Grandstand publie ses résultats du deuxième trimestre 2026 : transcription complète de l'appel de résultats

Grandstand (NASDAQ : GRSD) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats jeudi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

Visionnez le webcast à l'adresse https://www.webcast-eqs.com/grandstandq2_26

Résumé

Grandstand Ltd a enregistré un chiffre d'affaires de 37,8 millions de dollars au deuxième trimestre et un EBITDA ajusté de 7,7 millions de dollars, conformément aux attentes. Le flux de trésorerie disponible ajusté s'élevait à près de 10 millions de dollars.

La société a achevé une restructuration en mai, les économies de coûts devant bénéficier aux marges au second semestre 2026, ce qui devrait permettre une hausse de l'EBITDA ajusté et du taux de trésorerie disponible.

Grandstand a présenté un nouveau produit fintech, Rollcard, qui cible le marché des paris sportifs et des jeux, avec une opportunité de revenus estimée entre 50 et 100 millions de dollars sur cinq ans.

Le chiffre d'affaires des services de données sportives a augmenté de 12 % par rapport à l'année précédente, le B2B étant à l'origine d'une croissance significative, représentant désormais la majeure partie du chiffre d'affaires de ce segment.

Les recettes marketing ont diminué de 10 % d'une année sur l'autre en raison de la baisse du référencement, bien qu'une forte croissance ait été observée en Amérique du Nord et la monétisation de l'audience des partenaires.

L'objectif stratégique de l'entreprise comprend la diversification de ses activités en s'éloignant du référencement et en améliorant les capacités d'IA afin de rationaliser les opérations et d'améliorer les marges.

Grandstand est bien positionnée pour connaître une croissance de son chiffre d'affaires et de son EBITDA ajusté en 2026 et en 2027, grâce à la croissance des données d'entreprise, à un marketing diversifié et au lancement de nouveaux produits.

La direction a réitéré ses prévisions annuelles de 165 à 170 millions de dollars de chiffre d'affaires et de 45 à 50 millions de dollars d'EBITDA ajusté, s'attendant à une forte croissance du chiffre d'affaires au second semestre en raison de facteurs saisonniers.

Transcription complète

OPÉRATEUR (Opérateur)

Bonjour et bienvenue chez Grandstand Ltd. » s conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Une session de questions-réponses suivra la présentation officielle. Si quelqu'un a besoin de l'assistance d'un opérateur pendant la conférence, veuillez appuyer sur l'étoile puis sur zéro sur le clavier de votre téléphone. Pour rappel, cette conférence est en cours d'enregistrement. Je voudrais maintenant donner la parole à Peter McGough, chargé des relations avec les investisseurs.

Allez-y, monsieur.

Peter McGough, vice-président principal des relations avec les investisseurs et des marchés financiers

Bonjour à tous et bienvenue à l'appel des résultats du deuxième trimestre 2026 de Grandstand. Je suis Peter McGough, vice-président principal des relations avec les investisseurs et des marchés des capitaux, et je suis rejoint par Kevin McChrystal, cofondateur et directeur général, et Elias Mark, directeur financier. Cet appel est diffusé en direct sur le Web via la section Relations avec les investisseurs de notre site Web, grandstand.com/investors, et une version téléchargeable du communiqué de presse y est également disponible.

Une rediffusion de la webdiffusion sera disponible sur le site Web après la fin de cet appel. Vous pouvez également contacter le support des relations avec les investisseurs en envoyant un e-mail à investors@grandstand.com. Je tiens à vous rappeler que les informations contenues dans cette conférence téléphonique, y compris toutes les indications financières et connexes à fournir, consistent en des déclarations prospectives, y compris celles définies par les lois sur les valeurs mobilières. Ces déclarations sont basées sur les informations dont nous disposons actuellement et impliquent des risques et des incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats futurs, les performances, les perspectives commerciales et les opportunités commerciales diffèrent sensiblement de ceux exprimés ou sous-entendus dans ces déclarations. Certains facteurs importants susceptibles d'entraîner de telles différences sont abordés dans la section Facteurs de risque des documents déposés par Grandstand auprès de la Securities and Exchange Commission. Les déclarations prospectives ne sont valables qu'à la date à laquelle elles sont faites, et la société n'assume aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives pour refléter les résultats réels, les modifications des hypothèses ou l'évolution d'autres facteurs affectant les informations prospectives, sauf dans la mesure requise par les lois sur les valeurs mobilières applicables.

Au cours de l'appel, il y aura également une discussion sur les mesures financières non conformes aux IFRS. Une description de ces mesures financières non conformes aux IFRS est incluse dans le communiqué de presse publié cet après-midi, et les rapprochements de ces mesures financières non conformes aux IFRS avec leurs mesures IFRS les plus directement comparables figurent également dans le communiqué de presse, disponible dans l'onglet Investisseurs de notre site Web. Je vais maintenant passer l'appel à Kevin.

Kevin McChrystal, cofondateur et directeur général

Bonjour à tous et merci d'avoir participé à notre conférence téléphonique du deuxième trimestre 2026. Nous avons beaucoup de choses à partager avec vous aujourd'hui, notamment nos résultats du deuxième trimestre et nos perspectives pour l'ensemble de l'année, ainsi que notre récent changement de marque et le lancement plus tôt cette semaine de notre nouveau produit Rollcard. Elias passera ensuite en revue en détail les résultats financiers du deuxième trimestre avant que nous ne puissions répondre aux questions. Si l'on considère notre performance opérationnelle au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires de 37,8 millions de dollars et l'EBITDA ajusté de 7,7 millions de dollars étaient conformes à nos attentes.

Nous avons également généré près de 10 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles ajustés, ce qui constitue une indication positive de la santé de notre activité et de notre capacité à générer des niveaux de flux de trésorerie attrayants. La restructuration que nous avons annoncée en mai est désormais pratiquement terminée. La majeure partie des coûts connexes ont été encourus au deuxième trimestre. Les économies de coûts résultant de la restructuration profiteront aux marges au second semestre, étayant ainsi nos prévisions pour l'ensemble de l'année, que nous avons réitérées aujourd'hui.

