Transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Texas Instruments

Mercredi, Texas Instruments (NASDAQ : TXN) a discuté de ses résultats financiers du deuxième trimestre lors de son appel de résultats. La transcription complète est fournie ci-dessous.

Les API Benzinga fournissent un accès en temps réel aux résultats, aux transcriptions des appels et aux données financières. Rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour en savoir plus.

Accédez à l'appel complet à l'adresse https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=4veHR0Sk

Regardez l'intégralité de la conférence téléphonique sur les résultats ci-dessous :

Résumé

Texas Instruments a enregistré un chiffre d'affaires de 5,5 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, soit une augmentation séquentielle de 13 % et une augmentation de 23 % d'une année sur l'autre, grâce à la croissance du traitement analogique et intégré.

Une croissance significative a été observée dans les secteurs de l'industrie (30 % en glissement annuel), de l'automobile (milieu de l'adolescence en glissement annuel) et des centres de données (doublée en glissement annuel).

Le bénéfice brut s'est élevé à 3,4 milliards de dollars, avec une marge de 61 % ; le bénéfice d'exploitation a augmenté de 48 % en glissement annuel pour atteindre 2,3 milliards de dollars.

Les flux de trésorerie disponibles sur les douze derniers mois se sont élevés à 6,5 milliards de dollars, dont 1,6 milliard de dollars provenant des incitations de la loi CHIPS.

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre devrait se situer entre 5,65 milliards de dollars et 6,15 milliards de dollars, avec des prévisions d'EPS de 2,23 dollars à 2,57 dollars.

La société enregistre des hausses de prix en raison de la forte demande et prévoit une vigueur continue sur tous les marchés, y compris l'automobile et les centres de données.

Les points forts opérationnels incluent l'accent continu mis sur l'expansion de la capacité de fabrication de 300 mm et une allocation de capital disciplinée.

La transition au sein de la direction a été notée, Julie Knecht ayant succédé à Rafael Lizardi, qui prend sa retraite au poste de directrice financière.

Transcription complète

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Texas Instruments. Je suis Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs. Pour ceux d'entre vous qui ont raté la sortie, vous pouvez la trouver sur notre site web à l'adresse ti.com/ir. Cet appel est diffusé en direct sur le Web et est accessible via notre site Web. De plus, l'appel d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement et sera disponible en rediffusion sur notre site Web. Cet appel comprendra des déclarations prospectives impliquant des risques et des incertitudes susceptibles de faire en sorte que les résultats de TI diffèrent sensiblement des attentes actuelles de la direction.

Nous vous encourageons à consulter l'avis concernant les déclarations prospectives contenu dans le communiqué de résultats publié aujourd'hui, ainsi que les derniers documents déposés par TI auprès de la SEC, pour une description plus complète. Aujourd'hui, je suis rejoint par notre directeur général, Haviv Ilan, et notre directeur financier, Rafael Lizardi. Julie Knecht, qui deviendra notre directrice financière le 1er août, est également parmi nous aujourd'hui. Julie travaille chez TI depuis plus de 25 ans et a occupé plusieurs postes dans les domaines de la finance et de la comptabilité. Plus récemment, elle a occupé le poste de directrice de la comptabilité depuis 2021.

Comme vous le savez, Rafael, qui est notre directeur financier depuis près de dix ans, prévoit de prendre sa retraite à la fin du mois d'août. L'accent mis par Rafael sur une allocation de capital disciplinée, y compris nos investissements dans une capacité de fabrication de 300 millimètres et notre engagement à restituer tous les flux de trésorerie disponibles aux actionnaires, ont positionné TI pour une croissance et une création de valeur continues à long terme. Comme il s'agit du dernier appel de revenus de Rafael, je tiens à le remercier personnellement pour toutes ses contributions à TI.

Je suis sûr que vous vous joindrez à moi pour féliciter Rafael et Julie. C'est pourquoi nous vous fournirons aujourd'hui les mises à jour suivantes. Tout d'abord, Haviv va commencer par un bref aperçu du trimestre. Ensuite, il donnera un aperçu des résultats du chiffre d'affaires du deuxième trimestre avec quelques détails sur ce que nous constatons en ce qui concerne nos marchés finaux. Enfin, Rafael présentera les résultats financiers, fera le point sur la gestion du capital et partagera les prévisions pour le troisième trimestre 2026.

Sur ce, permettez-moi de céder la parole à Haviv.

Haviv Ilan, PDG

Merci, Mike. Permettez-moi de commencer par un bref aperçu du deuxième trimestre. Les revenus se sont élevés à 5,5 milliards de dollars, soit une augmentation séquentielle de 13 % et une augmentation de 23 % d'une année sur l'autre. Le traitement analogique et intégré a connu une croissance séquentielle et annuelle. Le chiffre d'affaires analogique a augmenté de 26 % par rapport à l'année précédente et le traitement intégré a augmenté de 16 %. Notre segment Autres a diminué de 2 % par rapport au trimestre précédent. Permettez-moi de faire quelques commentaires sur l'environnement de marché actuel. Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires a dépassé la fourchette, car nous avons enregistré une croissance continue dans les secteurs de l'industrie et des centres de données, ainsi qu'une croissance accélérée dans le secteur automobile.

Nos investissements dans les stocks et les capacités nous sont très utiles, ce qui nous permet de soutenir nos clients en cette période de demande accrue. Nous sommes préparés en termes de capacité et disposons d'espaces propres disponibles et sommes bien placés pour soutenir une croissance continue. Je vais maintenant partager quelques informations supplémentaires sur le chiffre d'affaires du deuxième trimestre par marché final. Tout d'abord, l'industrie a connu une croissance d'environ 30 % par rapport à l'année précédente et d'environ 10 % de manière séquentielle, enregistrant une croissance globale dans tous les secteurs et toutes les régions.

L'automobile a augmenté au milieu de l'adolescence d'une année sur l'autre et a augmenté à un chiffre supérieur de manière séquentielle. Le centre de données a doublé d'année en année et a connu une croissance séquentielle d'environ 20 %. Les appareils électroniques personnels sont restés stables d'une année sur l'autre et ont connu une croissance séquentielle à un chiffre supérieur. Enfin, les équipements de communication ont connu une croissance annuelle et séquentielle. Sur ce, permettez-moi de donner la parole à Rafael pour qu'il passe en revue la rentabilité et la gestion du capital.

