Transcription complète : Medpace tient un appel de résultats pour le deuxième trimestre 2026

Jeudi, Medpace Holdings (NASDAQ : MEDP) a discuté de ses résultats financiers du deuxième trimestre lors de son appel de résultats. La transcription complète est fournie ci-dessous.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://edge.media-server.com/mmc/p/io4qcbzj/

Résumé

Medpace Hldgs a enregistré un chiffre d'affaires de 707,3 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, soit une augmentation de 17,2 % d'une année sur l'autre, avec un chiffre d'affaires de 1,41 milliard de dollars sur six mois, en hausse de 21,7 %.

Le bénéfice net du deuxième trimestre s'est élevé à 121,4 millions de dollars, soit une augmentation de 34,5 % par rapport à l'année précédente, en raison d'un taux d'imposition plus bas et d'une hausse des produits d'intérêts.

La société a mis à jour ses prévisions pour 2026, s'attendant à un chiffre d'affaires total compris entre 2,805 milliards de dollars et 2,885 milliards de dollars, avec une fourchette d'EBITDA de 618 millions de dollars à 642 millions de dollars.

Le montant net des nouvelles commandes a augmenté de 28,2 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 795,7 millions de dollars, avec un ratio commandes-recettes de 1,13, ce qui témoigne d'une forte demande.

Les annulations ont diminué de manière significative, ce qui a profité aux réservations nettes, tandis que les réservations en oncologie ont connu une hausse substantielle, dépassant celle des programmes métaboliques.

La direction a souligné l'amélioration de l'environnement commercial avec de solides appels d'offres et des perspectives constructives pour 2027, malgré les incertitudes quant aux tendances d'annulation.

La croissance des effectifs de la société devrait se poursuivre, avec une expansion significative aux États-Unis et dans la région Asie-Pacifique, y compris en Inde pour des raisons de rentabilité.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour, mesdames et messieurs, et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Medpace Hldgs. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Après les remarques des conférenciers, il y aura une séance de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur l'étoile 11 de votre téléphone. Si vous avez obtenu une réponse à votre question et que vous souhaitez vous retirer de la file d'attente, il vous suffit d'appuyer à nouveau sur l'étoile 11. Pour rappel, cet appel est en cours d'enregistrement.

Je voudrais maintenant vous présenter votre hôte pour la conférence téléphonique d'aujourd'hui, David Rue, directeur des relations avec les investisseurs de Medpace Hldgs. Tu peux commencer.

David Rue, directeur des relations avec les investisseurs

Bonjour et merci d'avoir participé à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Medpace Hldgs. Notre PDG August Trundle et notre directeur financier Kevin Brady sont également présents aujourd'hui. Avant de commencer, je voudrais vous rappeler que nos remarques et réponses à vos questions lors de cette téléconférence peuvent inclure des déclarations prospectives au sens de la loi de 1995 sur la réforme du contentieux des valeurs mobilières privées. Ces déclarations impliquent des hypothèses inhérentes comportant des risques et des incertitudes connus et inconnus, ainsi que d'autres facteurs importants susceptibles de faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de nos attentes actuelles.

Ces facteurs sont abordés dans notre formulaire 10-K et dans d'autres documents déposés auprès de la SEC. Veuillez noter que nous n'assumons aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives même si les estimations changent en conséquence. Vous ne devez vous fier à aucune des déclarations prospectives d'aujourd'hui comme représentant notre point de vue à une date ultérieure à aujourd'hui. Au cours de cet appel, nous ferons également référence à certaines mesures financières non conformes aux PCGR. Ces mesures non conformes aux PCGR ne sont ni supérieures ni ne remplacent les mesures GAAP comparables, mais nous pensons qu'elles aident les investisseurs à mieux comprendre les résultats.

Un rapprochement de ces mesures financières non conformes aux PCGR avec les mesures GAAP les plus directement comparables est disponible dans le communiqué de presse sur les résultats et les diapositives de présentation de l'appel de résultats fournis dans le cadre de l'appel d'aujourd'hui. Les diapositives sont disponibles dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web à l'adresse investor.medpace.com. Sur ce, je voudrais maintenant donner la parole à August Trundle.

August Trundle, PDG

Bonne journée à tous. L'environnement des affaires a été solide au deuxième trimestre 2026. Les annulations se sont bien comportées et ont contribué à un trimestre record en termes de réservations nettes. Les appels d'offres ont augmenté de manière séquentielle et d'année en année, ce qui a généré des opportunités de grande qualité. Les notifications d'attribution initiales sont restées solides, bien qu'elles aient diminué de manière séquentielle après un premier trimestre très solide. Dans l'ensemble, l'environnement reste positif en juillet et nous progressons bien dans le positionnement de l'entreprise pour 2027.

Kevin va maintenant passer en revue nos résultats financiers du deuxième trimestre.

Kevin M. Brady, directeur financier

Merci et bonjour à tous ceux qui écoutent. Le chiffre d'affaires s'élevait à 707,3 millions de dollars au deuxième trimestre de 2026. Cela représente une augmentation de 17,2 % par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires pour le semestre clos le 30 juin 2026 s'élevait à 1,41 milliard de dollars et a augmenté de 21,7 %. L'EBITDA de 153,4 millions d'euros a augmenté de 17,6 % par rapport à 130,5 millions d'euros au deuxième trimestre 2025. Depuis le début de l'année, l'EBITDA s'élevait à 302,8 millions de dollars et a augmenté de 21,5 % par rapport à la période comparable de l'année précédente. La marge d'EBITDA pour le deuxième trimestre était de 21,7 %, contre 21,6 % au cours de la période de l'année précédente.

Depuis le début de l'année, la marge d'EBITDA de 21,4 % est restée stable par rapport à la période de l'année précédente, l'impact de la hausse des coûts remboursables ayant été principalement compensé par la baisse des coûts liés aux employés. Au deuxième trimestre de 2026, le bénéfice net de 121,4 millions de dollars a augmenté de 34,5 % par rapport à un bénéfice net de 90,3 millions de dollars au deuxième trimestre de 2025. La croissance du bénéfice net supérieure à la croissance de l'EBITDA est principalement due à la baisse du taux d'imposition effectif et à la hausse des produits d'intérêts par rapport à la période de l'année précédente.

