Pinnacle Final Partners publie ses résultats du deuxième trimestre 2026 : transcription complète de la conférence téléphonique sur les résultats

Pinnacle Final Partners (NASDAQ : PNFP) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats jeudi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

Accédez à l'appel complet à l'adresse https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/3154/54170

Résumé

Pinnacle Final Partners a enregistré un BPA dilué de 2,07$ au deuxième trimestre 2026 et un BPA ajusté de 2,50$, avec une augmentation du BPA ajusté de 26 % depuis le début de l'année.

Les prêts ont augmenté de 2,9 milliards de dollars et les dépôts de 795 millions de dollars, ce qui a contribué à une hausse de 4 % des actifs productifs et à une croissance de 2 % des revenus d'intérêts nets.

Les recettes provenant des commissions ont enregistré une croissance à deux chiffres depuis le début de l'année, en particulier dans les activités bancaires de base, la gestion de fortune et les marchés financiers.

La société a maintenu une gestion rigoureuse des dépenses tout en investissant dans des domaines de croissance, atteignant un ratio d'efficacité tangible ajusté de 49,8 %.

La performance du crédit est restée solide, avec de faibles facturations et une baisse à 0,50 % des actifs improductifs.

Les ratios de fonds propres se sont améliorés, avec une hausse des fonds propres de 12 points de base, et la société a émis 750 millions de dollars de titres de créance senior afin de renforcer ses liquidités.

Pinnacle a ajouté 74 producteurs de revenus expérimentés au deuxième trimestre, avec un taux de rétention de 94 % hors synergies de fusion.

La société a réaffirmé ses prévisions pour 2026, s'attendant à une croissance des prêts dans le haut de gamme, comprise entre 9 % et 11 %, et à une croissance des dépôts comprise entre 8 % et 10 %.

La direction a souligné les avantages concurrentiels de sa présence sur le marché du Sud-Est et de la solide fidélité de ses clients.

L'objectif stratégique demeure de tirer parti de la croissance, de recruter les meilleurs talents et de réaliser les synergies résultant des récentes fusions.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Pinnacle Final Partners. Tous les participants seront en mode écoute uniquement. Si vous avez besoin d'aide, veuillez contacter un spécialiste des conférences en appuyant sur 0. Après la présentation d'aujourd'hui, vous aurez l'occasion de poser des questions. Pour poser une question, vous pouvez appuyer sur l'étoile puis sur la touche 1 de votre téléphone à clavier. Pour retirer votre question, veuillez appuyer sur l'étoile puis sur 2. Veuillez noter que cet événement est en cours d'enregistrement.

Je vais maintenant donner la parole à Sam Tiagi, directeur principal des relations avec les investisseurs. Allez-y, s'il vous plaît.

Sam Tiagi, directeur principal des relations avec les investisseurs

Merci et bonjour. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats trimestriels d'aujourd'hui, nous ferons référence aux diapositives et au communiqué de presse disponibles dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web. Le président et directeur général de PNFP.com, Kevin Blair, débutera l'appel. Il sera suivi par notre directeur financier Jamie Gregory, qui sera disponible pour répondre à vos questions à la fin de l'appel. Nos commentaires incluent des déclarations prospectives. Ces déclarations sont soumises à des risques et à des incertitudes et les résultats réels peuvent varier considérablement.

Nous énumérerons ces facteurs susceptibles d'entraîner des différences importantes entre les résultats dans notre communiqué de presse et dans nos documents déposés auprès de la SEC, disponibles sur notre site Web. Nous n'assumons aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives en raison de nouvelles informations, de développements précoces ou pour toute autre raison, sauf si la loi l'exige. Au cours de l'appel, nous ferons référence à des mesures financières non conformes aux PCGR liées à la performance de l'entreprise. Vous pouvez voir le rapprochement de ces mesures dans l'annexe de notre présentation.

Kevin Blair va maintenant donner un aperçu du trimestre.

Kevin Blair, président et directeur général

Merci, Sam, et bonjour à tous. Nous sommes restés concentrés sur les points de levier qui nous aident à tenir nos engagements et à perpétuer un long et fier héritage de croissance et de succès. Ce trimestre est une autre preuve de cette focalisation. Pour le deuxième trimestre de 2026, nous avons déclaré un BPA dilué de 2,07$ et un BPA dilué ajusté de 2,50$, hors 82 millions de dollars d'éléments ajustés avant impôts. Le BPA ajusté depuis le début de l'année est en hausse de 26 % par rapport à la même période l'an dernier.

Nous maintenons nos prévisions pour 2026 et nos performances depuis le début de l'année nous donnent une conviction supplémentaire dans les fourchettes que nous avons fixées. En commençant par le bilan, les prêts ont augmenté de 2,9 milliards de dollars sur un trimestre correspondant à une hausse supérieure à nos attentes. Les dépôts ont augmenté de 795 millions de dollars, soit une hausse supérieure à la performance historique de la société combinée au deuxième trimestre, qui est généralement notre plus faible performance saisonnière compte tenu des sorties municipales et des paiements liés à l'impôt. Cette forte croissance des actifs productifs, en hausse de 4 % d'un trimestre à l'autre, a entraîné une croissance de 2 % des revenus d'intérêts nets.

Il s'agit de la croissance globale et de haute qualité qui caractérise depuis longtemps cette entreprise et cette combinaison la rend encore plus puissante. Les recettes provenant des frais sont un autre domaine dans lequel notre différenciation se manifeste, avec une croissance à deux chiffres depuis le début de l'année sur une base consolidée. Les activités bancaires de base, la gestion de fortune et les marchés des capitaux ont tous enregistré une forte croissance d'une année sur l'autre, la plupart des entreprises ayant perdu une étape lors de l'intégration. Pourtant, nous gagnons des parts de marché et renforçons nos relations avec nos clients en pleine période de fusion.

En ce qui concerne les dépenses, nous sommes restés disciplinés tout en continuant à investir dans les domaines où nous voyons les meilleures opportunités d'accélérer la croissance à long terme. Il ne s'agit pas de priorités concurrentes pour Pinnacle, mais de la même priorité. La performance du crédit continue d'être un véritable atout. Comme prévu, les facturations restent faibles et les APM ont chuté ce trimestre à 50 points de base. La qualité de ce que nous mettons dans les livres est remarquable. La réserve sur la nouvelle production est inférieure à celle du portefeuille dans son ensemble, la discipline du crédit et les rendements restant stables sur la nouvelle production.

Ce sont trois choses qui fonctionnent en même temps et rien de tout cela n'est possible sans deux choses qui passent en premier : les meilleurs talents et une sélection rigoureuse des clients. Passant aux capitaux, le CET1 préliminaire a augmenté de 12 points de base ce trimestre, reflétant la solidité de notre profil de bénéfices de base et notre capacité à générer du capital, y compris une croissance annualisée des prêts d'environ 14 % que nous avons enregistrée au deuxième trimestre. Nous avons ajouté 74 producteurs de revenus expérimentés ce trimestre, soit une hausse de 48 % par rapport au premier trimestre et une hausse de 14 % par rapport au deuxième trimestre combiné de 2025.

La dynamique s'est poursuivie au troisième trimestre avec 34 autres producteurs qui ont déjà lancé ou accepté des offres au cours de la première quinzaine de juillet. Sur les 124 producteurs ajoutés depuis le début de l'année, environ 50 % proviennent de ce que nous considérons comme les principaux marchés de Synovus. Ce chiffre est important car il indique que le modèle fonctionne sur l'ensemble de la franchise. De plus, nous n'avons pas abaissé nos normes pour y parvenir. Le recrutement chez Pinnacle repose sur un rythme opérationnel constant, basé sur des pipelines approfondis et une définition claire de notre proposition de valeur.

C'est ce qui permet de transformer le recrutement en une croissance cumulée durable. Nous conservons également les banquiers que nous avons déjà. La rétention hors synergies liées à la fusion est de 94 % depuis le début de l'année. Les scores de satisfaction et de fidélité des clients restent les meilleurs de leur catégorie et il va sans dire que lorsque les banquiers restent, les clients restent. Maintenant, je vais vous dire pourquoi le meilleur est encore devant nous. Trois avantages se cumulent à partir de là. Tout d'abord, nos marchés, ceux du Sud-Est, continuent de croître à un rythme environ deux fois supérieur à la moyenne nationale.

Si l'on associe ce contexte à l'envergure de cette franchise et à la puissance du modèle Pinnacle, les opportunités de croissance à long terme qui s'offrent à nous sont plus convaincantes que n'importe quel autre acteur du secteur. Deuxièmement, l'environnement concurrentiel évolue dans notre direction. Les grands concurrents sont confrontés à de la bureaucratie, à des perturbations et à un ralentissement de la prise de décisions, comme en témoignent leurs scores nets de promotion. En fait, le rapport du premier trimestre de Coalition Greenwich a placé Pinnacle au premier rang de ses concurrents en termes de dynamique commerciale, c'est-à-dire du pourcentage net de clients qui envisagent de faire plus avec la banque par rapport à ceux qui prévoient d'en faire moins, et ce, dans une large mesure.

C'est exactement le contexte qui nous permet de continuer à prendre des parts de marché et à nous développer. Troisièmement, la dislocation des talents est importante et elle ne ralentit pas. Les meilleurs banquiers veulent un environnement dans lequel ils sont responsabilisés, soutenus et capables de gagner. C'est exactement ce que propose Pinnacle et c'est pourquoi nous restons une destination de choix sur tous les marchés et spécialités dans lesquels nous opérons. La stratégie est un plan, l'exécution est un résultat. Six mois se sont écoulés et les résultats font parler d'eux.

Bilan en hausse ; revenus provenant des honoraires des clients de base en hausse significative ; crédit solide ; ratios de fonds propres en hausse ; adhésion des banquiers ; taux de rétention élevé des membres de l'équipe ; clientèle fidèle. Je suis fier de ce que cette équipe a accompli et je suis encore plus enthousiaste à l'idée de la direction que nous allons prendre à partir de maintenant. Sur ce, je vais laisser la parole à Jamie pour qu'il passe en revue plus en détail les résultats du deuxième trimestre.

