Transcription complète : Appel sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Zebra Technologies

Zebra Technologies (NASDAQ : ZBRA) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats mardi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

Accédez à l'appel complet à l'adresse https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=QUnKIuTv

Résumé

Zebra Technologies a enregistré des résultats records pour le deuxième trimestre 2026, avec des ventes dépassant 1,5 milliard de dollars, soit une augmentation de 20,4 %, soit 9,2 % sur une base organique. La marge d'EBITDA ajusté était de 27,7 %, stimulée par 73 millions de dollars de recouvrement des droits de douane.

La société a revu à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'année en raison de tendances positives de la demande et d'une gestion réussie de l'approvisionnement en mémoire. La croissance des ventes pour l'année devrait se situer entre 14 % et 16 %, avec une marge d'EBITDA ajusté de 23,5 % à 24 %.

Les initiatives stratégiques comprenaient l'exploitation de solutions basées sur l'IA dans tous les secteurs, une forte croissance à deux chiffres dans le commerce de détail, la fabrication et les soins de santé, et des progrès significatifs dans l'intégration d'Elo Touch pour améliorer les offres de libre-service et de point de vente.

Les points forts opérationnels incluent de solides performances en Amérique du Nord et une croissance robuste en Asie-Pacifique et en Amérique latine. L'EMEA a fait preuve de résilience malgré les défis géopolitiques.

La direction a souligné la capacité de l'entreprise à atténuer les contraintes liées à l'approvisionnement en mémoire et à continuer à obtenir de bons résultats, en soulignant les investissements stratégiques dans la RFID, la vision industrielle et l'IA.

L'allocation de capital comprenait 568 millions de dollars de rachats d'actions au premier semestre 2026, avec des plans pour 150 millions de dollars supplémentaires au second semestre, reflétant la confiance dans la création de valeur à long terme.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Zebra Technologies. Tous les participants seront en mode écoute uniquement. Si vous avez besoin d'aide, veuillez contacter un spécialiste des conférences en appuyant sur la touche étoile suivie de zéro. Après les remarques d'aujourd'hui, vous aurez l'occasion de poser des questions. Pour poser une question, vous pouvez appuyer sur l'étoile puis sur une étoile de votre téléphone à clavier. Pour retirer votre question, veuillez appuyer sur l'étoile puis sur deux. Veuillez noter que cet événement est en cours d'enregistrement.

Je voudrais maintenant donner la parole à Mike Steele, vice-président des relations avec les investisseurs.

Mike Steele, vice-président des relations avec les investisseurs

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de Zebra Technologies. Cette présentation est diffusée simultanément sur notre site web à l'adresse investors.zebra.com et y sera archivée pendant au moins un an. Nos déclarations prospectives sont basées sur les attentes et les hypothèses actuelles et sont soumises à des risques et à des incertitudes. Les résultats réels peuvent différer sensiblement et nous vous renvoyons aux facteurs de risque abordés dans nos documents déposés auprès de la SEC. Au cours de cet appel, nous ferons référence à des mesures financières non conformes aux PCGR pour décrire les performances de l'entreprise, le rapprochement étant indiqué à la fin de cette présentation de diapositives et dans notre communiqué de presse sur les résultats.

Tout au long de cette présentation, sauf indication contraire, nos références à la performance des ventes sont d'une année sur l'autre sur une base de change constante et excluent les résultats des acquisitions et des cessions d'entreprises pendant 12 mois. Cette présentation comprendra des allocutions préparées par Bill Burns, notre directeur général, et Nathan Winters, notre directeur financier. Bill débutera par des perspectives sur nos résultats du deuxième trimestre, notre proposition de valeur et nos priorités stratégiques.

Nathan fournira ensuite des détails supplémentaires sur nos résultats financiers et discutera de nos perspectives, avant de prononcer le discours de clôture de Bill. Bill et Nathan répondront ensuite à vos questions. Passons maintenant à la troisième diapositive que je passe à Bill.

Bill Burns, Directeur général

Merci, Mike. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous. Il y a trois points clés sur lesquels je voudrais me concentrer aujourd'hui. Tout d'abord, notre équipe a obtenu de bons résultats, enregistrant des résultats records grâce à une croissance généralisée et à une rentabilité considérablement accrue. Cette solide performance, associée à la dynamique continue que nous observons dans l'ensemble de nos activités, confirme la hausse significative de nos perspectives pour l'ensemble de l'année. Deuxièmement, nos résultats reflètent la proposition de valeur unique de Zebra.

Les clients investissent dans la numérisation et l'automatisation des opérations de première ligne et notre portefeuille intégré est essentiel à leur progression. Les solutions basées sur l'IA de Zebra aident les clients du monde entier à améliorer leurs résultats, à améliorer leur productivité, leur visibilité et à prendre des décisions en temps réel. Troisièmement, nous mettons en œuvre notre stratégie claire visant à créer de la valeur à long terme pour nos actionnaires en favorisant une croissance durable, en nous appuyant sur notre leadership industriel et nos antécédents en matière d'innovation, et en améliorant notre solidité financière et notre flexibilité.

Passons maintenant à nos résultats du deuxième trimestre. En ce qui concerne la diapositive 4, nous avons obtenu des résultats supérieurs à nos prévisions, grâce à l'exécution de notre équipe et aux tendances positives de la demande dans l'ensemble de notre portefeuille. Nous avons enregistré de solides performances dans tous les segments et toutes les régions, avec une croissance à deux chiffres sur nos marchés finaux de détail, de fabrication et de santé. Elo Touch a contribué à une forte croissance rentable, suscitant un vif intérêt des clients pour notre portefeuille combiné de solutions, car nous créons des synergies grâce à cette acquisition.

Au cours du trimestre, nous avons généré un chiffre d'affaires de plus de 1,5 milliard de dollars, en hausse de plus de 20 %, soit 9 % sur une base organique, par rapport à l'année précédente ; une marge d'EBITDA ajustée de 27,7 %, y compris l'avantage de 73 millions de dollars de recouvrement des droits de douane ; et un bénéfice dilué par action non conforme aux PCGR de 6,35 dollars, soit une augmentation de 76 % par rapport à l'année précédente. En excluant les avantages de la reprise des droits de douane, nous avons augmenté notre marge d'EBITDA ajusté de 2 points, grâce à des marges brutes meilleures que prévu et à l'effet de levier des dépenses d'exploitation tiré de nos initiatives de productivité.

Ces résultats démontrent à la fois la durabilité de la demande pour nos solutions et notre capacité à convertir cette demande en croissance rentable. Notre solide performance et notre situation financière soutiennent également notre approche disciplinée en matière d'allocation de capital. Nous avons racheté plus de 560 millions de dollars d'actions au premier semestre, après plus de 300 millions de dollars au quatrième trimestre. Ce niveau élevé de rendement du capital reflète notre confiance en Zebra et notre opportunité de création de valeur à long terme.

Notre dynamique commerciale et les progrès que nous avons réalisés dans l'environnement de l'alimentation en mémoire nous permettent de relever avec confiance nos perspectives pour l'ensemble de l'année. Passant à la diapositive 5, je souhaite partager quelques détails supplémentaires sur nos principaux marchés finaux. Dans le secteur de la vente au détail, le commerce électronique et les magasins de proximité ont enregistré des points positifs, en raison des attentes élevées des consommateurs en matière de livraison plus rapide et d'options d'expédition étendues. Notre activité Elo Touch récemment acquise a enregistré une forte croissance, bénéficiant des tendances en matière de libre-service.

Nous avons également été encouragés par l'intérêt des clients pour notre suite Zebra Frontline AI et les nouveaux appareils les mieux à même de fournir ces solutions. Dans les secteurs du transport et de la logistique, les ventes sont restées stables par rapport à la solide performance de l'année précédente, avec une surperformance relative dans les domaines de la logistique et de l'entreposage pour des tiers. Nos solutions logicielles d'IA et notre portefeuille récemment lancé d'ordinateurs portables optimisés pour l'IA nous positionnent en bonne position auprès des entreprises leaders du secteur qui reconnaissent la capacité de Zebra à améliorer la productivité et les niveaux de service de leurs opérations.

