Transcription complète : Appel sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Roper Techs

Jeudi, Roper Techs (NASDAQ : ROP) a discuté des résultats financiers du deuxième trimestre lors de son appel de résultats. La transcription complète est fournie ci-dessous.

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Accédez à l'appel complet à l'adresse https://edge.media-server.com/mmc/p/vsmwbufx/

Résumé

Roper Technologies a enregistré de solides performances financières au deuxième trimestre avec une croissance de 9 % de son chiffre d'affaires et une croissance organique de 5 %, et a relevé pour la deuxième fois ses prévisions de BPA pour l'ensemble de l'année, dans une fourchette comprise entre 22,15 dollars et 22,30 dollars.

L'entreprise connaît une dynamique significative dans le domaine de l'IA et de l'automatisation, en lançant de nouvelles fonctionnalités agentiques dans l'ensemble de son portefeuille, et s'attend à ce que ces innovations élargissent ses marchés cibles et améliorent les flux de travail des clients.

Roper Technologies poursuit sa stratégie disciplinée d'allocation de capital, ayant racheté 3,6 millions d'actions au cours du trimestre, et prévoit de tirer parti des opportunités de fusions et acquisitions à mesure que les conditions de marché s'améliorent.

Dans le segment TEP, le chiffre d'affaires et la croissance organique ont été solides, les améliorations des marges étant attendues au second semestre en raison de l'amélioration des prix et de la gamme de produits.

La direction a souligné l'importance du développement de produits piloté par l'IA, en insistant sur sa stratégie visant à monétiser ces innovations principalement par le biais de modèles de tarification par abonnement échelonnés, tout en reconnaissant le rythme variable d'adoption par les clients.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour La conférence téléphonique de Roper Techs va maintenant commencer. L'appel d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement. Tous les participants seront en mode écoute uniquement. Si vous avez besoin d'aide, veuillez contacter un spécialiste des conférences en appuyant sur zéro. Je voudrais maintenant donner la parole à Zack Moxie, vice-président des relations avec les investisseurs. Allez-y, s'il vous plaît.

Zack Moxie, vice-président des relations avec les investisseurs

Bonjour et merci à tous de vous joindre à nous alors que nous discutons des résultats financiers du deuxième trimestre de Roper Techs. Neil Hunn, président et chef de la direction, Jason Conley, vice-président exécutif et directeur financier, Brandon Cross, vice-président et directeur de la comptabilité, et Shannon O'Callaghan, vice-présidente principale des finances, se joignent à moi pour l'appel de ce matin. Plus tôt ce matin, nous avons publié un communiqué de presse annonçant nos résultats financiers.

Le communiqué de presse comprend également des informations sur la rediffusion de l'appel d'aujourd'hui. Nous avons préparé des diapositives pour accompagner l'appel d'aujourd'hui, qui sont disponibles via la webdiffusion et sont également disponibles sur notre site Web. Maintenant, s'il vous plaît, passez à la page 2. Nous commençons par notre déclaration relative à la sphère de sécurité. Au cours de l'appel d'aujourd'hui, nous ferons des déclarations prospectives soumises à des risques et à des incertitudes, comme décrit sur cette page, dans notre communiqué de presse et dans nos documents déposés auprès de la SEC.

Vous devriez écouter l'appel d'aujourd'hui dans le contexte de cette information. Et maintenant, je vous en prie, passez à la page 3. Aujourd'hui, nous discuterons de nos résultats principalement sur une base ajustée non conforme aux PCGR pour le deuxième trimestre. La différence entre nos résultats GAAP et nos résultats ajustés se compose des éléments suivants : l'amortissement des actifs incorporels liés aux acquisitions ; les impacts financiers associés à notre investissement minoritaire dans Indicor ; et, enfin, les liquidités collectées sur les sorties, les intérêts bénéficiaires, qui sont le montant résiduel dû à APCO après la vente de créances à un tiers et sont classés dans les flux de trésorerie liés aux activités d'investissement.

Les rapprochements se trouvent dans notre communiqué de presse et dans l'annexe de notre présentation sur notre site Web. Et maintenant, s'il vous plaît, passez à la page 4. Je vais passer l'appel à Neil. Après les remarques que nous avons préparées, nous répondrons aux questions de nos participants téléphoniques. Neil.

Neil Hunn, président et directeur général

Merci, Zack. Et merci à tous de vous joindre à nous ce matin. Vous pouvez consulter notre programme à la page 4, alors allons-y. Diapositive suivante, s'il vous plaît. Alors que nous passons à la page 5, je tiens à souligner trois points à retenir de l'appel d'aujourd'hui. Tout d'abord, nous avons enregistré de solides résultats et revoyons à la hausse nos perspectives pour l'année. Deuxièmement, la dynamique de l'IA continue de prendre de l'ampleur dans l'entreprise à un rythme accéléré. Et troisièmement, nous continuons à exploiter nos opportunités d'allocation de capital avec notre discipline de longue date.

Laisse-moi double-cliquer sur chaque point. Tout d'abord, les résultats du deuxième trimestre ont été solides et supérieurs aux attentes. Le chiffre d'affaires total a augmenté de 9 %. Le chiffre d'affaires organique a augmenté de 5 %. L'EBITDA a augmenté de 5 % et le flux de trésorerie disponible a augmenté de 11 %. Il est important de noter que le taux de rétention brut des entreprises est resté élevé, de manière constante au milieu des années 1990. Sur cette base, les réservations de logiciels d'entreprise sont restées solides, les réservations de base ayant enregistré une hausse moyenne à un chiffre sur une base TTM, à un niveau élevé et dans l'ensemble du portefeuille. Deltek a connu un deuxième trimestre encourageant, mais nous ne sommes pas prêts à amorcer un revirement sur le marché de la GovCon.

Par rapport à Neptune, ils ont enregistré une meilleure performance au premier semestre que prévu initialement. Enfin, DAT constate une amélioration des conditions du marché du fret pour la première fois depuis de nombreuses années. Sur la base des performances de ce trimestre, nous relevons nos prévisions de BPA pour l'ensemble de l'année pour la deuxième fois cette année, à une fourchette comprise entre 22,15 et 22h30. Cela représente une hausse de 30 cents à mi-chemin et de 80 cents par rapport à notre guide initial de janvier. En outre, nous revoyons à la hausse nos perspectives de croissance du chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année, le chiffre d'affaires total devant désormais dépasser les 8 % et la croissance organique devrait se situer autour de 6 %.

Deuxièmement, nous continuons à créer une dynamique autour de l'IA et de l'automatisation des tâches et des flux de travail sur nos marchés finaux. Au cours du trimestre, la cadence de lancement de nos produits s'est accélérée et je voudrais souligner à la fois l'ampleur de nos activités et la profondeur du marché vertical de ce que chacune de nos activités propose sur le front des produits d'IA et d'AgentIQ. Depuis notre dernier entretien, Deltek a publié des fonctionnalités d'agence dans ses solutions GovCon et pour le secteur privé, y compris l'élaboration d'appels d'offres et la clôture financière de fin de mois.

Vertafore a lancé sa plateforme AI Velocity avec six SKU agentiques, que j'aborderai plus en détail plus tard. Strata a publié, en version bêta, son produit d'intelligence décisionnelle financière basé sur l'IA. Aderant a expédié sa première génération d'agents dans les domaines du recouvrement, des appels de facturation, des talents et de la saisie du temps. Procare a lancé la première de ses nombreuses fonctionnalités d'agence, RoomRunner, qui aide les exploitants de garderies à optimiser leurs stratégies d'inscription. CentralReach a déployé sa nouvelle génération de solutions d'IA axées sur la qualité de la documentation clinique et la préparation aux audits.

DAT a poursuivi l'évolution de ses capacités d'automatisation des correspondances de fret basées sur le ML, notamment son premier moteur de recommandation proactif basé sur l'IA qui propose des opportunités de chargement aux transporteurs qui n'y auraient pas eu accès autrement. SoftWriters, iTrade, Foundry et ConstructConnect ont complété les lancements de produits AI et AgentIQ de ce trimestre. Je sais que la liste était longue, mais c'est précisément le but. Nous continuons de recevoir des signaux très positifs de la part de nos activités et de leur capacité à créer et à proposer des fonctionnalités et des produits d'agence.

Notre droit de gagner repose sur les mêmes avantages qui ont toujours fait la force de nos activités logicielles verticales : une expertise approfondie du domaine, des flux de travail clients intégrés, des actifs de données uniques, des relations de confiance avec les clients et une distribution à grande échelle. La rapidité des produits augmente également au sein de nos activités. Chaque entreprise développe des capacités d'IA au plus près de ses clients et de leurs flux de travail, tandis que notre équipe d'accélérateurs d'IA augmente encore la vitesse et adapte les modèles réutilisables à l'ensemble de son portefeuille.

Ce modèle fonctionne très bien. La demande est forte, mais ces produits sont interactifs et, dans de nombreux cas, ils modifient la façon dont les clients font leur travail. Le rythme d'adoption continue donc d'évoluer. Ce qui est puissant, c'est que ces produits s'amélioreront à mesure qu'ils seront utilisés. À mesure que l'adoption augmente, les produits s'améliorent, les graphiques de connaissances s'enrichissent et la valeur pour les clients augmente. Cela crée un volant d'inertie. Une plus grande valeur entraîne une plus grande adoption, une plus grande adoption améliore le produit et le cycle s'accélère.

Alors que nous n'en sommes qu'au début de la courbe de commercialisation, nous apprécions les progrès que nous constatons. Et troisièmement, nous continuons à appliquer la même approche d'allocation de capital cohérente et disciplinée qui caractérise Roper Techs depuis des années. Au cours du trimestre, nous avons racheté 3,6 millions d'actions supplémentaires et nous prévoyons de recevoir bientôt le produit de la cession par Indicor de ses activités d'instrumentation à Ametek. Permettez-moi donc de donner la parole à Jason afin qu'il puisse vous expliquer les détails de ces deux sujets et de notre situation financière et de notre bilan.

Jason Conley, vice-président exécutif et directeur financier

Merci, Neil, et bonjour à tous. Je vais d'abord vous présenter nos résultats financiers du deuxième trimestre en commençant par la diapositive 6. À un niveau élevé, ce deuxième trimestre a été solide. Nous avons terminé au-dessus de la limite supérieure de notre fourchette de prévisions DEPS et la croissance organique a été légèrement supérieure aux attentes. Le chiffre d'affaires de 2,1 milliards d'euros a augmenté de 9 %, avec une croissance organique de 5 % et une contribution des acquisitions de 3 points. Le chiffre d'affaires récurrent organique de nos segments logiciels a augmenté de 7 % au cours du trimestre, conformément à notre performance du premier trimestre.