Jamie Gregory, directeur financier

Merci, Kevin. Avant de passer aux conducteurs, permettez-moi de revenir à l'essentiel. Le BPA dilué ajusté a augmenté de 5 % par rapport au trimestre précédent et de 25 % par rapport au deuxième trimestre 2025. Les résultats inclus dans cette augmentation sont l'augmentation du chiffre d'affaires résultant de la restructuration de la marque de prêt et des titres au premier trimestre, qui a été entièrement compensée par une augmentation de l'amortissement incorporel, ce qui a entraîné un impact net nul de la comptabilité des fusions par rapport aux estimations consensuelles indépendantes des bénéfices au moment de l'annonce.

Cela représente environ 19 % de l'augmentation du BPA dilué ajusté depuis le début de l'année, ce qui prouve clairement que la combinaison produit la puissance bénéficiaire que nous avons souscrite. Cela se traduit également par une solide rentabilité, avec un rendement ajusté des capitaux propres corporels ordinaires moyens de 17,7 % au deuxième trimestre. Les actifs productifs ont augmenté de 4 %, soit 15 % sur une base annualisée, en raison de la combinaison d'une forte croissance des prêts et des titres. Les prêts de fin de période ont augmenté de 2,9 milliards de dollars, soit 14 % sur une base annualisée, par rapport au premier trimestre.

La majeure partie de la croissance provient des prêts C&I et a été largement répartie sur l'ensemble de nos marchés géographiques et soutenue par la solidité continue de nos plateformes de prêts spécialisés. Sur une base combinée depuis le début de l'année, les prêts de fin de période ont augmenté de 6 %, soit 12 % sur une base annualisée, si l'on exclut la marque des prêts comptabilisés à l'achat, dépassant les prévisions antérieures. Les dépôts en fin de période ont augmenté de 795 millions de dollars sur une base trimestrielle correspondante. Cette croissance comprenait des facteurs défavorables normaux tels que la saison des impôts et la saisonnalité des fonds publics, qui s'inversent généralement au second semestre et favorisent une croissance normalement démesurée au quatrième trimestre.

Si l'on exclut la baisse des fonds publics, les dépôts de base ont augmenté de 963 millions de dollars, soit 1 %, au deuxième trimestre. Sur une base combinée depuis le début de l'année, les dépôts en fin de période ont augmenté de 2 %, ce qui, ajouté aux tendances saisonnières plus positives, devrait nous permettre de suivre le rythme d'une croissance des dépôts de 8 % à 10 % sur l'ensemble de l'année. Au cours du trimestre, nous avons réalisé des transactions conformément aux stratégies de liquidité que nous avions définies lors de l'annonce de la fusion l'année dernière. Nous avons repositionné environ 1 milliard de dollars de titres municipaux vers des investissements plus liquides, améliorant à la fois la duration du portefeuille et notre niveau d'actifs liquides de haute qualité sans avoir d'impact significatif sur les revenus d'intérêts nets ou les fonds CET1. En outre, nous avons émis 750 millions de dollars de dette senior, ce qui a permis de renforcer et de diversifier notre profil de liquidité et de financement et est conforme à la trajectoire d'émission communiquée l'année dernière. Cette croissance du bilan s'est répercutée sur les revenus d'intérêts nets, qui se sont élevés à 956 millions de dollars, soit une hausse de 2 %, ou 10 % sur une base annualisée, par rapport au premier trimestre. La marge d'intérêts nette s'est établie à 3,44 %, en baisse de 9 points de base par rapport au premier trimestre, soit environ 6 points de base si l'on exclut les éléments non récurrents du premier trimestre.

Parmi les autres facteurs qui se sont révélés défavorables au cours du trimestre, citons une légère baisse des rendements des prêts, qui a été affectée par une baisse moyenne d'environ 3 à 4 points de base des taux SOFR, et une augmentation du financement à coûts plus élevés, la saisonnalité des dépôts ayant fait grimper notre ratio prêts/dépôts. Nous nous attendons à ce que cette dynamique s'inverse au cours du second semestre de l'année. Pour plus de contexte, le rendement de nos prêts était de 6,11 % au deuxième trimestre contre 6,14 % au premier trimestre.

Le coût de nos dépôts de base est resté stable d'un trimestre à l'autre à environ 1,95 %. Le total des frais de dépôt a augmenté de 1 point de base et notre coût effectif global des fonds a augmenté de 2 points de base. Les revenus hors intérêts ajustés ont diminué de 12 millions de dollars par rapport au premier trimestre, en grande partie en raison de la baisse des revenus de BHG. Le bénéfice de notre investissement dans BHG selon la méthode de la mise en équivalence s'est élevé à 24 millions de dollars au deuxième trimestre, soit une performance conforme à nos attentes alors que BHG modifie sa stratégie de placement de prêts.

Les principaux flux de revenus des clients, y compris les services bancaires de base, la gestion de patrimoine et les marchés financiers, ont tous généré une croissance trimestrielle liée et robuste d'une année sur l'autre. Les frais bancaires de base et les frais de marché des capitaux ont tous deux augmenté de 3 % au premier trimestre. La forte production de prêts et les synergies de revenus ont contribué à un nouveau quart de l'exécution des marchés financiers et constituent une preuve supplémentaire de l'accélération de l'intégration des principaux produits et services. Nous maintenons une gestion rigoureuse des dépenses tout en continuant à investir de manière stratégique pour assurer une croissance à long terme.

Notre ratio d'efficacité tangible ajusté était de 49,8 %, comme prévu à ce stade de l'intégration de la fusion. Nous avons engagé 51 millions de dollars de frais de fusion non récurrents au cours du trimestre, principalement liés aux coûts d'intégration liés au personnel et à la technologie. Sur une base trimestrielle correspondante, les charges autres que d'intérêts ajustées ont diminué de 2 %, les synergies réalisées en matière de fusions et la baisse saisonnière des coûts de personnel ayant plus que compensé la poursuite des investissements dans les producteurs de revenus et la technologie.

Les effectifs sont restés relativement stables par rapport au premier trimestre, reflétant les progrès continus en matière d'intégration, soutenus par des recrutements liés à la croissance. La qualité du crédit demeure un point fort évident. Les imputations nettes se sont élevées à 48 millions de dollars, soit 22 points de base, pour le trimestre, conformément aux attentes. Le ratio d'actifs non performants s'est amélioré pour atteindre 0,5 %, en baisse par rapport à 0,58 % au premier trimestre, ce qui témoigne d'une stabilité continue et d'une politique de souscription rigoureuse. La provision pour pertes sur créances s'est établie à 1,17 % à la fin du deuxième trimestre, contre 1,19 % à la fin du mois de mars.

Notre ratio préliminaire d'actions ordinaires de catégorie 1 a terminé le trimestre à 9,93 %, en hausse de 12 points de base par rapport au premier trimestre. Notre priorité est claire. Nous déploierons le capital que nous générons dans une croissance à haut rendement axée sur les clients tout en augmentant régulièrement le CET1 pour atteindre notre objectif de 10,25 %. Sur ce, je vais redonner la parole à Kevin pour qu'il passe en revue nos perspectives financières pour 2026.

Kevin Blair, président et directeur général

Merci, Jamie. Nos grandes fourchettes de prévisions restent inchangées pour 2026 et, surtout, nos performances à ce jour renforcent ce point de vue. Permettez-moi de préciser où nous atterrissons à l'intérieur de ces champs de tir. La croissance des prêts se situe dans le haut de notre fourchette de 9 % à 11 % et les dépôts se situent au milieu de notre fourchette de 8 % à 10 %. Cette croissance des actifs productifs est le moteur de ces perspectives. Cela entraîne une croissance forte et continue du NII alors que nous progressons au cours du second semestre 2026, même si la marge se comprime légèrement.

Nous prévoyons désormais un NIM annuel compris entre 3,44 % et 3,47 % pour l'ensemble de l'année. Il est important de noter que, si l'on associe la solide croissance du NII à la vigueur continue des revenus provenant des honoraires perçus à ce jour dans les activités de nos principaux clients, nous continuons de nous attendre à rester bien en deçà de nos perspectives de chiffre d'affaires et à suivre une tendance plus spécifique entre 5,05 et 5,1 milliards de dollars. Pour ce qui est du reste des fourchettes, nous prévoyons des dépenses ajustées se situant au milieu de nos prévisions de 2,675 à 2,775 milliards de dollars. Nous prévoyons une augmentation par rapport au premier semestre de l'année en raison de l'embauche de producteurs de revenus, de l'expansion du marché, des dépenses supplémentaires associées aux revenus des partenariats avec des tiers et des coûts normaux liés à l'inflation et à la croissance. Il s'agit d'investissements délibérés directement liés à la croissance future. Notre taux d'imposition effectif ajusté devrait se situer au milieu de la fourchette de 20 % à 21 %, y compris le repositionnement municipal du deuxième trimestre. Comme Jamie l'a indiqué précédemment, le crédit reste dans notre fourchette de facturation de 20 à 25 points de base et nos perspectives de rentabilité restent solides alors que nous continuons de stimuler la hausse du BPA que nous avions annoncée l'été dernier. En prenant du recul, le message de clôture est le même que celui avec lequel j'ai commencé.

Nous nous concentrons sur les points de levier qui ont toujours animé cette entreprise et ce trimestre prouve une fois de plus qu'elle fonctionne : croissance, recrutement, crédit, tarification, culture, réalisation de synergies. Chacun d'entre eux va dans la direction que nous avions prévue. Nous ne crions pas victoire. Six mois se sont écoulés et il reste encore beaucoup à faire. La croissance du BPA ajusté de 26 % depuis le début de l'année est une véritable mesure du succès et reflète le travail acharné de cette équipe.

Mais nous n'avons pas terminé. Nous allons continuer à pousser et à nous améliorer à partir de maintenant. C'est une balance qui a une âme. Le modèle, la culture et les gens. Merci à tous les membres de l'équipe de la franchise. Vous êtes la raison pour laquelle cela fonctionne. À ceux qui se demandent ce que pourrait être cette combinaison, je comprends leur scepticisme et nous avons l'intention de continuer à y répondre de la seule façon que nous connaissons : un trimestre, un client, un banquier à la fois. C'est le travail, et je m'engage personnellement à ce que nous continuions à le faire.