À l'approche de 2027, nous disposons d'un solide portefeuille pluriannuel de déploiements de grande envergure. Dans le secteur manufacturier, notre forte croissance à deux chiffres a été stimulée par l'amélioration continue de la situation macroéconomique et par la nécessité pour nos clients de bénéficier d'une visibilité accrue sur leurs activités. L'électronique et les produits pharmaceutiques ont été particulièrement dynamiques au cours du trimestre. La vision industrielle a également surperformé, car notre équipe a bien mis en œuvre ses initiatives de croissance alors que nous investissons dans l'entreprise. La santé a enregistré la plus forte croissance de notre marché final au deuxième trimestre ; nous avons réalisé des performances particulièrement solides dans le domaine de l'informatique mobile, les clients fournissant à un plus grand nombre de soignants des solutions d'entreprise. Nous sommes enthousiastes à l'idée d'améliorer le parcours des patients en matière de soins. Passons maintenant à la sixième diapositive : nous continuons à tirer parti du positionnement concurrentiel unique de Zebra en tant que base d'un fonctionnement intelligent. Nos solutions capturent les données en première ligne, les transforment en informations et permettent aux clients d'agir en temps réel.

L'IA renforce ce processus continu en permettant une prise de décision plus rapide, une plus grande automatisation et une amélioration continue des flux de travail. Les avantages incluent une productivité accrue et de meilleures expériences pour les travailleurs de première ligne ainsi que pour les consommateurs. Nous sommes profondément intégrés dans les flux de travail de nos clients et comprenons comment le travail est effectué en première ligne. Cela nous permet de servir de partenaires de confiance à nos clients et de co-innover avec eux pour numériser, automatiser et déployer l'IA.

Grâce à notre portefeuille intégré, nous aidons les clients là où ils en sont aujourd'hui dans leur parcours d'automatisation tout en continuant à développer notre valeur au fur et à mesure de l'évolution de leurs opérations. En ce qui concerne la diapositive 7, nos résultats reflètent les progrès que nous réalisons dans la mise en œuvre de nos trois priorités stratégiques. En ce qui concerne notre priorité absolue, une croissance rentable à long terme, nous continuons à entrevoir des opportunités significatives dans nos deux segments, soutenues par un marché vaste et diversifié et un long chemin d'adoption dans de nombreux environnements que nous desservons.

Nous pensons que Connected Frontline et Asset Visibility and Automation présentent tous deux un profil de croissance organique des ventes de 5 % à 7 % sur un cycle et nous sommes confiants dans notre capacité à y parvenir. Le taux de pénétration reste faible sur les marchés que nous desservons, ce qui met en évidence les opportunités qui se présentent à nous. Par exemple, selon des recherches menées par des tiers, près des trois quarts des entrepôts du monde en sont aux premiers stades de leur parcours d'automatisation. Nos perspectives de croissance sont renforcées par des investissements dans la RFID, la vision industrielle et l'IA, qui renforcent notre différenciation et accroissent notre pertinence auprès de nos clients.

Nous menons également des initiatives d'efficacité dans nos activités afin d'améliorer la rentabilité, notamment en tirant parti des dépenses d'exploitation grâce à la discipline des coûts, y compris les mesures de restructuration annoncées précédemment qui ont été largement achevées au deuxième trimestre ; en accélérant le développement de logiciels en déployant de nouveaux outils d'intelligence artificielle ; et en améliorant notre modèle de commercialisation afin d'améliorer la couverture et l'efficacité du marché. Nous continuons également à réaliser des progrès en ce qui concerne notre deuxième priorité, qui consiste à renforcer notre position de leader sur le marché en faisant progresser l'innovation.

Notre nouvelle gamme d'ordinateurs portables et d'appareils portables d'entreprise intégrant la RFID et des capacités de traitement optimisées de l'IA, ainsi que de nouvelles solutions RFID et de vision industrielle 3D, connaît un vif succès. Enfin, nos solides bénéfices et notre génération de flux de trésorerie continuent d'améliorer notre solidité financière et notre flexibilité. Nous mettons en œuvre une stratégie d'allocation de capital équilibrée, en donnant la priorité aux investissements dans nos activités qui améliorent notre portefeuille de solutions tout en remboursant régulièrement du capital aux actionnaires.

Permettez-moi de terminer avant de passer la parole à Nathan. Notre proposition de valeur claire et différenciée, soutenue par les tendances en matière d'automatisation, de numérisation et d'IA sur un marché desservi de 35 milliards de dollars, nous offre d'importantes perspectives de croissance. Notre vaste portefeuille de solutions matérielles et logicielles intégrées nous permet d'apporter de la valeur à l'ensemble du flux de travail, et pas seulement à un seul cas d'utilisation, créant ainsi un avantage concurrentiel significatif. Notre leadership dans le secteur nous place dans une position unique pour être le fournisseur de choix en matière d'IA pour les entreprises de première ligne, et nous disposons d'un modèle financier résilient avec de solides marges et une génération de trésorerie soutenue par une allocation de capital disciplinée qui génère de la valeur à long terme pour les actionnaires. Je vais maintenant donner la parole à Nathan pour qu'il passe en revue nos résultats financiers du deuxième trimestre, les progrès réalisés en matière d'approvisionnement en mémoire et l'amélioration de nos perspectives pour 2026.

Nathan Winters, directeur financier

Merci, Bill. Commençons par le P&L de la diapositive 10. Au deuxième trimestre, les ventes totales de l'entreprise ont augmenté de 20,4 %, soit 9,2 % sur une base organique. Nous avons dépassé le haut de notre fourchette de prévisions, principalement en raison de notre capacité à garantir une augmentation de l'offre de mémoire, ainsi que de la dynamique continue de l'activité et de prix avantageux. Notre segment Connected Frontline a connu une croissance de près de 26 %, y compris la récente acquisition d'Elo, soit 7,5 % sur une base organique, menée par Mobile Computing.

Notre secteur de la visibilité et de l'automatisation des actifs a augmenté de 11,4 %, principalement grâce à l'impression et à la vision industrielle. Nous avons réalisé de solides performances dans toutes nos régions. Les ventes en Amérique du Nord ont augmenté de 9 %, principalement grâce à nos marchés finaux de détail, de fabrication et de santé. Les ventes de la zone EMEA ont augmenté de 7 %, avec une croissance généralisée en Europe, partiellement compensée par la faiblesse persistante au Moyen-Orient. Les ventes en Asie-Pacifique ont augmenté de 13 %, principalement en Chine, en Corée et en Asie du Sud-Est, et les ventes en Amérique latine ont augmenté de 15 %, principalement au Mexique et au Brésil.

La marge brute ajustée s'est améliorée de 540 points de base pour atteindre 53,3 %, en grande partie en raison du recouvrement des droits de douane de l'IEEPA de 73 millions de dollars qui n'a pas été inclus dans nos prévisions, ainsi que d'un taux de change favorable. En outre, nous avons totalement atténué l'augmentation de 20 millions de dollars des coûts liés à la mémoire grâce à une forte hausse des prix. La surperformance de la marge brute ainsi qu'une amélioration de 170 points de base de l'effet de levier des dépenses d'exploitation nous ont permis d'augmenter la marge d'EBITDA ajusté de 7,1 points de base, à 27,7 %.

Le bénéfice dilué par action non conforme aux PCGR s'élevait à 6,35 dollars, soit une augmentation de 76 % d'une année sur l'autre, dépassant largement la limite supérieure de nos prévisions. Passons maintenant au bilan et aux flux de trésorerie de la diapositive 11. Depuis le début de l'année, nous avons généré 361 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles, clôturant le deuxième trimestre avec un ratio de levier d'endettement modeste de 1,9 fois et une capacité de crédit de 925 millions de dollars. Nous avons déployé des capitaux conformément à nos priorités d'allocation, en rachetant 568 millions de dollars d'actions au cours du premier semestre de l'année.