À plus long terme, nous quitterons 2026 avec un EBITDA ajusté et un taux de flux de trésorerie disponible nettement plus élevés et un profil de marge élargi pour l'entreprise. Le profil de marge du second semestre se poursuivra jusqu'en 2027. Notre activité s'est considérablement développée et diversifiée depuis notre introduction en bourse, et notre récent changement de marque reflète ces changements. Grandstand illustre la situation actuelle de l'entreprise et, surtout, les domaines dans lesquels nous continuerons à investir et à nous développer.

Nous avons établi notre position de couche d'intelligence au cœur de l'écosystème du sport et des jeux vidéo. Notre portefeuille de solutions de données, de technologies, de contenus et d'audience permet de prendre des décisions éclairées dans les domaines du sport, des jeux et des divertissements, au service des consommateurs et des partenaires. Nos marques grand public ont établi un climat de confiance avec chacun de leurs publics uniques, se sont développées au cours de plus de 20 ans et continueront de toucher des millions d'utilisateurs sous l'égide de Grandstand.

Nous avons commencé en tant que centre de comparaison de jeux au Royaume-Uni et, au fil du temps, nous avons ajouté des produits ciblant de nouveaux publics mondiaux dans les domaines des paris sportifs, des sports fantastiques et de Las Vegas. Aujourd'hui, en plus de recommander aux utilisateurs les meilleurs sites de jeu en ligne, nous développons davantage de nos propres produits pour répondre directement aux problèmes rencontrés par les utilisateurs sur le marché, approfondissant ainsi la relation avec chaque utilisateur. Les outils de données, de technologie et de publicité que nous avons initialement développés pour les consommateurs ont des applications importantes pour les partenaires de l'écosystème plus large du sport, des jeux et du divertissement.

Aujourd'hui, nous avons de multiples solutions partenaires dans cinq domaines principaux : les données sportives, qui incluent les données sur les cotes en temps réel, les mouvements de ligne, les blessures et le contenu sportif, notamment via Optic Odds ; la publicité, avec nos solutions publicitaires et commerciales reliant les opérateurs aux consommateurs ; la monétisation de l'audience des partenaires via Grandstand Partners, une plateforme d'assistance technologique et commerciale qui fournit aux entreprises de médias, aux applications, aux communautés et aux influenceurs l'infrastructure nécessaire pour monétiser leur audience à grande échelle ; des solutions de divertissement et de billetterie via Spotlight Vegas ; et désormais fintech, avec le lancement récent de Rollcard, sur lequel je reviendrai bientôt. La présentation claire de nos solutions partenaires nous permet de découvrir davantage d'opportunités B2B. Nous continuerons à produire des rapports sur la base des services de données sportives et du marketing. Le chiffre d'affaires des services de données sportives a augmenté de 12 % par rapport à l'année précédente au deuxième trimestre, le B2B continuant d'être le moteur de croissance. Le chiffre d'affaires des données sportives devrait augmenter chez les adolescents cette année, la croissance étant nettement plus élevée grâce à notre solution B2B Optic Odds.

Le B2B représente désormais la majeure partie du chiffre d'affaires de l'activité Sports Data Services et devrait connaître une croissance bien supérieure à 50 % cette année par rapport à l'année dernière. Optic Odds est la couche d'intelligence qui permet de prendre des décisions éclairées dans le domaine du sport, traitant plus d'un million de demandes par seconde. Les nouvelles transactions de données B2B au deuxième trimestre ont été menées par des partenaires quantitatifs et de tenue de marché qui apprécient la rapidité de nos données. Quarante pour cent de nos nouvelles transactions concernaient des partenaires internationaux, et nous continuons de connaître du succès en matière de ventes à des clients existants.

Optic Odds est également en train de devenir rapidement la couche de données sportives pour l'IA grand public. La production de Perplexity est entrée en production au début du mois de juillet. Optic Odds est le 11e connecteur le plus utilisé dans Perplexity, devant les grandes entreprises comme Gmail, Google Drive, Slack, Notion et l'API Snowflake. Le volume des demandes quotidiennes continue d'augmenter de jour en jour, le tout avant le catalyseur naturel de la saison de la NFL. Le chiffre d'affaires marketing total du deuxième trimestre est en baisse de 10 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 26,5 millions de dollars, en raison de la baisse des revenus de référencement.

Mais nous avons enregistré une forte croissance en Amérique du Nord et grâce à notre plateforme de monétisation d'audience partenaire, Grandstand Partners. Nos activités de marketing se sont considérablement diversifiées par rapport à l'année dernière, les revenus de marketing non liés au référencement représentant désormais 67 % de nos activités de marketing. Bien que les marges brutes des canaux non liés au référencement soient inférieures, les exigences d'exploitation liées à ces revenus sont également bien inférieures à celles du référencement organique. La restructuration a fortement ciblé les coûts fixes dans les activités de marketing, ce qui se traduira par une amélioration des marges à l'avenir.

Alors que nous entrons dans la seconde moitié de l'année, nous entrevoyons une voie claire pour rétablir la croissance des activités de marketing pour l'année 2027. Je tiens également à souligner que même à des taux de revenus marketing inférieurs, nos opérations marketing continuent de générer des niveaux de flux de trésorerie attrayants. Nous pouvons enfin parler de Rollcard, notre nouvelle solution fintech. Il s'agit d'une carte de débit à limite élevée spécialement conçue, assurée par la FDIC, pour les paris sportifs, les casinos et les marchés des pronostics.