Depuis le début de l'année, le bénéfice net s'est élevé à 245,2 millions, contre 204,9 millions au cours de la période correspondante de l'année précédente, ce qui représente une augmentation de 19,7 %. Le bénéfice net par action diluée pour le trimestre s'est élevé à 4,25 dollars, contre 3,10 dollars au cours de la période de l'année précédente. Depuis le début de l'année, le bénéfice net par action diluée s'est élevé à 8,53 dollars, contre 6,79 dollars au cours de la période correspondante de l'année précédente. Le nombre net de nouvelles commandes entrant en carnet de commandes au deuxième trimestre a augmenté de 28,2 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 795,7 millions de dollars, soit un ratio prises de commandes sur chiffre d'affaires de 1,13.

Le carnet de commandes clôturé au 30 juin 2026 s'élevait à environ 3 milliards de dollars, soit une augmentation de 4,9 % par rapport à l'année précédente. Nous prévoyons qu'environ 1,96 milliard de dollars de carnet de commandes seront convertis en revenus au cours des 12 prochains mois. La conversion du carnet de commandes au deuxième trimestre représentait 24,1 % du carnet de commandes initial. En ce qui concerne la concentration de la clientèle, nos 5 et 10 principaux clients représentent environ 31 % et 40 %, respectivement, de notre chiffre d'affaires des 12 derniers mois. Au deuxième trimestre, nous avons généré 162 millions de dollars de flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles et notre encours net de ventes journalières était négatif de 59,6 jours au cours du deuxième trimestre.

Nous avons racheté environ 706 000 actions pour 294,7 millions d'euros. Au 30 juin 2026, il nous restait 527 millions de dollars dans le cadre de notre programme d'autorisation de rachat d'actions. Liquidités à la fin du trimestre à 502,7 millions de dollars. Passons maintenant à nos prévisions actualisées pour 2026 : le chiffre d'affaires total pour l'ensemble de l'année 2026 devrait désormais se situer entre 2,805 milliards et 2,885 milliards, soit une croissance de 10,9 % à 14 % par rapport au chiffre d'affaires total de 2,53 milliards de dollars en 2025. Notre EBITDA 2026 devrait désormais se situer entre 618 millions et 642 millions d'euros, soit une croissance de 10,8 % à 15,1 % par rapport à un EBITDA de 557,7 millions d'euros en 2025.

Nous prévoyons un bénéfice net de l'ordre de 494 millions à 514 millions pour 2026. Ces prévisions supposent un taux d'imposition effectif de 19 % à 19,5 % pour l'ensemble de l'année 2026, des revenus d'intérêts de 21,1 millions d'euros en 2026, aucun rachat d'actions supplémentaire n'étant supposé dans nos prévisions. Le bénéfice par action diluée devrait désormais se situer entre 17,25$ et 17,95$. Les prévisions sont basées sur les taux de change en vigueur au 30 juin 2026. Sur ce, je vais retransmettre l'appel à l'opérateur afin que nous puissions répondre à vos questions.

OPÉRATEUR

Merci Pour rappel, pour poser une question, veuillez appuyer sur l'étoile 11 de votre téléphone et attendre que votre nom soit annoncé. Pour retirer votre question, veuillez appuyer à nouveau sur l'étoile 11. Veuillez rester là pendant que nous compilons la liste des questions-réponses. Et notre première question vient de Charles Rhee de TD Cowen. Votre ligne est ouverte.

Charles Rhee, analyste chez TD Cowen

Oh oui, merci d'avoir répondu aux questions. Je voulais demander. De toute évidence, une grande partie de la croissance que nous avons constatée au cours de l'année écoulée est due au mix métabolique et, dans le même temps, il semble que notre concentration de clients de premier plan, en particulier les cinq plus importants, ait augmenté. Pouvez-vous nous donner une idée de la corrélation entre les deux, au point qu'une grande partie du travail métabolique que vous effectuez provient peut-être de quelques grands clients et pouvez-vous nous donner une idée de la visibilité que vous en aurez à l'avenir ?

Et je suppose que la question est la suivante : la composition de vos réservations et de votre carnet de commandes est-elle similaire à celle de vos revenus actuels ? J'essaie juste de me faire une idée de la durée pendant laquelle vous pourriez vous attendre à ce que ce type de mélange persiste, en particulier sur le plan métabolique, ou est-ce que ce type de mélange disparaîtra à un moment donné et peut-être un sens au moment opportun, n'est-ce pas ? Sûr.

August Trundle, PDG

C'est le mois d'août. Les cinq principales croissances ont été largement stimulées par ce mix métabolique. La réponse à cette question est donc oui, certains grands programmes parmi les cinq principaux contribuent en grande partie à cette croissance du groupe. Et pour ce qui est de la date, vous savez, plus récemment cette année, au cours des deux derniers trimestres, je pense que l'oncologie a connu un certain retour, à la fois en termes de notifications de récompenses, et en termes de reconnaissance de l'arriéré.

Vous savez, nos réservations, en particulier au cours du dernier trimestre, étaient très fortes en oncologie. L'oncologie a représenté plus de la moitié de nos réservations globales et de nos notifications de récompenses. C'est en quelque sorte, et le métabolisme et le cardiométabolique ont en quelque sorte diminué en termes de nouvelles notifications de récompenses. Je pense donc que nous assistons à une sorte de retour aux moyennes les plus historiques. Je ne sais pas si nous reviendrons à ce que nous étions il y a deux ans en termes de pourcentage de, mais je pense que l'oncologie reprendra sa place, augmentera de quelques pour cent dans notre mix, et cetera.

Je m'attends à ce que l'on revienne à ce type de mix antérieur au cours de la prochaine année environ. Donc oui, le métabolisme est en quelque sorte... certains des très grands programmes sont en quelque sorte réduits et les nouvelles opportunités ne sont pas aussi importantes qu'il y a un an.

Charles Rhee, analyste chez TD Cowen

Super. Et peut-être juste pour faire un suivi, peut-être Kevin, juste du point de vue de la modélisation, devrions-nous reconsidérer le taux de conversion des arriérés il y a deux ans, et je suppose que le taux de conversion des arriérés baisserait naturellement à cause de la combinaison, car les essais oncologiques sont de plus longue durée.

