Transcription complète : Appel sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Nokia

Nokia (NYSE : NOK) a tenu jeudi sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre. Vous trouverez ci-dessous la transcription complète de l'appel.

Les API Benzinga fournissent un accès en temps réel aux résultats, aux transcriptions des appels et aux données financières. Rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour en savoir plus.

L'appel de résultats complet est disponible sur https://nokia-q226-results-call-july-2026.open-exchange.net/registration

Résumé

Nokia Oyj a enregistré une augmentation de 9 % de ses ventes nettes au deuxième trimestre 2026, avec une marge brute en hausse de 70 points de base à 46 % et une marge opérationnelle de 70 points de base à 9 %.

La société a souligné la forte croissance de l'infrastructure réseau, en particulier dans les réseaux optiques et IP, stimulée par la demande des clients en matière d'IA et de cloud.

Nokia a lancé la première plateforme commerciale AI RAN du secteur, qui devrait être disponible sur le marché d'ici 2027, avec des déploiements pilotes prévus pour la fin de 2026.

L'entreprise accroît ses capacités de fabrication, en particulier dans le secteur de l'optique, en investissant dans la fabrication de semi-conducteurs au phosphure d'indium à San Jose et en acquérant un nouveau site en Arizona.

La direction a réitéré son engagement à se concentrer sur les domaines dans lesquels Nokia peut se différencier, tels que l'IA et le cloud, tout en cédant des actifs secondaires tels que l'activité d'accès fixe sans fil.

Nokia prévoit de dépasser le point médian de ses prévisions de bénéfices d'exploitation pour l'année, malgré les prévisions d'un bénéfice d'exploitation séquentiellement similaire pour le troisième trimestre par rapport au deuxième trimestre.

Le programme de restructuration est en passe de réaliser 1,2 milliard d'euros d'économies de coûts bruts d'ici la fin de 2026, et de nouveaux programmes d'efficacité sont attendus, notamment en Europe.

Transcription complète

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Oh, c'est bien. Très bien. Bonjour, mesdames et messieurs. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Nokia. Je suis David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs de Nokia, et je suis aujourd'hui accompagné de Justin Hotard, notre président-directeur général, et de Marco Wirén, notre directeur financier. Avant de commencer, une brève clause de non-responsabilité. Au cours de cet appel, nous ferons des déclarations prospectives concernant nos performances commerciales et financières futures, et ces déclarations sont des prévisions qui impliquent des risques et des incertitudes.

Les résultats réels pourraient donc différer sensiblement des résultats que nous attendons actuellement. Les facteurs susceptibles de provoquer de telles différences peuvent être à la fois des facteurs opérationnels externes et internes. Nous avons identifié ces risques dans la section Facteurs de risque de notre rapport annuel sur le formulaire 20-F, disponible sur notre site Web des relations avec les investisseurs. Dans la présentation d'aujourd'hui, les références aux taux de croissance seront exprimées sur une base de change constante et les autres éléments financiers seront basés sur nos informations comparables.

Veuillez noter que notre rapport du deuxième trimestre et la présentation qui accompagne cet appel sont publiés sur notre site Web. Le rapport comprend à la fois les résultats financiers déclarés et comparables ainsi qu'un rapprochement entre les deux. En ce qui concerne l'ordre du jour d'aujourd'hui, Justin passera en revue les points forts stratégiques du trimestre, puis Marco passera en revue notre performance financière. Nous passerons ensuite aux questions et réponses. Sur ce, permettez-moi de passer la parole à Justin.

Justin Hotard, président et directeur général

Merci, David, et bonjour à tous. Notre deuxième trimestre a été marqué par des progrès continus par rapport à la stratégie que nous avons définie lors de notre Journée des marchés des capitaux. Notre équipe s'efforce de tirer le meilleur parti de nos opportunités dans le super cycle de l'IA, et cet objectif se traduit par des résultats préliminaires. Je suis satisfait des progrès réalisés par Team Nokia. Au premier semestre 2026, au deuxième trimestre, les ventes nettes ont augmenté de 9 %. Nous avons augmenté notre marge brute de 70 points de base à 46 % et notre marge opérationnelle de 70 points de base à 9 %.

L'infrastructure réseau a enregistré une forte croissance, tirée par les réseaux optiques et IP, les ventes des clients de l'IA et du cloud ayant plus que doublé d'une année sur l'autre. Les ventes d'infrastructures mobiles ont également augmenté et l'activité a enregistré une rentabilité stable, principalement grâce à la gamme de produits. Marco vous expliquera les détails de notre performance financière dans sa mise à jour. Dans un instant, je voudrais prendre du recul et voir comment notre performance du premier semestre témoigne des progrès réalisés par rapport à la stratégie que nous avons définie en novembre dernier.

Pour rappel, ce sont les cinq priorités que nous avons partagées lors de notre Journée des marchés des capitaux, et je suis heureuse des progrès que nous avons déjà réalisés dans chacun de ces domaines. Permettez-moi d'évoquer quelques points saillants du deuxième trimestre. L'IA et le cloud ont été les principaux moteurs de croissance du trimestre. Le chiffre d'affaires net a plus que doublé par rapport à l'année précédente pour atteindre 446 millions d'euros, et les prises de commandes ont atteint 2,8 milliards d'euros. Bien que nous soyons très satisfaits de la croissance des commandes, il est important de replacer ce chiffre dans son contexte.

Le deuxième trimestre a bénéficié de plusieurs commandes importantes à long terme, nos clients cherchant à sécuriser leur approvisionnement dans un environnement restreint. À titre de référence, environ la moitié du volume de commandes reçu au deuxième trimestre devrait être convertie en chiffre d'affaires au cours des 12 prochains mois. Comme je l'ai déjà dit, la structure des commandes sur ce marché peut être irrégulière et il ne faut pas s'attendre à un tel niveau d'entrées chaque trimestre. Tout aussi important, la force était largement répandue dans les réseaux optiques et les réseaux IP et incluait certaines des victoires en matière de conception que nous avons mentionnées le trimestre dernier.

Cela a été motivé par la demande croissante d'interconnexion et d'évolutivité des centres de données entre les différentes structures de notre base de clients. La demande se manifeste principalement dans notre segment de l'IA et du cloud, mais nous observons également de nouveaux signes de croissance chez les clients du secteur des télécommunications, qui investissent pour soutenir l'augmentation du trafic de données entraînée par le super cycle de l'IA. Au cours de ce trimestre, nous avons également remporté notre première victoire en matière de conception ILA multirail auprès d'un client important. Il s'agit de l'un des nouveaux produits de réseau optique que nous avons lancés à l'OFC en mars dernier.

La semaine dernière, nous avons lancé la première plateforme commerciale AI RAN du secteur, marquant ainsi un passage fondamental d'un réseau radio défini par matériel à des plateformes définies par logiciel. Cela change fondamentalement l'économie des réseaux radio. Notre plateforme AI RAN offre à nos clients du secteur des télécommunications la possibilité d'améliorer les performances du réseau grâce à l'innovation logicielle et à l'IA, plutôt que de s'appuyer sur des mises à niveau matérielles comme c'est le cas traditionnellement. La plateforme permettrait de réaliser des gains d'efficacité spectrale de plus de 100 % d'ici 2028, doublant ainsi la capacité que les opérateurs peuvent obtenir avec leur spectre existant.

Les avantages en termes de performances sont tangibles dans les réseaux 5G, et notre plateforme AI RAN fournit une voie de mise à niveau logicielle vers la 6G pour garantir la continuité sans investissement matériel supplémentaire. La plate-forme est également ouverte, programmable et conforme à la norme O-RAN. Cela donne aux opérateurs une plus grande flexibilité au fur et à mesure de l'évolution de leurs réseaux. Ils peuvent choisir le chemin matériel qui leur convient le mieux, en ajoutant l'accélération de l'IA à leur infrastructure Nokia AirScale existante, en déployant un nouveau matériel AI RAN ou en passant à l'AI RAN natif du cloud.

En fin de compte, il s'agit d'améliorer les performances, de meilleurs rendements et de fournir plus rapidement de nouveaux services à nos clients. Nous sommes sur la bonne voie pour lancer des déploiements pilotes à la fin de cette année et nous prévoyons d'être disponibles sur le marché en 2027. Comme nous l'avons dit précédemment, la co-innovation est un puissant facteur de différenciation pour Nokia. Lorsque nous associons notre leadership technologique à l'expertise et à la taille de nos clients et partenaires, nous accélérons l'innovation, mettons des solutions sur le marché plus rapidement et résolvons ensemble des défis de plus en plus complexes.