En ce qui concerne la diapositive 12, notre équipe a fait ses preuves en matière de gestion des perturbations en faisant preuve de proactivité, en entretenant des partenariats étroits avec les fournisseurs et en utilisant notre envergure pour créer de la flexibilité dans la chaîne d'approvisionnement. Nous gérons avec succès l'environnement actuel en matière de coûts et d'approvisionnement en mémoire et nous avons une idée précise de ce dont nous avons besoin pour soutenir nos perspectives. Les fournisseurs tiennent leurs engagements, ce qui permet une forte croissance de nos ventes. Nous continuons à travailler de manière proactive sur de nombreux fronts, notamment en matière de co-planification directe avec les fournisseurs, d'autres options d'approvisionnement et de transitions vers des composants de mémoire à plus haute densité dont la capacité devrait augmenter d'ici 2027.

En outre, la trajectoire de tarification des composants pour l'année est conforme à nos attentes. Notre position en matière de coûts reste favorable par rapport aux taux du marché au comptant compte tenu de nos relations directes avec les fournisseurs. À l'avenir, nous nous engageons à protéger notre rentabilité en prenant des mesures supplémentaires en matière de prix et en prenant d'autres mesures opérationnelles si nécessaire. Passons maintenant à nos perspectives. Nous avons entamé le trimestre avec un carnet de commandes et un portefeuille solides qui soutiennent notre fourchette de prévisions de croissance des ventes de 17 % à 20 %, y compris une contribution d'environ 10,5 points provenant d'acquisitions d'entreprises et de taux de change favorables.

Notre marge d'EBITDA ajusté du troisième trimestre devrait être d'environ 22 % et le bénéfice dilué par action non conforme aux PCGR devrait se situer entre 4,70 dollars et 4,90 dollars. Pour l'ensemble de l'année, nous prévoyons une croissance des ventes comprise entre 14 % et 16 %, soit une hausse de 3 points à mi-parcours par rapport à nos prévisions précédentes. Notre guide tient compte de la surperformance depuis le début de l'année, de la dynamique de l'activité, notamment dans le secteur de la fabrication et de la vision industrielle, des hausses de prix précédemment annoncées liées à la mémoire et de l'impact favorable de 8 points des acquisitions et des opérations de change.

Notre marge d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année devrait désormais se situer entre 23,5 % et 24 %, et le bénéfice dilué par action non conforme aux PCGR devrait se situer entre 20,75 dollars et 21,25 dollars. Notre guide annuel continue de refléter l'atténuation complète des difficultés liées aux coûts de mémoire d'environ 120 millions de dollars. Nous y sommes parvenus grâce à des hausses de prix ciblées et à d'autres initiatives de mémoire directe, ainsi qu'à des économies nettes grâce à nos mesures de restructuration, à l'effet de levier sur les volumes et à la faveur des taux de change.

Le flux de trésorerie disponible pour l'année devrait désormais atteindre au moins 1 milliard de dollars, ce qui reflète un taux de conversion d'environ 100 %. Nous continuons d'optimiser nos niveaux de fonds de roulement tout en respectant nos objectifs de résilience de la chaîne d'approvisionnement. Veuillez faire référence à d'autres hypothèses de modélisation sur la diapositive 13. Sur ce, je vais retourner l'appel à Bill.

Bill Burns, Directeur général

Merci, Nathan. Avant de passer à vos questions, permettez-moi de vous présenter trois points clés à retenir du trimestre. Nous avons enregistré des résultats trimestriels records et sommes confiants dans nos perspectives à la hausse pour l'ensemble de l'année. Les clients tirent parti des solutions de portefeuille basées sur l'IA de Zebra pour améliorer la productivité, la visibilité et la prise de décisions, et nous restons concentrés sur la promotion d'une croissance rentable à long terme et de la valeur pour les actionnaires. Je vais maintenant retourner l'appel à Mike.

Mike Steele, vice-président des relations avec les investisseurs

Merci, Bill. Nous allons maintenant passer à la phase de questions-réponses. Nous vous demandons de vous limiter à une question et à un suivi pour donner à chacun la chance de participer.

OPÉRATEUR

Nous allons maintenant commencer la session de questions-réponses. Pour poser une question, vous pouvez appuyer sur l'étoile puis sur une étoile de votre téléphone à clavier. Si vous utilisez un haut-parleur, veuillez prendre votre appareil avant d'appuyer sur les touches. Pour retirer votre question, veuillez appuyer sur l'étoile puis sur deux. À ce stade, nous allons faire une pause momentanée pour constituer notre liste, et notre première question vient de Keith Hosam de North Coast Research. Allez-y, s'il vous plaît.

Keith Hosam, analyste chez North Coast Research

Génial. Merci, les gars. Je vous en remercie et bonjour. Félicitations pour ce beau trimestre. Hey Bill, ça vaut la peine de penser au reste de l'année, jusqu'en 2027. Au cours des deux derniers trimestres, ce trimestre et le trimestre dernier, vous avez fait référence à certains déploiements réussis attendus en 2027 dans le segment T&L. Peux-tu nous donner un peu plus de couleur là-dessus ? Encore une fois, je ne demande pas de prévisions pour 2027, mais il semble que votre confiance en 2027 augmente si l'on se fie à certaines des réservations que vous avez faites à ce sujet.

N'importe quelle couleur que vous pouvez fournir dessus serait géniale.

Bill Burns, Directeur général

Oui, Keith, je dirais que ce sont d'excellents résultats, certainement au cours du trimestre dans l'ensemble, grâce à une excellente exécution de la part de l'équipe. Je vais donc commencer par là. Si nous examinons les marchés verticaux, nous avons clairement constaté que la comparaison entre T&L et le cyclisme était difficile l'année dernière, mais que les performances de ce marché vertical restaient solides, avec une croissance de la logistique et de l'entreposage par des tiers sur ce segment. Nous sommes donc satisfaits du transport et de la logistique et des investissements qu'ils réalisent dans la technologie.

Malgré la comparaison par rapport à l'année dernière, je dirais que, comme vous l'avez indiqué, il existe vraiment un solide portefeuille pluriannuel de déploiements de grande envergure sur T&L, vraiment axé sur la livraison du dernier kilomètre. Et, vous savez, nos clients et notre différenciation grâce à nos nouveaux appareils mobiles qui ajoutent des fonctionnalités RFID et IA à ces appareils nous confèrent clairement un avantage concurrentiel sur le marché. Le déploiement de la RFID se poursuit dans les secteurs du transport et de la logistique, car nous constatons que cet investissement se poursuit.

Et je dirais qu'ils se concentrent vraiment sur la productivité des employés : comment améliorent-ils l'efficacité opérationnelle, comment augmentent-ils la visibilité des colis sur leur réseau. Mais nous voyons, à compter de 2027, un solide portefeuille d'opportunités pour, vous savez, des mises à niveau dans les domaines du transport et de la logistique, et nous poursuivons ces conversations avec les clients et nous sommes toujours confiants dans ce que cela se produira.

Keith Hosam, analyste chez North Coast Research

Super, j'apprécie. Et puis vous avez fait des commentaires positifs en termes de vision industrielle ce trimestre. N'importe quelle couleur que vous pouvez commenter en ce qui concerne les progrès que vous avez réalisés au cours de la dernière année, un an et demi, dans ce domaine. Qu'en pensez-vous pour le reste de l'année ?

Bill Burns, Directeur général

Oui, je pense que tout comme T&L, vous savez, nous avons constaté de la force dans le secteur manufacturier. Vous savez, bien que T&L soit un segment solide, vous savez, le secteur manufacturier continue également de se renforcer. Nous assistons donc, vous savez, à une nouvelle volonté d'accroître la visibilité sur l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement. L'électronique et les produits pharmaceutiques ont certainement connu une vigueur au cours du trimestre dans le secteur de la fabrication, puis cette véritable surperformance dans le domaine de la vision industrielle, avec, vous savez, l'équipe qui fonctionne bien dans le domaine de la vision industrielle.

