Ardagh Metal Packaging publie ses résultats du deuxième trimestre 2026 : transcription complète de l'appel de résultats

Ardagh Metal Packaging (NYSE : AMBP) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats jeudi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

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Résumé

Ardagh Metal Packaging a enregistré un deuxième trimestre 2026 solide avec une augmentation de 14 % de son EBITDA ajusté, dépassant largement les attentes.

Les ventes de canettes de boisson ont diminué de 1 % par rapport à l'année précédente en raison de la réinitialisation des contrats en Amérique du Nord et de la baisse des expéditions au Brésil, contrebalancées par une forte croissance en Europe.

La société a revu à la hausse ses prévisions d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année à un montant compris entre 775 et 790 millions de dollars, reflétant la confiance dans les performances du deuxième semestre malgré certaines inversions attendues des impacts favorables des cours des métaux.

En Europe, le chiffre d'affaires a augmenté de 13 % en raison d'effets de volume/mix favorables et de la hausse des coûts des intrants, l'EBITDA ajusté ayant augmenté de 36 %.

L'Amérique du Nord a enregistré une baisse de 5 % des expéditions, mais la demande reste robuste, avec une forte croissance dans les formats de canettes spéciales et dans la catégorie des produits énergétiques.

La direction a souligné les projets d'investissement en cours au Royaume-Uni et en Espagne, avec une augmentation des dépenses d'investissement de 40 millions de dollars prévue pour répondre à la forte demande du secteur.

La société maintient une solide position de liquidité de 647 millions de dollars et un effet de levier net de 5,2 fois.

Ardagh Metal Packaging a annoncé un dividende trimestriel inchangé de 0,10$ par action.

La direction prévoit un retour à une modeste croissance des volumes mondiaux au second semestre, grâce à une amélioration des conditions d'approvisionnement en métaux en Amérique du Nord.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour et bienvenue à l'appel aux investisseurs d'Ardagh Metal Packaging pour le deuxième trimestre 2026. La conférence d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement. À ce stade, j'aimerais donner la parole à Steven Lyons. Allez-y, s'il vous plaît.

Steven Lyons, Relations avec les investisseurs

Merci, opérateur, et bienvenue à tous. Merci de vous être joint aujourd'hui à notre appel de résultats du deuxième trimestre 2026 d'Ardagh Metal Packaging, qui fait suite à la publication précédente des résultats d'AMP pour le deuxième trimestre. Je suis rejoint aujourd'hui par Oliver Graham, directeur général d'AMP, et Stefan Schellinger, directeur financier d'AMP. Avant de passer à vos questions, nous allons d'abord faire quelques remarques liminaires sur les performances et les perspectives d'AMP.

La publication des résultats d'AMP et les informations connexes pour le deuxième trimestre sont disponibles sur le site Web d'AMP à l'adresse ir.ardaghmetalpackaging.com. Les remarques d'aujourd'hui incluront certaines déclarations prospectives et incluront l'utilisation de mesures financières non conformes aux IFRS. Les résultats réels peuvent différer sensiblement de ces déclarations. Veuillez consulter les détails des déclarations prospectives, de la clause de non-responsabilité et du rapprochement des mesures financières non conformes aux IFRS avec les mesures financières IFRS dans le communiqué de résultats d'AMP.

Je vais maintenant donner la parole à Oliver Graham.

Oliver Graham, PDG

Merci, Stephen. Avant de vous présenter nos résultats trimestriels, je tiens à souligner qu'au début du mois, nous avons célébré le dixième anniversaire d'AMP, une étape importante dans l'histoire de l'entreprise. AMP a été créée à partir de trois entreprises régionales distinctes et, en 10 ans, nous les avons développées pour en faire une entreprise mondiale intégrée et solide. Nous avons également transformé l'entreprise. Au cours de cette période, nous avons investi plus de 2 milliards de dollars en capital de croissance pour transformer notre réseau.

Notre capacité est supérieure de plus de 30 %, ce qui soutient la croissance de nos clients, les canettes spéciales représentant désormais plus de 50 % de nos volumes. Notre mix d'activités est fortement diversifié auprès de clients mondiaux et régionaux et dans une variété de catégories nouvelles et en pleine croissance. Nous avons investi dans notre personnel et nos processus, améliorant ainsi les capacités et la résilience de nos activités, et l'EBITDA ajusté devrait avoir presque doublé cette année par rapport à notre position de départ.

