Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Stora Enso

Stora Enso (OTC : SEOAY) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats jeudi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://stora-enso-q2-earnings-presentation-2026.open-exchange.net/registration

Résumé

Stora Enso Oyj a enregistré un chiffre d'affaires stable de 2,4 milliards d'euros au deuxième trimestre, avec un EBIT ajusté en hausse de 27 % pour atteindre 160 millions d'euros en raison des améliorations opérationnelles et de la montée en puissance d'Oulu.

L'entreprise se concentre sur l'optimisation de son portefeuille, notamment en investissant dans la pâte à papier pelucheuse à Skutskär et en fermant une chaîne de production moins compétitive, ainsi qu'en poursuivant la séparation de Baryslage Skogar.

Les priorités stratégiques incluent la création de valeur pour les clients, une croissance plus rapide que celle du marché, l'augmentation des marges grâce à une orientation commerciale et une allocation de capital disciplinée.

Les points forts opérationnels incluent l'amélioration des performances des emballages de consommation, les commentaires positifs des clients et les initiatives d'innovation telles que le plan de circularité et le développement de nouveaux produits.

Les défis incluent des impacts mitigés sur le marché, des coûts solaires élevés, des taux de change défavorables et les impacts des modifications des règles du SEQE de l'UE, mais l'entreprise reste déterminée à améliorer sa rentabilité par le biais de mesures internes.

Transcription complète

Jutta Mikkola, responsable des relations avec les investisseurs

Bonjour à tous, je m'appelle Jutta Mikkola et, en tant que responsable des relations avec les investisseurs chez Stora Enso Oyj, j'ai le plaisir de vous accueillir, au milieu de l'été, à la présentation de nos résultats du deuxième trimestre. Je suis heureuse d'avoir Hans Sohlström, notre président et directeur général, et Niklas Rosenlew, notre directeur financier, parmi moi aujourd'hui. Ce trimestre, notre thème principal était l'optimisation de notre portefeuille et l'obtention de résultats grâce à nos propres actions. Cela reflète bien les progrès que nous avons réalisés à la fois dans la mise en œuvre de notre stratégie et dans l'optimisation de notre portefeuille.

Aujourd'hui, nous allons suivre notre programme habituel, en commençant par les mises à jour de la stratégie, suivi d'un examen financier et en terminant par les principaux points à retenir. Après la présentation, nous serons heureux de répondre à vos questions. Merci de vous joindre à nous. Hans, la parole est à toi.

Hans Sohlström, président et directeur général

Merci, Jutta, et bonjour à tous. C'est super de t'avoir parmi nous. Le deuxième trimestre a marqué une nouvelle période d'exécution disciplinée dans un environnement de marché volatil. Nous avons amélioré les performances opérationnelles, renforcé les relations avec les clients et fait avancer plusieurs initiatives stratégiques importantes. Notre rentabilité s'est améliorée par rapport à l'année dernière. Le chiffre d'affaires est resté stable et l'EBIT ajusté a augmenté de 27 % pour atteindre 160 millions d'euros. Cela reflète l'amélioration continue des opérations, les progrès réalisés à Oulu et une gestion rigoureuse des coûts.

Je suis particulièrement satisfait des progrès réalisés dans le domaine des emballages destinés aux consommateurs, où les performances opérationnelles se sont encore renforcées et où les commentaires des clients sont restés très encourageants. Nous continuons de recevoir des commentaires positifs sur la qualité des produits et le service, ce qui reflète le dévouement de nos équipes, la solidité de notre offre client et nos investissements importants dans les technologies de pointe. La création de valeur pour les clients reste au cœur de notre stratégie et il est encourageant de constater que cela se traduit par des relations clients plus solides et plus rapides que la croissance du marché.

Au cours du trimestre, nous avons également poursuivi l'optimisation de notre portefeuille. Nous avons annoncé un investissement visant à renforcer notre position dans le secteur de la pâte à papier pelucheuse à Skutskär tout en décidant de fermer une ligne de production moins compétitive sur le site. Les préparatifs en vue de la séparation de Baryslage Skogar se sont également déroulés comme prévu. La stratégie est définie, l'organisation est en place et l'exécution est en bonne voie. À Oulu, la mise en place de la nouvelle gamme de cartes destinées aux consommateurs s'est poursuivie.

La stabilité de la production, la fonctionnalité technique et l'efficacité opérationnelle se sont encore améliorées au cours du trimestre. Bien que la montée en puissance continue d'affecter la rentabilité à court terme, l'évolution globale est positive. Dans l'ensemble, ce trimestre a de nouveau démontré que nous ne comptons pas sur les conditions du marché pour améliorer notre performance. Nous continuons à améliorer la rentabilité grâce à nos propres actions, à l'excellence opérationnelle et commerciale et à la création de valeur systématique.

Nos priorités stratégiques restent inchangées. Nous sommes à la pointe de la création de valeur pour nos clients grâce à l'innovation, à la qualité et à la durabilité. Nous nous développons plus rapidement que le marché grâce à une offre client supérieure, à une technologie de pointe et à une efficacité opérationnelle. Nous augmentons nos marges grâce à notre orientation commerciale, à une culture de performance positive et à une création de valeur systématique, et nous générons des liquidités grâce à un ratio de conversion élevé et à une allocation de capital disciplinée. Ces priorités guident nos actions dans l'ensemble de l'entreprise.

Ils sont également étroitement liés à la manière dont nous développons le portefeuille, améliorons les performances et construisons une Stora Enso Oyj plus forte et plus ciblée. L'optimisation du portefeuille est un élément important de notre programme de création de valeur. Il ne s'agit pas d'une action ponctuelle. Il s'agit d'un levier discipliné et continu qui permet de mieux cibler les activités, de renforcer la compétitivité et d'allouer le capital là où nous voyons les meilleures opportunités à long terme. Au cours des dernières années, nous avons pris plusieurs mesures concrètes.

Nous avons fermé ou retiré des actifs secondaires ou à faible rendement, cédé une partie de nos propriétés forestières suédoises, acquis des scieries Jonnikola pour soutenir la compétitivité des coûts d'Oulu et poursuivi la montée en puissance d'Oulu. En 2026, nous avons annoncé de nouvelles actions à Skutskär. Nous avons décidé d'investir dans la capacité de production de pâte à papier pelucheux et de fermer la ligne de production de pâte de bois tendre. Cela a renforcé notre position dans le secteur de la pâte à papier spécialisée et amélioré la compétitivité à long terme du site. Nous cédons également le site de production de carton ondulé en Allemagne dans le cadre de l'optimisation de notre base d'actifs en carton ondulé.