En fait, nous avons aligné notre unité commerciale, nos équipes de commercialisation, pour vraiment nous concentrer sur, vous savez, des opportunités spécifiques dans le domaine de la fabrication. Nous avons parlé de l'importance accrue que nous avons accordée à la fabrication au cours des deux derniers trimestres, et du fait que l'alignement avec nos équipes commerciales régionales permet réellement d'intégrer notre proposition de valeur sur le marché, ce qui trouve un écho auprès, vous savez, non seulement de nos équipes commerciales, mais également de nos partenaires et de nos clients.

Nous continuons à améliorer notre portefeuille de solutions dans le domaine de la vision industrielle et, vous savez, nous assistons à un enthousiasme de la part de l'équipe, puis à une forte croissance. Je veux dire, vous savez, il existe de nombreux exemples, vous savez, l'utilisation de l'IA pour la reconnaissance optique de caractères, par exemple, en dehors de la logistique de fabrication et à l'intérieur de la fabrication, vous savez, dans des domaines comme la nourriture et les boissons. Il existe donc de nombreux exemples de domaines dans lesquels nous nous concentrons et où nous sommes en train de gagner.

Nous avons constaté de solides performances de la part de Photoneo. Donc, vous savez, l'acquisition dans l'espace pour continuer, vous savez, à améliorer nos offres de manière organique et inorganique dans le domaine de la vision industrielle. Nous aimons donc cet espace. Nous constatons une croissance dans l'ensemble de l'activité manufacturière, nous assistons à une diversification de l'activité, et l'objectif de notre équipe est de donner les résultats escomptés, en stimulant notre croissance.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Tommy Moll de Stevens. Allez-y, s'il vous plaît.

Tommy Moll, analyste chez Stevens

Bonjour et merci d'avoir répondu à mes questions.

Bill Burns, Directeur général

Hé, Tommy.

Tommy Moll, analyste chez Stevens

Bonjour, Bill. Il semblerait qu'au deuxième trimestre, vous avez dépassé les attentes en partie parce que l'alimentation en mémoire était légèrement meilleure que prévu. Ma question est donc la suivante : dans quelle mesure vos prévisions pour le troisième trimestre et le second semestre sont-elles toujours limitées par cette réserve de mémoire, et dans quelle mesure avez-vous une visibilité sur cette amélioration jusqu'en 2027 ? Merci

Bill Burns, Directeur général

Oui, je vais commencer et ensuite peut-être passer la parole à Nathan. Je dirais que, vous savez, la mémoire continue d'être un environnement dynamique et stimulant. Je dirais que nos équipes se sont très bien comportées, à la fois, vous savez, au cours du premier semestre et surtout au deuxième trimestre. Nous avons travaillé en étroite collaboration avec nos fournisseurs pour obtenir la mémoire dont nous avions besoin pour dépasser le haut de gamme de notre guide. Nous vous avions dit que notre demande se situait à ce niveau et qu'elle était réellement limitée par des contraintes de mémoire.

Nous sommes confiants dans la capacité d'atténuer les problèmes de mémoire pour atteindre nos objectifs du second semestre. Les signaux de demande et la demande que nous recevons de la part de nos clients sont supérieurs à ce que nous recherchons, vous savez. Et, vous savez, il y a encore des contraintes, mais l'équipe a fait un travail incroyable pour vraiment sécuriser la mémoire. Et je vais laisser Nate vous expliquer les détails, mais ils font beaucoup pour que nous puissions répondre aux besoins de nos clients, pas seulement au deuxième trimestre, mais, vous savez, au cours du second semestre et jusqu'en 2027.

Nathan Winters, directeur financier

Oui, Tommy, juste pour ajouter quelques points, vous savez, nous en avons déjà parlé en termes de différentes stratégies d'atténuation et mesures prises par les équipes. Et comme Bill l'a mentionné, nous nous attendons à une légère augmentation de la mémoire au second semestre. Mais l'équipe travaille d'arrache-pied pour répondre à la demande illimitée, qui, encore une fois, se situe près du haut de gamme de notre fourchette de prévisions. Le travail que nous accomplissons dans le cadre de la planification conjointe des fournisseurs directs porte vraiment ses fruits.

Nous travaillons sur le pipeline d'approvisionnement, pas seulement pour les trois à six prochains mois, mais aussi pour les 18 prochains mois, puis beaucoup de travail avec nos équipes produits sur la qualification de nouveaux fournisseurs et de nouveaux types de puces. Nous en avons 10, nous travaillons avec 10 nouveaux fournisseurs différents et l'objectif est d'avoir cinq à sept fournisseurs qualifiés pour chacun de nos principaux types de mémoire. Je pense donc, vous savez, que toutes ces mesures que nous prenons nous donnent la certitude que nous serons en mesure de continuer à garantir le volume dont nous avons besoin pour soutenir nos clients jusqu'en 2027, et la croissance requise.

Tommy Moll, analyste chez Stevens

Nathan, un suivi pour toi sur l'activité de rachat d'actions. Assez robuste tout au long de la première moitié. Que pouvez-vous nous dire sur les plans visant à continuer à y déployer des capitaux au second semestre de cette année ?

Nathan Winters, directeur financier

Merci Il suffit de commencer par l'allocation globale du capital. Nous avons terminé le trimestre avec un endettement de 1,9 %, un solide flux de trésorerie attendu pour l'année à un milliard de dollars. Le bilan est en très bon état. Comme nous l'avons mentionné lors de l'appel, nous avons racheté 568 millions de dollars au deuxième trimestre, mais nous sommes restés actifs ici au début du troisième trimestre. Compte tenu de ce que nous considérons comme une valorisation boursière toujours intéressante, notre guide annuel du BPA part du principe que nous procéderons à 150 millions de dollars supplémentaires de rachat d'actions au second semestre, soit 700 millions de dollars pour l'année.

Je pense que nous prévoyons d'adopter une approche un peu plus équilibrée au second semestre afin de conserver une certaine flexibilité, tout en ayant la possibilité de continuer à acheter davantage si nous pensons que le cours de l'action reste attractif.

OPÉRATEUR

Notre prochaine question vient de Quinn Frederickson de Baird. Allez-y, s'il vous plaît.

Quinn Frederickson, analyste chez Baird

Bonjour, les gars.

Bill Burns, Directeur général

Bonjour, Quinn.

Quinn Frederickson, analyste chez Baird

Juste de mémoire, vous avez parlé d'approvisionnement. Je me demande quand vous pourriez avoir une visibilité sur les coûts des composants de l'année prochaine auprès de vos principaux fournisseurs. Je sais que vous avez un contrat, pas un tarif au comptant, alors quand avez-vous généralement une certaine visibilité sur les coûts de la mémoire pour l'année prochaine ?

Nathan Winters, directeur financier

Je vais prendre ça. Vous savez, un prix, je pense que pour commencer cette année, les prix du marché sont conformes à ceux de notre guide précédent. Alors que nous avons en quelque sorte défini l'année et les prévisions, les prix et les hausses de prix que nous avions prévus en début d'année se déroulent dans l'ensemble comme prévu. Et comme vous vous en doutez, il existe une grande variabilité entre les différents types de mémoire. Et l'achat direct auprès de ces fournisseurs de mémoires joue vraiment un rôle et représente un avantage considérable en termes d'évitement du marché au comptant autant que possible.

Nous obtenons généralement les prix, vous savez, au début de trois mois à l'avance ou tous les trois mois. Mais je dirais que jusqu'à présent, nos principaux fournisseurs se sont montrés assez transparents quant à la manière dont ils s'attendaient à ce que le prix soit communiqué à l'avenir alors que le marché ne se vend pas. Je pense donc que l'équipe a une assez bonne idée non seulement de ce à quoi nous nous attendons pour les trois à six prochains mois, mais aussi de la trajectoire que nous prévoyons suivre à l'approche de 2027 et c'est ce que nous allons continuer à surveiller.

