Le prêt de 2,2 milliards de dollars d'Ares pour les soins de santé témoigne de l'appétit du secteur privé pour le crédit malgré la pression

Ares Management (NYSE : ARES) organise un prêt direct de 2,2 milliards de dollars pour aider à financer une acquisition de services de santé, ce qui en fait l'une des plus importantes transactions de crédit privé de cette année.

Le prêt financera l'acquisition de Medical Card System Inc., par le gestionnaire des prestations pharmaceutiques MedImpact Holdings Inc., selon Bloomberg. Les discussions sont toujours en cours et pourraient changer.

Le prix du financement devrait être supérieur d'au moins huit points de pourcentage au taux de référence. La dette sera émise en second lieu, plaçant les nouveaux prêteurs derrière les créanciers principaux existants dans la hiérarchie des remboursements.

Medical Card System, une organisation de services de santé basée à Porto Rico, a été rachetée par la société d'investissement du marché intermédiaire Kinderhook Industries en 2022 pour investir dans des plans de santé, des organisations de maintien de la santé et des organisations de services de santé, selon un communiqué de presse publié à l'époque. Les termes financiers de la transaction ne sont toujours pas divulgués.

MedImpact est une société privée de gestion des prestations pharmaceutiques fondée en 1989 à San Diego, en Californie. La société reste détenue majoritairement par son fondateur, président et PDG Frederick Howe.

Les fonds de crédit privés ont dû faire face à un environnement de marché difficile cette année en raison des inquiétudes liées à la faiblesse de la couverture et à l'exposition à des éditeurs de logiciels vulnérables à l'IA.

Les sociétés de rachat ont du mal à monétiser leurs investissements

Dans le contexte actuel de hausse des taux, les transactions de capital-investissement sont lentes, tandis que le déploiement et la rotation des capitaux sur le marché restent limités.

Les dernières perspectives d'investissement de KKR ont révélé que 2025 a été la deuxième meilleure année jamais enregistrée pour les sorties de capital-investissement en termes de valeur monétaire. Pourtant, malgré le rebond, environ 32 000 sociétés de portefeuille d'une valeur de près de 4 billions de dollars restent invendues dans le monde.

Les périodes de détention moyennes se sont étendues à près de sept ans, contre la norme historique de cinq à six ans, les sponsors attendant des conditions de marché plus favorables et de meilleures valorisations avant de vendre des actifs.

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