Appel sur les résultats du deuxième trimestre 2026 d'Eagle Point Income : transcription complète

Eagle Point Income (NYSE : EIC) a tenu jeudi sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre. Vous trouverez ci-dessous la transcription complète de l'appel.

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L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1729091&tp_key=4021d26cb6&_gl=1 1t6yx4q _ga mTC2ndcxmjc3ny4Xnzg1ndG3Otew _ga_Ljnvbs2t1m*Cze3ODU0ODc5mTakbzekzzekDDe3ODU0ODc5MjkkajqxjgwJggW

Résumé

Eagle Point Income Company a enregistré un solide deuxième trimestre 2026, avec une augmentation de 4 % de sa valeur liquidative à 12,52 dollars par action et un rendement des capitaux propres ordinaires selon les PCGR de 7,1 %.

La société a investi 39 millions de dollars dans de nouveaux investissements avec un rendement moyen pondéré de 17,9 %, en se concentrant sur la dette CLO, les actions CLO et d'autres investissements en crédit.

La direction a indiqué un changement stratégique dans la composition du portefeuille afin d'améliorer les rendements ajustés au risque et le potentiel de bénéfices à long terme.

La société a émis pour 1 million de dollars d'actions privilégiées perpétuelles convertibles de série AA à 6 %, améliorant ainsi sa structure de capital et sa flexibilité.

Le bénéfice d'investissement net s'élevait à 0,37 dollar par action, avec un bénéfice net selon les PCGR de 20 millions de dollars, soit 0,84 dollar par action pour le trimestre.

Eagle Point Income Company gère un portefeuille d'investissement principalement à taux variable, bénéficiant de l'environnement actuel de taux d'intérêt élevés.

La société s'attend à ce que les activités de refinancement et de réinitialisation restent robustes, ce qui pourrait permettre de réduire les coûts de responsabilité et de prolonger les périodes de réinvestissement.

La direction a souligné l'importance de la liquidité des actions et de la possibilité de rachats d'actions, tout en visant à accroître l'effet de levier pour atteindre sa fourchette cible au fil du temps.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats financiers du deuxième trimestre 2026 d'Eagle Point Income Company. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Une session de questions-réponses suivra la présentation officielle. Si quelqu'un a besoin de l'assistance d'un opérateur, veuillez appuyer sur l'étoile zéro du clavier de votre téléphone. Pour rappel, cette conférence est en cours d'enregistrement. J'ai maintenant le plaisir de vous présenter Darren Daugherty de Prosek Partners. Allez-y, s'il vous plaît.

Darren Daugherty, Prosek Partners

Merci, opérateur, et bonjour. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats d'Eagle Point Income Company pour le deuxième trimestre 2026. Thomas Majewski, président-directeur général de la société, Dan Koh, directeur principal et gestionnaire de portefeuille du conseiller de la société, et Lena Umnova, directrice comptable du conseiller, prennent la parole aujourd'hui. Avant de commencer, je voudrais rappeler à tous que les sujets abordés dans le cadre de cet appel incluent des déclarations prospectives ou des informations financières projetées qui impliquent des risques et des incertitudes susceptibles de faire en sorte que les résultats réels de la société diffèrent sensiblement de ces projections.

Pour plus d'informations sur les facteurs susceptibles d'avoir une incidence sur la société et sur les déclarations et projections contenues dans le présent document, veuillez consulter les documents déposés par la société auprès de la Securities and Exchange Commission. Chaque déclaration prospective ou projection d'informations financières faite au cours de cet appel est basée sur les informations dont nous disposons à la date de cet appel. Nous déclinons toute obligation de mettre à jour nos déclarations prospectives, sauf si la loi l'exige.

Plus tôt dans la journée, nous avons déposé nos états financiers du deuxième trimestre 2026 et notre présentation aux investisseurs auprès de la Securities and Exchange Commission. Ils sont également disponibles dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de la société, eaglepointincome.com. Une rediffusion de cet appel sera également disponible plus tard dans la journée. Je vais maintenant donner la parole à Thomas Majewski, président-directeur général d'Eagle Point Income Company.