Nous démontrons déjà les premiers résultats de cette approche, et je vais citer quatre exemples du deuxième trimestre. Tout d'abord, nous avons étendu notre partenariat avec Google Cloud, en intégrant des agents d'IA alimentés par Gemini à notre portefeuille de réseaux autonomes. Ensuite, avec Vodafone Albania, nous avons fait la démonstration d'un découpage réseau basé sur l'IA en utilisant des agents pour optimiser dynamiquement les ressources réseau. Troisièmement, nous avons étendu notre relation avec Indosat Ooredoo Hutchison en Indonésie, en soutenant la modernisation du réseau et le déploiement de la 5G tout en offrant une voie de mise à niveau fluide vers l'AI RAN.

Quatrièmement, nous avons entamé des essais avec un hyperscaler américain pour une nouvelle solution de gestion hors bande intégrée au centre de données, en tirant parti de la technologie optique passive que nous proposons dans le cadre de notre activité de réseaux fixes. Nous progressons également pour concentrer Nokia sur les domaines dans lesquels nous pouvons nous différencier et créer de la valeur à long terme. Cela signifie que nous investissons là où nous constatons une demande à long terme et nous pensons que Nokia peut être un gagnant unique, tout en réduisant notre exposition dans les domaines dans lesquels nous sommes moins différenciés.

En novembre, nous avons indiqué que notre portefeuille d'équipements d'accès fixe sans fil pour les locaux des clients n'était pas au cœur de l'avenir de notre stratégie. La vente que nous avons annoncée le trimestre dernier à Inseego est un exemple de notre approche disciplinée en matière d'allocation de capital et nous permet de concentrer nos ressources sur des opportunités plus prioritaires. La vente devrait être finalisée d'ici la fin de l'année. En ce qui concerne les opportunités prioritaires, l'un des domaines d'investissement ciblés est l'augmentation de la capacité nécessaire pour soutenir nos ambitions de croissance dans le secteur de l'optique, en particulier en ce qui concerne la fabrication de semi-conducteurs au phosphure d'indium à San Jose.

Notre nouvelle usine de phosphure d'indium traite actuellement des plaquettes d'essai alors que nous nous rapprochons de la qualification des produits. Il reste sur la bonne voie pour une production en série d'ici la fin de l'année. En juin, nous avons annoncé un nouvel engagement en faveur de l'extension de notre usine de Pennsylvanie, en multipliant par 10 nos capacités de test et de conditionnement avancées pour les systèmes optiques de cette usine. En outre, nous avons annoncé aujourd'hui l'acquisition d'un site de fabrication auprès de NXP en Arizona, où nous prévoyons d'augmenter la capacité de notre usine de phosphure d'indium.

Cela nous donne une capacité supplémentaire pour répondre à notre propre demande et une plus grande option, compte tenu des contraintes d'approvisionnement du marché actuel. Dans l'ensemble, ces investissements continuent de renforcer et de sécuriser à long terme la capacité de fabrication de produits optiques aux États-Unis. Marco vous tiendra au courant des progrès de notre restructuration, mais je voulais aborder un domaine clé dans lequel nous réalisons des progrès en matière de productivité supplémentaire. Nous pensons que pour être un fournisseur de technologies pertinent dans le super cycle de l'IA, nous devons être l'un des principaux adopteurs de l'IA en interne.

L'année dernière, nous avons créé une équipe chargée de déployer des bancs d'essai d'IA pour de multiples fonctions au sein de Nokia. L'un des domaines dans lesquels nous constatons une tendance précoce est le développement de logiciels, un domaine dans lequel nous enregistrons aujourd'hui un taux d'adoption de près de 100 % par l'ensemble de nos développeurs. Cela génère déjà des rendements de productivité importants, soutient nos objectifs d'efficacité et accélère les résultats de la feuille de route. Nous continuerons à étendre cette initiative à toutes les fonctions de l'organisation à mesure que nos bancs d'essai produiront des résultats tangibles.

Nous pensons que cela est essentiel non seulement pour générer des rendements durables, mais également pour être un meilleur partenaire afin de soutenir nos clients en les aidant à exploiter tout le potentiel du super cycle de l'IA. Pour terminer, je tiens à reconnaître et à remercier l'équipe Nokia pour son excellent premier semestre. Nous nous concentrons sur nos principales priorités et avons commencé à modifier fondamentalement notre façon de travailler. Je suis heureuse de constater que nos efforts se reflètent déjà dans nos résultats. Nous entamons le second semestre sur une bonne dynamique et restons sur la bonne voie pour dépasser légèrement le point médian de nos prévisions de bénéfices d'exploitation.

Je vais maintenant donner la parole à Marco pour qu'il se penche sur notre performance financière.

Marco Wirén, Directeur financier

Merci, Justin, et bonjour de ma part également. Avant d'examiner les performances trimestrielles, permettez-moi de commencer par les changements que nous avons annoncés ce matin. Comme nous avons accepté de vendre notre activité d'accès fixe sans fil à Inseego, nous considérons désormais que la vente d'Enterprise Campus Edge est très probable. Par conséquent, les deux activités sont classées dans la catégorie des activités abandonnées. Nous avons publié les chiffres historiques refondus pour 2025 et le premier trimestre 2026 afin de permettre la comparabilité au deuxième trimestre 2026.

Ce changement d'information a réduit les ventes nettes comparables de 66 millions d'euros et augmenté le bénéfice d'exploitation comparable de 13 millions d'euros. Cela a également entraîné des ajustements mineurs dans la répartition des coûts entre l'infrastructure réseau et l'infrastructure mobile, avec un impact d'environ 1 à 2 millions d'euros par trimestre. En ce qui concerne la performance, le chiffre d'affaires net a augmenté de 9 % au cours du trimestre, principalement grâce à l'infrastructure réseau. Le bénéfice brut s'est élevé à 2,2 milliards de dollars et la marge brute a augmenté de 70 points de base pour atteindre 46 %.

L'augmentation de la marge a été stimulée par l'infrastructure réseau et en particulier par les réseaux optiques, où nous continuons de bénéficier à la fois d'une forte demande et de l'intégration d'Infinera. Le bénéfice d'exploitation s'est élevé à 434 millions d'euros et la marge opérationnelle a augmenté de 70 points de base pour atteindre 9 %. Le trimestre a bénéficié de la reconnaissance de certains revenus liés aux logiciels au deuxième trimestre au lieu du troisième trimestre. Nous avons également enregistré une hausse des charges de rémunération basées sur les actions, ce qui a représenté une baisse de 150 points de base de notre marge opérationnelle au deuxième trimestre de l'année précédente, en raison de la hausse du cours de l'action Nokia, de l'augmentation du programme et de l'émission intervenue plus tôt cette année. Les produits et dépenses financiers ont bénéficié d'une réévaluation positive des fonds de capital-risque au cours du trimestre, qui a soutenu à la fois le bénéfice net et le BPA. Le flux de trésorerie disponible du bénéfice par action était négatif de 732 millions de dollars et, comme vous le savez, le deuxième trimestre est généralement le plus faible en termes de génération de trésorerie, les incitations financières des employés étant versées au deuxième trimestre. Nous avons également constaté une certaine augmentation du fonds de roulement au cours du trimestre. Nous avons terminé le deuxième trimestre avec une position de trésorerie nette de 2,8 milliards d'euros, maintenant un bilan solide et une flexibilité financière importante.

Passons maintenant à l'infrastructure réseau. Les ventes nettes ont augmenté de 12 % au cours du trimestre, reflétant la vigueur continue de l'activité. Optical Networks a enregistré une croissance de 20 %, soutenue par la demande continue des clients de l'IA et du cloud, mais nous avons également constaté une forte demande de la part des clients du secteur des télécommunications investissant dans les infrastructures de transport. Les réseaux IP ont augmenté de 16 %. Le renforcement de la dynamique des commandes qui a débuté au second semestre 2025 se traduit désormais par une croissance du chiffre d'affaires. Les réseaux fixes ont diminué de 2 %.