Kevin M. Brady, directeur financier

Oui. Je veux dire, Charles, comme tu le sais, nous ne donnons pas d'indications sur le taux de combustion. Nous devons donc en quelque sorte voir comment les programmes pour lesquels nous avons été récompensés fonctionnent du point de vue des notifications, comment ils progressent vers des récompenses d'ici la fin de l'année. Et nous aurons plus de détails sur ce à quoi ressemblera 2027, peut-être le trimestre prochain, mais certainement lors de l'appel de février.

August Trundle, PDG

Mais je conteste la prémisse même selon laquelle les programmes métaboliques font grimper le taux de conversion. Je ne pense pas que ce soit nécessairement la dynamique. Cela a peut-être eu une influence, mais ce n'est pas le principal moteur de la hausse du taux de conversion. N'oubliez pas que nous bloquons les arriérés depuis plus de trois ans et que, en fait, la durée moyenne de l'arriéré pour tous les programmes est bien inférieure si l'on se fie à des analyses intermédiaires ou à des mesures visant à limiter la reconnaissance des arriérés jusqu'à ce que nous obtenions des certitudes à ce sujet.

Et cela est très courant dans de nombreux programmes non métaboliques en oncologie. Donc, vous savez, le fait que vous pensiez que le métabolisme brûle plus rapidement, c'est peut-être vrai, mais ce n'est pas très évident. Je ne pense pas que ce soit le principal facteur. Cela va entraîner une normalisation de notre conversion.

Charles Rhee, analyste chez TD Cowen

Je suis désolée, mais pouvez-vous simplement préciser, August, quel est le changement qui permet d'autres changements ? Mais d'après ce que j'ai compris, la durée est la façon dont l'arriéré convertit en fonction de la durée des essais et de l'endroit où la reconnaissance se produit. Mais vous dites cela avec une analyse intermédiaire, même dans le cadre, disons, d'un essai en oncologie...

August Trundle, PDG

... si cela déclenche une comptabilisation des recettes, il se peut que nous n'ayons qu'un an d'arriéré pour ce programme. Le programme est peut-être prévu pour cinq ans, mais nous n'avons qu'un an d'arriéré parce qu'il y a une autre étape à examiner avant l'expansion ou, vous savez, avant qu'il n'y ait une certaine augmentation du programme, et nous n'en mettrons aucun dans l'arriéré au-delà de cette date jusqu'à ce que nous y arrivions et qu'une décision favorable soit prise.

Charles Rhee, analyste chez TD Cowen

Je vois. D'accord, c'est vraiment utile. J'apprécie les commentaires. Merci.

OPÉRATEUR

Merci Et notre prochaine question vient de Michael Cherney de Leerink Partners. Votre ligne est ouverte.

Michael Cherney, analyste chez Leerink Partners

Bonjour et merci d'avoir répondu à la question. Très bon travail sur les réservations. Si vous pensez à la combinaison que vous avez constatée, y a-t-il quelque chose à signaler en ce qui concerne la stabilité des réservations en termes de prix, en termes de concurrence, et quels sont les changements potentiels, les ajustements, l'acharnement de la concurrence par rapport à la santé globale du marché avec vos principaux clients du secteur de la biotechnologie ?

August Trundle, PDG

Oui, non, je ne pense pas que le marché ait changé. Il s'est renforcé au cours des derniers trimestres. Nous avons connu un environnement commercial plutôt solide et je dirais plutôt solide parce que je ne voulais pas parler simplement d'un environnement commercial très solide au cours du trimestre précédent, mais comme il y a eu des annulations, vous savez, nous continuons de voir des clients qui sont, vous savez, à la recherche de financement ou qui ont, vous savez, des problèmes, etc. et, vous savez, un niveau élevé d'annulations ce trimestre.

Ce tout dernier trimestre, vous savez, au deuxième trimestre, les annulations ont beaucoup diminué. L'environnement des affaires est resté favorable. Les nouvelles opportunités semblent bonnes et je ne vois pas vraiment de dynamique concurrentielle ou quoi que ce soit d'autre. Comme je l'ai dit, les profils se sont davantage orientés vers les programmes d'oncologie, qui étaient les plus importants. En fait, la majorité des opportunités, par opposition à une sorte de moteur métabolique, vous savez, il y a environ un an. Mais, tu sais, sinon je trouve que les choses sont plutôt stables.

Analyste inconnu

Et rapidement, en ce qui concerne les annulations, je sais que vous ne donnez pas d'indication sur les annulations, mais je sais qu'elles peuvent être volatiles d'un trimestre à l'autre. Mais pensez-vous, à l'avenir, que les annulations devraient être au moins dans une meilleure situation que ce qui aurait pu sembler être une exception en un trimestre, en une seule question ?

August Trundle, PDG

Les annulations sont totalement hors de ma capacité à... Ce n'est pas comme si nous avions eu ces derniers temps, vous savez, l'année dernière, une situation où nous avions des programmes à très haut risque et nous nous sommes dit, oh, vous savez, qu'il pouvait y avoir de nombreuses annulations et, vous savez, bien sûr, elles l'étaient. Nous n'en avons tout simplement aucune idée. Je veux dire, vous savez, il n'y a pas eu ce genre d'informations sur les annulations futures et je ne pense pas qu'il y en aura à l'avenir. Je veux dire, les annulations viennent d'arriver.

Comme je l'ai dit, nous faisons très attention à notre arriéré en procédant à un examen provisoire ou, vous savez, à une analyse ou, vous savez, à une décision réglementaire susceptible d'influencer le reste du programme. Nous n'accumulerons pas d'arriérés au-delà de ce point. Tu sais, on va attendre que ça se produise. Donc, vous savez, les annulations que nous avons sont totalement imprévues et, vous savez, venues du ciel bleu. Je ne peux donc pas dire ça.

Mais ce que je peux dire, c'est que l'environnement des affaires est bon. Notre portefeuille de produits, y compris, vous savez, le type de pré-arriéré qui ont été attribués à des programmes, est très solide. Et je pense que nos réservations brutes, dont nous avons une idée raisonnable, vont, vous savez, augmenter au cours du prochain, vous savez, du second semestre, sur une augmentation. Et je pense que, indépendamment de l'origine des annulations, cela devrait se traduire par une augmentation et une augmentation de nos réservations nettes.