Parallèlement, l'examen stratégique de nos scieries d'Europe centrale se poursuit et, pour l'avenir, la séparation prévue de Berslagetskoga reste une étape clé pour générer de la valeur et renforcer l'orientation stratégique des deux entreprises. Le thème commun à toutes ces actions est clair. Nous construisons un portefeuille plus ciblé, améliorons l'allocation du capital et renforçons les bases de la création de valeur à long terme. L'une de nos principales priorités stratégiques est d'accroître nos marges grâce à une orientation commerciale, à une culture de performance positive et à une création de valeur systématique.

Cela a été une priorité fondamentale au cours des deux dernières années et continuera de l'être à l'avenir. Nous avons identifié 500 à 700 millions d'euros d'initiatives de création de valeur. Ces initiatives sont clairement identifiées et sont déjà en cours. Au cours du premier semestre 2026, nos propres actions ont continué à apporter une contribution positive. Dans le même temps, les impacts sur le marché sont restés mitigés. La baisse des coûts du bois à pâte a soutenu le développement. Cependant, les coûts de l'énergie solaire sont restés élevés, voire ont augmenté.

Nous avons également continué de faire face à des impacts défavorables sur les taux de change, à des pressions sur les prix et la demande ainsi qu'à des impacts liés à la guerre sur l'énergie, la logistique et les produits chimiques. En outre, en raison des modifications apportées aux règles du SEQE de l'UE, nous avons perdu plus de 50 milliards d'euros d'allocations de CO2 gratuites à partir de cette année. Les émissions de plusieurs de nos usines sont désormais biogènes à plus de 95 %, ce qui témoigne du succès des initiatives de réduction des émissions à long terme. Nous sommes punis pour avoir été des précurseurs en matière de réduction des émissions.

La montée en puissance d'Oulu a continué d'affecter la rentabilité. L'impact a été au même niveau qu'au premier trimestre alors que les progrès opérationnels se poursuivaient. Le message clé est que les fondamentaux de notre histoire d'expansion des marges restent intacts. Nous ne restons pas immobiles. Nous n'attendons pas que les conditions du marché s'améliorent. Nous continuons à améliorer les performances grâce à nos propres actions. Permettez-moi à présent de présenter trois exemples concrets de la manière dont l'innovation soutient l'une de nos priorités stratégiques : créer de la valeur pour nos clients grâce à l'innovation, à la qualité et à la durabilité.

Le premier exemple est celui de la circularité. En mai, Stora Enso Oyj a publié son plan de circularité aligné sur la première version du protocole mondial de circularité pour les entreprises. Nous avons également fixé un nouvel objectif visant à atteindre 90 % de circularité des matériaux dans nos opérations directes d'ici 2030. Pour les clients, cela apporte clarté et crédibilité. La circularité prend de plus en plus d'importance, mais des cadres communs continuent de se développer. En agissant tôt, nous contribuons à créer une base plus cohérente et transparente pour mesurer les progrès, tout en soutenant les ambitions de développement durable de nos clients.

Il s'agit également d'une question de compétitivité. La circularité associe conception, efficacité opérationnelle et collaboration au sein de la chaîne de valeur. Cela signifie utiliser les ressources de manière plus efficace, minimiser les déchets et aider les clients à adopter des solutions d'emballage renouvelables conçues pour les systèmes circulaires. Le deuxième exemple est celui d'Oulu. Notre unité commerciale d'Oulu héberge désormais la première usine de pâte à papier de Finlande à obtenir la certification de sécurité alimentaire FSSC 22000 depuis mai 2026. La certification couvre l'ensemble de la chaîne de production d'Oulu, de la production de pâte à papier aux machines à carton, en passant par les tôles et le terminal à portail.

Pour les clients, cela signifie une assurance supplémentaire : les processus sont audités, la gestion des risques est systématique et les matériaux sont adaptés au contact direct avec les aliments. Cela est particulièrement important pour les emballages alimentaires où la qualité, la sécurité et la fiabilité sont essentielles. Le troisième exemple est Performa Natura Aqua. Dans le domaine des emballages destinés à la restauration et à la boulangerie, les clients ont besoin de résistance à la graisse, de rigidité, de performances de transformation et d'une surface d'impression de haute qualité. Performa Natura Aqua réunit ces exigences dans une seule boîte pliante recouverte de dispersion.

La valeur pour le client est pratique et immédiate. La barrière intégrée favorise la résistance à la graisse sans étapes de traitement supplémentaires, tandis que la structure du panneau garantit la rigidité, une maniabilité stable et une protection fiable du produit. Ensemble, ces exemples montrent que nous n'innovons pas pour le plaisir d'innover. Nous créons une valeur mesurable pour nos clients, en les aidant à répondre à leurs attentes en matière de développement durable, à pénétrer des segments d'emballage en pleine croissance et à s'appuyer sur des matériaux renouvelables sûrs et performants.

Sur ce, je vais passer la parole à Niklas pour qu'il vous explique les finances.

Niklas Rosenlew (Directeur financier)

Merci, Hans, et bonjour à tous. Passons maintenant à la performance financière du deuxième trimestre. Au cours du deuxième trimestre, le chiffre d'affaires est resté stable à 2,4 milliards d'euros. La hausse des ventes résultant de la montée en puissance d'Oulu et de l'acquisition d'UNICAL a été largement compensée par la baisse des prix et des fluctuations de change défavorables. L'EBIT ajusté a augmenté de 27 % pour atteindre 160 millions d'euros. La rentabilité s'est améliorée grâce à des mesures propres disciplinées et à des progrès réalisés dans le cadre de la montée en puissance d'Oulu.

Les volumes ont augmenté, en particulier dans le secteur des emballages de consommation, ce qui a contribué à compenser partiellement la baisse des prix de vente externes du bois en Suède et les effets négatifs des taux de change. Dans l'ensemble, le trimestre montre que nos propres actions ont continué de soutenir la performance dans un environnement de marché difficile. Cela se voit plus clairement lorsque l'on examine le pont de l'EBIT. Si l'on considère le pont de l'EBIT, le message principal est donc que les progrès réalisés grâce à nos propres actions ont largement compensé les impacts négatifs sur le marché.

Le prix et le mix étaient négatifs au cours du trimestre. Cela s'explique en grande partie par la baisse des prix de vente externes du bois en Suède et les prix dans l'ensemble de nos activités industrielles sont par ailleurs restés globalement stables. Si les prix du bois ont eu un impact négatif sur le prix et la composition, ils ont eu un impact positif sur les coûts variables. La raison en est simple. En Suède, nous vendons du bois à l'extérieur et achetons du bois pour nos propres activités. Les prix du bois en Suède ont chuté à la suite de la tempête Johannes de fin décembre.

La tempête a entraîné l'entrée sur le marché d'un volume important de bois endommagé par la tempête. Comme ce bois doit être récolté et transporté relativement rapidement, l'offre a augmenté et les prix ont subi une pression temporaire. Nous avons observé une dynamique similaire à la suite des tempêtes précédentes et, historiquement, les prix se sont normalisés une fois que le volume excédentaire a été absorbé par le marché. Les volumes étaient plus élevés, en particulier dans le secteur des emballages de consommation où, comme Hans l'a mentionné, les performances opérationnelles ont continué de s'améliorer et les commentaires des clients sont restés encourageants.