Les domaines dans lesquels nous donnons la priorité aux investissements se sont bien comportés. Les ventes de terminaux de ligne optique ont augmenté de 18 % tandis que les ventes de l'ONT ont diminué de 16 %. Alors que nous continuons à nous concentrer sur les éléments à plus forte valeur du portefeuille, la marge brute a augmenté de 240 points de base pour atteindre 42,7 %. Cette amélioration est due à trois facteurs. Tout d'abord, nous avons bénéficié d'une plus grande échelle à mesure que les revenus augmentaient. Deuxièmement, nous avons continué à réaliser des synergies grâce à l'acquisition d'Infinera et, troisièmement, nous avons constaté un mix plus favorable au sein des réseaux fixes.

L'amélioration de la marge brute a été partiellement compensée par les investissements de croissance que nous réalisons dans les réseaux optiques et les réseaux IP alors que nous nous positionnons pour saisir les opportunités à long terme dans les infrastructures d'IA. Enfin, la marge opérationnelle a augmenté de 170 points de base pour atteindre 8,1 %. En ce qui concerne l'infrastructure mobile, les ventes nettes ont augmenté de 7 % au cours du trimestre : les logiciels de base ont augmenté de 1 %, les réseaux radio de 7 % et les normes technologiques ont augmenté de 15 %. Et Technology Standards a bénéficié de la signature de quelques nouveaux accords au cours du trimestre et a inclus la comptabilisation de certains revenus de rattrapage.

Pour l'ensemble de l'année, nous continuons de nous attendre à ce que Technology Standards enregistre un niveau de ventes et de rentabilité similaire à celui de 2025. La marge brute était de 49,3 %, soit un peu mieux que ce à quoi nous nous attendions au début du trimestre, principalement en raison de la contribution plus importante des ventes de logiciels, certains revenus attendus au troisième trimestre ayant fini par bénéficier au deuxième trimestre. Pour ce qui est de l'avenir, en raison de l'échelonnement antérieur des revenus liés aux logiciels, nous prévoyons actuellement que la marge brute de l'infrastructure mobile au troisième trimestre se situera entre 44 % et 46 %, reflétant la baisse de la contribution logicielle, avant de s'améliorer à nouveau au quatrième trimestre conformément à la saisonnalité normale, et le bénéfice d'exploitation est resté stable d'une année sur l'autre. Si l'on considère les ventes par segment de clientèle, l'IA et le cloud ont de nouveau enregistré la croissance la plus rapide, les ventes nettes ayant augmenté de 105 % par rapport à l'année précédente. La croissance a été généralisée à la fois aux réseaux optiques et IP. Les ventes dans le secteur des télécommunications ont augmenté de 4 %, tandis que les licences technologiques ont augmenté de 15 %. Nous restons optimistes quant aux opportunités à long terme liées à l'IA et au cloud, et nous continuons de constater une forte demande de la part des clients. Dans le même temps, nos attentes concernant le marché des télécommunications restent largement inchangées.

En ce qui concerne les coûts de restructuration et d'intégration : tout d'abord, nous sommes sur la bonne voie pour mener à bien notre programme de restructuration 2023-2026 cette année et réaliser 1,2 milliard d'euros d'économies brutes. Le deuxième domaine est l'intégration de nos activités chinoises dans le modèle opérationnel mondial de Nokia après en avoir pris la pleine propriété fin 2025. Comme nous l'avons indiqué précédemment, nous continuons d'ajuster notre structure opérationnelle afin de refléter les conditions du marché et d'améliorer notre compétitivité.

Pour rappel, ce programme devait permettre de réaliser 200 millions d'euros de synergies de coûts avec des charges ponctuelles comprises entre 350 et 400 millions d'euros sur une période de deux à trois ans. Nous prévoyons désormais de comptabiliser environ 350 millions de frais ponctuels prévus d'ici la fin de 2026 alors que nous accélérons l'intégration pour l'achever en deux ans. Et le troisième domaine est un ensemble de nouveaux programmes d'efficacité qui ont principalement un impact sur l'Europe. Ces programmes devraient entraîner des charges de restructuration de 200 millions d'euros en 2026.

Ces mesures visent à simplifier l'organisation, à améliorer la productivité et à garantir que les ressources correspondent à nos priorités stratégiques. Dans l'ensemble, nous prévoyons des charges de restructuration d'environ 800 millions d'euros en 2026. Passons à l'argent liquide. En ce qui concerne les flux de trésorerie, le trimestre a suivi la saisonnalité normale que nous observons habituellement au deuxième trimestre. L'impact le plus important a été le versement d'incitations annuelles aux employés liées à la performance de 2025. Nous avons également constaté une certaine augmentation du fonds de roulement au cours du trimestre, reflétant la croissance continue de l'entreprise.

Malgré ces facteurs saisonniers, notre profil global de génération de trésorerie reste inchangé. Compte tenu de l'augmentation des coûts de restructuration et de certains investissements dans le fonds de roulement pour préparer la croissance, nous prévoyons désormais de nous rapprocher de la limite inférieure de notre hypothèse de conversion des flux de trésorerie disponibles, soit 55 % à 75 %. Enfin, en ce qui concerne nos perspectives, il n'y a aucun changement opérationnel par rapport à nos prévisions de bénéfices d'exploitation comparables. Le seul ajustement est le changement technique résultant du transfert de Fixed Wireless Access et Enterprise Campus Edge vers des activités abandonnées, et nous continuons de nous situer légèrement au-dessus du point médian de notre fourchette de bénéfices d'exploitation. En ce qui concerne le troisième trimestre en particulier, nous supposons actuellement une augmentation séquentielle des ventes nettes comprise entre 3 % et 7 %. En ce qui concerne le bénéfice d'exploitation, nous prévoyons actuellement un résultat globalement similaire à celui du deuxième trimestre en raison de l'échelonnement des ventes de logiciels dans le secteur de l'infrastructure mobile entre le deuxième et le troisième trimestre, suivi d'une amélioration significative au quatrième trimestre. Et cela est dû à la combinaison de la saisonnalité normale que nous observons dans nos activités de télécommunications et de la contribution de la croissance annuelle des ventes d'IA et de cloud.

Hormis l'ajustement des activités abandonnées, nos hypothèses relatives aux perspectives restent largement inchangées. L'environnement de demande reste favorable et nous allouons des capitaux là où nous voyons les meilleures opportunités de croissance à long terme, tout en maintenant une discipline en matière de rentabilité et de génération de trésorerie.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Justin et Marco. Comme d'habitude pour la séance de questions-réponses, par courtoisie envers les autres personnes dans la file d'attente, pourriez-vous vous limiter à une question et à un bref suivi. Opérateur, pouvez-vous s'il vous plaît donner les instructions ?

OPÉRATEUR

Mesdames et messieurs, nous allons maintenant commencer la session de questions-réponses. Si vous avez une question et que vous utilisez l'application Zoom, veuillez utiliser la fonction main levée en bas de votre écran Zoom ou en cliquant sur les trois points de la barre noire en bas de votre écran Zoom. Sinon, si vous vous êtes inscrit via le navigateur Zoom, cliquez sur le bouton Réactions en bas de votre page Zoom, puis sélectionnez Main levée. Si vous avez appelé par téléphone aujourd'hui et que vous souhaitez poser une question, veuillez utiliser l'étoile-9 de votre clavier pour lever la main, puis l'étoile-6 pour réactiver le son.

Une fois votre nom annoncé, vous pouvez poser votre question. Si vous souhaitez retirer votre question, veuillez baisser la main en utilisant la fonction main levée ou étoile-9 si vous avez composé le numéro. Je vais maintenant redonner la parole à David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs, pour les questions et réponses. Merci.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Danny. Nous allons répondre aujourd'hui à notre première question de Terence de Morgan Stanley. Terence, s'il te plaît, vas-y.

Terence, analyste chez Morgan Stanley

Oui, merci beaucoup. J'espère que tu m'entends bien. J'avais une question concernant la capacité et en particulier les quatre nouveaux DSP prévus d'ici la fin de 2027. Il s'agit donc en fait d'une augmentation importante par rapport au taux d'exécution précédent. Pouvez-vous nous donner quelques étapes à suivre et nous assurer que cela pourrait être atteint ?

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci.

Justin Hotard, président et chef de la direction

Bien sûr, Terence. Je veux dire, je pense que nous avons tout d'abord parlé de leur mise à l'essai pour les clients en 27, puis de leur commercialisation vers la fin de 27. Je pense que ce que je voudrais simplement souligner et vous rappeler à ce sujet, c'est que Nokia et Infinera construisaient auparavant chacun deux DSP individuellement, soit ensemble quatre DSP au total. L'une des décisions que nous avons prises, et j'en ai parlé un peu lorsque nous avons vu l'opportunité de croissance émerger dans le secteur de l'optique, a été de maintenir l'équipe DSP telle quelle au lieu de la réduire.