Les paiements et les mouvements d'argent restent un point de friction majeur dans le secteur des jeux vidéo, tant pour les consommateurs que pour les opérateurs. Rollcard a été conçue comme une carte de débit à limite élevée et à faible friction, conçue pour les parieurs. Le modèle de revenus est basé sur les échanges générés par les dollars déposés dans les paris sportifs, les casinos et les marchés de prédiction. Les clients de Rollcard obtiennent des remises en argent sur les dépôts éligibles. Les dépôts sous-jacents qui déterminent la gestion et le volume des transactions se chiffrent en dizaines de milliards de dollars.

Une faible part de marché à un chiffre pour les dépôts liés aux jeux, aux paris et aux transactions prévoit une opportunité de revenus de 50 à 100 millions de dollars au cours des cinq prochaines années. La majorité des transactions et des transactions sont concentrées sur une petite cohorte de joueurs qui parient activement sur plusieurs plateformes. Rollcard a été conçu pour répondre aux besoins de cette cohorte de joueurs. La proposition de valeur pour le titulaire de la carte est simple : une carte de débit sûre, privée, à limite élevée et à faible friction pour gérer le financement de ses stratégies de paris et de trading.

Les titulaires de cartes bénéficieront d'un programme de remboursement et d'autres avantages premium que nous proposerons pour améliorer l'expérience et la fidélité des titulaires de carte. Rollcard est soutenu par le public des sports, des jeux et des divertissements de Grandstand. Cette relation d'audience existante permet à Rollcard d'atteindre directement les clients les plus intentionnés dès le départ. En outre, nos relations existantes avec les marchés de prédiction, les opérateurs en ligne et les opérateurs terrestres accéléreront la mise sur le marché.

La plateforme de paiement Rollcard est un exemple clair de la manière dont Grandstand développe des solutions à valeur ajoutée en tant que couche d'intelligence fintech pour les paiements dans les domaines du sport, des jeux et des divertissements, créant ainsi un lien plus profond entre les consommateurs et les partenaires. À l'avenir, le reste de l'année 2026 se prépare à une reprise saisonnière typique alors que nous entamons la saison sportive nord-américaine, ce qui stimulera la croissance des revenus. Au second semestre de cette année, nous bénéficierons également des économies de coûts fixes liées à la restructuration, qui se traduiront par une amélioration des marges.

La restructuration ne consistait pas simplement à redéfinir notre structure de coûts ; il s'agissait d'un changement intentionnel visant à placer l'IA au cœur de notre mode de fonctionnement, puis à constituer des équipes autour de celle-ci. La restructuration basée sur l'IA nous a permis de réduire les niveaux de gestion et de renforcer l'agilité des équipes. Les processus répétitifs ont été et continuent d'être automatisés. Alors que la vitesse de travail augmente, nous continuons à innover dans la manière dont nous utilisons les outils d'IA disponibles. Nous déployons actuellement Momento, notre couche contextuelle qui se trouve sous nos outils et leur donne la mémoire de l'entreprise.

Les avantages s'aggravent au fur et à mesure que nous l'utilisons en mémorisant les connaissances pertinentes au sein de l'entreprise. Nous passons également à un harnais multi-agents pour donner accès aux meilleurs modèles tout en maîtrisant les coûts des jetons. Grandstand est désormais en mesure de vendre une plus grande partie de sa propre gamme de produits directement à son public, notamment Rollcard, OddsJam, RotoWire et Spotlight, en plus de sa publicité basée sur les performances. Le maintien de notre audience au sein de notre propre écosystème nous permet d'approfondir l'engagement tout en augmentant les opportunités de revenus.

La croissance des données d'entreprise et la diversification des activités de marketing positionnent Grandstand pour un retour au chiffre d'affaires et une croissance de l'EBITDA ajusté alors que nous avançons en 2026 et en 2027. Sur ce, je vais donner la parole à Elias pour un examen de nos résultats financiers du deuxième trimestre et de plus amples détails sur nos prévisions pour l'année.

Elias Mark, Directeur financier

Merci, Kevin. Le chiffre d'affaires de 37,8 millions d'euros au deuxième trimestre et l'EBITDA ajusté de 7,7 millions d'euros étaient conformes aux attentes ; le flux de trésorerie disponible ajusté s'élevait à 9,6 millions d'euros. La dynamique opérationnelle du premier trimestre s'est poursuivie au deuxième trimestre et le chiffre d'affaires total a diminué de 5 % par rapport à l'année précédente, la baisse des recettes marketing ayant contrebalancé la forte croissance continue des services de données. Le chiffre d'affaires de 11,2 millions d'euros lié aux données a augmenté de 12 % par rapport à l'année précédente, entièrement grâce à la forte croissance des services aux entreprises.

Les revenus liés aux données ont représenté 30 % du chiffre d'affaires total au cours du trimestre, et la majorité des revenus provenant des données provenaient des revenus des entreprises. Les recettes marketing de 26,5 millions d'euros ont diminué de 10 %. La forte croissance de la monétisation de l'audience des partenaires et en Amérique du Nord, notamment sur les marchés de prédiction, a été compensée par la baisse des revenus générés par la recherche organique et pour les marchés extérieurs à l'Amérique du Nord. L'EBITDA ajusté au deuxième trimestre s'élevait à 7,7 millions d'euros. La marge d'EBITDA ajusté était de 20 % et la marge brute de 84 % au cours du trimestre, contre 35 % et 93 % au cours de la période correspondante de l'année précédente.

La baisse de la marge reflète la hausse des coûts de vente et de marketing associée à une activité de marketing diversifiée, partiellement compensée par la baisse des coûts liés au personnel, conformément au plan de restructuration annoncé précédemment. En conséquence, nous avons entamé le troisième trimestre avec un effectif réduit d'environ 25 % et enregistrerons une baisse des coûts fixes de 13 millions de dollars sur une base annualisée, ce qui stimulera l'expansion des marges à l'avenir. Nous avons engagé 3,2 millions d'euros de frais de restructuration, dont 1,1 million ont été réglés au cours du deuxième trimestre et 2,1 millions seront réglés au cours du troisième trimestre.

