Appel sur les résultats de PowerCompute pour le deuxième trimestre 2026 : transcription complète

PowerCompute (NASDAQ : PWCM) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre vendredi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

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Résumé

PowerCompute a enregistré un chiffre d'affaires total de 2,1 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2026, soit une augmentation de 9,8 % par rapport à l'année précédente, grâce à une augmentation des activités de minage de Bitcoin.

L'entreprise est en train de modifier son modèle commercial pour inclure l'hébergement, l'infrastructure d'IA et le calcul haute performance, en tirant parti de ses 26 mégawatts de capacité électrique détenue.

Un déploiement de validation de principe avec un seul GPU a été lancé, dans le but d'acquérir une expérience opérationnelle dans le domaine du calcul basé sur l'IA, avec un potentiel de revenus futur estimé entre 20 et 50 millions de dollars par an une fois la mise en place complète.

PowerCompute a refinancé sa dette auprès d'Arch Lending, réduisant ainsi les frais d'intérêts et permettant à l'entreprise de conserver ses avoirs en Bitcoin en garantie.

La perte nette pour le trimestre s'est élevée à 4,6 millions de dollars, principalement en raison de pertes sur actifs numériques et de l'augmentation des frais d'intérêt, par rapport à un bénéfice net de 100 000 dollars l'année précédente.

La direction a souligné l'importance stratégique de l'énergie à faible coût et du marché potentiel du calcul basé sur l'IA, tout en se concentrant également sur la gestion des liquidités et la mise à l'échelle opérationnelle.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonne journée et merci de votre présence. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de PowerCompute. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Après la présentation du conférencier, il y aura une session de questions-réponses. Pour poser une question pendant la session, vous devrez appuyer sur l'étoile 11 de votre téléphone. Vous entendrez alors un message automatique indiquant que votre main est levée. Pour retirer votre question, veuillez appuyer à nouveau sur l'étoile 11.

Veuillez noter que la conférence d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement. Je voudrais donner la parole à votre conférencier d'aujourd'hui, Bill Carlson. Allez-y, s'il vous plaît.

Bill Carlson, Relations avec les investisseurs

Merci, opérateur, et merci à tous d'avoir participé à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de PowerCompute. Le président-directeur général Bruce Rogers, le directeur financier Richard Russell et le président de U.S. Digital Mining Ryan Duran se joignent à nous aujourd'hui. Une présentation supplémentaire pour les investisseurs a été publiée dans la section Événements de notre site Web des relations avec les investisseurs. Avant de commencer, veuillez noter que les remarques d'aujourd'hui incluent des déclarations prospectives au sens de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995.

Ces déclarations ne garantissent pas les résultats futurs et sont soumises à des risques et à des incertitudes qui pourraient entraîner des différences importantes entre les résultats réels. Les facteurs importants incluent, entre autres, notre capacité à conserver la cotation de nos titres sur le NASDAQ Capital Market ; notre liquidité et notre capacité à obtenir des financements supplémentaires à des conditions acceptables ; la nature à court terme de notre facilité de crédit et notre capacité à la renouveler ; le stade initial de notre activité d'infrastructure d'IA et notre manque d'historique opérationnel dans ce domaine ; la volatilité des prix du Bitcoin et les risques liés à l'utilisation du Bitcoin comme garantie ; et notre capacité à sécuriser les clients et le capital pour toute conversion de notre capacité énergétique. Toutes les déclarations concernant les opportunités de revenus potentielles résultant du développement complet de notre capacité électrique ne sont que des estimations illustratives. Ils ne constituent ni des indications, ni des prévisions pour une période quelconque, et sont soumis à des risques d'exécution, de capital et de marché importants. Nous ferons également référence à certaines mesures financières non conformes aux PCGR.

Veuillez consulter notre formulaire 10-Q pour un rapprochement complet avec les mesures GAAP les plus comparables, ainsi que nos documents déposés auprès de la SEC et la section Investisseurs de notre site Web à l'adresse power-compute.com/investors pour une discussion plus complète de ces risques et d'autres. Je vais maintenant donner la parole au président-directeur général Bruce Rogers.