Nous l'avons fait parce que nous étions convaincus, en passant du temps avec nos clients, que nous pouvions réellement leur proposer des produits plus différenciés avec quatre DSP uniques, au lieu des deux traditionnels que nous fournissions indépendamment dans chaque entreprise. Cela a défini et soutenu la feuille de route que nous avons lancée à l'OFC en mars, et j'en ai parlé un peu lors de l'appel du trimestre dernier. Nous pensons donc que cela nous donne une meilleure couverture du marché adaptée à l'évolution du marché, en particulier compte tenu du montant des investissements que nous constatons dans les différentes couches du tissu optique, qu'il s'agisse de l'échelle du tissu ou de l'interconnexion des centres de données au réseau de métro en passant par le transport long-courrier. Dans tous ces domaines, nous pensons disposer d'un portefeuille bien meilleur en 2027 pour répondre à chacune des solutions évolutives uniques que nous n'aurions eu si nous n'avions conservé que deux versions.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Avez-vous eu un suivi, Terence ?

Terence, analyste chez Morgan Stanley

Un véritable suivi rapide des commentaires concernant le carnet de commandes potentiellement grumeleux. Vous attendez-vous toujours à une trajectoire ascendante à long terme à partir de ces niveaux, malgré quelques difficultés en cours de route ?

Justin Hotard, président et directeur général

Oui, écoutez, je pense à deux choses à propos de ce trimestre, du carnet de commandes de ce trimestre. Je veux dire, évidemment, si vous faites le bilan à ce sujet, c'est une augmentation significative. Donc, vous savez, je pense que pour moi, c'est un point de données autour d'un peu de grumeaux. Mais l'autre concerne l'allongement des commandes que nous attendions depuis longtemps et que nous observons ici. Je pense donc que nous devons l'examiner dans ces deux dimensions. Et quand je pense aux commandes, je pense aux commandes sur une période donnée, n'est-ce pas ?

Parce qu'il est facile de vous donner un numéro de titre et de dire ensuite, eh bien, la question suivante est la suivante : sur une période d'un trimestre, une période de quatre trimestres, une période de huit trimestres, une période de douze trimestres, et cetera. Donc, pour moi, c'est vraiment sur cela que nous nous concentrons, pas nécessairement sur la question de savoir si nous obtenons régulièrement de gros volumes de commandes, mais plutôt sur la question de savoir si nous voyons la dynamique des commandes augmenter au fur et à mesure que nous l'examinons sur une période donnée ? Et à l'heure actuelle, nous assistons à une croissance continue et à une demande continue sur le marché.

Et comme je l'ai dit dans mes commentaires, elle est toujours largement tributaire de l'IA et du cloud, en particulier en ce qui concerne l'échelle et l'interconnexion des centres de données. Et puis nous commençons à voir une certaine croissance émerger. Nous en avons constaté une partie des ventes cette année auprès de notre clientèle des opérateurs de télécommunications. Et nous pensons que cela est également lié à la demande en matière d'IA.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Terence. Nous allons passer à la prochaine question de Simon Leopold, de Raymond James. Simon, s'il te plaît, vas-y. Simon, tu as activé le son ?

Simon Leopold, analyste chez Raymond James

Allons-y. Tu m'entends maintenant, David ?

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Oui, vas-y, Simon.

Simon Leopold, analyste chez Raymond James

OK, super. Je ne m'attendais pas à ce que ce bouton apparaisse. Désolée Je voulais savoir si vous pouviez classer par ordre et caractériser les risques liés à la chaîne d'approvisionnement. Et je pense à des problèmes tels que la mémoire, les circuits imprimés et même les plaquettes de phosphure d'indium. Peut-être qu'une attention particulière devrait être accordée à cette dernière, les gaufrettes, étant donné l'agrandissement de l'usine, que vous puissiez ou non vous procurer les matériaux. Et puis j'ai un suivi rapide par la suite. Merci.

Justin Hotard, président et chef de la direction

Bien sûr. Écoutez, je pense que c'est le plus, vous savez, si je pense aux risques liés à la chaîne d'approvisionnement ou au temps que nous y consacrons, tout d'abord, comme vous le soulignez à juste titre, c'est une question globale. C'est vrai. Je pense donc que nous parlons beaucoup de mémoire et que la mémoire est importante compte tenu de la demande sur le marché. Je pense que cela a fait l'objet de nombreuses discussions dans de nombreuses entreprises et dans de nombreuses parties de cet écosystème. Il y a donc clairement des contraintes, puis, évidemment, l'évolution significative des prix provoquée par cette pénurie, qui a encore une fois fait l'objet de discussions très générales dans l'ensemble de l'écosystème technologique.

C'est donc probablement celle que nous considérons comme la plus significative. Nous en avons parlé au dernier trimestre. Je n'ai pas besoin de répéter ce que j'ai dit le trimestre dernier, mais peut-être brièvement, nous nous concentrons sur la sécurisation de l'approvisionnement, la simplification de nos conceptions, la recherche de domaines dans lesquels nous pouvons réduire la portée de nos conceptions dans la mesure du possible et, bien entendu, les répercuter sur les clients. Et je pense que si vous regardez ce que nous avons dit le trimestre dernier, certaines entreprises étaient avec nous le trimestre dernier. Il semblerait que d'autres entreprises se soient jointes à nous lors de certains des derniers appels de résultats qui font maintenant le même commentaire.

L'essentiel pour moi est également de vraiment parler à nos clients, et non pas aux clients de l'IA et du cloud, ils le comprennent bien, mais de m'assurer que nos opérateurs de télécommunications, nos clients critiques, comprennent que nos délais de livraison sont allongés, ce qui signifie une meilleure visibilité, une meilleure planification et quelque chose sur lequel nous devons faire équipe avec eux. C'est donc particulièrement important à cet égard. Et puis, au fur et à mesure que vous abordez, il y a une large base à tous les niveaux. En ce qui concerne la question que vous avez posée sur le phosphure d'indium, Simon, je vais faire le commentaire suivant : cette nouvelle usine envisage vraiment d'être mise en ligne, probablement au plus tôt en 1929.

Et si vous pensez à notre capacité, nous avons connu une augmentation significative avec l'arrivée de San Jose. Appelez cela 27 car cela augmente les volumes : la fabrication plus tard cette année ou la fabrication en volume plus tard cette année, donc 27, elle augmente. Ensuite, nous nous alignons pour une rampe 29 et une capacité supplémentaire. Comme vous le savez, c'est en quelque sorte le calendrier que vous devez respecter pour ces investissements. Et je pense qu'en l'étudiant, nous étudions différentes solutions pour obtenir la capacité du phosphure d'indium à ce moment-là.

Il s'agit évidemment d'un problème industriel. C'est quelque chose que nous devons tous activer dans l'industrie et je pense que nous devons résoudre collectivement, y compris dans l'ensemble de l'écosystème.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Simon. Avez-vous eu un suivi ?

Simon Leopold, analyste chez Raymond James

Ouais. Je voulais savoir si vous pouviez nous donner votre point de vue sur l'échelle du marché et vos ambitions, les ambitions de Nokia pour cette application particulière tenant compte du routage optique et IP. Merci.

Justin Hotard, président et chef de la direction

Ouaip. Oui, absolument. Je veux dire, je pense, tout d'abord, Simon, je pense qu'il y en a beaucoup... je vais être un peu technique, mais scalacross parle techniquement de centres de données situés sur un campus donné qui ont été regroupés pour former une usine d'IA. Et l'une des choses dont j'ai parlé lors du dernier appel était la demande que nous constatons en matière d'interconnexion des centres de données. Ce que je veux dire, c'est que nous assistons en partie à une interconnexion accrue des centres de données.

Maintenant, vous pouvez l'appeler échelle ou, vous savez, certaines personnes voudront peut-être l'étiqueter d'une manière ou d'une autre. Pour moi, ce sont des applications très différentes, complémentaires et très importantes, car l'une d'elles est la connectivité dorsale, qui fournit une connectivité permettant d'étendre le back-end à des fins de scale-out, c'est-à-dire l'évolutivité sur l'ensemble du tissu. L'autre est l'interconnexion des centres de données fournissant une bande passante plus élevée entre les centres de données sur de longues distances. Sur le front end, les deux ont un élément de routage.