Nous avons également continué à bénéficier d'améliorations opérationnelles et de nos propres actions dans l'ensemble de l'entreprise. Cela a contribué à contrebalancer la pression accrue résultant de la hausse des coûts logistiques, énergétiques et chimiques liée au conflit au Moyen-Orient. Les taux de change ont de nouveau joué un rôle défavorable, la faiblesse du dollar ayant réduit les ventes et les fluctuations des devises ayant accru la pression sur les coûts dans certains domaines. L'évolution positive enregistrée au cours du trimestre a également été soutenue par les progrès réalisés à Oulu, qui sont visibles dans l'autre catégorie du pont.

Associé à la contribution de nos propres actions dans l'ensemble de l'entreprise, ce pont montre clairement que nous continuons à améliorer nos performances grâce à des actions que nous pouvons contrôler, même si l'environnement externe reste difficile. Examinons ensuite de plus près l'évolution du coût du bois. Permettez-moi d'y consacrer une minute, car il y a quelques points importants à garder à l'esprit. Tout d'abord, le coût du bois à pâte a diminué par rapport aux niveaux exceptionnellement élevés enregistrés ces dernières années.

Cela est clairement positif pour notre activité à forte intensité de bois et soutient la rentabilité. Cependant, l'impact sur notre coût total du bois n'est pas individuel. Bien que le prix du bois à pâte ait baissé, le coût des grumes de sciage est resté élevé et, dans certains cas, continue d'augmenter, en particulier pour les scieries. Cette diapositive montre l'évolution du bois à pâte et des grumes de sciage en Finlande, en Suède et en Europe centrale. Comme vous pouvez le constater, le coût du bois à pâte a baissé pour nous, en particulier en Suède.

Mais cet avantage est largement compensé par la hausse du coût des grumes de sciage. Par conséquent, l'impact sur notre base de coûts totale du bois est plus modeste que ne le suggère l'évolution du prix du bois à pâte à elle seule. Deuxièmement, il y a toujours un effet de synchronisation. L'évolution des prix du bois sur le marché se répercute avec retard sur les coûts du bois de notre usine, car le bois que nous consommons aujourd'hui a souvent été acheté il y a quelque temps. Cela signifie que les avantages de la baisse des prix du marché se répercutent progressivement plutôt que immédiatement.

Troisièmement, il est important de comprendre la différence entre les statistiques publiques sur les prix du bois et les coûts réels du bois livré. Les statistiques du marché reflètent généralement les prix de coupe ou les prix en bordure de route en fonction de la région, et nos coûts de livraison à la sortie de l'usine incluent également les effets de récolte, de logistique et de mélange. Les coûts logistiques, en particulier, ont été mis à rude épreuve au cours de l'année qui a suivi le conflit au Moyen-Orient. Ainsi, si la baisse des prix du bois à pâte est clairement favorable, certains de ces avantages sont contrebalancés par la hausse des coûts liés au transport et à l'approvisionnement.

En résumé, l'évolution du bois à pâte est positive, mais il faut du temps pour en tirer pleinement parti et elle est partiellement compensée par la hausse du coût des grumes de sciage et d'autres composantes du coût du bois. Passons donc à la question des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie restent et sont restés une priorité stratégique importante pour nous au deuxième trimestre. La baisse des dépenses d'investissement a soutenu les flux de trésorerie après les activités d'investissement. Cela est conforme à notre plan de réduction des dépenses d'investissement après une période d'investissements importants.

Les flux de trésorerie liés à l'exploitation étaient inférieurs à ceux de l'année dernière. Cela est dû à une augmentation du fonds de roulement. Nos créances commerciales ont augmenté en raison de la hausse des ventes d'emballages pour produits de consommation et nous avons également enregistré une baisse de nos dettes, qui a été partiellement compensée par une réduction des stocks. Dans l'ensemble, le développement reste conforme à nos priorités. Nous réduisons les dépenses d'investissement, améliorons la qualité du portefeuille et maintenons une discipline en matière de fonds propres. Cela se reflète également dans l'évolution de notre bilan.

La dette nette a nettement diminué au deuxième trimestre à la suite de l'émission hybride d'un milliard d'euros. L'hybride renforce notre structure de capital et accroît notre flexibilité financière. Il est traité comme des capitaux propres selon les IFRS et en partie par les agences de notation. Il soutient donc nos indicateurs de crédit et contribue à protéger notre profil Investment Grade. Il s'agissait d'une étape importante dans le soutien de notre stratégie à long terme et des préparatifs en vue de la séparation prévue de Baryslage Skogar.

La dette nette par rapport à l'EBITDA ajusté s'est également améliorée pour atteindre environ 2,2 fois. À l'avenir, notre trajectoire de désendettement sera soutenue par une exécution structurelle, une amélioration de la rentabilité et une allocation de capital disciplinée. Voyons ensuite comment nos segments se sont comportés. Il s'agit du deuxième trimestre au cours duquel nous publions nos rapports sur la base de la nouvelle structure sectorielle. Comme je l'ai dit précédemment, la structure reflète les responsabilités P&L et la manière dont la valeur est créée au sein du groupe. Commençons par les emballages de consommation.

Les ventes ont augmenté au cours du trimestre, principalement en raison de la montée en puissance de la nouvelle gamme de cartes grand public à Oulu et de l'acquisition d'UNICAL. L'EBIT ajusté a augmenté de 42 millions d'euros, grâce à de bonnes performances opérationnelles, à des volumes plus élevés et à la baisse des coûts variables. Comme Hans l'a mentionné plus tôt, nous continuons de recevoir des commentaires encourageants de la part de nos clients et une réaction positive à la fois à la qualité de nos produits et à notre offre aux clients. La poursuite des progrès à Oulu a également contribué à cette augmentation.

Bien qu'Oulu ait toujours eu un impact significatif sur la rentabilité en termes absolus par rapport au premier trimestre, l'amélioration d'une année sur l'autre était claire et reflète les progrès que nous avons réalisés. Les entrées de commandes sont restées saines au cours du trimestre. Dans le même temps, la demande de notes destinées aux conseils européens de protection des consommateurs est restée quelque peu mitigée, reflétant l'environnement de marché dans son ensemble. Ensuite, en ce qui concerne l'emballage intégré, les ventes ont diminué principalement en raison de la baisse des volumes d'emballages en carton ondulé en Europe occidentale.