Rafael Lizardi, directeur financier

Merci, Haviv, et bonjour à tous. Comme Haviv l'a mentionné, le chiffre d'affaires du deuxième trimestre s'élevait à 5,5 milliards de dollars. Le bénéfice brut du trimestre s'est élevé à 3,4 milliards de dollars, soit 61 % du chiffre d'affaires. De manière séquentielle, la marge bénéficiaire brute a augmenté de 340 points de base. Les dépenses d'exploitation du trimestre se sont élevées à 1 milliard de dollars, à peu près comme prévu. Sur les douze derniers mois, les dépenses d'exploitation se sont élevées à 3,9 milliards de dollars, soit 20 % des revenus. Le bénéfice d'exploitation s'est élevé à 2,3 milliards de dollars au cours du trimestre, soit 42 % du chiffre d'affaires, en hausse de 48 % par rapport au trimestre précédent.

Le bénéfice net du trimestre s'est élevé à 2 milliards de dollars, soit 2,14 dollars par action. Le bénéfice par action incluait un avantage de 5 cents qui ne figurait pas dans nos prévisions initiales en raison d'avantages fiscaux distincts. Permettez-moi maintenant de commenter nos résultats en matière de gestion du capital, en commençant par notre génération de trésorerie. Les flux de trésorerie liés à l'exploitation se sont élevés à 2,7 milliards de dollars au cours du trimestre et à 8,7 milliards de dollars sur les douze derniers mois. Les dépenses en capital se sont élevées à 514 millions de dollars au cours du trimestre et à 3,3 milliards de dollars au cours des douze derniers mois.

Les flux de trésorerie disponibles sur les douze derniers mois se sont élevés à 6,5 milliards de dollars, contre 1,8 milliard de dollars au deuxième trimestre de 2025 et poursuivant leur tendance à la hausse avec le retour de la croissance. Les flux de trésorerie disponibles au cours des 12 derniers mois comprennent 1,6 milliard de dollars d'incitations en vertu de la loi CHIPS, qui comprennent à la fois le crédit d'impôt à l'investissement et un financement direct. Au deuxième trimestre, nous avons reçu 549 millions de dollars de paiements liés aux TIC pour des dépenses en capital admissibles. Au cours du trimestre, nous avons versé 1,3 milliard de dollars en dividendes.

Au total, nous avons remboursé 5,8 milliards de dollars à nos propriétaires au cours des 12 derniers mois. Notre bilan demeure solide avec 7 milliards de dollars de liquidités et d'investissements à court terme à la fin du deuxième trimestre. L'encours total de la dette s'élève à 14 milliards de dollars avec un coupon moyen pondéré de 4 %. Les stocks à la fin du trimestre s'élevaient à 4,6 milliards de dollars, en baisse de 90 millions de dollars par rapport au trimestre précédent, et le nombre de jours était de 196, soit une baisse de 13 jours de façon séquentielle. En ce qui concerne nos perspectives pour le troisième trimestre, nous prévoyons un chiffre d'affaires de TI compris entre 5,65 et 6,15 milliards de dollars et un bénéfice par action compris entre 2,23 et 2,57 dollars.

Nous prévoyons que notre taux d'imposition effectif sera d'environ 13 % au troisième trimestre. En conclusion, nous resterons concentrés sur les domaines qui apportent une valeur ajoutée à long terme. Nous continuons à investir dans nos avantages concurrentiels, que sont la fabrication et la technologie, un large portefeuille de produits, la portée de nos canaux et des positions diversifiées et durables. Nous continuerons à renforcer ces avantages grâce à une allocation de capital disciplinée et en nous concentrant sur les meilleures opportunités, ce qui, selon nous, nous permettra de continuer à générer une croissance du flux de trésorerie disponible par action sur le long terme.

Avant de laisser Mike commencer les questions-réponses, je tiens à dire que cela a été un honneur de travailler chez Texas Instruments au cours des 25 dernières années et d'avoir été directeur financier au cours de la dernière décennie. J'ai beaucoup aimé travailler avec tant de personnes formidables au cours de cette période. Nous avons renforcé TI et l'avons positionnée pour un succès continu. J'ai confiance en l'avenir de TI et j'ai hâte de voir ce que l'avenir réserve à l'entreprise.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Rafael. Opérateur, vous pouvez maintenant ouvrir la ligne pour les questions. Afin de permettre au plus grand nombre d'entre vous de poser vos questions, veuillez vous limiter à une seule question. Après notre réponse, nous vous donnerons la possibilité d'effectuer un suivi supplémentaire. Opérateur.

OPÉRATEUR

Merci Nous allons maintenant mener une session de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile du clavier de votre téléphone. Une tonalité de confirmation indiquera que votre ligne se trouve dans la file d'attente des questions. Vous pouvez appuyer sur la deuxième étoile pour vous retirer de la file d'attente. Et pour les participants utilisant des haut-parleurs, il peut être nécessaire de prendre le combiné avant d'appuyer sur les touches en forme d'étoile. Un moment pendant que nous répondons aux questions. Notre première question vient de Harlan Sur avec JPMorgan.

Veuillez poursuivre avec votre question.

Harlan Sur, analyste chez JPMorgan

Merci d'avoir répondu à ma question. Julie, félicitations pour cette promotion, et Rafael, merci à tous pour votre excellent soutien et votre exécution. Aviv, vous savez, lors du dernier appel, certains craignaient une légère décélération au cours du second semestre, un peu comme l'année dernière, n'est-ce pas ? Mais compte tenu de vos prévisions supérieures à la saison pour le troisième trimestre, il semble que la vigueur du premier semestre se poursuive au second semestre. Vous commencez également à constater une accélération dans le secteur automobile.

Vous attendez-vous à ce que ce profil de vigueur se poursuive en termes de marché final au troisième trimestre et peut-être au second semestre, et qu'est-ce qui explique ensuite cette évolution dans le secteur automobile ?

Haviv Ilan, PDG

Merci, Harlan. Je pense que vous avez bien décrit ce que vous voyez. Je pense qu'à l'heure actuelle, comme nous l'avons dit en juillet, nous assistons à une augmentation de la demande et à une augmentation de la demande. Ce n'est pas seulement au cours des deux derniers trimestres que c'était vraiment une activité industrielle et de centres de données. À l'heure actuelle, vous constatez une augmentation de la demande sur le marché automobile. Je vais parler de Q3. Quand on pense au guide saisonnier ci-dessus, je pense que la contribution viendra de tous les marchés. Les trois marchés qui ont stimulé la croissance au deuxième trimestre, à savoir l'industrie, les centres de données et l'automobile.