Thomas Majewski, président-directeur général

Tom, merci, Darren, et bonjour à tous. Nous vous remercions d'avoir participé à la conférence téléphonique sur les résultats d'Eagle Point Income Company aujourd'hui. L'EIC a connu un deuxième trimestre solide. Au 30 juin, notre valeur d'inventaire nette s'élevait à 12,52$ par action, soit une augmentation de 4 % par rapport à 11,99$ par action au 31 mars. Au cours du trimestre, la société a généré un rendement des capitaux propres ordinaires selon les PCGR de 7,1 %. Au cours du trimestre, nous avons versé un total de 0,33$ par action en distributions en espèces à nos actionnaires ordinaires.

L'amélioration de la valeur liquidative a été stimulée par une reprise significative des cours des prêts et des valorisations des CLO à la suite de la volatilité enregistrée au premier trimestre. Les inquiétudes concernant l'impact potentiel de l'intelligence artificielle sur les emprunteurs de logiciels, ainsi que les développements géopolitiques, ont pesé sur les prix des prêts à effet de levier et les évaluations des CLO au cours du trimestre. Alors que le climat s'est amélioré au cours du deuxième trimestre, les prix des prêts et les valorisations des CLO se sont nettement redressés, tandis que les fondamentaux du crédit sous-jacents sont restés résilients.

Nous pensons que la baisse du premier trimestre reflète une pression sur les prix induite par le marché plutôt qu'une détérioration généralisée du crédit. L'activité élevée de refinancement, de réinitialisation et d'appel au cours du deuxième trimestre a entraîné le remboursement anticipé de certains de nos investissements en dette CLO. Étant donné que bon nombre de ces investissements ont été achetés à escompte par rapport à la valeur nominale, leur remboursement au pair nous a permis de réaliser la convexité inhérente à ces investissements plus tôt que prévu.

Au cours du trimestre, nous avons investi 39 millions de dollars dans de nouveaux investissements à un rendement effectif moyen pondéré de 17,9 %, en répartissant le capital entre les dettes CLO, les actions CLO et les investissements de crédit complémentaires, où nous avons identifié ce que nous jugeons être des rendements ajustés au risque très intéressants. Nous avons également repositionné le portefeuille en orientant le capital d'un certain groupe de gestionnaires de garanties CLO sous-performants vers des opportunités de conviction accrues dans le cadre des CLO et d'autres investissements de crédit privés.

Bien que cela ait entraîné la réalisation de certaines pertes, celles-ci ont été largement reflétées comme des pertes latentes au cours des périodes précédentes, ce qui a eu un impact supplémentaire minime sur notre valeur liquidative au cours du trimestre. Il est important de noter que nous pensons que les mesures prises améliorent le potentiel de rendement ajusté au risque du portefeuille et renforcent sa capacité de générer des bénéfices à long terme. Tout au long du trimestre, nous avons continué à gérer activement notre portefeuille CLO en procédant à une réinitialisation et à deux refinancements de positions d'actions CLO.

Ces mesures ont permis de réaliser des économies de coûts moyennes pondérées de 33 points de base pour ces CLO. Outre la réduction des coûts de la dette, la position réinitialisée a également prolongé sa période de réinvestissement à cinq ans. Bien que la dette junior CLO reste au cœur de la stratégie d'EIC, nous continuons d'augmenter de manière sélective notre exposition aux titres de créance de portefeuille de crédit d'infrastructure, aux titres adossés à des actifs et à d'autres investissements de crédit stratégiques. Ces opportunités sont recherchées par le biais d'équipes dédiées dotées d'une expertise spécialisée sur l'ensemble de la plateforme Eagle Point.