De toute évidence, l'interconnexion des centres de données connaît une croissance très significative de la demande en matière de routage. Et si vous examinez notre opportunité et pourquoi nous parlons de croissance à la fois dans les domaines de l'IP et de l'optique, c'est parce que nous constatons une croissance dans ces deux domaines. Ils sont donc complémentaires, ils se renforcent. Maintenant, l'autre chose que je vais dire, c'est que cela ne se limite pas à cela. Nous constatons un certain intérêt dans certains changements de back-end. C'est sur une base limitée, évidemment sans entrer dans toutes les dynamiques du marché.

Mais tout cela est encourageant, compte tenu de l'importance que nous accordons à ce domaine et du succès que nous commençons à gagner.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Simon. Notre prochaine question sera posée par Sami Sarkamis de Danske Bank. Sami, vas-y, s'il te plaît.

Sami Sarkamis, analyste à la Danske Bank

Salut. Ma question porterait sur votre capacité d'approvisionnement en réseaux optiques. Êtes-vous totalement contraint ou avez-vous pu constituer un inventaire au cours du premier semestre de l'année ?

Justin Hotard, président et directeur général

Oui, je dirais, Sami, que c'est une bonne question. Il y a toujours des poches. Pensez aux produits traditionnels et aux domaines dans lesquels nous sommes approvisionnés. Mais en général, je pense que nous sommes limités. Nous parlons d'allongement des délais, c'est parce que nous sommes confrontés à des contraintes, notamment sur les produits de pointe. Et d'ailleurs, je ne pense pas que nous soyons les seuls à cet égard. Je pense que c'est... si vous examinez à nouveau notre écosystème, je pense que vous voyez les contraintes, et cela se voit chez les fournisseurs de composants, chez certains de nos pairs, etc.

Il est donc évident que nous y travaillons de manière agressive et que nous maximisons l'offre. Mais comme je l'ai dit également, si vous regardez nos prévisions, nous avons inclus dans nos prévisions la demande que nous avons en ligne de mire, et nous reconnaissons que même cela comporte un certain risque, car cela suppose la continuité de l'approvisionnement, aucune interruption, tout se passe parfaitement. Donc, lorsque nous y réfléchissons, nous y réfléchissons du point de vue des contraintes, en fonction de ce que nous avons en vue en matière d'approvisionnement.

Mais absolument, s'il y avait plus d'offre, je pense que nous générerions probablement plus de revenus.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

As-tu eu un suivi, Sami ?

Sami Sarkamis, analyste à la Danske Bank

Ouais. En ce qui concerne les réseaux de radio, juste par curiosité, pensez-vous gagner des parts de marché actuellement ? Vous avez enregistré une croissance organique de 5 % au premier semestre. Je pense que c'est un peu plus que ce que gagne votre principal rival européen. Ou est-ce juste comme le timing ?

Justin Hotard, président et directeur général

Oui. À mon avis, c'est le moment. Nous avons parlé — en fait Marco en a parlé — du calendrier de comptabilisation des revenus liés aux logiciels que nous avons réalisés au deuxième trimestre, qui est lié à nos plateformes logicielles radio. C'est ce que j'appellerais le timing. Je pense également qu'il est très difficile d'examiner la part de marché sur une base trimestrielle dans ce secteur. Pour obtenir un signal positif, je pense qu'il faut certainement l'examiner sur une base annuelle.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Sami. Merci. Notre prochaine question vient d'Alex Duvall de Goldman Sachs. Alex, s'il te plaît, vas-y.

Alex Duvall, analyste chez Goldman Sachs

Oui, merci beaucoup. Vous avez parlé de nouveaux progrès en matière d'IA RAN. Je me demandais si vous pouviez nous parler un peu du calendrier dans lequel Nokia bénéficiera en termes de chiffre d'affaires et de position concurrentielle et de ce que suggèrent vos discussions avec les opérateurs de télécommunications dans ce domaine. Et deuxièmement, pour en revenir à l'IA, je me demandais si vous pouviez faire le point sur le changement et les progrès réalisés en la matière. Pourriez-vous nous aider à comprendre les dernières idées concernant le changement de conception et à déterminer à quel moment nous devrions nous attendre à une hausse des commandes et des revenus compte tenu des progrès que vous réalisez ?

Justin Hotard, président et directeur général

Permettez-moi de répondre d'abord à la deuxième question. En ce qui concerne les gains en matière de conception des commutateurs, nous en avons parlé un peu le trimestre dernier. Nous avions dit que nous attendions des commandes cette année. Nous avons vu un grand nombre de ces commandes arriver au deuxième trimestre. Évidemment, comme vous le savez, dans le processus de conception gagnante, vous commencez petit, vous gagnez du terrain, puis vous vous appuyez sur cela pour valider et exécuter pour optimiser les performances. Vous savez, nous continuons à proposer cela à un certain nombre de clients. Nous sommes évidemment satisfaits des progrès que nous avons réalisés au deuxième trimestre et par la suite.

Peux-tu simplement répéter ta première question ?

Alex Duvall, analyste chez Goldman Sachs

Oui, absolument, Justin, c'est juste que tu avais mentionné de nouveaux progrès en matière d'AI RAN. Je suis simplement curieux de savoir ce que vous pensez des commentaires des clients et des délais dans lesquels cela aura un impact sur vos revenus.

Justin Hotard, président et directeur général

Oui, écoutez, je pense qu'en gros, Alex, tout est conforme à ce que nous avons dit. Des pilotes à la fin de 26, disponibles dans le commerce en 27. De toute évidence, nous prévoyons un volume plus important en 28 et c'est toujours ce que nous attendons en termes d'AI RAN.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Alex. Notre prochaine question sera posée par Ulrich Roth de Bernstein. Ulrich, s'il te plaît, vas-y. Je pense que nous avons perdu Ulrich, merci. Tu es là, Ulrich ?

Ulrich Roth, analyste chez Bernstein

Désolée, cela prend du temps. Oui, il faut un certain temps pour que le bouton apparaisse ici.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Toutes mes excuses.

Ulrich Roth, analyste chez Bernstein

Je voulais donc revenir sur la très forte prise de commandes liées à l'IA dans le cloud. Mettez-le déjà en perspective en ce qui concerne l'allongement du carnet de commandes, comme vous l'appelez. Je me demandais : sur les marchés où l'offre est limitée, nous assistons souvent à des doubles commandes, ce qui constitue un faux signal pour des fournisseurs tels que Nokia. Comment voyez-vous ce risque ? Y a-t-il des raisons spécifiques pour lesquelles ce facteur serait peu probable pour Nokia ?

Justin Hotard, président et directeur général

Oui, écoutez, je pense que tout d'abord, si vous pensez aux clients, au niveau de sophistication des clients qui passent ces commandes, je pense que vous devez prendre du recul et vous demander quelles sont les raisons d'une double commande. Je l'ai tout à fait constaté, tout comme vous, sur les marchés à offre limitée sur lesquels j'ai travaillé par le passé, et cela est particulièrement fréquent sur les marchés où vous vous concentrez sur les clients des entreprises ou où vous avez des canaux parce que les clients ont tendance à diversifier et à rechercher des allocations.

Mais dans ce contexte, je voudrais signaler que l'un de ces clients vient vous dire que je vais doubler la commande, alors qu'en fin de compte, cela revient à fournir une capacité de fabrication de silicium de pointe pour des composants optiques qu'ils peuvent inspecter activement et que nous partageons les progrès de manière transparente. La question qui se pose à eux serait de savoir quelles sont les conséquences en termes d'incitations. L'autre chose que je dirais, c'est que, comme nous prenons des engagements à plus long terme, nous attendons également ces engagements de la part de nos clients.

Ulrich Roth, analyste chez Bernstein

C'est utile. Si je peux donner une précision, qu'est-ce que vous appelleriez la longueur normale d'un carnet de commandes ? S'agit-il essentiellement de 100 % des commandes au cours des 12 prochains mois ? Parce que vous avez souligné la différence avec la moitié des revenus. Est-ce que 12 mois sont à 400 % la normale ici ou pas ?

Justin Hotard, président et chef de la direction

Oui, Ulrich, c'est une bonne question. Je pense donc que nous avons généralement reçu des commandes dans les 12 mois de notre clientèle. Encore une fois, il y a évidemment deux facteurs à cela. Le premier est la demande croissante, le fait que l'IA et le cloud constituent un nouveau segment pour nous. Je dirais donc que nous y avons été moins exposés, évidemment beaucoup moins par le passé. Ensuite, il y a évidemment les contraintes d'approvisionnement. Je pense donc que ces deux facteurs sont à prendre en compte.

