Tesla vient de connaître une crise de la taille d'une Toyota : JPMorgan et UBS soulèvent des signaux d'alarme

Les investisseurs de Tesla, Inc. (NASDAQ : TSLA) ont vivement apprécié le dernier rapport sur les bénéfices du fabricant de véhicules électriques, provoquant un effondrement historique des actions jeudi, effaçant 214,5 milliards de dollars de valeur de marché en une seule séance. C'est plus que la capitalisation boursière totale de Toyota Motor Corp (NYSE : TM).

L'action a chuté de 14,52 % pour clôturer à 319,69 dollars, soit la plus forte perte en un jour de l'histoire de Tesla. Le volume des transactions a bondi à 115,61 millions d'actions, soit plus du double de sa moyenne quotidienne sur trois mois de 49,4 millions d'actions.

La déroute s'est étendue aux analystes de Wall Street. Selon Benzinga Pro, JPMorgan et UBS ont revu à la baisse leurs objectifs de cours sur Tesla à la suite des résultats, reflétant les inquiétudes croissantes concernant la rentabilité de l'entreprise et les ambitions de plus en plus coûteuses en matière d'IA.

Le manque de revenus n'était que le début

Les résultats du deuxième trimestre de Tesla ont donné aux investisseurs de multiples raisons d'appuyer sur le bouton de vente.

Alors que le chiffre d'affaires a dépassé les estimations de Wall Street, le bénéfice ajusté de 33 cents par action est resté bien en deçà des attentes en raison de la détérioration des marges automobiles. La marge brute est tombée en deçà des prévisions des analystes, mettant en évidence la pression continue sur le cœur de métier de Tesla dans le secteur des véhicules, alors même que les livraisons s'amélioraient.

Mais la plus grande surprise s'est produite en dessous du compte de résultat.

Tesla a enregistré un flux de trésorerie disponible négatif pour la première fois en plus de deux ans, après que les dépenses d'investissement aient plus que doublé pour atteindre environ 5,8 milliards de dollars. La direction a également indiqué que les dépenses d'investissement dépasseraient 25 milliards de dollars en 2026 et continueraient d'augmenter alors que l'entreprise intensifie ses investissements dans la robotaxie, les robots humanoïdes Optimus, les infrastructures d'IA et la fabrication de nouvelle génération.

Wall Street voulait plus que des promesses en matière d'IA

Tesla soutient depuis longtemps que sa valorisation future dépend moins de la vente de voitures que de sa capacité à devenir une entreprise d'IA et de robotique.

L'appel de résultats a renforcé cette stratégie, mais les investisseurs ne semblaient pas convaincus que les bénéfices soient suffisamment proches pour justifier la hausse de la facture. Les analystes ont noté que, bien que les plans de dépenses soient devenus plus clairs, les mises à jour des délais de commercialisation de Robotaxi, d'Optimus et d'autres initiatives d'IA n'offraient que peu de nouveaux catalyseurs pour atténuer les inquiétudes concernant l'augmentation des dépenses de trésorerie.

La réaction du marché suggère que les investisseurs commencent à se poser une question de plus en plus difficile : si Tesla entre dans l'un des cycles d'investissement les plus lourds de son histoire, combien de temps les actionnaires devront-ils attendre avant que ces milliards ne se traduisent par une hausse des bénéfices ?

La réponse de jeudi a été douloureuse. En une seule séance de bourse, Tesla a perdu plus de valeur de marché que la valeur de Toyota. JPMorgan et UBS rejoignant la liste croissante des entreprises qui revoient leurs attentes à la baisse, Wall Street indique que l'avenir de Tesla en matière d'IA pourrait prendre plus de temps et coûter plus cher que prévu par les investisseurs.

Photo : TY Lim//Shutterstock