OPÉRATEUR

Bruce, s'il te plaît, vas-y.

Bruce Rogers, président et directeur général

Merci et bonjour à tous. C'est une période de transformation pour notre entreprise. En juillet, nous avons étendu nos activités à l'hébergement, à l'infrastructure d'IA et au calcul haute performance afin de tirer parti des 26 mégawatts d'énergie que nous contrôlons. Depuis le 22 juillet, nous négocions au NASDAQ sous notre nouveau nom PowerCompute et notre nouveau symbole PWCM. L'entreprise que vous connaissez sous le nom de LM Funding America existe toujours, mais le nom que nous avions ne reflétait plus notre objectif.

L'énergie que nous détenons est à la base de cette stratégie. Nous contrôlons 26 mégawatts répartis sur deux sites : un site de 15 mégawatts à Calumet, en Oklahoma, et un site de 11 mégawatts à Columbus, dans le Mississippi, tous deux alimentés en énergie, dotés d'une zone industrielle et en activité aujourd'hui. Le prix de l'électricité est d'environ 3,7 cents le kilowattheure en Oklahoma et 3,5 cents le kilowattheure dans le Mississippi, soit une moyenne mixte de 3,6 cents. Le prix de notre électricité est fixé à des taux de marché variables et fluctuera.

Nos quelque 22 mégawatts alimentent actuellement le minage de Bitcoin, et la totalité ou une partie de cette capacité est adressable à l'IA et au HPC. Nous sommes également en discussion avec notre fournisseur d'électricité de l'Oklahoma concernant une éventuelle expansion, et nous continuons d'évaluer d'autres sites électriques à faible coût. Ces discussions sont préliminaires et nous ne pouvons pas prédire si elles aboutiront à un accord. Nous pensons que la contrainte déterminante en matière d'infrastructure d'IA est passée de l'espace et de la fibre à l'énergie.

Le raccordement au réseau de Greenfield et l'obtention des autorisations peuvent prendre des années. Nos sites sont désormais sous tension. Les mêmes caractéristiques qui caractérisent un site minier solide (énergie propre, faible coût, infrastructure opérationnelle et capacité d'évolutivité) sont ce que recherchent les clients de solutions informatiques basées sur l'IA, et nous pensons que la convergence constitue une opportunité opportune pour nous. Nos premiers pas sont délibérément modestes. En juillet, nous avons acquis notre premier GPU et avons coté cette capacité sur le marché des ordinateurs Vast AI.

Il s'agit d'un déploiement de preuve de concept. Elle n'a généré aucun chiffre d'affaires au deuxième trimestre et le chiffre d'affaires du troisième trimestre ne sera pas significatif. Son objectif est de renforcer l'expérience opérationnelle et de nous donner une visibilité directe sur la demande. Parallèlement, nous commercialisons environ 4 mégawatts de capacité sous tension actuellement disponible sur notre site de Columbus, dans le Mississippi, à des fins de colocation et d'hébergement. L'ensemble du site de 11 mégawatts est convertible en HPC et nous y redéploierions la capacité minière pour garantir un engagement client approprié.

Nous évaluons également des solutions modulaires de centres de données conteneurisés pour convertir l'infrastructure électrique en calcul GPU et faisons appel à des fournisseurs afin de pouvoir agir rapidement lorsque nous serons prêts à long terme. Dans l'hypothèse d'une construction complète de nos 26 mégawatts existants, nous pensons que cela pourrait représenter une opportunité de revenus annuels de 20 à 50 millions de dollars. Je tiens à préciser ce que c'est : un exemple d'estimation de l'opportunité au moment de la construction complète, et non une indication ni une prévision pour une période quelconque.

