Les négociations de rachat de Workday par Silver Lake pourraient être la première opportunité de « SaaSpocalypse » : un analyste affirme que « vous avez des données, vous avez de la distribution, vous allez toujours gagner »

Les négociations de Silver Lake en vue d'acquérir Workday Inc. (NASDAQ : WDAY) pour un montant pouvant atteindre 43 milliards de dollars sont peut-être le signe le plus clair à ce jour que le capital-investissement voit des opportunités dans les actions logicielles touchées par la vente massive induite par l'intelligence artificielle de cette année, selon Ray Wang, PDG de Constellation Research.

« Nous sommes dans la Saaspocalypse »

Dans une interview accordée à CNBC, Wang a déclaré que la faible valorisation de Workday ne reflétait pas ses activités sous-jacentes.

« Nous sommes dans la Saaspocalypse. Les prix sont en fait sous-évalués. Les ratios PE ont tellement chuté, mais devinez quoi ? Si vous êtes dans le secteur du SaaS, que vous avez des données, que vous avez de la distribution, vous allez quand même gagner », a déclaré Wang.

Il a ajouté que Workday enregistrait une croissance de 12 % par rapport à l'année précédente, ce qui, selon lui, répond aux critères de référence standard de l'industrie du logiciel en matière de combinaison d'une forte croissance et d'une forte rentabilité.

Workday devrait publier ses résultats du deuxième trimestre le 27 août.

Les échos du revirement de Dell

En 2013, Silver Lake s'est associée au fondateur et PDG de Dell Technologies Inc. (NYSE : DELL), Michael Dell, pour privatiser l'entreprise, les investisseurs craignant qu'elle ne soit laissée pour compte par le passage à l'informatique mobile et au cloud computing.

« Nous pensions tous que Dell n'allait pas réussir la révolution matérielle, et Dell s'en est parfaitement sorti. Workday se trouve dans la même situation », a ajouté Wang.

La toile de fond de l'apocalypse Saas-Pocalypse

Avant que Reuters n'annonce les négociations, les actions de Workday avaient chuté d'environ 15 % depuis le début de l'année et de plus de 40 % en dessous de leur sommet de 2024.

Le titre est actuellement inférieur de 3,88 % depuis le début de l'année.

Cette baisse s'inscrit dans le cadre d'une déroute plus large que Wall Street a surnommée « SaaPocalypse », une vente d'actions logicielles motivée par la crainte que les outils d'IA capables d'automatiser le travail une fois facturés par siège n'érodent le modèle de tarification SaaS traditionnel.

Qui pourrait être le prochain

Selon Wang, Workday n'est pas le seul logiciel d'entreprise à être confronté à la « peur des déplacements » suscitée par l'IA. Salesforce Inc. (NYSE : CRM), ServiceNow Inc. (NYSE : NOW) et Adobe Inc. (NASDAQ : ADBE) sont exposées de la même manière.

Il a également évoqué la possibilité à plus long terme que Silver Lake puisse vendre un Workday revitalisé à un hyperscaler tel que AWS d'Amazon.com Inc. (NASDAQ : AMZN) ou Google d'Alphabet Inc. (NASDAQ : GOOG) (NASDAQ : GOOGL), et a déclaré qu'OpenAI ou Anthropic pourraient jouer un rôle similaire quelques années après leur introduction en bourse.

Evolution du cours : Les actions de Workday ont clôturé en hausse de 17,78 % jeudi à 206,45 dollars et ont chuté de 1,34 % avant la mise en marché vendredi.

Le classement Benzinga Edge indique que l'action Workday affiche un score Momentum au 88e centile et un score de croissance au 58e centile.

Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l'aide d'outils d'IA et a été révisé et publié par les éditeurs de Benzinga.

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