Au 30 juin, la dette CLO représentait environ 59 % de notre portefeuille et les actions CLO représentaient environ 19 % de notre portefeuille. Les investissements hors CLO représentaient environ 22 % de notre portefeuille. Nous pensons que cet ensemble d'opportunités élargi améliore la diversification du portefeuille et nous permet d'affecter du capital aux opportunités de rendement ajusté au risque les plus intéressantes que nous voyons sur les marchés du crédit. Un exemple récent que nous voulions partager est notre investissement dans Sports Illustrated Tickets, une transaction de financement spécialisée que nous avons initiée et qui a été garantie par des billets pour la Coupe du monde initiés par l'équipe d'Eagle Point.

Après une période de détention de sept mois, cet investissement a généré un multiple de 1,2 fois le capital d'investissement lorsqu'il a été entièrement réalisé en juin. Nous pensons que la capacité d'Eagle Point à trouver des opportunités d'investissement différenciées complète la stratégie de base d'EIC en matière de dette junior CLO et améliore la valeur à long terme pour les actionnaires. En ce qui concerne notre structure de capital, au cours du deuxième trimestre, nous avons émis pour 1 million de dollars de nos actions privilégiées perpétuelles convertibles de série AA à 6 %.

Ce financement perpétuel à taux fixe constitue une source intéressante de capital à long terme et une flexibilité supplémentaire pour déployer le capital lorsque des opportunités intéressantes se présentent. Nous considérons ce financement comme un avantage concurrentiel significatif et nous ne connaissons aucun autre fonds public axé sur la dette CLO proposant un programme privilégié convertible perpétuel similaire. Je vais maintenant donner la parole à Dan Koh, directeur principal et gestionnaire de portefeuille, pour une mise à jour sur le marché.

Dan Koh, directeur principal et gestionnaire de portefeuille

Merci, Tom. Je ferai une brève mise à jour sur les marchés des prêts et des CLO. L'indice des prêts à effet de levier UBS S and P a augmenté de 1,9 % au deuxième trimestre et a enregistré un rendement de 0,8 % en juillet. La croissance moyenne du chiffre d'affaires et de l'EBITDA des entreprises est restée positive, soutenant l'ensemble des fondamentaux du crédit sur le marché des prêts consortiaux, malgré une dispersion continue entre les secteurs et les émetteurs. Le taux de défaut sur les prêts sur les 12 derniers mois a clôturé le trimestre à 1,0 %, contre 1,4 % le 31 mars, et est resté inférieur à sa moyenne à long terme de 2,5 %.

L'exposition rétrospective de l'EIC aux prêts en défaut de paiement est restée faible à 36 points de base, soit nettement en dessous de la moyenne générale du marché. Nous pensons que cela reflète à la fois la qualité de nos prêts sous-jacents, notre gestion active de portefeuille et notre processus d'investissement rigoureux. Les logiciels sont restés une priorité au cours du trimestre, les investisseurs continuant d'évaluer l'impact à long terme de l'IA dans différents secteurs. L'IA créera probablement à la fois des gagnants et des perdants, mais de nombreuses entreprises de logiciels continuent de bénéficier de revenus contractuels récurrents, de relations clients durables et de produits essentiels à leur mission.

Nous pensons que la réaction du marché au début de cette année a surestimé l'impact probable sur l'ensemble du secteur des logiciels. Pour EIC, la diversification et la protection structurelle de nos investissements en dette CLO contribuent à atténuer l'impact de la faiblesse de tout emprunteur ou secteur individuel. Les prix des prêts se sont redressés au cours du deuxième trimestre, bien que l'amélioration soit restée inégale d'un crédit à l'autre. À la fin du trimestre, le portefeuille de prêts sous-jacents consultable affichait un cours de marché moyen pondéré de 95,30, offrant des opportunités de renforcement de la parité grâce à des achats de prêts à prix réduit.

En termes d'activité du marché des CLO, les nouvelles émissions ont totalisé 33 milliards de dollars au deuxième trimestre, contre 47 milliards de dollars au premier trimestre. Les activités de réinitialisation ont totalisé 55 milliards de dollars, contre 32 milliards de dollars au premier trimestre, tandis que les activités de refinancement ont totalisé 39 milliards de dollars, contre 24 milliards de dollars au premier trimestre. Nous nous attendons à ce que les activités de refinancement et de réinitialisation restent robustes. Pour nos investissements en actions CLO, cette activité peut réduire les coûts de responsabilité et prolonger les périodes de réinvestissement.