Le bénéfice net ajusté s'est élevé à 2,5 millions de dollars et le bénéfice net ajusté par action de 0,05 dollar, contre 13,4 millions de dollars et 0,37 dollar au cours de la même période de l'année précédente. Cette baisse reflète la baisse de l'EBITDA ajusté et la hausse des charges d'intérêts au cours du trimestre, ainsi que des gains de change latents qui ont eu une incidence positive sur la période de l'année précédente. Le flux de trésorerie disponible ajusté s'est élevé à 9,6 millions d'euros, contre 8,2 millions au cours de la même période de l'année précédente. La conversion de trésorerie au cours du trimestre a été anormalement élevée en raison des différences temporelles liées au fonds de roulement après le premier trimestre, où elle était exceptionnellement faible.

Au cours des six premiers mois de l'année, 81 % de l'EBITDA ajusté a été converti en flux de trésorerie disponible ajusté. Bien que les différences temporelles puissent affecter un seul trimestre, nous pensons que notre modèle commercial à faibles dépenses d'investissement continuera à soutenir une telle conversion de trésorerie de l'ordre de 70 à 80 %, ce qui nous permettra à la fois de nous désendetter et de continuer à investir dans l'innovation de produits. À la fin du deuxième trimestre, nous avions une trésorerie totale de 8,8 millions d'euros et des liquidités totales de 33,3 millions d'euros, y compris des facilités de crédit non utilisées de 24,5 millions d'euros.

Au cours du deuxième trimestre, nous avons poursuivi notre désendettement en remboursant par anticipation 10,4 millions de dollars, en réglant la troisième contrepartie, en obtenant une décote annualisée de 10 % et en remboursant 2,8 millions de dollars sur notre prêt à terme. Cela a été financé par la génération de flux de trésorerie disponibles et un prélèvement de 8 millions d'euros sur la facilité de crédit renouvelable. À la fin du trimestre, nous avions 122,3 millions de passifs portant intérêt et 26,5 millions de dollars de contreparties différées restantes. Enfin, conformément à nos prévisions, nous réitérons nos prévisions selon lesquelles l'ensemble de l'année se situera entre 165 et 170 millions d'euros et un EBITDA ajusté compris entre 45 et 50 millions d'euros.

La marge implicite reflète l'évolution de la combinaison des recettes marketing, des dépenses de lancement de Roll Card et des modestes économies de revenus et de coûts fixes résultant de la restructuration au cours du second semestre de l'année. Nous prévoyons une saisonnalité positive au second semestre, ce qui entraînera une forte croissance séquentielle du chiffre d'affaires. Associé à des économies de coûts fixes de 6,5 millions d'euros grâce à la restructuration, cela entraînera une augmentation des marges et une hausse significative de l'EBITDA ajusté et du flux de trésorerie disponible ajusté au second semestre.

Nous prévoyons que cette trajectoire se poursuivra en 2027 et entraînera une forte croissance de l'EBITDA ajusté d'une année sur l'autre, avec des marges accrues dans les années 30. Sur ce, nous allons passer aux questions.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci, Saul. Mesdames et messieurs, juste un rappel, si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur une étoile, puis sur une étoile. Si vous souhaitez retirer votre question, veuillez appuyer sur une étoile puis sur deux. Encore une fois, pour poser une question, veuillez appuyer sur étoile puis sur 1. Maintenant, la première question que nous avons vient de Jeff Stanton de Stifel. Allez-y, s'il vous plaît.

Jeff Stanton, analyste chez Stifel

Oh super. Bon après-midi. Merci à tous. Pourquoi ne pas commencer par les lancements de nouveaux produits ? C'est là que nous avons reçu le plus de questions depuis que vous l'avez annoncé, y compris ce soir. Devin, pouvez-vous nous parler de la décision prise en interne de développer un peu plus en dehors de ce que j'appellerais votre type de couloir de nage historique avec paiements et peut-être comment vous pensez de votre droit de gagner dans un environnement compétitif dans ce domaine ?

Devin

Oui, bien sûr, Jeff. Je veux dire, tout d'abord, les paiements sont la principale source de friction dans le secteur des jeux vidéo aux États-Unis et c'est un domaine que nous étudions depuis le PASPA. Vous savez, nous faisons cela dans ce domaine depuis 20 ans et nous comprenons parfaitement les problèmes auxquels les utilisateurs et les opérateurs sont confrontés. Alors que nous continuons à développer notre audience, nous voulons trouver d'autres moyens de leur apporter de la valeur directement, plutôt que de simplement nous adresser aux opérateurs. C'est un grand espace. Comme je l'ai mentionné, il y a une hausse de 50 à 100 millions, avec des marges au milieu des années 30.

Nous avons le public auquel nous pouvons vendre, ce qui est très utile pour nous donner une base de lancement pour l'entreprise. Nous avons établi des partenariats dans l'écosystème avec les opérateurs et tous ceux avec qui nous devons travailler. Nous disposons déjà de tous les éléments nécessaires pour gérer cette entreprise. Au fur et à mesure que nous développons notre audience détenue et gérée, notre public partenaire, notre technologie publicitaire et divers éléments, nous pouvons les utiliser pour vendre sur Roll Card. Nous pensons donc que cela va nous donner un avantage considérable.

Jeff Stanton, analyste chez Stifel

C'est super. Merci, Devin. Et ensuite, pour notre suivi, peut-être passer à l'orientation. Il semblerait que le point médian implique une croissance du chiffre d'affaires d'environ 5 % au second semestre, contre une stagnation au premier trimestre et une baisse de 5 % au deuxième trimestre. Elise, vous avez évoqué quelques facteurs favorables dans les remarques préparées, mais peut-être pouvez-vous simplement classer par ordre pour nous, vous savez, certains des moteurs de croissance tels que vous les voyez qui vous ramènent dans la fourchette moyenne à un chiffre. Et je pense que j'ai compris cela, mais est-il juste de supposer, vous savez, que la croissance s'améliore de manière séquentielle du troisième au quatrième trimestre et s'est poursuivie en 2027 ?