Il s'agit d'une belle réussite, et je tiens à remercier sincèrement nos employés, nos clients, nos fournisseurs et toutes les parties prenantes qui ont rendu ce voyage possible. AMP est en position de force et nous espérons poursuivre sur la voie du succès. Notre performance depuis le début de l'année témoigne de la résilience de nos activités dans un environnement macroéconomique incertain. AMP a enregistré une forte croissance de l'EBITDA ajusté de 14 % au deuxième trimestre par rapport à l'année précédente, soit nettement plus que prévu.

Les ventes de canettes de boissons ont diminué de 1 % par rapport au trimestre de l'année précédente, car nous avons enregistré une forte croissance de 5 % l'année précédente. Les expéditions ont été touchées par la réinitialisation des contrats en Amérique du Nord et la baisse des expéditions au Brésil après une surperformance relative au premier trimestre, partiellement contrebalancée par une forte croissance des volumes en Europe. Dans l'ensemble, les volumes sont conformes à nos attentes et nous prévoyons un retour à une modeste croissance mondiale des volumes au second semestre, soutenue par la vigueur de la demande mondiale de canettes de boisson, notre portefeuille de clients attractif et notre forte exposition aux catégories de boissons en pleine croissance.

Notre surperformance de l'EBITDA ajusté au cours du trimestre est principalement due à l'Europe, qui a bénéficié d'un redressement favorable des coûts des intrants et d'une forte croissance des volumes. La performance des Amériques a été globalement conforme aux attentes malgré la faiblesse de la situation au Brésil et les contraintes liées à l'approvisionnement en métaux qui ont eu une incidence sur les activités en Amérique du Nord au début du trimestre. La disponibilité de l'approvisionnement en métaux en Amérique du Nord s'est considérablement améliorée au cours du trimestre, et nous prévoyons de fonctionner dans des conditions d'approvisionnement normales au cours du second semestre de l'année.

Passons maintenant à nos résultats du deuxième trimestre par segment : en Europe, le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a augmenté de 13 % pour atteindre 698 millions de dollars, soit 10 % à taux de change constant, par rapport à la même période en 2025. Cela était dû à des effets de volume/mix favorables et à la répercussion de la hausse des coûts des intrants, notamment de la hausse des prix de l'aluminium. Les expéditions ont augmenté de 5 % au cours du trimestre, ce qui reflète la vigueur de la demande sous-jacente ainsi que l'augmentation des volumes nouvellement contractés. Nous avons enregistré une bonne croissance dans le secteur des boissons gazeuses et dans la catégorie des boissons énergétiques, ainsi que dans notre gamme diversifiée de catégories plus petites et en pleine croissance.

Nous avons également constaté une amélioration de la performance sous-jacente de la bière au cours du trimestre, la réduction des expéditions de canettes de bière déclarées d'une année sur l'autre reflétant des pertes liées à des contrats spécifiques, tandis que la performance sous-jacente a fait preuve d'une plus grande stabilité. L'EBITDA ajusté du deuxième trimestre en Europe a augmenté de 36 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 105 millions de dollars, largement en avance sur les attentes. À taux de change constant, l'EBITDA ajusté a augmenté de 33 %, principalement en raison d'un meilleur recouvrement des coûts des intrants, notamment d'un impact favorable sur le calendrier des cours des métaux et de la croissance des volumes, partiellement contrebalancés par la hausse des coûts d'exploitation et des frais généraux.

En ce qui concerne notre exposition directe à l'énergie, AMP est bien couverte pour ses besoins énergétiques en 2026 et au-delà grâce à son programme de couverture énergétique. En 2026, nous sommes couverts à plus de 85 % pour nos besoins énergétiques ; pour 2027, environ 80 % ; et nous sommes couverts à près de 70 % pour 2028. Pour 2026, nous réaffirmons notre prévision d'une croissance des volumes d'environ 3 % en Europe. Nous ne disposons pas encore de données complètes sur le secteur de l'emballage des boissons pour le deuxième trimestre, mais d'après les données disponibles, nous observons des tendances générales très positives en matière de consommation de canettes de boisson.

Les capacités restent limitées dans la région, et nos volumes de production au cours du trimestre ont bénéficié des mesures d'optimisation du réseau que nous avons entreprises pour nous permettre de mieux servir nos clients et de faire face à une demande accrue de tailles de canettes dans des catégories à croissance plus rapide. Nous avons également précédemment fait part de notre intention d'investir sur les marchés en pleine croissance du Royaume-Uni et de l'Espagne. Nous sommes heureux d'annoncer que nous avons pris la décision d'augmenter la taille de ces projets à la suite d'un engagement commercial constructif avec nos clients.

