Transcription complète : Appel sur les résultats du premier trimestre 2027 de Cineverse

Cineverse (NASDAQ : CNVS) a publié ses résultats financiers du premier trimestre jeudi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de la société est fournie ci-dessous.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://events.q4inc.com/attendee/516480513

Résumé

Cineverse a enregistré une augmentation de 175 % de ses revenus totaux, pour atteindre 30,6 millions de dollars, les revenus technologiques représentant plus de 60 % du total.

Deux acquisitions stratégiques de Giant Worldwide et INDIQ ont joué un rôle clé dans la croissance, avec des initiatives d'intégration et de réduction des coûts visant à réaliser des économies annuelles de 13 millions de dollars.

L'entreprise est optimiste quant à Vaudio, une nouvelle offre de technologie publicitaire, et prévoit de se concentrer sur des produits et services de base rentables et à fort potentiel.

Cineverse a enregistré un EBITDA ajusté positif pour le deuxième trimestre consécutif, ce qui témoigne du succès de son nouveau modèle d'exploitation.

La société a réaffirmé ses prévisions pour l'exercice 2027 de 115 à 120 millions de dollars de chiffre d'affaires et de 10 à 20 millions de dollars d'EBITDA ajusté, avec des prévisions de solides performances au second semestre.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Après les remarques préparées aujourd'hui, nous organiserons une séance de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile pour lever la main. Pour retirer votre question, appuyez à nouveau sur la première étoile. Je vais maintenant donner la parole à Gary Lofredo, directeur des affaires juridiques, secrétaire et conseiller principal. Gary, vas-y, s'il te plaît.

Gary Lofredo, directeur des affaires juridiques, secrétaire et conseiller principal

Bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous pour la conférence téléphonique sur les résultats financiers du premier trimestre de l'exercice 2027 de Cineverse. Le communiqué de presse annonçant les résultats de Cineverse pour le premier trimestre fiscal clos le 30 juin 2026 est disponible dans la section Investisseurs du site Web de la société à l'adresse www.cineverse.com. Une rediffusion de cette diffusion sera également disponible sur le site Web de Cineverse après la fin de cet appel. Avant de commencer, je tiens à souligner que certaines déclarations faites lors de l'appel d'aujourd'hui contiennent des déclarations prospectives.

Ces déclarations sont basées sur les attentes actuelles de la direction et sont soumises à des risques, à des incertitudes et à des hypothèses. Les rapports périodiques de la Société déposés auprès de la SEC décrivent les risques et incertitudes potentiels qui pourraient faire en sorte que les résultats commerciaux et financiers de la Société diffèrent sensiblement de ces déclarations prospectives. Toutes les informations abordées dans le cadre de cet appel datent d'aujourd'hui, le 13 août 2026, et Cineverse n'assume aucune obligation de mettre à jour ces déclarations prospectives, sauf si la loi l'exige.

En outre, certaines informations financières présentées dans cet appel représentent des mesures financières non conformes aux PCGR et nous vous encourageons à lire attentivement nos informations et les tableaux de rapprochement avec les mesures GAAP applicables dans notre publication des résultats lorsque vous examinez ces mesures. Je suis Gary Lofredo, directeur juridique, secrétaire et conseiller principal chez Cineverse. Je suis accompagné aujourd'hui de Chris McGurk, président-directeur général ; Eric Opeka, président et directeur de la stratégie ; Sean McCabe, directeur financier ; Yolanda Macias, directrice des films ; et Mark Torres, directeur des ressources humaines, qui seront tous disponibles pour répondre à des questions après les remarques préparées lors de l'appel d'aujourd'hui. Chris abordera brièvement les points forts de notre activité du premier trimestre de l'exercice 2027. Sean passera ensuite en revue nos résultats financiers et Eric fournira plus de détails sur nos deux récentes acquisitions. Je vais maintenant donner la parole à Chris McGurk pour commencer.

Chris McGurk, président-directeur général

Merci, Gary, et merci à tous de vous joindre à nous lors de cet appel. Aujourd'hui, nous avons enregistré un nouveau trimestre très solide grâce aux acquisitions de Giant Worldwide et INDIQ, qui ont toutes deux été clôturées au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2026. Nous avons augmenté le chiffre d'affaires total de 175 % par rapport au premier trimestre de l'année dernière et avons augmenté l'EBITDA ajusté de 2,6 millions de dollars, soit notre deuxième trimestre d'affilée positif. Nous trouvons cela impressionnant, car aucun nouveau film n'a été diffusé en salles à grande échelle au cours de ce trimestre, qui se trouve également être l'un de nos deux trimestres les plus lents sur le plan saisonnier, toutes activités confondues.

