L'objectif de cours de SanDisk est éviscéré : Jefferies réduit de 1 250$ sa réduction en raison de craintes liées aux marges

Jeudi, Blayne Curtis, analyste chez Jefferies, a abaissé son objectif de cours sur SanDisk Corp. (NASDAQ : SNDK) à 1 750 dollars contre 3 000 dollars, soit une réduction de 1 250 dollars, tout en maintenant une note d'achat.

• L'action SNDK est en baisse après les bénéfices. Consultez le graphique et l'évolution des prix ici.

Cette baisse a fait suite aux résultats du quatrième trimestre de l'année fiscale, au cours desquels SanDisk a enregistré une hausse substantielle pour le trimestre, mais les prévisions pour le trimestre de septembre ont déçu sur plusieurs fronts, considérés par Jefferies comme étant au cœur de la réinitialisation.

Tarification de la NAND

La modération de la tarification des NAND est au cœur de ce déclassement. SanDisk n'a enregistré que de modestes hausses de prix de vente moyennes pour le trimestre de septembre, un ralentissement que Jefferies et ses pairs considèrent comme une décélération significative par rapport aux hausses de cours qui ont alimenté la reprise de l'action au cours de l'année écoulée.

Matt Bryson, analyste chez Wedbush, s'appuyant sur des données similaires, a noté que les contrats à long terme et d'engagement d'approvisionnement ne couvrent qu'environ la moitié des bits de SanDisk, tandis que les pièces NAND non contractuelles connaissent des hausses de prix supérieures à 20 %, un écart qui alimente le scepticisme quant à la prudence réelle des prévisions de l'entreprise.

Indications relatives à une marge inférieure

La baisse des prévisions de marge brute a aggravé les inquiétudes. La direction s'est orientée vers des marges essentiellement stables pour le trimestre de septembre plutôt que vers la poursuite de l'expansion envisagée par les investisseurs, même si la fourchette de 83 % à 85 % se situait toujours en avance sur le consensus de Street.

La baisse de l'objectif de Jefferies reflète l'opinion selon laquelle la combinaison du ralentissement de la dynamique de l'ASP et de l'aplatissement des marges indique que le cycle de tarification de la NAND pourrait perdre de la vitesse qui a permis à SanDisk de fonctionner à environ 3 000 % l'année dernière, selon CNBC.

Autres analystes

Les autres bureaux se déplaçaient par étapes plus étroites. Joseph Moore de Morgan Stanley a obtenu une note de surpondération avec un objectif correspondant de 1 750 dollars, et Amit Daryanani d'Evercore a abaissé son objectif à 2 800 dollars contre 3 100 dollars tout en maintenant Outperform, faisant valoir que cinq nouveaux contrats d'approvisionnement offraient une meilleure visibilité pluriannuelle.

Wedbush a maintenu un objectif de 2 000$ et une note de surperformance, pariant que l'écart d'approvisionnement en NAND ne se comblera pas avant 2028. Evercore considère la prochaine journée des analystes de SanDisk comme le prochain catalyseur pour obtenir des informations détaillées sur l'allocation de capital et l'opportunité Flash à bande passante élevée.

Activité du cours de l'action SNDK : L'action SanDisk était en baisse de 7,18 % à 1253,58$ au moment de la publication jeudi, selon les données de Benzinga Pro.

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