En outre, nous prévoyons une hausse de la croissance organique récurrente du chiffre d'affaires à l'approche du second semestre. L'EBITDA de 815 millions d'euros était de 815 millions d'euros avec une marge d'EBITDA de 38,6 %. La marge d'EBITDA de base a diminué de 70 points de base. Cette réduction est principalement due à la baisse des marges dans notre segment TEP, en raison d'une dynamique similaire à celle du premier trimestre, à savoir : nous avons enregistré des coûts d'intrants plus élevés chez Neptune et une combinaison de consommables plus récurrents chez NDI et Verathon. À l'approche du second semestre, nous prévoyons une amélioration des marges de Neptune et des comparaisons faciles dans ce segment.

Il est important de noter qu'au cours du trimestre, les marges de base de nos segments logiciels ont légèrement diminué de 10 points de base, ce qui inclut les investissements dans notre équipe d'IA. Le bénéfice dilué par action de 5,38 dollars était supérieur à notre fourchette guidée de 5,25 à 5,30 et a augmenté de 10 % par rapport à l'année précédente. Cette surperformance est due à la combinaison d'une solide croissance organique et de nouvelles activités de rachat qui ont généré une hausse de 0,03$ au cours du trimestre. Par rapport à nos prévisions, le flux de trésorerie disponible s'élevait à 447 millions de dollars, en hausse de 11 % par rapport à l'année précédente.

Sur les 12 derniers mois, le flux de trésorerie disponible s'élève désormais à 2,6 milliards de dollars et a augmenté de 18 % au cours des trois dernières années, soit 15 % ajusté pour tenir compte du chapitre 174. Ainsi, la croissance du flux de trésorerie disponible associée à l'activité de rachat d'actions a entraîné une croissance du flux de trésorerie disponible par action de 19 % au cours du trimestre. Maintenant, si vous passez à la diapositive 7, je vais vous expliquer notre situation financière et le déploiement de notre capital. Nous avons terminé le deuxième trimestre avec 3,4 fois la dette nette par rapport à l'EBITDA, contre 3,1 fois à la fin du premier trimestre, reflétant le capital déployé pour les rachats d'actions au cours du trimestre.

Nous avons terminé avec 365 millions de dollars de liquidités et 2,9 milliards de dollars tirés de notre revolver de 3,5 milliards de dollars. Comme Neil l'a mentionné, au cours du trimestre, nous avons racheté 3,6 millions d'actions pour 1,2 milliard de dollars à un prix moyen d'environ 341 dollars par action. Cela porte nos rachats cumulés à 9 millions d'actions, soit 3,2 milliards de dollars depuis le début de ce programme. Autrement dit, nous avons racheté plus de 8 % de nos actions en huit mois, ce qui nous ramène à notre position en 2013.

Indicor a également annoncé un accord pour vendre ses activités d'instrumentation à Ametek, qui devrait être clôturée au second semestre de cette année. En tant que détenteur minoritaire d'Indicor, nous prévoyons un produit brut d'environ 1,4 milliard de dollars, soit environ 1,2 milliard de dollars après impôts, ce qui renforce encore notre bilan et notre capacité de déploiement. Il convient de noter que les activités de contrôle des flux restent dans le portefeuille d'Indicor et fourniront des liquidités supplémentaires à la suite d'un processus de vente compétitif qui n'est pas encore pris en compte dans notre cadre de capacité.

Grâce à une bonne visibilité sur les flux de trésorerie disponibles à terme et sur les recettes attendues de l'instrumentation d'Indicor, nous conservons plus de 5 milliards de dollars de capacité annualisée pour le déploiement de capitaux. Nous prévoyons que les activités de fusions et acquisitions se relâcheront plus tard cette année et en 2027 et prévoyons de préparer notre bilan pour tirer parti de ces opportunités. Cela dit, nous resterons patients et disciplinés et déploierons des capitaux pour les investissements à rendement ajusté au risque le plus élevé. Sur ce, je vais redonner la parole à Neil pour discuter de la performance du segment et de nos perspectives.

Neil Hunn, président et directeur général

Merci, Jason. Passons à la page 9. Passons en revue notre logiciel d'application. Le chiffre d'affaires du segment a augmenté de 8 % au total, avec une croissance organique du chiffre d'affaires de 5 %, légèrement supérieure à nos attentes. Les marges d'EBITDA étaient de 42,8 % et les marges de base ont diminué de 20 points de base d'une année sur l'autre. Le chiffre d'affaires organique récurrent et récurrent, qui représente environ 85 % du segment, a continué de croître dans la fourchette moyenne à un chiffre, tandis que le chiffre d'affaires non récurrent était en baisse à un chiffre.

En parcourant le segment, quelques thèmes ressortent. Tout d'abord, nos transitions vers le SaaS continuent de progresser de manière significative. Plusieurs de nos plus grandes entreprises ont réalisé de réels progrès en matière de conversions sol-cloud et de mise sur le marché de nouveaux produits cloud natifs. Au fil du temps, cette tendance devrait continuer à être positive pour ce segment. Ensuite, comme indiqué précédemment, la dynamique de l'IA continue de prendre de l'ampleur dans l'ensemble du portefeuille. En ce qui concerne les points forts de l'activité, Aderant a de nouveau enregistré une excellente performance au cours du trimestre.

L'entreprise continue de gagner sur le marché, d'accélérer l'adoption de ses offres cloud et de créer une dynamique grâce à ses solutions d'IA agentic. Deltek a enregistré une solide performance au cours du trimestre, grâce à la solidité de ses solutions pour le secteur privé. GovCon s'est bien comporté et nous avons observé des signes encourageants. Cela dit, il est encore trop tôt pour parler de tendance. Avant d'améliorer nos perspectives de GovCon, nous aimerions voir le pipeline de ventes évoluer régulièrement au cours des prochains trimestres.

Nous prévoyons une amélioration au fil du temps, soutenue par les avantages du marché liés à l'O Triple B, mais nous ne sommes pas encore prêts à envisager cette inflexion. Vertafore a enregistré un nouveau trimestre solide grâce à une croissance continue de l'ARR. Plus important encore, l'accélération de la livraison des produits transforme sa stratégie d'IA en solutions clients tangibles. Sa stratégie d'IA agentic cible cinq domaines de la distribution d'assurances : les services numériques, les soumissions intelligentes, l'automatisation de la comptabilité, les flux de travail des producteurs et la veille économique. Cela commence par des tâches à volume élevé et à forte intensité de main-d'œuvre où la valeur pour le client est immédiate, puis s'étend à des flux de travail plus complexes et à plus forte valeur ajoutée.

Velocity, la plateforme d'IA spécialement conçue par Vertafore, permet de développer rapidement des agents directement dans les systèmes que les clients utilisent déjà. Lancé récemment avec six références Agentix initiales, il jette les bases d'une innovation continue. Les applications qui définissent et exécutent les principaux flux de travail de leurs clients ont un grand droit de victoire pour Vertafore. Des milliers d'environnements clients sont configurés autour de produits de données, de règles, d'autorisations et de processus spécifiques.

Cela permet aux agents d'opérer dans des environnements en direct avec un contexte client par client unique pour effectuer un travail réel avec précision et en toute sécurité. Trois produits démontrent l'étendue et la valeur de la stratégie. L'agent de rapprochement ingère les relevés des transporteurs, compare les transactions et dirige les employés uniquement vers les exceptions, réduisant ainsi jusqu'à une heure de travail à quelques minutes. L'agent de traitement des soumissions convertit les e-mails et les documents non structurés en données classées par souscription, réduisant ainsi le temps de traitement d'environ une heure à environ deux minutes.

L'agent Portal Launcher convertit les applications PDF statiques en expériences de soumission numérique, permettant ainsi aux MGA de lancer de nouveaux programmes beaucoup plus rapidement et d'être plus compétitives. Ces fonctionnalités ne visent pas simplement à accélérer le travail. Ils automatisent des parties importantes du flux de travail, améliorent la vitesse et la précision, augmentent la capacité, permettant une croissance sans effectifs proportionnels, ce qui renforce la valeur client de Vertafore et étend ses opportunités au-delà des dépenses logicielles pour inclure un pool de dépenses de main-d'œuvre beaucoup plus important.

Allumia a enregistré un deuxième trimestre solide avec un chiffre d'affaires supérieur aux attentes, grâce à ses gains de parts et à ses ventes croisées auprès de la clientèle combinée de Seaboard et de Transact. Strata a également obtenu de bons résultats, sa stratégie d'IA s'accélérant plus rapidement que prévu. Procare est toujours un travail en cours. L'équipe met en œuvre une stratégie produit plus large avec le lancement de Roomrunner, une forte utilisation précoce et de nouvelles innovations en cours de préparation. Dans le même temps, Joe et son équipe renforcent le produit de base, l'exécution de la commercialisation et la capacité de mise en œuvre.

Enfin, Sensorete poursuit ses activités à un niveau élevé, enregistrant une très forte croissance et une amélioration significative de ses marges. Pour rappel, Sensorete deviendra organique au trimestre prochain et, au bout d'un an, l'activité est en avance sur notre modèle commercial. En ce qui concerne nos perspectives pour les logiciels d'application, nous prévoyons que la croissance organique pour le second semestre se situera dans la fourchette moyenne à un chiffre et plus. Veuillez passer à la page 10. Le chiffre d'affaires total de notre segment des logiciels de réseau a augmenté de 12 % et le chiffre d'affaires organique a augmenté de 4 % au cours du trimestre.

La croissance organique récurrente a été forte, avec une hausse élevée des ventes individuelles, mais elle est contrebalancée par la baisse des revenus récurrents et non récurrents de MHA et d'iPipeline. Les marges d'EBITDA étaient de 50,9 %, en baisse de 370 points de base d'une année sur l'autre, tandis que les marges de base se sont légèrement améliorées, en hausse de 30 points de base. Cet écart reflète deux dynamiques : l'acquisition de Subsplash, une activité à croissance plus rapide dont le profil de marge est inférieur mais en constante amélioration, et notre investissement continu chez DAT, en particulier Convoy.