Il est important de noter que les revenus technologiques ont représenté plus de 60 % du total consolidé au cours du trimestre. De toute évidence, la technologie est désormais la principale source de revenus de l'entreprise et une grande partie de ces revenus est récurrente et durable, de nombreux clients de premier plan du secteur utilisant désormais nos produits et services. Nous sommes également très optimistes quant aux perspectives commerciales et financières de Vaudio, une nouvelle offre de technologie publicitaire propriétaire qui étend les campagnes audio des marques aux téléviseurs connectés.

Ce nouveau produit, développé et construit par l'équipe de direction d'INDIQ, vient d'être annoncé hier. À la suite de nos deux acquisitions clés, nous avons lancé plusieurs initiatives visant à réduire les coûts, à améliorer l'efficacité et à générer des synergies. Nous avons identifié et visons désormais plus de 13 millions de dollars de bénéfices annuels grâce à ce processus, qui est bien avancé, y compris une réduction des effectifs de 1,8 million de dollars intervenue après la clôture de ce trimestre.

Nous ne nous contentons pas de réduire les coûts ; nous rationalisons également notre présence commerciale considérablement élargie afin de nous concentrer sur nos produits et services de base les plus prometteurs et les plus rentables afin de mieux concentrer l'attention de la direction et d'améliorer les marges et la rentabilité. D'ici nos troisième et quatrième trimestres fiscaux, la grande majorité de ces économies et synergies devraient être réalisées. Ces trimestres sont également nos deux meilleurs trimestres saisonniers, et nous avons également trois films à grand potentiel à diffusion large qui suivent exactement les modèles Terrifier 2 et 3 dans la programmation de ces trimestres également.

Il est également important de noter que nous avons amélioré notre flux de trésorerie d'exploitation de plus de 13 millions de dollars ce trimestre et que, sur la base de nos acquisitions et de nos efforts de rationalisation des activités, nous devrions avoir des dépenses d'investissement bien inférieures pour générer des liquidités à l'avenir. Permettez-moi maintenant de parler de notre activité de sortie en salles pendant un moment avant de céder la parole à Sean. Nous sommes actifs dans le secteur des sorties en salles d'une manière qui, selon nous, est plus intelligente et moins risquée que nos concurrents, pour une raison principale : générer un retour sur investissement important tout en créant des revenus récurrents en attirant le nombre de spectateurs et d'abonnés à nos chaînes de streaming et en ajoutant des éléments précieux à notre bibliothèque de films. En suivant la même stratégie de faible investissement qui tire pleinement parti de notre écosystème de streaming, de podcasts, de réseaux sociaux et de publicité, comme nous l'avons fait pour Terrifier 2 et 3, nous avons sorti trois autres films à ce jour en utilisant la même stratégie. Ces films ont eu un retour sur investissement élevé et rejoignent désormais les très rentables Terrifiers de notre bibliothèque, ce qui ne devrait que contribuer à augmenter la valeur de cet actif, déjà évalué à environ 45 millions de dollars par une société indépendante l'année dernière.

Nous avons trois versions à venir au cours de cet exercice financier qui suivent également exactement la formule Terrifier. Le 9 octobre, le chef-d'œuvre de Guillermo del Toro, Le Labyrinthe de Pan, sera présenté pour son 20e anniversaire en 4K et 3D. Outre l'ouverture de la présentation des classiques du Festival de Cannes au Palais en mai, nous avons récemment organisé un panel mettant en vedette Guillermo del Toro et des artistes du film dans la salle principale du Comic-Con, où 6 500 fans leur ont réservé un accueil enthousiaste.

Guillermo a également montré des images 3D du film pour la première fois à 900 fans, et les images ont reçu une autre réponse incroyablement positive. Nous avons également présenté des talents de notre prochain film, Air Bud Returns, qui sortira le 22 janvier au Comic-Con. Dans ce cas, le talent impliqué était principalement Air Bud lui-même. Le Golden Retriever a fait son propre panel et a passé des heures à prendre des photos avec les fans. Nous sommes très encouragés par la réaction que nous avons constatée au Comic-Con et avant cela au CinemaCon à l'égard de Buddy, ce Golden Retriever emblématique et nostalgique.

Enfin, nous publierons le dernier épisode de la franchise d'horreur Wolf Creek en mars prochain. Nous avons vu le montage du film et nous sommes très enthousiastes quant à son potentiel cinématographique. Sur ce, je vais maintenant donner la parole à Sean pour un examen financier.