Mais je dis que si les annulations se situent dans une fourchette raisonnable, il est toujours possible que les annulations atteignent un niveau inhabituel.

OPÉRATEUR

Merci Et notre prochaine question vient d'Ann Hines de Mizuho. Votre ligne est ouverte.

Ann Hines, analyste chez Mizuho

Super, merci. Pouvons-nous... Je connais votre activité, vous vous occupez en partie de la phase 1, mais des phases 2 et 3, et les investisseurs craignent de plus en plus que la phase 2 ne se heurte à un mur ou que quelque chose ne se déplace vers la Chine. Je ne sais pas si c'est le cas pour vous, compte tenu de votre mix biotechnologique, mais peut-être que si vous pouviez simplement discuter des tendances des réservations brutes entre la phase 1 et la phase 3 — je veux dire, je suis désolée, la phase 2 par rapport à la phase 3 — ce serait formidable. Merci.

August Trundle, PDG

Oui, je pense que si nous regardons les chiffres, peut-être que la phase 1 a augmenté, vous savez, un peu par rapport à la phase 2. Vous savez, la phase 3 a été assez stable. Mais, vous savez, et bien sûr, cette phase 1 est largement guidée par des programmes d'oncologie et, vous savez, donc, vous savez, je ne sais pas s'il ne s'agit pas simplement d'une évolution vers, vous savez, une oncologie très lourde. Je n'ai pas essayé de trop analyser cela en termes de direction que cela prend.

Mais je ne vois pas vraiment de changement de situation vers la Chine, du moins pour les programmes que nous recherchons. Je ne sais donc pas si je vois cette dynamique, mais je ne veux pas dire excellente.

Ann Hines, analyste chez Mizuho

Et je sais qu'au cours des deux derniers trimestres, je crois que vous avez déclaré que les réservations brutes étaient bonnes, mais peut-être légèrement inférieures à vos attentes. Au cours de ce trimestre, les réservations brutes étaient-elles réellement conformes ou supérieures à ce à quoi vous vous attendiez au début du trimestre ?

August Trundle, PDG

Oui, je veux dire que ce genre de truc est organisé. Le montant brut des réservations sera déterminé, vous savez, par le carnet de commandes, par les annulations, vous savez, par le passé. Nous avons eu, vous savez, de nombreuses annulations, mais l'environnement commercial s'est amélioré. Comme je l'ai dit, vous savez, c'est ce que nous avons dit ces derniers trimestres, ces trois derniers trimestres environ, vous savez, que l'environnement des affaires est plutôt bon. En fait, ça a l'air très bien, sauf que nous avons toujours des annulations, et cela fait partie de l'environnement commercial, vous savez, et c'est...

Et, vous savez, il y a encore un certain nombre de clients qui ont eu des difficultés financières. Donc je ne sais pas.

Ann Hines, analyste chez Mizuho

Très bien, merci.

OPÉRATEUR

Merci Et notre prochaine question vient de Jalandra Singh de Truist Securities. Votre ligne est ouverte.

Jalandra Singh, analyste chez Truist Securities

Merci et merci d'avoir répondu à mes questions, et félicitations pour ce bon trimestre. Je voudrais revenir au commentaire d'annulation, August. Je me demandais si vous pouviez mettre les tendances du deuxième trimestre en perspective. Est-il juste de dire que les annulations se sont améliorées pour revenir aux niveaux enregistrés au troisième trimestre de l'année dernière, voire mieux ou pire ? Juste pour confirmer cela, et aussi pour confirmer, les annulations se sont-elles améliorées à la fois en arriéré et en pré-arriéré ?

August Trundle, PDG

Oui, je suppose. Les annulations se situaient en fait dans une assez bonne fourchette ce trimestre. En fait, si vous regardez les réservations nettes, l'augmentation nette des réservations par rapport au trimestre dernier s'explique en grande partie par la réduction des annulations plutôt que, vous savez, par le type de réservations brutes. OK. Vous pouvez donc le voir de cette façon. Je pense qu'au second semestre, nous allons voir plus de réservations brutes, vous savez, augmenter considérablement. Donc, vous savez, ce trimestre a été beaucoup aidé par une baisse substantielle par rapport à ce qui était, vous savez, un taux d'annulation élevé.

Il est donc bien descendu, vous savez, pas à un niveau anormalement bas, mais, vous savez, à un très bon niveau, disons. Et même au cours de ce trimestre, les annulations dans les IA se sont également très bien comportées. Cela contribue donc également à la hausse des réservations brutes au second semestre. Donc, vous savez, dans l'ensemble, oui, les annulations étaient en baisse. Ils se situaient dans une fourchette intéressante et ont contribué pour plus de la moitié, je dirais, à la croissance nette des réservations par rapport au trimestre précédent, par rapport au premier trimestre.

OK, est-ce que ça aide ?

Jalandra Singh, analyste chez Truist Securities

Oui, oui, ça aide. Merci. Et puis mon suivi : vous savez, le trimestre dernier, vous avez appelé à mettre en œuvre des initiatives visant à améliorer les taux de victoire. Pouvez-vous fournir une mise à jour à ce sujet ? Avez-vous commencé à constater l'impact de ces initiatives et, le cas échéant, à quoi sont-elles liées ? S'agit-il de l'exécution commerciale, du positionnement, de la qualité ? Donne-nous juste plus de couleurs, comme si cela avait un impact sur tes victoires ici.

August Trundle, PDG

Oui, j'en ai parlé pour dire que nous avions reconnu que notre taux de victoire de l'année dernière était largement inférieur à ce qu'il était les années précédentes. Nous étions en train d'apporter quelques modifications. Nous avons apporté des changements, en fait, vers la fin de l'année dernière et, vous savez, peut-être un peu avant le premier trimestre, mais, vous savez, ils étaient vraiment terminés, vous savez, l'année dernière. Ils ont donc été mis en œuvre et sont en place, et je pense que c'était possible, vous savez, d'influencer notre très fort taux de victoire au premier trimestre.

Je pense donc que c'est revenu. Je ne veux pas entrer dans les détails. Je voulais simplement reconnaître que nous n'avions pas remporté le même pourcentage de programmes que par le passé en 2025 et que nous étions, vous savez, en train de mettre en œuvre certains changements. Mais je ne veux pas m'attarder sur la manière dont ces changements concurrentiels se sont déroulés.