Elias Mark, Directeur financier

Oui Alors que nous entamons le troisième et, en particulier, le quatrième trimestre, une certaine saisonnalité positive entre en jeu qui nous aidera à inverser la tendance de nos activités de marketing. Là où nous avons constaté une baisse, nous pensons que les activités de marketing resteront globalement stables au second semestre, et nous prévoyons que les activités liées aux données continueront de croître chez les adolescents. Ce sont donc en quelque sorte les éléments du côté des recettes.

Jeff Stanton, analyste chez Stifel

Et pour être clair, est-ce que quelque chose a changé en ce qui concerne vos hypothèses relatives à la deuxième moitié de l'année et en ce qui concerne les prévisions de recettes ?

Elias Mark, Directeur financier

Non, le rouleau de cartes était inclus dans nos directives initiales. Nous partons du principe que le démarrage de la rampe sera modeste cette année. Il s'agit d'un peu d'essais et d'erreurs au début, donc cela inclut une petite contribution pour les cartes nominatives. Mais cela a été intégré à nos conseils, et rien n'a changé depuis son lancement il y a quelques jours.

Jeff Stanton, analyste chez Stifel

C'est exact. Merci à vous deux.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci. La prochaine question vient de Barry Jonas de Truist Securities. Allez-y, s'il vous plaît.

Barry Jonas, analyste chez Truist Securities

Salut les gars, merci d'avoir répondu à mes questions. Je voulais aller plus loin dans le tableau. Kevin, existe-t-il un moyen de vous aider à réfléchir aux opportunités de marché à long terme pour la carte et, je suppose, pour la plateforme de paiement en général dans son ensemble ? Merci

Kevin McChrystal, cofondateur et directeur général

Ouais. La principale façon de gagner de l'argent consiste donc à échanger des dépôts auprès d'opérateurs, et il s'agit d'un très vaste marché de dépôts auprès d'opérateurs. Donc, vous savez, prendre des frais d'interchange relativement faibles, disons de 1 % à 2 %, et prendre une part de marché relativement faible est, en soi, une opportunité assez importante. Nous n'allons pas l'étendre immédiatement à ces 50 à 100 millions ; cela va prendre des années, mais nous pensons que sur un calendrier de cinq ans, cela pourrait devenir assez important.

Attendez-vous à des marges brutes de 80 % à 85 % avant de commercialiser cette activité. Outre l'échange, il existe d'autres moyens de monétiser, mais c'est en quelque sorte une solution à moyen terme. À l'heure actuelle, nous nous concentrons sur cette partie de l'entreprise.

Barry Jonas, analyste chez Truist Securities

Super. Et puis je voulais juste me plonger un peu dans OddsJam. Je pense que nous avons assisté à une prolifération d'outils compétitifs, potentiellement pilotés par l'IA. Peut-être parlez-vous simplement de la manière dont vous comptez conserver le positionnement actuel d'OddsJam, de votre position en termes de développement de produits et de la manière dont vous allez concurrencer vos concurrents émergents. Merci

Kevin McChrystal, cofondateur et directeur général

Oui, il y a certainement beaucoup de startups qui proposent de pires versions d'OddsJam avec l'IA et les proposent à des prix plus bas. Nous sommes toujours compétitifs dans ce domaine. Nous développons de nouvelles fonctionnalités de base afin de créer un plus grand fossé pour les startups. La chose la plus importante sur laquelle nous nous sommes concentrés cette année est de reconstruire notre moteur de distribution sociale depuis la fin de l'earn-out, et je pense que nous sommes dans une bien meilleure situation maintenant pour la NFL et je m'attends à ce que cela se stabilise. Mais une partie importante d'Oddsjam, et je pense qu'il en va de même pour Rotowire, est de comprendre comment nous rendons compte.

Nous établissons nos rapports par type de revenus, et non par marque. RotoWire et OddsJam apportent donc une grande valeur ajoutée. Nous assistons à une très forte croissance du marketing en Amérique du Nord, et une bonne partie de cette croissance est soutenue par RotoWire et OddsJam, qui proviennent des recettes marketing. De plus, OddsJam est un moteur de support clé pour les Roll Cards. Il existe donc de nombreuses manières de gagner avec Oddsjam, non seulement grâce aux données, qui sont également transmises à Optic Odds, mais aussi grâce à une opportunité marketing.

En plus de cela, il y a le support des cartes nominatives, et nous sommes en train de développer un ensemble de fonctionnalités beaucoup plus complet, ce qui serait très difficile pour les nouveaux produits de concurrencer.

Barry Jonas, analyste chez Truist Securities

C'est très utile.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci. La prochaine question vient de David Bain de BE Securities. Allez-y, s'il vous plaît.

David Bain, analyste chez Texas Capital

Super. Merci. Et nous sommes à Texas Capital, mais c'est très bien. Merci pour toutes les couleurs ; cela m'a été utile. Peut-être pourriez-vous d'abord prendre du recul et nous faire part de vos attentes en matière de marges à long terme pour le secteur du marketing et des leviers qui s'y rattachent, y compris peut-être une certaine bifurcation entre le référencement et le non-référencement ? Tout type de détail serait utile.

Elias Mark, Directeur financier

Oui, je pense qu'il est utile de commencer en H2. Entre le deuxième trimestre et le reste du deuxième semestre, nous prévoyons que la contribution de l'activité marketing doublera à peu près. Une partie importante de notre restructuration était liée aux coûts fixes liés aux activités de marketing et de référencement, ce qui permettra d'augmenter les marges de ces activités jusqu'à la fin de l'année, puis d'augmenter leur taux d'exploitation à compter de l'année prochaine. Les marges vont donc augmenter cette année. Nous n'avons pas à attendre un an ou deux pour que cela se produise.