Sean McCabe, Directeur financier

Sean. Merci, Chris. Quelques faits saillants de notre premier trimestre fiscal : les revenus se sont élevés à 30,6 millions de dollars, en hausse de 175 % par rapport aux 11,1 millions de dollars enregistrés au même trimestre de l'année dernière. Cela s'explique principalement par l'augmentation de 19,4 millions de dollars provenant de nos nouvelles technologies publicitaires et de nos sources de revenus liées aux services médias. Notre marge opérationnelle directe pour le trimestre était de 35 %, en baisse par rapport au trimestre de 57 % de l'année précédente. Cette performance de la marge opérationnelle directe a toutefois été conforme à nos attentes, reflétant l'impact de nos acquisitions du quatrième trimestre, notamment notre source de revenus liée aux nouvelles technologies publicitaires, qui a généré une moyenne de 79 % des frais de partage des revenus payés à nos partenaires fournisseurs au premier trimestre, et notre flux de revenus des services médias, une activité que nous nous efforçons d'optimiser au cours de l'exercice 2027. Nous prévoyons une amélioration des marges à mesure que nous menons à bien nos initiatives de réduction des coûts et de synergie, en particulier d'ici les troisième et quatrième trimestres, où la majeure partie de notre impact sera reflétée dans nos états financiers. La perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires pour le trimestre s'est élevée à 5,8 millions de dollars, soit une perte nette supérieure de 2,1 millions de dollars à la perte nette de 3,6 millions de dollars enregistrée au même trimestre de l'année dernière.

Cette baisse est due à une augmentation de 2,7 millions de dollars des frais de vente et dépenses administratives résultant de l'augmentation des coûts de rémunération à la suite de nos acquisitions au quatrième trimestre ; à 1,8 million de dollars provenant de la dépréciation et de l'amortissement principalement dus à la comptabilisation du prix d'achat de nos acquisitions au quatrième trimestre ; à un ajustement comptable hors trésorerie de 1,3 million de dollars dû à la variation de la juste valeur de nos passifs liés à la rémunération et à la contrepartie différée INDIQ ; et une augmentation de 0,8 million de dollars des frais d'intérêt résultant d'une utilisation accrue de notre marge de crédit résultant du remboursement d'acquisitions non récurrentes les passifs liés aux dettes et intérêts sur les billets convertibles.

Cela se compare aux revenus d'intérêts non récurrents de l'année précédente comptabilisés en raison de la réduction des intérêts courus à la suite du remboursement accéléré de notre prêt Terrifier 3. Ces augmentations de coûts ont toutefois été partiellement compensées par une augmentation du bénéfice d'exploitation direct de 4,3 millions de dollars. L'EBITDA ajusté pour le trimestre s'est élevé à 0,5 million de dollars, soit une augmentation de 2,6 millions de dollars par rapport au trimestre de l'année précédente et une augmentation de 0,4 million de dollars par rapport au trimestre précédent. Cela représente un progrès en matière d'intégration.

Il s'agit du deuxième trimestre consécutif d'EBITDA positif et en hausse après l'acquisition d'INDIQ et de Giant. Cela s'est également produit avec une seule nouvelle sortie en salles au cours de ces deux trimestres. Cette dynamique confirme notre nouveau modèle opérationnel et, lorsqu'elle est combinée à l'impact total des initiatives d'intégration et de réduction des coûts, nous attendons avec impatience les opportunités qui se présentent à nous. Bien que nous prévoyions une baisse saisonnière typique de nos activités publicitaires au deuxième trimestre, les prochaines élections de mi-mandat et les fêtes de fin d'année aux États-Unis, ainsi que la sortie de Pan's Labyrinth en octobre, d'Air Bud Returns en janvier et de Wolf Creek en mars, devraient contribuer à un second semestre solide. En tant qu'entité combinée, nous réaffirmons nos prévisions précédemment annoncées pour l'exercice 27, de 115 à 120 millions de dollars de chiffre d'affaires et de 10 à 20 millions de dollars d'EBITDA ajusté. Du point de vue de la liquidité, nous avons terminé le trimestre avec 4,3 millions de dollars de trésorerie et notre revolver de 12,5 millions de dollars est toujours en vigueur, tandis que notre fonds de roulement net au 30 juin était négatif de 18,9 millions de dollars.