Mais, vous savez, le Q3 représente traditionnellement le quart de la puissance électronique personnelle. Je m'attends donc à une forte demande dans tous les domaines. En ce qui concerne l'automobile, je pense que nous avons vu une combinaison de plusieurs choses. Je pense que nous avons constaté une légère hausse et que nous nous sommes d'ailleurs développés tout au long du trimestre. Ainsi, lorsque nous sommes arrivés à l'appel en avril, nous n'avions pas la même visibilité. Il s'est développé au cours du trimestre, sous l'impulsion de la Chine, et je pense qu'il est vraiment dominé par les véhicules électriques et les hybrides.

Le coût du carburant y est pour quelque chose, je crois. De plus, je pense que nos clients du secteur de l'automobile ont réduit leurs stocks à des niveaux très bas et maintenant, en raison de la demande un peu plus élevée, ils se retrouvent dans une situation qui n'est pas durable. Je pense que cela a également contribué en partie à la demande. Je pense que nous sommes au début d'un cycle très, très large. Quand je le regarde en ce moment, ce serait ma prédiction.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Harlan, avez-vous un suivi ?

Harlan Sur, analyste chez JPMorgan

Oui, je le sais. Merci pour cette superbe couleur, Haviv. Les coûts des intrants augmentent donc, la demande reste forte. Je suppose que l'équipe TI constate toujours une augmentation des commandes à court terme, ce qui n'était pas prévu dans les prévisions initiales de vos clients pour le trimestre. Tu as mis tout ça ensemble, non ? Vous aviez parlé de la possibilité d'une hausse des prix au second semestre lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats. Mettez-vous en œuvre des initiatives de prix positives auprès de vos clients ?

Quand entreront-elles en vigueur et quelle est l'ampleur de ces augmentations dans vos segments analogique et embarqué ?

Haviv Ilan, PDG

Oui, merci, Harlan. Permettez-moi tout d'abord de récapituler ce que nous avons dit lors de l'appel précédent concernant le premier semestre de l'année. Les six derniers mois se sont écoulés et, comme nous l'avions prévu, les prix sont restés stables au premier semestre, restant stables, si vous voulez. Et c'est une année supérieure à la moyenne pour nous. C'est vrai, en général, les prix baissent de quelques points par an et, cette fois, ils se sont maintenus. Je dirais que nous avons commencé à augmenter les prix, oui. Et comme nous nous adressons directement au marché, nous en discutons. Vous savez, il ne s'agit pas d'une discussion ponctuelle avec notre canal de distribution.

C'est vraiment une discussion client par client. Donc, si vous voulez, cela dépendra du client. Certains d'entre eux commenceront à entrer en jeu au troisième trimestre, mais je pense que cela se poursuivra au quatrième trimestre. De plus, vous savez, pour certains de nos clients, nous décidons des prix une fois par an lors de nos discussions annuelles sur les prix, et cela n'a lieu qu'à la fin du quatrième trimestre. Cela peut donc se poursuivre également l'année prochaine. En ce qui concerne les segments, c'est-à-dire analogique et intégré, Look, où nous constatons le plus de pression, y compris en ce qui concerne les augmentations de délais, j'ai mentionné l'automobile.

À l'heure actuelle, c'est principalement du côté analogique. C'est ce que nous avons constaté au cours de la première partie de l'année. Mais je dirais qu'Embedded rejoint la tendance. Donc, si je regarde notre opportunité pour le second semestre, je pense que nous en avons une sur tous les marchés mais également sur les deux segments. Je pense que la discussion sur les prix d'Embedded sera davantage centrée sur l'année prochaine.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Harlan. Passez à notre prochain interlocuteur.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Jim Schneider de Goldman Sachs. Veuillez poursuivre avec votre question.

Jim Schneider, analyste

Bonsoir Merci d'avoir répondu à ma question. Je me demandais si vous pouviez nous dire où en sont vos chargements d'usine aujourd'hui, dans quelle mesure vous comptez les augmenter au cours des prochains trimestres, puis peut-être simplement faire un commentaire sur le type de position d'inventaire que vous souhaitez atteindre a légèrement diminué ce trimestre. Pensez-vous que cela se stabilisera en dollars absolus ou baissera ? Merci

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Merci Jim.

Haviv Ilan, PDG

Permettez-moi de le formuler de manière très générale, puis je laisserai Julie commenter celui-ci en premier. Écoutez, comme je l'ai dit, nous avons vu la demande évoluer au cours du trimestre, elle était donc très dynamique. Et comme nous l'avons également mentionné lors du dernier appel, le meilleur moyen de soutenir la demande à court terme ou la demande qui se concrétise très rapidement grâce aux stocks et qui a aidé au cours du trimestre. Mais bien entendu, nous devons également nous préparer pour l'avenir et c'est là que les chargements entrent en jeu. Julie, tu peux peut-être donner un peu de couleur là-dessus.

Julie

Bien sûr, bien sûr. Nos chargements ont donc augmenté du premier au deuxième trimestre et, tout au long du deuxième trimestre, ils ont continué d'augmenter au troisième trimestre. Cela dépendra vraiment de l'apparence de la demande. Mais nous disposons d'un espace de salle blanche que nous pouvons équiper et aménager afin de pouvoir répondre à un large éventail de scénarios du point de vue de la demande des clients.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Jim. Disposez-vous d'un suivi ?

Jim Schneider, analyste

Oui Vous savez, compte tenu de la solidité des flux de trésorerie disponibles que vous avez déclarée au deuxième trimestre, pouvez-vous peut-être nous dire si vous êtes sur le point de dépasser la fourchette des résultats de flux de trésorerie disponibles que vous avez en quelque sorte fournis lors de votre gestion du capital la veille ?

Rafael Lizardi, directeur financier

Permettez-moi donc de rappeler à nouveau à tout le monde que nous avons défini un cadre de revenus et de flux de trésorerie disponibles. Je pense qu'en ce qui concerne les recettes, si je me souviens bien, à 20 milliards, elles étaient de 8 à 9 et je pense qu'à 22, elles étaient de 9 à 10. Pour que ce cadre soit toujours valide, Jim, vous pouvez l'utiliser pour modéliser l'avenir de l'entreprise.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Très bien, merci pour les questions, Jim. Passez à notre prochain interlocuteur, s'il vous plaît.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Stacy Rasgon de Bernstein Research. Veuillez poursuivre avec votre question.