Mais si vous pensez à nos activités traditionnelles avec les clients des télécommunications, principalement avec les clients des télécommunications et, évidemment, certaines commandes critiques, nous pouvons remporter un contrat, mais nous recevrons généralement des commandes dans un délai de 12 mois. Et c'est vraiment le changement. C'est pourquoi, lorsque je parle de notre clientèle du secteur des télécommunications, l'une des conversations que nous avons avec ces clients porte sur l'amélioration de la visibilité à l'avenir, car ils ont également l'habitude de nous offrir une visibilité à court terme, dans les 12 mois, et nous devons planifier encore plus loin.

C'est pourquoi nous discutons de cette question avec toutes nos équipes commerciales pour nous assurer une meilleure visibilité, non pas parce que cela implique un engagement, mais parce que les risques, compte tenu des contraintes d'approvisionnement du secteur, sont que nous ne voulons manquer aucune de leurs livraisons tout en continuant à les soutenir, compte tenu de leur importance pour nous en tant que clients.

OPÉRATEUR

Merci, Ulrich. Notre prochaine question sera posée par Jacob Bluestein de BNP Paribas. Jacob, s'il te plaît, vas-y.

Jacob Bluestein, analyste chez BNP Paribas

Super, merci d'avoir répondu à la question. Vous êtes évidemment en train de monter en puissance en termes de revenus liés à l'IA et au cloud. Je suppose que nous ne le voyons pas encore en termes de marges. Je suppose que ma question est juste de savoir quand, et je suis consciente que, de toute évidence, à mesure que ces entreprises se développent, leurs marges augmenteront, et en particulier du côté de la propriété intellectuelle, vous commencez tout juste à évoluer maintenant, mais soyez simplement curieux de savoir combien de temps pensez-vous qu'il faudra réellement avant que ces revenus ne deviennent matériellement rentables ?

Justin Hotard, président et chef de la direction

Oui, je pense à deux choses, Jacob. L'un est donc la marge brute et l'autre l'effet de levier opérationnel, n'est-ce pas ? Et comme nous en avons parlé lors de la Journée des marchés financiers, nous faisons beaucoup de travail au début de la période de trois ans pour vraiment permettre à l'entreprise de devenir plus efficace, plus agile, plus évolutive et d'obtenir un effet de levier opérationnel tout en stimulant la croissance de l'activité. C'est donc un objectif clé et nous en avons parlé. Par nature, ce serait un peu chargé en back-end.

Comme je l'ai dit, je suis très heureuse des progrès que nous réalisons et, évidemment, compte tenu de l'accélération de la demande plus importante que ce que nous avions annoncé lors de la Journée des marchés des capitaux, nous sommes optimistes quant aux progrès qui continueront de s'améliorer dans ce domaine. D'un autre côté, en ce qui concerne la marge brute, je pense que nous avons affaire à une grande complexité dans le mix, et il s'agit d'une petite partie de la chaîne d'approvisionnement. C'est aussi nous. Nous avons parlé de l'accent que nous accordons à FN sur la sortie des activités à faible marge.

Certaines de ces choses ne font donc que se répercuter sur le secteur, et vous ne constatez pas encore vraiment de baisse des résultats financiers. Mais nous sommes évidemment très clairs quant à ce que nous anticipons, sur la base des hypothèses que nous avons partagées lors de la Journée des marchés des capitaux et des progrès que nous réalisons par rapport à celles-ci en termes de croissance du chiffre d'affaires.

Jacob Bluestein, analyste chez BNP Paribas

Très clair. Et si je voudrais juste poser une question de suivi : vous avez mentionné que vous avez plusieurs clients qui arrivent du côté de la propriété intellectuelle, je crois que vous l'avez dit, et j'aimerais simplement comprendre le niveau de concentration de cette clientèle. Je veux dire, diriez-vous que vous êtes bien représenté auprès des différents clients des hyperscalers, ou diriez-vous qu'il s'agit encore d'un segment relativement restreint ?

Justin Hotard, président et chef de la direction

Oui, je pense que nous en avons déjà parlé un petit moment. C'est assez concentré aujourd'hui. Mais c'est ainsi que, vous savez, vous développez l'entreprise, n'est-ce pas ? Je pense donc que nous entretenons de très bons partenariats et relations avec de nombreux acteurs de l'IA et du cloud, les hyperscalers. À l'heure actuelle, l'objectif est évidemment de répondre à la demande et de continuer à innover pour ces clients, puis, au fil du temps, d'étendre notre présence.

Jacob Bluestein, analyste chez BNP Paribas

Merci, c'est très utile.

Justin Hotard, président et chef de la direction

Merci.

OPÉRATEUR

Nous allons répondre à notre prochaine question d'Oliver Wong de Bank of America. Oliver, s'il te plaît, vas-y.

Oliver Wong, analyste à la Bank of America

Salut les gars, merci d'avoir répondu à ma question. Ma première question concerne les 2,8 milliards de commandes d'IA enregistrées au cours du trimestre. Je crois comprendre qu'une partie importante est liée à certaines de vos principales réussites en matière de conception de commutateurs de centres de données par rapport au trimestre dernier. Je pense donc qu'il serait utile que vous essayiez de quantifier ou de nous indiquer un peu la part du total des commandes de ce trimestre, afin que nous puissions avoir une meilleure idée de la demande sous-jacente liée à l'optique au cours du trimestre.

Justin Hotard, président et chef de la direction

Oui, je pense que je dirais que c'était piloté par l'optique et l'IP, pondéré vers l'optique. Et ce n'est probablement pas surprenant compte tenu de la dynamique que nous observons actuellement sur ce marché.

Oliver Wong, analyste à la Bank of America

J'ai compris. Et un suivi rapide en termes, vous savez, d'optique. Vous avez parlé, vous en avez discuté brièvement, d'une sorte d'échelle par rapport à la DCI ordinaire. Je me demandais simplement quelle est la composition actuelle de la demande entre les deux.

Justin Hotard, président et chef de la direction

Oui, je ne pense pas que nous soyons en train de le résoudre pour le moment. Je voudrais simplement souligner que je pense qu'il existe une demande importante en matière de DCI ainsi que d'échelle, et je pense que les deux types de DCI sont soit combinés, soit peut-être sous-estimé. Mais c'est certainement là que, pour nous, nous constatons de l'intérêt sur les deux plans.

OPÉRATEUR

Merci, Oliver. Notre prochaine question vient de Richard Kramer d'Arete. Richard, s'il te plaît, vas-y.

Richard Kramer, analyste chez Arete Research

Merci. Salut Justin, ma première question pour toi concerne la transition entre l'IA et le RAN. La base installée par votre client fonctionne sur du silicium propriétaire de Nokia. Pensez-vous que le secteur s'éloigne à long terme de cet ensemble de solutions propriétaires à base de silicium, et quelles sont les implications pour ce qui est d'un taux d'exploitation de 3 milliards d'euros de R&D mobile et de marges sur les réseaux mobiles dans le cadre de cette transition ? Merci.

Justin Hotard, président et chef de la direction

Salut Richard, alors deux ou trois choses à ce sujet. Tout d'abord, j'en ai parlé assez ouvertement. Je pense que nous sommes arrivés à un point où l'industrie doit faire une transition. Je pense que nous regardons ce que nous voyons sur l'IA RAN et l'efficacité spectrale. D'ailleurs, nous aurons une efficacité spectrale sur notre matériel existant, nous apporterons quelques améliorations logicielles, mais elles seront inférieures d'un ordre de grandeur à ce dont nous parlons sur AI RAN. Mais la deuxième chose, c'est que lorsque vous examinez le silicium de pointe, vous faites le calcul du coût du silicium de pointe et, soit dit en passant, des contraintes d'approvisionnement en silicium de pointe. À mon avis, il s'agit d'un changement industriel très clair qui doit se produire sur la bande de base, à savoir le passage au silicium à usage général. Et bien entendu, nous collaborons avec NVIDIA pour le lancement de la solution AI RAN. D'autres acteurs proposent des solutions à usage général qui fournissent des piles RAN virtualisées. Je ne pense donc pas que nous soyons les seuls à prendre cette décision. Fondamentalement, lorsque nous pensons à la R&D dans ce domaine, c'est l'autre point que j'ai abordé. Si l'on considère ce secteur, il y a deux défis fondamentaux, et certainement en ce qui concerne la 4G et la 5G, l'un d'entre eux est que le coût du capital, le rendement du capital investi au niveau de l'opérateur dans l'ensemble, n'a pas été rentable en termes d'investissement. Certainement en ce qui concerne la 5G mais aussi la 4G. Si vous le considérez du point de vue d'un fournisseur, d'un fournisseur de technologie comme nous, cela n'a pas non plus été acceptable de notre côté. Je pense donc que nous devons également examiner la manière dont nous réorientons les investissements et générons un meilleur retour sur le capital investi. Sortir du silicium spécialement conçu sur la bande de base est un pas dans cette direction, et c'est pourquoi nous avons dit que c'était la direction à long terme. Je trouve que c'est incroyablement convaincant de pouvoir également demander à un client, soit dit en passant, de réfléchir à l'efficacité accrue de son matériel, ce qui signifie que vous allez obtenir un meilleur retour sur investissement matériel.