En ce qui concerne les points forts de l'activité, DAT a connu une belle croissance au cours du trimestre et continue de fonctionner en haute fidélité. Nous constatons également une croissance encourageante de nos solutions de marché numérique du fret, avec une adoption et un engagement croissants. Les indicateurs de marché plus généraux s'améliorent également. Les ajouts de transporteurs ont augmenté régulièrement tout au long de l'année, les prix au comptant se sont renforcés par rapport aux tarifs contractuels et les taux de refus des transporteurs sont en hausse. Nous devons encore voir les volumes de chargement s'améliorer avant de devenir totalement optimistes quant à la reprise.

L'avantage pour 2026 est légèrement supérieur à nos attentes antérieures et les indicateurs restent encourageants à l'approche de 2027. ConstructionNet a connu un autre trimestre solide grâce à la croissance continue de sa solution de décollage basée sur l'IA. L'entreprise étend l'IA plus profondément au flux de travail de pré-construction, aidant ainsi les clients à réduire les efforts manuels, à parcourir plus rapidement les documents de projet et à accélérer la prise de décision. Foundry a continué à enregistrer une croissance annuelle de l'ARR grâce à des innovations significatives en matière d'IA grâce à Smart Roto et Griptape.

Smart Roto automatise une partie traditionnellement manuelle du flux de travail des effets visuels, tandis que Griptape renforce la position de Foundry en matière d'orchestration de l'IA dans les environnements de production et de post-production. Subsplash a enregistré un nouveau trimestre solide grâce à une croissance à deux chiffres des logiciels, à une croissance encore plus rapide des paiements et à une augmentation significative de ses marges. L'entreprise a également continué à étendre l'IA à sa plateforme d'engagement et de dons dans les églises, en proposant son assistant d'IA en direct à tous ses clients.

Enfin, j'ai rejoint notre équipe SoftWriters, qui fournit le système d'exploitation de base pour les pharmacies de soins de longue durée, pour une visite du site d'Ally Script Pharmacy. J'ai passé du temps à comprendre les priorités stratégiques et opérationnelles d'Ally Script et les domaines dans lesquels Softwriters peut contribuer à accélérer l'activité. Ally Script dessert plus de 32 000 lits répartis dans 150 établissements, de sorte que de petites améliorations du flux de travail créent une valeur significative. J'ai côtoyé des pharmaciens qui traitaient les ordonnances avec et sans la solution de saisie et de révision des commandes alimentée par l'IA de Softwriters.

Sans automatisation, une nouvelle commande peut nécessiter jusqu'à 90 secondes de saisie et de révision manuelles. Notre solution lit l'ordonnance, renseigne les informations dans le flux de travail existant et permet au pharmacien de se concentrer sur la validation plutôt que sur la transcription. Le temps de traitement est réduit à environ 18 secondes par commande, soit une réduction de 80 %. L'avantage va au-delà de la réduction des coûts de main-d'œuvre. Il donne aux pharmaciens et aux techniciens une capacité accrue en matière d'assurance qualité, d'évaluation clinique, de réponse aux questions des infirmières, d'assistance aux clients et d'absorption du volume sans effectifs proportionnels.

Cela signifie de meilleurs soins aux patients, un meilleur service client et une voie de croissance plus évolutive. Tout aussi important, l'automatisation est fournie en contexte au moment précis du travail. Avec une latence extrêmement faible, les données propriétaires dérivées de SoftWriters, les modèles spécifiques au domaine, l'intégration dense des flux de travail, la confiance des clients et la distribution étaient évidents. Il a montré comment les douves de notre marché vertical permettent une IA différenciée qui automatise un travail significatif pour les clients.

La saisie des commandes n'est que le début de l'opportunité d'automatisation des flux de travail de SoftWriters. Enfin, le modèle de monétisation est également attractif. Outre les dépenses logicielles existantes, Softwriters fixe le prix de la solution de manière transactionnelle, alignant directement les revenus sur les commandes automatisées et les économies de main-d'œuvre réalisées. Les clients obtiennent un rendement net tandis que Softwriters participe à la création de valeur grâce à l'augmentation des revenus à mesure que l'adoption et les volumes de transactions augmentent.

Merci à l'équipe Ally Script de m'avoir accueilli et de m'avoir accordé ce partenariat. Passons maintenant à nos perspectives en matière de logiciels réseau. Nous prévoyons que la croissance organique pour le second semestre augmentera par rapport au premier semestre et se situera dans la fourchette moyenne à un chiffre et plus. Passez maintenant à la page 11 et passons en revue notre segment TEP. Le chiffre d'affaires total et le chiffre d'affaires organique ont augmenté de 7 %. Les résultats ont été meilleurs que prévu pour Neptune, NDI et Verathon. Les marges d'EBITDA se sont élevées à 34,5 %, en baisse de 220 points de base d'une année sur l'autre, reflétant la même dynamique que celle du trimestre dernier : pression sur les coûts des intrants chez Neptune, principalement une inflation des lingots de bronze, et une évolution du mix entre NDI et Verathon en faveur de consommables à croissance plus rapide qui génèrent des marges brutes plus faibles, mais des profils de revenus nettement plus durables et récurrents. En commençant par NDI, l'entreprise a connu un autre trimestre très solide grâce à la demande soutenue pour ses solutions de suivi électromagnétique destinées aux applications cardiaques, neurologiques et orthopédiques. L'EP reste une opportunité de croissance pluriannuelle intéressante, avec des volumes de procédures en augmentation, des principaux OEM lançant de nouvelles plateformes de cathéters compatibles avec le suivi et un positionnement unique du NDI au niveau de la couche de capteur.

Neptune a connu un trimestre encourageant. Le chiffre d'affaires a légèrement diminué d'une année sur l'autre, mais a dépassé nos attentes, la vigueur des volumes de compteurs mécaniques et la croissance continue de MuniLink ayant contribué à compenser la baisse anticipée des volumes unitaires de marché. MuniLink continue également de renforcer la position de Neptune dans l'ensemble du flux de travail du compteur à la caisse grâce à ses fonctionnalités de facturation des services publics et de communication client basées sur le cloud. Enfin, le secteur des compteurs reste sur la bonne voie pour renouer avec la croissance au second semestre.

Verathon a enregistré une solide croissance grâce à la forte demande pour les offres à usage unique bFlex et GlideScope. Nous sommes également encouragés par le lancement du cystoscope à usage unique bFlex et du système de prélèvement d'échantillons bFlex, qui élargit encore la gamme à usage unique de Verathon. Enfin, je tiens à remercier les équipes de CIBCO, du FMI et de l'IPA pour leur excellent travail au deuxième trimestre. Chaque équipe s'est bien comportée et a contribué à la performance du segment. En ce qui concerne nos perspectives TEP, nous prévoyons que la croissance organique pour le second semestre se situera dans la fourchette des prix les plus élevés pour les voitures individuelles et qu'elle sera légèrement plus forte au troisième trimestre.

Sur ce, veuillez nous renvoyer à la page 13. Sur cette page, passons en revue nos prévisions d'augmentation de notre chiffre d'affaires et de notre EPS pour l'ensemble de l'année, ainsi que nos perspectives pour le troisième trimestre. Pour l'ensemble de l'année, nous relevons nos prévisions de BPA ajusté à une fourchette comprise entre 22,15 et 22h30. Cela représente une augmentation de 0,30$ au point médian par rapport à notre guide précédent et une augmentation de 0,80$ par rapport à notre guide initial. Nous augmentons également nos prévisions de croissance du chiffre d'affaires total pour l'ensemble de l'année à plus de 8 %, la croissance organique du chiffre d'affaires devant se situer autour de 6 %.

Veuillez noter que ces prévisions excluent tout produit de la cession par Indicor de ses activités d'instrumentation. Pour le second semestre de l'année, nous prévoyons un taux d'imposition de l'ordre de 21 %. Pour reprendre quelques hypothèses clés issues de nos commentaires sectoriels, Deltek présente des signes encourageants de stabilisation, mais ils ne sont pas encore suffisants pour modifier nos perspectives. Le marché du fret de DAT s'améliore et nous prévoyons désormais un léger avantage en 2026, la configuration devenant de plus en plus encourageante pour 2027, et la performance de Neptune au premier semestre a été supérieure à celle que nous avions modélisée, ce qui a contribué à notre meilleure performance au premier semestre.

Pour le troisième trimestre, nous établissons une prévision d'EPS ajustée de 5,75 à 5,80. Passez maintenant à la page 14 et nous l'ouvrirons pour répondre à vos questions. Nous terminerons avec les trois points que nous avons abordés au départ. Tout d'abord, nous avons enregistré de solides résultats au deuxième trimestre et nous revoyons à la hausse nos perspectives pour l'année. La rétention reste forte et, sur la base de nos performances depuis le début de l'année, nous relevons nos prévisions de BPA pour l'ensemble de l'année pour la deuxième fois cette année. Nous revoyons également à la hausse nos perspectives de croissance du chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année, tant pour le chiffre d'affaires total que pour le chiffre d'affaires organique.

Deuxièmement, la dynamique de l'IA continue de s'accélérer dans l'ensemble de l'entreprise. La cadence de lancement de nos produits s'est considérablement accélérée au cours du trimestre et nos activités intègrent des fonctionnalités agentiques et basées sur l'IA à des flux de travail verticaux à forte valeur ajoutée. Bien qu'il soit encore tôt et que nous continuerons à apprendre au cours du second semestre de l'année, les signaux sont très positifs. Nous possédons la connaissance du marché vertical, des flux de travail profondément intégrés, des avantages uniques en matière de données, des relations de confiance avec les clients et une distribution à grande échelle pour réussir à l'ère de l'IA.

Enfin, notre cadre d'allocation de capital reste inchangé. Nous déploierons des capitaux là où nous trouverons la meilleure opportunité de générer des flux de trésorerie durables à long terme par action, que ce soit par le biais d'acquisitions ou de rachats d'actions opportunistes. Au cours des huit derniers mois, cette discipline nous a amenés à racheter environ 3,2 milliards de dollars d'actions, soit environ 9 millions d'actions, soit un peu plus de 8 % des actions en circulation, ramenant ainsi notre nombre d'actions aux niveaux de 2013, et nous sommes très satisfaits de ce résultat.