Cela entraînera une hausse des dépenses d'investissement de 40 millions de dollars en 2026 par rapport à nos prévisions précédentes et nous permettra de tirer parti de la forte demande du secteur. Nous sommes également en train de revoir le calendrier de ces projets compte tenu de la forte demande, et nous ferons le point sur ce sujet en temps voulu. Dans les Amériques, le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a augmenté de 21 % pour atteindre un peu plus d'un milliard de dollars, principalement en raison de la répercussion de la hausse des coûts des intrants sur les clients, notamment de l'impact de la hausse des coûts des métaux et de la répercussion des coûts de transport, partiellement compensée par la baisse des expéditions.

L'EBITDA ajusté des Amériques pour le trimestre a été globalement conforme aux attentes, avec une hausse de 2 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 135 millions de dollars, en raison de la baisse des coûts d'exploitation et des frais généraux par rapport au trimestre de l'année précédente, partiellement compensée par la baisse du recouvrement des coûts des intrants et la baisse des expéditions. En Amérique du Nord, les expéditions ont diminué de 5 % au cours du trimestre. Cela était conforme à nos attentes et reflétait la baisse des volumes après les réinitialisations prévues des contrats, l'impact sur les opérations des problèmes liés à la chaîne d'approvisionnement en métaux au début du trimestre et le cycle d'une année précédente solide comparable à 8 %.

La dynamique sous-jacente de la demande dans le secteur reste robuste, grâce à de solides données issues des scanners industriels depuis le début de l'année, à l'exception de la catégorie des bières à laquelle AMP n'a qu'une faible exposition à un chiffre. En particulier, la catégorie de l'énergie continue d'enregistrer une forte croissance, soutenue par une distribution plus large et une innovation réussie. Nous continuons également de connaître une forte demande continue pour les formats de canettes spécialisés, avec de nouvelles hausses depuis le début de l'année dans notre gamme globale de produits spécialisés.

Nous maintenons nos prévisions de croissance de l'industrie en Amérique du Nord d'un faible pourcentage à un chiffre en 2026. Comme indiqué précédemment, nous prévoyons que 2026 sera une année de transition pour AMP, avec une légère baisse des volumes sur l'ensemble de l'année à la suite de certaines réinitialisations de contrats, mais avec une performance de volume plus favorable au second semestre par rapport au premier semestre. Nous prévoyons également de renouer avec la croissance en 2027, au moins conformément à l'évolution du secteur, grâce à la sécurisation de sites de remplissage supplémentaires pour les clients.

En ce qui concerne la poursuite intentée contre Boston Beer en 2022 pour rupture de contrat concernant les exigences relatives au volume minimum d'achat, le 26 mai 2026, un tribunal avait rendu un jugement final modifié pour inclure 15,5 millions de dollars d'intérêts antérieurs au jugement, portant la valeur totale attendue de l'attribution à environ 190 millions de dollars avant impôts. Par la suite, Boston Beer a déposé une caution auprès du tribunal pour couvrir la valeur de l'indemnité et a également déposé un avis d'appel.

Au Brésil, les expéditions de canettes de boisson au deuxième trimestre ont diminué de 15 %, reflétant les effets de la composition de la clientèle après une forte surperformance relative au premier trimestre, lorsque les volumes d'AMP ont augmenté de 14 %. Au cours du trimestre, nous avons observé une augmentation de l'activité liée à la Coupe du monde sur le marché de la part du principal acteur, ce qui a eu un impact négatif sur les performances de nos clients, tout comme certaines interruptions de service occasionnées par l'un de nos clients pour des activités de maintenance. Notre performance globale au premier semestre est globalement conforme à la performance du secteur.

Les données du secteur indiquent que la demande reste faible au deuxième trimestre. Les perspectives du secteur pour le troisième trimestre sont également décevantes. Alors que nous nous tournons vers le reste de l'année 2026, nous prévoyons désormais un taux de croissance du secteur d'un faible pourcentage à un chiffre et nous prévoyons que les volumes d'AMP suivront globalement ceux du marché. Je donne maintenant la parole à Stefan pour qu'il vous présente notre situation financière pour le trimestre avant de terminer par quelques remarques finales.