Cela inclut 18 millions de dollars de contrepartie différée et la partie actuelle du bénéfice d'INDIQ, que la société a le droit de payer en capitaux propres. Enfin, nos flux de trésorerie liés à l'exploitation se sont améliorés de plus de 13 millions de dollars par rapport au premier trimestre de l'exercice 2026. Alors que nous allons au-delà de nos paiements non récurrents liés à des acquisitions et de nos engagements théâtraux actuels, nous prévoyons que l'amélioration des liquidités se poursuivra tout au long de l'exercice 2027. Sur ce, je vais laisser la parole à Eric pour qu'il discute plus en détail de nos points forts opérationnels.

Éric

Merci, Sean. Le trimestre dernier, j'ai parlé de la stratégie, mais ce trimestre, je vais me concentrer sur l'exécution, c'est-à-dire la manière dont nous intégrons les activités acquises, réduisons notre structure de coûts et faisons en sorte que la société fusionnée fonctionne comme nous l'avons conçue. Permettez-moi donc de commencer par le plat à emporter le plus important. Le travail de base relatif à l'intégration après la fusion est pratiquement terminé. Les systèmes, les équipes et les flux de travail sont désormais unifiés, et le gros du travail organisationnel est derrière nous.

À partir de là, notre énergie est consacrée à la réduction des coûts, à l'exploitation des synergies que nous avons identifiées, puis à la croissance des activités combinées. Le reste de mes remarques portera sur le passage de l'intégration à la capture de valeur. Tout ce que nous faisons actuellement s'inscrit dans le cadre de quelques priorités. La première consiste à simplifier notre portefeuille de produits. Au cours des dernières années, nous avons créé un certain nombre de produits autonomes. Cependant, certaines peuvent ne pas atteindre nos objectifs de marge de contribution, et certaines d'entre elles constituent d'excellentes technologies mais ne justifient pas les engagements commerciaux et marketing d'une offre de produits complète.

Au cours du trimestre, nous avons donc décidé d'intégrer plusieurs de nos produits clés directement dans Matchpoint en tant que fonctionnalités de plateforme plutôt que de les vendre en tant qu'offres autonomes. Cela fait trois choses à la fois. Cela donne plus de valeur à Matchpoint pour chaque client, cela rend notre histoire beaucoup plus facile à comprendre et cela permet de réduire les coûts annualisés des fournisseurs, des ventes et du marketing d'environ 2,7 millions de dollars. Deuxième priorité : transformer le mode de fonctionnement de Giant.

Giant s'est construit sur deux décennies de confiance avec les studios, effectuant les travaux d'emballage et de livraison principalement grâce à des opérations manuelles qualifiées. Notre objectif est que Giant fonctionne principalement sur la plateforme Matchpoint, l'automatisation faisant le gros du travail et notre personnel gérant les exceptions et la qualité. Les implications de cette évolution sur les marges sont importantes. Le travail effectué via la plateforme peut générer des marges brutes au milieu des années 70 ou plus, contre le milieu des années 40 pour les flux de travail manuels traditionnels, selon la nature du travail.

Nous tirerons également parti de nos activités en Inde et en Pologne pour réaliser une plus grande partie des activités hors emballage avec des marges structurellement plus élevées. Les résultats commerciaux se font déjà sentir. Associer les relations entre les studios Giant et l'automatisation de Matchpoint permet de remporter des commandes de travail qu'aucune des deux entreprises n'aurait pu remporter seule. Notre partenariat avec Reverie ce trimestre, par exemple, qui automatise la diffusion de milliers de contenus via Matchpoint Dispatch, est un bon exemple de ce modèle, et les résultats des clients valident la transition.

Les clients existants de Giant, dont Neon, PBS et Pluto, une division de Paramount, ont augmenté leur rendement de livraison individuellement avec nous de 45 % à 75 %. Nous avons également commencé à transférer les flux de travail des clients de Giant directement dans Matchpoint Dispatch, les premières conversions ayant permis de gagner environ 40 % de temps par rapport au traitement manuel. C'est donc l'histoire des marges qui apparaît réellement dans les flux de travail réels, et nous n'en sommes qu'à ses débuts, et elle devrait se refléter de plus en plus dans nos résultats financiers au fil de l'année.

La troisième priorité est la réduction des coûts. Une partie du processus d'intégration a consisté à ajuster notre structure de coûts pour qu'elle corresponde à l'orientation actuelle de l'entreprise. Nous avons procédé à des réductions d'effectifs de 3,8 millions de dollars juste avant le début de cet exercice, auxquelles s'ajoutent des RIF supplémentaires et des éliminations de fournisseurs pendant et après la fin du premier trimestre, pour un total de plus de 8,3 millions de dollars, dont 7,5 millions de dollars seront réalisés au cours de l'exercice en cours. En outre, nous avons identifié et sommes en train d'éliminer 5,5 millions de dollars de coûts supplémentaires, y compris l'initiative de rationalisation des produits que j'ai mentionnée plus tôt.

