Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Bridgewater Bancshares

Bridgewater Bancshares (NASDAQ : BWB) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats mercredi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

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L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=wFyAB1FG

Résumé

Bridgewater Bancshares a enregistré de solides performances financières avec une rentabilité améliorée et un rendement des actifs (ROA) supérieur à 1 % pour la première fois depuis début 2023, grâce à l'augmentation de la marge d'intérêt nette à 3,07 % et à une croissance annualisée de 21 % du produit net d'intérêts.

L'entreprise a procédé à des recrutements stratégiques, en recrutant 15 employés clés provenant de concurrents, ce qui a augmenté les dépenses de personnel, mais devrait favoriser la mise à l'échelle future et renforcer les capacités de service à la clientèle.

Les soldes des prêts ont augmenté à un rythme annualisé de 5,4 %, et la société a maintenu une croissance disciplinée en mettant l'accent sur une croissance rentable de l'ensemble du bilan, malgré les pressions concurrentielles sur les prix des prêts.

Les actifs non performants ont connu une légère hausse, mais la qualité des actifs est restée solide, avec des facturations nettes minimes et des niveaux stables de prêts surveillés, de mentions spéciales et de prêts inférieurs aux normes.

Pour l'avenir, Bridgewater vise une croissance moyenne à élevée des prêts à un chiffre, s'attend à une nouvelle expansion de sa marge d'intérêt nette et prévoit de maintenir ses dépenses relativement stables au second semestre de 2026, en tirant parti des récentes recrutements stratégiques.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Bridgewater Bancshares. Je m'appelle Nick et je serai votre opérateur de conférence aujourd'hui. Tous les participants ont été placés en mode écoute uniquement. Après le discours d'ouverture de Bridgewater, il y aura une séance de questions-réponses. Pour poser une question, appuyez sur l'étoile, puis sur une étoile de votre téléphone à clavier. Si vous utilisez un haut-parleur, veuillez prendre votre appareil avant d'appuyer sur les touches. Pour retirer votre question, veuillez appuyer sur une étoile, puis sur deux.

Veuillez noter que l'appel d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement. À ce stade, je voudrais vous présenter Justin Horstman, vice-président des relations avec les investisseurs, pour commencer la conférence téléphonique. Allez-y, s'il vous plaît.

Justin Horstman, vice-président des relations avec les investisseurs

Merci, Nick, et bonjour à tous. Jerry Baack, président-directeur général, Joe Chabowski, président et directeur financier, Nick Place, directeur bancaire, et Katie Morrell, directrice du crédit, se joignent à moi pour l'appel d'aujourd'hui. Dans quelques instants, nous vous donnerons un aperçu de nos résultats financiers du deuxième trimestre 2026. Nous ferons référence à un diaporama disponible dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de Bridgewater, investors.bridgewaterbankmn.com.

Après notre allocution d'ouverture, nous lancerons l'appel à questions. Au cours de la présentation d'aujourd'hui, nous pouvons faire des projections ou d'autres déclarations prospectives concernant des événements futurs ou les performances financières futures de la société. Nous attirons votre attention sur le fait que ces déclarations sont des prévisions et que les résultats réels peuvent différer sensiblement. Veuillez consulter la déclaration prospective dans la présentation des diapositives et notre publication des résultats du deuxième trimestre 2026 pour plus d'informations sur les risques et les incertitudes qui peuvent nous affecter.

Les informations que nous fournirons aujourd'hui datent du trimestre clos le 30 juin 2026 et nous ne nous engageons pas à les mettre à jour. Nous pouvons également divulguer des mesures financières non conformes aux PCGR lors de cet appel. Nous pensons que certaines mesures financières non conformes aux PCGR, en plus des mesures GAAP connexes, fournissent des informations utiles aux investisseurs pour les aider à comprendre la performance et les tendances opérationnelles de la société et pour faciliter les comparaisons avec les performances de nos pairs.

Nous attirons votre attention sur le fait que ces informations ne doivent pas être considérées comme un substitut aux résultats d'exploitation déterminés conformément aux PCGR. Veuillez consulter notre présentation de diapositives et la publication des résultats du deuxième trimestre 2026 pour le rapprochement des informations non conformes aux PCGR avec les mesures GAAP comparables. Je voudrais maintenant donner la parole au président-directeur général de Bridgewater, Jerry Baack.

Jerry Baack, président et directeur général

Merci, Justin, et merci de vous joindre à nous ce matin. Je suis ravi d'annoncer que Bridgewater a enregistré un autre trimestre solide. Nous continuons à gagner des parts de marché, nous avons enregistré une amélioration de notre rentabilité et une valeur comptable tangible. Nous avons dépassé le ROA de 1 % pour la première fois depuis début 2023, en grande partie grâce à l'expansion continue de la marge d'intérêt nette et à la croissance des revenus d'intérêts nets. Nous avons enregistré une marge de 3,07 % au deuxième trimestre, ce qui dépasse l'objectif de 3 % que nous nous étions fixé fin 2026.

Plus important encore, les revenus d'intérêts nets ont continué de croître, enregistrant une hausse impressionnante de 21 % sur une base annualisée au deuxième trimestre. Nous sommes très satisfaits de la dynamique globale de croissance du chiffre d'affaires, qui a contribué à améliorer notre ratio d'efficacité. Forts de notre solide réputation d'employeur de choix, nous avons enrichi notre base de talents. Nous avons procédé à plusieurs recrutements opportunistes, en recrutant les meilleurs talents et en profitant pleinement de la perturbation continue du marché dans les villes jumelles. Cela a entraîné des dépenses de personnel élevées, les talents étant devenus disponibles plus tôt que prévu.