La performance commerciale sous-jacente est restée relativement stable. La rentabilité a toutefois été affectée négativement par la baisse des subventions liées aux émissions et à l'énergie par rapport à l'année dernière. Hors cet effet, la performance de l'activité est restée globalement stable. La baisse des coûts des fibres et une bonne discipline des coûts ont contribué à compenser les impacts négatifs. La demande de carton-caisse vierge a continué de progresser, soutenue par les hausses de prix annoncées. Ensuite, en ce qui concerne les biomatériaux, les ventes ont légèrement augmenté, la hausse des livraisons n'ayant été que partiellement compensée par des effets de change négatifs.

L'EBIT ajusté a augmenté de 23 millions d'euros, principalement en raison de la baisse des coûts liés au bois et des coûts fixes. Les coûts fixes ont également été soutenus par la baisse des activités de maintenance. Le marché du bois d'œuvre résineux reste faible, tandis que les marchés du bois dur et de la pâte à papier pelucheux sont plus stables et les prix se redressent de manière séquentielle, bien que toujours à de faibles niveaux. Dans le segment Autres, les ventes et la rentabilité ont diminué principalement en raison de la baisse des prix des ventes externes de bois en Suède, reflétant le même impact sur le marché de la tempête Johannes dont j'ai parlé plus tôt.

Les ventes externes de bois font partie de BU Wood and Energy. Ainsi, dans la catégorie Autres, la rentabilité des produits ligneux d'Europe centrale a également été affectée par la hausse continue du coût des grumes de sciage, qui a exercé une pression sur les marges. Sur ce, je vais donner la parole à Hans pour les principaux points à retenir.

Hans Sohlström, président et directeur général

Merci, Niklas. Permettez-moi maintenant de résumer les principaux points à retenir et notre objectif pour le second semestre 2026. Comme indiqué, le deuxième trimestre a marqué une nouvelle période d'exécution disciplinée dans un environnement de marché volatil. Alors que les conditions de marché restent difficiles, nous continuons à améliorer nos performances grâce à nos propres actions en matière d'opérations, de coûts, d'excellence commerciale et d'approvisionnement. Nos priorités stratégiques restent inchangées. Diriger la création de valeur pour les clients grâce à l'innovation, à la qualité et à la durabilité.

Développez plus rapidement que le marché grâce à une offre client de qualité supérieure, à une technologie de pointe et à une efficacité opérationnelle. Augmentez votre marge grâce à une orientation commerciale, à une culture de performance positive et à une création de valeur systématique. Générez des liquidités grâce à un ratio de conversion élevé et à une allocation de capital disciplinée. Nous continuons à renforcer notre compétitivité et notre capacité à fournir des performances constantes indépendamment de la volatilité des marchés extérieurs. Je tiens à remercier nos employés, clients, partenaires et actionnaires pour leur confiance continue.

Ensemble, nous construisons un Stora Enso plus fort, plus ciblé et plus durable. Merci de votre écoute, et nous sommes prêts à répondre à vos questions.

OPÉRATEUR (modérateur)

Utilisez la fonction de levée de la main en bas de votre écran Zoom. Quand ce sera votre tour, vous serez invité à être promu en tant que panéliste ; veuillez accepter. Attendez un moment et une fois que vous aurez été présenté, vous pourrez vous réactiver, activer votre vidéo et poser votre question. Veuillez ne poser qu'un maximum de deux questions à la fois. Si vous souhaitez poser plus de deux questions, veuillez rejoindre la file d'attente. Nous allons faire une pause pour permettre à la file d'attente de se former. Notre première question vient de Ioannis Masvoulas de Morgan Stanley.

Réactivez le son de votre ligne, activez la vidéo et posez votre question. Ioannis Masvoulas, veuillez accepter l'invite, activez votre vidéo et réactivez le son.

Ioannis Masvoulas, analyste chez Morgan Stanley

Bonjour. Merci beaucoup pour cette présentation. Hans et Niklas, deux questions de mon côté ; je les répondrai une par une. Tout d'abord, en ce qui concerne l'usine d'Oulu, pouvez-vous nous donner une idée du taux d'exploitation au deuxième trimestre et nous dire si vous prévoyez une pleine augmentation au début de 2027 ou plutôt à la fin de 2027 ? Et à ce propos, quel a été l'impact de l'EBIT au deuxième trimestre ? Et aussi, si vous pouvez quantifier l'impact de l'EBITDA, juste pour avoir une meilleure idée d'un indicateur de flux de trésorerie.

Merci

Hans Sohlström, président et directeur général

Oui, bonjour. Bonjour, Yannis. Tout d'abord, nous ne divulguons pas les taux d'exploitation exacts des différentes entreprises, mais nous travaillons, pourrait-on dire, dans un secteur intégré de l'emballage et du carton-caisse, qui fonctionne à des taux d'exploitation élevés. Le marché est solide avec de solides entrées de commandes. Et dans le secteur du carton, comme vous le savez, le marché est plus faible et il existe également une surcapacité en Europe. Nous sommes donc en train d'augmenter nos ventes en ce moment même et leurs taux d'exploitation sont plus bas.

Et comme nous l'avons déjà dit, nous prévoyons d'atteindre sa pleine capacité avec la nouvelle gamme de cartons destinés aux consommateurs à Oulu au cours de l'année prochaine. Et en ce qui concerne l'impact sur l'EBITDA, nous ne divulguons pas spécifiquement les informations relatives aux différentes usines ou unités, mais comme vous pouvez le constater, si nous examinons Consumer Board dans son ensemble, nous avons amélioré notre marge d'EBIT d'environ 2,3 l'année dernière à 6,5 au deuxième trimestre de cette année. Consumer Board est donc pour nous une activité rentable. Mais bien entendu, nous ne sommes toujours pas là où nous voulons être.

Nous continuons donc à travailler sur des actions d'amélioration des bénéfices au sein du Consumer Board. Parfait

Ioannis Masvoulas, analyste chez Morgan Stanley

Merci beaucoup pour cela. Et en ce qui concerne la deuxième question concernant les scieries d'Europe centrale, où vous avez fait état d'une certaine pression sur les marges malgré la baisse du coût des grumes de sciage, comme vous le montrez dans la présentation, pouvez-vous nous parler de l'évolution de l'EBIT ? Cet EBIT commercial est-il positif au deuxième trimestre ? Et pouvez-vous nous parler de certaines initiatives d'auto-assistance visant à améliorer les performances, étant donné que vous avez effectué un examen stratégique et que vous souhaitez clairement placer l'entreprise dans la meilleure position possible lorsque vous examinez les alternatives ?

Merci

Hans Sohlström, président et directeur général

En fait, si vous comparez les prix des grumes de sciage en Europe centrale au deuxième trimestre de cette année par rapport à la période correspondante de l'année dernière, ils ont augmenté d'environ 7 %, comme Niklas vous l'a présenté. Ainsi, alors que les coûts du bois ont quelque peu diminué dans les pays nordiques, ils ont augmenté en Europe centrale. Et bien entendu, nous augmentons également les prix du bois. Mais les hausses de prix sont restées à la traîne en raison de la surcapacité. Et vous avez tout à fait raison de dire que l'entraide est ce dont il s'agit maintenant.