Stacy Rasgon, analyste chez Bernstein Research

Salut les gars. Merci d'avoir répondu à mes questions. Je voulais d'abord vous poser une question sur les opérations. Comme d'habitude, il est généralement en baisse saisonnière à quelques points du troisième trimestre. Est-ce que vous vous y attendez toujours ou y a-t-il des différences dans vos plans de dépenses compte tenu du profil de croissance que nous observons actuellement ?

Rafael Lizardi, directeur financier

Bonjour Stacy, c'est Rafael. Je vais prendre celui-là. En ce qui concerne les dépenses d'exploitation, les autres produits et dépenses nets et les frais d'acquisition, vous devez vous attendre à ce que tous soient stables du deuxième au troisième trimestre. Cela devrait vous aider à modéliser l'entreprise et à modéliser les marges brutes.

Stacy Rasgon, analyste chez Bernstein Research

J'ai compris. C'est très utile. Pour mon suivi, je voulais juste poser une question sur l'électronique personnelle. Habib, d'après vos commentaires, il semblerait que vous vous attendiez presque à de la force pour le troisième trimestre dans le domaine de l'électronique personnelle. Je me demande simplement ce que vous observez sur ce marché compte tenu de la dynamique actuelle de la mémoire.

Haviv Ilan, PDG

Permettez-moi peut-être de clarifier cela. Merci pour la question, Stacy. C'est très bon. Merci Nous avons généralement un très haut niveau. Si vous regardez notre activité de capital-investissement ou d'électronique personnelle, généralement au troisième trimestre, elle se développe bien, parfois au milieu de l'adolescence. Je pense que cette activité connaîtra une croissance séquentielle, mais peut-être à un niveau inférieur. Vous avez vu nos résultats au deuxième trimestre d'une année sur l'autre, le PE était stable. Nous sommes confrontés à des défis dans le secteur du PE, car certaines pénuries mettent la pression sur nos clients. Je pense donc que la croissance se situe généralement au troisième trimestre. La croissance est tirée par le PE. Cette fois, c'est plus large. OK, alors pensez à tous les marchés. Mais le PE y participera, je crois, car nous constatons que l'ampleur de la demande est très, très élevée.

Stacy Rasgon, analyste chez Bernstein Research

D'accord, année après année ou en baisse au troisième trimestre ?

Haviv Ilan, PDG

Désolée, peux-tu répéter la question ?

Stacy Rasgon, analyste chez Bernstein Research

Désolée Pensez-vous donc que c'est comme une baisse d'une année sur l'autre au troisième trimestre, étant donné qu'il est resté stable au deuxième trimestre et compte tenu de sa tendance plus faible par rapport à la normale au troisième trimestre ? J'essaie juste de composer votre modèle.

Rafael Lizardi, directeur financier

Ne disposez pas d'un guide par marché final pour chacun des marchés finaux. Mais je pense que lorsque Haviv a parlé de ce que nous avons vu, je pense que c'est une bonne description de ce que nous avons vu au deuxième trimestre. Merci pour cette question, Stacy.

Stacy Rasgon, analyste chez Bernstein Research

Merci

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Passons à l'appelant suivant.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de la ligne d'Atif Malik avec Citi. Veuillez poursuivre avec votre question.

Atif Malik, analyste chez Citi

Bonjour, merci d'avoir répondu à mes questions et bienvenue. Julie, j'ai une question. Les ventes des centres de données ont doublé d'année en année. Pouvez-vous nous parler de vos perspectives pour l'ensemble de l'année, puis de la transition du secteur vers le 800 volts et de la façon dont vous considérez votre position concurrentielle par rapport aux entreprises en place ?

Julie

Oui, encore une fois, nous continuons de constater une forte demande sur le marché des centres de données, Atif, et je ne m'attends pas à ce que cela change dans un avenir proche. Je pense que lorsque nous parlons de futures architectures comme le 800 volts, vous savez, elles seront progressivement mises sur le marché. Je pense que vous pouvez envisager au début peut-être un courant alternatif à continu, peut-être un courant alternatif à 800 volts, puis 800 à 48, 48 à 12, par exemple. C'est vrai. C'est ainsi que vous introduisez la technologie. Pour moi, cela signifie simplement une croissance accrue du TAM, davantage d'étages de conversion, ce qui aide notre marché du côté analogique et intégré, si vous pensez aux différentes parties analogiques participant à chaque étage de conversion, ainsi qu'aux contrôleurs intégrés et aux composants de la chaîne de signaux. Je pense donc que c'est un avantage pour notre marché à long terme et cela prendra du temps. Une fois le SST établi, l'entrée du centre de données sera à une tension continue de 800 volts. Ensuite, j'envisage peut-être une conversion directe de 800 volts en 12 ou 6 volts, mais cela viendra plus tard. Et c'est là que le TAM continue de faire preuve de force. Plus la tension est élevée, plus nous voyons d'opportunités.

Je pense que cela s'ajoute à la position fondamentale que nous occupons dans le domaine des centres de données, qui connaît également une très bonne croissance. Donc. Et nous attendons avec impatience la contribution de ces deux types de puces à l'avenir. Atif, avez-vous un suivi ?

Atif Malik, analyste chez Citi

Oui En ce qui concerne les marges brutes de l'activité des centres de données liée à la croissance de cette activité, pensez-vous que la rentabilité de l'activité des centres de données sera conforme à la moyenne de l'entreprise au fil du temps ?

Rafael Lizardi, directeur financier

Donc, jusqu'à présent, la situation était assez similaire à la moyenne globale des entreprises. Donc, je ne vous orienterais pas dans un sens ou dans l'autre sur ce point. Il va falloir voir où ça va nous mener. Je pense que nous devrons voir ce que cela signifiera au fur et à mesure que cela augmentera. Mais aujourd'hui, je ne pencherais pas dans un sens ou dans l'autre quant à l'incidence que cela aura sur les marges brutes globales. Maintenant, je dois dire que la bonne nouvelle, c'est qu'à mesure que nous progresserons sur tous les marchés finaux, y compris les centres de données, ce sera à 300 millimètres.

Il s'agit de nouveaux actifs qui ont une excellente capacité à se faire une place pour nous. Nous l'attendons donc avec impatience.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, Atif. Passez à l'appelant suivant, s'il vous plaît.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Vivek Arya de Bank of America. Veuillez poursuivre avec votre question.