Depuis le début de l'année, nous avons recruté 15 personnes clés provenant de banques concurrentes qui ont récemment été rachetées. Ces ajouts, y compris des talents de production et de bureau, contribueront à l'expansion future de la banque, renforceront notre capacité à servir les clients et créeront de la valeur à long terme pour les actionnaires. Au cours du deuxième trimestre, nous sommes restés disciplinés non seulement pour augmenter le bilan, mais aussi pour nous assurer de le faire croître de manière rentable. Nous avons augmenté le solde de nos prêts à un rythme annualisé de 5,4 %, les dépôts de base étant restés à leur plus bas niveau saisonnier.

Nick expliquera comment nous envisagions la croissance dans quelques minutes, mais nous continuons à attirer de nouveaux clients et à attirer des clients existants et nous sommes satisfaits de la dynamique des deux côtés du bilan. La qualité des actifs a une fois de plus été un point fort du trimestre, car nous avons enregistré des facturations nettes minimes. Nous avons constaté une légère hausse des actifs non performants, mais nous avons constaté une stabilisation tout au long de notre période de surveillance, une mention spéciale et des prêts inférieurs aux normes. Katie fournira plus de réflexions sous peu.

En tant qu'équipe, nous sommes toujours satisfaits de la qualité globale des actifs de notre portefeuille de prêts. Nous continuons de constituer du capital grâce aux bénéfices non répartis au cours du deuxième trimestre, notre ratio CET1 ayant augmenté de 8 points de base pour atteindre 9,61 % et s'élève désormais à 58 points de base d'une année sur l'autre. Au cours du dernier trimestre, nous avons racheté environ 700 000 dollars d'actions ordinaires, profitant d'un cours moyen pondéré de seulement 18,12 dollars par action. Comme vous le savez, la valeur comptable tangible a toujours été le point fort de Bridgewater, et cela a encore été le cas au deuxième trimestre, la valeur comptable tangible ayant augmenté de 17 % sur une base annualisée pour atteindre 16,61$.

Sur la quatrième diapositive, vous remarquerez que la valeur comptable tangible a augmenté de plus de 50 % au cours des quatre dernières années et demie. Cela reste un facteur de différenciation important pour nous. Avant de céder la parole à Joe, je tiens à prendre un moment pour remercier les membres de notre équipe pour tous leurs efforts. Nous avons ajouté de nombreux talents cette année, et je pense que notre culture unique constitue un véritable atout sur le marché. C'était passionnant d'intégrer ces personnes et de les accueillir au sein de l'équipe BWB. Notre groupe est motivé pour servir nos clients et continuer à renforcer la position de Bridgewater sur le marché.

Je suis convaincu que nous avons la bonne équipe et le bon rythme et je suis reconnaissante pour tous les efforts déployés par les membres de notre équipe, nouveaux et anciens. Sur ce, je vais céder la parole à Joe.

Joe Chabowski, président et directeur financier

Merci, Jerry. À partir de la diapositive 5, nous continuons d'observer de fortes tendances en matière de rentabilité et de croissance des revenus, le rendement moyen de nos actifs ayant dépassé 1 %. Cette amélioration de la rentabilité est due à la forte croissance du chiffre d'affaires, l'expansion de la marge d'intérêt nette et la croissance du bilan ayant entraîné une hausse significative des produits d'intérêts nets. J'en parlerai plus en détail sur la diapositive suivante. En outre, nous sommes satisfaits de la contribution des revenus autres que les intérêts au chiffre d'affaires total.

Les frais de swap et les frais de conseil en investissement continuent d'être des sources importantes de revenus provenant d'honoraires, ce que nous n'avions pas il y a quelques années, et les frais liés aux lettres de crédit ont rebondi au deuxième trimestre. En ce qui concerne la diapositive 6, notre capacité à stimuler la croissance des revenus grâce aux revenus d'intérêts nets continue de faire partie intégrante de l'histoire de Bridgewater. Au cours du deuxième trimestre, les produits d'intérêts nets ont augmenté à un rythme annualisé de 21 %, sous l'effet à la fois de l'expansion de la marge d'intérêt nette et de la croissance des actifs productifs.

Nous sommes très satisfaits de l'augmentation des marges que nous avons constatée jusqu'à présent en 2026. Vous vous souviendrez que nous sommes entrés en 2026 avec une marge de 2,75 % au 4T25 et que nous avions pour objectif d'atteindre une marge de 3 % d'ici la fin de l'année. Alors que nous y étions presque arrivés au premier trimestre, nous avons enregistré une nouvelle expansion de 8 points de base au deuxième trimestre, ce qui nous place déjà au-dessus de notre objectif de 3,07 %, les coûts de dépôt se stabilisant. L'augmentation de la marge au cours du trimestre est principalement due à la réévaluation continue des prêts que nous avons constatée dans l'ensemble de notre portefeuille.

En outre, les frais de prêt ont continué d'augmenter car les remboursements sont restés élevés. À l'avenir, nous prévoyons une nouvelle augmentation de la marge d'intérêt nette au cours du second semestre 2026, quoique à un rythme plus lent qu'au deuxième trimestre. À titre de référence, notre marge d'intérêt nette pour le mois de juin 2026 était de 3,08 %, contre 3,07 % pour l'ensemble du trimestre. Avec des opportunités de croissance continues et des marges qui augmentent lentement, nous sommes bien placés pour poursuivre la croissance des revenus d'intérêts nets au cours des prochains trimestres.

