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La pire baisse de Western Digital Stock depuis mars 2020 : l'histoire offre un signal haussier
Western Digital Corp. (NASDAQ : WDC) n'a perdu que onze fois depuis 2000 plus de 15 % de sa valeur en une seule séance. Jeudi s'annonce comme le douzième.
Les actions ont ouvert près de 420 dollars, en baisse de 19 % par rapport à la clôture de 519,17 dollars de mercredi, selon les données de Benzinga Pro.
Une clôture à ce niveau marquerait la pire journée de l'action depuis mars 2020. C'est dans cette comparaison que l'histoire devient inconfortable pour les ours.
Parce que ce qui s'est passé après chacun de ces onze jours ne ressemble pas à ce qui suit habituellement un accident.
Pourquoi les actions de Western Digital ont-elles chuté ?
Mercredi, le fabricant de matériel informatique a publié les résultats financiers de ce que le directeur financier Kris Sennesael a qualifié d' « année exceptionnelle » :
- Chiffre d'affaires de 3,75 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 44 % par rapport à l'année précédente et supérieur au consensus de 3,69 milliards de dollars.
- Le bénéfice ajusté s'est élevé à 3,56 dollars par action contre 3,29 dollars attendus, soit plus du double par rapport à 1,70 dollar il y a un an.
- La marge brute hors PCGR a atteint 54,4 %, en hausse de 1 310 points de base d'une année sur l'autre. La marge opérationnelle a atteint 44,2 %. Le flux de trésorerie disponible s'élevait à 1,28 milliard de dollars, soit une marge de 34 %.
- Sur l'ensemble de l'exercice, le chiffre d'affaires a augmenté de 36 % pour atteindre 12,9 milliards de dollars et le flux de trésorerie disponible a bondi de 145 % pour atteindre 3,5 milliards de dollars.
- Chiffre d'affaires prévu pour le premier trimestre de 4,1 milliards de dollars, plus ou moins 100 millions de dollars, avec une marge brute de 55 % à 56 % et un BPA ajusté de 4 dollars. Les deux chiffres ont atteint un consensus technique. Aucun des deux n'a franchi la barre dans laquelle l'action était déjà cotée.
Le PDG Irving Tan a ajouté que « alors que la création mondiale de données continue de s'accélérer, nous entamons l'exercice 2027 avec une confiance continue dans la durabilité de la demande ».
Le marché a enregistré une décélération du taux d'amélioration séquentiel (en termes de chiffre d'affaires, de marge et de bénéfices) et a tout de même vendu.
La configuration que personne n'a facturée pour un échec
Western Digital a publié le rapport en hausse d'environ 219 % depuis le début de l'année et de plus de 620 % sur douze mois. Il a clôturé à un niveau record de 729,00$ le 25 juin avant de perdre près de 40 % de cette valeur avant les bénéfices.
La fourchette de 52 semaines raconte à elle seule l'histoire : 73,14$ à 799,87$.
Sur cette trajectoire, un battement de 8 % d'EPS n'est pas un catalyseur. Il s'agit d'une pension alimentaire.
Les dégâts se sont étendus à l'ensemble du complexe jeudi. SanDisk Corp. (NASDAQ : SNDK) a chuté d'environ 12 % après avoir affiché un chiffre d'affaires de 10,55 milliards de dollars contre 11,16 milliards de dollars attendus.
SK Hynix a chuté d'environ 8 % et Micron Technology Inc. (NASDAQ : MU) a chuté d'environ 7 %.
Que s'est-il passé après les plus grands krachs de Western Digital ?
Les archives historiques brossent un tableau étonnamment différent.
| Date | Déménagement quotidien | Retour anticipé sur 1 mois | 3 mois | 6 mois | 12 mois |
|---|---|---|---|---|---|
| 28 janvier 2000 | -16,05 % | -41,18 % | -3,06 % | +5,88 % | +4,00 % |
| 29 janvier 2000 | -17,65 % | -28,57 % | +17,71 % | +28,57 % | +26,29 % |
| 4 décembre 2000 | -32,08 % | +44,44 % | +68,89 % | +94,22 % | +110,22 % |
| 7 mai 2002 | -18,04 % | +6,22 % | +11,96 % | +72,25 % | +131,58 % |
| 22 juillet 2002 | -20,92 % | +72,26 % | +103,87 % | +130,32 % | +281,29 % |
| 25 juillet 2003 | -15,04 % | -10,26 % | +29,38 % | +12,47 % | -21,63 % |
| 26 octobre 2018 | -18,18 % | +8,44 % | -0,43 % | +15,23 % | +41,96 % |
| 31 octobre 2019 | -16,91 % | -2,56 % | +32,45 % | -13,46 % | -24,86 % |
| 16 mars 2020 | -20,44 % | +23,47 % | +33,66 % | +16,58 % | +109,71 % |
| 6 août 2020 | -16,12 % | -2,28 % | +6,73 % | +66,54 % | +84,34 % |
| 3 avril 2025 | -18,26 % | +31,86 % | +93,50 % | +284,51 % | +790,63 % |
| Moyenne | — | +9,26 % | +35,88 % | +64,83 % | +139,41 % |
| Médiane | — | +6,22 % | +29,38 % | +28,57 % | +84,34 % |
| Taux de victoire | — | 54,55 % | 81,82 % | 90,91 % | 81,82 % |
Onze fois en vingt-six ans, ce titre a chuté de plus de 15 % en un jour. La tendance se renforce à mesure que la période de détention s'allonge.
Seuls 54,55 % des accidents précédents ont produit des résultats positifs un mois plus tard. Ce chiffre passe à 81,82 % après trois mois et à 90,91 % après six mois.
Douze mois plus tard, Western Digital était positif dans 81,82 % des cas, avec un rendement médian de 84,34 % et un rendement moyen de 139 %.
L'épisode le plus récent était extraordinaire.
Western Digital a chuté de 18,26 % le 3 avril 2025, lors du choc tarifaire. Douze mois plus tard, les actions avaient augmenté de près de 791 %.
L'effondrement de jeudi est-il donc un signe de l'échec de l'extraordinaire rallye piloté par l'IA de Western Digital, ou crée-t-il une autre opportunité d'achat historiquement inhabituelle ?
Les performances passées ne garantissent évidemment pas un nouveau rebond et onze observations en font également un très petit échantillon.
Mais ces données font qu'il est difficile d'ignorer un point : historiquement, les investisseurs qui ont acheté les ventes les plus violentes de Western Digital ont été récompensés bien plus souvent que punis à plus long terme.
Photo : Shutterstock