Jalandra Singh, analyste chez Truist Securities

J'ai compris. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Merci Et notre prochaine question vient de Jared Haas. William Blair, votre ligne est ouverte.

Christine Rainson, analyste chez William Blair

Super, merci. C'est Christine Rainson pour Jared. Bien que je sois conscient que la majorité des œuvres que vous réservez aujourd'hui ne seront pas épuisées avant 2027 au moins, compte tenu de la volatilité des dernières années, j'espère que vous pourrez donner un aperçu de ce que vous attendez en termes de cadence de croissance des réservations au cours du second semestre de l'année. Et vraiment, si vous vous attendez à ce que les réservations nettes du deuxième trimestre soient un chiffre record ou si nous pouvions assister à une accélération séquentielle au fur et à mesure que nous évoluons tout au long de l'année.

August Trundle, PDG

Je suis désolée, tu es un peu faible. Il semblerait que vous vous demandiez comment vont se dérouler les réservations au second semestre, vers 2027.

Christine Rainson, analyste chez William Blair

Oui, oui, non, je m'excuse. J'espérais juste savoir si le deuxième trimestre devrait être le point le plus élevé pour les réservations ici, ou si nous pouvions vraiment assister à une accélération au fur et à mesure de l'année en termes de réservations nettes.

August Trundle, PDG

Non, non. En réponse aux dernières questions, j'ai indiqué que nous nous attendions à une augmentation des réservations. Je m'attends à une hausse des réservations brutes. Je pense que cela se traduira par une augmentation des réservations nettes. Mais les annulations sont toujours un joker. Mais c'était mon commentaire sur la seconde moitié.

Christine Rainson, analyste chez William Blair

Parfait, merci. J'espère ensuite que vous pourrez donner un peu plus de couleur aux appels d'offres en termes d'ampleur de la croissance séquentielle et annuelle, ainsi qu'en termes de qualité des réservations. Ensuite, une question similaire sur l'ampleur des récompenses initiales diminuant de manière séquentielle et sur la question de savoir si cette tranche était en hausse d'année en année.

August Trundle, PDG

Ouais. Les appels d'offres ont donc augmenté de manière significative, certainement sur une base séquentielle. Les appels d'offres ont augmenté considérablement et la qualité a été bonne et améliorée. Nous voyons de nombreux clients qui ont récemment bénéficié d'un financement. Je pense que l'essentiel, c'est que le financement a été beaucoup plus large ; au lieu que quelques entreprises obtiennent un peu plus d'argent, il est un peu plus large. Nous voyons de nouvelles opportunités grâce aux récents financements et à la poursuite du programme. Je pense donc que l'environnement des affaires se porte bien et que le nombre d'appels d'offres a augmenté.

Je n'aime pas trop prêter attention aux chiffres. Ils sont en forte hausse d'année en année. Ils ont également augmenté, vous savez, de manière séquentielle d'un montant raisonnable. Mais encore une fois, la qualité est plus importante et je pense que la qualité est au rendez-vous et qu'elle est bonne. Quelle a été votre... utile ?

Christine Rainson, analyste chez William Blair

Merci. Une autre question à ce sujet. Oh, c'était juste pour les récompenses initiales en termes de... Ils semblaient forts mais ont décliné de manière séquentielle dans votre commentaire. Je suis donc curieux, tout d'abord, si cette tranche augmentait d'une année sur l'autre, et qu'il n'y ait qu'un commentaire sur l'ampleur de manière séquentielle ?

August Trundle, PDG

Ouais, ouais. Désolée, je n'ai pas vraiment d'autre commentaire à ce sujet. Nous avons connu un très bon Q1. Nous avons eu un Q2 où ils étaient en panne. Ils se trouvaient sur la face inférieure d'une sorte de... Mais pas, tu sais, anormalement bas. Donc, tu sais, je ne sais pas quoi dire à ce sujet. Ce sont des choses qui rebondissent. Nous examinons les choses sur une plus longue période, car les grands programmes individuels génèrent souvent le chiffre réel, que vous gagniez ou que vous manquiez cette ou ces deux très grandes émissions.

Ce n'est donc pas comme une métrique qui peut être examinée sur un trimestre individuel. Mais dans l'ensemble, les nouvelles récompenses se situaient dans une bonne fourchette, car l'environnement commercial était très favorable. Et même s'il y en a peut-être de très gros que nous avons perdus et que nous avons atteint le pourcentage réel... Fantastique Dans l'ensemble, les récompenses étaient bonnes.

Christine Rainson, analyste chez William Blair

Parfait. C'est très utile. Merci

OPÉRATEUR

Merci Et notre prochaine question vient de David Winley de Jefferies. Votre ligne est ouverte.

David Winley, analyste chez Jefferies

Bonjour. Merci d'avoir répondu à ma question, August. Je voulais essayer de comprendre, en vous écoutant parler des considérations relatives à l'arriéré imprévu dont vous m'avez parlé récemment et que vous avez mentionnées à nouveau ce matin, et dans quelle mesure elles ont une influence. Je suppose que je vais poser la question suivante : l'accumulation de l'arriéré s'est accélérée en quelques années, atteignant en quelque sorte de nouveaux sommets. On dirait que vous n'attribueriez pas cela au mix métabolique. À quoi attribuez-vous, je suppose, ma question fondamentale.

Quels sont les différents facteurs qui contribuent à ce taux de combustion aussi élevé qu'il est ?

August Trundle, PDG

Eh bien, compte tenu de l'environnement marqué par de nombreuses annulations dans lequel nous nous trouvions, nous l'avons fait, je pense que nous avons examiné deux fois les programmes en termes de points de décision et ce qui, vous savez, je pense qu'ils n'ont peut-être pas été mis en œuvre de manière aussi générale. Il y a beaucoup de zones grises en ce qui concerne ce qu'est un point de décision. S'agit-il d'une quête de pouvoir ? Est-ce quelque chose qui pourrait influencer la poursuite du programme ? De nombreux facteurs pouvaient le faire et nous étions dans un environnement d'annulations très élevé.

