Aperçu du marché des prévisions de bénéfices d'eBay : Pokémon et GameStop seront-ils à l'ordre du jour ?

Ryan Cohen a passé l'été à travailler pour eBay Inc. (NASDAQ : EBAY).

Les traders du marché des prévisions doutent que la direction prononce même le nom de son entreprise ce soir.

eBay publie ses résultats du deuxième trimestre après la cloche aujourd'hui, avec un appel à 17 h 30 ET.

Polymarket donne à l'entreprise 96 % de chances de dépasser ses bénéfices, mais l'action la plus intéressante concerne Kalshi, où les traders parient sur les mots que prononceront le PDG Jamie Iannone et son équipe.

Les analystes s'attendent à un bénéfice ajusté d'environ 1,50 dollar par action sur un chiffre d'affaires d'environ 3 milliards de dollars. Le titre est en hausse d'environ 25 % cette année et a augmenté d'environ 180 % depuis que Iannone a pris la relève en 2020.

Ce que Kalshi prédit qu'eBay dira

Le « dividende » est de 97 %. eBay a reversé 639 millions de dollars à ses actionnaires au premier trimestre sous forme de 139 millions de dollars de dividendes et de 500 millions de dollars de rachats, soit environ 71 % de ses 898 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles.

« AI » et « International » se négocient tous deux au milieu des années 1990, au tarif standard pour un appel de résultats en 2026.

« Goldin » est à 90 % après avoir bondi de 31 points, « Sneaker » à 74 % et « Pokemon » à 73 %.

Ce cluster est important car les catégories d'eBay axées sur les passionnés ont contribué à générer une croissance du GMV neutre en termes de change de 14 % le trimestre dernier, alors même que sa base d'acheteurs actifs n'augmentait que légèrement.

Goldin, la maison de vente aux enchères d'objets de collection appartenant à eBay, a enregistré son GMV trimestriel le plus élevé jamais enregistré, grâce à la vente de 16,5 millions de dollars d'une carte Pikachu Illustrator.

« Bullion » est à 65 % et pose la même question.

Les cours élevés de l'or et de l'argent ont temporairement stimulé le GMV du premier trimestre, et la direction a prévenu que les volumes devraient se normaliser au deuxième trimestre. Ce soir, nous verrons si cette accélération a survécu alors que les volumes de lingots se sont normalisés.

Ce que Kalshi prédit qu'eBay ignorera

« OpenAI/ChatGPT » se négocie à seulement 31 %, bien qu'eBay travaille déjà avec OpenAI et que la direction ait discuté du partenariat le trimestre dernier. L'agentic shopping reste une question potentiellement perturbatrice pour les places de marché dont les activités publicitaires dépendent des recherches des acheteurs directement sur leurs plateformes.

« Etsy » se situe à 27 %. Les traders ne s'attendent pas à ce qu'eBay nomme son rival.

« GameStop » se négocie à 26 %. GameStop Corp. (NYSE : GME) détient 43,4 millions d'actions eBay, soit une participation de 9,8 %, et le conseil d'administration a rejeté la proposition non contraignante de 125 dollars par action de Cohen, moitié en espèces et moitié en actions GameStop, valorisant eBay à près de 56 milliards de dollars.

Un contrat distinct avec Polymarket donne à GameStop seulement 13 % de chances d'acquérir eBay d'ici la fin de l'année, pour un volume d'environ 2,4 millions de dollars. Les traders ne s'attendent pas à ce que la transaction soit conclue, et ils ne s'attendent pas à ce que la direction en prononce le nom non plus.

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Le marché des chiffres de Kalshi est plus optimiste que celui de la direction.

Les traders prévoient actuellement un GMV d'environ 22,2 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, soit largement au-dessus des prévisions de 21,3 milliards de dollars à 21,7 milliards de dollars d'eBay et de son objectif de croissance neutre en devises de 8 % à 10 %.

La base d'acheteurs actifs, quant à elle, n'a augmenté que de 2 millions depuis fin 2022, pour atteindre 136 millions.

Une forte croissance du GMV et du nombre d'acheteurs affaiblirait l'argument de Cohen selon lequel eBay dépense trop pour une croissance du nombre d'utilisateurs trop faible. Un ralentissement ou des prévisions prudentes pourraient lui donner la meilleure ouverture à ce jour.

Kalshi et Benzinga ont déjà un accord de collaboration en matière de données.

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