Et je dirais que notre engagement, comme c'était le cas cette année, est de continuer à prendre les mesures nécessaires pour atténuer cette exposition au P&L, que ce soit par le biais de nos propres mesures de hausse des prix ou d'autres initiatives de productivité visant à compenser et à continuer à augmenter nos marges à l'approche de 2027.

Quinn Frederickson, analyste chez Baird

Merci, Nathan. Ensuite, vous avez donné des prévisions pour le troisième trimestre et l'année complète ici. Il semblerait donc que la croissance organique du quatrième trimestre soit implicite dans une fourchette d'environ 8 %. Pouvez-vous simplement nous dire ce que vous pensez de ce qui est intégré dans le budget des clients en fin d'année ou dans les transactions importantes à ce stade, sur la base de vos conversations avec les clients ?

Nathan Winters, directeur financier

Oui, donc si vous y regardez à nouveau, nous avons un solide pipeline à l'approche du second semestre. Je pense donc que les conversations ont continué d'être productives, vous savez, comme elles l'ont été les années précédentes. Nous n'obtenons généralement pas cette indication complète avant la fin du troisième trimestre et le début du quatrième trimestre. Nous sommes donc satisfaits de la position que nous occupons pour le quatrième trimestre en termes de pipeline global. Et aujourd'hui, le quatrième trimestre est quelque peu plafonné par la quantité de mémoire que nous prévoyons ou que nous sommes confiants d'atteindre ici au quatrième trimestre.

Donc encore une fois. Mais l'équipe travaille activement pour sécuriser ce pipeline. Redonnez la visibilité dont nous avons besoin à l'équipe de la chaîne d'approvisionnement afin que nous puissions travailler avec notre fournisseur pour répondre à cette demande, ce que nous avons pu faire une fois de plus ici au deuxième trimestre.

OPÉRATEUR

Et notre prochaine question vient d'Andrew Buscoglia de BNP Paribas. Allez-y, s'il vous plaît.

Andrew Buscoglia, analyste chez BNP Paribas

Bonjour à tous. Merci d'avoir répondu à ma question.

Bill Burns, Directeur général

Bonjour Andrew. Bonjour

Andrew Buscoglia, analyste chez BNP Paribas

Salut, je voulais vérifier. Vous savez, vos ventes viennent de bien se redresser au deuxième trimestre, mais vos prévisions pour le troisième trimestre impliquent une légère décélération. Je veux dire que c'est toujours très fort, mais je me demande ce qui sous-tend ces conseils. Et puis, de même, pour les marges du troisième trimestre, vous avez largement dépassé les attentes, même après remboursement des droits de douane. Mais vos marges du troisième trimestre impliquent une légère baisse. Je me demande donc simplement s'il y a quelque chose qui ne va pas avec la combinaison ou le calendrier de la demande ou le calendrier de réception des commandes ou comment qualifiez-vous cela ?

Nathan Winters, directeur financier

Peut-être commencer par, vous savez, le type de perspective globale. Je pense que nous avons évidemment confiance dans le guide compte tenu de la performance du premier semestre. Vous savez, une grande partie de la moitié arrière dépend encore quelque peu de la capacité de mémoire attendue. Donc, dans une certaine mesure, les taux de croissance sont quelque peu, vous savez, légèrement comparés par rapport à l'année précédente et par rapport à l'évolution de l'offre, ce qui nous donne confiance dans ce guide. Donc, si vous regardez le guide des ventes du troisième trimestre de 17 à 20 %, dont 8 % organiques à mi-parcours, qui inclut environ deux points de prix, nous sommes encore une fois satisfaits de cette hausse, de la trajectoire et de la demande sous-jacente qui soutient l'entreprise. Et je pense que du point de vue du taux d'EBITDA, si vous envisagez de passer du deuxième au troisième trimestre, il est évident que l'un des principaux facteurs est la suppression du remboursement de l'IPA dans les résultats du deuxième trimestre. Et il y a une dégradation d'environ un point due à l'augmentation des coûts de mémoire. Nous nous attendons donc à ce que les coûts de mémoire augmentent au fur et à mesure que nous passons du deuxième au troisième trimestre. Nous avons été en mesure d'atténuer complètement l'augmentation de la mémoire au deuxième trimestre grâce à nos propres mesures de tarification. Mais nous prévoyons une légère dégradation à l'approche du troisième trimestre, ce qui a toujours été prévu dans le cadre de notre guide implicite en début d'année.

Donc, en excluant la mémoire sur le plan opérationnel, elle est quelque peu conforme de manière séquentielle à un niveau de mixage similaire entre le deuxième et le troisième trimestre.

Andrew Buscoglia, analyste chez BNP Paribas

OK, j'ai compris. Et, vous savez, vous avez augmenté les prix cette année, évidemment pour aider à atténuer les choses. Je pense que vous avez indiqué que vous pouviez à nouveau augmenter les prix si vous le vouliez, je suppose. Qu'est-ce qui vous donne cette confiance, à quelle vitesse pouvez-vous la mettre en œuvre et pourquoi ? Qu'auriez-vous besoin de voir si vous deviez procéder à de nouvelles hausses de prix ?

Bill Burns, Directeur général

Oui, je dirais, tu sais, qu'Andrew préférerait ne pas augmenter les prix. C'est certainement notre préférence absolue. Mais vous savez, nous avons dû le faire en raison de l'augmentation significative de la mémoire. C'est ce que nous pensons et sommes convaincus que si, vous savez, nous en avons besoin, nous pourrons faire en sorte que ces prix se répercutent. Et nous avons été en mesure de le démontrer à la fois dans notre activité et dans le cadre de l'acquisition d'ELO, vous savez, également, des deux côtés. Nous ne préférons donc pas augmenter les prix, mais comme nous devons le faire à mesure que le prix de la mémoire continue d'augmenter, vous savez, nous le ferons comme les autres fournisseurs ont dû le faire.

Je pense donc que notre préférence ne l'est pas. Mais c'est en quelque sorte la situation dans l'ensemble du secteur. Il n'y a tout simplement aucun moyen de ne pas augmenter les prix étant donné la hausse significative du prix de la mémoire aujourd'hui.

Andrew Buscoglia, analyste chez BNP Paribas

OK, merci.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Joe Giordano de TD Cowen. Allez-y, s'il vous plaît.

Joe Giordano, analyste chez TD Cowen

Hé, les gars.

Bill Burns, Directeur général

Matin. Bonjour Joe.

Joe Giordano, analyste chez TD Cowen

Écoutez, je sais que nous l'avons fait. Je sais que nous en avons beaucoup parlé. Je veux juste être très clair et me corriger si je me trompe, mais le trimestre dernier, je pense que vous avez qualifié les prévisions de revenus de haut de gamme, un peu irréalisables compte tenu de la disponibilité actuelle de la mémoire à cette époque. Maintenant, vous augmentez le haut de gamme. Par exemple, le haut de gamme de vos prévisions de revenus est-il réalisable dans le cadre actuel de disponibilité de la mémoire ?

Bill Burns, Directeur général

Oui, je dirais, tu sais, Joe, que je pense que la position que nous avons prise au deuxième trimestre est, tu sais, la même que celle que nous avons prise pour le troisième trimestre et le guide annuel, qui répertorie les signaux de demande actuels de nos clients et les investissements qu'ils réalisent sur chacun de nos marchés verticaux et dans chacune de nos régions, nous amène vraiment dans le haut de nos perspectives pour le troisième trimestre et pour l'ensemble de l'année et au point médian de ces perspectives prend en compte les contraintes d'approvisionnement potentielles associées à la mémoire que nous observons.