À l'avenir, nous pensons que les fusions et acquisitions sont susceptibles d'offrir l'opportunité de capitalisation à long terme la plus intéressante, à condition que les actifs répondent à nos critères financiers stratégiques et ajustés au risque. Nous prévoyons une amélioration du marché des fusions et acquisitions au cours des prochains trimestres et nous sommes prudemment optimistes quant au déploiement de 5 milliards d'euros ou plus dans des acquisitions au cours des 12 à 18 prochains mois. Compte tenu de cette amélioration attendue et du fait que l'effet de levier est actuellement d'environ 3,4 fois, le déploiement de capitaux à court terme favorisera le désendettement par rapport aux rachats opportunistes.

Nous prévoyons de nous en sortir rapidement grâce à de solides flux de trésorerie au second semestre et à la fin des recettes de base, reconstruisant notre capacité à rechercher des candidats d'acquisition de haute qualité. En conclusion, les ingrédients nécessaires à l'accélération de la composition des flux de trésorerie par action, nos indicateurs financiers les plus importants, continuent de se renforcer. Notre portefeuille n'a jamais été aussi solide. La rapidité organisationnelle augmente, l'IA étend nos marchés cibles et nous prévoyons que l'innovation de nos produits se traduira par une croissance plus élevée au fil du temps.

Notre capital, notre capacité d'emploi et notre flexibilité restent des facteurs de différenciation importants et, surtout, notre discipline reste inchangée. Sur ce, nous allons répondre à vos questions.

OPÉRATEUR

Nous allons maintenant passer à notre séance de questions et réponses. Nous demandons à nos appelants de limiter leurs questions à une question principale et à une question de suivi. Si vous souhaitez poser une question, vous pouvez le faire en appuyant sur l'étoile suivie du chiffre 1 de votre téléphone à clavier. Si vous utilisez un haut-parleur, veuillez prendre votre appareil avant d'appuyer sur une touche. Pour retirer votre question, veuillez appuyer sur l'étoile puis sur le chiffre 2. Encore une fois, nous demandons aux appelants de limiter leurs questions à une question principale et à une question de suivi.

Votre première question vient de Dean Dray de RBC. Votre ligne est maintenant ouverte.

Dean Dray, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Merci. Bonjour à tous et félicitations pour tous les lancements de SKU AI.

Neil Hunn, président et directeur général

Merci, Dean. Avant que tu ne répondes à ta question, je voudrais juste intervenir et dire quelques choses. C'est bon. À vous personnellement, félicitations pour cette belle carrière et pour avoir quitté le quotidien. Vous savez, j'ai appris à vous connaître, nous avons appris à vous connaître pendant la majeure partie des 15 dernières années. Beaucoup de conversations, plusieurs tournées de présentation. Et je pense que ce que j'en retiens le plus et que je respecte le plus, c'est la façon dont tu as fait ton travail.

Vous êtes toujours juste, objectif et fondé sur des principes, y compris dans les moments où nous ne voyions pas les choses de la même façon. C'est donc assez incroyable. Alors félicitations pour ça. Je vous remercie également de m'avoir présenté quelques leaders qui deviennent des amis que je peux appeler des amis maintenant. Félicitations pour cette belle carrière et surtout félicitations pour votre retraite. Et j'espère que tu passeras beaucoup de temps avec cette famille, surtout avec tes petits-enfants.

Dean Dray, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Oh mon dieu. Merci beaucoup pour tous ces mots aimables. J'ai vraiment eu le privilège de suivre Roper Techs au fil des ans, et oui, cela remonte à l'époque de Brian Jellison. J'apprécie donc vraiment toute l'aide que Neil, vous et l'équipe m'avez apportée et toutes les informations que vous m'avez apportées. J'ai beaucoup de respect pour vous tous et je vous souhaite beaucoup de succès.

Neil Hunn, président et directeur général

Merci beaucoup. Bien, passons à votre question.

Dean Dray, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Je ne sais pas comment passer aux rachats, mais je vais le faire. Salut, c'est juste l'idée. Nous en sommes maintenant au deuxième trimestre de quelques rachats importants et j'aimerais vraiment savoir comment vous considérez les rachats dans le cadre d'une allocation de capital par rapport à une opération équivalente à une transaction relutive, et à quoi cela devrait ressembler. Et je pense que la clé ici réside dans une base ajustée au risque. Mais si vous pouviez simplement partager cette idée, ce serait formidable.

Neil Hunn, président et directeur général

C'est exact. Contente de le faire. Nous examinons donc toujours, tout d'abord, ce qui, selon nous, sera le meilleur moyen d'augmenter notre flux de trésorerie par action sur une période plus longue, sur une période de cinq à sept ans. Nous l'avons toujours vu de cette façon. Jusqu'aux huit derniers mois, l'allocation du capital a mathématiquement toujours favorisé les fusions et acquisitions. Si l'on considère les rendements, à la fois un rendement dans le temps zéro, un rendement à cinq, qu'il s'agisse d'un EBIT, d'un EBITDA ou d'un ROIC sur la cinquième année des fusions et acquisitions. Mais évidemment, au cours des 12 à 18 derniers mois, avec le niveau actuel du cours de l'action de Roper dans l'ensemble du secteur des logiciels, les rachats sont devenus soudainement nettement plus attrayants. À l'avenir, nous nous attendons à ce que les valeurs privées reflètent celles-ci ou se résument aux valeurs publiques. Nous commençons à en voir les premiers signes. Comme nous le savons tous, les valeurs publiques constituent en fin de compte la force gravitationnelle de toutes les entreprises privées.

Et lorsque cela se produit, le calcul devient très intéressant, très relutif, bien plus intéressant pour les fusions et acquisitions que pour les rachats. Nous évaluerons donc toujours ces deux facteurs en fonction de ce qui est le mieux pour la composition du flux de trésorerie à long terme par action. Oui, je dois aussi dire qu'il y en a. En ce qui concerne la dernière question, nous examinons toujours le rachat de nos propres actions par rapport à une acquisition assortie d'une prime de risque. De toute évidence, nous nous connaissons toujours mieux que tout ce que nous pourrions savoir de l'extérieur.

Nous devons donc être en quelque sorte indemnisés par des retours sur ce point. Nous examinerions donc évidemment cela. Nous complétons en quelque sorte cette réponse sur le. Et maintenant j'ai déjà oublié ta deuxième question. Donc pipe. Oh, oléoduc, désolé, oui. Donc, ce que je dirais, c'est que Janet et son équipe ont toujours eu, ils ont toujours beaucoup de dialogue. Les dialogues sont devenus nettement plus constructifs au cours des deux derniers mois. Ish. Pour ce qui est de la compréhension par les sponsors du paysage de l'évaluation. Ils l'ont fait. Ils sont soumis à des pressions du DPI depuis trois ou quatre ans, mais les pressions liées au crédit privé n'améliorent pas leur situation. Comme je l'ai dit, les valeurs publiques existent depuis près de neuf à douze mois.

Une sorte de rebond. Leur espoir d'un rebond, d'un rebond à court terme, ne se concrétisera probablement pas. Et les sponsors viennent juste de s'attaquer, vous savez, entre guillemets. Tu sais, le nouveau 15 est le 25 d'hier ou peu importe. La citation provient de quelques sponsors à qui nous avons parlé en privé. Beaucoup d'opportunités exclusives en ce moment, vous savez, des sponsors qui disent, hé, si nous parvenons à conclure un accord, vous savez, nous ferons quelque chose avec vous sur une base ponctuelle.

Je pense que c'est un signe de notre situation à la fois en tant qu'acheteur privilégié, mais aussi d'un point de vue macroéconomique. Cela influe donc en quelque sorte sur notre vision du gazoduc. Nous serons toujours disciplinés, nous serons toujours patients. Je ne pense pas qu'il y ait une percée majeure du pipeline au cours des prochains mois. Mais nous voulons préparer le bilan pour qu'il soit complètement prêt le moment venu. Je dirais également que sur le canal de la communauté des banques d'investissement, nous recevons de nombreux signaux.

Et puis aussi ceux qui font de la diligence commerciale, les consultants, dont les livres sont bien remplis en ce moment. C'est donc un autre signal.

Dean Dray, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Super, merci beaucoup à tous.

Neil Hunn, président et directeur général

J'apprécie. Merci Dean. Félicitations.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Terry Tillman de Truist. Votre ligne est maintenant ouverte.

Terry Tillman, analyste chez Truist Securities

Oui, Neil, Jason et Zack, vous m'entendez tous d'accord ? J'ai eu une mauvaise connexion. Tu m'entends bien ?

Zack Moxie, vice-président des relations avec les investisseurs

Nous vous entendons. Super,

Terry Tillman, analyste chez Truist Securities

Merveilleux Oui, sur Vertafore, sa valeur semble très élevée. Nous faisons beaucoup de travail dans InsurTech et j'adorerais double-cliquer dessus. Je pense que vous avez tous parlé de la poursuite de la croissance de l'ARR. Je veux dire, quelle est la croissance par rapport à l'ensemble des logiciels organiques, qui, je pense, était de 5 % pour le trimestre. Et puis en plus de cela, je veux dire, avec ces six agents, avez-vous commencé à évaluer l'augmentation potentielle que vous pouviez constater, puis j'ai fait un suivi.

Jason Conley, vice-président exécutif et directeur financier

Oui La croissance de l'ARR est donc légèrement supérieure à celle du segment, donc en bonne voie.

Neil Hunn, président et directeur général

Oui, je peux saisir cette opportunité. Nous avons donc travaillé avec nos partenaires de Bain. Amy et son équipe ont effectué leur propre travail interne sur le potentiel d'expansion de TAM chez Vertafore. En ce qui concerne le travail d'agence dans les cinq domaines dont nous avons parlé dans nos remarques préparées, cela représente un doublement de la taille du marché. Maintenant, plus précisément ces six agents, il s'agit d'une minorité distincte ou d'une plus petite partie de ce doublement. Mais ce n'est que le début. Je veux dire que c'est l'échafaudage, et l'architecture de la plateforme AgentIQ est probablement la partie la plus importante de cette version.

Et puis les six SKU en haut, ce qui signifie que l'accélération des SKU à partir de maintenant devrait s'accélérer et nous inciterons les gens à développer des produits et à lancer des produits qui couvriront en quelque sorte entièrement cette opportunité de marché multipliée par deux. Et d'ailleurs, ce sont des suppositions éclairées. Je ne pense pas que quiconque connaisse vraiment l'extension complète de TAM. Mais le fait d'automatiser certaines de ces tâches et d'améliorer l'efficacité de nos clients nous permet certainement de monétiser une partie des dépenses de main-d'œuvre.