L'avenir est prometteur et le meilleur de ce que nous pouvons faire ensemble est encore devant nous. Sur ce, opérateur, passons à la partie questions-réponses de l'appel d'aujourd'hui.

OPÉRATEUR

Merci Nous allons maintenant commencer la session de questions et réponses. Pour poser une question, vous pouvez appuyer sur l'étoile puis sur une étoile de votre téléphone à clavier. Si vous utilisez un haut-parleur, veuillez prendre votre appareil avant d'appuyer sur les touches. Pour retirer votre question, veuillez appuyer sur l'étoile puis sur deux. Pour gagner du temps, veuillez vous limiter à une question et à un suivi. Votre première question vient de Stephen Scouten de Piper Sandler. Votre ligne est en ligne.

Stephen Scouten, analyste chez Piper Sandler

Ouais. Hé, bonjour. Merci. Je voulais vous demander, tout d'abord, que j'ai trouvé le trimestre très bon, bien sûr, mais je suis curieux de savoir ce qui a changé par rapport à la mise à jour de milieu de trimestre que vous avez faite concernant la marge par rapport aux neuf points de base de baisse que nous avons constatés ? Et est-ce principalement cette croissance plus élevée qui a entraîné une augmentation des fonds nécessaires dans l'intervalle ? Peut-être en quoi cela influe-t-il sur ce que vous avez révélé ? Pour chaque croissance supérieure de 1 %, il peut y avoir une certaine compression du NIM, mais le NII reste à la hausse.

Juste un peu de couleur autour de ça, ce serait génial.

Jamie Gregory, directeur financier

Oui, Stephen, c'est Jamie. Merci pour la question. La modification par rapport à notre guide que nous avons publié début juin est vraiment positive. Vous pensez donc à la baisse des taux SOFR et à la baisse du PAA un peu plus légère que prévu. Ces impacts sont clairement différents de ce que nous avions déclaré début juin. Et si vous pensez au PAA, cela est dû en grande partie au ralentissement des prépaiements dans notre portefeuille C&I, puis le taux SOFR s'est largement redressé ici au mois de juillet.

Nous pensons donc que ce sera un petit avantage pour le troisième trimestre. Comme vous pouvez le constater lorsque vous comparez les soldes moyens aux soldes de clôture, vous pouvez également constater que nous avons légèrement augmenté notre bilan au mois de juin, les liquidités et les titres par rapport aux actifs ayant augmenté à l'approche de la fin du trimestre. J'attribuerais donc le changement à ces trois facteurs en grande partie au deuxième trimestre. Ensuite, lorsque nous parlons de croissance, vous savez, de l'impact de la marge sur la croissance, nous avons exposé l'impact et la façon dont il dilue la marge.

Mais ce que je tiens à dire à ce sujet, c'est que si vous regardez notre guide NII pour la période allant jusqu'en 2026, vous constaterez une augmentation constante de 2 % d'un trimestre à l'autre au fil de l'année. Et cette croissance repose sur les recrutements de banquiers que nous avons effectués les années précédentes. Il s'agit d'une croissance régulière et durable pour NII. Et l'avantage de cette croissance du NII, c'est qu'elle n'entraîne pas beaucoup de dépenses marginales. Donc, si vous pensez à la rentabilité et à la façon dont elle se répercute sur les résultats financiers, nous produisons des prêts au même taux, afin de ne pas être compétitifs en termes de prix.

En ce qui concerne les taux de production, nous augmentons le bilan, les dépôts de base augmentant au fil du temps à un rythme similaire à celui des prêts. Mais même dans le cadre de cette croissance marginale où nous la finançons par un financement de gros, elle est essentiellement rentable pour l'actionnaire, car nous sommes en mesure de maintenir le rendement des capitaux propres tangibles, car la croissance des dépenses se produit à un rythme beaucoup plus lent. C'est pourquoi nous y croyons. Nous croyons en la croissance régulière de NII, avec un ratio d'efficacité tangible ajusté inférieur à 50 %.

Nous pensons que cela stimulera une croissance soutenue à deux chiffres du PPNR et une croissance à deux chiffres du BPA, et ce, de la bonne façon.

Stephen Scouten, analyste chez Piper Sandler

Oui, c'est une superbe couleur et beaucoup de nouveaux détails intéressants dans le diaporama. J'apprécie tout cela. Une autre question, que je pourrais suivre, tournerait peut-être autour de la diapositive 13 où vous divulguez cette production financée et les écarts de prêt. Je suis juste curieux de savoir comment vous y pensez dans le cadre de toutes vos attentes futures, si c'est quelque chose que vous voudriez

Jamie Gregory, directeur financier

Je pense que cela se compresserait légèrement compte tenu de tous les vents contraires de la concurrence. Nous entendons en quelque sorte l'ensemble du secteur et si, encore une fois, cette dynamique était similaire à celle-ci, vous savez, les écarts pourraient se comprimer à mesure que la croissance augmente, mais le NII continue quand même d'augmenter. Vous savez, je pense que le deuxième trimestre est un excellent point de données à ce sujet. Donc, si vous regardez nos écarts de production, c'est vrai, nous avons augmenté d'un trimestre à l'autre, mais ce n'est pas juste, vous savez, une histoire mixte.

En gros, six de nos huit zones géographiques ont enregistré des écarts plus importants au deuxième trimestre qu'au premier trimestre. Neuf de nos 11 groupes spécialisés ont enregistré des écarts plus importants au deuxième trimestre qu'au premier trimestre. Donc, ce que je veux que vous sachiez, c'est que cela se produit dans toutes nos entreprises. Vous savez, nous ne sommes pas là pour faire baisser les écarts pour essayer d'accélérer la croissance. Ce sont nos banquiers qui tiennent les promesses que nous avons faites de manière stable et durable.

Nos perspectives ne prévoient donc pas de resserrement significatif des écarts. Nous supposons des écarts similaires et nous pensons que cela est justifié compte tenu de ce que nous avons constaté. De toute évidence, l'environnement peut changer et, vous savez, la concurrence peut s'intensifier encore. Mais nous n'assistons pas au resserrement des écarts que nous observons de la part de certains autres pays.

Analyste inconnu

Fantastique. Très bon niveau de détail. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Merci Votre prochaine question vient de John McDonald de Truist Securities. Votre ligne est en ligne.

John McDonald, analyste chez Truist Securities

Merci Bonjour, les gars. Je me demandais si vous pouviez présenter les perspectives en matière de dépôts pour le reste de l'année, y compris ce que vous voyez en termes de combinaison entre les dépôts ne portant pas intérêt et ce que vous appelez les dépôts de base dans vos perspectives. Merci,

Jamie Gregory, directeur financier

John. Excellente question. Et nous prévoyons une forte croissance des dépôts au second semestre. Nous sommes évidemment satisfaits de la croissance des dépôts de base lorsque vous retirez des fonds publics au deuxième trimestre. Nous pensons que cela montre la dynamique d'un trimestre généralement difficile en raison des paiements d'impôts. Mais alors que nous abordons le second semestre de l'année, nous pensons que les impacts saisonniers apporteront un milliard et demi à 2 milliards de dollars à la croissance au cours du second semestre.

Vous savez, tout comme nos prévisions de prêts, les recrutements des années précédentes contribueront également à la croissance, car ils enrichissent leur portefeuille d'activités au fur et à mesure de la croissance et collectent les dépôts de leurs clients. Nous pensons donc que c'est la raison pour laquelle nous continuerons à enregistrer une forte production. La production de gisements a dépassé le milliard de dollars par mois cette année. Nous nous attendons à ce que cela se poursuive au cours du second semestre de l'année. Vous constaterez une croissance des dépôts des courtiers. Les dépôts des courtiers sont donc restés relativement stables depuis le début de l'année.

Nous prévoyons une certaine croissance des dépôts des courtiers au second semestre. Et qu'est-ce qui nous donne confiance dans cette croissance ? Je vous renvoie au graphique qui compare la croissance des dépôts de base et les variations saisonnières depuis le début de l'année dans notre tableau des résultats. Si vous deviez simplement poursuivre cette surperformance jusqu'à la fin de l'année, cela indiquerait une croissance de 4 milliards et demi à 5 milliards de dollars des dépôts de base à partir d'ici. Mais une chose est cachée, c'est que cela inclut la sous-performance ou la baisse de la croissance des fonds publics depuis le début de l'année.

Nous avons stratégiquement permis d'attirer des fonds publics. Cette année, nous accusons un retard d'environ 700 millions de dollars par rapport à la moyenne saisonnière en matière de croissance des fonds publics depuis le début de l'année. Et nous prévoyons, vous savez, revenir à cette croissance moyenne, et compte tenu des fluctuations saisonnières des fonds publics au second semestre, cela représente une croissance de plus d'un milliard de dollars dans ce portefeuille d'affaires. Alors que vous vous tournez vers l'avenir pour le reste de l'année, je dirais simplement que nous nous attendons à une croissance saisonnière des dépôts de base.

Nous nous attendons à une certaine augmentation des fonds publics. Ensuite, je dirais que nous nous attendons à ce que les dépôts des courtiers augmentent au même rythme que les dépôts de base pour l'ensemble de l'année.

John McDonald, analyste chez Truist Securities

Merci, Jamie. Et pour faire suite à cela, nous entendons tous beaucoup parler de la compétitivité de la tarification des dépôts sur vos marchés. Vous avez vraiment fait en sorte que le prix des dépôts soit très stable ce trimestre. Qu'est-ce qui lui a permis d'être assez stable malgré toute la concurrence ?

Kevin Blair, président et directeur général

John, je vais prendre ça. Écoutez, nous ne sommes pas compétitifs sur le plan des prix. Je veux dire, écoutez, nous sommes une banque relationnelle et les clients valorisent bien plus que le taux des dépôts. Maintenant, nous payons un tarif équitable. Comme vous le savez, le marché des dépôts est très efficace. Ainsi, lorsque vous ajoutez de nouveaux dépôts, vous devez payer un taux du marché. Mais comme Jamie l'a dit plus tôt, le véritable cœur de notre modèle est l'embauche de nouveaux producteurs de revenus. Et ces nouveaux producteurs de revenus viennent et emmènent leurs clients avec eux.

