RPM International s'attend à ce que le conflit iranien touche le plus durement les coûts au début de l'exercice 2027

L'action de RPM International Inc. (NYSE : RPM) a grimpé mercredi après que la société a annoncé des résultats records pour le quatrième trimestre de 2026 qui ont dépassé les estimations de Wall Street et élargi son programme de rachat d'actions.

Le bénéfice ajusté par action a augmenté de 9,9 % d'une année sur l'autre pour atteindre le niveau record de 1,89 dollar, dépassant l'estimation consensuelle des analystes de 1,85 dollar. Les revenus ont augmenté de 7,2 % pour atteindre 2,23 milliards de dollars par rapport à l'année précédente, dépassant les attentes de 2,18 milliards de dollars.

La croissance des ventes comprenait une croissance organique de 2,5 %, une contribution de 3,5 % des acquisitions et un avantage de 1,2 % des taux de change. La société a indiqué que la demande restait forte pour les solutions techniques utilisées dans les bâtiments à haute performance et les projets d'infrastructure. Les acquisitions, les mesures de fixation des prix et les taux de change favorables ont également soutenu la croissance.

L'EBIT ajusté a augmenté de 7,7 % pour atteindre le montant record de 338,6 millions de dollars, grâce à la hausse des ventes, à l'amélioration de l'effet de levier des coûts fixes et à des améliorations opérationnelles dans le cadre de l'initiative MAP de la société.

La solidité des flux de trésorerie soutient les rachats

RPM a généré 898,7 millions de dollars de flux de trésorerie d'exploitation au cours de l'exercice 2026, contre 768,2 millions de dollars un an plus tôt et le deuxième plus haut niveau de l'histoire de l'entreprise. Les dépenses en capital se sont élevées à 223,5 millions de dollars.

La société a reversé 349,2 millions de dollars à ses actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d'actions.

Le conseil d'administration de RPM a également approuvé une augmentation de 700 millions de dollars de son autorisation de rachat d'actions, s'ajoutant aux 114,8 millions de dollars restants disponibles dans le cadre du programme existant.

La dette totale est tombée à 2,53 milliards de dollars au 31 mai 2026, contre 2,65 milliards de dollars un an plus tôt, en raison de la forte génération de trésorerie et de la réduction de la dette.

La construction et les revêtements stimulent la croissance

Les marchés émergents ont enregistré une croissance à deux chiffres, tandis que l'Amérique du Nord a bénéficié de solutions clés en main et de systèmes. Les ventes en Europe ont également augmenté grâce aux acquisitions.

Le groupe des produits de construction a enregistré une croissance organique de 5,7 % de ses ventes, soutenue par la demande d'adjuvants pour béton, de systèmes de restauration de toitures et de solutions pour murs. Le segment a également enregistré un EBIT ajusté record.

Les ventes organiques de Performance Coatings Group ont augmenté de 2,2 %, tandis que l'EBIT ajusté a atteint un record malgré une charge de créance irrécouvrable de 3,2 millions de dollars. La croissance a été stimulée par les systèmes ignifuges, les projets d'infrastructure, les revêtements alimentaires et les marchés émergents.

Le Consumer Group a fait état d'une baisse de 0,8 % de ses ventes de produits biologiques en raison de la baisse de la demande de produits à faire soi-même. Toutefois, l'EBIT ajusté s'est amélioré grâce à l'efficacité opérationnelle et à l'intégration des acquisitions, à l'exclusion d'une charge de dépréciation hors trésorerie de 9,7 millions de dollars.

Perspectives internationales de RPM

RPM prévoit un chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 compris entre 8,10 milliards de dollars et 8,41 milliards de dollars, contre une estimation des analystes de 8,19 milliards de dollars.

La société prévoit un chiffre d'affaires du premier trimestre de l'exercice 2027 et une croissance de l'EBITDA ajusté à un chiffre moyen. Pour l'ensemble de l'année, elle prévoit une croissance des ventes de 3 % à 7 % et une croissance de l'EBITDA ajusté de 5 % à 10 %.

Le PDG Frank Sullivan a déclaré que la dynamique enregistrée au second semestre de l'exercice 2026 devrait se poursuivre jusqu'à l'exercice 2027 malgré les pressions inflationnistes liées au Moyen-Orient.

Il a ajouté que la demande de solutions techniques pour les bâtiments et les infrastructures restait forte, tandis que le secteur des biens de consommation commençait à se redresser après un ralentissement prolongé.

Ce que la direction a dit ce trimestre

Lors de l'appel de résultats, les dirigeants de RPM ont indiqué que la demande restait forte dans les segments des produits de construction et des revêtements performants, soutenue par des projets de centres de données, d'infrastructures, de restauration et de maintenance, tandis que le secteur des produits de consommation montrait des signes de stabilisation après une baisse prolongée de la demande de bricolage.

La direction a indiqué que l'inflation des matières premières devrait atteindre son plus haut niveau au premier semestre de l'exercice 2027, l'impact du conflit iranien se répercutant sur le compte des profits et pertes.

La société a déjà mis en œuvre des augmentations de prix pour compenser ces coûts et prévoit une amélioration de la dynamique des prix et des coûts au cours du second semestre de l'année fiscale en raison de la modération de l'inflation.

Les dirigeants ont également indiqué que les actions d'optimisation axées sur les frais de vente et les frais généraux, qui s'inscrivent dans le cadre des efforts plus généraux d'amélioration opérationnelle du MAP 3.0 de l'entreprise, devraient générer environ 75 millions de dollars d'avantages au cours de l'exercice 2027.

Action sur les cours internationaux de RPM

Action du cours du RPM : Les actions de RPM International étaient en hausse de 4,04 % à 105,63 dollars au moment de la publication de mercredi, selon les données de Benzinga Pro.

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