Pour y parvenir, il faut un capital supplémentaire substantiel, des contrats clients que nous n'avons pas encore signés et une exécution sur plusieurs années. Nous n'avons aucune garantie que cela se produira, mais nous apprécions l'opportunité de réaliser un potentiel de revenus annuels de 20 à 50 millions de dollars en nous appuyant sur les actifs que nous détenons et exploitons déjà. Le deuxième trimestre marque le début de ce travail plutôt que le résultat de celui-ci. Je vais maintenant donner la parole à Rick pour qu'il passe en revue les résultats financiers.

Richard Russell, Directeur financier

Merci, Bruce. Le chiffre d'affaires total pour le deuxième trimestre de 2026 s'élevait à 2,1 millions de dollars, essentiellement stable par rapport à 2,1 millions de dollars au premier trimestre 2026 et en hausse par rapport à 1,9 million de dollars au deuxième trimestre 2025. Cela représente une augmentation d'une année sur l'autre de 9,8 % pour le trimestre. Cette croissance des revenus reflète une augmentation du nombre de mineurs actifs dans le minage et une baisse du taux de difficulté, partiellement compensée par la baisse du prix moyen du Bitcoin.

Nous avons extrait 27,9 Bitcoins au deuxième trimestre 2026, contre 26,1 Bitcoins au premier trimestre 2026 et 18,4 Bitcoins au deuxième trimestre 2025. Le 30 juin 2026, nos 318 Bitcoins étaient évalués à environ 18,6 millions de dollars alors que Bitcoin était évalué à 58 400 dollars. Notre marge minière, après inclusion de la réduction et des ventes d'énergie, était de 29 % au deuxième trimestre 2026, contre 24,1 % au premier trimestre 2026. La marge minière pour le deuxième trimestre 2025 était de 41 % alors que Bitcoin était beaucoup plus élevé.

La marge minière du trimestre en cours a été soutenue par 145 000 dollars de réduction et de ventes d'énergie, ce qui a été reconnu comme une réduction du coût des revenus, alors que le prix moyen du Bitcoin est tombé à 72 000 dollars au deuxième trimestre 2026, contre environ 75 700 dollars au premier trimestre 2026. Le prix moyen du Bitcoin au deuxième trimestre 2025 était de 98 000$. La perte nette pour le deuxième trimestre de 2026 était d'environ 4,6 millions de dollars, tandis que notre perte d'EBITDA de base était de 2,8 millions de dollars, contre un bénéfice net de 100 000 dollars pour le deuxième trimestre de 2025, tandis que le bénéfice d'EBITDA de base était de 2,6 millions de dollars.

La variation enregistrée au trimestre de l'année précédente reflète principalement une perte de juste valeur des actifs numériques et des créances sur actifs numériques, 23 millions de dollars, contre un gain d'environ 3,8 millions de dollars au trimestre de l'année précédente, ainsi que 460 000 dollars d'augmentation des frais d'intérêt principalement attribuée au coût d'intérêt imputé du prêt Galaxy, et 280 000 dollars d'augmentation du coût du minage numérique des revenus résultant de l'augmentation du minage de bitcoins. Le 30 juin 2026, le total des actifs s'élevait à environ 37,1 millions de dollars, dont 318 Bitcoins, dont 174 étaient détenus par Galaxy Digital en garantie.

La valeur totale de tous les Bitcoins était d'environ 18,6 millions de dollars et les liquidités de 900 000 dollars. Le passif total s'élevait à environ 21,6 millions de dollars, dont 10,8 millions de dollars sur le prêt en devises Galaxy Digital Match et 8,5 millions de dollars d'autres billets payables, dont 1,9 million de dollars à long terme. Dans le cadre d'une mise à jour ultérieure, nous avons refinancé et consolidé nos trois facilités de dette existantes pour un total de 18 millions de dollars auprès d'Arch Lending, garanties par 307 Bitcoins provenant de notre trésorerie.