En fin de compte, cela nous permet de produire à un niveau supérieur et d'utiliser le taux du marché pour ce faire. Nous n'avons donc pas besoin de proposer des tarifs promotionnels. Ainsi, comme Jamie l'a mentionné plus tôt, nos prévisions pour le NIM partaient du principe que cela se poursuivrait. Donc, si vous considérez ce taux permanent pour les nouveaux prêts moins le taux courant pour les nouveaux dépôts, il est resté à peu près stable à un écart de 372 ce trimestre, ce qui était très similaire à celui du trimestre dernier, et cela devrait se poursuivre.

C'est donc notre modèle, qui recrute des talents, qui nous permet d'être compétitifs sur d'autres sujets que simplement les taux.

John McDonald, analyste chez Truist Securities

OK, j'ai compris. Merci, les gars.

OPÉRATEUR

Merci Votre prochaine question vient d'Ibram Poonawalla de Bank of America. Votre ligne est en ligne.

Ibram Poonawalla, analyste chez Bank of America

Bonjour.

Jamie Gregory, directeur financier

Bonjour.

Ibram Poonawalla, analyste chez Bank of America

Peut-être, Jamie, si tu pouvais aller à la diapositive 22. Il y a donc beaucoup de détails sur les perspectives de marge et j'apprécie votre point de vue selon lequel toute cette croissance est aussi rentable ou plus rentable que le portefeuille arrière. Mais peut-être qu'en regardant les éléments que vous présentez, alors que nous réfléchissons progressivement et que nous déterminons tous où se situera cette marge au cours des 12, 18 ou 24 prochains mois, je suppose que nous nous dirigerons vers le bas quelque part dans les années 330 d'ici la même période l'année prochaine.

Tout d'abord, et je sais que vous n'avez pas donné de prévisions pour 2027, mais y a-t-il une raison pour laquelle cette hypothèse selon laquelle nous pourrions être plus proches de 330 contre 340 à la même époque l'année prochaine n'est peut-être pas la bonne ? Ensuite, en termes d'augmentation de la liquidité de catégorie 4, devons-nous nous attendre à un impact supplémentaire sur la marge au fur et à mesure que vous poursuivez ce processus au cours des prochains trimestres ? Merci

Jamie Gregory, directeur financier

Ouais. Ibrahim, écoute, parlons d'abord. Je parlerai du reste de l'année. Vous savez, nous devons penser spécifiquement à la marge. Il y a des difficultés en raison de ce que vous venez de mentionner à propos de la liquidité de catégorie 4, vous savez, de l'augmentation des liquidités et des titres par rapport aux actifs. Il y a le vent contraire dû à l'émission de titres d'emprunt, puis une légère nuance de la marge. Il y a un vent contraire, juste un point de base, en raison du nombre de jours. Mais il y a aussi des facteurs favorables. Vous savez, nous continuerons donc de bénéficier de la réévaluation des actifs à taux fixe au second semestre.

Nous prévoyons que la croissance des dépôts de base dépassera celle des prêts. Ce sera un vent arrière. Comme je l'ai mentionné plus tôt, le SOFR se raffermit et ce sera donc un avantage. Ensuite, ce sera très marginal, mais nous nous attendons à ce que le PAA se normalise. Ce sont donc les facteurs favorables qui vont de pair, et c'est vraiment ainsi que nous envisageons le second semestre de l'année. Il est évidemment trop tôt pour donner des prévisions pour 2027, mais vous avez raison de penser que les impacts sur les liquidités en 2027 constituent un autre obstacle.

Et je suppose qu'un milliard de dollars de dette à long terme représente environ un point de base et demi de marge par milliard, et en termes de liquidités et de titres par rapport aux actifs, une augmentation de la trésorerie et des titres par rapport aux actifs d'environ 1 %. Je dirais que nous sommes de 2 à 3 % en dessous de ce que nous prévoyons être au cours des prochaines années, donc ce sera un processus lent, soit environ 2 à 3 points de base pour 1 %. Et puis l'impact de la croissance au fur et à mesure que vous avancez, en fait, l'impact relatif diminue, car lorsque votre point de départ de la marge est plus proche de 330, ce que nous disons être la marge incrémentielle de la croissance, alors l'impact de la croissance future est moindre sur la marge. Je suppose que c'est ainsi que je pense de la marge à l'avenir. Et cela indiquera une légère pression supplémentaire. Mais je tiens à revenir à la première réponse que nous avons donnée dans les questions-réponses : nous nous attendons toujours à une forte croissance du NII à un chiffre et, de ce fait, cela devrait entraîner, vous savez, une croissance à deux chiffres du PPNR et du BPA à deux chiffres, tout en maintenant le rendement des capitaux propres tangibles.

C'est ainsi que nous voyons les choses et nous pensons que c'est très durable. Et c'est ainsi que, si nous regardons de plus près, telles sont nos perspectives actuelles.

Ibram Poonawalla, analyste chez Bank of America

J'ai compris Et je suppose que cela revient sans cesse rapidement lorsque nous pensons à BHG. Si cela ne vous dérange pas de revoir les perspectives sur place et aussi en termes de stratégie, que pensez-vous de l'entreprise ? On se demande constamment si vous pourriez envisager de prendre des mesures stratégiques dans ce domaine. J'apprécierais donc n'importe quelle couleur. Merci

Jamie Gregory, directeur financier

Ouais. Avant de répondre à votre question, je voudrais aborder un peu l'impact sur le compte de résultat, car je pense parfois que c'est un peu mal compris, mais cela témoigne de la profondeur de notre relation avec BHG. Le partenariat apparaît dans le compte de résultat de plusieurs manières. Nous parlons souvent de l'impact de l'investissement en actions, car il s'agit du principal moteur de rentabilité. Cependant, les recettes et les dépenses sont importantes en dehors des revenus de placement.

Grâce à cela, nous prévoyons d'avoir un chiffre d'affaires d'environ 40 millions de dollars et 20 millions de dépenses en 2026. Cela ne fait pas partie des revenus de placement. Au deuxième trimestre, nous avons suspendu l'un des canaux de distribution en raison de la révision de certains de nos contrats d'exploitation. Ces activités ont repris depuis et se traduiront par une reprise des recettes trimestrielles habituelles liées aux frais. Cette pause a entraîné plusieurs facteurs qui ont eu une incidence sur le deuxième trimestre. Tout d'abord, nos recettes d'honoraires ainsi que le NIE associé étaient inférieurs à ceux du trimestre précédent.

Ces flux ont déjà repris au troisième trimestre et nous prévoyons qu'ils se traduiront par un chiffre d'affaires d'un peu moins de 10 millions d'euros et des dépenses similaires au troisième trimestre. Deuxièmement, cela a eu un impact sur les revenus de placement. La production est restée inscrite au bilan, ce qui a entraîné une augmentation des provisions de BHG, car l'entreprise tient compte des estimations des pertes sur la durée de vie du prêt. Ceci, ajouté au changement de distribution dont nous avons parlé précédemment, a entraîné une baisse de 7 millions de dollars des revenus de placement.

J'ai donc cliqué là-dessus pour commencer, simplement parce que le compte de résultat de Pinnacle comporte de nombreux éléments mobiles dus à BHG ce trimestre. Je voulais juste toucher à ça. Mais la performance de BHG ne pourrait tout simplement pas être meilleure. Si vous regardez la production de ce trimestre, elle a augmenté de près d'un milliard de dollars par rapport au trimestre précédent. C'est une hausse de 900 millions de dollars. Et nous sommes très satisfaits de ce partenariat. Il répond à toutes nos attentes. La performance du crédit reste solide et les perspectives sont donc exactement celles dont nous avions discuté au cours des trimestres précédents, mais elles sont meilleures.

Alors que nous nous tournons vers l'avenir, nous avons revu à la hausse notre guide des revenus du côté des investissements pour 2026. Nous pensons que cette dynamique est très forte et que nous sommes en bonne position pour le reste de l'année ainsi que pour 2027. Nous sommes donc très satisfaits de ce partenariat. Il n'y a aucune mise à jour à donner sur leurs options stratégiques. Nous pensons que la meilleure voie est simplement de continuer à exécuter, de continuer à stimuler la croissance de l'entreprise, de poursuivre l'activité et le changement de distribution.

Nous pensons que c'est ce qui apportera le plus de valeur au fil du temps. Il n'y a donc pas de véritable mise à jour.

Ibram Poonawalla, analyste chez Bank of America

Bien. Merci.

OPÉRATEUR

Merci Votre prochaine question vient de Casey Hare d'Autonomous. Votre ligne est en ligne.

Casey Hare, analyste chez Autonomous Research

Super, merci. Bonjour à tous. Je voulais parler de la croissance des prêts. C'est très fort au deuxième trimestre. Je me demande s'il y a un avantage. Je sais que vous vous dirigez vers le haut de gamme. Je me demande s'il y a des avantages à ces conseils.

Kevin Blair, président et directeur général

Casey. Écoutez, nous sommes également satisfaits de la croissance des prêts. Et je pense que c'est principalement parce que c'est vaste et diversifié. Si l'on considère le premier semestre de l'année, environ 50 % de la croissance provient de nos unités bancaires géographiques et 50 % de nos domaines de spécialité. Et comme vous pouvez le constater, cela provient principalement de C&I. Ce qui est intéressant, c'est que la CRE n'a pas été un moteur de croissance. Vous connaissez cette histoire, des gains élevés aux taux actuels.

Nous n'assistons pas à une production importante, même si elle est en train de reprendre. Et c'est ce qui nous permet de montrer cette augmentation de la production d'un trimestre à l'autre. Hausse globale de 20 %. Oui, il y a des avantages. Peut-être certaines des raisons qui nous ont permis de nous maintenir entre 9 % et 11 %, le haut de la fourchette. Ce trimestre, nous avons enregistré une amélioration de 127 points de base en termes d'utilisation. Cela représentait environ un demi-milliard de dollars de croissance. Comme vous le savez, nous n'incluons généralement pas les variations d'utilisation dans nos prévisions. Nous n'avons donc pas inclus les modifications futures de l'utilisation.