Et puis la dernière chose que nous voulons dire, c'est que lorsque nous livrons le matériel, ce n'est pas la meilleure performance que vous puissiez obtenir. Nous continuerons à améliorer les performances. En tant qu'industrie, nous avons toujours ajouté des fonctionnalités, mais le fait que nous ajoutions désormais des fonctionnalités de performance à notre suite logicielle constitue à notre avis un avantage considérable. Enfin, comme nous l'avons dit, dans la pile logicielle, il s'agit d'une pile logicielle unique. Nous avons donc des capacités pour l'optimiser pour différents matériels, y compris notre ancienne pile et, bien sûr, les GPU NVIDIA qui entrent désormais dans notre portefeuille sur la plateforme AI RAN.

Mais il s'agit d'une pile logicielle unique, ce qui nous permet de tirer un avantage considérable de cette pile. Nous sommes donc sur la bonne voie.

Richard Kramer, analyste chez Arete Research

Et puis un rapide suivi pour Marco, si vous me le permettez. Vous savez, vos commentaires selon lesquels vous vous situez au-dessus du point médian de vos prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année, mais que vous avez enregistré des bénéfices stables au troisième trimestre, suggèrent que vous allez plus que doubler vos bénéfices au quatrième trimestre. Pouvez-vous en expliquer les raisons, qu'il s'agisse de la reconnaissance des revenus liés aux logiciels, des licences, des livraisons de produits, des réductions de coûts, en particulier compte tenu des sorties de trésorerie liées à la restructuration, aux dépenses d'investissement, au fonds de roulement, etc. que nous constatons actuellement et auxquelles nous pouvons nous attendre au second semestre ?

Marco Wirén, Directeur financier

Oui, merci. Je dirais que si vous considérez la saisonnalité normale du secteur, en particulier du côté de la clientèle des télécommunications, les livraisons sont généralement très importantes au quatrième trimestre. C'est pourquoi nous avons également constaté ces dernières années que ce secteur de l'industrie génère généralement les bénéfices et les ventes les plus importants au quatrième trimestre. Et aujourd'hui, nous constatons également une augmentation de la clientèle basée sur l'IA et le cloud, ce qui a également un impact sur la saisonnalité de nos opérations et sur la génération de bénéfices.

En ce qui concerne la restructuration, le programme que nous avons annoncé à la fin de l'année 23 et que nous terminerons à la fin de cette année, nous prévoyons de réaliser ces 1,2 milliard d'économies brutes cumulées, comme nous l'avons dit également. En outre, nous prévoyons d'accélérer le programme de synergie que j'ai mentionné tout à l'heure en ce qui concerne la société chinoise que nous avons reprise à 100 %. Ensuite, nous avons également procédé à d'autres restructurations volontaires visant à réduire les coûts, également en Europe, et nous les entreprendrons également cette année.

Mais dans l'ensemble, si vous regardez notre situation de trésorerie, nous sommes actuellement dans une position très solide. Nous avions 2,8 milliards de liquidités nettes à la fin du deuxième trimestre. Nous avons procédé à une certaine augmentation de nos stocks et de notre fonds de roulement au deuxième trimestre afin de garantir les livraisons à venir. Et puis, bien entendu, les comptes clients suivent également le schéma de vente normal. Mais nous pensons également que notre situation financière et notre situation de trésorerie seront très bonnes d'ici la fin de l'année. Je n'y vois donc aucun problème.

OPÉRATEUR

Merci, Richard. Nous allons passer à notre prochaine question de Sandeep Deshpander de J.P. Morgan. Sandeep, vas-y.

Sandeep Deshpander, analyste chez J.P. Morgan

Bonjour, merci de m'avoir laissé passer. Je tiens à comprendre, d'après votre commande et votre cloud du trimestre, que nous sommes vraiment...

OPÉRATEUR

Nous avons du mal à t'entendre. Sandeep, tu m'entends ?

Sandeep Deshpander, analyste chez J.P. Morgan

Tu m'entends mieux maintenant ?

OPÉRATEUR

Oui, c'est un peu mieux.

Sandeep Deshpander, analyste chez J.P. Morgan

Vous avez donc eu un beau nuage fort au cours du trimestre. Combien ? Je veux dire, le trimestre dernier, vous aviez déclaré que les 1 milliard d'euros de commandes étaient une prise de commandes continue. Même si vous aurez des grumeaux dans vos commandes. Quelle part de ces 2,8 milliards d'euros correspond à une prise de commandes en cours, selon vous ? Ensuite, en ce qui concerne l'IA et le cloud, comment devons-nous envisager le taux d'évolution des revenus de cette activité entre le routage optique et le routage IP ?

Justin Hotard, président et chef de la direction

Bien sûr. Donc, pour ce qui est du premier point, je pense que nous vous avons expliqué ce que nous avons vu au cours des 12 prochains mois et au-delà, et je ne vais pas le détailler davantage en termes de, ni essayer de l'estimer pour vous, mais cela vous donne, cela devrait vous donner une bonne idée de ce qui se passe, vous savez, de ce qui se passe au cours des quatre prochains trimestres et au-delà. Et puis pour ce qui est du mix, je crois que j'en ai parlé. Je veux dire, l'optique connaît une croissance un peu plus rapide ce trimestre que l'IP, mais bien sûr, elle part d'une position plus saine et plus solide.

IP, comme nous l'avons dit, nous commençons tout juste à augmenter le nombre de victoires en matière de conception et à les livrer. Nous en avons parlé le trimestre dernier. Je suis satisfait de cette dynamique et je pense que si vous le regardez de l'autre côté, à savoir une croissance de 100 % d'une année sur l'autre, je pense que nous sommes sur la bonne voie pour une très bonne prévision de croissance continue pour le segment de l'IA et du cloud. Merci.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Sandeep, avez-vous eu un suivi ?

Sandeep Deshpander, analyste chez J.P. Morgan

Non, je vais bien, merci.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Sandeep. Notre prochaine question sera posée par Sebastian Stabovitz de Kepler Cheuvreux. Sebastian, s'il te plaît, vas-y.

Sebastian Stabovitz, analyste chez Kepler Cheuvreux

Oui. Bonjour à tous. Merci d'avoir répondu à ma question sur le retour d'AI RAN. Avez-vous constaté un engouement commercial particulier au cours des derniers mois ? Avez-vous ajouté de nouveaux clients qui testent votre solution ? Et vous visez une efficacité spectrale deux fois supérieure d'ici 2028. Qu'en est-il du coût total de possession de cette solution ? Et en plus de la bande de base, envisagez-vous de collaborer avec NVIDIA sur les GPU pour radios, ou allez-vous vous concentrer principalement sur la bande de base ? Merci.

Justin Hotard, président et chef de la direction

OK, donc trois questions, laisse-moi y répondre. Tout d'abord, je vais commencer par le dernier. L'annonce que nous avons faite la semaine dernière concernait donc l'intégration de l'AI RAN pour la bande de base et de la solution GPU NVIDIA dans notre plate-forme AirScale, une future plate-forme autonome, ainsi que la mise en place d'une solution de serveur cloud RAN commune prête à l'emploi. C'est donc l'annonce actuelle. En termes d'efficacité spectrale et de coût total de possession, comme vous le savez probablement, ce coût total de possession finit par être une discussion très spécifique au client.