Stefan Schellinger, directeur financier

Merci, Oli, et bonjour à tous. Nous avons terminé le trimestre avec une solide position de liquidité de 647 millions de dollars, un effet de levier net de 5,2 fois la dette nette par rapport à l'EBITDA ajusté des 12 derniers mois, reflétant la forte croissance de l'EBITDA ajusté d'AMP. Cela se compare à 5,3 fois fin juin 2025, ou à 5,7 fois sur une base comparable si vous proforma pour le refinancement par emprunt des actions privilégiées d'AMP au quatrième trimestre de l'année dernière. En termes de prévisions concernant les différentes composantes du flux de trésorerie disponible pour l'ensemble de l'année 2026, nous prévoyons approximativement ce qui suit : des dépenses d'investissement totales de 240 millions de dollars, y compris les investissements de croissance, soit une augmentation de 40 millions de dollars par rapport à nos prévisions précédentes, en raison de l'augmentation mentionnée précédemment de nos investissements dans de nouvelles capacités en Espagne et au Royaume-Uni ; des intérêts de trésorerie de 220 millions de dollars ; des remboursements du principal de location d'environ 150 millions de dollars ; une taxe de trésorerie d'environ 30 millions de dollars ; et une légère sortie de fonds fonds de roulement. Dans l'ensemble, nos prévisions concernant la génération de flux de trésorerie disponibles ajustés pour l'ensemble de l'année restent inchangées. Enfin, nous avons annoncé aujourd'hui notre dividende trimestriel ordinaire inchangé de 0,10$ par action.

Sur ce, je vais le rendre à Ollie.

Oliver Graham, PDG

Merci, Stefan, et avant de passer aux questions, je vais simplement récapituler les performances et les messages clés d'AMP. L'EBITDA ajusté de 240 millions de dollars au deuxième trimestre a dépassé notre fourchette de prévisions de 210 à 220 millions de dollars, principalement en raison de la solide performance en Europe, la performance des Amériques étant globalement conforme aux attentes. Les volumes mondiaux ont diminué de 1 %, conformément aux attentes, et nous prévoyons de renouer avec une croissance modeste des volumes mondiaux au second semestre.

Compte tenu de notre solide performance au premier semestre et de la confiance dans nos perspectives pour le reste de l'année, nous revoyons à la hausse nos prévisions pour l'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année 2026, qui se situera entre 775 et 790 millions de dollars. Nos prévisions supposent une certaine inversion de l'effet de synchronisation favorable des cours des métaux et des gains de réévaluation du premier trimestre liés à la couverture des frais de transport. En outre, l'entreprise est confrontée à des difficultés inflationnistes liées aux coûts de transport et à d'autres matériaux directs affectés par le cours du pétrole en raison du conflit au Moyen-Orient.

En termes de prévisions pour le troisième trimestre, l'EBITDA ajusté devrait se situer entre 200 et 210 millions de dollars, contre 208 millions de dollars au trimestre de l'année précédente, à taux de change constant. Après avoir prononcé ces remarques préliminaires, nous allons maintenant répondre à toutes les questions.

OPÉRATEUR

Merci Si vous souhaitez poser une question, veuillez le signaler en appuyant sur star-one sur le clavier de votre téléphone. Si vous utilisez un haut-parleur, assurez-vous que votre fonction de sourdine est désactivée pour permettre à votre signal d'atteindre notre équipement. Encore une fois, c'est une étoile pour répondre à une question, et nous allons passer directement à Matt Roberts avec Raymond James.

Matt Roberts, analyste chez Raymond James

Oli, bonjour. Merci Pour l'époque, l'Amérique du Nord était en baisse de 5 % au deuxième trimestre. Y avez-vous vu un quelconque avantage à la Coupe du monde ? Dans l'affirmative, combien ? Ou s'agit-il plutôt d'un non-événement en raison de la pénurie de métal au début du trimestre ? Je suis peut-être en train de prendre de l'avance, mais en ce qui concerne l'année 27, vous avez dit qu'elle avait au moins réitéré la croissance du marché, mais étant donné cette compensation due à la contrainte des fournisseurs au premier semestre et à la réinitialisation des contrats, dans quelle mesure par rapport à la croissance du marché pensez-vous qu'il serait possible de réaliser en 27 ?