Si nous examinons la composition du secteur du marketing, environ les deux tiers des activités, au rythme d'exécution, proviennent de sources autres que le référencement. La plupart des activités sont très diversifiées en l'état, et l'on s'attend à ce que les marges de contribution des activités de marketing progressent dans les années 40, contre des marges de contribution du côté des données au milieu des années 1960.

David Bain, analyste chez Texas Capital

OK. OK, super. Ouaip. Désolée, Ellie.

Elias Mark, Directeur financier

Du côté de l'EBITDA, si nous examinons les marges d'EBITDA réelles dans leur ensemble, nous nous dirigeons vers un niveau bas de 30 % pour le second semestre de l'année, et c'est là que nous prévoyons également des performances de l'activité en 2027. Le volet données de l'activité continuera de se développer en 27 avec des marges supplémentaires très élevées. L'activité marketing devrait connaître une croissance très modeste, mais une croissance positive en 27, ce qui devrait avoir un effet de marge neutre. Et le reste, c'est le roll card, qui aura des marges beaucoup plus faibles pendant la phase de mise à l'échelle.

Kevin McChrystal, cofondateur et directeur général

Oui, le spam s'améliore. Google a apparemment fait un meilleur travail pour y faire face. Cela dit, le positionnement SEO global est à peu près, vous savez, légèrement en baisse entre le premier et le deuxième trimestre. Il s'agit simplement de tendances saisonnières normales, évidemment d'une baisse plus importante d'année en année. L'environnement réglementaire et une poignée de pays où nos activités sont principalement axées sur le référencement n'ont pas été utiles. Le Royaume-Uni en est un exemple, où nous constatons une baisse d'environ 15 % des CPA.

Mais nous y voyons des points positifs. Dans le secteur nord-américain, le marketing est en hausse assez importante et cela inclut également le référencement. Il n'y a donc pas de baisse partout, c'est certain. Mais pour ce qui est de l'avenir, le référencement n'est certainement pas en passe de disparaître. Nous nous concentrons vraiment sur la diversification en nous éloignant du référencement afin de réduire notre impact sur l'avenir de Google. Cela inclut de nombreux canaux, mais en fin de compte, l'établissement de relations directes avec les utilisateurs qui nous permettent de vendre des abonnements, des technologies financières, des billets, etc. à ces publics et également de faire des ventes croisées sur les plateformes d'affiliation que j'ai mentionnées.

J'ai mentionné le secteur des abonnements, auquel nous avons également des revenus associés. Rotowire, en particulier, s'en sort très bien en matière de référencement et cela, vous savez, relève du secteur du marketing. Mais ça vient de Rotowire.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci. La prochaine question vient de David Katz de Jefferies. Allez-y, s'il vous plaît.

David Katz, analyste chez Jefferies

Après-midi à tous. Merci d'avoir répondu à ma question. Je pense que je voulais continuer dans la même veine que vous venez de terminer et parler de la partie non liée au référencement de l'entreprise et de la partie marketing de l'entreprise. Tu as dit que je m'en sortais très bien. Pouvez-vous peut-être nous emmener un peu plus loin et nous donner une idée des objectifs à long terme, de la qualité ou de la direction que vous pensez que cela peut prendre, étant donné que la croissance semble encore assez bonne ?

Kevin McChrystal, cofondateur et directeur général

Ouais. Comme nous l'avons indiqué, les activités non liées au référencement représentent aujourd'hui environ les deux tiers de l'activité marketing. Ce sont les mêmes canaux dont nous avons déjà parlé, un mélange de CRM, de paiement et de réseaux sociaux. Mais Grandstand Ltd joue également un rôle important dans ce domaine. Il s'agit de notre plateforme de monétisation d'audience partenaire qui fournit des technologies, des outils commerciaux, etc. aux entreprises de médias externes et les aide à monétiser leur audience. À une échelle qui augmente de plus de 100 % d'une année sur l'autre. Cela représente à peu près la même proportion de référencement par rapport aux activités non liées au référencement que l'ensemble de nos activités de marketing.

Nous faisons également de plus en plus d'offres publicitaires. Pensez donc à la visibilité de la marque plutôt qu'à de simples offres de performance. Nous sommes en train de diversifier nos activités à l'échelle mondiale, mais l'impact que nous observons actuellement se situe en grande partie en Amérique du Nord. Et c'est ainsi que les activités de marketing en Amérique du Nord se portent bien. Le marketing en Amérique du Nord est en hausse de 63 % par rapport à l'année précédente et le marketing représente environ 57 % de nos activités totales en Amérique du Nord. Et il s'agit en partie de Grandstand Ltd dont j'ai parlé.

Les marchés prévisionnels commencent à accélérer les acquisitions. Nous avons donc un nouveau partenaire sur le marché avec lequel travailler. Et aux États-Unis, c'est surtout du sport. La Coupe du monde a donc été utile au deuxième trimestre, mais c'était à peu près comme prévu. Vous verrez ainsi des indices plus importants à une valeur légèrement inférieure par NDC. Mais Rev Share augmentera également à long terme avec cela. Le référencement se maintient en Amérique du Nord, mais le taux de réussite du secteur du marketing est très important.

Tout le monde nous demande quand les données sportives seront-elles plus importantes que les données marketing ? Et la réponse n'est probablement pas avant un petit moment sur la base de la contribution. Dans quelques années, cela semble possible ou probable. Mais en attendant les revenus, l'activité marketing va continuer de croître. Vous savez, nous parlons depuis longtemps de diversification, mais nous avons maintenant une activité de marketing diversifiée, dont les deux tiers ne sont pas liés au référencement. Vous savez, il peut croître considérablement par rapport à ce qu'il est aujourd'hui.

David Katz, analyste chez Jefferies

Compris. J'apprécie tout cela. En ce qui concerne les marchés de prévisions, vous savez, il est évidemment impossible de passer un appel sans y consacrer un temps raisonnable. Pouvez-vous simplement, vous savez, nous aider à réfléchir, vous savez, au niveau de taille et à la proportion que cela peut apporter, vous savez, compte tenu de la rapidité avec laquelle cela se développe et, vous savez, quelles sont vos voies d'engagement ?