En ce qui concerne les titres de créance CLO achetés à escompte, les réinitialisations, les refinancements et les appels peuvent créer des opportunités supplémentaires de réaliser des gains intégrés grâce à des remboursements anticipés au pair. Nous continuons de penser que la dette junior CLO offre une combinaison intéressante de revenus à taux variable, de protection structurelle et de faibles frais de crédit historiques par rapport aux titres de sociétés cotés de manière comparable. Si les taux d'intérêt restent élevés ou augmentent à court ou à moyen terme, notre portefeuille de dettes CLO est bien placé pour bénéficier de revenus plus élevés.

Nos investissements en actions CLO sont moins sensibles aux variations des taux de référence car les rendements sont principalement déterminés par les écarts d'actifs des prêts sous-jacents, moins les coûts de financement du CLO. Au niveau des entreprises, la combinaison d'investissements principalement à taux variable et de financements privilégiés à taux fixe crée un profil de bénéfices attractif dans cet environnement. Sur ce, je vais donner la parole à la directrice comptable de notre conseillère, Lena Umnova, pour qu'elle passe en revue nos résultats financiers.

Lena Umnova, directrice de la comptabilité

Merci, Dan. Au cours du deuxième trimestre, la société a généré un revenu d'investissement net, ou NII, de 0,37 dollar par action. Le NII moins les pertes réalisées sur les investissements était de moins 0,29 dollar par action. Cela se compare à un NII moins les pertes réalisées sur les investissements de 0,34$ par action au premier trimestre 2026 et à des gains latents NII de 0,39$ par action au deuxième trimestre 2025. En incluant les gains de portefeuille latents, le bénéfice net selon les PCGR était de 20 000 000$, soit 0,84$ par action, pour le deuxième trimestre 2026.

Cela se compare à une perte nette GAAP de 0,95$ par action au premier trimestre 2026 et à un bénéfice net GAAP de 0,49$ par action au deuxième trimestre 2025. Les flux de trésorerie actuels provenant du portefeuille d'investissement de la société se sont élevés à 12 millions de dollars, soit 0,52 dollar par action, au cours du trimestre et ont dépassé les distributions et les dépenses d'actions ordinaires de la société. Nous avons versé trois distributions mensuelles d'actions ordinaires de 0,11 dollar par action au cours du trimestre, et nous avons déclaré des distributions mensuelles d'actions ordinaires de 0,11 dollar par action pour le reste de 2026.

Nous pensons que le niveau de distribution actuel reflète le potentiel de bénéfices à court terme de la société dans le contexte actuel des taux d'intérêt. En ce qui concerne notre structure de capital, au 10 juin, la société détenait des titres de participation privilégiés en circulation représentant 12 % du total des actifs, moins les passifs courants. Ce chiffre est inférieur à notre fourchette cible de 25 % à 35 %, dans laquelle nous prévoyons d'exploiter la société dans des conditions de marché normales. Nous prévoyons que l'effet de levier augmentera au fil du temps à mesure que nous levons des capitaux supplémentaires grâce à notre offre continue d'actions privilégiées perpétuelles convertibles de série AA et de série AB, le programme que nous avons lancé début 2026.

Si l'on considère l'activité de notre portefeuille au cours du mois de juillet, la société a reçu des flux de trésorerie récurrents provenant de ses investissements totalisant 8 millions de dollars. Notez que certains investissements de la société devraient encore être remboursés plus tard dans le trimestre. À la fin du mois de juillet, déduction faite des transactions d'investissement en cours et des règlements, la société disposait de plus de 53 millions de dollars de liquidités et de capacités de revolver disponibles à des fins d'investissement et à d'autres fins. L'estimation non auditée de la direction de la valeur liquidative de la société à la fin du mois de juillet se situait entre 12,30 dollars et 12,40 dollars par action.