Terry Tillman, analyste chez Truist Securities

Ouaip. Et puis le suivi est une question assez difficile, malheureusement, mais c'est en quelque sorte... vous avez dit des suppositions parce que je suis d'accord que ce ne sont que des suppositions pour nous tous. Mais ce genre d'événement de compensation et son calendrier devraient vraiment avoir lieu. Comme je savais que nous en avions parlé le trimestre dernier, Neil et moi avions même mentionné qu'il y avait peut-être une sorte de couche FDE à ajouter ? Je veux dire que tu as dit échafaudage, puis les agents. Quand est-ce que vous voyez l'ampoule, l'interrupteur basculer alors que nous allons vraiment gérer de très grandes charges de travail de production.

Pensez-vous que c'est le second semestre de cette année ou quelque chose comme ça ? Merci.

Neil Hunn, président et directeur général

Oui, je l'ai dit, je crois que nous l'avons dit le trimestre dernier et nous allons répéter ce trimestre. En tant qu'organisation, nous venons de tirer un ensemble d'enseignements incroyables sur la façon de créer ces produits agentiques de qualité commerciale au cours des 12 à 18 derniers mois. Et ce n'est qu'une accumulation. Nous venons d'organiser un incroyable événement CTO CPO ce trimestre. C'était le plus grand événement Roper Techs en présentiel que nous ayons jamais organisé. Quelques centaines de personnes et l'équipe de notre centre d'IA, Shane et son équipe, ont fait un travail d'expert en organisant un dialogue, un discours et une session de formation sur la manière de développer des capacités agentiques de production, pas des jouets agents, mais de véritables capacités de production.

Et c'était incroyable. Nous avons donc suivi cette courbe d'apprentissage et nous continuerons en quelque sorte de tremplin, en quelque sorte cette accumulation de connaissances. Aujourd'hui, nous sommes également en phase d'apprentissage en matière de commercialisation. Alors, comment fixer les prix, comment déployer et comment stimuler l'utilisation ? Et nous allons certainement réunir nos équipes à travers Roper pour partager en quelque sorte ces apprentissages. En fin de compte, je ne sais pas si nous les qualifions d'ingénieurs déployés à l'avance ou non.

Mais il est certain que les ressources de mise en œuvre du service client passeront plus de temps à nos clients, à stimuler l'utilisation, à leur enseigner, à gérer le changement et à gérer leurs flux de travail. Et c'est juste que le taux d'adoption dans chacune de nos activités est la grande inconnue. S'agira-t-il donc de recettes importantes au second semestre ? Ce ne sera pas pour nous cette année. Mais il y a indéniablement une dynamique au sein de l'organisation et nous sommes enthousiastes à ce sujet.

Terry Tillman, analyste chez Truist Securities

Merci

Neil Hunn, président et directeur général

Tu paries. Merci.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Brent Thill de Jefferies. Votre ligne est maintenant ouverte.

Brent Thill, analyste chez Jefferies

Bonjour Juste en ce qui concerne les fusions et acquisitions, je crois que vous avez mentionné que vous espériez voir le dégel avec le froid, mais je suppose qu'est-ce qui sous-tend cette confiance ? Est-ce que c'est juste que ça n'a pas dégelé depuis toujours ou que vous voyez maintenant des signes en dessous indiquant que vous ne faites que donner le signal que les choses sont dans la course. Par exemple, ce qui est différent de « hey », nous espérons juste que ça va dégeler.

Neil Hunn, président et directeur général

Oui, je pense que c'est similaire à ce que nous avons essayé de dire il y a peu, à savoir que les conversations que nous avons avec les sponsors sont désormais de véritables conversations. Ils comprennent le monde de l'évaluation dans lequel nous vivons et ils ont fait face à cette réalité. Je dirais que les sponsors multisectoriels s'en occupent un peu plus rapidement que ceux qui sont spécialisés dans les secteurs et le secteur des logiciels. Comme Jason l'a dit, les consultants qui effectuent une grande partie du travail de diligence sont très occupés.

D'après les conversations que nous avons avec les intermédiaires, les banquiers, leurs pipelines sont très chargés et pleins. Et c'est cela qui nous indique que le signal est là.

Jason Conley, vice-président exécutif et directeur financier

C'est positif, mais c'est distant. Mais il faut plus de quelques minutes pour préparer le bilan pour jouer à l'attaque. C'est donc ce que nous faisons en ce moment.

Analyste inconnu

OK. Et désolé, au cours du premier semestre, quel a été le capital que vous avez déployé ?

Jason Conley, vice-président exécutif et directeur financier

Eh bien, en dehors du rachat, il y a deux petits boulons, donc un total inférieur à 50, soit environ 50 millions de dollars.

Analyste inconnu

OK. OK, super. Et puis très rapidement, Jason, pour Deltek, peux-tu simplement nous donner une idée de la façon dont les choses se passent, de ce que vous observez au cours du second semestre de l'année ?

Jason Conley, vice-président exécutif et directeur financier

Oui, j'ai vraiment connu un bon deuxième trimestre. Nous avions mentionné un important contrat de licence que nous n'avions pas indiqué dans nos prévisions et qu'ils ont effectivement exécuté. Nous avons donc enregistré une légère surperformance sur le segment. Les oléoducs ont l'air vraiment solides. Je pense que ce qu'Ednil a mentionné dans ses remarques préparées, c'est que nous attendons vraiment que certaines de ces conversions soient davantage une tendance avant de les lancer. En ce qui concerne les sous-traitants, les crédits commencent certainement à se déplacer vers le monde des sous-traitants. Je pense que vous verrez que certaines publications sur les résultats des sociétés ouvertes sont bonnes. Nous avons donc un très bon signal indiquant que les choses vont évoluer dans notre direction, mais nous n'avons pas encore pris de décision.

Analyste inconnu

Super, merci.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Joe Giordano avec Cowen. Votre ligne est maintenant ouverte.

Joe Giordano, analyste chez Cowen

Salut les gars, bonjour.

Neil Hunn, président et directeur général

Bonjour, Joe.

Joe Giordano, analyste chez Cowen

Hé, tu peux aimer. Je sais que cela varie probablement beaucoup d'une entreprise à l'autre, mais lorsque nous parlons de ces solutions d'IA que vous déployez, pouvez-vous nous aider à réfléchir au taux de réussite en interne lorsque vous dessinez ces éléments sur le tableau blanc ? Par exemple, combien d'idées faut-il pour générer quelque chose qui entre réellement en production par rapport à la façon dont ces entreprises fonctionnaient dans un monde pré-IA ? Lorsque vous pensez à des améliorations.

Neil Hunn, président et directeur général

Oui, je veux dire que j'apprécie vraiment cette question. Le taux de réussite est actuellement assez élevé. Maintenant, si je prends du recul sur la transformation que nous traversons du côté des produits, vous savez que notre approche historique du développement logiciel, qui consiste à être leader du marché dans chacun de nos 21 secteurs verticaux du logiciel, est en quelque sorte méthodique et moins risquée. Dans le monde de l'IA, il faut suivre un rythme effréné et travailler avec un risque un peu plus élevé, car le coût de développement est bien inférieur.

Le risque d'erreur est donc beaucoup plus faible. Donc, si vous voulez vraiment condenser l'apprentissage des deux dernières années, c'est l'apprentissage de l'organisation. Nous avançons donc à un rythme effréné et le développement ici a été excellent. Maintenant, vous avez également appris que vous commenciez à intégrer le chat IA dans vos produits, ce qui n'a pas beaucoup de valeur. Vous pouvez monétiser. Ensuite, vous utilisez en quelque sorte des agents plus légers qui ont une entropie plus faible, puis vous vous lancez dans de véritables flux de travail agentiques différenciés de qualité commerciale, ce qui est actuellement mis sur le marché.

Mais le signal que nous recevons des clients est incroyable. Je crois que j'ai posté sur LinkedIn lorsque ProCare a publié sa première fonctionnalité d'agence. Attention, dans ce cas précis, la première version n'est pas monétisée, mais dans les quatre heures qui suivent sa sortie, je pense que 20 % de la clientèle a utilisé la fonctionnalité. Un engagement sans précédent dans le paysage logiciel aussi rapidement. Strata, grâce à son outil d'intelligence des décisions financières, a organisé un appel. Plus de personnes ont assisté à la démonstration de ce produit que lors de sa fusion avec Syntellis, afin de vous donner une idée de l'énergie du marché, du nombre de clients participant à la version bêta et des premiers utilisateurs de certains agents Vertafore. Normalement, ils sont plafonnés à une douzaine ou deux et Amy n'a pas plafonné et il y en avait plus de deux cents. Le signal précoce est donc assez élevé. Essayez simplement de vous donner quelques points de données à ce sujet maintenant. Mais si le taux de réussite est, si nous en ratons quelques-unes, ce n'est pas grave, car nous le voulons. Nous en avons ajouté un peu si vous voulez prendre le risque compte tenu de la rapidité avec laquelle nous développons.

Joe Giordano, analyste chez Cowen

Et puis, en ce qui concerne les fusions et acquisitions, lorsque vous évaluez ces entreprises, comme vous le savez, je sais que les multiples sont étranges et que nous parlons peut-être du multiple que vous devriez payer pour un résultat de type creux ? Dans quelle mesure êtes-vous prêt à prendre en charge, vous savez, les inflexions de ces activités ? Par exemple, peut-être êtes-vous prêt à payer un prix beaucoup plus élevé que ce que nous voyons normalement de votre part, parce que vous êtes prêt à souscrire quelque chose dans le secteur.

Par exemple, dans quelle mesure êtes-vous confiante dans votre capacité à choisir cela ici dans ce monde ?

Neil Hunn, président et directeur général

Nous n'avons jamais vraiment, jamais été l'acheteur et le réparateur d'un actif, du moins intentionnellement. C'est vrai. Nous pensons que nous achetons des produits gagnants qui ont une bonne dynamique derrière eux et c'est sur cela que nous nous concentrons. Et cela deviendra de plus en plus facile à discerner à l'ère de l'IA, car les objectifs seront la croissance et les bénéfices de l'IA, la croissance des produits liés à l'IA et les bénéfices. Donc, si le concept d'une entreprise est confrontée à des obstacles, nous pouvons d'une manière ou d'une autre la posséder et l'améliorer comme par magie. Ce n'est pas vraiment ce que nous faisons. Et je ne pense pas que nous le ferons à l'avenir.