La diapositive 7 fournit plus de détails sur les moteurs de la marge d'intérêt nette. Les rendements des prêts ont augmenté de 10 points de base au cours du deuxième trimestre et sont maintenant en hausse de 13 points de base depuis le début de l'année. Compte tenu de la réévaluation de notre portefeuille à taux fixe, qui représente 64 % du portefeuille de prêts, l'expansion des rendements de nos prêts a été très forte par rapport au reste de l'espace bancaire. Nous nous attendons à une nouvelle revalorisation des prêts pour soutenir la marge future, car notre portefeuille de prêts comprend 629 millions de dollars de prêts à taux fixe devant arriver à échéance au cours des 12 prochains mois à un rendement moyen pondéré de 5,62 % et 114 millions de dollars supplémentaires de prêts à taux variable revalorisés ou arrivant à échéance à 3,99 %. Compte tenu de cette baisse des rendements et de l'arrivée de nouvelles émissions au deuxième trimestre dans les six premiers mois, de nouvelles réévaluations à la hausse nous attendent. Nous avons également pris des mesures proactives au cours des deux dernières années pour rendre notre portefeuille plus neutre en matière de taux en accordant davantage de prêts à taux variable et, en fin de compte, en alignant notre portefeuille de prêts à taux variable sur notre portefeuille de dépôts à taux variable. Les prêts à taux variable représentent désormais 25 % du portefeuille de prêts, contre 18 % il y a un an.

Bien que la baisse des frais de dépôt ait joué un rôle important dans l'augmentation des marges au premier trimestre, nous avons constaté que les coûts de dépôt sont restés relativement stables au deuxième trimestre, compte tenu de la pleine prise en compte des baisses de taux passées et des modifications saisonnières de la composition des dépôts. En ce qui concerne la diapositive 8, nous continuons à appliquer un modèle commercial hautement efficace avec un ratio d'efficacité constamment inférieur à celui de nos pairs. Non seulement nous enregistrons une forte croissance de nos revenus, mais nous avons également l'habitude d'avoir une base de dépenses bien contrôlée.

Au cours du premier semestre 2026, nous avons profité de manière proactive des opportunités uniques de notre marché pour investir dans l'entreprise et dans notre personnel. Compte tenu de la récente interruption des fusions et acquisitions dans les villes jumelles, il y a eu un afflux de talents disponibles, et nous ne voulions pas manquer une occasion de recruter des personnes qui, selon nous, conviendraient parfaitement à Bridgewater à long terme. Grâce à notre culture et à notre importance dans le secteur bancaire local, nous avons pu recruter 15 personnes talentueuses et expérimentées provenant de banques concurrentes récemment acquises rien qu'en 2026.

Compte tenu des recrutements supplémentaires, nous avons constaté une baisse des dépenses depuis le début de l'année. Nous pensons toutefois que cela soutiendra la croissance et l'expansion futures de la banque au cours de l'année 2026 et au-delà. Dans l'ensemble, nous avons généré un effet de levier opérationnel positif au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires total ayant augmenté à un rythme annualisé de 20 %, tandis que les dépenses autres que d'intérêts n'ont augmenté que de 13 %. Compte tenu de l'accélération de la croissance des dépenses au premier semestre, nous prévoyons de pouvoir maintenir les dépenses relativement stables par rapport aux niveaux du deuxième trimestre pendant le reste de 2026, avec la poursuite de la dynamique positive du levier d'exploitation.

Sur ce, je vais céder la parole à Nick.

Nicholas Place, directeur des opérations bancaires

Merci, Joe. En ce qui concerne la diapositive 9, les dépôts de base continuent d'être une priorité majeure pour nous, car nous avons connu une forte dynamique au cours des deux dernières années. Au cours du deuxième trimestre, le total des dépôts a augmenté de 41 millions de dollars, soit 3,8 % en rythme annualisé par rapport au premier trimestre, tandis que les dépôts de base ont diminué de 3,5 %. Pour rappel, la baisse occasionnelle des dépôts de base n'est pas inhabituelle pour nous, car la croissance n'est pas toujours linéaire, étant donné la nature de notre base de dépôts principalement commerciale.

Le deuxième trimestre est également généralement notre plus bas niveau saisonnier. En outre, nous avons vu des clients du secteur immobilier saisir de nouvelles opportunités et commencer à investir des liquidités dans de nouveaux projets, ce qui a finalement entraîné des sorties de dépôts. Entre-temps, nous avons complété les dépôts de base par un financement de gros, comme nous l'avons fait par le passé. À l'avenir, nous restons concentrés sur l'alignement de la croissance des prêts sur la croissance des dépôts de base au fil du temps, tandis que la concurrence en matière de dépôts reste intense sur le marché.

Nous prévoyons de poursuivre la dynamique historique des dépôts de base que nous avons observée, en particulier compte tenu des tendances saisonnières plus fortes que nous avons tendance à connaître au cours du second semestre de l'année. Notre portefeuille de dépôts de base reste solide, notamment en ce qui concerne le secteur du logement abordable, plus riche en dépôts, ainsi que les opportunités supplémentaires que nous offre la perturbation des fusions et acquisitions dans les villes jumelles. En outre, nous avons déjà dépassé nos objectifs de dépôt pour la première année pour notre nouvelle succursale de Lake Elmo, ce qui met en évidence l'attrait de cette communauté en pleine croissance des villes jumelles.

En ce qui concerne la diapositive 10, le rythme de croissance des prêts au deuxième trimestre était conforme à celui observé au premier trimestre, soit 5,4 % sur une base annualisée. Compte tenu du ralentissement de la croissance des dépôts de base au premier semestre de l'année, nous avons fait preuve de plus de discipline en ce qui concerne les prêts, en nous concentrant sur la génération d'une croissance équilibrée et rentable sur l'ensemble du bilan. La concurrence en matière de prêts reste vive, les coopératives de crédit et certaines des plus grandes entreprises régionales étant plus agressives en matière de prix.