Je pense donc que c'est la même approche que celle que nous avions adoptée au deuxième trimestre et que nous avons maintenant adoptée pour le troisième trimestre et l'année complète. L'équipe s'est très bien comportée, livrant nos clients au deuxième trimestre, ce qui nous a permis d'atteindre le haut de gamme ci-dessus. Mais au second semestre, nous continuons de constater l'environnement dynamique et stimulant qui entoure la mémoire. Il est donc prudent que nous fassions en sorte que les signaux de demande nous amènent vers le haut de gamme. Mais notre guide se trouve vraiment au milieu de notre guide. Cela tient vraiment compte des contraintes d'approvisionnement potentielles auxquelles nous nous attendons au second semestre.

Nathan Winters, directeur financier

Mais il est évident que les deux constituent une avancée significative par rapport à ce que nous étions le trimestre dernier. Je pense qu'il s'agit à la fois d'une réponse à ce que nous considérons comme la demande sous-jacente et à l'excellent travail accompli par l'équipe pour garantir un approvisionnement supplémentaire. Je pense donc que les deux, comme Bill l'a mentionné, se reflètent dans les directives. Mais je pense que le point positif est que les deux étaient nettement plus élevés qu'il y a trois mois. Grâce à l'excellent travail de l'équipe.

Joe Giordano, analyste chez TD Cowen

Un LTA est-il disponible pour vous si vous voulez poursuivre dans cette voie ?

Nathan Winters, directeur financier

Vous savez, nous avons eu des discussions concernant des contrats d'approvisionnement avec plusieurs de nos fournisseurs de mémoires, mais jusqu'à présent, notre priorité a vraiment été de qualifier de nouveaux fournisseurs et de nouveaux types de mémoire, tout en travaillant sur cette visibilité, à la fois à court et à long terme. Et ça s'est joué. Alors que ces discussions se poursuivent, nous ne pensons pas que cela nous limite ou nous empêche, vous savez, d'y parvenir. Et si cela était nécessaire pour, vous savez, obtenir un approvisionnement accru, nous le ferions absolument.

Mais cela n'a pas été nécessaire.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Piyush Awasthi de Citi. Allez-y, s'il vous plaît.

Piyush Awasthi, analyste

Bonjour, les gars, et merci d'avoir répondu à mes questions. Je fais suite à certaines des autres questions posées dans le cadre de l'appel d'orientation. Je veux dire, vous augmentez les prévisions de croissance organique pour l'ensemble de l'année 2026. Pouvez-vous nous donner quelques précisions sur la façon dont nous devrions envisager les deux segments ? Connected Frontline a quelques contraintes de mémoire, donc je le comprends, mais AVA a enregistré un très bon trimestre. Je ne sais pas s'il y a un élément ponctuel à signaler, mais pensez-vous qu'AVA devrait être à la pointe de cette croissance, ou pensez-vous que CF pourrait apporter une contribution plus significative à mesure que nous progressons tout au long de l'année ?

Bill Burns, Directeur général

Oui, je pense que nous constatons une forte croissance dans les deux segments. La visibilité et l'automatisation des actifs se sont donc vraiment concentrées sur la connaissance des actifs de nos clients. Pensez à l'inventaire comme exemple dans le commerce de détail. L'impression, la capture de données, la vision industrielle et la RFID font donc partie de ce portefeuille de solutions. Au deuxième trimestre, nous avons enregistré une forte croissance dans le secteur de l'impression, toujours grâce à la vigueur de l'industrie manufacturière, par exemple, mais nous avons également enregistré de forts taux de croissance en termes de volume et de cadence de tirage pour nos solutions de capture de données.

Notre activité de fournitures continue d'être solide, un trimestre très solide dans le domaine de la vision industrielle, et les déploiements RFID se poursuivent. Je pense donc que la force réside dans la visibilité des actifs et certainement dans le segment de l'automatisation, mais aussi dans le segment Connected Frontline. Je pense que nous constatons clairement que nos clients déploient de plus en plus d'appareils entre les mains d'un plus grand nombre de travailleurs de première ligne afin d'améliorer réellement la productivité, de favoriser la collaboration et d'améliorer l'interaction entre les employés et les clients de première ligne.

Et ce segment, bien sûr, est l'informatique mobile, mais notre segment Elo s'y inscrit également, les logiciels et nos solutions d'IA. Et nous voyons l'informatique mobile, la prochaine génération de ces appareils, ajouter des capacités d'IA et de RFID, des appareils portables de nouvelle génération, des appareils optimisés avec la puissance de traitement nécessaire au déploiement de l'IA. Qu'il s'agisse de notre suite d'IA ou de nos déploiements, nos clients cherchent à créer Elo. Nous avons enregistré de solides performances au deuxième trimestre et nous nous attendons à ce qu'elle se poursuive au second semestre de l'année, grâce à l'acquisition d'Elo, grâce à laquelle les deux équipes commerciales ont travaillé en étroite collaboration et ont positionné ces solutions auprès de notre clientèle.

Je dirais donc qu'il faut s'attendre à une croissance dans les deux segments au second semestre et être satisfait de la demande que nous constatons dans l'ensemble du portefeuille, dans les régions et sur les différents marchés verticaux, une véritable croissance généralisée.

Piyush Awasthi, analyste

C'est très utile. Et je pense comprendre que c'est très large, mais il semble que l'EMEA soit un peu à la traîne. Je veux dire, il y a eu une croissance décente ce trimestre, et vous avez évoqué un impact sur le Moyen-Orient. Mais pouvez-vous donner plus de détails sur l'environnement de demande sous-jacent dans les différents secteurs d'activité de la région EMEA en particulier ? Et si vous pensez à 2026, sur la base des conversations avec vos clients sur place, comment pensez-vous que l'Europe contribuerait à la croissance organique des ventes ?

Bill Burns, Directeur général

Oui, je veux dire, l'EMEA était légèrement en retard par rapport aux autres régions. Et je pense qu'il y a quelques trimestres, la croissance de la zone EMEA a été un peu difficile, mais je pense qu'elle a été en partie plus difficile par rapport à l'année précédente. Nous constatons une demande résiliente dans toute l'Europe. De toute évidence, comme vous l'avez dit, la faiblesse du Moyen-Orient, les défis géopolitiques qui y sont liés. Je dirais une force relative dans le commerce de détail, la fabrication et les soins de santé dans la zone EMEA, une croissance à deux chiffres dans les domaines de la vision industrielle, de nos activités de fournitures, de la RFID, de l'impression et de l'informatique mobile.

Je pense donc que nous assistons à une forte croissance. Il était de 7 % pour le trimestre, légèrement inférieur à celui des autres régions d'Amérique du Nord, je crois. Et puis nous avons certainement constaté beaucoup de vigueur en Asie-Pacifique et en Amérique latine. Mais je ne pense pas que l'EMEA nous préoccupe. Nous sommes satisfaits de ce qu'ils voient, et cela a fait preuve d'une certaine résilience compte tenu de tout ce qui se passe sur le marché européen.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Meta Marshall de Morgan Stanley. Allez-y, s'il vous plaît.

Meta Marshall, analyste chez Morgan Stanley

Super, merci. Quelques questions de ma part. Pour ce qui est d'Elo, il est clair que l'activité continue de se porter plutôt bien, mais en termes de synergies de revenus ou de ventes à la base, où en êtes-vous en termes d'exploitation de certains de ces chevauchements naturels ? Et puis peut-être qu'en ce qui concerne les soins de santé, vous avez remarqué une très forte traction au cours du dernier trimestre. J'essaie juste de me faire une idée de ce qu'il s'agit de nouveaux clients, de nouveaux types de projets ? D'où vient cette traction ?

Merci

Bill Burns, Directeur général

Je vais commencer par Elo. Je dirais que nous sommes enthousiasmés par les performances et le travail en matière d'intégration. Comme vous l'avez mentionné, cela réaffirme vraiment notre conviction dans l'acquisition d'Elo, et les capacités combinées de nos deux portefeuilles nous donnent vraiment une autre dimension en première ligne, ce qui constitue vraiment les domaines d'intérêt : moderniser les points de vente, continuer à rationaliser le self-service, puis le portefeuille de paiement d'Elo. Je pense que nous avons enregistré une croissance supérieure à nos attentes au deuxième trimestre.