Je veux dire, nous avons récemment apporté des changements à la direction de l'unité commerciale Wood Products South. Nous prenons actuellement des mesures très fermes pour améliorer la rentabilité de l'unité commerciale Wood Products Central Europe.

Ioannis Masvoulas, analyste chez Morgan Stanley

Merci Et si je vous pousse un peu juste pour avoir une idée de la rentabilité, si nous examinons le niveau d'EBITDA ou d'EBIT, cette activité est-elle positive aujourd'hui ?

Hans Sohlström, président et directeur général

C'est une activité rentable, mais elle n'atteint pas notre niveau d'ambition. Et nous prendrons des mesures énergiques pour améliorer la rentabilité de l'unité commerciale Wood Products Central Europe.

Ioannis Masvoulas, analyste chez Morgan Stanley

Merci beaucoup. Merci à vous deux.

OPÉRATEUR (modérateur)

Notre prochaine question vient de Pallav Mittel de Barclays. Veuillez activer votre vidéo, réactiver le son de votre ligne et poser votre question.

Pallav Mittel, analyste chez Barclays

Bonjour, tu m'entends ?

Hans Sohlström, président et directeur général

Bonjour

Pallav Mittel, analyste chez Barclays

Donc, quelques questions. Je vais les prendre un par un. Vous avez parlé de carnets de commandes, d'un flux de commandes sain du côté de la commission des consommateurs. Je voulais juste comprendre, constatez-vous des changements dans les flux commerciaux ? Parce que l'année dernière, nous avons assisté à une augmentation des importations en provenance d'Asie vers l'Europe. La guerre du Moyen-Orient, la guerre du Moyen-Orient ont-elles donc un impact sur cela et aide-t-elle le secteur de l'emballage des produits de consommation à court terme ? C'est le premier.

Hans Sohlström, président et directeur général

Pallav, en ce qui concerne Consumer Board, nous continuons de croître plus rapidement que le marché. C'est ce que nous avons fait l'année dernière et nous avons continué de le faire au cours du premier semestre de cette année. Nous continuerons à le faire à l'avenir. Nous disposons d'une technologie et d'usines de pointe très compétitives en termes de coûts. Nous avons une offre client, une offre de produits vraiment solide, et nous avons également reçu, et nous recevons continuellement, de très bons commentaires de nos clients concernant la qualité de nos produits et de notre service.

Nous continuons donc de croître plus rapidement que le marché de Consumer Board, grâce à nos récents investissements importants dans ce domaine. Et oui, il est vrai que si l'on se fie aux statistiques publiques, il y a eu une augmentation des importations de carton en provenance de Chine vers l'Europe. Les planches en ivoire ont donc été importées ici. Mais je tiens à répéter ce que j'ai dit plus tôt. Nous ne sommes pas confrontés à une concurrence directe de la part des producteurs de carton chinois et ceux-ci se concentrent sur des marchés et des segments sur lesquels nous ne sommes apparemment pas très présents aujourd'hui.

Et n'oublions pas non plus que le carton — vous savez, le carton pour boîtes pliantes, CKB — sont des produits hautement spécialisés à haute valeur ajoutée. Nous avons de nombreuses fonctionnalités que les producteurs asiatiques n'ont pas et n'auront apparemment pas. Je veux parler, par exemple, de l'ensemble de l'ameublement, des recettes où nous utilisons des microfibres, où nous utilisons différentes fibres et construisons le carton à partir de quatre ou cinq couches différentes, ce qui donne de très bonnes propriétés d'impression, des propriétés de surface combinées à la rigidité, à l'encombrement, aux propriétés de pliage, etc.

Il est donc clair que nous avons de nombreux avantages en termes de qualité. Et puis, bien sûr, l'ensemble de la partie développement durable qui est de plus en plus importante pour nos clients. Les clients souhaitent avoir une faible empreinte carbone et nous pouvons proposer du carton pour boîtes pliantes et du carton provenant d'usines pratiquement proches, voire neutres en carbone. Nous pouvons ainsi aider les propriétaires de marques et les clients à réduire leur empreinte carbone. Et bien entendu, le service est extrêmement important. Ainsi, même s'il y a eu une certaine augmentation des importations, nous n'avons perdu aucune activité au profit des producteurs asiatiques en Europe.

Pallav Mittel, analyste chez Barclays

Super, c'est très utile. Deuxièmement, je voudrais poser une question sur les activités forestières en Europe centrale, et je pense qu'en réponse à la question précédente, vous avez fait remarquer que le trimestre est toujours rentable mais clairement beaucoup plus faible par rapport à ce que nous avons connu par le passé. Si vous pouviez faire le point sur l'état d'avancement de la révision stratégique, quelles sont les différentes options et si vous deviez céder cette activité, je veux dire dans quelle mesure êtes-vous confiant compte tenu de ces faibles performances ?

Hans Sohlström, président et directeur général

Oui, bien sûr, je parle d'un examen stratégique, c'est-à-dire que nous étudions toutes les options et que nous achèverons d'ici la fin de cette année. Comme nous l'avions indiqué au quatrième trimestre de l'année dernière, nous progressons bien. Nous étudions toutes les options disponibles et possibles pour l'unité commerciale Wood Products Central Europe. Nous reviendrons plus tard cette année avec nos conclusions. Nous nous concentrons maintenant sur l'essentiel. Je veux dire que nous savons que nous pouvons améliorer nos performances et nous y faisons face avec détermination et rapidité.

Nous avons un nouveau responsable d'unité commerciale en place depuis quelques semaines et nous prenons des mesures strictes et déterminées dans ce domaine.

Pallav Mittel, analyste chez Barclays

Permettez-moi d'en ajouter une autre concernant uniquement les activités de pâte à papier, si vous pouviez parler de manière générale de l'évolution de la demande en Europe et en Asie, car j'ai entendu des commentaires mitigés de la part de différentes entreprises. Je voulais donc comprendre ce que vous observez du point de vue de la demande en Europe et en Asie.