Pour nous, être discipliné signifie savoir que nous n'avons pas besoin de croître à tout prix. Au cours du premier semestre, nous avons été plus sélectifs en matière de prix et de structure, nous avons mis l'accent sur les transactions avec les bons clients et avons investi dans les principaux secteurs verticaux où la rentabilité est la plus élevée, et cette stratégie a porté ses fruits. La croissance des prêts a été un peu plus modérée que prévu, mais nous avons assisté à une augmentation substantielle des marges et, en fin de compte, à une très forte croissance des revenus d'intérêts nets.

La croissance des prêts au cours du second semestre dépendra des niveaux de croissance des dépôts de base, de la concurrence et des rendements. Nous avons toujours eu un moteur de croissance solide, la demande est toujours élevée et nous sommes en train de saisir une multitude de transactions, y compris des opportunités liées à la disruption des fusions et acquisitions. Mais certains écarts que nous constatons aujourd'hui sont tout simplement trop serrés à notre goût. Dans le but d'optimiser la rentabilité globale, nous visons un rythme de croissance des prêts moyen à élevé à un chiffre d'ici la fin de 2026.

Passons à la diapositive 7 — ou, désolé, 11 — vous pouvez constater la discipline dont nous avons fait preuve en matière de prêts, les initiations ayant été quelque peu modérées. L'activité de remboursement reste également élevée, à l'instar de ce que constatent les autres banques. Cela est dû à la vente naturelle d'actifs ainsi qu'au resserrement des écarts d'agence qui ont stimulé les activités de refinancement. Nous nous attendons à ce que les bénéfices continuent de constituer un obstacle à notre croissance à court terme. En ce qui concerne la diapositive 12, vous pouvez constater que la majeure partie de la croissance de nos prêts au deuxième trimestre a été enregistrée dans le secteur des logements multifamiliaux, un domaine dans lequel nous possédons une expérience et une expertise considérables.

La construction et le développement ont connu la plus forte baisse, certains de nos projets de construction commerciale ayant été achevés et transférés vers des portefeuilles multifamiliaux ou d'autres portefeuilles CRE. Nous avons continué à ajouter du personnel de production clé, et les secteurs sur lesquels nous nous concentrons incluent le CNI et la CRE. Il existe de réelles opportunités pour nous de continuer à prendre des parts de marché dans ces domaines. Le marché de Minneapolis continue d'être solide. Pour terminer sur la diapositive 13, je voulais faire le point sur ce que nous constatons dans le secteur national du logement abordable, un secteur de croissance clé qui représente actuellement environ 16 % de notre portefeuille de prêts.

Dans l'ensemble, nous avons constaté une croissance de 22 % d'une année sur l'autre des prêts au logement abordable, qui, pour rappel, sont répartis entre les secteurs de l'immobilier multifamilial, du CNI et de la construction. Les soldes sont restés relativement stables au deuxième trimestre en raison de l'augmentation du remboursement d'un crédit CNI. Cependant, la partie multifamiliale du portefeuille a continué de croître, représentant désormais 75 % de nos soldes de logements abordables. Comme je l'ai mentionné plus tôt à propos de l'accent mis sur nos marchés verticaux les plus rentables, les nouvelles émissions de logements abordables ont tendance à générer des rendements plus élevés que le reste du portefeuille de prêts.

Cela représente un avantage supplémentaire pour notre rentabilité globale, étant donné que nous prévoyons une croissance continue dans ce secteur. Sur ce, je vais céder la parole à Katie.

Katie Morrell (Directrice du crédit)

Merci, Nick. En ce qui concerne la diapositive 14, le profil de crédit global de notre portefeuille continue d'être solide. Les actifs non performants ont légèrement augmenté au cours du trimestre pour atteindre 40 points de base. Cette augmentation est due à une propriété à usage mixte qui était déjà jugée inférieure aux normes. Nous travaillons avec l'emprunteur alors qu'il cherche à vendre la propriété et restons optimistes quant à la résolution à court terme. Je voulais également faire le point sur le prêt de bureau du district central des affaires, qui a été transféré au mode hors cumul au premier trimestre 2025.

Bien qu'il s'agisse d'une solution à long terme, nous prenons actuellement des mesures en vue de la cession à court terme de cet actif. Dans le cadre de ce processus, et compte tenu des progrès limités réalisés en matière de location au cours de l'année écoulée, nous avons augmenté la réserve spécifique pour ce prêt jusqu'à un total de 4 millions de dollars. Au fur et à mesure que nous avançons dans le processus de cession, des ajustements supplémentaires des réserves peuvent être nécessaires en fonction des commentaires du marché et de l'évolution des transactions. Dans l'ensemble, nous sommes satisfaits des progrès réalisés dans la résolution de nos deux principaux actifs improductifs et restons confiants quant à la qualité de crédit globale du portefeuille.

Nous avons continué à abaisser lentement notre niveau de réserves prudent, en baisse de 5 points de base par rapport à l'année dernière, pour atteindre 1,30 % des prêts. Nous prévoyons de réduire encore cette baisse en continuant à mettre en œuvre les plans d'action relatifs aux prêts problématiques et à résoudre les problèmes de crédit restants. Et pour le deuxième trimestre, les facturations nettes étaient une fois de plus très faibles, à seulement 4 points de base. En ce qui concerne la diapositive 15, notre montre et notre mention spéciale ainsi que les prêts inférieurs aux normes sont restés relativement stables, se situant tous deux à environ 1 % du total des prêts.