Au total, nous estimons les réductions totales d'exploitation et de vente, dépenses administratives et autres frais généraux à 13 millions de dollars au cours de cet exercice, et nous prévoyons que nos efforts de réduction seront sensiblement achevés d'ici la fin du trimestre en cours ou du deuxième trimestre. L'intégration d'IndieQ est déjà en avance sur le plan en ce qui concerne la métrique la plus importante : la durabilité. Nous avons réduit de près de moitié la concentration de clients SaaS depuis l'acquisition, et le taux de désabonnement est resté constamment faible et la rétention des revenus nets s'élève à environ 98 %.

Nous avons ajouté de nouveaux clients SaaS au cours du trimestre ainsi que de nouveaux partenaires de réseaux publicitaires, et avons renforcé l'équipe commerciale avec le nouveau responsable du développement commercial recruté sur l'une des principales plateformes de diffusion dans le cloud. L'entreprise continue de se développer grâce à une offre monétisable croissante et à de meilleurs rendements. Le total des opportunités publicitaires au cours du trimestre a atteint 3,4 billions de dollars, avec 3,39 billions d'impressions publicitaires diffusées à nos clients au premier trimestre. Nous prévoyons que cette croissance s'accélérera encore avec le lancement de Vaddio, une nouvelle offre de technologie publicitaire qui étend les campagnes audio des marques à la télévision connectée.

Nous pensons que 5 % à 7 % des 3 milliards de dollars annuels consacrés à la publicité pour les podcasts pourraient éventuellement être transférés vers les opportunités de CTV à court ou à moyen terme. Grâce à notre produit, nous sommes prêts à aider matériellement les OEM et les chaînes à participer à cette nouvelle approche innovante. Notre objectif est de faire d'IndieQ et de Vaddio deux sources de croissance très performantes au cours de cet exercice. Passons maintenant à notre activité de streaming. Il s'agit du trimestre le plus regardé de l'histoire de l'entreprise avec 4,5 milliards de minutes écoutées, soit une hausse de 33 % par rapport à l'année précédente.

Le nombre de spectateurs en streaming a augmenté de 12 % pour atteindre 122,8 millions au cours du trimestre, et nous avons terminé le trimestre avec 1,52 million d'abonnés à la SVOD, soit une hausse de 12 %. Notez ce que ces chiffres signifient ensemble : le nombre de minutes augmente presque trois fois plus vite que notre audience. Les spectateurs ne sont pas seulement plus nombreux, ils regardent également beaucoup plus. C'est cet engagement qui alimente en fin de compte la découverte, les données de première partie et la monétisation sur l'ensemble de la plateforme. Le modèle du fandom continue de composer chaîne par chaîne.

Docurama, notre réseau de documentaires, a dépassé les 100 000 abonnés au cours du trimestre, soit une hausse de 66 % par rapport à l'année précédente, le nombre d'abonnés Roku ayant presque quadruplé au cours de l'année écoulée. Notre chaîne phare Cineverse s'est développée chaque mois depuis janvier 2025 et a atteint un nouveau record historique, d'abord grâce à Amazon, puis à son lancement en mai sur Roku, où nous avons également présenté notre nouvelle chaîne premium So Real en partenariat avec All3Media. Et nous avons également lancé Guerrilla Comedy Plus, un service de comédie premium sans publicité entièrement sur Matchpoint.

Du côté financé par la publicité de notre activité de streaming, les chaînes Dove, The Dog Whisperer, Screambox et Yu-Gi-Oh ont toutes enregistré leurs trimestres les plus regardés de leur histoire. La chaîne Dog Whisperer a augmenté de 54 % d'une année sur l'autre. Screambox a enregistré une croissance de 48 % après cinq trimestres consécutifs de croissance, et Yu-Gi-Oh a enregistré une croissance de 80 % avec un engagement record de la part des spectateurs. Notre chaîne culte Midnight Pulp a plus que décuplé d'année en année. En termes simples, les acquisitions nous ont donné les actifs nécessaires, et l'intégration étant pratiquement terminée, il s'agit désormais d'une entreprise conçue pour générer de la valeur.

