Mark Cuban veut que les investisseurs quittent les assureurs maladie. C'est difficile si vous possédez ces ETF

Mark Cuban exhorte les investisseurs à souscrire aux plus grandes compagnies d'assurance maladie américaines, mais les investisseurs en ETF ont peut-être déjà de la chance.

L'entrepreneur milliardaire a appelé cette semaine les investisseurs à demander aux principaux assureurs de se désinvestir des fonds qu'ils détiennent, faisant valoir que les entreprises faisaient passer le cours des actions avant les patients et contribuaient à la hausse des coûts de santé.

Dans un article faisant suite à X, Cuban a accusé les assureurs de sous-payer et de retarder les prestataires, de récupérer les arriérés de paiement, de masquer les termes des contrats et de retenir les primes pour gagner des intérêts pendant que les patients attendent les soins.

Mais pour les investisseurs qui utilisent les ETF comme principaux titres de portefeuille, il n'est pas nécessairement simple d'éviter ces sociétés.

Les ETF à large marché possèdent déjà des assureurs maladie

Le Vanguard Total Stock Market ETF (NYSE : VTI) en offre un exemple clair. Le fonds détenait 3 531 actions au 30 juin et alloue 9,1 % de son portefeuille à la santé.

Ses participations incluent UnitedHealth Group Inc (NYSE : UNH), CVS Health Corp (NYSE : CVS), Cigna Group (NYSE : CI), Elevance Health Inc (NYSE : ELV), Humana Inc (NYSE : HUM) et Centene Corp (NYSE : CNC), les principaux assureurs appartenant au groupe plus large critiqué par Cuban.

La proposition de Cuban est plus complexe pour les investisseurs passifs car les ETF à large marché sont conçus pour suivre les indices plutôt que d'exclure les entreprises de manière sélective.

Un investisseur détenant VTI, Vanguard S&P 500 ETF (NYSE : VOO) ou State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE : SPY) ne fait pas nécessairement un pari délibéré sur l'assurance maladie. Ils souhaitent peut-être simplement diversifier leur exposition aux actions américaines.

Pourtant, cette diversification implique de détenir des entreprises dans tous les secteurs, et éventuellement des entreprises dont les pratiques ne sont pas appréciées par les investisseurs.

Le même problème s'applique aux fonds du S&P 500. UnitedHealth, CVS, Elevance, Cigna, Centene et Humana font partie du fonds SPY, ce qui montre comment l'exposition des assureurs peut apparaître même en dehors des fonds de santé dédiés.

Les investisseurs en ETF peuvent-ils réellement suivre les conseils de Cuban ?

Cuban demande effectivement aux investisseurs d'utiliser leurs participations pour faire pression sur les gestionnaires de fonds.

Mais un investisseur individuel ne peut pas demander à un ETF indiciel de retirer une entreprise tout en continuant à s'attendre à ce qu'elle suive son indice de référence. Pour éliminer cette exposition, les investisseurs devraient généralement choisir une stratégie ou un fonds différent avec des critères d'exclusion spécifiques.

Cela crée un dilemme inhabituel : plus le portefeuille d'un investisseur est passif, moins il a de contrôle sur les sociétés individuelles qu'il détient.

Les commentaires de Cuban mettent donc en lumière un problème plus vaste pour le secteur des ETF. L'investissement indiciel a permis à des millions d'Américains de devenir propriétaires du marché à moindre coût et facilement. Mais être propriétaire du marché signifie également détenir des sociétés que les investisseurs ne souhaitent peut-être pas voir figurer personnellement dans leurs portefeuilles.

Pour une personne détenant 100 000 dollars dans un ETF à large marché, l'exposition en dollars à un assureur peut être relativement faible. Cependant, sur des millions de comptes de retraite et de courtage, ces petites participations se traduisent par une propriété importante et peuvent avoir une influence importante sur les actionnaires.

Le défi pour Cuban est de savoir si les investisseurs sont prêts à user de cette influence.

Photo : Joe Seer/Shutterstock