Ces niveaux stables reflètent la prudence en matière de souscription et la bonne qualité des actifs qui continuent de caractériser le portefeuille de Bridgewater. Je vais maintenant redonner la parole à Joe.

Joe Chabowski, président et directeur financier

Merci, Katie. La diapositive 16 met en évidence notre position de capital croissante, qui continue de croître grâce aux bénéfices non répartis. Notre ratio CET1 est notamment passé de 9,53 à 9,61. Nous avons repris les rachats d'actions plus tôt au cours du trimestre et, compte tenu de la situation des actions, nous avons racheté environ 700 000 actions ordinaires à un cours moyen pondéré de 18,12 dollars. Vous vous souviendrez que nous avons également lancé une offre sur le marché au premier trimestre afin de nous donner la possibilité de lever des capitaux supplémentaires si nous en avions besoin et si les conditions de marché étaient favorables.

À ce jour, nous n'avons émis aucune action sur le marché dans le cadre du guichet automatique. Nous avons adopté une approche optionnelle en matière de capital aujourd'hui et, comme nous l'avons démontré au fil des ans, nous continuerons d'être de solides gestionnaires du capital lorsque nous évaluerons les niveaux de capital et le déploiement à venir. Passant à la diapositive 17, je vais récapituler nos attentes à court terme. Comme Nick l'a mentionné, en mettant l'accent sur une croissance rentable, nous prévoyons un rythme de croissance des prêts moyen à élevé à un chiffre au second semestre, compte tenu de divers facteurs, notamment la concurrence, les remboursements de prêts et notre capacité à continuer à générer une forte croissance des dépôts de base.

Du point de vue de la marge d'intérêt nette, nous avons déjà dépassé l'objectif de 3 % que nous avions fixé pour la fin de l'année. Nous pensons toutefois qu'il reste encore beaucoup à faire, mais nous nous attendons à ce que le rythme d'expansion des marges continue de ralentir au troisième trimestre. Plus important encore, grâce à la croissance continue de nos prêts, nous pouvons continuer à augmenter nos revenus d'intérêts nets. Comme je l'ai mentionné plus tôt, les dépenses cumulatives ont été plus élevées que prévu en raison de l'embauche opportuniste et de l'augmentation annuelle du mérite au premier trimestre.

Par conséquent, nous pensons que la majeure partie de la croissance des dépenses pour l'année a été amorcée et que les dépenses des troisième et quatrième trimestres devraient être relativement stables par rapport aux niveaux du deuxième trimestre. Je vais maintenant redonner la parole à Jerry.

Jerry Baack, président et directeur général

Merci, Joe. Avant de passer aux questions, je voudrais présenter un bref rapport d'étape sur nos priorités stratégiques pour 2026. Nous restons concentrés sur la prise de parts de marché de manière rentable. Nous avons fait preuve de discipline dans la croissance de notre portefeuille de prêts compte tenu de la baisse saisonnière des dépôts enregistrée depuis le début de l'année. Cela s'est traduit par une amélioration de la rentabilité grâce à une marge d'intérêt nette beaucoup plus élevée et à une forte croissance des produits d'intérêts nets. Nous avons également continué de réaliser des progrès impressionnants en continuant de nous concentrer sur notre secteur du logement abordable, les soldes étant en hausse annualisée de 19 % depuis le début de l'année.

Sur ce, nous allons l'ouvrir aux questions.

OPÉRATEUR

Merci Pour rappel, pour poser une question, appuyez sur l'étoile puis sur la touche 1 de votre téléphone à clavier. Si vous utilisez un haut-parleur, veuillez prendre votre appareil avant d'appuyer sur les touches. Pour retirer votre question, veuillez appuyer sur étoile puis sur deux. À ce stade, nous allons faire une pause momentanée pour constituer la liste. La première question sera posée par Jeff Rulis et D.A. Davidson. Allez-y, s'il vous plaît.

Jeff Rulis, analyste chez D.A. Davidson

Merci. Bonjour Peut-être une question concernant la croissance des prêts et en particulier les remboursements. Il semble que cela représente plutôt... enfin, deux parties des gains. C'est juste une sorte de caractérisation : elle semble être davantage axée sur les événements, et moins sur le taux. Je veux dire, vous avez parlé de vente d'actifs et de concurrence. Je voulais juste vous expliquer le type de gains que vous obtenez. Et puis la deuxième chose, c'est la visibilité : il semblerait que vous vous attendiez toujours à plus.

Mais y a-t-il quelque chose qui, d'après ce que vous pouvez voir, le rythme des récompenses à venir ?

Nicholas Place, directeur des opérations bancaires

Salut Jeff, c'est Nick. Non, je pense que l'activité rentable est vraiment ce dont nous avons parlé ces derniers trimestres, qui constitue en quelque sorte un rattrapage du cycle de vie naturel de certaines transactions pour nos clients, où ils doivent souvent acheter, améliorer, puis finalement se stabiliser et soit refinancer une dette permanente, soit vendre les actifs. Compte tenu de l'évolution des taux au cours des deux dernières années, je pense que cela s'explique en partie par l'évolution naturelle des transactions qui se concluent pour nous.

Rien d'inquiétant à cet égard, mais je pense simplement qu'il s'agit d'un rattrapage par rapport à notre niveau le plus bas saisonnier, ou généralement faible, il y a un an ou un an et demi. En ce qui concerne les bénéfices futurs, je pense, vous savez, que cela peut être très difficile à prévoir, mais compte tenu des niveaux que nous avons observés au cours des trois derniers trimestres, cela semble être un rythme assez constant pour nous aujourd'hui. C'est donc en quelque sorte le niveau que nous modélisons alors que nous réfléchissons à ce à quoi nous nous attendons pour le second semestre de l'année.