À partir de là, les coûts diminueront rapidement chaque trimestre dans l'ensemble de l'organisation, et les marges augmenteront au fur et à mesure que le travail sera transféré sur la plateforme. Alors que nos meilleurs trimestres saisonniers et notre sélection de films arrivent au second semestre de l'année, nous pensons que nous sommes exactement là où nous voulons être. Avec ça, opérateur, nous pouvons ouvrir la ligne pour les questions.

OPÉRATEUR

Nous allons maintenant commencer la session de questions et réponses. Veuillez vous limiter à une question et à un suivi. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile pour lever la main. Pour retirer votre question, appuyez à nouveau sur la touche Étoile. Nous vous demandons de prendre votre appareil lorsque vous posez une question afin d'obtenir une qualité sonore optimale. Si le son de votre appareil est activé localement, n'oubliez pas de le réactiver. Veuillez rester là pendant que nous compilons la liste des questions-réponses. Votre première question vient de Dan Kurnos de StoneX.

Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Dan Kurnos, analyste chez StoneX

Super, merci. Bon après-midi. Encore un bon trimestre de votre part en termes de progrès. Permettez-moi donc de commencer par le haut de la page. IndieQ est supérieur d'environ un million à ce que nous avions prévu pour le trimestre. Je sais, Eric, tu as donné de la couleur à certaines choses que tu fais. Je suis également très enthousiasmé par Vatio. Que pensons-nous de l'incrémentalité de l'audio à court terme ? Qu'est-ce qui est à l'origine de la hausse à court terme ? Et alors que nous entamons en quelque sorte le second semestre de l'année, alors que les CPM sont motivés par des considérations politiques, que pensons-nous de la capacité d'IndieQ à tirer parti de l'environnement ?

Éric

Je vais plonger dedans et prendre ça. Donc, tout d'abord, en ce qui concerne Vadio, je pense, vous savez, que notre objectif — vous savez, nous avons donné des prévisions stables pour cette activité à un rythme d'environ 12 millions de dollars. Ceci est basé sur, vous savez, les projections de l'équipe IndieQ sur cette activité, compte tenu de ce qu'elle constate déjà lors d'essais précoces et assez approfondis. L'orientation que nous avons donnée est d'atteindre ce taux d'ici la fin de l'année financière. Mais nous pensons que, compte tenu de la forte demande que nous constatons de la part des clients et de la ferme volonté des grands OEM de participer à ce qui semble être une nouvelle opportunité unique et robuste avec des CPM plus élevés que ceux observés sur le marché de la télévision par satellite, nous pensons que l'adoption pourrait être assez rapide. Ce sont donc des directives extérieures, mais nous mettons tout en œuvre pour le faire le plus rapidement possible. Nous espérons donc commencer à constater une véritable contribution significative de cette activité vers la fin de ce trimestre et au début de la saison très chargée qui débutera au prochain trimestre. Pour ce qui est des avantages politiques, vous savez, je pense qu'une fois que nous aurons atteint le plein essor de cette saison-là, les dépenses commencent lentement à augmenter maintenant.

Nous pensons que c'est après l'accalmie estivale que l'intensité atteint son maximum. Vous savez, beaucoup de gens ne sont pas encore vraiment chez eux ou ne prêtent pas encore attention à la politique, et par conséquent, la publicité n'a pas vraiment atteint la frénésie à laquelle nous nous attendons au cours du prochain trimestre. Mais nous pensons que cela va commencer assez rapidement après les vacances de la fête du Travail. Nous sommes donc prêts à prendre le plus de part possible de cette activité.

Dan Kurnos, analyste chez StoneX

J'ai compris Et puis, en ce qui concerne les coûts, vous savez, nous sommes passés de modestes réductions de coûts, de 8 millions de dollars, à 13 millions de dollars d'économies et de synergies. Je ne pense pas qu'il y ait une véritable synergie de revenus dans ce chiffre, alors si vous pouviez le préciser. Mais vous avez toujours fait un excellent travail en élaguant et en réajustant le portefeuille. Avez-vous l'impression qu'après ce round, vous êtes en quelque sorte au point où vous voulez qu'il soit ? Y a-t-il encore du travail à faire ?

Y a-t-il d'autres avantages à cela ? N'importe quelle couleur supplémentaire que vous pourriez y ajouter ?

Chris McGurk, président-directeur général

Oui, c'est Chris. Je vais laisser Eric répondre à cette question en détail, mais je voudrais juste prendre un peu de recul et dire, vous savez, qu'avec ces deux acquisitions, nous avons pratiquement doublé la taille de l'entreprise. Nous avons ajouté environ 150 employés. Nous sommes désormais répartis sur trois continents et disposons de cinq bureaux. Donc, vous savez, le processus qui consiste à le réduire, à le rationaliser et à réaliser toutes les synergies est la tâche numéro un pour nous en ce moment. Et c'est une région vraiment fertile.

