Elon Musk affirme que SpaceX atteint 100 milliards de dollars « si nous ne faisions rien » — « Rien » n'a jamais été aussi difficile

Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ : SPCX) a fixé mardi l'un des objectifs financiers les plus audacieux de la saison des résultats, le PDG Elon Musk ayant déclaré aux investisseurs que la société prévoyait d'atteindre un chiffre d'affaires récurrent annuel (ARR) de 100 milliards de dollars d'ici décembre. Il a ensuite ajouté un qualificatif encore plus audacieux.

« Pour être clair, l'ARR de 100 milliards de dollars en décembre n'est pas un point d'interrogation. C'est ce que nous obtiendrions si nous ne faisions pratiquement rien », a déclaré Musk lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la société. « Je pense que c'est peut-être plus élevé que cela. Ce sera probablement plus élevé que cela. »

La réclamation ARR de 100 milliards de dollars de SpaceX place la barre plus haut

À première vue, le commentaire de Musk semble impliquer que le jalon est déjà à portée de main. Mais les calculs sous-jacents suggèrent que la montée restante est loin d'être facile.

Un chiffre ARR reflète le chiffre d'affaires qu'une entreprise générerait sur une année complète si son rythme mensuel actuel se maintenait. Un ARR de 100 milliards de dollars implique un chiffre d'affaires mensuel d'environ 8,3 milliards de dollars.

SpaceX a enregistré un chiffre d'affaires de 7,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une moyenne d'environ 2,6 milliards de dollars par mois sur la période de trois mois. Cela signifie que l'entreprise devrait générer des revenus plus de trois fois supérieurs à sa moyenne mensuelle trimestrielle actuelle d'ici décembre pour soutenir un taux annualisé de 100 milliards de dollars.

Pourquoi la direction pense que la rampe est déjà en cours

La confiance de la direction repose sur l'idée qu'une grande partie de cette accélération est déjà bloquée, plutôt que sur de nouvelles affaires qui doivent encore être gagnées.

Le directeur financier Bret Johnsen a déclaré que SpaceX avait déjà signé 6,7 milliards de dollars supplémentaires de revenus de services cloud au cours des premières semaines du troisième trimestre, ces contrats commençant à augmenter en octobre.

« Nous avons déjà enregistré 6,7 milliards de dollars supplémentaires de revenus de services cloud sur une période de six mois qui commencera à augmenter à partir d'octobre de cette année », a-t-il déclaré.

Johnsen a également déclaré que la société estimait qu'elle était sur la bonne voie, « y compris la contribution de Cursor », pour atteindre le cap des 100 milliards de dollars ARR d'ici la fin de l'année.

L'IA fait le gros du travail

L'activité qui connaît la croissance la plus rapide de SpaceX reste l'infrastructure d'IA.

Le chiffre d'affaires du segment de l'IA a augmenté de 247 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 2,6 milliards de dollars, grâce à de nouveaux contrats d'hébergement cloud et à l'adoption croissante des abonnements Grok. La montée en puissance initiale des nouveaux contrats de services cloud a à elle seule contribué à 1,6 milliard de dollars au chiffre d'affaires de l'infrastructure d'IA au cours du trimestre, tandis que SpaceX a terminé le deuxième trimestre avec 1,4 gigawatts de capacité de calcul et prévoit de dépasser les 2 gigawatts d'ici la fin de l'année.

Reste à savoir si SpaceX atteindra finalement un taux d'exploitation ARR de 100 milliards de dollars d'ici décembre.

Mais si c'est le cas, ce ne sera pas parce que l'entreprise « n'a rien fait ». Cela sera dû au fait que les contrats déjà signés, l'infrastructure d'IA déjà construite et les capacités déjà mises en ligne commenceront à apparaître dans le compte de résultat au cours des prochains mois.

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