Vivek Arya, analyste chez Bank of America

Merci et meilleurs vœux à Rafael et à Julie. Ma première question s'adresse à vous : où en sommes-nous dans le cycle de reprise industrielle ? Vous savez, à combien de trimestres supérieurs à la saison devrait-on s'attendre ? Et je pense que vous avez mentionné la tarification comme un levier pour le troisième trimestre. Pouvez-vous nous aider à quantifier dans quelle mesure les prix y contribuent ? Je pense à une croissance séquentielle d'environ 8 % au troisième trimestre. Et les prix peuvent-ils encore augmenter au quatrième trimestre ?

Haviv Ilan, PDG

Oui, permettez-moi de commencer par le marché industriel et je dirai peut-être quelques mots sur les prix à la fin. Alors écoutez, je pense que nous avons de nombreuses opportunités devant nous. Même avec une belle croissance au deuxième trimestre, nous le sommes toujours, je dois revenir à 2022 et nous sommes toujours en dessous de ce pic, peut-être 5 ou 6 points de moins que ce pic de 2022. Donc, si vous pensez à une tendance du marché industriel et que j'aime y penser comme, vous savez, une croissance moyenne à élevée à un chiffre sur une opportunité de marché TAM et que vous êtes quatre ans plus tard, on peut dire que nous avons encore beaucoup de marge de croissance devant nous en plus. Je pense que le marché des centres de données donne également un coup de pouce au marché industriel.

Pensez à des secteurs tels que les infrastructures énergétiques et pensez aux tests et mesures. Ce sont nos segments ou secteurs qui ont connu la plus forte croissance, comme nous les appelons au deuxième trimestre ou au premier semestre de l'année. Je pense donc qu'il y a d'autres facteurs favorables à venir. Je pense que les clients sont en avance et ne sont pas encore en train de constituer leur inventaire. Je pense donc que la configuration est très positive en termes de prix. Écoutez, comme je l'ai dit, dans notre cas, cela sera vraiment intégré à l'avenir.

Cela dépend du client. Donc, si je pense aux prévisions pour le troisième trimestre, il s'agit en grande partie d'une simple croissance unitaire et peut-être d'une petite contribution des prix, mais presque insignifiante.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Très bien, tu as un suivi, Vivek ?

Vivek Arya, analyste chez Bank of America

Oui, merci. Donc, si nous essayions de réfléchir à l'opportunité de TI dans le domaine des centres de données au-delà de 26, c'est vrai ? Donc 27, 28 et au-delà, quel est le bon type de taux de croissance auquel il faut penser. Est-ce 40 % ? Est-ce 50 % ? Par exemple, quelle est la bonne façon de modéliser le taux de croissance de TI. Et dans le cadre de la réflexion sur ce taux de croissance, pensez-vous que l'atteinte de ce taux de croissance vous expose à gagner ou à perdre des sockets spécifiques chez des fournisseurs de GPU ou d'ASIC spécifiques ?

Quelle est votre visibilité au juste ? Que devons-nous penser du taux de croissance à long terme de TI dans le secteur des centres de données ? Merci

Haviv Ilan, PDG

Oui, je ne pense pas pouvoir t'aider, mais peut-être Mike, tu pourrais dire quelques mots sur ce que nous voyons. Mais écoutez, notre opportunité dans le domaine des centres de données est, et si elle se développe, Vivek, c'est grâce à nos investissements en R&D et à notre capacité d'approvisionnement. C'est ainsi que je vois les choses. Ainsi, à mesure que nous avançons et que ce marché devient la partie la plus importante du marché analogique et intégré en général, la capacité à fournir, à partir de capacités géopolitiquement fiables telles que nous détenons, devient un avantage.

Je pense donc que tant que les dépenses d'investissement continueront à entrer dans les centres de données, je pense que l'informatique peut y faire beaucoup. Notre objectif n'est pas de fixer un certain taux de croissance, mais de dépasser le marché. Je pense que nous le ferons en 2026 et c'est notre plan pour 2027.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Oui, j'ajouterais simplement, vous savez, que beaucoup de nos puces sont utilisées dans l'arbre électrique impliqué dans le centre de données et qu'il y a d'autres puces qui seraient situées davantage du côté de la chaîne de signaux et qui sont également présentes. Mais à mesure que vous disposez d'une plus grande puissance dédiée aux centres de données, vous en avez un plus grand nombre et nous allons en bénéficier, compte tenu de la quantité de puces que nous avons dans ces systèmes. Cela dépend donc vraiment de l'apparence de cette construction.

Mais comme l'a souligné Haviv, nous sommes en excellente position compte tenu de notre portefeuille et des opportunités qui se présentent à nous et sur lesquelles nous travaillons également du côté de l'ASSP pour pouvoir croître plus rapidement sur ce marché par rapport à l'ensemble. J'ai donc hâte de le voir. Sur ce, nous allons passer à notre prochain interlocuteur.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Timothy Arcuri d'UBS. Veuillez poursuivre avec votre question.

Timothy Arcuri, analyste chez UBS

Merci beaucoup. Je voulais poser une question sur les dépenses d'investissement et l'ITC. Donc Rafael, vous êtes en quelque sorte une note de course qui semble se situer dans la partie inférieure des prévisions d'investissement brutes de 2 à 3 pour l'année. Je me demande donc s'il est juste de penser que nous serons au plus bas de l'année et que, dans le cadre de ce net, les dépenses d'investissement ont été pratiquement nulles au cours du premier semestre de l'année à cause de l'ITC. Est-il donc juste de penser que l'ITC continuera de contribuer à peu près au même montant qu'au cours du premier semestre de l'année par trimestre ?

Rafael Lizardi, directeur financier

Ouais. Donc, il y a deux choses dans votre question. Tout d'abord, en ce qui concerne les prévisions d'investissement pour 2026, elles continuent de se situer entre 2 et 3 milliards de dollars. Je ne pouvais pas le fausser. Je ne l'inclinerais pas ou ne le biaiserais pas plus bas à ce stade. Au contraire, il pourrait se situer dans la partie supérieure de ce point médian, compte tenu de la demande et de la manière dont nous voulons la soutenir au cours des années à venir. Pour répondre à votre question sur l'ITC, vous savez, l'ITC peut être instable parce que cela concerne des équipements mis en service l'année précédente. Vous venez donc de voir qu'au premier semestre ou même au cours du trimestre, il y a eu plus d'ITC que de CapEx. Mais il ne faut pas s'y attendre, en fait, à l'avenir, car une grande partie des dépenses d'investissement seront consacrées de manière disproportionnée aux opérations d'assemblage et de test, ce qui n'est pas le cas aux États-Unis. Cette partie ne reçoit pas d'ITC. Nous allons donc continuer à déposer et à obtenir 35 % de l'ITC sur le front end de l'industrie manufacturière américaine et nous nous attendons à cet avantage, mais cela peut être un peu instable au fil des ans.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Tim, tu as un suivi ?