Nous sommes donc très à l'aise avec l'objectif de 13 millions de dollars et, comme nous l'avons dit, nous allons vraiment en voir la majeure partie atteindre notre P&L aux troisième et quatrième trimestres. Mais je vais laisser Eric parler un peu plus des détails.

Éric

Oui, bien sûr. Donc, vous savez, ce chiffre est principalement axé sur les réductions de coûts. Vous avez donc raison, cela ne tient pas compte des synergies plus larges qui découleront à mesure que les entreprises continueront d'évoluer ensemble. Mais cette réduction des coûts, vous savez, comme je l'ai indiqué dans les commentaires, nous avons déjà effectué des réductions d'environ 8,3 millions de dollars, dont 7,5 millions de dollars seront pleinement réalisés au cours du trimestre. Ensuite, comme je l'ai dit, le reste de ces réductions proviendra de la rationalisation du portefeuille de produits.

Il n'y a pas beaucoup de choses ou d'hypothèses dans ce chiffre. Ce sont en fait toutes les réductions réalisables qui sont identifiées et en cours de réalisation, dans le but d'être achevées d'ici le 30 septembre. Donc, vous savez, ces chiffres sont très actualisables.

Chris McGurk, président-directeur général

Mais pour en revenir à votre autre point, Dan, à propos des synergies de revenus, Vadio est un parfait exemple des synergies de revenus résultant d'une acquisition. Les gens d'IndyQ étaient très intéressés par nous en raison de notre force dans le domaine de la télévision connectée et ils étaient très intéressés par notre activité de podcast parce qu'ils avaient déjà eu cette idée audio. Et évidemment, nous adorons leurs relations avec les marques et leur technologie publicitaire. Si vous mettez les trois éléments ensemble, vous obtenez un chiffre d'affaires annuel potentiel de 12 millions de dollars.

Et je pense que c'est la première des nombreuses hausses de revenus synergiques qui découleront des acquisitions que nous avons réalisées.

Dan Kurnos, analyste chez StoneX

Il semble que nous ne faisons que commencer, Chris, c'est sûr. Et j'apprécie cette couleur supplémentaire. Je voudrais donc simplement relier le tout à une chose que Sean a dite à propos des dépenses d'investissement, selon laquelle si vous additionnez tous ces éléments, les synergies de revenus potentielles, la hausse de l'EBITDA résultant des économies de coûts de temps en temps et la baisse des dépenses d'investissement, cela donne l'impression que le flux de trésorerie disponible va devenir significativement positif et s'accélérer à partir de là. Est-ce une déclaration juste ?

Chris McGurk, président-directeur général

Et il n'est pas nécessaire d'ajouter de la couleur à cela.

Dan Kurnos, analyste chez StoneX

C'est un peu ce que je pensais, Chris. Très bien, merci les gars pour toutes les réponses à mes questions.

Chris McGurk, président-directeur général

Merci

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Brian Kinslinger d'Alliance Global Partners. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Brian Kinslinger, analyste chez Alliance Global Partners

Merci beaucoup d'avoir répondu à ma question. J'ai vu dans vos remarques préparées et dans votre communiqué de presse que vous avez souligné qu'il y avait eu une certaine conversion du processus manuel de Giant vers Matchpoint, mais je suppose que c'est modeste étant donné qu'il est trop tôt. Je suis donc curieux de savoir comment vous voyez le processus et combien de temps vous pensez que cela prendra. Qu'indiquent les studios et sont-ils intéressés par une transition complète vers Matchpoint ? Et dans quel laps de temps pensez-vous ?

Éric

Oui, bien sûr. Donc je peux le prendre. Donc, vous savez, tout d'abord, vous avez raison, il est tôt. Vous savez, le premier objectif était simplement de faire fonctionner l'entreprise comme une seule entreprise unifiée. Et donc, vous savez, nous y arrivons, nous arrivons à cet endroit maintenant. Le deuxième élément consiste vraiment à former les équipes et à les former. Vous savez, pour nos clients. L'essentiel, c'est qu'ils sont tous soumis à la pression d'aller plus vite et de faire plus de travail. La demande naturelle des entreprises se dirige donc de toute façon vers l'automatisation.