Kevin McChrystal, cofondateur et directeur général

Oui, nous avons toujours principalement parlé des marchés de prédiction en termes de notre activité de données et celle-ci se porte toujours bien. Comme je l'ai mentionné plus tôt, bon nombre de ces teneurs de marché et de ces fonds quantitatifs entrent désormais dans le secteur et utilisent nos données. Cependant, nous faisons davantage sur le plan marketing qu'auparavant. C'est vraiment utile d'avoir un autre acteur sur le marché qui a besoin de trafic et d'utilisateurs et nous sommes heureux de le fournir.

Grandstand Ltd n'est pas cannibalisée par ces marchés de prédiction. C'est vraiment le contraire. Vous savez, ils fournissent un acteur supplémentaire sur le marché à la recherche d'utilisateurs et il semble que cela va pousser le reste du marché à être un peu plus agressif en termes d'acquisitions au cours de la saison de la NFL. Je pense donc que ce sera utile dans tous les domaines. Difficile à dire à l'heure actuelle en termes de taille du marché des prévisions. Comme vous le savez, je pense que lorsque nous parlerons de Q3, nous aurons un meilleur cadre à ce sujet.

Il s'agit de la première saison de la NFL avec une poussée complète.

David Katz, analyste chez Jefferies

Merci.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci. Mesdames et messieurs, juste un rappel, si vous souhaitez poser une question aujourd'hui, veuillez appuyer sur une étoile, puis sur une étoile. La prochaine question vient de Chad Baynon de Macquarie. Allez-y, s'il vous plaît.

Chad Baynon, analyste chez Macquarie

Bon après-midi. Merci d'avoir répondu à ma question. En ce qui concerne le guide et sa comparaison avec le deuxième trimestre en ligne, je pense que vous avez dit que le marketing devrait être à peu près stable pendant l'année et que le sport devrait augmenter chez les adolescents. Mais pouvez-vous nous aider à réfléchir à ce qui vous permettrait d'atteindre le bas ou le haut de gamme, en particulier en ce qui concerne ce guide des recettes, étant donné qu'il nous reste environ cinq mois dans l'année ? Merci.

Elias Mark, Directeur financier

Ouais. Pour clarifier, nous nous attendons à ce que l'activité marketing soit à peu près stable au deuxième semestre, alors qu'elle était en baisse au premier semestre. Il sera légèrement en baisse sur l'ensemble de l'année. Si nous examinons la gamme des conseils, ce qui nous pousserait vraiment vers le haut de gamme, c'est une reprise du référencement. Cela passerait par Bear Equity, le volet données de notre activité. Les prévisions seraient un peu plus faciles et les anticipations seraient moins volatiles. Les principaux moteurs de croissance actuels sont les données sportives B2B, les ventes aux entreprises et le marketing en Amérique du Nord.

Ce sont donc les deux pièces. Ils se développent tous les deux à un assez bon rythme en ce moment. Donc, s'ils poussent un peu plus vite, c'est ce qui nous permettrait d'atteindre le haut de gamme.

Chad Baynon, analyste chez Macquarie

Super, merci. Et puis en ce qui concerne l'Amérique du Nord, peut-être en deux parties. Un autre acteur est en train de gravir les échelons en termes de part de marché, avec quelques légères variations sur le podium. Je me demande donc à quoi ressemble votre diversification auprès de vos clients. Ensuite, en ce qui concerne l'Alberta, avez-vous des commentaires à formuler quant à savoir si cette période d'acquisition de clients a été couronnée de succès là-bas ? Merci.

Kevin McChrystal, cofondateur et directeur général

Je vais d'abord répondre à votre question sur l'Alberta. Cela a été lancé au troisième trimestre, donc pas dans ces chiffres du deuxième trimestre. Le lancement a été assez réussi. Je pense que notre part de marché correspond à peu près à ce qu'elle est normalement dans ces domaines. Ce n'est pas la plus grande province et ce n'est pas un lancement vraiment difficile. Ce sera un lancement plus plat et plus long. Mais nous nous en sortons assez bien en Alberta, alors n'hésitez pas. Pour ce qui est de votre première question, je suppose que vous êtes un peu vague.

En ce qui concerne le nouvel acteur du marché, à quoi faites-vous référence exactement ?

Chad Baynon, analyste chez Macquarie

Juste en ce qui concerne la récente décision de Fanatics de partager iGaming dans iGaming.

Kevin McChrystal, cofondateur et directeur général

Oui, écoutez, pour nous, le jeu en ligne est assez stable, ou les paris sportifs, en fait, pour les deux, en fait ; il vaut probablement mieux le formuler ainsi. Ouais. Comme je l'ai mentionné plus tôt, je pense que le fait d'avoir sur le marché d'autres acteurs que les partenaires traditionnels des panneaux OSB incite tout le monde à être plus agressif en termes d'acquisitions, et nous en profitons. Nous travaillons en étroite collaboration avec eux, avec Fanatics, et je pense que tout se passera bien. Pour ce qui est de l'iGaming, c'est assez cohérent.

Il n'y a pas trop de mouvements brusques là-bas. En ce qui concerne les paris sportifs, je pense que nous sommes bien préparés pour l'automne, notre activité de marketing en Amérique du Nord étant le principal moteur de notre activité de marketing. C'est principalement basé sur le sport, ou très fortement basé sur le sport. Vous savez, nous observons donc plus de tendances saisonnières sur le calendrier américain que sur des tendances historiques. Vous savez, lorsque nous étions plutôt des casinos internationaux, la tendance était légèrement différente.

Nous nous attendons donc à un mois de septembre solide pour la NFL.

Chad Baynon, analyste chez Macquarie

Merci. J'apprécie.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci. Mesdames et messieurs, juste un dernier rappel, si vous souhaitez poser une question aujourd'hui, veuillez appuyer sur une étoile puis sur une étoile. Maintenant, la question suivante vient de Mike Hickey de Stonex. Allez-y, s'il vous plaît.

