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Pourquoi les actions mondiales de Hertz montent-elles en flèche vendredi ?
L'action Hertz Global Holdings Inc. (NASDAQ : HTZ) a bondi de plus de 20 % lors de la séance de pré-commercialisation de vendredi après que la société de location de voitures a annoncé des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes de Wall Street, a renforcé la confiance dans son redressement et a incité le PDG Gil West à faire valoir que la valorisation actuelle de l'action est « difficile à comprendre » malgré l'amélioration des fondamentaux.
Lors de la séance de questions-réponses qui a suivi les résultats, le PDG Gil West s'est opposé à la récente vision du marché sur l'entreprise, affirmant que la valorisation actuelle de Hertz était « difficile à comprendre » et faisant valoir que le titre ne reflétait pas l'amélioration des fondamentaux de l'entreprise.
West a indiqué que la capitalisation boursière de Hertz était tombée à environ un tiers de son niveau 90 jours plus tôt malgré une liquidité plus forte, une amélioration des performances opérationnelles et la poursuite des progrès réalisés dans sa stratégie de redressement.
Aperçu des bénéfices mondiaux de Hertz
Le chiffre d'affaires a augmenté de 10 % d'une année sur l'autre pour atteindre 2,4 milliards de dollars, dépassant l'estimation consensuelle des analystes de 2,28 milliards de dollars. La croissance a été stimulée par la hausse des prix, alors même que la taille moyenne de la flotte a diminué de 1 %.
La société a enregistré une perte ajustée de 11 cents par action, dépassant les estimations d'une perte de 24 cents et en amélioration par rapport au trimestre de l'année précédente.
L'EBITDA ajusté des entreprises est passé à 81 millions de dollars, en hausse de 63 millions de dollars par rapport à l'année précédente et au-dessus des prévisions de la société, grâce à des prix plus élevés que prévu en juin. La marge d'EBITDA ajusté a augmenté de 260 points de base d'une année sur l'autre pour atteindre 3,4 %.
Les dépenses d'exploitation directes (DOE) ajustées de la société par jour de transaction s'élevaient à 37,49 dollars, légèrement au-dessus des attentes en raison des coûts variables liés aux revenus et des dépenses de cession-bail. En excluant ces éléments et les impacts des rappels, le DOE par jour de transaction s'est amélioré d'environ 2 % par rapport à l'année précédente.
Hertz a terminé le trimestre avec 984 millions de dollars de liquidités après avoir réalisé une offre de billets garantis de premier rang échangeables de 350 millions de dollars.
Indicateurs clés
Le chiffre d'affaires par unité (RPU) a augmenté de 8 % par rapport à l'année précédente pour atteindre le chiffre record de 1 542 dollars, dépassant ainsi l'objectif à long terme de l'entreprise.
Le chiffre d'affaires par jour (RDP) a augmenté de 9 % par rapport à l'année précédente, marquant la meilleure performance jamais enregistrée au deuxième trimestre et restant en hausse de 9 % même en excluant la comparaison de 2022 due à la pandémie.
L'utilisation de la flotte s'est améliorée de 80 points de base pour atteindre 79 % malgré le nombre élevé de rappels de véhicules, ce qui reflète une meilleure gestion du parc.
L'écart entre le RPD et le DOE s'est élargi de 17 % d'une année sur l'autre pour atteindre environ 24,36 dollars par jour, marquant ainsi le troisième trimestre consécutif d'expansion annuelle.
Aux États-Unis, le coût des locations dans les aéroports a augmenté de 12 % par rapport à l'année précédente, ce qui a permis à l'entreprise de connaître une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires mondial pour le deuxième trimestre consécutif. Hertz a indiqué qu'environ 6 à 7 points de pourcentage de cette augmentation provenaient d'initiatives commerciales, 2 à 3 points de pourcentage de prix avantageux dans le secteur et moins de 0,5 point de pourcentage de la Coupe du monde de la FIFA.
Le volume des rappels a augmenté de 300 % par rapport à l'année précédente au deuxième trimestre, touchant en moyenne 15 000 véhicules par mois. Au cours du premier semestre 2026, les rappels ont réduit l'EBITDA de plus de 55 millions de dollars.
Perspectives mondiales de Hertz
Pour l'ensemble de l'année 2026, la société prévoit un EBITDA ajusté de 225 millions de dollars à 275 millions de dollars, un DPU net d'environ 300 dollars par unité et par mois, une croissance d'environ 2 % en jours de transaction et des liquidités de fin d'année de 1 milliard de dollars à 1,4 milliard de dollars.
Hertz a déclaré que son activité ORO Mobility devrait générer plus de 600 millions de dollars de revenus en 2026. L'entreprise opère actuellement sur la plateforme Uber à Atlanta, Los Angeles, San Francisco et dans le nord du New Jersey.
La direction prévoit une amélioration de l'EBITDA de plus de 500 millions de dollars en 2026, après une amélioration de 1,2 milliard de dollars en 2025. La société prévoit également une augmentation de près de 2 000 points de base de sa marge d'EBITDA au cours de la période de deux ans, avec des gains supplémentaires attendus en 2027.
Hertz a réaffirmé son objectif de 1 milliard de dollars d'EBITDA ajusté de l'entreprise pour 2027 et a déclaré qu'elle prévoyait de retrouver la rentabilité selon les PCGR pour l'ensemble de l'année et de générer un flux de trésorerie disponible positif.
Cours HTZ : Les actions Hertz Global Holdings ont augmenté de 20,27 % à 2,42 dollars lors de la préouverture du marché vendredi, selon les données de Benzinga Pro.
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