Hans Sohlström, président et directeur général

Tout d'abord, il est vrai que si l'on considère les qualités en vrac et en volume (pâte kraft de bois tendre blanchie), le marché et la demande ont été plus faibles que pour la pâte kraft d'eucalyptus ou de bois dur blanchie. Mais je pense qu'il est très important de se rappeler que nos actifs de pâte à papier sont très compétitifs et de bonne qualité, car nous possédons certaines des usines de pâte d'eucalyptus les plus rentables de l'ensemble de l'industrie au Brésil et en Uruguay. En gros, grâce à la compétitivité des coûts et à de bonnes relations durables avec les clients, ainsi qu'à l'utilisation que nous en faisons pour notre propre usage lorsque nous produisons du carton en Europe et en Chine, nous pouvons exploiter pleinement ces actifs et ils génèrent une trésorerie et une rentabilité satisfaisantes. Et dans les pays nordiques, nous sommes dans une très large mesure spécialisés dans les pâtes spécialisées : nous sommes le plus grand et le premier producteur européen de pâte en peluche, où la dynamique du marché est différente, puis nous produisons également des qualités de pâte non blanchie spéciales non blanchies pour des utilisations finales de niche spéciales, telles que l'isolation électrotechnique et certaines applications de filtres alimentaires. Grâce à notre haut degré de spécialisation, notre activité de pâte à papier est rentable, avec une marge EBIT de 16 %.

Et nos activités dans la production nordique sont également rentables grâce à la différenciation et à la spécialisation directement touchées par la détérioration de la situation du marché de la pâte kraft de bois tendre blanchie.

Pallav Mittel, analyste chez Barclays

Merci Je vais retourner dans la file d'attente.

OPÉRATEUR (modérateur)

Notre prochaine question vient de Linus Larson de SEB. Veuillez activer votre vidéo, réactiver le son de votre ligne et poser votre question.

Linus Larson, analyste chez SEB

Bonjour, messieurs. Merci d'avoir répondu à mes questions. Il semble que vos activités principales d'emballage et de pâte à papier avancent plutôt bien. Ils ont en fait obtenu de meilleurs résultats que le consensus et mes attentes. Mais la déception de ce trimestre semble se situer dans la division Autre. C'est en fait votre deuxième plus grande division maintenant et nous y avons déjà consacré un certain temps. Alors peut-être que vous pouviez nous aider à surmonter le changement d'année en année. Vous déclarez maintenant 7 millions d'euros.

Cela représente une baisse de 30 millions d'euros par rapport à l'année précédente. Pourriez-vous essayer d'expliquer ce changement et peut-être ajouter de la couleur en plus de ce que vous avez déjà dit ?

Niklas Rosenlew (Directeur financier)

Salut, Linus, je vais prendre celui-ci. Vous avez donc tout à fait raison, je veux dire que Other a été le point faible du trimestre. Pour le reste, nous sommes très satisfaits des progrès réalisés. Et en ce qui concerne les autres, le principal facteur était très spécifique à la Suède. Comme je l'ai montré tout à l'heure, les prix du bois en Suède ont baissé, ce n'est pas surprenant, depuis la fin de l'année dernière. Et puis cela a été accéléré par la tempête Johannes à la fin du mois de décembre et c'est arrivé à ce moment-là. Nous avons une vente extérieure de bois relativement importante, en particulier en Suède.

Pas tellement ailleurs, mais en Suède en particulier, nous vendons beaucoup de bois à des tiers, donc pas pour notre propre usage mais pour des tiers, puis les prix baissent. C'est la principale chose que vous voyez dans ce type de catégorie Autres. Ensuite, si nous réfléchissons un peu à ce que nous avons vu lors des tempêtes précédentes, et si nous ne voulons pas, vous savez, faire des prévisions ou commenter les prévisions concernant les prix du bois, et si nous avons examiné les tempêtes précédentes en Suède et dans les pays nordiques, ce que nous voyons aujourd'hui est assez similaire à ce que nous avons vu par le passé.

C'est-à-dire qu'il y a une pression sur les prix, qu'il y a beaucoup d'arbres tombés qui doivent être ramassés assez rapidement. Cela crée alors une pression sur les prix qui, au moins dans le passé, a été quelque peu temporaire, ou qui a été essentiellement temporaire. C'est donc ce à quoi nous sommes confrontés pour le moment. Et c'est ce que vous voyez dans la catégorie Autres bénéfices.

Hans Sohlström, président et directeur général

Puis-je encore, Linus, m'appuyer sur cela et ajouter un commentaire. Comme Niklas l'a dit, nous vendons beaucoup de bois à des tiers et je tiens à souligner que ce que nous avons vu dans Other n'est pas lié à Berslage Kug. Berslage Kug est très stable et très performant. Berslaget Skugar récolte et vend environ 3 millions et demi de mètres cubes de bois par an. Mais nos ventes de bois à des tiers se situent entre 13 et 14 millions de mètres cubes. C'est donc vraiment à ce niveau que nous avons constaté, en raison de la baisse des prix de vente, cet impact négatif sur les prix de vente qui est visible sur le pont montré par Niklas.

Il s'agit donc de la partie commerciale qui ne fait pas partie de Bar Slage Koga mais qui fait partie de notre unité commerciale Bois et énergie.

Linus Larson, analyste chez SEB

Super, c'est vraiment utile. Deux questions alors. Si vous répartissez la variation d'une année sur l'autre, quelle part est liée à ce que vous venez de dire et quelle part est liée aux scieries et/ou à d'autres choses ? Et aussi à l'approche des troisième et quatrième trimestres, avez-vous une idée de la façon dont cela pourrait se dérouler, de ce qui pourrait rebondir quand et ainsi de suite ?

Niklas Rosenlew (Directeur financier)

Oui, je ne sais pas, Linus. Je ne veux pas donner de répartition exacte pour être précis, mais je dirais qu'une grande partie de l'année en a découlé. Et puis, comme vous l'avez dit, une autre partie concerne les produits du bois d'Europe centrale. Et là aussi, comme je l'ai dit, pour les produits du bois d'Europe centrale, il y a un effet de marge lié au coût du bois. Alors maintenant, sinon les choses se passent comme prévu. Nous savons que nous pouvons faire mieux, que nous pouvons faire davantage et que nous ferons encore davantage. Mais là aussi, c'est lié au coût du bois.

Raison très différente : le coût du bois augmente en Suède, baisse ailleurs. Quoi qu'il en soit, je dirais que l'essentiel est le coût du bois, les prix du bois en Suède. Et puis il y a d'autres choses, notamment le type d'exploitation du bois en Europe centrale. Et n'oubliez pas que dans la section Autres — et je dois avouer que c'est une catégorie un peu complexe, si je comprends bien, pour vous — parce que nous y avons également nos frais de groupe. Il s'agit donc des opérations, puis il y a ce que l'on appelle les coûts de groupe. En ce qui concerne les coûts de groupe, il n'y a pas de mouvement majeur en tant que tel, du moins pas dans la mauvaise direction. Et il y a aussi le facteur de décalage. Je veux dire, nous ressentons immédiatement l'impact négatif de la baisse des coûts du bois lorsque nous vendons à des tiers. Mais en ce qui concerne les impacts internes, vous savez, il y a l'inventaire des magasins entre les deux. L'impact positif sur les coûts s'accompagne donc d'un certain retard pour nos activités.