Oliver Graham, PDG

Oui, bonjour Matt, alors regardez la première question, je pense qu'il est juste de dire que nous n'avons pas constaté d'effet particulier à la Coupe du monde. De toute évidence, différents fabricants de canettes de boisson ont des clients différents, des mélanges différents, des sites de remplissage différents et des embouteilleurs différents. Nous l'avons probablement tous vécu différemment, mais nous n'avons rien vu de particulier dans nos chiffres. Il convient également de souligner qu'il est vrai que nous étions encore un peu limités au début du trimestre, mais qu'en ce qui concerne le métal, cela s'est normalisé assez rapidement au cours du trimestre.

Donc oui, nous n'avons rien vu de particulier. Nous ne sommes évidemment pas dans le domaine de la bière de masse, et il se peut qu'il y ait eu plus d'activités promotionnelles d'après ce que nous avons pu voir dans la catégorie des bières. Et puis, en 27, nous avons évidemment enregistré des taux de croissance supérieurs à ceux de l'industrie pendant la majeure partie des dernières années et cette année, nous avons connu une certaine transition. Nous n'appellerons donc pas encore '27. Mais nous constatons que nous avons réalisé certains avantages grâce aux mêmes réinitialisations de contrats qui ont eu un impact négatif sur nous cette année. Nous enregistrerons des gains positifs l'année prochaine en termes de deux sites de remplissage supplémentaires.

Et puis, nous apprécions toujours l'apparence de notre portefeuille, avec sa pondération en faveur des catégories de boissons gazeuses et énergétiques, qui, comme le montrent les données, surpassent à nouveau les moyennes globales du secteur en raison de la faiblesse de la bière de masse. Donc, oui, nous ne l'appelons pas encore, mais nous sommes certainement satisfaits de dire que nous devrions croître au moins au même rythme que l'industrie l'année prochaine.

Matt Roberts, analyste chez Raymond James

Excellent. Merci, Oli. Et vous avez décrit une inflation continue par rapport à ce que nous avions dit début avril ou fin mars. Certains indicateurs semblent avoir baissé depuis, mais ils se sont certainement redressés depuis juillet. Alors, comment l'inflation du second semestre se compare-t-elle à ce que vous aviez prévu précédemment et, s'il y a des changements, quels en ont été les moteurs spécifiques ? Merci encore d'avoir répondu aux questions.

Oliver Graham, PDG

Non, bien sûr, je veux dire, je suppose que nous pouvons envisager l'inflation de différentes manières. L'une d'entre elles est l'inflation de nos coûts d'intrants, qui est liée au Moyen-Orient, principalement liée aux matériaux directs et au fret, comme nous l'avons indiqué dans nos remarques. Et je pense que cela n'a pas vraiment changé par rapport à nos prévisions du premier trimestre. Nous parlons donc d'une sorte de million de dollars à un chiffre dans ces domaines. C'est donc assez stable. De toute évidence, la situation ne se stabilise pas, mais je pense que nous envisageons l'avenir avec une certaine confiance en termes de résilience de notre chaîne d'approvisionnement.

Nous pensons donc que c'est un chiffre relativement sûr pour le second semestre. Et puis, en termes de pressions inflationnistes sur les consommateurs, je pense que la situation s'aggrave à nouveau clairement. Il y a donc probablement une raison de faire preuve de prudence au second semestre en ce qui concerne les volumes, mais encore une fois, nous pensons que cela est inscrit dans nos prévisions et nous pensons toujours que nous devrions renouer avec une certaine croissance des volumes en Amérique du Nord au second semestre.

OPÉRATEUR

Si vous trouvez une réponse à votre question, vous pouvez vous retirer de la file d'attente en appuyant sur la deuxième étoile. Nous passerons ensuite à Josh Spector d'UBS.

Josh Spector, analyste chez UBS

Oui, bonjour. Je voulais donc juste vous demander. Il semblerait que dans vos remarques préparées, vous ayez parlé de certains avantages en termes de calendrier en Europe et de l'amélioration des marges. Êtes-vous capable de le dimensionner ?

Stefan Schellinger, directeur financier

Oui, bien sûr. Je pense donc que si vous regardez le rythme global de l'entreprise, environ 25 millions, contre le point médian du consensus et un peu plus que cela en Europe, nous pensons qu'un peu plus de la moitié de ce montant est lié au chronométrage des métaux. Et puis on pense qu'un tiers de cette situation s'inversera au second semestre. Donc, sur les 25 millions, comme je l'ai dit, un peu plus de la moitié étant positive, puis environ un tiers de cette somme s'est inversée du côté métallique au second semestre.

Josh Spector, analyste chez UBS

Inverser la situation comme si cela allait avoir un impact négatif d'année en année ou s'il n'y avait tout simplement aucun avantage ?