Nous voulions l'être. Nous ne voulions pas que des réductions importantes de notre carnet de commandes se fassent sentir. Je pense donc que c'était tout. Je pense que dans l'ensemble, le ralentissement des récompenses a entraîné une modification du profil moyen du programme. Et Metabolic, je ne nie pas que cela a eu un certain effet. Je ne pense tout simplement pas que ce soit, vous savez, un moteur accablant, vous savez, si Metabolic devient moins que ça. Parce que Metabolic, vous savez, la conversion n'est pas naturellement beaucoup plus rapide dans nos systèmes.

Je pense que c'est possible s'il y a un point de décision qui correspond à un très grand programme. Je veux dire, vous savez, je ne dis pas qu'il ne peut pas y avoir de situations où Metabolic pourrait être un moteur, mais presque n'importe quel autre programme pourrait également l'être. Donc je ne pense tout simplement pas que ce soit le cas. Oh oui, Metabolic brûle beaucoup plus rapidement et c'est donc le moteur de notre taux de conversion. Je ne pense pas que ça l'ait été.

Analyste inconnu

Est-ce que... Il semblerait que vous ayez dû, vous savez, logiquement revérifier votre arriéré en raison de ce que l'environnement vous signalait.

August Trundle, PDG

Ouais. Et je ne veux pas dire que nous en avons retiré certains de l'arriéré parce que ce n'était pas le cas. Vous savez, nous n'avons rien retiré de l'arriéré. Nous avons juste commencé à nous demander si nous devrions résorber tout cela alors que nous aurons pris une décision dans un an où, par le passé, vous auriez pu dire, c'est juste, vous savez, un ajustement et il ne s'agit pas vraiment, vous savez, d'une décision provisoire concernant la poursuite du procès.

Analyste inconnu

À cet égard, avez-vous un chiffre d'affaires significatif qui, par exemple, dépend d'un point de décision ou d'un facteur quelconque qui permettrait d'ajouter de la valeur au carnet de commandes et de l'intégrer directement au chiffre d'affaires du même trimestre ? Comme si un point de décision se produisait et que cela se répercutait sur les recettes ?

August Trundle, PDG

Oui, oui, bien sûr. Je veux dire que c'est en quelque sorte le profil d'une analyse intermédiaire visant à décider d'arrêter ou non le procès. Et si cela continue, il se peut que le chiffre d'affaires du prochain trimestre soit significatif, vous savez, influencé. De toute évidence, aucun programme ne sera un moteur important d'un trimestre, mais. Mais cela pourrait être au prochain trimestre tout de suite.

Analyste inconnu

Ouais. Dernière question pour moi. Du côté de la main-d'œuvre, la croissance de vos effectifs s'est légèrement accélérée. Je me demandais comment vous évalueriez votre situation en matière de ressources par rapport à la demande que vous constatez en matière de réservations. Et dans ce contexte, la composition de votre main-d'œuvre a-t-elle changé géographiquement ? Ces dernières années, vous avez parlé de la possibilité de commencer à délocaliser ou de faire appel à des équivalents temps plein et à des sous-traitants pour essayer peut-être de gérer les coûts.

August Trundle, PDG

Oui, je pense que nous sommes bien placés. Cela a été largement contribué par le faible chiffre d'affaires que nous avons connu, qui s'est poursuivi tout au long du deuxième trimestre, vous savez, un chiffre d'affaires très faible en termes historiques. Et nous nous attendons à une croissance élevée à un chiffre du nombre d'employés, vous savez, cette année et je pense que nous allons, vous savez, continuer sur cette lancée l'année prochaine. Je pense donc que nous sommes dans une bonne position. Cette croissance du nombre d'employés s'est faite principalement aux États-Unis, puis aussi en Asie PAC, et une partie de cette croissance en Inde, ce qui représente en quelque sorte, vous savez, un positionnement en termes de coûts.

Mais c'est nous qui avons enregistré la plus forte croissance. Et comme je pense l'avoir déjà mentionné, vous savez, beaucoup de choses sont, vous savez, en quelque sorte revenues à la normale en termes de croissance. Mais il y a également eu un certain repositionnement.

Analyste inconnu

OK, merci.

OPÉRATEUR

Merci Et notre prochaine question vient de Ryan Halstead de RBC Marchés des Capitaux. Votre ligne est ouverte.

Ryan Halstead, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Matin. Merci d'avoir répondu aux questions. Pour en revenir à la croissance nette des nouvelles récompenses, ma question est la suivante : êtes-vous en mesure de quantifier, je suppose, ou simplement de quantifier, dans quelle mesure la croissance des nouvelles récompenses provient de la conversion de vos récompenses antérieures à l'année dernière en récompenses cette année et dans quelle mesure cette augmentation est due à cette amélioration de l'environnement commercial ? De nouvelles récompenses organiques cette année.

Kevin M. Brady, directeur financier

Oui. Ainsi, au deuxième trimestre, la majeure partie de la reconnaissance de l'arriéré aurait été due aux notifications d'attribution de l'année précédente. Le premier trimestre n'aurait donc pas beaucoup influencé les récompenses du carnet de commandes du deuxième trimestre.

Ryan Halstead, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

J'ai compris. OK. Et puis, en termes d'amélioration de l'environnement commercial, où voyez-vous cela ? Est-ce que cela fait partie de l'arriéré avant l'attribution des prix ?

August Trundle, PDG

Oui. Et puis les annulations, vous savez, donc même le quatrième trimestre était, vous savez, je pense que les choses se sont un peu améliorées. Ce sont les annulations qui ont en quelque sorte entraîné une diminution de l'arriéré de réservations. Et nous étions également importants, notre carnet de commandes était très élevé, ce qui réduisait notre potentiel de conversions futures. Mais cela s'est très bien passé au deuxième trimestre.

Ryan Halstead, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

J'ai compris. OK. Enfin, pour ma part, vous aviez indiqué précédemment que les coûts de service directs représentaient 41, 42 % du chiffre d'affaires, ce qui, je pense, implique une diminution séquentielle. Je suis curieux de savoir si cela continue d'être le cas, si vous vous attendez à une baisse des coûts de service directs.

Kevin M. Brady, directeur financier

Oui. Et ce commentaire est lié à la composante remboursable des coûts directs. C'est vrai. Je m'attends donc à une nouvelle baisse au cours du second semestre de l'année, et je dirais une fourchette de 41 à 42 % du chiffre d'affaires. Le troisième et le quatrième trimestre sont en quelque sorte ce que nous modélisons en ce moment.

