Colgate prévient que les nouveaux droits de douane l'emporteront sur la récente manne de remboursement

L'action de Colgate-Palmolive Company (NYSE : CL) s'est négociée en baisse vendredi après que la société de produits de consommation a publié ses résultats du deuxième trimestre 2026.

Les bénéfices et les revenus ajustés ont dépassé les attentes, mais la faiblesse de la situation en Amérique du Nord et l'aggravation des difficultés tarifaires ont pesé sur le sentiment des investisseurs.

Bénéfices et marges

Le BPA commercial de base a augmenté de 8 % pour atteindre 99 cents, dépassant l'estimation de 95 cents. Les ventes nettes ont augmenté de 4,9 % pour atteindre 5,361 milliards de dollars, au-dessus de l'estimation de 5,358 milliards de dollars, tandis que les ventes organiques ont augmenté de 2,4 %.

Le résultat organique incluait une baisse de 0,4 point de pourcentage liée à la sortie des aliments pour animaux de marque privée. Le BPA GAAP a chuté de 5 % à 86 cents, tandis que le bénéfice net est passé de 743 millions de dollars à 693 millions de dollars.

La marge brute a augmenté de 140 points de base pour atteindre 61,5 %, à la fois sur la base des PCGR et des activités de base.

La productivité a augmenté de 280 points de base et les prix ont contribué à 60 points de base, compensant ainsi un obstacle de 220 points de base lié aux matières premières, qui comprenait les droits de douane et les remboursements de droits de douane.

Les remboursements de droits de douane ont été à l'origine d'environ un tiers de l'augmentation des marges.

Le bénéfice d'exploitation selon les PCGR a chuté de 6 % pour atteindre 1,016 milliard de dollars, dont 129 millions de dollars de charges liées aux programmes de productivité. Le bénéfice d'exploitation de Base Business a augmenté de 5 % pour atteindre 1,145 milliard de dollars.

Facteurs de vente et commentaires de la direction

Le volume organique a augmenté de 0,8 %, tandis que les prix ont augmenté de 1,6 %. Les dépenses publicitaires ont augmenté de 15 % pour atteindre 777 millions de dollars, soit un record de 14,5 % des ventes.

« Bien que nous prévoyions que les conditions de marché volatiles se poursuivront d'ici 2026, nous sommes convaincus que la solidité de notre portefeuille mondial et une stratégie commerciale claire devraient nous permettre de générer une croissance constante et composée du bénéfice par action et de générer de la valeur à long terme pour les actionnaires », a déclaré le président-directeur général Noel Wallace.

Wallace a déclaré que la société prévoyait de maintenir de solides investissements au second semestre. Ses priorités incluent l'innovation haut de gamme axée sur la science et la génération de demande omnicanale.

Performance régionale et flux de trésorerie

Les ventes en Amérique latine ont augmenté de 13,7 %, tandis que l'Asie-Pacifique a augmenté de 4,9 %.

L'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique ont augmenté de 3,5 %, et Hill's Pet Nutrition a augmenté de 3,4 %.

Les ventes en Amérique du Nord ont chuté de 3 % en raison du ralentissement de la croissance des catégories, de pertes de parts de marché, d'une concurrence accrue et de la réduction des stocks des détaillants.

Le conflit au Moyen-Orient a réduit la croissance organique de l'EMEA d'environ 1 point de pourcentage.

Les flux de trésorerie d'exploitation du premier semestre ont atteint 1,742 milliard de dollars. Le flux de trésorerie disponible a augmenté pour atteindre 1,476 milliard de dollars. La trésorerie s'élevait à 1,37 milliard de dollars, tandis que la dette s'élevait à 7,857 milliards de dollars.

Orientation 2026 et catalyseur boursier

Colgate a maintenu ses prévisions de croissance des ventes nettes pour 2026 de 2 % à 6 %, soit des ventes d'environ 20,790 milliards de dollars à 21,605 milliards de dollars sur la base du chiffre d'affaires de 2025, contre une estimation de 21,463 milliards de dollars. Les prévisions de croissance organique des ventes sont restées entre 1 % et 4 %.

La société a relevé ses prévisions de croissance du BPA des activités de base à un chiffre et s'attend désormais à ce que la marge brute reste à peu près stable.

La baisse des stocks faisait suite à la faiblesse de la situation en Amérique du Nord et à l'avertissement de la direction selon lequel les augmentations tarifaires récemment annoncées compenseraient largement les remboursements tarifaires du deuxième trimestre.

Ces préoccupations l'ont emporté sur les résultats décevants et l'amélioration des perspectives de bénéfices.

CL Price Action : Les actions Colgate-Palmolive étaient en baisse de 1,48 % à 90,24 dollars au moment de la publication vendredi, selon les données de Benzinga Pro.

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