Joe Giordano, analyste chez Cowen

Merci les gars.

Neil Hunn, président et directeur général

Nous allons acheter les gagnants et les améliorer.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Clark Jeffries et Piper Sandler. Votre ligne est maintenant ouverte. Bonjour.

Clark Jeffries, analyste chez Piper Sandler

Merci d'avoir répondu à la question. Je voulais poser deux questions interdépendantes concernant la dynamique des marges de base de l'entreprise. Où en sommes-nous en ce qui concerne l'évolution trimestrielle des coûts des intrants ou de la combinaison et de l'exploitation ? Je pense que les marges de base ont diminué de 70 %, mais avec une moindre contribution des logiciels. Je pense donc que cela implique que le TEP s'est amélioré du point de vue de la marge de base. Mais j'adore avoir un aperçu de ce que vous voyez et de ce à quoi vous vous attendez pour le second semestre.

Jason Conley, vice-président exécutif et directeur financier

Bien sûr, je vais prendre ça. Alors oui, tu as raison. Il est principalement concentré en TEP. Les marges de base de l'entreprise étaient donc en baisse de 70 points de base et le TEP était en baisse nettement plus que cela. Et c'est vraiment la même dynamique qui s'est produite au deuxième trimestre qui est cohérente avec ce qui s'est passé au premier trimestre, à Neptune. Ils avaient une plus grande combinaison de compteurs mécaniques expédiés et de compteurs dont les coûts d'entrée étaient plus élevés. Le lingot, qui contient finalement du cuivre, représente un coût d'entrée élevé pour eux.

Et vous avez vu ce qui s'est passé avec le prix du cuivre et la satisfaction de la demande des centres de données. Ce sera donc au second semestre que nous aurons une certaine compensation par rapport à ce qui se produira du côté des prix. Nous aurons donc une meilleure compensation et nous aurons également davantage d'expéditions de compteurs statiques au second semestre dont le coût d'entrée sera inférieur à ce coût d'entrée. Ensuite, nous avons simplement une plus grande variété de consommables récurrents dans nos activités NDI et Marathon, que nous adorons parce que c'est plus récurrent, plus séculaire et plus prévisible.

Mais ils présentent une marge légèrement inférieure. C'est donc vraiment la principale chose qui se passe là-bas. Et puis cette dynamique en seconde période s'améliore un peu mieux. Donc, si vous regardez le deuxième trimestre, c'est généralement notre point culminant, mais il était légèrement inférieur ce trimestre. Et puis au fur et à mesure que vous avancerez dans la seconde moitié, nous aurons de meilleures compositions dans le segment.

Clark Jeffries, analyste chez Piper Sandler

Parfait Et puis, juste de l'autre côté, vous savez, je pense que vous avez mentionné la baisse des marges de base des logiciels en raison de l'investissement dans l'équipe d'IA. Je suis juste curieux de savoir comment vous vous attendez à ce que l'investissement se déroule. J'imagine que c'est plus lourd aujourd'hui en termes de logiciels d'application que de logiciels réseau. Avez-vous une idée de la date à laquelle les investissements pourraient atteindre leur pic ? Avez-vous un aperçu de l'ampleur relative de l'investissement dans l'équipe d'IA, peut-être entre les segments ou au cours des 12 prochains mois ?

Jason Conley, vice-président exécutif et directeur financier

Oui, je pense que tu as raison. À l'heure actuelle, la plupart des activités sont en cours d'application, mais toutes les entreprises auront un certain niveau d'interaction avec l'équipe d'IA. Vous savez, nous sommes en quelque sorte, je pense que nous sommes peut-être à mi-chemin du point où nous pensons que l'investissement se situera en termes d'effectifs, mais probablement beaucoup plus en termes de dépenses parce que nous avons commencé au niveau supérieur, puis nous ajouterons du personnel débutant et plus junior au fur et à mesure.

Donc, vous savez, cela se situe déjà dans notre base du deuxième trimestre et ne sera pas si progressive à l'avenir.

Clark Jeffries, analyste chez Piper Sandler

Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Brian Peterson avec Raymond James. Votre ligne est maintenant ouverte.

Brian Peterson, analyste chez Raymond James

Salut messieurs. Merci d'avoir répondu à la question. Neil. Je sais que vous vous adressez à de nombreux marchés différents, mais je suis curieux de savoir sur lequel de ces marchés pensez-vous que vous avez le plus tôt envie ou la demande de la part des clients pour des solutions d'IA ? Et puis peut-être, selon vous, quels marchés verticaux mettront un peu plus de temps à tester ces solutions avant qu'ils n'interviennent et n'achètent ?

Neil Hunn, président et directeur général

Oui, nous avons passé pas mal de temps à y réfléchir et je pense que c'est peut-être pour essayer d'y répondre sur deux axes différents. Je veux dire qu'il y a certainement le marché final du secteur et je ne sais pas en soi, si vous êtes dans le secteur de l'assurance par rapport à celui des soins de santé, si l'état d'esprit est différent sur ces marchés finaux. Tu sais, un plus agressif, un plus conservateur. Je ne pense donc pas que ce soit vraiment dynamique. Je pense que l'autre est que nous pouvons comparer et contraster, comme Central Reach, qui propose des thérapies pour l'autisme et l'automatisation de l'appariement des marchandises chez DAT.

Et nous avons des taux d'adoption incroyables en thérapie de l'autisme et les taux de croissance méthodiques d'un mois à l'autre sont plutôt intéressants au DAT, mais ils ne sont pas encore similaires à la vitesse de la marche à un moment donné. Et pourquoi cette différence ? Et notre discernement à ce sujet est assez simple : dans le traitement de l'autisme, il faut environ 800 millions d'heures de traitement et 300 millions d'heures de traitement fournies. Il y a une file d'attente devant la porte de chaque clinique pour obtenir des soins. Ainsi, dans la mesure où nous pouvons fournir des solutions d'IA pour donner aux thérapeutes plus de temps pour voir les patients, ils consultent les patients, les familles bénéficient des services, les revenus et les revenus des cliniques augmentent.

Tout est juste aligné. Dans l'exemple DAT, nous pouvons automatiser le manuel, la douzaine d'appels téléphoniques pour négocier une charge sans appels téléphoniques et le faire pour une fraction du coût de la main-d'œuvre. Mais là, vous devez gérer les modifications du flux de travail en ce qui concerne la manière dont les charges de courtage sont négociées. Il y a un élément humain à cela, il y a un élément de gestion du changement et il y aura des saveurs entre les deux. Et comme par exemple, Vertafore se situe probablement quelque part entre les deux.

Je pense donc qu'il s'agira davantage du niveau de changement humain que de l'industrie qui détermine en quelque sorte le taux d'adoption.

Brian Peterson, analyste chez Raymond James

Non, c'est une belle couleur et peut-être juste. Je sais que vous avez mentionné certaines de vos conversations avec des sponsors. Savez-vous où ils en sont en termes d'investissements dans l'IA ? Et si ces taux s'intensifient réellement, que pensons-nous de la cadence d'investissement ou de marge des objectifs que vous pourriez envisager ? En supposant que nous assistions à un ralentissement de l'activité au cours des deux prochains trimestres. Merci les gars.

Neil Hunn, président et directeur général

Oui, c'est probablement injuste de notre part de qualifier tous les sponsors de la même manière. Nous allons essayer de résoudre ce problème. Nous allons le faire sans donner de noms, mais il y a quelques années, un petit nombre de sponsors ont décidé de consacrer toute leur énergie à l'IA pour jouer à l'offensive, augmenter la vitesse des produits et stimuler la croissance des revenus. Et c'était l'objectif principal. La grande majorité des sponsors, lorsque l'arme a explosé, ont dit : « Oh mon Dieu, j'ai l'opportunité de réduire de nombreux coûts de mon entreprise et je vais être en mesure de capitaliser sur cela.

Et maintenant, ils ont réalisé : oh mon dieu, je dois me lancer dans le développement du produit, car je ne peux pas vendre une entreprise de logiciels si elle ne dispose pas d'une feuille de route produit viable en matière d'IA devant elle. D'une manière générale, je pense que nous sommes en avance sur les produits par rapport aux sponsors, mais ils sont en train de rattraper leur retard. Je veux dire, ils savent qu'ils doivent effectuer la livraison authentique du SKU et enregistrer une augmentation défendable de leur taux de croissance pour être en mesure de vendre une entreprise à un prix supérieur, quelle que soit la définition du terme haut de gamme à l'avenir.

Mais le paysage est vaste et vous pouvez imaginer qu'il y a différentes nuances de gris chez les sponsors en matière d'IA. J'espère que cela a répondu à ta question.

Brian Peterson, analyste chez Raymond James

Non, ça l'a fait. Merci les gars.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Daniel Jester de VMO Capital Markets. Votre ligne est maintenant ouverte.

Daniel Jester, analyste chez VMO Capital Markets

Oui. Bonjour à tous. Merci d'avoir répondu à ma question. Je pense que nous en avons peut-être parlé de différentes manières, mais je vais peut-être simplement double-cliquer dessus. J'apprécie vraiment la couleur de SoftWriters et le détail des remarques préparées sur l'opportunité qui s'y présente. Et il semblerait qu'il y ait une monétisation progressive grâce à l'IA. Vous avez parlé de toute une série de fonctionnalités qui ont également été lancées dans l'ensemble du portefeuille dans les remarques préparées.

Pouvez-vous nous aider à comprendre les opportunités de monétisation directe par rapport aux améliorations futures en termes de fonctionnalités et de qualité de vie que vous lancez ? Alors que nous pensons à l'année prochaine, quelle est l'augmentation potentielle de la monétisation grâce à l'IA ? Merci

Neil Hunn, président et directeur général

Oui, alors je pourrais peut-être passer une minute à la façon dont nous allons monétiser et ensuite j'essaierai de le faire. Nous ne serons pas en mesure de vous donner beaucoup de détails sur les montants exacts de monétisation de 27 ans, mais je pense que vous allez me laisser expliquer cela et je pense que cela deviendra évident. Je pense que nous en avons parlé le trimestre dernier, mais le principal moyen de monétiser ces SKU d'agences ne sera pas l'exemple de SoftWriters, qui est purement transactionnel. Nos clients ont été très clairs.