Stefan Schellinger, directeur financier

Oui, négatif. C'est donc un vent contraire en seconde période. Je pense donc avoir tout d'abord évoqué l'ODM et l'inflation du fret, une sorte de vent contraire à un chiffre au second semestre. Ensuite, il y a le vent de face à un chiffre au milieu du système de chronométrage métallique. Nous sommes également confrontés à un léger vent contraire sur le marché des changes, ce qui explique que le guide soit un peu moins positif pour le second semestre après un premier semestre solide.

Josh Spector, analyste chez UBS

OK, c'est utile. Je voulais juste faire un petit suivi en ce qui concerne les volumes en Amérique et, je suppose, penser aux réinitialisations de cette année et vous avez parlé de quelques gains l'année prochaine. Je suppose que lorsque vous examinez votre circuit pour l'année prochaine en Amérique du Nord, y a-t-il encore une marge de manœuvre par rapport à l'année précédente ? Alors, est-ce que tu retrouves tout ? Y a-t-il quelque chose dans lequel vous diriez que vous êtes encore en train de grandir ou est-ce un circuit très serré à ce stade plus tard l'année prochaine ?

Oliver Graham, PDG

Je pense que du côté des capacités standard, il y a certainement encore une capacité de croissance. Pour en revenir aux investissements que nous avons réalisés au cours des cinq dernières années, la taille des spécialités est certainement de plus en plus limitée. Élégant en saison, assez serré. Nous le constatons donc. Mais nous avons également des projets à réaliser, des accélérations progressives, etc. Nous pensons donc qu'il y a encore de la marge de croissance au cours des prochaines années en Amérique du Nord.

Josh Spector, analyste chez UBS

OK, merci.

OPÉRATEUR

Notre prochaine question vient d'Arun Viswanathan de RBC Marchés des Capitaux.

Arun Viswanathan, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Super, merci d'avoir répondu à ma question. J'espère que vous allez bien. Je suppose que je voulais juste approfondir, vous savez, le volume européen. Il est donc évident que vous y avez constaté une certaine force continue. Vous y faites d'autres investissements. Je suppose donc que vous vous attendez à ce que ce type de croissance moyenne à un chiffre persiste et comment évalueriez-vous la rentabilité de cette région par rapport à celle de certaines de vos autres régions ? Pensez-vous qu'il est nécessaire, ou qu'il existe des opportunités, d'améliorer les rendements et les marges en Europe au fur et à mesure que vous évoluez, mis à part, vous savez, la répercussion des métaux ?

Mais je suis curieux de connaître le profil global réel des rendements. Merci.

Oliver Graham, PDG

Sûr. Oui, non, je pense que nous sommes très satisfaits du marché dans son ensemble. Comme je l'ai dit, je pense que nous disposons de données très positives sur les volumes de canettes dans toutes les zones géographiques. Nous constatons certains effets temporaires lors de la mise en place de systèmes de dépôts. C'est ce que l'on constate un peu en Pologne cette année. Nous l'avons vu aux Pays-Bas il y a quelques années. Mais dans l'ensemble, il semble y avoir à nouveau une forte dynamique en faveur de la canette par rapport à d'autres substrats aux prises avec une inflation des coûts des intrants plus importante que la nôtre ou pour des raisons de durabilité.

Nous voyons donc beaucoup plus d'innovation entrer dans la boîte. Nous voyons l'innovation se concrétiser bien plus tôt. Des clients nous ont expliqué comment ils auraient pu se lancer dans la vente de bière en verre, puis proposer l'innovation en matière de canettes plus tard, mais maintenant, tout cela se fait simultanément. Je pense donc qu'il s'agit d'une dynamique positive, et nos pairs en ont parlé. Mais si vous regardez les marchés européens, nous avons toujours des taux de pénétration très faibles, car nous avons toujours du verre bidirectionnel sur certains marchés et d'autres substrats dans des catégories où nous sommes généralement très forts.

Je pense donc que l'histoire de la croissance européenne est totalement intacte et semble très positive pour les années à venir, ce qui sous-tend évidemment certains des investissements que nous réalisons et que nos pairs réalisent pour répondre à cette demande et faire en sorte que le secteur puisse continuer à se développer. C'est pourquoi nous avons eu le plaisir d'annoncer l'augmentation des investissements au Royaume-Uni et en Espagne. En termes de rentabilité, je veux dire qu'il s'agit d'une région traditionnellement très rentable. Pour nous, l'Europe a un peu souffert de la Russie, de l'Ukraine et de la crise énergétique.

