Dernier appel de Michael Burry : Berkshire n'est plus Warren Buffett

Michael Burry en a fini avec Berkshire Hathaway Inc. (NYSE : BRK), et il n'est pas subtil à ce sujet.

Dans un message publié dimanche sur les réseaux sociaux, Burry a écrit que sa « plus grande crainte » pour l'entreprise avait toujours été ce qui se passerait une fois Warren Buffett retiré : que le successeur soit « trop âgé et sinon pas Warren », manquant de la patience légendaire de Buffett pour attendre le « gros terrain » parfait.

Aujourd'hui, selon Burry, cette peur s'est matérialisée. « Je ne trouve pas que le Berkshire soit un investissement intéressant à l'avenir », a-t-il écrit.

Les commentaires de Burry arrivent alors que le nouveau PDG Greg Abel travaille sur l'énorme trésorerie du Berkshire, l'un des chiffres les plus surveillés à Wall Street depuis le retrait de Buffett.

Burry a reconnu qu'Abel avait commencé à déployer des capitaux, mais il n'a pas été impressionné par le rythme ou le contenu des mesures.

« Je me rends compte qu'une trop grande partie de la trésorerie n'a pas été dépensée et que la trésorerie reste importante », a-t-il dit, ajoutant que les premières mesures prises par Abel « semblent être davantage des mesures de cadrage que des mesures d'investissement ».

Il s'agit d'une critique acerbe de la part de quelqu'un qui a passé cette année à se positionner contre la mousse des marchés en général — Burry a mis en garde à plusieurs reprises contre les parallèles entre la bulle de l'IA et l'ère de l'Internet — mais son appel au Berkshire est remarquable précisément parce que Berkshire a longtemps été considéré comme l'action anti-bulle.

Même si ce nom n'est pas à l'abri d'une réduction « post-Buffett », cela soulève de réelles questions quant à la manière dont le marché devrait évaluer les conglomérats construits entièrement sur la base du jugement d'une seule personne.

Les actions de classe B de Berkshire se négociaient à 534,47 dollars au moment de la publication de lundi, en hausse de 2,43 %.

L'action Berkshire a longtemps été définie par l'aura de Buffett autant que par son bilan, et les réductions de capital de Burry sont la principale question que les investisseurs se posent discrètement depuis l'officialisation de la succession : le Berkshire mérite-t-il toujours sa prime une fois sa patience — et son patriarche — épuisés ?

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