Timothy Arcuri, analyste chez UBS

Oui, Mike. Merci. Donc, Haviv, j'avais aussi une question sur les centres de données. Je pense que vous êtes qualifié pour de nouveaux designs lors de la deuxième phase. Et je suppose que dans ce secteur, étant donné que vous avez une activité de catalogue élevée, je pense que vous devriez être en mesure de tirer davantage parti des points d'accès que certains de vos pairs ne le pourraient peut-être. Alors, qu'est-ce que tu vois ? Je veux dire, est-ce que vous vous lancez vraiment et que vous êtes en mesure de gagner des parts parce que vous avez beaucoup de stocks, ou est-ce que cela ressemble plus à l'exception qu'à la règle ?

Merci, Tim.

Haviv Ilan, PDG

Je pense que vous et moi avons discuté de la fin de l'année dernière. J'aime le marché ou la complexité d'un rack, si vous voulez, simplement à cause de la diversité des prises. Et nous les aimons tous. Nous aimons les plus complexes qui ont, vous savez, une AUP plus élevée et des sockets généralement très compétitifs. Nous aimons les appeler ASSP. Comme vous l'avez mentionné, nous aimons également les catalogues qui, vous savez, peuvent avoir plusieurs options pour résoudre le problème, mais lorsque vous avez des stocks et des capacités, vous pouvez en bénéficier.

Alors oui, nous voyons des exemples, des exemples en temps réel de « hé, nous sommes en ligne, aidez-nous ». Et chaque fois que cela se produit, c'est une opportunité, car il s'agit d'une discussion avec le client. Et lorsque vous résolvez un problème, je pense qu'ils parient davantage sur vous pour l'avenir. C'est donc en partie la raison pour laquelle vous avez vu notre activité doubler plus ou moins depuis le début de l'année. Et nous prévoyons de continuer à disposer de capacités, de salles blanches et de stocks en avance sur la demande afin de pouvoir réagir ou répondre à ces opportunités.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Très bien, merci, Tim. Nous allons passer à notre prochain interlocuteur.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Joshua Buchalter de TD Cowen. Veuillez poursuivre avec votre question.

Joshua Buchalter, analyste chez TD Cowen

Salut les gars, merci d'avoir répondu à ma question, et permettez-moi de transmettre mes félicitations à Rafael et bonne chance à Julie. Peut-être pour commencer, en faisant suite à certaines des précédentes. Je pense que si nous intégrons la stagnation des dépenses d'exploitation, cela impliquera une sorte de stagnation des marges brutes pour le troisième trimestre, malgré ce qui devrait être une augmentation du volume. Pouvez-vous simplement passer en revue certaines des options de vente et de prise en compte des marges brutes du troisième trimestre en termes de prix, d'augmentation des chargements et également d'un mix de 300 millimètres ?

Parce que je pense que les facteurs favorables sont essentiellement compensés par la dépréciation. Y a-t-il autre chose dont nous devrions être au courant ? Merci

Rafael Lizardi, directeur financier

Oui, pour rappel, Rafael a déclaré plus tôt lors de l'appel que les dépenses d'exploitation, les frais d'acquisition et le net entre l'OI&E et les intérêts devraient tous être à peu près stables au deuxième trimestre. Et puis si vous y jouez, vous obtenez une baisse de 70 % à 85 % hors amortissement. Vous devriez entrer le bon code postal. Mais en ce qui concerne le deuxième et le troisième trimestre, ces 70 % à 85 % sont un bon indicateur. Il y a toujours des options de vente et de retrait, mais les chargements dépendront de l'apparence des revenus.

Mais ce modèle devrait vous rapprocher, mais il ne devrait pas être plat, il devrait être un peu plus haut.

Joshua Buchalter, analyste chez TD Cowen

D'accord, merci. Désolée, je suis sur la route et j'ai peut-être foiré quelque chose. Peut-être une vue d'ensemble. J'espérais que vous pourriez nous faire le point sur la façon dont vous envisagez la capacité et les dépenses d'investissement pour cette année. Une fois les obus Sherman et Lehi construits, vous êtes au point où vous pouvez être plus agile, mais il reste probablement encore environ un an entre les dépenses et la capacité de production. Je suppose donc à quel point vous êtes à l'aise avec la piste et la capacité dont vous disposez en ligne actuellement, et tout signe avant-coureur de la façon dont nous devrions envisager les dépenses d'investissement pour 2027, alors que nous pensons aux deux trimestres de cette hausse.

Merci

Haviv Ilan, PDG

Merci, Josh. Je pense l'avoir également dit dans mes remarques préparées. Nous sommes ravis de savoir où nous en sommes, car notre chambre est propre. La salle blanche a été notre plus gros casse-tête lors du cycle précédent qui, comme vous le savez, prend de deux à trois ans pour être en mesure d'équiper une salle blanche. Et c'est derrière nous. Quand on pense à la combinaison des éléments suivants : alors que nous sommes en train d'équiper un Richardson RFAB 2 de très haut niveau, nous disposons d'une salle entièrement propre presque en Sherman 1, sans parler d'un deuxième obus en Sherman 2.

Donc, quand je pense à notre opportunité analogique de devenir la société physique que nous avons, nous sommes en pleine forme. Sur Léhi, nous devons exécuter sur Léhi 2 car, comme vous vous en souvenez, Léhi 1 bénéficie du transfert de la fabrication externe effectuée dans les fonderies vers Léhi 1. Mais nous commençons également à voir une croissance non négligeable du côté intégré. Léhi 2 arrivera donc juste à temps. À la fin de cette année, nous aurons la coque, et nous pourrons à nouveau nous développer, tout comme il ne s'agit pas d'un nouveau site et nous n'avons pas besoin de nouvelles qualifications de clients.

