Jim Cramer qualifie l'explosion d'un fonds spéculatif d' « événement de compensation » qui pourrait marquer le fond

Jim Cramer a déclaré jeudi que la liquidation de Situational Awareness, le fonds d'environ 20 milliards de dollars axé sur l'IA fondé par Leopold Aschenbrenner, pouvait être interprétée comme une hausse plutôt que comme une baisse.

« J'ai toujours pensé que lorsque vous éliminez les personnes qui doivent vendre, comme ce monsieur, vous obtenez un résultat », a déclaré Cramer à l'émission « Squawk on the Street » de CNBC.

Cramer est allé plus loin, affirmant qu'il est peu probable que la connaissance de la situation soit un cas isolé : « Il s'agit d'un événement décisif... parce qu'il n'est pas le seul. Il y a tellement de personnes marginalisées dans ces mêmes actions », a-t-il dit.

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Pourquoi Cramer parle de ce fonds

Situational Awareness a construit son portefeuille autour de positions longues dans des sociétés d'infrastructure d'IA telles que Bloom Energy (NYSE : BE), Micron Technology (NASDAQ : MU) et CoreWeave (NASDAQ : CRWV), associées à des positions courtes sur des actions logicielles.

Le fonds a utilisé un effet de levier qui a amplifié ses pertes lors du récent repli du secteur de l'IA. Il a fini par vendre l'intégralité de son portefeuille d'actions publiques et s'est tourné vers les investisseurs et les prêteurs pour obtenir de nouvelles liquidités, y compris des offres de vente directe d'actifs, tout en conservant des participations privées telles que sa participation dans Anthropic.

C'est ce contexte qui rend le cadrage de Cramer remarquable : il désigne un vendeur forcé spécifique et très médiatisé comme le type de capitulation qui précède historiquement un plancher, plutôt que comme un signe de nouvelle baisse pour les actions IA.

Inversion des paris en sens inverse

La transaction jumelée du fonds avait joué en sa défaveur jusqu'à jeudi : ses positions longues sur l'infrastructure d'IA, y compris Micron, avaient fortement reculé par rapport à leurs sommets de juin, tandis que des logiciels vendus à découvert tels qu'Adobe (NASDAQ : ADBE) s'étaient redressés.

Les transactions sur l'IA et les logiciels étaient en train de s'inverser jeudi alors que le portefeuille du fonds changeait de mains. C'est le genre de cliché que la thèse de Cramer sur les « événements de compensation » prédirait une fois qu'un vendeur forcé aura fini de vendre.

Niles avait passé un appel similaire quelques heures plus tôt

Cramer n'était pas le seul à être de cet avis jeudi. Le stratège de marché Dan Niles a déclaré que les liquidations forcées et les appels de marge sur les comptes de particuliers et de fonds spéculatifs avaient entraîné un « creux à court terme » des actions adjacentes à l'IA, qualifiant cela de « processus de nettoyage » que les principaux courtiers gèrent avec soin pour éviter que l'explosion d'Archegos Capital ne se reproduise.

Niles a décrit un récent échec des bénéfices liés aux puces mémoire et les réductions d'investissement comme un « ralentissement », et non comme le sommet du cycle de l'IA, et a déclaré qu'il s'attendait à une « forte reprise » une fois le désendettement terminé.

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