Jeff Rulis, analyste chez D.A. Davidson

Merci, Nick. Et peut-être un en marge, je suppose. Sans vouloir trop simplifier, peut-on dire que la poursuite de l'expansion des marges dépend un peu plus de l'actif rentable à ce stade ? Je veux dire que les coûts de financement se stabilisent et qu'ils sont peut-être moins utiles de cette façon, et j'essaie simplement d'en déballer les éléments. La marge semble toujours en hausse, mais elle l'est moins, car il ne s'agit que d'un aspect du bilan en termes de gains liés aux bénéfices et au rendement des actifs. Est-ce juste de le dire ?

Joe Chabowski, président et directeur financier

Jeff, c'est Joe. Je pense que c'est la bonne façon de voir les choses. Comme nous l'avons dit, vous savez, l'année dernière, nous avons clairement connu une période de coûts de dépôt, en particulier en raison des baisses de taux de la Fed. Mais oui, cette année, c'est certainement le portefeuille de prêts qui l'a stimulé, que ce soit par le biais de la croissance ou simplement de la réévaluation continue de ce portefeuille. Je veux donc dire que nous continuons à nous concentrer sur les dépôts et que nous recherchons certainement des opportunités de rationaliser les coûts des dépôts à la baisse.

Mais oui, pour revenir à votre point de vue, nous nous attendons à ce que cette augmentation des marges provienne des actifs productifs.

Jeff Rulis, analyste chez D.A. Davidson

J'ai compris. Et peut-être une dernière question, si je pouvais la saisir, peut-être pour Katie à propos du prêt multifamilial qui a été ajouté à la liste des prêts non cumulés, cela sonnerait peut-être juste des réserves spécifiques par rapport à cela et peut-être un calendrier de résolution que vous voyez pour celui-ci.

Katie Morrell (Directrice du crédit)

Sûr. Bonjour Jeff. Nous disposons donc d'une réserve spécifique sur ce prêt. C'est, tu sais, un peu moins d'un million de dollars. Cela fait donc partie de ce qui constitue actuellement les réserves spécifiques de notre allocation. Donc, en ce qui concerne le calendrier, vous savez, nous avançons rapidement. Nous avons indiqué, vous savez, que notre objectif à cet égard est de trouver une solution à court terme. Mais en fin de compte, certaines parties de cela échappent à notre contrôle. Mais je pense que nous avons montré que nous étions en mesure de passer rapidement à d'autres actifs de la même manière qui n'étaient pas comptabilisés sur la base de la comptabilité d'exercice.

Concentrez-vous donc sur le fait d'agir le plus rapidement possible tout en obtenant le meilleur résultat pour la banque.

Jeff Rulis, analyste chez D.A. Davidson

Et Katie, rappelle-nous simplement le solde des deux crédits les plus importants que tu as mentionnés, le prêt de bureaux et, je suppose, celui-ci, juste le solde total de ces deux crédits.

Katie Morrell (Directrice du crédit)

Oui, je veux dire qu'ensemble, ces deux-là représentent environ 90 % de ces soldes NPA. L'immeuble multifamilial à usage mixte coûte donc environ 10 % et demi, puis 8,6 % sur le prêt de bureau.

Jeff Rulis, analyste chez D.A. Davidson

Super, merci.

OPÉRATEUR

La prochaine question viendra de Nathan Race avec Piper Sandler. Allez-y, s'il vous plaît.

Nathan Race, analyste chez Piper Sandler

Bonjour à tous. Bonjour Merci d'avoir répondu aux questions. Pour en revenir à la question des marges, je suis curieux de savoir si vous pouvez commenter exactement ce que vous constatez du point de vue de la compétitivité des dépôts dans les villes jumelles ces derniers temps et, inversement, de l'autre côté du bilan, ce que vous observez également du point de vue de la tarification des prêts. Et juste en termes de taux moyen pondéré sur la production de nouveaux prêts ces derniers temps,

Nicholas Place, directeur des opérations bancaires

C'est Nick. Oui, en ce qui concerne les dépôts, je veux dire, la concurrence est encore assez forte, comme vous le savez. Je pense que les prêteurs sont de plus en plus agressifs en ce qui concerne les actifs, ce qui les pousse à se concentrer sur l'augmentation des dépôts. Nous avons donc l'impression d'être toujours en train de saisir de bonnes opportunités. Je pense que notre marché, compte tenu de la composition du marché des dépôts et de l'importance accordée à Wells et à la U.S. Bank, offre encore de nombreuses opportunités de récupérer des dépôts à des coûts relativement bas auprès de ces personnes.

Mais sur le plan commercial, en ce qui concerne les relations de dépôt complètes, nous constatons que les soldes et les taux du marché monétaire se situent toujours dans les trois. Ensuite, nous mélangeons ces coûts pour les clients à ceux des comptes d'exploitation pour en tenir compte. Donc, vous savez, nous pensons qu'il y a encore une dynamique de dépôt que nous pouvons retrouver au cours du second semestre, car nous avons tendance à avoir plus de succès saisonnier au second semestre, et ces coûts de dépôt continuent de baisser. Mais, vous savez, compte tenu de notre situation du point de vue du ratio prêts/dépôts, nous avons veillé à ne pas trop réduire ces coûts.

Franchement, le côté prêt, selon lequel la concurrence concerne des actifs de qualité réelle, devient parfois un peu stupide. Vous savez, nous avons constaté des écarts sur les transactions, vous savez, de 150 points de base par rapport au SOFR. Et, vous savez, ce ne sont que des niveaux que nous n'allons pas atteindre, vous savez, nous n'allons même pas essayer de concourir. Nous allons nous concentrer, vous savez, sur nos relations avec nos principaux clients ou, par exemple, sur notre secteur du logement abordable où nous pouvons obtenir des écarts, vous savez, significatifs à l'extérieur et au-delà de ce que nous pouvons faire sur, vous savez, une sorte de front de base de la CRE ici au niveau local.