Maintenant, ce que nous devons faire, et je pense que Rafael y a fait allusion, nous devons équiper les usines, et nous sommes prêts à faire face à un large éventail de scénarios. Mais je pense qu'en étant parfaitement préparés face à la concurrence, nous avons fait le dur labeur à l'avance et nous avons la capacité de nous développer. Et en ce qui concerne les chiffres exacts, nous les conserverons pour l'appel de gestion du capital en février. Mais comme Rafael l'a indiqué, nous sommes déjà en train de prendre des décisions pour penser non seulement à 27 et 28, mais même au-delà.

Rien à ajouter, Rafael ?

Rafael Lizardi, directeur financier

Non, je dirais simplement, haut niveau, vous pouvez toujours utiliser le cadre que nous vous avons donné : 1,2 fois la croissance pour calculer l'intensité capitalistique. Et ce n'est pas une mauvaise règle de base à utiliser pour obtenir un chiffre approximatif de l'évolution des dépenses d'investissement en fonction de vos attentes en matière de croissance du chiffre d'affaires.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Très bien, Josh, merci pour les questions. Nous allons passer à l'appelant suivant.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Tom O'Malley de Barclays. Veuillez poursuivre avec votre question.

Tom O'Malley, analyste chez Barclays

Salut tout le monde. Dave, Rafael, merci d'avoir répondu à la question. De temps en temps, vous pouvez donner un peu de couleur aux résultats, trimestre par segment. On dirait que vous avez dit de manière générale que vous voyiez de la force dans tous les domaines. Je pense que la question portait auparavant sur les appareils électroniques personnels, mais vous avez répondu, vous savez, que nous constatons de la vigueur dans tous les domaines, ce qui est une saisonnalité typique. Mais tout ce que vous pourriez offrir en termes de vecteurs de croissance, en particulier si l'automobile se comporte un peu mieux au deuxième trimestre, pensez-vous que cela se poursuivra au troisième trimestre, et pensez-vous que cette mentalité du juste à temps au cas où continuerait de stimuler la croissance au-dessus de la croissance saisonnière à court terme

Haviv Ilan, PDG

Oui, je pense que d'habitude je ne mets pas autant de couleurs sur le futur, mais cette fois, c'est simple. Il y en a partout. OK. Donc, quand je regarde le signal de demande, il est tout simplement très fort et large. Et maintenant, nous devons exécuter. C'est vrai. L'inventaire a aidé, nous développons nos usines, nous nous en occupons. Et retrouvons-nous en octobre pour vous raconter comment ça s'est passé. Mais l'équipe s'est montrée performante au deuxième trimestre et je m'attends à ce qu'elle fasse de même au troisième trimestre.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Tom, tu as un suivi ?

Tom O'Malley, analyste chez Barclays

En ce qui concerne l'augmentation de la capacité, je pense que vous avez fait allusion à votre capacité à augmenter le taux d'utilisation, mais vous avez également parlé de salles blanches. Y a-t-il un moyen de réfléchir à la date à laquelle vous allez décider d'étendre votre présence ? De toute évidence, les plans que vous avez déjà présentés lors de la dernière journée de gestion du capital datent d'au moins un certain temps. Mais avec l'inventaire là où il se trouve, on part du principe que vous devez d'abord vous occuper de l'utilisation. Quel type de métrique que nous devrions examiner, de dynamique du marché ou d'objectif de chiffre d'affaires qui pourrait nous aider à comprendre quand vous décidez de mettre en place une capacité accrue plutôt que de simplement tourner la clé sur les installations existantes ? Merci

Haviv Ilan, PDG

Oui, je vais juste aborder la question de la salle blanche, et encore une fois, nous vous donnerons plus de couleur lors de l'appel 2027 Capital Management. Mais dans l'ensemble, nous sommes bons pour les trois prochaines années. OK, donc tu sais ce que nous avons fait. Vous pouvez revenir à notre diapositive sur la gestion du capital. Vous pouvez voir les installations situées entre Richardson et Sherman 1 et la coque de Sherman 2 et Léhi 1 et 2. C'est pour nous, d'accord. Nous sommes dans la phase 3 : modulons l'équipement. C'était notre vision.

Nous sommes en train de l'exécuter. Bien sûr, je pense aussi à 29 et au-delà. Mais nous pouvons y donner un peu plus de couleur lors de l'appel à Capital Management. Merci

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

OK, merci, Tom. Passez à notre prochain interlocuteur.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de William Stein de Truist Securities. Veuillez poursuivre avec votre question.

William Stein, analyste chez Truist Securities

Génial. Je tiens à féliciter Rafael et Julie, et je ne pense pas que cela ait été demandé, mais pouvez-vous nous donner des informations sur le calendrier ou sur les termes ou conditions et les approbations concernant Silicon Labs et la clôture potentielle de cette transaction ?

Rafael Lizardi, directeur financier

Oui, donc les approbations réglementaires se déroulent comme prévu. Nous prévoyons toujours de finaliser la transaction au premier semestre de l'année prochaine, et il n'y a vraiment aucun changement quant à la manière dont nous prévoyons de financer la transaction. On s'attend toujours à financer la transaction avec les liquidités disponibles et la dette.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Vous avez un suivi.

William Stein, analyste chez Truist Securities

Will, j'espère que tu pourras parler un peu de l'arriéré et de sa durée. Je me demande si vous y voyez une extension qui pourrait, par exemple, entraîner une modification des devis relatifs aux délais de livraison. Merci

Rafael Lizardi, directeur financier

Nous avons constaté un arriéré. Tout d'abord, vous regardez ce que s'est passé le deuxième trimestre. Nous avons constaté une augmentation du carnet de commandes tout au long du trimestre, à la fois pour les commandes destinées à être expédiées immédiatement, mais également pour les commandes dont l'expédition est plus tardive. Nous avons vu cette construction, et cela se reflète dans le guide.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Et comme vous l'avez entendu parler de ce que nous constatons, nous constatons de la vigueur sur nos principaux marchés. Sur ce, nous allons passer à notre prochain interlocuteur.

Haviv Ilan, PDG

Permettez-moi juste, peut-être juste pour le temps, d'ajouter un point, Mike. Les délais sont encore, je pense, très compétitifs, mais ils étaient inférieurs — nous en avons parlé au cours du dernier trimestre lors d'une de mes discussions au coin du feu lors d'une conférence — plus bas, disons, 13 semaines au deuxième trimestre. Mais nous assistons à une légère hausse dans ce domaine. Ce n'est pas dramatique, peut-être quelques semaines de plus, simplement parce que la demande augmente. Et lorsque je discute avec des clients, je pense que nos délais sont les plus compétitifs du marché.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

C'est bon, super. Merci Nous allons passer à notre dernier interlocuteur.