Nous sommes en train de nous rétablir. Je pense donc que nous enregistrons une meilleure performance en matière de marges cette année. Encore une fois, vous devez évidemment être très prudent, comme vous le savez, lorsque vous examinez les marges en pourcentage, compte tenu de l'impact du prix de l'aluminium sur les recettes. Mais au niveau de l'EBITDA pour 1 000, nous constatons certainement une amélioration des performances. Et oui, nous pensons pouvoir améliorer les performances en Europe en mettant constamment l'accent sur les coûts. C'est ce que nous avons toujours eu, mais nous poursuivons de bons programmes en ce moment et, de toute évidence, le marché est tendu, ce qui devrait également être positif.

Donc oui, nous espérons des améliorations à cet égard.

Arun Viswanathan, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Merci pour ça. Et je suppose que pour faire suite à la situation sur les Amériques, inversement, il semble que vous pourriez être en mesure de maintenir une faible croissance des volumes à un chiffre en Amérique du Nord, mais l'Amérique du Sud a tendance à être, vous savez, beaucoup plus volatile. Alors, vous savez, alors que la Coupe du monde est en quelque sorte passée dans le rétroviseur, pensez-vous que cette région connaîtra une sorte de faible trajectoire de croissance à un chiffre ou pourrait-elle être légèrement inférieure à celle-ci avec une compensation légèrement négative en provenance de l'Amérique du Sud ?

Que devons-nous penser des taux de croissance normalisés de vos activités en Amérique ? Merci.

Oliver Graham, PDG

Oui, il ne fait aucun doute que le Brésil est devenu plus volatil après la COVID. Je pense donc qu'il y a un certain nombre d'effets. Je pense que l'économie dans son ensemble et les consommateurs ont beaucoup plus souffert que sur les marchés développés. Et nous en déduisons une trajectoire de reprise plus longue. Et puis, évidemment, dans ce contexte, vous savez, vous gagnez en compétitivité auprès de nos clients afin de leur permettre de réduire leurs dépenses. Et puis, de toute façon, nous assistons à une augmentation de l'activité concurrentielle des brasseurs, un brasseur supplémentaire s'étant développé au cours des cinq ou dix dernières années et le principal acteur jouant beaucoup plus dans le secteur off-trade qu'auparavant.

Ce que vous constatez, je pense, c'est un peu plus de faiblesse du côté des consommateurs. Ensuite, vous constatez une volatilité beaucoup plus importante d'un trimestre à l'autre, selon le brasseur qui recherche le volume par rapport à la marge. Et nous avons certainement plus de mal à définir et à projeter le marché qu'auparavant. Je pense qu'il s'agit toujours d'un marché dans un contexte très positif en termes de croissance des canettes par rapport au verre bidirectionnel. Je pense que cela continuera à se produire. De toute évidence, le joueur de premier plan est désormais également au volant, alors qu'il le retenait auparavant.

Donc, oui, je pense que le faible taux de célibataires est le minimum que j'espère en termes de croissance globale. Mais je pense que la volatilité va persister et qu'il est certainement devenu beaucoup plus difficile de la prévoir. Et c'est un autre facteur, je pense, à l'origine de notre guide H2. Ce quatrième trimestre est évidemment la saison estivale au Brésil, et selon nos estimations, nous pourrions y obtenir une gamme assez large de volumes pour le moment. C'est pourquoi nous sommes également prudents au quatrième trimestre.

OPÉRATEUR

Nous suivons la lignée de George Staphos avec Bank of America.

Enrique, analyste chez Bank of America

Bonjour, Lucien. Enrique remplace George Staphos. J'ai deux questions. Tout d'abord, quels sont les principaux facteurs à l'origine de la baisse de l'EBITDA, qui est passé d'environ 240 millions d'euros au deuxième trimestre à la fourchette guidée ? Pouvez-vous quantifier les principaux facteurs de cette baisse ? Ensuite, quels ont été les effets du mix sur les résultats du deuxième trimestre et pourquoi vos résultats étaient-ils en avance sur les prévisions ? Merci