Nous constatons donc que nos clients exigent davantage d'automatisation, plus de rapports et plus de visibilité. Nous jouons donc droit au but par rapport à la situation du marché. Et cette partie de cela est vraiment due à l'évolution du secteur, qui passe, vous savez, de la distribution individuelle d'un titre à des milliers de sites à des diffusions de catalogues en masse, à des remaniements de catalogues, à des relivraisons, etc. Aujourd'hui, lorsque nous recevons des commandes, il y a des milliers et des milliers de commandes de titres, pas seulement, vous savez, 10 pièces par lots et par endroits.

Donc, tout d'abord, c'est le marché qui le fait. Deuxièmement, ce qui est convaincant, c'est que Matchpoint fait preuve de transparence envers ses clients. Ils n'ont rien à faire pour profiter des avantages lorsqu'ils travaillent avec Giant, ils en profitent simplement. Il n'y a donc pas de réelle résistance à l'adoption ou il n'y a pas de travail à faire. Il s'agit plutôt d'intégrer Matchpoint en interne aux flux de travail. Et c'est un processus d'entraînement. Il s'agit d'un processus qui nécessite un certain travail de développement pour le faire fonctionner avec les systèmes existants, etc.

Mais nous, vous savez, l'objectif est de faire en sorte que la quasi-totalité des travaux d'emballage et de livraison, qui représentent 80 % de ces recettes, soient effectués de manière automatisée ou semi-automatisée d'ici la fin de cet exercice financier. Ensuite, le deuxième objectif d'ici la fin du trimestre est évidemment de tirer parti des ressources offshore dont nous disposons pour améliorer encore les marges des pièces qui ne peuvent pas être entièrement automatisées.

Brian Kinslinger, analyste chez Alliance Global Partners

Génial. Cela m'a été utile. Une question sur les sorties en salles, pouvez-vous nous dire dans combien de salles Pan's Labyrinth devrait être diffusé. Et même si je sais que la monétisation ne s'arrête pas aux ventes au box office, rappelez-nous quel est votre coût global pour Cineverse et quel serait le succès du point de vue des ventes au box office ?

Chris McGurk, président-directeur général

Oui, bonne question. Encore une fois, je le répète, il sortira le 9 octobre et nous prévoyons qu'il sera diffusé sur 1 500 à 2 000 écrans. Et notre partenaire de production pour ce film est Fathom Entertainment, une filiale d'AMC, Regal et Cinemark. Et nous sommes convaincus qu'ils seront en mesure de trouver un excellent placement dans ce film, d'autant plus qu'il est présenté en 4K et 3D. Ils sont sortis il y a quelques années à l'occasion du 15e anniversaire de Coraline et ce film a fini par réaliser environ 75 % de son activité en 3D et s'est vraiment très bien comporté.

Il a engrangé plus de 30 millions de dollars au box office. Encore une fois, la beauté de notre modèle réside dans le fait que nous n'aurons pas à faire 30 millions au box office pour atteindre le seuil de rentabilité et faire un très, très beau retour. Notre investissement global pour ce film, son marketing, vous savez, et son coût d'acquisition pour une durée de distribution de 20 ans est inférieur à 5 millions de dollars. Notre seuil de rentabilité au box office est donc bien inférieur à 10 millions de dollars au box office et nous nous sentons plutôt bien dans notre situation actuelle.

Comme je l'ai mentionné dans mes remarques, la réaction à Guillermo dans ce film, peu importe où nous l'avons projeté, que ce soit à Cannes, au Comic-Con ou lors de la projection, est remarquablement positive car il est devenu l'un des cinéastes les plus respectés et les plus aimés au monde. Et le film a été diffusé devant L'Odyssée, nous avons obtenu un excellent placement de la bande annonce et la réaction au cinéma a également été très, très positive. Nous sommes donc très optimistes sur ce film. Le fait que le profil risque-récompense soit excellent et la réponse des fans jusqu'à présent ont été fantastiques.

Brian Kinslinger, analyste chez Alliance Global Partners

Génial. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Nous sommes arrivés à la fin de la session de questions et réponses. Je vais maintenant redonner la parole à Chris McGurk pour les remarques de clôture.

Chris McGurk, président-directeur général

Merci Vous savez, et merci à vous tous de vous joindre à nous pour cet appel aujourd'hui. Vous savez, comme toujours, Julie Milstead sera disponible si vous avez des questions complémentaires. Et nous avons hâte de vous parler à nouveau lors de notre prochain appel trimestriel. Merci à tous.

OPÉRATEUR

Ceci met fin à l'appel d'aujourd'hui. Merci de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

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