Nous nous attendons à une baisse continue du chiffre d'affaires de la CRE, uniquement en raison de l'activité rentable. Et certains domaines de spécialité ont connu une croissance démesurée au premier semestre, mais nous ne nous attendons pas à une croissance au second semestre. Nous avons donc dit le haut de gamme. Mais écoutez, ce modèle est robuste et nos pipelines sont solides et je m'attends à ce que la croissance des prêts se poursuive dans les spécialités et les zones géographiques. La seule chose que je tiens à souligner, c'est parce que vous entendez beaucoup de conversations, nos concurrents disent que nous les donnons sur les tarifs et que c'est ainsi que nous gagnons.

Comme Jamie l'a dit plus tôt, nos écarts et nos taux de production ont en fait augmenté d'un trimestre à l'autre. Je suis donc optimiste quant à la poursuite de la forte croissance des prêts. Il n'est pas dicté par les taux et il est généralisé. Je suis donc convaincue que nous pourrions y voir des avantages.

Casey Hare, analyste chez Autonomous Research

J'ai compris, merci. Puis, lors de mon suivi, j'ai voulu aborder le ratio prêt/dépôt. Les perspectives en matière de dépôts semblent très positives et optimistes. Mais le ratio prêts/dépôts est légèrement supérieur à celui de l'héritage de Pinnacle et de ses pairs de catégorie 4. Je me demande simplement s'il y a un gouverneur, y a-t-il un plafond à ce ratio et où aimeriez-vous voir ces terres à plus long terme ?

Jamie Gregory, directeur financier

Vous savez, le ratio prêts/dépôts n'est pas un indicateur que nous parvenons vraiment à atteindre. Mais je vais en parler puisque c'est votre question. Nous nous attendons à ce qu'il diminue à mesure que nous progressons au cours du second semestre de l'année. Comme nous l'avons indiqué précédemment, nous prévoyons que la croissance des dépôts de base dépassera celle des prêts au second semestre et nous prévoyons donc une baisse de cette croissance. Mais ce que nous examinons le plus lorsque nous pensons à la liquidité et à l'accès à la liquidité, c'est plutôt la manière dont nous gérons les liquidités et les titres par rapport aux actifs.

Autrement dit, c'est l'indicateur que nous examinons pour nous assurer que nous disposons de liquidités adéquates. Selon nous, le ratio prêts/dépôts n'est pas l'un des principaux facteurs qui déterminent où nous devons nous situer en matière de liquidité. Merci.

OPÉRATEUR

Merci Votre prochaine question vient de John Pancari d'Evercore. Votre ligne est en ligne.

Kevin Blair, président et directeur général

Bonjour, John.

John Pancari, analyste chez Evercore ISI

Juste pour revenir au commentaire sur les écarts de prêt, il est encourageant d'apprendre que vous avez constaté une augmentation des écarts dans la plupart de vos secteurs verticaux et dans la plupart de vos zones géographiques. Nous assistons à une compression généralisée chez bon nombre de vos pairs, y compris dans certaines des plus grandes banques. Et curieusement, quel est selon vous le facteur qui explique cette différence ? Pourquoi ne constatez-vous pas cette compression étalée ? Est-ce que cela est dû à ces relations qui se nouent et à l'embauche qui les entraîne et que vous n'êtes pas en concurrence aussi agressive pour cela ?

Par exemple, pourquoi pensez-vous que cela n'apparaît pas en termes de chiffres ?

Kevin Blair, président et directeur général

John, c'est une excellente question. Je l'ai dit tout à l'heure. Je pense que nous sommes en concurrence sur la base d'une proposition de valeur différente. Vous savez, nous gagnons des affaires en fournissant un service distinctif et des conseils efficaces. Et cela se construit grâce à des relations de confiance. Vous savez, nos banquiers ne font pas le même niveau de prospection que celui d'autres institutions, car nous avons la possibilité de consolider les portefeuilles des banquiers qu'ils recrutent lorsqu'ils rejoignent l'entreprise.

Ils ont donc déjà établi une relation pour ne pas avoir à gagner une nouvelle relation basée sur le fait de vendre à bas prix. Ils mènent avec cette valeur qu'ils ont souvent apportée dans le cadre de leur relation historique. Je pense donc que cela joue un rôle important et qu'il ne faut pas le sous-estimer. Deuxièmement, je pense que notre équipe fait preuve d'une bonne rigueur en matière de prix. Nous sommes tous propriétaires de cette entreprise. Tout le monde possède des capitaux propres, suit le même plan d'intéressement et comprend comment la tarification des prêts et la tarification des dépôts ont un impact sur les résultats financiers et nous aident à atteindre notre objectif ambitieux et audacieux.

Je pense donc que les gens sont motivés à fixer le prix des prêts de manière équitable et à ne pas se fier uniquement au taux pour décrocher une nouvelle activité.

John Pancari, analyste chez Evercore ISI

OK, merci, Kevin. Je vous en suis reconnaissante. Et puis, vous savez, en discutant avec des investisseurs, une partie de votre multiple d'escompte par rapport à vos pairs est principalement liée à des préoccupations concernant la manière dont vous allez financer la croissance des prêts pour répondre à la vôtre, ou la manière dont vous allez générer des dépôts pour financer la croissance des prêts et ce que cela signifie pour vos revenus d'intérêts nets. Ce trimestre, vous avez tempéré votre guide de marges. Votre guide de revenus totaux est resté inchangé malgré la hausse du guide des frais. Certains pourraient donc dire qu'une légère pression baissière pèse sur les prévisions de croissance du NII.

Pouvez-vous simplement nous faire part de votre confiance dans vos perspectives concernant le NII et dire que ce modeste ajustement que nous constatons ce trimestre est une réduction des risques, ou pourriez-vous nous demander comment dissiper les inquiétudes quant à la possibilité de nouvelles révisions à venir ?

Kevin Blair, président et directeur général

John, je suppose que je dirais qu'il suffit de regarder la performance. Nous faisons ce que nous devons faire aujourd'hui en maintenant une discipline en matière de prix à la fois pour les prêts et les dépôts. Nous poursuivons la croissance, nous recrutons d'excellents banquiers dans tous les domaines qui assureront la croissance de demain. Et donc, vous savez, quel que soit le KPI que vous souhaitez examiner, pour autant que vous sachiez, est-ce durable, est-ce reproductible ? Je pense que nous sommes en train de vous fournir des preuves.

Pour être clair, nous en sommes aux deux quarts de cette fusion. Il n'y en a donc pas mais, vous savez, il y a tellement de preuves que nous pouvons apporter. Mais nous avons l'intention de continuer à améliorer cette performance. C'est pourquoi nous avons présenté plus de détails ce trimestre que par le passé. Et nous continuerons d'être, vous savez, aussi transparents que possible pour donner confiance en ces perspectives. Nous pensons que cela réduit les risques liés à la perception extérieure de nos perspectives d'avenir. Nous pensons que les informations améliorées sont utiles et nous espérons qu'elles vous aideront, vous savez, à voir ce que nous voyons en interne.

Mais pour nous, vous savez ce que nous allons faire, nous allons partir d'ici aujourd'hui, retourner dans l'équipe et continuer à faire ce que nous avons fait. Nous allons développer notre activité en faisant la même chose qu'hier, la même chose que nous allons faire demain avec le bon spread, au bon coût de dépôt. Et c'est durable. Maintenant, pour être clair, cette croissance, cette croissance incrémentielle, lorsque vous progressez là où nous sommes en 2026, la croissance incrémentielle s'accompagne d'un financement à coût plus élevé, mais encore une fois, elle entraîne très peu de dépenses.

Ainsi, sur une ligne du compte de résultat de NII, il s'agit d'un NII moins incrémentiel, mais si vous regardez le PPNR, vous le récupérez grâce à une baisse des dépenses. Ainsi, pour l'actionnaire, vous récupérez ces bénéfices en PPNR. Je pense donc que c'est le message que nous allons continuer à transmettre. Chaque trimestre, nous allons continuer à venir vous voir et à partager cela. Mais c'est ainsi que nous voyons le monde. Nous pensons que c'est là que réside la valeur actionnariale. Notre plan est donc simplement de continuer, de continuer à le faire.

Et John, pour reprendre le point de vue de Jamie, revenez en arrière et regardez la cascade. Et ce que Jamie a dit tout à l'heure, vous savez, ce n'est pas le modèle de croissance qui a entraîné la compression du NIM ce trimestre. Vous savez, les dépôts ont augmenté d'un point de base et c'est le coût total des dépôts. Ainsi, comme Jamie l'a dit, il y a de légers obstacles lorsque vous grandissez. Ce n'est pas le principal facteur ici. Nous sommes en train de devenir une banque de catégorie 4. Vous voyez donc l'émission de titres de créance, la constitution de liquidités et de titres qui, à un moment ou à un autre, sera réalisée.

Je voudrais également revenir à ce que Jamie a dit toute l'année, à savoir qu'il y a un plancher de 3,30 % parce que c'est ce que seraient les taux en vigueur au fil du temps. Nous ne parlons donc pas d'un NIM en chute libre, nous parlons d'un NIM qui est modérateur. Et comme Jamie l'a mentionné plus tôt, cela contribue toujours à un NII élevé à un chiffre. Je sais que chacun doit se concentrer sur différents éléments, mais je considère le NII comme une composante d'un résultat. Et le résultat est une croissance du chiffre d'affaires et une croissance de NII.

Et c'est sur cela que nous nous concentrons.

John Pancari, analyste chez Evercore ISI

Génial. Merci pour tous ces détails.

OPÉRATEUR

Merci Votre prochaine question vient de Michael Rose, de Raymond James. Votre ligne est en ligne.