Un solide portefeuille d'opportunités grâce à la collaboration étroite de nos équipes commerciales et à la croissance de ce portefeuille commercial, mais également aux progrès que nous réalisons en matière de synergies. Environ 10 millions de dollars ont été identifiés à ce jour. Mais les véritables synergies se situent, comme vous l'avez souligné, autour de l'aspect commercial des choses. Nous nous étendons à de nouvelles zones géographiques dans lesquelles Elo n'était pas présent auparavant. Nous avons des comptes nommés dans le monde entier sur lesquels nous nous concentrons sur des efforts de vente conjoints, et ceux-ci commencent à porter leurs fruits grâce à un solide portefeuille d'opportunités, à des victoires précoces et à la poursuite du positionnement de l'ensemble du portefeuille.

Je dirais que dans le secteur de la santé, la plus forte croissance verticale du trimestre. Et c'est ce que l'on constate de temps à autre dans le secteur de la santé : les excellentes performances de l'informatique mobile. Nous assistons clairement à l'équipement d'un plus grand nombre de soignants avec des solutions de niveau professionnel. Il s'agit vraiment de communiquer et de collaborer avec le personnel, d'améliorer la sécurité des patients et l'efficacité opérationnelle. Dans le secteur de la santé, nous avons constaté une mobilité clinique, des établissements de soins d'urgence dynamiser l'activité, des opportunités de suivi et de traçabilité dans le secteur de la santé et une meilleure visibilité de leur inventaire.

Nous voyons également des opportunités Elo dans le domaine de la santé. Nous avons présenté les produits et solutions Elo, un domaine qui n'était pas vraiment au centre de leurs préoccupations, au salon HIMSS plus tôt cette année et nous étudions sérieusement les applications en libre-service, à la fois pour l'enregistrement des patients ou des visiteurs, mais aussi pour de nouvelles opportunités dans le domaine de la santé pour Elo également. Je pense donc que les soins de santé continuent d'être une activité verticale importante pour nous (nouveaux clients, clients existants et nouveaux cas d'utilisation), et certainement davantage d'appareils entre les mains d'un plus grand nombre de travailleurs cliniques en général.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Guy Hardwick de Barclays. Allez-y, s'il vous plaît.

Guy Hardwick, analyste chez Barclays

Bonjour. D'excellents résultats, les gars. Donc, Nathan, je pense que si vous revenez en arrière il y a trois mois, vous avez dit que les 120 millions de dollars de difficultés liées à la mémoire seraient compensés à moitié par le prix, donc peut-être 50 à 60 millions de dollars réalisés au cours des trois trimestres. On dirait que tu as déjà gagné 20$. Je pense que vous avez indiqué dans les prévisions du troisième trimestre qu'il y aurait deux points de prix, ce qui suggère peut-être 30$ supplémentaires. Pouvez-vous nous dire ce qui se passe en matière de prix ? Les prix sont-ils établis plus rapidement que vous ne le pensiez ?

Y a-t-il eu un impact sur le mix ? Ou y a-t-il eu d'autres hausses de prix qui n'ont peut-être pas été annoncées et qui sont bénéfiques pour les résultats ?

Nathan Winters, directeur financier

Oui, non, Guy, c'est tout à fait exact. Ainsi, sur les 120 millions de dollars de difficultés brutes, nous avions précédemment communiqué 60 millions de dollars de bénéfices attendus de la tarification. Nous avons porté ce montant à 90 millions de dollars, principalement en raison de la vigueur constatée au deuxième trimestre. Et je pense que c'est un véritable honneur pour l'équipe. Cette fois-ci, nous avons fait une chose différente par rapport aux autres hausses de prix : alors que la hausse des prix est entrée en vigueur à la fin du mois de mars, nous avons étudié de manière proactive les offres et proposé des offres à des prix plus élevés depuis le début de l'année, lorsque nous avons assisté à la hausse des prix.

Je pense donc que l'obtention proactive des projets qui étaient en préparation pour le deuxième trimestre et l'intégration de la tarification progressive avant l'augmentation des prix réelle et l'annonce ont joué un rôle moteur, et je pense que l'équipe s'est beaucoup concentrée là-dessus. Tout le mérite revient à l'équipe commerciale et à nos équipes de produits pour l'avoir pilotée. Mais cela nous donne évidemment confiance alors que nous entamons le dernier semestre de l'année pour répondre à nos besoins pour le second semestre de manière substantielle et continuer à augmenter ce chiffre à l'approche du quatrième trimestre et de l'année 27 afin d'atténuer pleinement l'exposition.

Guy Hardwick, analyste chez Barclays

Et chez EMC, quels types de hausses de prix connaissez-vous ?

Nathan Winters, directeur financier

Oui, c'est plutôt bien divisé. Je veux dire, l'EMC prend un peu plus de temps, compte tenu des types de transactions et de la base de projets. Mais la majeure partie de l'augmentation de prix que nous avons annoncée au deuxième trimestre concernait notre portefeuille d'ordinateurs mobiles. Mais nous avons constaté une belle et solide réalisation sur papier et dans d'autres parties du portfolio. Nous constatons donc que c'est assez généralisé. Mais je dirais que l'informatique mobile a probablement représenté environ la moitié de la hausse des prix enregistrée au deuxième trimestre, et nous nous attendons à ce que cela augmente au cours du second semestre de l'année.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Trevor Saar de William Blair. Allez-y, s'il vous plaît.

Trevor Saar, analyste chez William Blair

Merci. Voici Trevor pour Brian. Juste une pour moi. Je me demandais si vous pouviez donner un peu plus de détails sur la technologie de mémoire et les signaux des fournisseurs et sur la manière dont ils investissent dans cette nouvelle technologie de mémoire en 2027. Et les clients demandent-ils que vos produits soient mis à niveau vers cette nouvelle technologie de mémoire pour 27 ?

Bill Burns, Directeur général

Ouais. Donc, si vous regardez, nous avons beaucoup travaillé au sein du portefeuille. Je veux dire, la grande majorité de nos produits utilisent la LPDDR5 à faible consommation d'énergie, qui est le type de mémoire principal vers lequel une grande partie de la capacité est transférée. Je pense donc que cela nous place dans une bonne position en ce qui concerne notre portefeuille, étant donné que les capacités évoluent vers l'avant. Et nous travaillons évidemment avec chacun de nos fournisseurs alors qu'ils passent au type de mémoire de nouvelle génération dans cette bande, ainsi que pour qualifier de nouveaux fournisseurs.

Le travail avec nos équipes commerciales et nos clients porte essentiellement sur la question de savoir s'ils ont besoin de 6, 8, 12 ou 16 Go de mémoire, et quelle est la mémoire adaptée à leurs cas d'utilisation, à leurs applications et, évidemment, à l'utilisation future de l'appareil au cours des deux à trois prochaines années lorsqu'ils prendront ces décisions. Mais il existe également une grande différence de prix entre ces différents types, dont nous veillerons à ce que nos clients soient conscients, et la capacité est différente pour chacun d'entre eux.

Je dirais donc qu'il s'agit d'un dialogue très actif avec les clients au sujet de leurs besoins, du moment où ils ont besoin du produit, puis de ce qui est disponible. Il s'agit donc d'une coordination assez poussée entre les groupes. Mais je pense que l'équipe fait un excellent travail en collaborant entre l'équipe des ventes, les unités commerciales et notre équipe de la chaîne d'approvisionnement afin de proposer à nos clients le bon produit qui répond à leurs besoins à long terme avec les meilleurs résultats possibles, à la fois du point de vue du calendrier et des prix.

Trevor Saar, analyste chez William Blair

Super, merci.

OPÉRATEUR

Et la prochaine question vient de Patrick Muth de Needham. Allez-y, s'il vous plaît.

