SpaceX est un « générateur potentiel », déclare Morgan Stanley alors que le déblocage de 101 milliards de dollars ne déclenche pas de nouvelles ventes

SpaceX (NASDAQ : SPCX) a augmenté jeudi le jour même où plus de 900 millions d'actions détenues par des initiés sont devenues éligibles à la vente, soit une tranche d'une valeur d'environ 101 milliards de dollars aux cours de midi.

L'effondrement provoqué par l'offre que certains craignaient n'est pas encore arrivé, du moins pas encore.

Adam Jonas, de Morgan Stanley, a décrit l'expiration du verrouillage comme un point d'entrée plutôt que comme un avertissement, qualifiant SpaceX de « générateur potentiel qui convertit l'énergie en une intelligence en réseau et en essaim à grande échelle ».

Il a une note de surpondération et un objectif de 300 dollars à la mi-2027, ce qui implique que le titre pourrait presque tripler par rapport aux niveaux actuels.

Pourquoi Jonas pense que SpaceX peut presque tripler

Jonas soutient que les actifs de SpaceX en matière de lancement, de connectivité par satellite et d'intelligence artificielle lui donnent « les éléments nécessaires pour créer une intelligence de pointe par watt, par dollar et par seconde ».

Plus de la moitié de l'objectif de 300 dollars de Jonas est attribué au segment IA de SpaceX, le reste reflétant largement ses activités de lancement et de connectivité par satellite.

Son scénario haussier nécessite que les énormes dépenses de l'entreprise en matière d'IA se traduisent par des revenus et des flux de trésorerie durables.

Les traders du marché des prévisions restent sceptiques quant au fait que les modèles d'IA de Musk termineront l'année avec le meilleur modèle.

Un contrat Polymarket avec plus de 556 000 dollars négociés donne à xAI environ 3 % de chances d'avoir le meilleur modèle d'IA à la fin de l'année, contre 67 % pour Anthropic et 11 % pour OpenAI.

Cela pourrait rendre le rôle d'infrastructure de SpaceX plus important. Comme Benzinga l'a rapporté mercredi, l'analyste chevronné Bob O'Donnell pense que l'entreprise fonctionne de plus en plus comme un « néocloud », louant des capacités informatiques à des développeurs d'IA externes.

SpaceX pourrait donc bénéficier de la demande d'IA même si Grok ne gagne pas la course aux modèles.

La location de capacités informatiques de rechange pourrait générer des revenus grâce à des infrastructures qui seraient autrement sous-utilisées, mais cela risque de laisser SpaceX supporter les coûts tandis que les clients conservent les modèles et les relations avec les clients.

Morgan Stanley est l'une des banques qui ont contribué à l'introduction en bourse de SpaceX en juin.

Le déblocage de 101 milliards de dollars qui n'a pas fait exploser le titre

Jusqu'à 911,5 millions d'actions sont devenues éligibles jeudi, soit plus du double du flottant négociable. L'éligibilité ne signifie pas que les initiés ont vendu, et rien ne prouve que la plupart d'entre eux l'aient fait.

Une partie de la pression a peut-être été prise en compte à l'avance.

Le titre a chuté de 13,6 % mercredi, mais jeudi, il était en hausse de près de 3 % au moment de la rédaction de cet article.

Les échanges de jeudi n'ont apporté que peu de preuves du choc d'approvisionnement immédiat que craignaient les baissiers, même si les initiés peuvent désormais vendre au fil du temps.

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