Spotify Technology enregistre une baisse au deuxième trimestre et indique la plus faible croissance du MAU au troisième trimestre depuis 2018

Les actions de Spotify Technology SA (NYSE : SPOT) se sont redressées en début de séance mercredi, après que la société a annoncé des résultats optimistes au deuxième trimestre.

Voici les principaux points à retenir pour les analystes :

• Barton Crockett, analyste chez Rosenblatt Securities, a réitéré sa note neutre, tout en abaissant l'objectif de cours de 531$ à 527$.
• Doug Anmuth, analyste chez JPMorgan, a maintenu une note de surpondération et un objectif de cours de 650$.
• Michael Morris, analyste chez Guggenheim Securities, a réaffirmé sa note d'achat et son objectif de cours de 565$.

Consultez les notations boursières d'autres analystes.

Rosenblatt Securities : Alors que Spotify Technology a mis en avant plusieurs innovations dans son service de diffusion de musique, ses résultats du deuxième trimestre ont été entachés de « bruit », a déclaré Crockett dans une note. Cela comprenait une forte croissance des dépenses et une nouvelle approche promotionnelle qui a ralenti les MAU (utilisateurs actifs mensuels), a-t-il ajouté.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 13,9 % en glissement annuel, 14,6 % à taux de change constant, globalement conforme aux attentes, selon l'analyste. Alors que le MAU a augmenté de 16 millions pour atteindre 777 millions au deuxième trimestre, soit un million de moins que les prévisions, Spotify a prévu d'atteindre 788 millions, soit la plus faible croissance au troisième trimestre depuis 2018, a-t-il noté.

JPMorgan : Spotify Technology a enregistré de solides résultats au deuxième trimestre mais a annoncé des perspectives mitigées pour le troisième trimestre, a déclaré Anmuth. Les résultats du MAU inférieurs aux prévisions au deuxième trimestre et les prévisions pour le troisième trimestre reflètent le passage de l'entreprise « des améliorations des niveaux gratuits à la santé et à l'efficacité des canaux (stimulant la conversion et les revenus) sur les marchés émergents », a-t-il ajouté.

« Nous pensons que ce modeste vent contraire à la MAU est transitoire et devrait se dissiper d'ici la fin de l'année », a écrit l'analyste. Les investissements supplémentaires de 200 millions d'euros (231 millions de dollars) de la direction cette année reflètent une croissance stable des dépenses d'exploitation en glissement annuel au troisième trimestre et une croissance modérée au quatrième trimestre, a-t-il ajouté.

Guggenheim Securities : Alors que les abonnés premium de Spotify Technology ont atteint 300 millions, au-dessus des prévisions de 299 millions, les annonces de MAU se sont élevées à 16 millions, soit moins que la projection de 17 millions, a déclaré Morris. « Les tendances en matière de MAU sont confrontées à des difficultés à court terme alors que la direction met en œuvre une optimisation délibérée des produits sur les marchés émergents, notamment en augmentant la charge publicitaire et en limitant les niveaux gratuits », a-t-il écrit.

La société a atteint 788 millions d'UAM au troisième trimestre, en deçà des prévisions précédentes de Guggenheim de 794 millions, a indiqué l'analyste. Les taux de croissance sur les marchés développés restent stables et les changements de produits devraient entraîner une hausse des taux de conversion et de monétisation au fil du temps, a-t-il ajouté.

Cours SPOT : Les actions de Spotify Technology avaient augmenté de 2,35 % pour atteindre 489,39$ au moment de la publication de mercredi.