Oliver Graham, PDG

Alors écoutez, je pense que la première question était de savoir pourquoi Q3 est inférieur à Q2 ? Le troisième trimestre est toujours inférieur au deuxième trimestre parce que, vous savez, le deuxième trimestre est notre haute saison et nous en repartons généralement un peu au troisième trimestre et le reste de l'année. Je pense donc que si c'était cette question, je pense que c'est probablement la réponse à cette question. Dans une large mesure, nous avons également dénoncé certaines pressions inflationnistes au second semestre, mais je pense qu'il n'y a pas eu au premier semestre. La deuxième moitié est donc globalement en baisse. Et puis je pense que votre autre question concernait le mix. Donc, évidemment, si vous regardez les résultats nord-américains, vous savez, nous y avons perdu beaucoup de volume, mais notre gamme globale de volumes est stable. Vous pouvez donc en déduire qu'il existe un mix positif en Amérique du Nord et nous avons indiqué que la spécialité peut augmenter en pourcentage.

Et puis il y avait également une bonne mixité en Europe avec les catégories dont nous parlons. Et oui, je pense que le Brésil était un peu moins pertinent à ce stade. Je pense avoir compris vos questions, mais je vais me tourner vers Stefan juste pour vérifier.

Stefan Schellinger, directeur financier

Non, je pense que tu l'as fait.

OPÉRATEUR

Nous passerons ensuite à Michael Roxland de Truist Securities.

Nico Pacini, analyste chez Truist Securities

Salut les gars, c'est Nico Pacini qui remplace Mike Roxland. Je voulais juste vérifier rapidement, peut-être, une lecture anticipée des volumes de juillet par région ou des volumes du troisième trimestre, puis plus précisément ce que vous pensez, je suppose, du Brésil au second semestre. Je suis parti il y a quelques questions. Merci.

Oliver Graham, PDG

Oui, je pense que les volumes de juillet semblent largement corrélés avec ceux du deuxième trimestre. Je pense que l'Europe est si forte. Ouais. Les États-Unis et l'Amérique du Nord vont probablement un peu mieux. Comme nous en avons parlé, je pense que le second semestre devrait être plus solide que le premier et nous commençons à le voir dans les volumes de juillet. Et puis le Brésil est définitivement encore faible, le marché est faible et nos volumes un peu plus faibles. Je pense donc que cela souligne notre prudence à l'égard du second semestre brésilien. Nous avons prévu une certaine croissance des volumes.

C'est ce que nous attendons toujours. Et évidemment, ce que nous avons constaté ces dernières années, c'est que la saison estivale peut vraiment bien démarrer, ce qui se produira évidemment à partir du mois d'octobre. Nous avons donc bon espoir. Mais encore une fois, je pense que nous l'avons dénoncé. Je pense que nos pairs le dénoncent. Le marché brésilien est très volatil en ce moment, selon la brasserie qui augmente réellement le volume.

Nico Pacini, analyste chez Truist Securities

J'ai compris. Et puis un seul suivi sur la structure de votre entreprise. Pouvez-vous faire le point sur ce qui se passe là-bas en ce qui concerne peut-être ce que la société mère cherche à faire, à savoir séparer potentiellement le verre du métal ?

Oliver Graham, PDG

Oui, non, nous n'avons aucune mise à jour à ce sujet pour le moment.

Nico Pacini, analyste chez Truist Securities

J'ai compris, merci. Je vais le retourner

OPÉRATEUR

Encore une fois, si vous souhaitez poser une question, appuyez sur la première étoile et nous ferons une courte pause pour répondre à d'autres questions. Pour le moment, nous n'avons pas d'autres questions. Je voudrais redonner la parole à Oliver Graham pour ses remarques de clôture.

Oliver Graham, PDG

Merci, Melinda, et merci à tous ceux qui ont participé à l'appel. Pour résumer, au deuxième trimestre, nous avons enregistré une forte croissance de l'EBITDA ajusté de 14 % par rapport au trimestre de l'année précédente, soit nettement plus que prévu, principalement grâce à l'Europe, qui a bénéficié d'une reprise favorable des coûts des intrants et d'une forte croissance des volumes. Cela témoigne, je pense, de la résilience des activités d'Ardagh Metal Packaging. Et compte tenu de notre solide performance au premier semestre et de la confiance dans nos perspectives, nous revoyons à la hausse nos prévisions d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année, à un montant compris entre 775 et 790 millions de dollars.

Sur ce, nous avons hâte de discuter à nouveau avec vous lors de nos résultats du deuxième trimestre. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Ceci met fin à la conférence d'aujourd'hui. Nous vous remercions de votre participation. Vous pouvez vous déconnecter pour le moment.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.