Linus Larson, analyste chez SEB

Super, c'est utile. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR (modérateur)

Merci. Pour rappel, veuillez ne poser qu'un maximum de deux questions à la fois. Si vous souhaitez poser plus de deux questions, veuillez rejoindre la file d'attente. Notre prochaine question vient de Gabriel Simos de Goldman Sachs. Réactivez le son de votre ligne et posez votre question.

Gabriel Simos, analyste chez Goldman Sachs

Hans, Niklas, merci beaucoup d'avoir répondu à mes questions. La première question porterait donc sur le carton-caisse. Vous avez indiqué que la demande restait forte sur ce marché. Je voulais donc simplement comprendre votre point de vue pour le reste de l'année. Étant donné que nous attendons une augmentation significative de la capacité du côté des lignes d'essai en Europe, comment pensez-vous que cela affectera l'équilibre S et D et la demande de Kraftliner ? Et puis, étant donné que l'écart entre le kraft et le testliner est déjà nettement plus élevé que par le passé, si les prix finissaient par baisser pour Testliner en raison de cette nouvelle capacité, quelles seraient vos attentes quant à cet écart et à la tarification des produits Testliner ? Surtout en ce qui concerne la demande, si vous pensez que cette demande se comporterait de manière plus résiliente.

C'est donc du côté du carton-caisse. Et puis je voulais juste ajouter une question concernant le carton d'emballage des liquides. Donc, juste pour comprendre votre point de vue sur l'évolution de la demande, étant donné que certains pairs ont fait état de volumes élevés dans ce secteur, et je pense que la concurrence s'est intensifiée sur ce front. Mais nous constatons également que les principaux acteurs du secteur des emballages aseptiques enregistrent toujours des résultats de croissance inférieurs aux chiffres historiques. Je voulais donc comprendre comment vous considérez le comportement de ce marché dans son ensemble et l'augmentation de la demande de fournisseurs plus petits et extérieurs au système. Donc, si vous pouviez expliquer dans quelle mesure cela devient pertinent pour vous et si vous êtes déjà un acteur pertinent dans ce domaine pour les joueurs non traditionnels de cartons aseptiques, ce serait très utile.

Hans Sohlström, président et directeur général

Merci beaucoup, Gabriel. Si je commence par la dernière partie, il s'agit donc d'un carton d'emballage liquide. Nous sommes le leader mondial du carton pour emballages liquides, à la fois en termes de parts de marché mondiales, de volumes, mais également en termes de qualité et de service. Et nous produisons du carton d'emballage liquide dans des usines en Finlande, en Suède et en Chine. Et pour nous, il s'agit d'une activité très prospère où nous continuons de voir de la croissance et des opportunités de développer de nouvelles activités à l'échelle mondiale dans différentes régions du monde.

C'est donc une bonne affaire. De plus, sur le plan opérationnel, ces trois usines sont à la fine pointe de la technologie, très efficaces et très productives. Et les commentaires des clients que nous recevons constamment ici sont extrêmement forts et positifs. C'est donc une bonne affaire. Nous constatons également une évolution positive des volumes grâce à notre relative compétitivité dans ce domaine. Passons ensuite à Containerboard. Nous sommes donc également dans une bonne position car, tout d'abord, comme vous le savez, le marché des avions de ligne, si l'on considère l'offre et la demande mondiales, commence presque à être tendu.

L'équilibre entre l'offre et la demande est donc très bon, grâce aux importantes fermetures de capacités en Amérique du Nord au cours des dernières années. Des millions de tonnes de capacité ont été utilisées par Kraftliner, et les États-Unis ont exporté de nombreux kraftliner vers l'Europe, dans diverses régions du monde, notamment en Asie, en Amérique du Sud, etc. Et cela nous offre bien entendu des opportunités de croissance et de développement de notre activité. Le marché du Kraftliner est donc en bonne position de notre point de vue.

En ce qui concerne le testliner : dans le testliner, il y a plus de surcapacité. Mais il est important de se rappeler que Testliner, un testeur à base de fibres recyclées, est une entreprise très locale. Vous devez être proche de vos clients ; c'est un produit moins cher que le Kraftliner. Vous devez donc vous approvisionner à proximité de vos usines et vous procurer la fibre recyclée, la matière première, à proximité de vos usines. Et nous sommes en bonne position car notre production de lignes d'essai à Ostrołęka est extrêmement bien placée et très compétitive.

C'est l'une des unités de production de testliner les moins coûteuses, voire les plus économiques, d'Europe. Et nous sommes en plein cœur du marché du carton ondulé qui connaît la plus forte croissance en Europe, à savoir la Pologne. Nous y sommes donc bien placés, nous sommes rentables et, grâce à notre position solide, nous pouvons fonctionner avec des taux d'exploitation élevés et une activité florissante malgré une certaine surcapacité locale dans d'autres régions d'Europe, par exemple.

Gabriel Simos, analyste chez Goldman Sachs

Très bien, merci.

OPÉRATEUR (modérateur)

Merci. Notre prochaine question vient de Cole Hawthorne avec Jefferies. Veuillez activer votre vidéo, réactiver le son de votre ligne et poser votre question.

Cole Hawthorne, analyste chez Jefferies

Bonjour Merci d'avoir répondu à ma question. J'aimerais juste faire un suivi sur la division Autre. Je veux dire, les performances positives de vos emballages de consommation, de vos emballages intégrés et de votre pâte à papier sont éclipsées par celles de la division Autres. Et, vous savez, nous avons perdu beaucoup de visibilité en combinant l'Europe centrale et orientale, la forêt de Suède, etc., dans cette division. Pouvez-vous donc nous dire comment vous prévoyez d'atteindre la performance de l'EBIT aux troisième et quatrième trimestres ?

Et si je pose cette question, c'est parce que vous avez parlé de la baisse de la rentabilité de la Suède. Mais si je regarde l'ancienne division Forest, si l'on exclut les ventes immobilières, il n'y a pas eu de mouvement trimestriel, soit 20 millions d'EBIT. Alors, qu'est-ce que vous pouvez aider ? Y a-t-il eu une situation ponctuelle qui a eu un impact sur cela ? Et devons-nous assister à une amélioration de la rentabilité des ventes de forêts en Suède au troisième trimestre ? De même, en ce qui concerne le secteur des scieries, vous avez parlé de la hausse des prix et de l'effet de décalage.

Devons-nous enregistrer des marges plus élevées au troisième trimestre alors que vous vous rendez compte de certains de ces prix et que vous espérez que les coûts des grumes diminueront légèrement maintenant ?