À mi-parcours, cela représentait une baisse de 1 % par rapport à la fin du mois de juin. Je vais maintenant redonner la parole à Tom pour qu'il fasse ses remarques finales avant que nous ne répondions à vos questions.

Thomas Majewski, président-directeur général

Merci, Lena. Le deuxième trimestre a démontré les avantages d'une gestion active de portefeuille et de l'accès à la plateforme complète d'Eagle Point. Nous continuons à effectuer une rotation sélective du capital vers des opportunités de condamnation plus élevées dans le cadre de la dette CLO, des actions CLO et des investissements de crédit privé différenciés, tout en renforçant notre structure de capital. Grâce à des fondamentaux solides en matière de CLO, à un portefeuille d'investissement principalement à taux variable et à des financements privilégiés à taux fixe, nous pensons qu'EIC est bien positionnée pour générer des revenus attrayants et une valeur à long terme pour ses collègues actionnaires.

Nous vous remercions de votre soutien continu et nous vous remercions du temps que vous consacrez à Eagle Point Income Company et de l'intérêt que vous portez à Eagle Point Income Company. Lena, Dan et moi allons maintenant répondre à vos questions, opérateur.

OPÉRATEUR

Merci. Nous allons maintenant mener une session de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile du clavier de votre téléphone. La tonalité de confirmation indiquera que votre ligne se trouve dans la file d'attente des questions. Vous pouvez appuyer sur la deuxième étoile pour retirer votre question de la file d'attente. Pour les participants utilisant des haut-parleurs, il peut être nécessaire de prendre le combiné avant d'appuyer sur les touches en forme d'étoile. Un moment, s'il vous plaît, pendant que nous répondons aux questions.

Merci. Notre première question vient d'Eric Zwick de Lucid Capital Markets.

Eric Zwick, analyste chez Lucid Capital Markets

Merci. Bonjour encore une fois. Commencez peut-être par une question sur les distributions récurrentes en espèces. Vous avez noté 8,3 millions de dollars au début du troisième trimestre et un peu plus est attendu tout au long du trimestre. Ce taux semble inférieur à ce que nous avons observé au cours des deux derniers trimestres et poursuit en quelque sorte sa tendance à la baisse. Donc, si vous pouviez simplement le formuler en termes de mesure dans laquelle cela est lié à des facteurs de marché par rapport à la performance du portefeuille, puis de ce qu'il faudrait pour voir un point d'inflexion et le voir recommencer à croître.

Je suis curieux de savoir ce que vous en pensez.

Dan Koh, directeur principal et gestionnaire de portefeuille

Ouais. Alors, salut, c'est Dan Koh. Quelques petites choses. Donc, en ce qui concerne la dette CLO, je veux dire, étant donné que nous assistons ou prévoyons une augmentation des taux à court ou moyen terme, nous prévoyons que la trésorerie, du moins les revenus provenant de la part de la dette CLO du portefeuille, augmentera probablement au cours des prochains mois à mesure que les taux de base augmenteront. La baisse des flux de trésorerie est probablement principalement due à la part des actions CLO du portefeuille, qui a connu une certaine compression des spreads par le passé, du moins en 2025.

Et les effets de cette situation se font vraiment sentir de plus en plus maintenant que tous ces types de coupons de prêt ont été réinitialisés. Cela est également dû en partie au fait que le sous-jacent, et certains CLO, ont des obligations payantes semestrielles. Il y a donc une sorte de paiement en dents de scie pour les actions CLO, dans la mesure où elles diminueront d'un trimestre puis augmenteront d'un trimestre, en fonction de la taille de la tranche obligataire. Donc, vous savez, ce trimestre est en quelque sorte en baisse, nous prévoyons que ce trimestre, c'est-à-dire le deuxième ou le troisième trimestre, puis le trimestre suivant sera plus élevé.

