Les premiers bénéfices de SpaceX après son introduction en bourse sont arrivés : comment se positionne le marché des options ?

L'action Space Exploration Technologies (NASDAQ : SPCX) suit une tendance baissière incessante depuis son introduction en bourse (IPO) en juin. Les actions se négocient désormais juste au-dessus de leur plus bas niveau record de 106,97 dollars, soit plus de 52 % de moins que leur pic post-introduction en bourse.

L'attention se tourne maintenant vers le rapport sur les bénéfices de la société publié cette semaine, qui pourrait déterminer si le titre se stabilise ou prolonge sa forte baisse.

SpaceX publiera ses premiers résultats en tant que société cotée en bourse

Le cours de l'action SpaceX est soumis à une pression de vente intense depuis son introduction en bourse, reflétant la performance de nombreuses sociétés nouvellement cotées qui ont connu une hausse dès les premiers jours de négociation, alors que l'enthousiasme des investisseurs culmine avant de restituer une grande partie de ces gains.

La vente a également reflété les performances d'autres entreprises de son secteur. Par exemple, la plupart des entreprises spatiales comme Rocket Lab et Planet Lab ont fortement chuté ces derniers mois, effaçant des milliards de dollars de valeur. De même, les entreprises du secteur de l'IA comme CoreWeave et Nebius ont toutes plongé au cours de cette période.

La vente en cours des actions de SpaceX sera mise à rude épreuve mardi lors de la publication de ses premiers résultats en tant que société cotée en bourse. Dans son dernier rapport sur les bénéfices, la société a indiqué que ses revenus étaient passés à 4,6 milliards de dollars au premier trimestre, contre 4,06 milliards de dollars à la même période l'an dernier. Sa perte nette a également bondi à 4,2 milliards de dollars, contre 528 millions de dollars au premier trimestre de 2025.

Les analystes s'attendent à ce que les bénéfices indiquent que ses revenus ont bondi à 6,8 milliards de dollars, l'estimation la plus élevée étant de 8 milliards de dollars. Pour l'année, les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires de l'entreprise atteigne 39,1 milliards de dollars, suivi de 73,1 milliards de dollars l'année prochaine.

La majeure partie de cette croissance proviendra de ses activités de centres de données. Anthropic a déjà commencé à lui verser 1,25 milliard de dollars par mois dans le cadre d'un contrat de 45 milliards de dollars. Reflection AI a également commencé à lui verser 125 millions de dollars par mois, tandis qu'Alphabet (NASDAQ : GOOG) commencera à lui verser plus de 900 millions de dollars par mois.

Le principal défi de SpaceX est que ses activités d'IA dépensent des milliards de dollars en dépenses d'investissement, sans aucune rentabilité en vue. En collaboration avec Tesla (NASDAQ : TSLA), elle dépense des milliards de dollars pour Terafab, un projet géant de semi-conducteurs au Texas.

Le marché des options indique une volatilité après les bénéfices

Le marché des options affiche une volatilité importante après ses bénéfices. Plus précisément, ses prix évoluent de 14 à 15 % dans les deux sens après le rapport. Cette décision est possible car les bénéfices permettront de mieux comprendre ses activités et ce à quoi s'attendre.

Les options expirant vendredi présentent une volatilité implicite de 163 %, un chiffre élevé en raison de ses bénéfices et de la prochaine expiration du blocage des employés. Bien que cela soit difficile à prévoir, l'intérêt ouvert de la société présente un ratio put/call de 0,50, ce qui signifie que les investisseurs penchent davantage vers la hausse.

Un autre aspect haussier possible est que le sentiment au sein de l'entreprise s'est estompé, plus de 219,3 millions d'actions étant vendues. Dans certains cas, les sociétés fortement court-circuitées ont tendance à bondir lorsqu'elles sont confrontées à une pénurie de titres. Par conséquent, bien qu'il soit trop tôt pour faire des prévisions, il est probable que l'action connaisse une reprise après les bénéfices.

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