Ryan Halstead, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Super, merci d'avoir répondu aux questions.

OPÉRATEUR

Merci Et notre prochaine question vient de Luke Surgot de Barclays. Votre ligne est ouverte.

Jake, analyste chez Barclays

Salut, c'est Jake qui joue pour Luke. Merci pour la question. Ces dernières années, vous avez donc assisté à une baisse séquentielle des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux du premier au deuxième trimestre, puis ce trimestre, ils ont légèrement augmenté. Je sais que vous avez parlé de la réduction des coûts liés à l'employeur au cours des deux derniers trimestres, mais quels seront les avantages et les recettes à l'avenir en ce qui concerne l'augmentation de la marge au cours de l'année ? Merci

Kevin M. Brady, directeur financier

Oui, je veux dire que vous êtes vraiment, vous savez, une grande partie de l'impact que nous observons du premier au deuxième trimestre ou du quatrième au premier trimestre est liée, vous savez, aux cycles annuels de mérite, vous savez, selon ce qui se passe avec les programmes d'actions de l'entreprise qui peuvent l'influencer, qui ont déjà eu lieu cette année. Vous commencerez donc à constater une plus grande influence sur l'augmentation des effectifs à mesure que nous poursuivons au second semestre de l'année, mais à un rythme plus lent que le chiffre d'affaires.

Vous verrez donc un peu ce que vous dites et cette augmentation des marges au cours du second semestre de cette année.

Jake, analyste chez Barclays

Super, merci.

OPÉRATEUR

Merci Et notre prochaine question vient d'Eric Caldwell de Baird. Votre ligne est ouverte.

Eric Caldwell, analyste chez Baird

Merci Bonjour. Je voulais juste revenir aux questions de David et en ce qui concerne le taux de consommation de l'arriéré, je pense avoir compris l'essentiel de ce que vous voulez dire. Juste pour être très clair. Le taux moyen de consommation de votre carnet de commandes à long terme jusqu'au début des années 25 était d'environ 18 %. Maintenant, tu es à 24 %. Vous dites que le métabolisme n'était pas le principal facteur. Il semblerait que vous disiez que le principal facteur était que vous avez serré la vis. Je suppose, si vous voulez, que vous avez resserré la vis de vos politiques en ce qui concerne les arriérés, afin, vous savez, de modifier efficacement les SOP sur ce qui s'y trouvait.

Et vous avez été plus restrictif en ce qui concerne les facteurs de déclenchement. Je tiens simplement à préciser que c'est en fait le principal facteur à l'origine de cette augmentation, soit 30 %, 35 % par rapport à la normale en ce qui concerne l'accumulation de l'arriéré. Et si tel était le cas, prévoyez-vous que le taux de consommation du carnet de commandes se maintienne à 24 % à l'avenir ou, maintenant que l'environnement s'améliore, allez-vous peut-être revenir à un processus plus traditionnel en termes d'attribution ou non des récompenses lorsqu'elles deviennent ou ne deviennent pas des réservations ?

August Trundle, PDG

Oui, merci, Eric. Permettez-moi de clarifier. Je ne pense pas que le métabolisme soit l'un des principaux facteurs de différence et je ne dis pas que les programmes métaboliques auraient pu y contribuer, mais je pense que cela joue un rôle plus important. La mise en œuvre de la politique a-t-elle vraiment été améliorée ? C'était la même politique que celle qui a été rédigée. Nous n'avons pas modifié le SOP. Ce n'est qu'une question si nous étions peut-être plus attentifs à la recherche de ce type de problèmes. Et je ne pense pas que cela ne fasse pas naturellement partie des programmes métaboliques.

Je ne dis pas qu'il n'y a peut-être pas eu de programme métabolique qui y ait également contribué de manière significative, car le même problème était lié à la régulation plutôt qu'à une combustion plus rapide. Je dis que les programmes métaboliques ne brûlent pas plus vite, ce qui entraîne notre taux de conversion élevé. Et même dans une large mesure, ils peuvent, vous savez, dans une certaine mesure, mais je pense vraiment qu'il y a trois éléments. Peut-être que le métabolisme brûle un peu plus vite. En moyenne, nous avons mis en œuvre notre politique, vous savez, compte tenu des annulations en cours.

Et je pense que la dynamique globale des récompenses, la taille de l'arriéré et des IA et tout le reste, vous savez, sont à l'origine d'une dynamique en termes d'âge moyen des programmes ? OK, donc je pense que cela était dû à un certain nombre de facteurs et je ne pense pas que si le métabolisme tombe à zéro ou double dans notre carnet de commandes, cela aura une grande influence sur notre taux de conversion. D'accord, donc c'est le. Que le métabolisme diminue ou non. Je ne pense pas que ce soit le moteur de la réduction massive du taux de conversion.

Je ne pense pas que ce sera un grand changement entre 18 et 24 ans. Cela dit, je m'attends à ce que notre taux de conversion ait tendance à baisser légèrement au fil du temps à mesure que nous avons de nouvelles récompenses, de nouveaux programmes et tout le reste et, espérons-le, nous entrerons dans un environnement d'annulation plus faible.

Eric Caldwell, analyste chez Baird

OK, et puis en ce qui concerne les passes, à la dernière question, vous, Kevin, avez répondu 41, 42 % du mix en seconde période. Je pense que c'est peut-être plus élevé. Les Q1 et Q2 étaient peut-être un peu plus élevés que vous ne le pensiez. Est-il juste de dire qu'ils ont fonctionné à un rythme légèrement plus rapide cette année que ce à quoi vous vous attendiez ? Est-ce juste ?

Kevin M. Brady, directeur financier

Oui, c'est juste, Eric. Je m'attendais à une baisse un peu plus importante au premier et au deuxième trimestres, mais comme je l'avais mentionné au deuxième trimestre, je pensais que ce serait pour l'année une hausse, plus proche de 42 %. Il se trouve peut-être juste au nord de ce filigrane.

Eric Caldwell, analyste chez Baird

Et puis la génération actuelle de réservations, les 800 millions ici au deuxième trimestre, avez-vous une idée de ce à quoi ressemble ce profil en termes de mix pass-through ? Si tu prenais ce seau individuellement ? Je pense qu'avec le retour de la gamme à l'oncologie, la répartition de cette catégorie, peut-être celle des catégories de récompenses de la nouvelle génération, pourrait être inférieure. Nous assisterions donc à une réduction du mélange intermédiaire dans 27 si tel était le cas. Mais ce n'est peut-être pas le bon processus de réflexion.