Michael Rose, analyste chez Raymond James

Bonjour, les gars. Merci d'avoir répondu à mes questions. Kévin. De toute évidence, les recrutements se poursuivent à un rythme assez rapide. Je pense que l'une des choses que j'entends de la part des investisseurs, c'est qu'il y a autant de bons prêteurs à embaucher année après année ? De toute évidence, Pinnacle le fait depuis longtemps, mais il existe une sorte de loi des grands nombres et il y a beaucoup plus d'activités de recrutement sur et autour de vos marchés qu'il n'y en a eu depuis de nombreuses années.

Alors, que diriez-vous à certains sceptiques ?

Kevin Blair, président et directeur général

Merci Terry dit la même chose depuis des années, et je le répète, c'est que c'est un cycle qui se construit sur lui-même, Michael. Lorsque vous engagez un producteur de revenus, il apporte un Rolodex avec lui et il discute avec notre équipe des membres de l'équipe qui doivent le rejoindre. Ce que vous voyez lorsque nous recrutons, c'est qu'il ne s'agit pas d'une seule personne. Il est généralement livré avec deux, trois et quatre. Et le meilleur outil de marketing que nous puissions avoir, c'est lorsqu'ils viennent ici et qu'ils sont en mesure de rappeler les gens de leur ancien employeur pour leur dire que c'est exactement ce qu'on leur avait promis.

C'est un environnement formidable. Il leur offre l'autonomie, la capacité et la responsabilisation nécessaires pour servir leurs clients comme ils le souhaitent. Absolument, il y a suffisamment de banquiers pour continuer à en ajouter. Vous n'avez qu'à écouter les remarques que nous avons préparées aujourd'hui. Nous avions 34 personnes qui ont déjà signé en juillet. Il ne ralentit donc pas. Ça redémarre. Et lorsque vous ajoutez plus de personnes, nous augmentons d'environ 13 % d'une année sur l'autre sur une base combinée. Cela nous donne simplement un meilleur vivier de talents pour pouvoir continuer à recruter.

Michael Rose, analyste chez Raymond James

Très utile, appréciez la couleur, et puis peut-être juste une question rapide sur la croissance des prêts. Il semblerait que les soldes de la SNC aient augmenté, vous savez, de façon assez significative ce trimestre, d'environ 12 % et demi du portefeuille. Quel est le niveau de confort là-bas ? Et cela ressemblait au montant, au pourcentage que vous avez augmenté également. Je pense donc que c'est important. Mais, vous savez, quel est le niveau de confort en termes de taille ou de pourcentage du livre en ce qui concerne les deux prochaines années ?

Kevin Blair, président et directeur général

Ce n'est pas un domaine de croissance pour nous. Il s'est passé deux choses là-bas. À votre avis, nous avons eu quelques frais d'arrangeur principal ce trimestre. Au fur et à mesure que nous montons sur le marché et que nous évoluons dans ce domaine, vous verrez de plus en plus d'offres dans les pays où nous sommes en tête. Nos frais d'arrangeur principal ont augmenté de manière significative par rapport aux niveaux historiques et d'un trimestre à l'autre. C'est donc ce que vous voyez là-bas. Nous prévoyons également d'importants bénéfices au cours du second semestre de l'année et nous en avons préfinancé certains auprès d'autres SNC.

Je considérerais donc le deuxième trimestre davantage comme une anomalie. Et nous avons toujours dit que ce portefeuille représenterait moins de 10 % du total des prêts. Et ce n'est pas quelque chose que vous voudriez nous voir changer.

Michael Rose, analyste chez Raymond James

Très bien, je vais prendre du recul. Merci d'avoir répondu à mes questions.

OPÉRATEUR

Merci Merci. Votre prochaine question vient de Bernard von Gazicke de la Deutsche Bank. Votre ligne est en ligne.

Bernard von Gazicke, analyste à la Deutsche Bank

Hé, les gars. Bonjour.

Analyste inconnu

Vous savez, à crédit, c'était stable. Et Kevin, vous avez indiqué que la réserve de nouvelles productions est inférieure à celle du portefeuille dans son ensemble, ce qui a fait baisser le ratio ACL. Vous ciblez des actifs de meilleure qualité ? Quelles sont les raisons de ce changement et quelles sont les principales raisons de la croissance des réserves pour le reste de l'année ?

Kevin Blair, président et directeur général

Je ne sais pas si nous ciblons des actifs de meilleure qualité. Je pense simplement que la situation actuelle de notre production s'est traduite par la création de classes d'actifs de production dont les pertes sur la durée de vie sont tout simplement moindres. Mais c'est vraiment juste en plein milieu du fairway. Comme je l'ai mentionné plus tôt, certaines de nos régions géographiques ne font que des prêts C&I de base, ce sont nos domaines de spécialité. Notre division des prêts structurés a connu une forte croissance ce trimestre, qui comporte de faibles pondérations de risque.

Il s'agit donc davantage de faire ce que nous faisons le mieux. Il s'agit de se situer entre les deux et de ne pas avoir à utiliser les prix ou le crédit pour générer de la croissance.

Analyste inconnu

Et puis peut-être juste un suivi des 130 millions de synergies de revenus. Pouvez-vous simplement nous donner quelques informations sur l'évolution de la situation et sur les prévisions pour 2026 ?

Kevin Blair, président et directeur général

Oui, c'est ce que nous avons dit par le passé. Étant donné que nous utilisons des systèmes distincts, nous avions l'impression d'avoir ciblé cette année environ 20 millions de dollars de revenus grâce à ces synergies. Jusqu'au mois de juin, nous sommes arrivés à 50 %. Et la plupart des synergies de revenus ont été réalisées via notre plateforme de marchés financiers. J'ai mentionné plus tôt, en réponse à la question de Michael, que nous avons étendu nos capacités de syndication, ce qui s'est traduit par une augmentation des frais d'arrangement principal conjoint. Nous nous sommes également développés sur le plan des changes, nous avons assisté à des expansions en matière de couverture, ce qui a stimulé une partie de la croissance.

Nous avons utilisé une petite partie de nos limites de conservation. Je pense que cela a généré près d'un million de dollars de revenus supplémentaires. Et certaines de nos nouvelles spécialités, comme le financement d'équipements, génèrent des synergies. Nous sommes donc autour de 10 millions de dollars depuis le début de l'année. Nous sommes sur la bonne voie pour livrer les 20. La valeur réelle viendra une fois que nous serons tous sur la même plateforme et cela se produira lors de la conversion le 27 mars. Mais non, nous sommes sur la bonne voie et rien ne nous donne l'impression que les 130 millions de dollars initiaux ne sont pas réalisables.

Analyste inconnu

Génial. Merci d'avoir répondu à mes questions.

OPÉRATEUR

Merci Votre prochaine question vient de Jared Shaw de Barclays. Votre ligne est en ligne.

Jared Shaw, analyste chez Barclays

Hé, bonjour. Merci Eh, pour en revenir à ce sujet précédent, après la conversion des systèmes, qui, je le sais, est l'objectif principal à présent, avez-vous pensé à de nouvelles initiatives ou à de nouveaux investissements technologiques auxquels vous avez commencé à penser au cours du dernier trimestre environ ? Juste compte tenu de certains des avantages potentiels de l'IA ?

Kevin Blair, président et directeur général

Jared, tout d'abord, nous tirons parti de l'IA en interne. Nous employons près de 20 ingénieurs en IA. Nous avons déployé des technologies et des fonctionnalités auprès de 40 utilisateurs expérimentés de la franchise. Et ces personnes utilisent ces outils pour devenir plus efficaces, pour augmenter leurs capacités et pour générer, je pense, de nouvelles sources de revenus à l'avenir. Je voudrais également vous dire que nous comptons beaucoup sur nos partenaires commerciaux stratégiques, les personnes qui fournissent nos solutions technologiques.

Ils génèrent pour nous de nouvelles sources de revenus grâce à l'IA. Nous avons déployé quelque chose il y a deux ans sur notre plateforme destinée aux consommateurs, où nous disposons d'informations issues de l'IA qui sont destinées à la fois à nos clients et à nos conseillers, où ils obtiennent des informations sur les comportements des clients. Et cela donne généralement lieu à des opportunités de conversation, dans certains cas de vente. Donc, si vous me demandez aujourd'hui, nous avons toujours dit que nous devons nous convertir, puis nous allons innover. Du point de vue de l'innovation que nous allons adopter, vous verrez que nous dépensons beaucoup du côté de la trésorerie commerciale.

Je pense que cela a beaucoup à voir avec les paiements, les portails de paiement. Nous travaillons sur des choses qui faciliteront la vie de nos clients, notamment l'intégration des ERP. Nous étudions des éléments qui contribueront à améliorer l'efficacité de nos clients, qu'il s'agisse de l'efficacité du back office, des créances, des dettes, etc. Mais pour moi, l'essentiel est de continuer à me concentrer sur les attentes de nos clients. Nous vous demandons donc quelles sont les capacités, quelles sont les fonctionnalités que vous souhaitez ?

C'est ce qui va apparaître sur notre feuille de route. Je ne pense pas que vous allez nous voir créer de nouvelles unités commerciales, mais je pense que vous allez nous concentrer sur la manière d'approfondir nos relations en ajoutant des technologies et des capacités. Et l'IA va jouer un rôle important à cet égard.

Jared Shaw, analyste chez Barclays

OK, merci. Peut-être revenir à la croissance, à la croissance des prêts et à la croissance des producteurs de revenus. Vous avez tous embauché tellement de personnes au cours des dernières années. Commencez-vous à voir les banques donatrices changer de comportement et faire quelque chose pour essayer de fidéliser plus activement ces employés ou ces clients ? J'ai entendu dire que vous n'êtes pas en concurrence sur le plan des prix, mais voyez-vous d'autres moyens utilisés par les autres banques pour réagir à vos activités ?

Kevin Blair, président et directeur général

Je veux dire, je pense que cela a toujours été compétitif et je pense que les banques réagissent peut-être comme elles l'ont toujours fait. C'est peut-être simplement l'ampleur de la façon dont ils s'y prennent, qu'il s'agisse de payer les séjours ou de donner des fonds propres. En ce qui concerne les clients, j'ai toujours dit que le défi lié au transfert des clients vers la banque, en particulier sur le plan commercial, est de savoir dans quelle mesure les systèmes de gestion de trésorerie des personnes sont liés à leurs ERP, à leur système de paie. Le principal obstacle au transfert de clients n'est donc pas vraiment le fait que la banque fasse les choses différemment.