Donc, vous savez, je pense que nous avons essayé de faire preuve de discipline pour trouver les bonnes transactions à inscrire au bilan qui, vous savez, sont bonnes du point de vue du risque de crédit mais dont le prix se situe également, vous savez, à un niveau qui nous semble logique. Et puis aussi, je pense, vous savez, que Joe a évoqué les progrès que nous avons réalisés en ce qui concerne la nature à taux variable du livre. Je pense que c'est un autre aspect structurel sur lequel nous essayons également de nous concentrer. Je veux dire, nous pourrions miser sur la croissance pour les actifs à taux fixe à long terme, et ce n'est pas non plus quelque chose qui nous intéresse autant qu'en 2021, car nous en avons ressenti la douleur à mesure que les taux augmentaient.

Je pense donc que le moteur de croissance est là, et nous sommes optimistes quant à l'octroi de prêts à de bons rendements. Et c'est vraiment notre objectif.

Nathan Race, analyste chez Piper Sandler

OK, super. Et si je pouvais juste revenir sur la concurrence en matière de tarification des dépôts, Nick, diriez-vous que cela a beaucoup changé au cours des 90 derniers jours, ou y a-t-il eu des différences concurrentielles majeures dans ce sens ?

Nicholas Place, directeur des opérations bancaires

Non, je ne pense pas que ça ait beaucoup changé. Je pense que ce sont, vous savez, des opportunités et des relations de qualité qui sont en quelque sorte en train de se détériorer à la suite de certaines perturbations liées aux fusions et acquisitions, ou, vous savez, la concurrence est assez féroce dans ce domaine depuis quelques trimestres. Je ne pense donc pas que cela ait vraiment trop changé en ce qui concerne les dépôts. Vous savez, je pense que pour nous, c'est juste une priorité, vous savez, le premier semestre de l'année étant un peu plus bas pour les dépôts. Vous savez, c'est là que nous avons tendance à être un peu plus agressifs face aux opportunités qui se présentent à nous.

Nathan Race, analyste chez Piper Sandler

OK, super. Et puis, juste pour ce qui est de la capacité de production de prêts de l'équipe élargie, étant donné que vous avez recruté un certain nombre de personnes au cours des derniers trimestres, vous savez, vous savez, par curiosité, en prévision de l'année prochaine et certaines de ces personnes continuent de monter en puissance et, vous savez, d'attirer des clients d'institutions précédentes, vous savez, comment pensez-vous que cela peut en quelque sorte changer ou augmenter la production, vous savez, par rapport à,, vous savez, environ 200 millions, en moyenne au cours des quatre ou cinq derniers trimestres ?

Nicholas Place, directeur des opérations bancaires

Oui, je veux dire, je ne pense pas que nous soyons proches de notre capacité maximale en matière de production de prêts en ce qui concerne les talents. Je pense, vous savez, que les gens que nous avons ici sont phénoménaux et que les relations que nous entretenons avec les clients sont excellentes, et les nouvelles personnes que nous avons recrutées élargissent, vous savez, notre clientèle. Donc, vous savez, je pense que nous avons de la marge de manœuvre en ce qui concerne notre production de prêts par rapport à ce que nous avons connu au cours des premiers trimestres de cette année.

Je pense qu'une grande partie de cette croissance des prêts n'est pas nécessairement due au fait que nous n'abordons pas les transactions. Comme je l'ai dit, parfois, la simple tarification n'a pas de sens, la structure n'a pas de sens, et nous veillons ensuite à aligner la croissance de nos prêts sur les dépôts de base. Les opportunités qui se présentent à nous sont donc importantes. Je pense que nous faisons preuve de discipline pour créer une croissance logique. Je pense donc que nos employés font un excellent travail et qu'il est certainement possible d'augmenter notre production de prêts, car certains autres indicateurs sont logiques.

Nathan Race, analyste chez Piper Sandler

OK, c'est vraiment utile. J'apprécie toutes les couleurs. Merci, Nick.

OPÉRATEUR

La prochaine question viendra de Brandon Rudd avec Stephens. Allez-y, s'il vous plaît.

Matthew Braver, analyste chez Stephens

Bonjour, c'est Matthew Braver qui remplace Brandon. Merci d'avoir répondu à ma question. À la page 20 des diapositives, vous avez mis en évidence environ 600 millions de dépôts à terme et de dépôts négociés dont le prix devrait être révisé. À quel rythme s'attend-on à ce que leurs prix soient révisés ?

Joe Chabowski, président et directeur financier

Oui, donc ils sont un peu plus de 4 %, vous savez, un peu entre 4 et 4 ans et demi. Nous sommes donc constamment à la recherche de nouvelles opportunités, vous savez, en complétant le reste du bilan, que ce soit à court terme ou, dans de nombreux cas, plus loin dans la courbe grâce à l'optionnalité intégrée. Donc, si tout cela se concrétise, comme nous l'avons dit, et que nous continuons à rechercher ces opportunités pour compléter la croissance des dépôts de base.

Matthew Braver, analyste chez Stephens

Super, merci. Et puis peut-être un sur le portefeuille de prêts. J'ai remarqué que la combinaison de prêts à taux variable a connu une tendance à la hausse au cours des derniers trimestres. Y a-t-il un niveau cible que vous aimeriez que ce mix atteigne ?