Kevin M. Brady, directeur financier

Oui, je veux dire que c'est certainement possible. Je dirais que la combinaison de programmes qui arrivent en retard est-elle significativement différente en termes de pourcentage ? C'est peut-être un peu plus bas. Mais je pense que ce qui est le plus révélateur de ce qui se passera en 2027, ce sont simplement les programmes qui finissent par générer des revenus et leur stade de vie. Comme nous l'avons déjà dit, les études qui en sont à un stade avancé de leur cycle de vie ont tendance à utiliser un peu plus de frais remboursables.

Il s'agit donc simplement d'une combinaison de l'ensemble du portefeuille et de la façon dont les choses vont évoluer dans ce portefeuille. Il ne s'agit pas simplement de ce que vous mettez dans l'arriéré.

Eric Caldwell, analyste chez Baird

J'ai compris. Et puis la dernière pour moi, j'espérais, désolée si je l'ai manquée, mais avez-vous fourni une mise à jour sur le pré-arriéré ? Était-ce en hausse, en baisse, en baisse, trimestre après trimestre ? Je pense que le trimestre dernier, vous avez dit que cela correspondait à peu près à la taille de l'arriéré, mais vous pourriez peut-être fournir un peu plus de couleur sur la situation à la fin du deuxième trimestre.

August Trundle, PDG

Oui, je ne veux pas me lancer dans ça. Il est plus important que l'arriéré. Oui, il a augmenté plus vite que l'arriéré au cours de l'année dernière, mais je ne veux pas entrer dans le genre, vous savez, en pourcentage et, vous savez, dans quelle mesure ou quoi, ce genre de choses.

Eric Caldwell, analyste chez Baird

Merci

OPÉRATEUR

Merci Pour rappel, si vous avez une question, veuillez appuyer sur l'étoile 11. Et notre prochaine question vient de Justin Bowers de la Deutsche Bank. Votre ligne est ouverte.

Justin Bowers, analyste à la Deutsche Bank

Bonjour. J'ai quelques questions, mais je voulais simplement poursuivre la série de questions d'Eric et clarifier quelques points concernant la vitesse de combustion. Donc, août, cela ressemble à votre déclaration. Excusez-moi, la baisse future du taux de consommation serait davantage due à la diminution du nombre d'annulations, et je suppose que cela se traduirait par une augmentation du nombre de réservations au cours du trimestre par rapport à une modification de la façon dont vous gérez l'entreprise ou la composition des études. Est-ce le plat à emporter que vous voulez que nous mangions ?

Kevin M. Brady, directeur financier

Je pense que l'âge moyen des projets et les caractéristiques des réservations (ce qui a récemment été mis en attente) ont une influence sur le taux de conversion, et je pense que cela changera au fil du temps. C'est ce que je pense, et cela exercerait une pression à la baisse sur le taux de conversion. Encore une fois, je ne veux pas essayer de projeter le taux de conversion. Je ne sais pas si ça va baisser. Je ne sais pas à quelle vitesse ça descendrait si c'était le cas. Mais je pense simplement qu'une grande partie de l'augmentation au fil du temps est liée à l'âge moyen des projets et, vous savez, à la dynamique des entrées et des sorties de l'arriéré, et je pense que cela reviendrait plus ou moins à nos normes historiques. Vous savez, 24 %, c'est un peu élevé par rapport aux valeurs historiques, donc je pense que cela va baisser, mais je ne fais aucune déclaration sur, vous savez, nous avons projeté une baisse grâce à une quelconque analyse formelle.

Justin Bowers, analyste à la Deutsche Bank

OK, j'ai compris. Et puis, en ce qui concerne l'environnement, c'est une question qui a également été posée par certains de vos pairs, vous avez probablement une meilleure ligne de mire que quiconque, compte tenu des clients que vous servez. Mais compte tenu de l'augmentation du financement que nous constatons actuellement et de la plus grande dispersion qui existe, quand devrions-nous penser à la date à laquelle cela apparaîtra réellement sous forme de récompenses ou dans votre arriéré ? Y a-t-il un calendrier auquel vous pourriez nous aider à réfléchir ?

Et puis, d'une manière générale, quelle est la cadence des prises de décisions aujourd'hui par rapport à il y a peut-être 12 mois ?

August Trundle, PDG

Oui, le moment où les biotechnologies dépensent leur argent... écoutez, je ne suis pas la personne à qui parler, je ne sais pas, je n'ai pas une bonne idée. Beaucoup de nos clients collectent des fonds pendant qu'ils reçoivent des offres de notre part, donc c'est en quelque sorte immédiat. Mais je ne sais pas dans l'ensemble, donc je n'en ai pas vraiment une bonne idée.

Justin Bowers, analyste à la Deutsche Bank

OK. Et un changement dans la trajectoire des délais de prise de décision ou dans le paysage concurrentiel ?

August Trundle, PDG

Oui, désolée, non. Je veux dire, nous voyons de plus en plus de clients qui ont reçu un financement récent et qui sont en mesure de poursuivre leurs programmes. Nous avons constaté un meilleur financement de certaines choses. Donc, oui, la trajectoire a été meilleure et les opportunités, vous savez, évoluent bien. Ce n'est pas comme si beaucoup de choses étaient bloquées maintenant ou, tu sais, tout ça. Je pense donc que la trajectoire s'est améliorée grâce à l'environnement de financement.

Justin Bowers, analyste à la Deutsche Bank

OK, merci. Je vais retourner dans la file d'attente.

OPÉRATEUR

Merci Je ne pose aucune autre question pour le moment. Je voudrais redonner la parole à David Rue pour son allocution de clôture.

David Rue, directeur des relations avec les investisseurs

Merci de vous joindre à nous lors de l'appel d'aujourd'hui et de l'intérêt que vous portez à Medpace Hldgs. Nous sommes impatients de discuter à nouveau avec vous lors de notre appel de résultats du troisième trimestre 2026.

OPÉRATEUR

Ceci met fin à la conférence téléphonique d'aujourd'hui. Merci d'avoir participé, vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.