La facilité Arch a remplacé un prêt de 11 millions de dollars de Galaxy Digital et 7 millions de dollars de prêts d'un autre prêteur utilisés pour acheter nos installations de l'Oklahoma et du Mississippi. Nous avons initialement conclu un prêt-relais avec Arch pour consolider les trois prêts. Puis, le 3 août 2026, nous avons conclu une facilité adossée à Bitcoin avec une durée renouvelable de 30 jours portant un taux d'intérêt annuel de 2 %. La dette que nous avons remboursée était assortie d'un taux annuel mixte d'environ 13 %, composé de 7 millions de dollars de billets à 12 % et d'une facilité ne portant pas intérêt de 11 millions de dollars avec Galaxy, mais avec des intérêts imputés grâce à la fonction d'appel.

La durée de l'installation Arch est plus courte que la dette que nous avons remplacée, et son taux et sa disponibilité sont sujets à renouvellement. La structure Arch nous permet de conserver notre Bitcoin à un faible coût de possession au comptant plutôt que de le vendre. Nous maintenons notre participation à l'appréciation du Bitcoin entre le plancher contractuel et le plafond du collier, avec la possibilité de réinitialiser ces niveaux au fur et à mesure du renouvellement de la facilité. Je vais maintenant retourner l'appel à Bruce.

Bruce Rogers, président et directeur général

Merci, Rick. Permettez-moi donc de terminer sur ce sur quoi nous nous concentrons. Notre priorité à court terme est de tester le modèle, de réaliser notre validation de concept en Oklahoma, de déterminer à quoi ressemble réellement la demande pour cette capacité et d'utiliser ces connaissances pour décider à quelle vitesse convertir les mégawatts supplémentaires détenus en Oklahoma et au Mississippi en provenance de l'exploitation minière vers l'IA et le HPC. Il s'agit d'un seul GPU aujourd'hui. Il est délibérément restreint parce que nous préférerions apprendre à moindre coût avant d'engager des capitaux à grande échelle.

Mais nous ne partons pas de zéro. Nous possédons déjà l'énergie, les sites et l'expérience opérationnelle nécessaires à cette transition. Il nous reste encore beaucoup à faire et nous avons l'intention de le faire délibérément. Dans le même temps, la gestion de la liquidité demeure une priorité à court terme. Le refinancement que nous avons effectué après la fin du trimestre a réduit nos charges d'intérêts. Bien que la facilité soit d'une durée plus courte que la dette qu'elle a remplacée et que la quasi-totalité de nos Bitcoins soient donnés en garantie, la structure nous permet de conserver nos Bitcoins plutôt que de les vendre.

Nous maintenons notre participation à l'appréciation du Bitcoin entre le plancher contractuel et le plafond, avec la possibilité de réinitialiser ces niveaux au fur et à mesure du renouvellement de la facilité. Entre une infrastructure électrique à faible coût détenue et un marché important et en pleine croissance pour le calcul basé sur l'IA, nous pensons que PowerCompute a l'opportunité de transformer les annonces de ce trimestre en résultats tangibles. Nous sommes impatients de vous tenir au courant de nos progrès. Merci pour votre soutien continu. Opérateur, veuillez ouvrir la ligne pour les questions.

OPÉRATEUR

Merci. Mesdames et messieurs, si vous avez une question ou un commentaire en ce moment, veuillez appuyer sur l'étoile 11 de votre téléphone. Si vous avez obtenu une réponse à votre question ou si vous souhaitez vous retirer de la file d'attente, veuillez appuyer sur l'étoile 11. Encore une fois, nous allons faire une pause pendant que nous compilons notre liste de questions-réponses. Notre première question vient de Matthew Galinko de Maxim Group. Votre ligne est ouverte.

Matthew Galinko, analyste chez Maxim Group

Merci d'avoir répondu à mes questions. Peut-être que si nous pouvions commencer, je pense que cela fait quelques semaines que vous avez annoncé la possibilité d'héberger de l'IA/HPC sur votre infrastructure. Avez-vous eu des discussions initiales avec des contreparties potentielles pour proposer un arrangement de type colo ? Ou, vous savez, pouvez-vous simplement nous donner une idée de la façon dont se déroulent les débuts de ce processus ?