Nous nous attendons donc à ce qu'il se rétablisse au fil du temps.

Eric Zwick, analyste chez Lucid Capital Markets

Merci, Dan. Et, tu sais, Tom, je pense que lorsque nous avons discuté de la possibilité de racheter des actions lors de l'appel téléphonique du trimestre dernier, je pense que vous avez remarqué que vous ne les aviez pas utilisées de manière aussi agressive que lors des trimestres précédents. La valeur liquidative du fonds s'est bien redressée au cours du dernier trimestre. Le cours de l'action ne l'est pas. Je suppose qu'avec le type de valorisation actualisée, je suis curieux de savoir si vous pourriez mettre à jour vos idées sur l'allocation du capital aux rachats d'actions au cours du prochain trimestre ou des deux prochains trimestres.

Thomas Majewski, président-directeur général

Oui, le problème auquel nous sommes confrontés, c'est que nous avons certainement assisté à une augmentation de la navigation. Nous avons donc ressenti les choses comme elles se sont produites, je suppose. Je ne sais pas, ne dites jamais avec certitude que vous l'avez vu venir. Nous sommes conscients de la décote du cours de l'action par rapport à la liquidité de l'action et au volume quotidien. L'une des choses que je crois avoir dites lors du dernier appel, c'est que nous avons quelque peu reculé simplement en raison de l'impact que nous avons constaté sur le volume de l'action lors de son rachat.

Nous sommes donc en quelque sorte en train de trouver un équilibre entre les deux en même temps. Je souligne également que notre effet de levier est bien inférieur à notre ratio cible. Le rachat d'actions peut donc être utile pour revenir un peu dans notre catégorie d'effet de levier. Même si c'est le cas, je pense que le revolver, à la fin du trimestre, n'était pas complètement sorti. C'est vrai, Lena ? Oui, nous avons donc quelques outils différents sur lesquels travailler. Mais je suis conscient de la valeur de la liquidité du titre, qui constitue une pièce importante du puzzle auquel nous réfléchissons.

Mais chaque jour, nous examinons tous les leviers.

Eric Zwick, analyste chez Lucid Capital Markets

J'apprécie cette mise à jour, et la dernière pour moi. Tout d'abord, je voulais juste vous dire que j'apprécie toutes les diapositives que vous publiez chaque trimestre. Si je regarde l'une des dernières diapositives, la diapositive 27, qui montre le volume annuel des transactions CLO, rien qu'à y regarder, les chiffres cumulatifs pour 26 suggèrent que nous connaîtrions, je suppose, au moins par rapport à 2012, une année record pour ce graphique. Je serais curieux de savoir si vous pouviez simplement expliquer la dynamique qui a conduit à une très bonne année commerciale ici, en quelque sorte la tendance générale à la hausse, et ce que cela signifie pour vous en matière de gestion du fonds.

Le fait d'avoir une plus grande liquidité commerciale est-il un avantage ? Cela permet-il d'attirer davantage de concurrents sur le marché ? Je suis curieux de savoir comment vous considérez cette augmentation ici.

Dan Koh, directeur principal et gestionnaire de portefeuille

Oui, je veux dire que nous aimons l'accent que d'autres ont mis sur le CLO. C'est très différent de ce qu'il y a 14 ans, je suppose, il y a presque 14 ans, lorsque nous avons créé l'entreprise. Et le fait de disposer de ces liquidités nous a permis de repositionner le portefeuille au cours du dernier trimestre au deuxième trimestre, sans succès, soit un peu mieux que ce à quoi nous nous attendions en termes de niveaux que nous avons pu atteindre. Et cela est dû uniquement à la liquidité qui a augmenté sur le marché des CLO et au fait qu'il y a de plus en plus d'yeux et de personnes qui s'intéressent réellement aux CLO par rapport à 2012, date à laquelle nous avons commencé.

Cela a donc certainement été un avantage pour le fondamental.

Eric Zwick, analyste chez Lucid Capital Markets

Merci d'avoir répondu à mes questions aujourd'hui.

