80 dollars au moment de la publication de vendredi.

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