Bruce Rogers, président et directeur général

Nous n'avons rien annoncé de définitif et il serait prématuré de le faire, mais la réponse à votre question est oui, nous discutons avec des contreparties et nous faisons le tri.

Matthew Galinko, analyste chez Maxim Group

J'ai compris, merci. Et puis, dans les remarques préparées, je pense que vous avez mentionné l'exploration d'une infrastructure d'IA ou de GPU de type conteneurisé pour peut-être étendre le pilote de GPU unique que vous êtes en train de réaliser actuellement. Vous savez, encore une fois, je comprends qu'il est peut-être un peu tôt pour savoir dans quelle direction vous pourriez aller, mais pouvez-vous peut-être ajouter un peu de couleur à ce à quoi pourraient ressembler les aspects économiques de cette situation ou à quoi pourraient ressembler les opérations ? Et, vous savez, seriez-vous en mesure de financer l'acquisition d'un conteneur ?

Est-ce que vous remplaceriez votre activité de minage en gros par, vous savez, une infrastructure GPU conteneurisée ? Juste, vous savez, comment envisagez-vous cette voie si c'est dans cette direction que vous allez ?

Bruce Rogers, président et directeur général

Oui, Matt, j'adorerais répondre à chacune de ces questions, mais je ne peux pas. Mais je peux répondre à un tas de questions. Il y a des gens qui fabriquent des conteneurs pour le HPC. Ils sont suffisamment sophistiqués pour exiger des accords de confidentialité et les résumer de manière assez serrée. Il est également suffisamment sophistiqué pour faire appel à des partenaires financiers disposés des deux côtés. En raison du potentiel de tous les autres sites bon marché, vous pourriez gérer ces activités, et ce, alors que la courbe de l'IA et le prix du calcul sont si élevés.

C'est donc en quelque sorte une question de couleur et de contexte. J'aimerais pouvoir vous parler de certains développements importants, mais nous n'en sommes pas encore là.

Matthew Galinko, analyste chez Maxim Group

J'ai compris. Et peut-être que je pourrais poser une dernière question : en ce qui concerne le potentiel d'extension de la capacité de vos sites existants, quelles sont les étapes à suivre ? Et peut-être juste au niveau local, comment diriez-vous vos contreparties ? Quelle est la volonté d'y déployer un centre de données basé sur l'IA ? Vous attendez-vous à un retour en arrière au niveau local ? Merci.

Bruce Rogers, président et directeur général

Je pense que vous allez probablement aborder la question du refoulement communauté par communauté. La question qui se pose en Oklahoma est donc que vous vous trouvez au cœur d'un champ pétrolier, qu'il n'y a pas de communauté, donc toute expansion dans ce pays ne comporte aucun risque social ou financier. Notre établissement à Columbus se trouve dans une communauté où j'ai vécu, croyez-le ou non. Et comme partout, il y a un certain sentiment anti-données que vous pouvez retrouver sur Facebook. Mais nous avons eu une très, très belle interview avec le journal local, le Columbus Dispatch, où Todd Liebel, notre vice-président des opérations là-bas, a répondu à toutes les questions, et s'est montré assez franc avec eux. Et je pense que c'est une bonne idée de compléter la communauté, car elle serait confrontée à des baisses de tension sinon, dans la mesure où notre capacité à couper le courant et à leur fournir de l'électricité aux heures de pointe est considérée comme un avantage communautaire, ou du moins comme le fait d'être positionnée sur cette base. J'espère donc que cela répond à ce que vous demandez. Je te donnerai une autre chance si ce n'est pas le cas.

Matthew Galinko, analyste chez Maxim Group

Non, c'est super. J'apprécie. Je vais retourner dans la file d'attente. Très bien, merci encore.

OPÉRATEUR

Mesdames et messieurs, si vous avez une question ou un commentaire en ce moment, veuillez appuyer sur l'étoile 11 de votre téléphone. Comme il n'y a pas d'autres questions, la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de PowerCompute se termine. Merci d'avoir participé. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.