Mais au niveau macroéconomique, un déploiement de matériel avec une amélioration de 100 % de l'efficacité spectrale, je pense que les calculs parlent d'eux-mêmes en termes de potentiel de création de valeur pour l'opérateur. Et l'autre élément clé est qu'il s'agit d'un modèle logiciel. L'avantage pour l'opérateur n'est donc pas seulement le coût total de possession, mais aussi la transition des dépenses d'investissement vers les dépenses d'exploitation en termes d'avantages continus sans avoir à effectuer de mises à niveau matérielles. Je pense donc qu'il y a une valeur énorme si l'on considère les choses du point de vue du cycle de vie.

Et puis, en ce qui concerne les déploiements pilotes, vous savez, nous avons annoncé 10 clients publics en bonne voie pour la fin de l'année. De nombreuses conversations sont en cours à ce sujet. Nous prévoyons de démarrer les projets pilotes plus tard cette année et nous nous attendons évidemment à ce que cela se poursuive en 2027. Et évidemment, au fur et à mesure que nous progressons, nous continuerons à partager publiquement les progrès que nous réalisons et les capacités que nous proposons. Mais il ne s'agit pas seulement d'une question d'efficacité spectrale.

C'est également une plateforme extensible, et nous en avons parlé un peu. C'est un peu technique, mais vous pouvez intégrer vos propres applications et services à la couche radio, ce qui permet de nouvelles fonctionnalités qui, selon nous, seront très intéressantes pour un certain nombre d'opérateurs, comme la détection et d'autres applications.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Sebastian. Notre prochaine question sera posée par Rob Sanders de la Deutsche Bank. Rob, s'il te plaît, vas-y.

Rob Sanders, analyste à la Deutsche Bank

Oui, bonjour. Merci d'avoir répondu à ma question. La première question concernerait simplement la rampe d'usine de phosphure d'indium. Êtes-vous en ligne de mire pour atteindre les meilleurs rendements de 6 pouces de leur catégorie l'année prochaine ? Il est clair que Coherent se porte déjà plutôt bien. Momentum semble un peu en retard, alors qu'en pensez-vous ? Et la deuxième question concernerait simplement AI RAN. Si vous considérez les trois principaux opérateurs américains, combien d'entre eux, selon vous, ont déjà dépassé la décision interne de déployer ou non l'AI RAN ?

Merci.

Justin Hotard, président et chef de la direction

OK, j'ai compris, Rob. Merci. Je pense donc que nous avons évidemment un opérateur aujourd'hui aux États-Unis. Je vais commencer par celui d'AI RAN, puis nous reviendrons au phosphure d'indium. En ce qui concerne AI RAN, nous avons un opérateur aux États-Unis qui déploie notre RAN à grande échelle, c'est T-Mobile. Ils ont annoncé qu'ils deviendraient notre partenaire principal pour le projet pilote. Il est donc évident que nous travaillons en étroite collaboration avec eux. Je suppose que cela nous amènerait à conclure qu'ils n'ont probablement pas dépassé le stade de déploiement « go/no-go ».

En ce qui concerne les autres, je pense que c'est une discussion que nous leur laisserons évidemment évaluer. Mais je pense que les performances du GPU sont convaincantes, et elles sont particulièrement convaincantes dans un cas commercial où l'efficacité spectrale est importante, ce qui implique des opérations plus denses. Mais c'est évident qu'ils ont des feuilles de route et des stratégies. Il vaut probablement mieux leur demander que moi. Et puis, en ce qui concerne le phosphure d'indium, je dirais que nous avons des objectifs de rendement sur lesquels nous nous sommes concentrés, à la fois des objectifs de rendement et de volume, sur lesquels nous nous sommes concentrés jusqu'en 2027 en usine.

À mon avis, comme vous l'avez dit à juste titre, alors que l'écosystème mûrit, et il ne s'agit pas seulement des deux que vous avez mentionnés, mais aussi des fabricants chinois dans ce domaine, je pense également que c'est un endroit où nous allons passer par une maturité et un apprentissage importants au fur et à mesure que nous évoluons et que nous augmentons le rendement, et c'est ce sur quoi je me concentre avec l'équipe par rapport à un objectif spécifique ou à la portée d'un concurrent. Je pense qu'il s'agit davantage d'apprendre, de faire évoluer et de nous assurer que nous pouvons respecter nos plans de volume et, évidemment, notre niveau de coût.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Rob. Notre prochaine question sera posée par Artem Beletsky de SEB. Artem, s'il te plaît, vas-y.

Artem Beletsky, analyste chez SEB

Oui, bonjour et merci d'avoir répondu à ma question. En ce qui concerne NI, pourriez-vous nous dire quel type de développement de la prise de commandes vous observez réellement en dehors de l'IA et du cloud, notamment pour les opérateurs de télécommunications et les missions critiques ? Alors, comment devons-nous envisager la trajectoire de croissance du chiffre d'affaires sur ce front cette année et l'année prochaine ?

Marco Wirén, Directeur financier

Oui, merci, Artem. Comme nous l'avons mentionné précédemment, nous avons enregistré une bonne évolution des prises de commandes et des ventes, également dans la clientèle hors IA et cloud, où les opérateurs de télécommunications investissaient davantage, et cela est également dû à leur besoin d'investir dans leurs réseaux pour pouvoir répondre à la demande émanant du cloud et de l'IA en général. Et il est fort probable que cela se produira également de manière plus générale à l'avenir, car nous pensons que la demande d'IA va se poursuivre (la demande sous-jacente se poursuivra pendant une période plus longue) et que sans de très bons réseaux sécurisés, il est très difficile d'apporter les améliorations que l'IA apporte réellement. Je ne sais pas. Vous avez quelque chose à ajouter ?

Justin Hotard, président et chef de la direction

Oui, je dirais que la seule chose que je dirais, Artem, c'est que si vous considériez NI en particulier, le seul obstacle dont nous avons parlé le trimestre dernier concerne évidemment l'équipement des locaux des clients des réseaux fixes, où nous faisons preuve de beaucoup plus de discipline en matière de marges. Cela crée un certain vent contraire si l'on considère NI dans son ensemble. Cela s'explique par la dynamique dont Marco a parlé dans les domaines de l'IP et de l'optique, ainsi que, évidemment, par une croissance saine des terminaux de lignes optiques, qui constituent le volet réseau du secteur des réseaux fixes.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Artem. Nous allons poser une dernière question à Felix Hendrickson de Nordea. Felix, vas-y, s'il te plaît.

Felix Hendrickson, analyste chez Nordea

Tu m'entends maintenant ?

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Oui, vas-y.

Felix Hendrickson, analyste chez Nordea

Parfait Oui, merci de m'avoir fait participer. Dans le rapport, vous dites que la gamme de produits IP Networks a eu un impact négatif sur la marge brute du NI. Y a-t-il eu quelque chose de spécifique au trimestre, ou cela signifie-t-il que le profil de marge dans les centres de données : le changement de produit à cette échelle est en quelque sorte dilutif pour vos marges brutes NI ? Merci

Justin Hotard, président et chef de la direction

Oui, je pense que cela est largement lié à ce que nous avons dit au CMD. Nous serions confrontés à des difficultés en matière de marge brute à mesure que nous développons nos produits dans ce domaine, et c'est ce à quoi nous assistons. Ce sur quoi je me concentre, c'est que l'activité augmente fondamentalement nos bénéfices bruts et, en fin de compte, nos marges opérationnelles. Ensuite, comme nous l'avons dit plus tôt en répondant à l'une des questions, nous devons nous assurer de rationaliser l'entreprise et d'améliorer son efficacité afin de libérer l'effet de levier opérationnel.

Et c'est notre objectif. Je veux dire, évidemment, nous devons le montrer. Mais quand je pense à ce que Marco et moi concentrons, nous sommes très concentrés sur ce côté en ce moment. Et je pense que vous verrez que la marge continue de s'améliorer à mesure que nous mûrissons dans ce domaine.

David Mulholland, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Felix. Mesdames et messieurs, l'appel d'aujourd'hui est terminé. Je tiens à vous rappeler que lors de l'appel d'aujourd'hui, nous avons fait un certain nombre de déclarations prospectives impliquant des risques et des incertitudes. Les résultats réels peuvent donc différer sensiblement des résultats actuellement attendus. Les facteurs susceptibles de provoquer de telles différences peuvent être à la fois des facteurs opérationnels externes et internes. Nous avons identifié ces risques dans la section Facteurs de risque de notre rapport annuel sur le formulaire 20-F, disponible sur notre site Web des relations avec les investisseurs.

Merci de vous joindre à nous aujourd'hui.

OPÉRATEUR

Ceci met fin à l'appel d'aujourd'hui. Merci à tous de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.