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Pourquoi les actions de Western Digital sont-elles en baisse jeudi ?
L'action de Western Digital Corp. (NASDAQ : WDC) a terminé en baisse jeudi malgré des bénéfices et des revenus du quatrième trimestre supérieurs aux estimations de Wall Street.
Malgré des bénéfices décevants, les perspectives de Western Digital n'ont pas répondu aux attentes élevées des investisseurs, ce qui a entraîné un repli sectoriel des actions de mémoire et de stockage basées sur l'IA. Des concurrents tels que Seagate Technology Holdings plc (NASDAQ : STX) et Sandisk Corp. (NASDAQ : SNDK) ont également enregistré une baisse jeudi.
Aperçu des revenus
Le bénéfice ajusté a plus que doublé pour atteindre 3,56 dollars par action par rapport à l'année précédente, dépassant l'estimation consensuelle des analystes de 3,29 dollars.
Le chiffre d'affaires a augmenté de 44 % d'une année sur l'autre pour atteindre 3,75 milliards de dollars, dépassant l'estimation consensuelle de 3,69 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires, la marge brute et les bénéfices ajustés ont atteint ou dépassé les prévisions de la société.
Les expéditions ont totalisé 231 exaoctets, soit une hausse de 22 % par rapport à l'année précédente, en raison de la forte demande sur le réseau de proximité.
Les revenus du cloud ont augmenté de 43 % pour atteindre 3,3 milliards de dollars et ont représenté 89 % du chiffre d'affaires total. Les revenus des clients ont augmenté de 61 % pour atteindre 225 millions de dollars, tandis que les revenus des consommateurs ont augmenté de 38 % pour atteindre 187 millions de dollars.
La marge brute a augmenté de 13,1 points de pourcentage pour atteindre 54,4 %, grâce à une combinaison plus élevée de disques durs haute capacité, à des prix avantageux et à une exécution de la fabrication.
Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 126 % pour atteindre 1,66 milliard de dollars, tandis que la marge opérationnelle est passée à 44,2 % contre 28,1 % un an plus tôt.
Flux de trésorerie et liquidités
Western Digital a généré 3,5 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles au cours de l'exercice 2026 et a reversé 3,1 milliards de dollars aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d'actions.
La société a finalisé la monétisation de ses 1,7 million d'actions Sandisk restantes, en les échangeant contre 4,8 millions d'actions Western Digital.
Au cours du quatrième trimestre, Western Digital a racheté 2,3 millions d'actions pour environ 1 milliard de dollars. Cela comprenait 328 millions de dollars utilisés pour régler les billets convertibles en espèces, évitant ainsi l'émission d'environ 773 000 nouvelles actions.
La société a déclaré un dividende trimestriel de 15 cents par action, payable le 17 septembre 2026 aux actionnaires inscrits au 8 septembre 2026.
Principales mises à jour
Western Digital a indiqué qu'elle restait sur la bonne voie pour lancer son disque dur HAMR de 44 To au cours du premier semestre 2027. La direction a déclaré que la qualification des clients avait dépassé les attentes en matière de capacité, de performance et de fiabilité.
La société a également commencé à expédier des disques durs EPMR de 40 To de nouvelle génération au cours du quatrième trimestre, et la production en volume est en cours pour deux clients.
La direction a indiqué que la technologie Ultra SMR était en train de s'étendre à un troisième client hyperscale et devrait représenter environ 60 % des expéditions proches de l'exaoctet d'ici la fin de l'exercice 2027.
Les dirigeants ont également cité la demande continue liée à la formation à l'IA, à l'inférence en matière d'IA, à l'IA agentique et aux charges de travail physiques liées à l'IA, notant qu'environ 80 % des données des centres de données hyperscale restent stockées sur des disques durs en raison des avantages en termes de coût, d'évolutivité et d'efficacité énergétique.
Perspectives
Pour le premier trimestre de l'exercice 2027, Western Digital prévoit un chiffre d'affaires d'environ 4,1 milliards de dollars, plus ou moins 100 millions de dollars, soit une croissance d'environ 45 % d'une année sur l'autre.
La société prévoit une marge brute de 55 % à 56 % et un bénéfice ajusté de 3,85 à 4,15 dollars par action, contre une estimation consensuelle des analystes de 3,81 dollars. Les perspectives de revenus de 4,0 milliards de dollars à 4,2 milliards de dollars se comparent à l'estimation consensuelle de 4,04 milliards de dollars.
La direction a indiqué qu'elle s'attendait à ce que la demande sur les marchés de l'IA, du cloud et du stockage reste forte, soutenue par une croissance à long terme de la création de données.
La société prévoit également d'augmenter ses expéditions en exaoctets grâce à des améliorations technologiques et à une efficacité opérationnelle sans augmenter de manière significative sa capacité de fabrication, tout en poursuivant ses investissements ciblés dans les responsables, les opérations médias et l'automatisation.
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