Niklas Rosenlew (Directeur financier)

Maintenant, Cole, c'est juste. Tout d'abord, pour ce que vous avez dit, vous avez perdu un peu de visibilité et, espérons-le, gagné en visibilité dans d'autres segments, dans les autres segments, produits de consommation intégrés et produits biologiques, mais ensuite, comme vous le dites, vous avez probablement perdu un peu dans la catégorie Autres. Considérons cela comme une sorte d'apprentissage et de contribution de votre part également — merci — et réfléchissons à la manière dont nous pouvons faciliter la compréhension à l'avenir, car, comme je l'ai dit, nous avons tous deux des activités opérationnelles telles que Products South, et puis nous avons les coûts d'entreprise.

Et bien entendu, faire les choses correctement du point de vue des prévisions avec la visibilité dont vous disposez aujourd'hui n'est pas la meilleure solution. Je ne veux pas donner de prévisions pour la catégorie ici. Mais, tu sais, que dois-je dire ? Ne vous attendez pas à des mouvements spectaculaires à l'avenir, mais encore une fois, il s'agit de certaines de ces différentes parties. Et pour en revenir à ce que nous faisons, comme Hans l'a mentionné à propos des produits du bois d'Europe centrale, nous reviendrons avec l'examen stratégique annoncé. Les produits en bois d'Europe centrale présentent un énorme potentiel et nous sommes en train de l'étudier pour le moment et nous commençons à prendre des mesures, notamment des changements de direction, comme Hans l'a mentionné.

Mais nous y reviendrons plus tard. Alors, désolé Cole, je ne peux pas te donner de chiffre exact de toute façon.

Cole Hawthorne, analyste chez Jefferies

Je pourrais peut-être poser cette question d'une autre façon. Lorsque nous pensons au troisième trimestre — je comprends que vous allez faire beaucoup pour essayer de maintenir une rentabilité stable d'un trimestre à l'autre — pourriez-vous simplement parler de certains des avantages, des inconvénients et des points positifs ? Vous avez évidemment des coûts de maintenance plus élevés. Mais dans le domaine de l'emballage intégré, vous bénéficierez probablement de la hausse des prix du kraft et du carton ondulé. Consumer Board — J'espère que vous aurez une petite combinaison de prix et que vous aurez réduit les coûts du bois.

Vous dites que les autres ne constituent pas un changement majeur, mais quelles sont les pièces mobiles qui tentent de vous aider à compenser la maintenance pour essayer de maintenir un niveau de rentabilité stable ?

Niklas Rosenlew (Directeur financier)

Encore une fois, je ne veux pas fournir de prévisions, de chiffres exacts, mais je veux dire que du côté des consommateurs, nous assistons à une assez bonne performance. Bien sûr, nous avons la montée en puissance à Oulu qui pousse dans l'autre sens ou qui constitue toujours un frein, mais sinon, dans l'ensemble, c'est plutôt bien. Sur le plan intégré, comme vous le dites, l'équilibre entre l'offre et la demande se resserre et s'améliore également. Et les biomatériaux restent tels quels. Mais je veux éviter de donner un chiffre exact car nous ne donnons pas de prévisions par segment.

Cole Hawthorne, analyste chez Jefferies

Merci

OPÉRATEUR (modérateur)

Notre prochaine question vient de Reinhard van der Vault de Bank of America. Veuillez activer votre vidéo, réactiver le son de votre ligne et poser votre question.

Reinhard van der Vault, analyste chez Bank of America

Bonjour, Hans et Niklas. Merci pour le temps que vous m'avez accordé. J'aimerais simplement revenir sur la baisse des coûts variables que vous avez constatée dans le bridge. Pouvez-vous nous donner une idée de la part de cette baisse des coûts due à des mesures que vous contrôlez, donc des mesures conformes à l'objectif à moyen terme, et dans quelle mesure cette baisse des coûts est due à la déflation du bois à pâte et des fibres en général ?

Niklas Rosenlew (Directeur financier)

Oui, nous sommes donc plutôt satisfaits de nos propres actions et de la façon dont elles se poursuivent. Personnellement, cela me donne envie de démarrer. Je suis très enthousiaste à l'idée des 2 000 actions que nous menons simultanément. Bien sûr, tout n'est pas variable ; tout est également dans l'autre, fixe et ainsi de suite. Mais ça se passe bien. Et pour en revenir aux types de messages CMD, les 500 à 700 millions sont en vue et sur la bonne voie, et nous continuons à faire pression en ce sens. Et au contraire, il y a des avantages. Passons maintenant au deuxième trimestre : je veux dire que nous avions des avantages et des inconvénients, donc nous avons clairement tiré un avantage de nos propres actions.

Nous avons eu un point négatif en ce qui concerne le Moyen-Orient — vous savez, la logistique ; les produits chimiques dans une certaine mesure ; l'énergie — mais la logistique y est la catégorie la plus importante. Et puis nous avons eu un avantage en ce qui concerne les coûts de la fibre en général. Vous voyez donc un mélange de ces trois éléments, et la fibre joue un rôle important, mais pas du tout la seule. Donc, avantages et inconvénients.

Reinhard van der Vault, analyste chez Bank of America

Compris, merci. Et peut-être pour ma deuxième question, une question toute simple. Si nous examinons Consumer Board, que doit-il se passer selon vous dans le secteur pour qu'il retrouve sa rentabilité en milieu de cycle ? Selon vous, que doit faire l'industrie ?

Hans Sohlström, président et directeur général

Eh bien, tout d'abord, je veux dire que vous savez tous que lorsque vous lisez les mêmes nouvelles que nous, je veux dire qu'un de nos concurrents a déclaré faillite. Nous avons un autre producteur de carton très important du sud de l'Europe où des changements de propriété ont été forcés en raison de difficultés financières. Et nombre de nos concurrents sont également en fait négatifs, enregistrant des pertes, et nous réalisons une marge d'EBIT de près de 7 % dans ces circonstances. Cela montre simplement que, comme nous l'avons également montré dans le CMD, nous disposons des installations de production les plus rentables, les plus modernes sur le plan technique et les plus grandes du Consumer Board. Nous nous appuyons sur cette position de leader. Nous allons être les gagnants dans ce domaine et nous allons continuer à croître plus rapidement que le marché dans ce domaine.

Reinhard van der Vault, analyste chez Bank of America

Bien dit. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR (modérateur)

C'est tout le temps dont nous disposons pour poser des questions. Je vais maintenant céder la parole à Hans Sohlström et Niklas Rosenlew pour les remarques de clôture.

Hans Sohlström, président et directeur général

Tout d'abord, merci beaucoup à vous tous pour votre participation et pour vos bonnes questions. Et je pense qu'il est devenu tout à fait clair que nous faisons tout ce qui est en notre pouvoir pour améliorer la rentabilité, les bénéfices de Stora Enso Oyj ainsi que la valeur pour les actionnaires grâce à nos propres actions visant à améliorer notre compétitivité ainsi qu'à travers le développement structurel de notre portefeuille. Nous sommes donc vraiment déterminés à maximiser la création de valeur pour les actionnaires.

Merci beaucoup. Passe une bonne journée. Au revoir.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.