Nicholas Place, directeur des opérations bancaires

Salut, Matt, c'est Nick. Oui, je veux dire, je pense que notre objectif à court terme est, vous savez, d'essayer vraiment d'aligner notre portefeuille de prêts à taux variable sur notre portefeuille de dépôts à taux variable. Donc, vous savez, nous avons un peu de marge de manœuvre pour atteindre ce niveau. Je veux dire, à long terme, vous savez, nous aimerions que la partie de notre portefeuille à taux variable soit un peu plus équilibrée par rapport à notre portefeuille à taux fixe. Donc, vous savez, se lancer dans cette fourchette de 30 à 40 % du portefeuille à long terme serait une fourchette idéale, mais vous savez, ce changement est lent.

Donc, vous savez, nous pensons que ce sera le cas, il nous faudra un certain temps pour atteindre ce niveau.

Matthew Braver, analyste chez Stephens

OK, merci pour la couleur. Merci encore.

OPÉRATEUR

Si vous avez une question, veuillez appuyer sur l'étoile, puis sur 1. La prochaine question viendra de Brendan Nosell du groupe Hovde. Allez-y, s'il vous plaît.

Brendan Nosell, analyste chez Hovde Group

Bonjour à tous. J'espère que tu vas bien.

Joe Chabowski, président et directeur financier

Bonjour, Brendan.

Brendan Nosell, analyste chez Hovde Group

Permettez-moi, en commençant par la base des dépenses, de me débarrasser totalement des dépenses fixes entre le deuxième trimestre et la fin de l'année. Vous y avez en quelque sorte fait allusion dans vos remarques préparatoires, mais s'agit-il plutôt d'un décalage temporel, ou y avait-il une certaine intention dans la façon dont vous allez gérer les dépenses au second semestre, la croissance des prêts étant plus lente que vous ne le pensiez plus tôt dans l'année ?

Joe Chabowski, président et directeur financier

Salut, Brendan, c'est Joe. Comme vous le savez, je veux dire que nous continuons à investir dans les ressources humaines et la technologie. Je veux dire que c'est un thème, vous savez, depuis que nous sommes devenus publics. Et évidemment, nous avons eu la chance de voir le marché constamment perturbé dans les villes jumelles. Nous sommes donc toujours à la recherche d'opportunités pour recruter des talents. Je pense qu'évidemment, vous savez, beaucoup de perturbations sont survenues entre la fin de l'année 25 et la fin de l'année 26. Donc, vous savez, nous n'allons pas, vous savez, une sorte de beurre de cacahuète répartir ces recrues, vous savez, tout au long de l'année.

Je pense que nous allons tirer parti des opportunités qui se présentent et, dans certains cas, les tirer de l'avant. Donc je pense que ce n'est certainement pas nouveau. Et en y réfléchissant, nous nous sentons à l'aise avec, vous savez, le personnel de production et le personnel hors production. Et c'est en partie pour cela que, vous savez, nous avons dit que certaines d'entre elles sont certainement chargées à l'avant. Et en pensant au second semestre de l'année, vous savez, nous pensons que les dépenses peuvent être relativement stables.

Donc, ce n'est certainement pas nouveau et nous continuerons à être opportunistes si l'occasion se présente. Je pense que nous voulons toujours investir dans l'activité et dans l'évolutivité de l'entreprise.

Brendan Nosell, analyste chez Hovde Group

OK. Très bien, merci, Joe. Peut-être dans le même ordre d'idées, si je regarde votre ratio dépenses/actifs au cours des six derniers trimestres, il a augmenté, pour atteindre 165 ce trimestre. Vous savez, Joe, comme vous l'avez mentionné à propos de ces recrutements opportunistes, au fur et à mesure que ces équipes commencent à produire et à générer des actifs, existe-t-il une opportunité à moyen terme d'en tirer parti, ajoute cette équipe et de ramener ce ratio dépenses par rapport à son niveau antérieur ?

Joe Chabowski, président et directeur financier

Oui, je pense vraiment que c'est possible. Je pense que lorsque nous examinons, vous savez, qu'il s'agisse de ce ratio ou simplement de l'effet de levier opérationnel pur, je veux dire que ce trimestre est un excellent exemple de croissance du chiffre d'affaires de 20 % et des dépenses, vous savez, de 13 %. Donc, je veux dire, c'est un ratio idéal entre les deux. Donc oui, je pense, vous savez, alors que nous investissons dans l'entreprise, que la croissance se traduit et que les responsables de la production continuent à migrer leurs relations, je veux dire, certainement, vous savez, nous sommes optimistes quant aux perspectives de croissance de l'entreprise, mais nous n'allons pas non plus faire preuve de myopie en ne continuant pas à investir dans notre personnel et notre technologie. Donc je pense, vous savez, que ce ratio, bien qu'il ait légèrement augmenté, ne craignons en aucun cas qu'il soit déséquilibré.

Brendan Nosell, analyste chez Hovde Group

OK, parfait. Merci d'avoir répondu à mes questions.

OPÉRATEUR

Ceci met fin à notre session de questions et réponses. Je vais maintenant redonner la parole à Jerry Baack pour ses remarques de clôture.

Jerry Baack, président et directeur général

Merci d'avoir participé à l'appel aujourd'hui. Bridgewater Bancshares est très enthousiasmée par les perspectives de croissance et de rentabilité pour le second semestre 26. Je tiens également à rendre hommage aux membres de l'équipe de Bridgewater Bancshares qui ont fait un travail phénoménal cette année et les années à venir. Alors, passe une bonne journée.

OPÉRATEUR

La conférence est maintenant terminée. Merci d'avoir assisté à la présentation d'aujourd'hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.