Le risque caché de SpaceX Stock ne réside pas dans les fusées, mais dans les dépenses liées à l'IA

SpaceX (NASDAQ : SPCX) fait face à des risques visibles chaque fois que Starship atteint la rampe de lancement, car les gommages, les explosions et les pannes moteurs font la une des journaux. Cependant, les dépenses liées à l'intelligence artificielle pourraient constituer une menace plus importante pour les actions de SpaceX.

• L'action SPCX évolue. Consultez le graphique et l'évolution des prix ici.

Avertissement relatif aux dépenses d'IA d'Alphabet

Alphabet Inc. (NASDAQ : GOOGL) (NASDAQ : GOOG) émet un avertissement. La société mère de Google vient d'enregistrer son trimestre le plus rentable de son histoire. Les revenus ont augmenté de 24 %, tandis que les revenus du cloud ont augmenté de 82 %.

Les actions d'Alphabet ont tout de même chuté après que les dépenses d'IA aient dépassé les flux de trésorerie d'exploitation de l'entreprise.

Alphabet a dépensé 44,9 milliards de dollars pour des projets d'investissement au cours du trimestre. Le flux de trésorerie d'exploitation a atteint 39,1 milliards de dollars, laissant à la société un flux de trésorerie disponible négatif de 5,9 milliards de dollars. Il s'agissait du premier trimestre de flux de trésorerie disponible négatif d'Alphabet depuis son introduction en bourse en 2004.

Microsoft Corp. (NASDAQ : MSFT) prévoit des dépenses d'IA d'environ 190 milliards de dollars sur l'année civile, et les dépenses d'investissement combinées des hyperscalers pourraient avoisiner les 725 milliards de dollars cette année.

Le défi Capex de SpaceX

Ces chiffres illustrent l'ampleur du défi que doit relever SpaceX.

SpaceX a hérité d'une opération d'IA coûteuse grâce à sa combinaison avec xAI. La formation de modèles avancés nécessite des puces, des centres de données, des équipements réseau et d'énormes quantités d'électricité. Les coûts arrivent avant que les contrats d'IA ne produisent des rendements fiables.

SpaceX a récemment vendu 25 milliards de dollars d'obligations sur cinq échéances. La société a déclaré que le produit permettrait de rembourser le financement relais et de soutenir les objectifs généraux de l'entreprise. Reuters a décrit cette offre comme le financement d'une expansion de l'IA à forte intensité de capital nécessitant des dizaines de milliards de dollars d'investissements dans les infrastructures.

SpaceX a commencé à monétiser son infrastructure d'IA. Reflection AI a accepté d'acheter de la capacité informatique à SpaceXai, et Google a également signé un accord informatique pluriannuel avec la société.

Pourtant, le trimestre d'Alphabet montre pourquoi la croissance du chiffre d'affaires pourrait ne pas régler le débat. Les investisseurs veulent de plus en plus la preuve que les dépenses liées à l'IA peuvent générer des liquidités, des marges et des rendements durables.

Le développement de fusées propose des étapes visibles, tandis que l'infrastructure d'IA fournit moins de points de contrôle clairs.

En ce qui concerne les actions de SpaceX, les progrès de Starship restent importants, mais le test de valorisation le plus important pourrait être de savoir si SpaceX peut éviter la pression de trésorerie qui touche actuellement les entreprises technologiques les plus riches du monde.

Activité du cours de l'action SPCX : Les actions SpaceX étaient en baisse de 0,75 % à 114,40 dollars au moment de la publication jeudi, selon les données de Benzinga Pro.

Photo : JRDes/Shutterstock