Ils ont besoin d'un montant qu'ils peuvent budgétiser et ils peuvent en quelque sorte comprendre une enveloppe financière dans laquelle ils peuvent opérer. Je pense donc que la grande majorité de nos références d'agences seront vendues, si vous voulez, sous forme d'agent, de couche d'orchestration. Les clients paieront un abonnement pour y accéder. Ensuite, en fonction de la consommation des agents et de la valeur que nous offrons, ils achèteront des niveaux d'utilisation plus importants. Mais il ne s'agira pas d'une consommation directe.

Imaginez qu'il s'agisse d'une consommation de marches d'escalier. Ce sera la majeure partie de la façon dont nous monétiserons. Quelques entreprises de Softwriters appliqueront déjà une tarification transactionnelle pour l'essentiel de leurs activités et qui fixeront le prix transactionnel des solutions d'IA, puis quelques-unes. La plus remarquable sera Deltek, qui intègre la majorité de ses fonctionnalités d'agence d'IA dans son produit cloud, qu'elle monétisera en quelque sorte lors de la migration de son site vers le cloud et augmentera les prix au fur et à mesure.

Sur la base de certaines des questions qui ont déjà été posées aujourd'hui, le principal facteur X, et nous allons simplement l'appeler tel que nous le voyons, est de savoir quel est le taux d'adoption au niveau des clients ? C'est vrai. Nous avons les produits, nous allons avoir plus de produits dans trois mois, plus de produits dans six mois. Nous sommes dans ce train et nous sommes enthousiasmés par cette rapidité. Mais quel est le rythme d'adoption au niveau du client ? C'est l'inconnu. Jusqu'à ce que nous obtenions un signal plus clair à ce sujet, nous devons malheureusement rester vagues quant à l'ampleur de l'impact à court terme.

Daniel Jester, analyste chez VMO Capital Markets

Non, c'est un contexte vraiment utile. J'apprécie toutes ces couleurs. Et puis, peut-être pour faire suite à cela, je pense que dans les remarques que vous avez préparées, vous avez parlé d'une sorte de conversion sol-cloud qui commence à s'améliorer. Je suppose que nous pouvons peut-être passer un moment ? Je suppose pourquoi pensez-vous que la situation s'améliore et je suppose que le niveau de confiance devrait continuer à s'améliorer pour le reste de l'année, jusqu'à l'année prochaine. Merci beaucoup.

Jason Conley, vice-président exécutif et directeur financier

Bien sûr, Dan, je peux accepter ça. Donc oui, je pense que c'est ce que nous voyons. Nous l'observons depuis quelques années à Aderant et il y a pris de la vitesse. Il s'agit donc d'un marché final légal et nous avons commencé par certaines des plus petites entreprises et nous commençons maintenant à nous tourner vers certaines des plus grandes entreprises, ce qui est encourageant. Notre activité PowerPlan a transféré sa solution fiscale vers le cloud et nous y sommes en train de bénéficier d'une excellente adoption. À présent, l'entreprise déplace son module de comptabilité et de comptabilité fiscale de base vers le cloud ou sa suite vers le cloud, et l'adoption s'accélère.

Enfin, comme Neil l'a dit chez Deltek, c'est notre plus grande base de maintenance aujourd'hui. L'intégration de nouvelles fonctionnalités dans le cloud va certainement augmenter cette adoption et l'entreprise vient tout juste de mettre fin à la vie de sa solution Costpoint dans l'espace GovCon, à laquelle elle ne remontera que N moins 2. Ils ont donc déclaré que les clients allaient migrer vers le cloud, ce qui constituerait une avancée majeure pour nous au cours des cinq prochaines années environ.

Daniel Jester, analyste chez VMO Capital Markets

Super, merci. Tellement.

OPÉRATEUR

Beth, ta prochaine question vient de Dylan Becker avec William Blair. Votre ligne est maintenant ouverte.

Dylan Becker, analyste chez William Blair

Hé, messieurs. J'apprécie. Neil, peut-être pour vous, évidemment, beaucoup de discussions sur l'IA et les agents et sur la façon dont ce type de TAM augmente lorsque vous entrez dans le segment du travail, mais vous vous demandez peut-être, sur l'approche verticale, comment cela valide non seulement, en tant que système de flux de travail, votre capacité à identifier les opportunités pour élargir la portée, mais aussi à valider le retour sur investissement et peut-être à améliorer l'attachement. Donc, pour vous opposer à ce TAM étendu, si cela vous semble logique, et peut-être en même temps pourquoi les clients achèteraient chez vous plutôt que chez quelqu'un d'autre avec un agent, car vous êtes en quelque sorte cette couche de flux de travail ou d'orchestration.

Neil Hunn, président et directeur général

Je vais essayer de m'attaquer à tout cela. Tenez-moi responsable si je ne suis pas à la hauteur. Donc, pour revenir à la question précédente sur le taux de réussite, les ROI sont clairs et démontrables. Je veux dire, vous savez, je crois l'avoir dit, vous savez, dans certaines affaires du Vertafore, vous savez, qui passent d'une heure à quelques minutes, vous avez des personnes qui passent des heures par jour à effectuer des tâches et qui prennent maintenant, vous savez, 30 minutes. Il est donc très, très clair quant à la valeur que le client reçoit ou entre 100 et 200 dollars pour le courtage d'un chargement et nous facturons une fraction de cette valeur ou c'est un retour sur investissement très facile à identifier.

Nous sommes donc plutôt optimistes à ce sujet. Et c'est pourquoi le taux de réussite au début, les signaux sont plutôt positifs. Alors pourquoi nous sommes une question à laquelle nous passons beaucoup de temps. Et ce signal ne fait que devenir de plus en plus clair. Tu sais, c'est très important. Je veux dire, c'est le cadre classique des douves, mais c'est très important. Lorsque vous disposez d'un système d'enregistrement de la position, ce qui est la plupart de nos activités, vous disposez des données, mais surtout de la profondeur du flux de travail.

Pensez donc à cet exemple de SoftWriters. Oui, nous savons comment valider la saisie d'une commande en pharmacie. Il existe un outil d'intelligence artificielle pour le faire. Mais il est extrêmement important de le fournir avec précision dans le flux de travail, sans latence. Il y a des effets où, comme nous, il y a une courbe d'apprentissage et un effet de réseau, si vous voulez, un effet volant. Dans toutes ces solutions, au fur et à mesure que nous recevons des commentaires, les modèles s'améliorent, les instructions s'améliorent, le résultat s'améliore et est donc plus utilisé.

Il y a donc un petit effet de réseau. Je pense que 18 de nos 21 entreprises de logiciels opèrent sur un marché final réglementé. En tant que charge réglementaire, cela entraîne alors un très haut niveau de confiance des clients. Franchement, la raison pour laquelle de nombreux logiciels de marché vertical existent, c'est parce que les marchés finaux sont différents pour une raison ou une autre, souvent d'un point de vue réglementé, ce qui suscite la confiance. Et puis, n'oublions pas la distribution.

Je veux dire, c'est énorme quand vous pouvez lancer une fonctionnalité ou un produit et que vous avez une clientèle qui le demande sans même savoir qu'elle en avait besoin. Et ils le voient comme si j'en avais besoin en ce moment. Tout cela explique pourquoi OnStack AI est une solution gagnante sur ces marchés verticaux. Et nous avons juste un niveau de confiance élevé et croissant à cet égard.

Dylan Becker, analyste chez William Blair

Parfait C'est vraiment utile. Merci, Neil. Et peut-être Jason, juste un petit mot pour toi aussi. Alors que nous réfléchissons aux perspectives, c'est vrai. Nous avons connu un excellent premier semestre. Nous assistons à une légère accélération et à une amélioration au second semestre, je suppose, compte tenu de l'opportunité agentique dont nous parlons. Je sais que ce n'est pas immédiatement monétisable, mais cela améliore probablement le sentiment des acheteurs, je suppose. Comment attribueriez-vous ou évalueriez-vous la force au premier semestre, en quelque sorte le mécanisme de normalisation dans certaines de ces grandes entreprises par rapport à cette amélioration progressive du sentiment, si vous voulez, en quelque sorte entre ces trois catégories alors que nous réfléchissons aux perspectives pour le reste de l'année.

Jason Conley, vice-président exécutif et directeur financier

Oui, je veux dire, évidemment, nous avons eu une bonne première mi-temps. TEP a surperformé le deuxième trimestre. Et la plupart de nos augmentations ont été basées sur la confiance du premier semestre. Je pense que la seconde moitié est pleine de mécanique, comme nous l'avons déjà dit, avec CentralReach et Subsplash qui sont devenus organiques. Nous n'avons donc rien prévu de significatif pour l'IA au-delà de ce que les entreprises proposent aujourd'hui. Il s'agit donc plutôt de jouer pour 27 à ce stade.

Dylan Becker, analyste chez William Blair

Parfait Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Joe Vruwink du ministre Baird. Votre ligne est maintenant ouverte.

Joe Vruwink, analyste chez Baird

Super. Merci de m'avoir fait participer. Je vais juste en faire un. Mais en ce qui concerne les logiciels récurrents organiques, je pense qu'ils ont augmenté de 7 % au cours du trimestre. Vous avez alors une baisse récurrente de 2 et une baisse non récurrente de 4. Premièrement, comment les deux derniers se sont-ils comparés aux attentes ? Ensuite, étant donné que certains des premiers rapports sur les logiciels ont peut-être fait allusion à des problèmes de calendrier des transactions de licences, voyez-vous apparaître quelque chose qui soit un indicateur avancé de l'intérêt de la demande à l'approche du second semestre ?

Jason Conley, vice-président exécutif et directeur financier

Bien sûr, je peux le prendre. Donc, en ce qui concerne les applications en général, oui, les applications non récurrentes étaient un peu en baisse. C'est ce que nous nous attendions. En fait, je pensais que cela allait être un peu pire parce que nous n'avions pas intégré le gros contrat de licence Deltek. C'était vraiment le moment idéal entre PowerPlan et d'autres entreprises en matière de licences et de services. Il n'y a donc rien à redire là-dessus. Et puis la récurrence du réseau a connu une légère baisse dans notre activité Infanta. Donc, sur appel, nous nous contentons de plus en plus de gros clients dont l'économie unitaire est inférieure et qui atteignent réellement la ligne de revenus.