C'est la façon dont la technologie a créé cette relation. Cela signifie simplement que nous devons redoubler d'efforts pour convaincre quelqu'un qu'il vaut la peine de changer et de convertir ses systèmes. Mais je veux dire, ce sont les mécanismes défensifs traditionnels qui offrent à leurs banquiers plus d'argent pour rester et vous savez, l'argument est qu'ils ne vous l'ont pas proposé avant, ils ne vous l'ont proposé qu'après votre départ. Donc, dans de nombreux cas, le membre de l'équipe va partir.

Mais oui, nous avons eu des situations où des personnes ont accepté puis renié l'offre simplement sur la base de choses comme ça. Mais vous savez, encore une fois, regardez les chiffres. Je veux dire, nous sommes en hausse de 13 % par rapport à l'année précédente, 124 producteurs de revenus. Nous sommes sur la bonne voie pour atteindre 250 points, ce qui sera un record. Cela ne nous a donc pas ralentis.

Jared Shaw, analyste chez Barclays

Super, merci.

OPÉRATEUR

Merci Votre prochaine question vient d'Anthony Elian de JP Morgan. Votre ligne est en ligne.

Anthony Elian, analyste chez JP Morgan

Bonjour à tous. Jamie, à propos des revenus d'honoraires, tu as énuméré les perspectives. Pouvez-vous nous dire où vous pensez que les frais augmenteront au second semestre en dehors de BHG ?

Jamie Gregory, directeur financier

Oui, tu sais, c'est une bonne question, Tony. En ce qui concerne le second semestre, nous constatons une croissance continue dans tous les domaines. En ce qui concerne la montée en puissance, je pense en grande partie à notre activité de gestion de patrimoine. Nous nous attendons à ce que cette augmentation du chiffre d'affaires soit assez forte à l'approche du second semestre. Au-delà de cela, les frais bancaires de base devraient augmenter régulièrement d'un trimestre à l'autre. Les marchés des capitaux connaissent une très, très forte dynamique. Nous nous attendons à ce que cela se poursuive. Nous avons donc l'inflexion avec le BHD que j'ai décrite plus tôt. Mais je dirais que les plus importantes augmentations trimestrielles proviendront en grande partie des frais bancaires de base et de la gestion de patrimoine.

Anthony Elian, analyste chez JP Morgan

Merci. Et puis, en ce qui concerne le capital, prévoyez-vous toujours d'atteindre l'objectif de 10,25 CET1 d'ici la fin de cette année ou quel est le calendrier ?

Jamie Gregory, directeur financier

Tu sais, c'est une bonne question. Il est difficile de savoir exactement où nous allons nous arrêter là-dessus. Mais voici comment je pense à ce sujet. Chaque trimestre, nous générons environ 30 points de base de capital avant les augmentations d'actifs pondérées en fonction des risques. Donc, vous savez, cela dépend vraiment de la façon dont notre croissance se concrétisera au second semestre. Si, vous savez, nous augmentons quelques milliards de dollars de prêts chaque trimestre au cours du second semestre, cela consommera 15 à 20 points de base sur ces 30 points de base et le reste sera consacré à l'accumulation de capital.

Allons-nous donc atteindre 10,25 au second semestre ? Je ne sais pas si nous y arriverons d'ici le 31 décembre, mais nous devrions être sur la bonne voie maintenant. Cela dit, si la croissance s'accélère, si la bonne croissance est à nouveau présente, si nous ne sommes pas en concurrence sur le plan des prix ou de la structure, cela ralentira cette augmentation. Mais nous nous attendons à une augmentation de la quantité de matériaux au second semestre. Et je vous rappelle que le NPR de la Fed existe également. Et cela devrait nous donner 40 points de base supplémentaires de capital en plus de cela.

Et c'est ce que nous prévoyons en 2027. Et quand on pense aux objectifs de fonds propres dans le monde de la nouvelle Fed NPR, cela change la façon dont vous pouvez les envisager, car à notre avis, l'AOCI est anticyclique. Vous devez donc revoir vos objectifs et réfléchir à la position que vous souhaitez fixer en matière de ratios de fonds propres après la mise en œuvre du NPR de la Fed. Il y a donc de nombreux éléments mobiles, mais je dirais que nous nous attendons à une forte augmentation de capital continue pour atteindre notre objectif.

Le NPR de la Fed sera positif. Nous attendons avec impatience sa mise en œuvre. Ensuite, vous savez, nous serons là où nous nous attendons à être.

Anthony Elian, analyste chez JP Morgan

Merci.

OPÉRATEUR

Merci Votre prochaine question vient de David Chiavarini de Jefferies. Votre ligne est en ligne.

David Chiavarini, analyste chez Jefferies

Merci d'avoir répondu aux questions. Je voulais poser une question sur la sensibilité au taux. Aucune action de la Fed n'est supposée dans votre guide. Quel est l'impact sur le NII ou le NIM au cours des trimestres suivant une hausse des taux ?

Jamie Gregory, directeur financier

Il est largement neutre. Maintenant, pour être clair, notre sensibilité, nous nous sommes en fait mieux équilibrés depuis le trimestre dernier. Et je pense que nous sommes vraiment neutres en début de courbe. Je dirais donc que cela n'a aucune importance pour nous. Comme vous le savez, notre bilan est naturellement sensible aux actifs. Donc, pour atteindre un point de neutralité en tête de la courbe, nous avons mis en place des haies. Ainsi, si vous sortez et que vous regardez la deuxième et la troisième année, cette sensibilité des actifs revient naturellement à mesure que les couvertures se mettent en place.

Donc, vous savez, je dirais qu'au début de la courbe, nous sommes neutres. Sur une période pluriannuelle, vous constaterez une sensibilité des actifs à la baisse. Et longtemps dans la courbe, nous restons sensibles aux actifs.

David Chiavarini, analyste chez Jefferies

Merci pour cela. Et puis, en ce qui concerne votre objectif ROTC, 18 %, c'est ce que vous recherchez en 2027. Vous y êtes presque à 17 % ajustés. S'agit-il d'un niveau d'équilibre ? Y a-t-il des avantages à mesure que vous progressez dans la fusion ?

Jamie Gregory, directeur financier

Ainsi, en ce qui concerne le rendement des actifs tangibles, comme nous l'avons indiqué précédemment, nous pensons que l'impact de la croissance sur le rendement des actifs tangibles est neutre. Nous comptabilisons des actifs qui se répercuteront sur les résultats financiers et nous prévoyons que le rendement des actifs tangibles sera stable. Nous sommes à 17,7 % en ce moment. La seule mise en garde que j'aurais à formuler à ce sujet est qu'au fur et à mesure que nous accumulerons du capital, comme je viens de le dire au cours des prochains trimestres ou des deux trimestres, pour atteindre notre objectif, ce sera un léger obstacle au retour à une situation tangible. Il n'y a donc aucun impact tangible sur le rendement de la croissance. Il y a un léger obstacle en raison de la hausse des niveaux absolus de capital.

Et puis, à l'avenir, une fois que nous aurons atteint nos objectifs en matière de capital, nous serons équilibrés en ce qui concerne les rachats d'actions, etc. Et c'est là que, vous savez, vous pouvez, vous savez, vous attendre à voir peut-être un petit vent arrière là-bas.

David Chiavarini, analyste chez Jefferies

Très utile, merci.

OPÉRATEUR

Merci Votre prochaine question vient de Janet Lee de TD Cowan. Votre ligne est en ligne.

Janet Lee, analyste chez TD Cowen

Bonjour. Pour une croissance de vos dépôts de l'ordre de 6,5 milliards de dollars au second semestre de 2026, êtes-vous en mesure de le faire ? Vous avez dit que les dépôts des courtiers augmenteront probablement de 1,5 à 2 milliards de dollars en période saisonnière. Si vous examinez la composition de cette croissance attendue pour le second semestre, devons-nous penser que le mix est à peu près le même que celui que vous avez, environ 20 % de NIB ? Ou comment devons-nous penser à la composition de la croissance des dépôts ?

Jamie Gregory, directeur financier

Vous savez, si vous regardez la composition de nos dépôts et que ces commentaires sont basés sur une base combinée pour l'année précédente, elle est vraiment stable, vous savez, de 20 à 21 % NIB. Vous savez, vous avez environ, vous savez, un tiers du portefeuille est consacré au marché monétaire et un montant similaire correspond à des comptes NOW. Nous nous attendons à ce que cela se poursuive. Alors que nous abordons le second semestre de l'année, nous pensons que la croissance des dépôts de base atteindra des niveaux assez similaires à ceux que nous connaissons aujourd'hui.

Kevin Blair, président et chef de la direction

La seule chose que je dirais, Janice, c'est que nous nous sommes vraiment penchés un peu plus sur le marché monétaire que sur les dépôts à terme. Les taux payés dans ces pays ne sont pas très différents, mais le marché monétaire connaîtra une croissance plus importante cette année qu'elle ne l'aurait été avec le temps. Mais selon Jamie, toutes les autres catégories connaissent une croissance à peu près similaire.

Janet Lee, analyste chez TD Cowen

J'ai compris Je suis désolée d'être dans l'impasse, mais où en êtes-vous actuellement en termes de prix des dépôts ? Vous situez-vous au milieu du peloton sur vos marchés ou, d'après vos commentaires, étant donné que votre croissance est évidemment beaucoup plus rapide que celle de vos concurrents, est-il juste de dire que vous êtes peut-être un peu prête à vous situer un peu au-dessus du marché en termes de prix, à condition que cela soit rentable pour NII ? Et peut-être que vous pourriez nous donner un taux au comptant sur les frais de dépôt portant intérêt par rapport à 2,69 %, ce serait utile.