OPÉRATEUR

Merci Notre dernière question vient de la lignée de Tore Svanberg avec Stifel. Veuillez poursuivre avec votre question.

Tore Svanberg, analyste chez Stifel

Oui, merci, et félicitations à Rafael et Julie. Peut-être que sur ce dernier point, Haviv, vous êtes évidemment préparé très différemment du cycle précédent, avec une bonne capacité, de faibles délais, etc. Et je sais que les gains d'actions se mesurent au fil du temps, en particulier dans le secteur analogique, mais commencez-vous à voir de plus en plus de clients venir vous voir, en particulier dans cet environnement caractérisé par ces faibles délais ?

Haviv Ilan, PDG

Écoutez, comme vous le savez, nous partagions cela dans le fait que notre marché évolue lentement et c'est pourquoi nous aimons le mesurer au fil du temps. Mais comme j'ai donné quelques exemples, je pense qu'il a déjà été question de la résolution immédiate des problèmes. Je pense que nous sommes souvent la solution. Et comme vous l'avez mentionné, dans cette phase ascendante, notre plan n'est pas d'être le problème. Nous voulons être la véritable solution. OK. Dans ce sens, nous sommes prêts pour cela. Je dirais que lorsque certains concurrents parlent de délais de livraison dans, vous savez, 52 semaines, c'est une opportunité pour TI, car cela signifie que les clients ont un peu moins de visibilité et qu'ils peuvent parfois commencer un nouveau design, même sur une pièce très complexe. Nous voyons donc de nouvelles opportunités se présenter à nous. Mais il va falloir le mesurer au fil du temps. Comme je l'ai dit, je pense que nous avons gagné des parts de marché l'année dernière. Nous devons laisser cette année se dérouler et voir comment nous nous en sommes sortis en 26. Mais je pense que ce cycle offrira davantage d'opportunités et lorsque nous atteindrons le sommet, nous verrons comment nous nous en sommes sortis.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Jordy, tu as un suivi ?

Jordy, analyste

Oui, merci, Mike. Je voulais poser une question sur les marchés industriels. C'est évidemment très fort et vous savez, vous en avez parlé de toutes les raisons et je sais que parfois c'est peut-être un peu difficile de disséquer exactement ce qui motive cette force. Mais vous savez, vous avez parlé de prix, vous avez évidemment mentionné, vous savez, les niveaux d'inventaire des clients, puis il y a l'impact indirect de l'IA, etc. Mais je me demande également, pour vos produits spécifiques, s'il y a aussi un élément de juste hausse des prix, ce qui signifie que vous avez maintenant des produits plus récents qui ont peut-être une valeur plus élevée, qui proposent des ASP plus élevés, parce que évidemment, vous savez, je pense que nous sommes tous très surpris, vous savez, de la vigueur continue de ce marché.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Oui, peut-être que je vais prendre ça et que tu n'hésites pas à l'ajouter. Mais ce que nous avons constaté au deuxième trimestre, vous savez, et vous l'avez vu tout au long du premier trimestre également, c'est, vous savez, une grande force dans l'ensemble du secteur et de la région. Je pense que, pour reprendre le point soulevé par Haviv tout à l'heure, vous avez connu quatre années de croissance séculaire du contenu qui a ajouté du contenu à l'automatisation industrielle. Nous avons assisté à une croissance plus rapide de l'aérospatiale et de la défense. L'infrastructure énergétique, pour des raisons probablement liées à certaines raisons liées aux centres de données, a également connu une croissance plus rapide de la robotique.

Mais si vous examinez l'ensemble de l'industrie sectorielle, tous les secteurs ont connu une croissance séquentielle et annuelle, et chaque région a également connu une croissance. C'est donc assez large. Je l'attribuerais davantage à une croissance plus élevée du contenu séculaire qu'à la tarification. Et comme Haviv l'a mentionné, les prix du premier semestre étaient stables, à peu près stables pour nous. Si nous constatons cet avantage, il se situerait probablement en troisième position et au-delà au fur et à mesure de ces conversations.

Haviv Ilan, PDG

Oui, permettez-moi, pour revenir au point de Mike, je pense qu'il avait raison. Cela est réellement dû à la croissance séculaire. Vous pouvez donc demander, pourquoi avons-nous dû attendre si longtemps ? Tout est une question d'inventaire. C'est l'inventaire des pièces, mais aussi l'inventaire des produits finis du client. Donc, le client, je pense qu'il a surconstruit au cours du cycle précédent et qu'il doit subir cet épuisement des stocks une fois qu'il a terminé. Qu'est-ce qui t'attend ? Nouveaux systèmes. Nouveaux systèmes conçus au cours des quatre ou cinq dernières années.

Comme vous le savez, les cycles de conception dans l'industrie sont longs et je pense que c'est ce à quoi nous assistons. Nous n'assistons plus à un épuisement des stocks. En plus de cela, vous pouvez voir une nouvelle génération de systèmes avec une croissance séculaire plus élevée. Et pour moi, l'industrie n'est pas différente de l'automobile. Si vous considérez un équipement final et que vous examinez un contenu de génération en génération, la croissance du contenu est assez significative. Je veux aussi croire, et encore une fois, vous savez, les résultats le diront, que nous avons augmenté notre part de marché grâce à l'opportunité de contenu plus large.

Voyons donc comment cela fonctionne. Je pense que c'est la raison pour laquelle nous assistons à une telle croissance dans le secteur industriel et nous prévoyons qu'elle se poursuivra.

Mike Beckman, responsable des relations avec les investisseurs

Très bien, Tore, merci, et nous allons clore l'appel. Je vais le déplacer à Haviv et le laisser nous emballer.

Haviv Ilan, PDG

Merci, Mike. Permettez-moi de terminer avec ce que nous avons dit précédemment. À la base, nous sommes des ingénieurs et la technologie est le fondement de notre entreprise. Mais en fin de compte, notre objectif et notre meilleur indicateur pour mesurer les progrès et générer de la valeur pour les propriétaires est la croissance à long terme du flux de trésorerie disponible par action. Merci et bonne soirée.

OPÉRATEUR

Merci Ceci met fin à la conférence d'aujourd'hui et vous pouvez déconnecter vos lignes pour le moment. Nous vous remercions de votre participation.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.