Donc, en fait, il ne s'agissait que de deux choses à signaler et puis, en fait, iPipeline, également dans le segment des réseaux, avait un certain calendrier de service, mais dans l'ensemble, je dirais simplement que les réservations continuent de sembler favorables. Nous étions en hausse, nous avons connu une situation difficile au deuxième trimestre de l'année dernière, mais nous sommes toujours en hausse sur une base TTM à un chiffre et plus. Les oléoducs semblent donc vraiment solides. Je pense que nous aimerions voir ce chiffre augmenter en termes de réservations TTM à l'approche du second semestre de l'année.

L'environnement a donc été bénéfique pour nous en termes d'activité commerciale.

Neil Hunn, président et directeur général

Et juste pour ajouter une chose que Jason a dite à propos du calendrier des services, il s'agit des offres réservées et de la promotion des livraisons par rapport aux réservations qui ont été repoussées.

Joe Vruwink, analyste chez Baird

Oui, c'est logique. Merci

OPÉRATEUR

Merci. Votre prochaine question vient de George Kurosawa de Citi. Votre ligne est maintenant ouverte.

George Kurosawa, analyste chez Citi

OK, super. Merci de m'avoir fait venir ici et d'avoir répondu aux questions. Beaucoup de discussions dans l'industrie à propos de la hausse des coûts de l'IA, de l'augmentation des budgets symboliques et d'anecdotes sur l'utilisation maximale des jetons. Quand je pense à votre position, je suis peut-être curieuse de savoir si une partie de l'élément de valeur, si vous pensez au portefeuille d'entreprises, est construite autour du déploiement plus efficace de l'IA ou émerge autour d'un déploiement plus efficace de l'IA. Et puis, Jason, peut-être votre approche pour gérer les coûts de l'IA et les gérer en interne.

Neil Hunn, président et directeur général

Bien sûr, oui. Il est donc évident que les dépenses ont augmenté pour nous, comme pour tout le monde. Sur une base annualisée, nous sommes en hausse d'environ 3 fois depuis janvier. Vous savez, nous avons fait beaucoup d'efforts. Nous pensons que cela va augmenter d'ici la fin de l'année, d'ailleurs. Je pense que nous avons encouragé l'adoption au niveau de l'entreprise et incité l'entreprise à passer complètement au codage agentique. Et nous n'en sommes qu'à ses débuts. Je dirais que nous avons tenu notre sommet des directeurs financiers il y a quelques mois et que nous en parlions tous.

Nous avons partagé un grand nombre de bonnes pratiques et d'outils en matière de contrôle des dépenses, qu'il s'agisse de passerelles, de routage automatique ou de contrôle des rapports. C'est donc tout à fait en marche. Je pense que la bonne nouvelle — c'est en quelque sorte l'une des caractéristiques de notre modèle — c'est que les entreprises incitent la propriété locale à trouver un équilibre entre vitesse et contrôle. C'est donc en quelque sorte ainsi que nous y sommes parvenus. Pour ce qui est de la façon dont il entre dans le produit, je pense que nous utilisons une grande partie des modèles de pointe dans notre produit.

Pour ce faire, nous utilisons certains outils de niveau inférieur. Et d'ailleurs, vous n'êtes pas obligé d'utiliser l'IA dans tous les cas. Vous pouvez codifier certaines règles sans avoir à continuer à envoyer des requêtes ping et à passer des appels lorsque vous bloquez les agents. Dans l'ensemble, nous en sommes évidemment conscients, mais je pense que nous sommes bien placés en termes de gestion des dépenses symboliques.

Analyste inconnu

OK, super. Et puis je voulais aussi poser des questions sur Aderant. Il semble que l'activité continue de connaître une bonne dynamique. Le secteur des technologies juridiques évolue rapidement : de nombreuses entreprises privées se développent rapidement dans ce secteur, qui ne sont peut-être pas en concurrence directe avec Aderant, mais du moins dans le même monde. Le modèle de facturation horaire lui-même semble faire l'objet d'un certain examen minutieux. Quel est, selon vous, le positionnement de l'entreprise sur le long terme et la pérennité de cette dynamique ?

Neil Hunn, président et directeur général

Oui, l'entreprise Aderant est tout simplement géniale. Juste pour que tout le monde définisse — une grande partie de ce dont vous avez parlé concerne en quelque sorte la pratique du droit, les Harvey et les Goras du monde entier, sur la manière dont vous pouvez rendre la pratique du droit plus efficace. Vous savez, Aderant s'intéresse au domaine du droit. Nous nous occupons donc de l'ERP, de la facturation, du recouvrement, du cycle de trésorerie, de la saisie du temps, etc., et c'est une activité formidable. Vous savez, nous étions propriétaires de l'entreprise. La part de marché est passée de 35 à 65 %.

Vous savez, le taux de croissance a triplé. Cela a tout simplement été une excellente activité pour nous. En termes de facturation, oui, je veux dire, nous avons fait une étude l'année dernière — ProPricer chez Aderant — qui porte spécifiquement sur la façon dont vous pouvez aider les cabinets d'avocats à envisager de modifier stratégiquement leurs modèles de tarification pour les rendre plus fixes ou des frais fixes avec quelques excédents, etc. Il s'agit toujours d'un taux d'adoption assez faible dans l'ensemble du secteur, pas dans ProPricer, juste dans ce modèle de tarification.

Mais vous pouvez constater que cela se produit dans certaines situations, et chez Aderant, c'est une question de droit que nous allons traiter. Désolé, Virtual Pricing Director (VPD). Désolé, j'ai donné la mauvaise réponse : nous n'avons pas fait la bonne affaire là-bas. Mais nous sommes ravis de cette opportunité de collaborer avec nos clients à cet égard au fur et à mesure de l'évolution de ce marché. D'ailleurs, de nombreux dirigeants du domaine du droit et de la pratique du droit souhaitent vivement collaborer avec nous parce que c'est nous qui avons le numéro et les détails des affaires, et ils ont besoin de savoir dans quel domaine leurs solutions d'IA fonctionnent afin de pouvoir intégrer le système de la bonne façon.

Nous travaillons donc en partenariat avec ces personnes, le cas échéant.

Analyste inconnu

Génial. Merci d'avoir répondu aux questions.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Joss Tilton de Wolfe Research. Votre ligne est maintenant ouverte.

Joss Tilton, analyste chez Wolfe Research

Salut les gars, merci de m'avoir fait entrer. Je m'en tiendrai à une seule, compte tenu du temps. Je suppose que si nous prenons du recul d'un point de vue de haut niveau, nous avons eu l'impression d'avoir entamé l'année avec un certain conservatisme quant aux différentes choses qui se passent avec Deltek, DAT et Neptune. Nous sommes à la moitié de l'année, le guide annuel augmente légèrement. Il semble qu'il y ait des signes d'amélioration dans ces trois activités. Pouvez-vous simplement nous aider à comprendre quel conservatisme, le cas échéant, reste dans le guide ?

Y a-t-il quelque chose à propos de votre attitude conservatrice en ce qui concerne ces trois entreprises ? Comment pouvons-nous simplement concilier ou comprendre les prévisions annuelles à la hausse pour l'ensemble de l'année, mais aussi le fait que vous faites toujours preuve de prudence et de prudence dans vos perspectives pour les trois activités que j'ai mentionnées ?

Neil Hunn, président et directeur général

Oui, je veux dire, je vais essayer et demander à Jason s'il veut ajouter de la couleur. Donc, pour répéter ce qui a déjà été dit, une grande partie de l'augmentation est en quelque sorte attribuable à la banque : le premier semestre se porte mieux que prévu. Et puis il y a les mécanismes de la seconde moitié de Subsplash, CentralReach devenant organique, puis les compositions en quelque sorte plus faciles, surtout au troisième trimestre, chez TEP. Et puis DAT s'en sort un peu mieux. Voilà donc les bonnes choses.

Mais il existe encore une certaine fourchette de résultats pour lesquels nous voulons rester prudents en ce qui concerne les perspectives afin de terminer l'année en force.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Ken Wong d'Oppenheimer. Votre ligne est maintenant ouverte.

Ken Wong, analyste chez Oppenheimer

Super, merci d'avoir répondu à ma question. Je vais juste en demander une aussi. Vous avez parlé de l'amélioration du marché des fichiers DAT. Est-ce que cela figure dans le guide qui se trouve dans la deuxième moitié du guide, puis avez-vous une idée de la décision concernant la responsabilité des courtiers en fret et de l'impact que cela pourrait avoir sur l'entreprise ?

Neil Hunn, président et directeur général

Hé Ken. Oui. Comme vous le savez, les activités de DAT fonctionnent donc principalement du côté des opérateurs : il s'agit d'abonnements mensuels. Nous avons donc enregistré de bons progrès au premier semestre. Cela va continuer, nous pensons que cela se poursuivra au second semestre. Il ne s'agit pas d'une inflexion massive, mais d'une légère amélioration continue. Et comment ça fonctionne, ça fait une sorte de boule de neige, puis ça se reportera à 27. Donc, jouer davantage pour la croissance de 27 là-bas, mais certainement en avoir une partie au second semestre en Nouvelle-Écosse.

Et en ce qui concerne l'affaire de responsabilité du courtier Montgomery SCOTUS, quelques remarques à ce sujet. En résumé, nous pensons que c'est une bonne chose pour nous dans la mesure où, tout d'abord, ce qui s'est passé, c'est qu'un ensemble de lois des États à ce sujet ont été harmonisées au niveau fédéral. Nous savons donc au moins qu'il n'y a qu'un ensemble de règles à jouer maintenant, ce qui est une bonne chose. Ensuite, cela permet de mettre davantage l'accent sur les courtiers pour qu'ils contrôlent les transporteurs, et c'est précisément ce que Convoy et DAT font extrêmement bien.

Cela s'applique à l'ensemble de la situation en matière de fraude qui prévalait il y a un an. Nous faisons donc partie de la solution, et nous sommes encouragés par le fait que nous ayons un ensemble de règles avec lesquelles jouer et que cela fasse désormais partie d'une solution sur laquelle tout le monde se concentre.

Ken Wong, analyste chez Oppenheimer

Super. Merci beaucoup, les gars.

OPÉRATEUR

Ceci met fin à notre session de questions et réponses. Nous allons maintenant donner la parole à Zack Moxie pour les remarques finales.

Zack Moxie, vice-président des relations avec les investisseurs

Merci à tous de vous joindre à nous aujourd'hui. Nous sommes impatients de discuter avec vous lors de notre prochain appel de résultats.

OPÉRATEUR

La conférence est maintenant terminée. Merci d'avoir assisté à la présentation d'aujourd'hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.