Merci

Jamie Gregory, directeur financier

Ouais. Vous savez, lorsque nous examinons le paysage concurrentiel, nous utilisons tous un service de tarification similaire. Nous pensons que nous sommes dans la lignée des autres et que nous ne sommes pas, vous savez, particulièrement en ce qui concerne la tarification des dépôts. Vous savez, de temps à autre, sur certains marchés, vous pouvez bénéficier d'un taux spécial, mais, vous savez, en grande partie, nous ne sommes pas une exception en ce qui concerne les frais de dépôt. Et cela revient en quelque sorte à la conversation précédente où la production de nos dépôts dans les années 250, vous savez, est similaire à celle des trimestres précédents.

Vous savez, ces taux sont restés très stables et nous ne faisons donc rien de différent de ce que nous avons fait par le passé. Ils sont donc restés très stables. Nous pensons que nous sommes en quelque sorte au milieu du peloton, mais c'est là que nous en sommes. Ensuite, vous avez posé une question sur les frais de dépôt portant intérêt, nous avons augmenté d'un point de base et nous nous situons juste à 2,53 %.

Kevin Blair, président et chef de la direction

Et je dois simplement dire que lorsque vous regardez, vous vous demandez où nous nous situons par rapport à nos concurrents ? Janet, Jamie avait raison. En ce qui concerne la production, vous la considérez par rapport à nos pairs que nous afficherions un peu plus. Et en partie, n'oubliez pas qu'environ 70 % de notre mix est commercial, ce qui signifie que nous avons moins de dépôts à la consommation. C'est pourquoi notre tarif payé sera légèrement plus élevé que celui de certains de nos concurrents, d'autant plus que nous entrons dans les comparaisons de catégorie 4, où vous avez des personnes qui possèdent de plus grands réseaux d'agences.

Mais je dirais qu'au sein de chaque catégorie de responsabilité, nous sommes très compétitifs, mais nous nous situons en quelque sorte au milieu du peloton.

Jamie Gregory, directeur financier

Et Janet, ce chiffre portant intérêt était un noyau portant intérêt.

Janet Lee, analyste chez TD Cowen

Oh, d'accord, donc ce ne sont pas des pommes pour... des pommes pour 2,69 %.

Jamie Gregory, directeur financier

Oui, oui, c'est vrai. Le total des intérêts productifs est de 2,69 %.

Janet Lee, analyste chez TD Cowen

Oh, d'accord. Qu'en est-il donc du deuxième trimestre pour le noyau ?

Jamie Gregory, directeur financier

Deux cent cinquante-trois.

Janet Lee, analyste chez TD Cowen

D'accord, merci.

OPÉRATEUR

Merci Votre prochaine question vient de Christopher Marinak de Breen Capital. Votre ligne est en ligne.

Christopher Marinak, analyste chez Breen Capital

Merci d'avoir répondu à toutes nos questions ce matin, Jamie. Je voulais juste revenir à la discussion capitale d'il y a quelques minutes. Où se déroulent les rachats d'actions dans les terres de 1927 ? Est-ce une possibilité ou est-ce que la croissance va vraiment dépendre de la façon dont vous gérez cela ?

Jamie Gregory, directeur financier

C'est tout à fait possible. Vous savez, alors que nous nous tournons vers 2027 et l'augmentation de capital à laquelle nous assistons jusqu'à présent en 2026 et que nous prévoyons pour le reste de l'année, cela fait partie du plan. En ce qui concerne l'avenir, nous pensons que les bénéfices de cette société seront suffisamment importants pour soutenir à la fois une très forte croissance des prêts de premier ordre et des actions de capital visant à équilibrer les ratios de fonds propres. Encore une fois, nous nous sentons très à l'aise là où nous sommes alors que nous regardons vers l'avenir.

Nous pensons que la planification du capital à long terme sera équilibrée en ce qui concerne la croissance organique de base et les mesures de gestion du capital menées par des rachats d'actions.

Christopher Marinak, analyste chez Breen Capital

Génial. Merci de l'avoir réitéré. Et encore une fois, merci de nous avoir invités ce matin.

Jamie Gregory, directeur financier

Salut, Chris, merci.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Kathryn Mehler de KBW. Votre ligne est en ligne.

Kathryn Mehler, analyste chez KBW

Merci Bonjour

Jamie Gregory, directeur financier

Bonjour.

Kathryn Mehler, analyste chez KBW

Je voulais revenir sur un point concernant uniquement les revenus moyens des actifs et la constitution de trésorerie ce trimestre. Vous avez dit, Jamie, que cela s'est produit en partie très tard dans le trimestre, fin juin. Donc, si nous regardons ces 7,6 milliards de dollars de liquidités à la fin du trimestre, que pensons-nous de ce à quoi cela ressemblera au cours des deux prochains trimestres ? J'ai l'impression qu'une grande partie de cette construction a eu lieu en juin. Pouvez-vous donc nous donner un peu de couleur sur ce que vous attendez du rythme de cette croissance au cours du second semestre de l'année ?

Jamie Gregory, directeur financier

En termes de liquidités, je ne m'attends pas à une augmentation au second semestre. Vous devriez vous attendre à ce que les soldes de trésorerie moyens soient relativement stables par rapport au deuxième trimestre. Mais je donnerais probablement une fourchette de 4 à 4,5 milliards de dollars pour les soldes de trésorerie au second semestre.

Kathryn Mehler, analyste chez KBW

Oh, cela représente donc 4 à 4,5 milliards de dollars par rapport aux 6 milliards de dollars que vous avez entre le deuxième trimestre et la fin de la période.

Jamie Gregory, directeur financier

Oui, mais par rapport à la moyenne de 4,5 milliards de dollars du deuxième trimestre.

Kathryn Mehler, analyste chez KBW

J'ai compris D'accord, donc vous dites que la moyenne n'augmentera pas jusqu'à ce que vous étiez à la fin de la période. À partir de la fin de la période, vous allez redescendre. J'ai compris. OK, c'est utile. Et puis peut-être que je passe aux dépenses. Je pense que la baisse des dépenses enregistrée ce trimestre a été une bonne chose, mais je sais, d'après votre guide, qu'elle augmentera au cours du second semestre de l'année. Pouvez-vous nous donner une idée, je sais que nous n'en sommes pas encore à 27, mais avez-vous des informations sur la façon dont vous envisagez la croissance des dépenses en 27 et sur ce que cela signifie à la fois de l'impact des recrutements récents et de l'impact des économies de coûts ? J'ai l'impression que les économies de coûts sont légèrement supérieures aux prévisions depuis le début de l'année.

Et je suis curieux de savoir ce que cela signifie pour l'année prochaine. Merci.

Jamie Gregory, directeur financier

Les synergies se concrétisent comme prévu. Nous allons atteindre notre objectif de 40 % pour cette année et nous sommes sur la bonne voie pour atteindre 75 % l'année prochaine. Nous sommes donc très satisfaits de nos engagements antérieurs dans ce domaine. Et ce que je dirais, vous savez, quand vous pensez à l'année prochaine, pensez simplement à une forte croissance des dépenses à un chiffre, stimulée par la poursuite du recrutement, la poursuite des victoires et le recrutement de membres d'équipe expérimentés. Et puis soustrayez les synergies supplémentaires, qui sont, vous savez, les 35 % des 250.

C'est ainsi que nous envisageons 2027. Pour le reste de l'année, tu as raison. Vous savez, les dépenses vont légèrement augmenter au troisième trimestre. Nous assisterons à une légère augmentation, mais celle-ci est due en partie à BHG, en partie aux coûts de personnel. La combinaison de ces deux facteurs représente une augmentation trimestrielle de 20 millions de dollars à l'approche du troisième trimestre. Nous verrons donc les dépenses augmenter ici au second semestre de l'année. Mais encore une fois, nous prévoyons un fort effet de levier d'exploitation positif en 2027 et nous y reviendrons plus tard dans l'année.

Kathryn Mehler, analyste chez KBW

OK, c'est utile. Et en fait, puis-je en faire une de plus sur le bilan ? Je suis juste en train de jouer avec ça. Donc, si je ne veux pas ramener mes liquidités là où vous étiez en fin de période, cela signifie-t-il que les emprunts en fin de période diminueront également par rapport à la fin de la période au trimestre suivant ? Oui OK. Utile Merci

OPÉRATEUR

Merci Ceci met fin à notre session de questions et réponses. Je voudrais maintenant redonner la parole à Kevin Blair pour ses remarques de clôture.

Kevin Blair, président et chef de la direction

Merci, Matthew. Demain, cela fera un an que nous aurons annoncé notre fusion et un peu plus de six mois après notre clôture. Lors de notre appel initial, nous avions annoncé que nous étions en train de créer le champion de la croissance du Sud-Est. Ce qui me plaît le plus est assez simple. Nous exécutons et tenons nos promesses. C'est l'échelle de l'âme en pratique. Je veux m'assurer que cela ne se perd pas dans le bruit d'un trimestre à l'autre. Nous obtenons de bons résultats.

Le bénéfice par action et le chiffre d'affaires augmentent à un rythme significatif grâce à un bilan solide et à des recettes provenant des honoraires des clients de base. Dynamique, le crédit est solide, le capital augmente, la rétention des membres de l'équipe est élevée et d'autres rejoignent l'équipe à un rythme soutenu. Mieux encore, les dernières enquêtes sectorielles indiquent que les clients et les prospects souhaitent faire davantage affaire avec Pinnacle Final Partners, plus que n'importe lequel de nos concurrents. Les avantages de ce modèle éprouvé fonctionnent et il repose sur une exécution solide par 8 500 membres passionnés de l'équipe.

Et donc à chacun d'entre vous, encore une fois, merci. Nous avons une réelle longueur d'avance et cela implique de prendre des actions, un trimestre, un client et un banquier à la fois. Comme le dit notre fondateur et président, Terry Turner, depuis 25 ans, l'énergie de cette entreprise consiste à faire avancer les choses et à aller de l'avant. C'est exactement ce que nous avons l'intention de continuer à faire. Merci de m'avoir écouté aujourd'hui et de votre intérêt continu. C'est ainsi, Matthew, que nous terminerons l'appel d'aujourd'hui.

OPÉRATEUR

Merci de vous joindre à nous aujourd'hui. Cela met fin à l'appel de résultats du deuxième trimestre 2026 de Pinnacle Final Partners. Passe une bonne soirée.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.