Mike Hickey, analyste chez Stonex

Salut Kevin, Elias, merci d'avoir répondu à nos questions. Peut-être juste le premier, Kevin, sur votre activité dans le domaine des données, qui continue d'être une véritable source de force pour vous. Pouvez-vous nous parler de votre portefeuille de produits pour le secteur des données sportives et des nouveaux produits ou fonctionnalités qui vous intéressent le plus ?

Kevin McChrystal, cofondateur et directeur général

Oui, franchement, je suis enthousiasmé par toutes les données sportives B2B. Mais comme cela a été noté pour les marchés de prédiction, les teneurs de marché, il y a un nouvel acheteur de données. L'international est toujours aussi florissant. Il y a un an, cela ne représentait aucune activité et aujourd'hui, cela représente 40 % des nouvelles ventes. Et nous vendons de plus en plus de clients existants à mesure que nous développons lentement de nouvelles fonctionnalités dans Optic. Vous savez, nous avons parlé au premier trimestre de la saisie de données non sportives ; cela a été mis en ligne assez récemment.

Il va donc falloir quelques mois pour voir ce qui va se passer. Mais nous avons l'intention de continuer à développer davantage de produits en plus d'Optic pour répondre aux besoins des opérateurs. Vous savez, nous avons commencé par ce type de trading, de gestion des risques, et nous pouvons passer à une plus grande partie de ce dont ils ont besoin pour alimenter l'ensemble de leur bookmaker.

Mike Hickey, analyste chez Stonex

Les gars, c'est agréable de voir que vous êtes parvenus à un consensus et que vous avez battu les chiffres ce trimestre. De toute évidence, vous avez traversé un environnement difficile pour donner des conseils et vous avez restructuré votre entreprise. Il semblerait que le référencement soit quelque peu stable ici, les données augmentent bien. Avez-vous l'impression, Elias, d'avoir en quelque sorte atteint un point où votre activité est suffisamment stable pour avoir davantage confiance en vos prévisions ou en votre capacité à prévoir la croissance ?

Elias Mark, Directeur financier

Oui, notre sentiment intérieur est que nous avons réinitialisé. Nous sommes confiants quant à nos prévisions pour le reste de l'année et nous sommes plutôt satisfaits de l'état d'avancement de notre modélisation interne pour 27 et au-delà. Je pense que nous sommes dans une situation un peu plus stable qu'il y a six mois.

Mike Hickey, analyste chez Stonex

Peut-être un de plus. Je pense que nous sommes probablement la dernière question. Kevin, si vous regardez vos segments géographiques, ils sont assez forts, évidemment, en Amérique du Nord, mais ils présentent une faiblesse assez prononcée au Royaume-Uni, en Irlande et en Europe. Et je pense que vous avez parlé un peu de cette faiblesse liée à la réglementation, peut-être que la hausse des impôts au Royaume-Uni aura un impact au premier trimestre. Pouvez-vous simplement nous donner un peu plus de détails sur la faiblesse que vous observez en dehors des États-Unis, et sur la façon dont vous pensez que cette activité évoluera évidemment à l'avenir.

Merci les gars.

Kevin McChrystal, cofondateur et directeur général

Oui, c'est évidemment en baisse d'année en année. L'activité britannique est avant tout une activité de référencement pour nous aujourd'hui. Nous faisons davantage pour le diversifier, mais une grande partie est toujours consacrée au référencement. Nous diversifions donc les sources de trafic et autres au Royaume-Uni et en Irlande, ainsi que dans d'autres zones géographiques internationales. Mais ce que nous constatons, c'est que vous ajoutez un peu de référencement négatif avec l'impact réglementaire en plus, et c'est ce qui le pousse là où il se trouve. Je pense que la situation est relativement stable.

Je ne sais pas si ce sera notre principal moteur de croissance à l'avenir. Je pense que ce sera une bonne affaire. Le Royaume-Uni est toujours un marché qui compte de nombreux opérateurs. Donc, si vous regardez la taille totale du marché, l'offshore est en train de le ronger. Une poignée d'opérateurs quittent le marché, mais de nombreux opérateurs sont toujours intéressés par le trafic que nous pouvons leur proposer. Je pense donc que ce sera une belle activité de vache à lait pendant longtemps, mais probablement pas un moteur de croissance principal.

Pour l'international en général, alors que bon nombre de ces autres marchés internationaux dépendent davantage du référencement que nous ne le sommes en Amérique du Nord. Et encore une fois, c'est quelque chose que nous sommes également en train de faire évoluer. Mais nous avons une longueur d'avance en Amérique du Nord en matière de diversification.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci. Merci. À ce stade, il n'y a pas d'autres questions concernant la conférence. Je vais maintenant céder la parole à Kevin McChrystal pour les remarques finales. Allez-y, monsieur.

Kevin McChrystal, cofondateur et directeur général

Merci à tous. Évidemment, vous savez, il n'y a pas si longtemps, j'ai pris mes fonctions de PDG. En le réglant bien, vous savez, en avançant étape par étape. La priorité initiale était la structure et les changements d'équipe connexes. Ensuite, nous voulions redéfinir l'identité de l'entreprise, ce que nous avons fait. Enfin, nous sommes en mesure de lancer une carte de rôle. Nous mettons l'accent sur l'exécution granulaire de tous les projets et sur une gestion rigoureuse de nos flux de trésorerie. Nous sommes vraiment satisfaits de la situation actuelle de l'entreprise.

La situation s'est stabilisée et de nombreuses perspectives de croissance se profilent à l'horizon. Merci beaucoup et j'ai hâte de discuter la prochaine fois.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci, mesdames et messieurs. Ainsi s'achève la conférence d'aujourd'hui. Merci de vous joindre à nous. Vous pouvez maintenant déconnecter vos lignes.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.