Patrick Muth, analyste chez Needham

Bonjour, merci d'avoir répondu à ma question. C'est Patrick Muth qui remplace Jim Rasherdi à Needham. J'étais curieux de connaître la croissance de la RFID au cours du trimestre et de savoir si vous vous attendez toujours à cette croissance à deux chiffres pour l'ensemble de l'année, par opposition aux investissements OPEX dans la RFID. Ensuite, y a-t-il d'autres couleurs que vous pourriez partager en ce qui concerne les marges brutes et les dépenses d'exploitation au second semestre ? Merci

Bill Burns, Directeur général

Oui, Patrick, je vais commencer puis passer la parole à Nathan. Un solide portefeuille d'opportunités grâce à la RFID alors que nous continuons à enregistrer des investissements dans l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement. Donc, la vente au détail, le transport, la logistique, la fabrication, le gouvernement également. Nous nous attendons donc, vous savez, à une croissance pour l'ensemble de l'année malgré la stagnation du deuxième trimestre. Il s'agit essentiellement d'une question de calendrier des projets. Encore une fois, aucune inquiétude de notre part quant à la croissance de la RFID. Je pense que nous constatons des opportunités continues au-delà de la vente au détail de vêtements et concernent des colis de marchandises plus larges dans les domaines de la logistique du transport, des produits frais dans les épiceries, des restaurants à service rapide, des soins de santé, des applications gouvernementales. Les nombreux cas d'utilisation de la RFID vont donc vraiment stimuler cette croissance sur l'ensemble de l'année. Juste, vous savez, encore une fois, je ne suis pas du tout préoccupée par le deuxième trimestre. Tout est une question de calendrier du projet. Le suivi et la traçabilité tout au long de la chaîne d'approvisionnement continuent d'être une priorité, vous savez, pour nos clients. Zebra dispose de l'ensemble de solutions le plus large, vous savez, en matière de RFID aujourd'hui. Qu'il s'agisse de lecture fixe ou portable, vous connaissez nos imprimantes d'aujourd'hui, qui impriment des étiquettes RFID, nous sommes vraiment enthousiasmés par notre nouvelle gamme d'appareils mobiles et d'appareils portables dotés de capacités de lecture RFID en champ proche intégrées à ces appareils qui suscitent un vif intérêt de la part de nos clients qui utilisent la RFID pour ces appareils. Nous sommes donc enthousiasmés par la RFID et les opportunités accrues qu'elle représente et encore une fois, vous savez, une croissance annuelle est certainement attendue, vous savez, de la part du portefeuille RFID.

Nathan Winters, directeur financier

Oui, si vous regardez la marge du second semestre ainsi que les hypothèses d'exploitation, vous connaissez le guide du troisième trimestre autour d'environ 22 %. Comme je l'ai mentionné, il y a eu une légère baisse par rapport aux résultats du deuxième trimestre, hors remboursement de l'IPA, d'environ un point, reflétant la hausse des coûts de mémoire et nous nous attendons à un profil de marge similaire à l'approche du quatrième trimestre. Cela est intégré dans les directives car il s'agit d'une grande partie du travail sur la ligne OPEX. Nous atteindrons à peu près un point d'évolution pour l'année en raison de l'augmentation des volumes, mais aussi, vous savez, nous avons procédé à une restructuration importante au cours du premier semestre, que nous avons achevée ici, à la fin du deuxième trimestre, ce qui nous a permis non seulement de redimensionner le portefeuille, mais aussi d'absorber une partie de la hausse des coûts de santé et ce genre de choses tout en continuant à investir dans nos nouvelles solutions d'IA ainsi que dans l'extension de notre couverture de marché sur le marché équipe. Nous nous attendons donc à ce que cette mise à l'échelle se poursuive au cours du second semestre de l'année et jusqu'en 2027 en termes d'OPEX.

OPÉRATEUR

Et notre dernière question vient d'Amit Malhotra d'UBS. Allez-y, s'il vous plaît.

Analyste pour le compte d'Amit Mehrotra chez UBS

Bonjour C'est parti pour Amit Mehrotra. Ma première question concerne donc le guide annuel. Si l'on exclut les prix, la croissance des volumes semble se situer actuellement autour de la moyenne à un chiffre. Alors que nous pensons au-delà de cette année, pensez-vous que ce taux est durable et pourrait même s'améliorer l'année prochaine ? Je sais que c'est un peu trop tôt pour fournir des perspectives pour 2027, mais pouvez-vous m'aider à définir un cadre à ce sujet, par exemple quelles parties du portefeuille peuvent accélérer par rapport à celles qui peuvent ralentir ?

Merci

Nathan Winters, directeur financier

Ouais. Donc, si vous regardez notre guide des ventes annuel de 14 % à 16 %, 15 % à mi-chemin, cela représente une croissance organique de 7 points, dont 2 points de prix, et une partie de cette tarification sera reportée en 2027. Compte tenu du calendrier des annonces où, vous savez, les acquisitions et les opérations de change représentent 8 points, les 8 points restants du delta. Écoutez, vous savez, comme Bill l'a mentionné plus tôt, nous sommes enthousiasmés par les opportunités à long terme pour l'entreprise.

Bien que nous ne soyons pas indicatifs pour 27, je pense que si vous considérez la demande sous-jacente de l'entreprise, le portefeuille de projets que nous avons et l'innovation, nous sommes convaincus de pouvoir continuer à répondre à la demande croissante de nos clients. Et je dirais qu'il n'y a aucune raison, vous savez, si nous envisageons une croissance à long terme de 5 à 7, ce ne serait pas quelque part dans cette fourchette alors que nous sortons de 27, mais en 2027. Mais cela dépend en grande partie, encore une fois, du calendrier du pipeline et de l'examen, vous savez, de la capacité de mémoire à l'entrée de 27.

Analyste pour le compte d'Amit Mehrotra chez UBS

Merci Et juste pour faire suite à cela, par exemple si je regarde le trimestre, la croissance organique des ventes a été d'environ 9 %, ce qui est très fort. Mais la mémoire était-elle encore une contrainte pour vous au cours du trimestre ? En d'autres termes, pensez-vous que la croissance des ventes aurait pu être encore plus élevée au deuxième trimestre et sur l'ensemble de l'année si la mémoire était limitée ?

Nathan Winters, directeur financier

Oui, je pense que nous le ferions. Vous savez, ce que nous disions tout à l'heure, c'est que la demande de nos clients est certainement forte et que la dynamique se poursuit sur chacun de nos marchés verticaux et, vous savez, à la fois sur la visibilité des actifs et sur les segments de première ligne connectés. Vous savez, nos prévisions sont que la demande représenterait en quelque sorte le haut de nos perspectives pour le troisième trimestre et pour l'ensemble de l'année. Et nous prenons en compte, vous savez, les contraintes d'approvisionnement. Cela nous amène, vous savez, à peu près au milieu de notre guide, ce que nous avons fait dans notre guide du deuxième trimestre.

Nous avons pu obtenir une alimentation mémoire supplémentaire, ce qui nous a permis, vous savez, de dépasser le haut de gamme de notre gamme pour le deuxième trimestre. Mais, vous savez, nous constatons clairement une forte demande pour nos solutions et, vous savez, nous prenons en compte les contraintes potentielles de mémoire dans notre guide pour le troisième trimestre et pour l'année complète.

OPÉRATEUR

Ceci met fin à notre session de questions et réponses. Je voudrais redonner la parole à Bill Burns pour ses remarques de clôture.

Bill Burns, Directeur général

Je voudrais terminer en remerciant nos employés, nos partenaires et nos fournisseurs pour leur soutien qui nous a permis d'obtenir des résultats records au deuxième trimestre. Nous réalisons d'excellents progrès par rapport à nos priorités pour 2026 et nous sommes enthousiastes quant aux opportunités qui se présentent à nous. Passez une bonne journée à tous.

OPÉRATEUR

Merci. La conférence est maintenant terminée. Merci d'avoir assisté à la présentation d'aujourd'hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.