Dan Koh, directeur principal et gestionnaire de portefeuille

Merci, Aaron.

OPÉRATEUR

Notre prochaine question vient de Timothy D'Agostino de B. Riley Securities.

Timothy D'Agostino, analyste chez B. Riley Securities

Oui, bonjour. Merci d'avoir répondu aux questions. En ce qui concerne l'effet de levier, il a été noté qu'il était d'environ 12 %, ce qui est inférieur à l'objectif à long terme de 25 % à 35 %. Pourriez-vous nous expliquer pourquoi nous sommes à 12 % aujourd'hui, puis nous indiquer la voie à suivre et comment vous pensez vous remettre en ligne avec cet objectif d'effet de levier ? Merci.

Dan Koh, directeur principal et gestionnaire de portefeuille

Sûr. Plus tôt cette année, nous avons donc en quelque sorte pris notre retraite, je suppose, nos produits préférés les plus chers, qui se situaient, je crois, à 8 %, soit l'EICC. Et cela, par rapport au type d'opportunités que nous voyions dans CLO, n'avait aucun sens pour rester exceptionnel. Nous avons lancé un programme d'émission de types EIC AA et AB, qui sont des titres préférentiels convertibles perpétuels à 6 %, ce que nous trouvons très, très intéressant. Nous prévoyons donc que cette émission se poursuivra au cours des deux prochains trimestres, en fait.

Nous nous attendons donc à ce qu'au fur et à mesure que nous collecterons des fonds, nous continuerons à nous améliorer et à augmenter les statistiques d'effet de levier. Mais le revolver n'est toujours pas sorti aujourd'hui. Et donc, évidemment, si nous devions tirer complètement, cela augmenterait l'effet de levier et nous permettrait en quelque sorte de nous aligner davantage sur le type de fourchette, la fourchette cible sur le long terme.

Timothy D'Agostino, analyste chez B. Riley Securities

OK, super, c'est utile. Et puis juste un deuxième pour moi. De toute évidence, nous venons de recevoir un appel de la Eagle Point Credit Company au cours duquel nous avons parlé d'autres investissements. Je suppose qu'il semble que l'EIC se concentre également sur la même orientation, à savoir simplement diversifier le portefeuille. Je suppose que vous pourriez nous expliquer en quoi cette série d'autres investissements pour l'EIC est similaire et/ou différente de celle que vous avez à l'ECC ? Merci.

Dan Koh, directeur principal et gestionnaire de portefeuille

Sûr. Non, c'est similaire dans la mesure où de nombreux autres investissements de type ECC et EIC se chevauchent dans une large mesure. Je suppose que l'EIC est un peu moins concentré dans certains d'entre eux, étant donné qu'il s'agit d'un fonds plus petit, alors que l'ECC occupe une position plus importante. Nous nous attendons donc à ce qu'ils fusionnent en quelque sorte, ou qu'ils soient très similaires. Ne pas fusionner. Désolé, ce n'est pas le bon mot. Nous nous attendons à ce que ces positions soient très similaires, avec un chevauchement important des positions au fil du temps dans l'autre catégorie.

Timothy D'Agostino, analyste chez B. Riley Securities

OK, super. Merci beaucoup d'avoir répondu aux questions aujourd'hui.

Dan Koh, directeur principal et gestionnaire de portefeuille

Merci, Tim.

OPÉRATEUR

Merci. Il n'y a pas d'autres questions pour le moment. Je voudrais redonner la parole à Thomas Majewski pour ses remarques finales.

Thomas Majewski, président-directeur général

Super. Merci beaucoup de vous joindre à nous aujourd'hui. Lena, Dan et moi vous remercions de l'intérêt que vous portez à l'appel et à Eagle Point Income Company. Nous serons au bureau plus tard dans la journée si quelqu'un a des questions complémentaires. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Merci. Ceci met fin à la conférence d'aujourd'hui. Vous pouvez déconnecter vos lignes pour le moment, et nous vous remercions encore pour votre participation.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.