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Les résultats du deuxième trimestre de Circle dépassent les estimations : alors pourquoi les actions de CRCL se vendent-elles ?
Circle Internet Group (NYSE : CRCL) a dépassé les estimations de bénéfices du deuxième trimestre mercredi, mais est en baisse de 1,5 %, Mizuho ayant signalé une baisse séquentielle de l'USDC et une pression sur les marges sous les gros titres.
Que montraient réellement les chiffres ?
Circle a enregistré un chiffre d'affaires et des réserves de 701 millions de dollars pour le deuxième trimestre, en hausse de 7 % par rapport à l'année précédente, mais légèrement en deçà des 717 millions de dollars attendus par Wall Street, selon le dossier.
Le bénéfice par action s'est élevé à 0,18$, dépassant l'estimation consensuelle de 0,17$. Le bénéfice net a atteint 48 millions de dollars, soit une hausse de 530 millions de dollars par rapport à la perte de l'année dernière, en grande partie en raison de l'absence de coûts ponctuels de rémunération des actions liés à l'introduction en bourse.
Dans le même temps, l'USDC en circulation a atteint 73,3 milliards de dollars, en hausse de 19 % par rapport à l'année précédente, tandis que le volume des transactions en chaîne a bondi de 151 % pour atteindre 14,8 billions de dollars.
De plus, l'EBITDA ajusté a augmenté de 8 % pour atteindre 143 millions de dollars.
Pourquoi l'action se vend toujours ?
Mizuho a maintenu sa note de sous-performance et son objectif de cours de 45 dollars malgré des bénéfices battus, faisant valoir que les tendances opérationnelles restent préoccupantes.
L'USDC est passé de 77 milliards de dollars au premier trimestre à 73,3 milliards de dollars au deuxième trimestre, une baisse séquentielle enregistrée par Mizuho, parallèlement à une baisse des volumes de transactions en chaîne de 31 % par rapport au trimestre précédent et à une marge d'EBITDA ajustée chutant de 329 points de base d'une année sur l'autre.
Le taux de rendement des réserves a également chuté de 66 points de base à 3,5 %, l'environnement des taux ayant exercé une pression sur le rendement que Circle gagne sur les liquidités et les bons du Trésor soutenant l'USDC.
Quel cercle se construit au-delà des chiffres ?
Circle a annoncé le lancement d'Arc Mainnet le 16 septembre, avec des validateurs fondateurs tels que BlackRock (NYSE : BLK), DTCC, Galaxy, Mastercard (NYSE : MA), Standard Chartered et Visa (NYSE : V).
BlackRock devrait déployer son fonds BUIDL sur Arc tandis que la DTCC prévoit de tokeniser les actifs détenus par la DTC sur le réseau.
La société a également reçu sa charte de banque fiduciaire fédérale de l'OCC, ce qui en fait l'un des premiers émetteurs de stablecoins à opérer sous la supervision bancaire fédérale.
Circle a relevé ses prévisions annuelles pour les autres revenus à 310 à 330 millions de dollars, contre 150 à 170 millions de dollars.
Où en est le CRCL sur le plan technique ?
La CRCL se négocie 3,9 % en dessous de sa SMA à 20 jours et 18 % en dessous de sa SMA à 50 jours, la croix de la mort formée en juin maintenant la structure à long terme baissière.
La MACD se situe au-dessus de sa ligne de signal, ce qui indique un relâchement de la pression vendeuse, mais l'action doit retrouver ses principales moyennes mobiles pour changer la donne.
Niveaux clés pour le CRCL :
- Zone SMA de 73$ à 50 jours où les rebonds sont au point mort
- 58,50$ — étage de soutien le plus proche
- 49,90$ — plus bas en 52 semaines, prochaine référence baissière majeure
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