Rogers Communications annonce ses résultats du deuxième trimestre 2026 : transcription complète de la conférence téléphonique sur les résultats

Rogers Communications (NYSE : RCI) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre mercredi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

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L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=7TBMs6r2

Résumé

Rogers Communications Inc. a enregistré une augmentation de 8 % de ses revenus de services consolidés et une hausse de 3 % de son EBITDA ajusté pour le deuxième trimestre 2026, avec des flux de trésorerie disponibles en hausse de 6 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 1 milliard de dollars.

La société a réduit ses dépenses d'investissement de 16 %, atteignant le ratio d'intensité de capital le plus faible depuis le premier trimestre 2008, et prévoit de nouvelles réductions au second semestre 2026.

Rogers a annoncé l'acquisition de la participation restante de 25 % dans Maple Leaf Sports & Entertainment (MLSE), dans le but de monétiser les actifs sportifs et médiatiques combinés en vendant une participation minoritaire, tout en maintenant un bilan de première qualité.

Les revenus des services sans fil sont restés stables avec 40 000 ajouts nets, tandis que le câble a enregistré une croissance de 1 % des revenus des services et des ajouts nets d'Internet de 17 000.

Rogers Sports and Media a enregistré une hausse de 53 % de ses revenus, grâce à la croissance organique et à la consolidation de MLSE, et prévoit de continuer à investir dans les équipes sportives et les actifs médiatiques.

La direction a mis l'accent sur une transition stratégique, abandonnant les prix promotionnels à court terme au profit de propositions de valeur durables et du maintien de solides performances financières et opérationnelles.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Merci de votre présence. Voici l'opérateur de conférence. Bienvenue à la téléconférence sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Rogers Communications Inc. Pour rappel, tous les participants sont en mode écoute uniquement et la conférence est en cours d'enregistrement. Après la présentation, nous organiserons une session de questions-réponses. Pour rejoindre la file de questions, vous pouvez appuyer sur une étoile puis sur une étoile sur le clavier de votre téléphone. Si vous avez besoin d'aide pendant la conférence téléphonique, vous pouvez joindre un opérateur en appuyant sur l'étoile puis sur zéro.

J'aimerais maintenant donner la parole à Paul Carpino, vice-président des relations avec les investisseurs chez Rogers Communications. Allez-y, M. Carpino.

Paul Carpino, vice-président des relations avec les investisseurs

Merci, Gaylene, bonjour à tous et merci de vous joindre à nous aujourd'hui. Je suis ici en compagnie de notre président et directeur général Tony Staffieri et de notre directeur financier Glenn Brandt. La discussion d'aujourd'hui inclura des estimations et d'autres informations prospectives par rapport auxquelles nos résultats réels pourraient différer. Veuillez consulter le langage de mise en garde figurant dans le rapport sur les résultats d'aujourd'hui et dans notre rapport annuel 2025 concernant les différents facteurs, hypothèses et risques susceptibles d'entraîner une différence entre les résultats réels.

Sur ce, permettez-moi de céder la parole à Tony.

Tony Staffieri, Directeur général

Merci Paul et bonjour à tous. En publiant nos résultats du deuxième trimestre ce matin, j'ai le plaisir d'annoncer que Rogers a continué d'enregistrer de solides performances dans ses trois secteurs d'activité. Nous restons concentrés sur la stimulation de la croissance et le respect de nos engagements. Le chiffre d'affaires consolidé des services et l'EBITDA ajusté ont augmenté de 8 % et 3 % respectivement malgré une faible croissance globale du marché des télécommunications. En avril, nous avons actualisé nos prévisions pour l'ensemble de l'année 2026 afin de refléter une croissance plus forte des flux de trésorerie disponibles ainsi qu'une réduction significative de nos dépenses d'investissement.

Au deuxième trimestre, nous avons généré un flux de trésorerie disponible de 1 milliard de dollars, en hausse de 6 % par rapport à l'année précédente. Les dépenses d'investissement ont diminué de 16 %. Cela reflète notre engagement à ajuster nos dépenses en fonction des réalités du marché et de l'environnement réglementaire actuel. Au cours du trimestre, l'intensité du capital s'est améliorée de 350 points de base, à 12,4 %. Il s'agit du ratio d'intensité de capital le plus faible atteint par Rogers depuis le premier trimestre de 2008. Nous prévoyons une nouvelle accélération de la croissance des flux de trésorerie disponibles au second semestre, notamment en raison de la baisse des dépenses d'investissement et de nouvelles améliorations de l'intensité du capital.

Nous gérons notre capital avec prudence tout en investissant pour offrir aux Canadiens la meilleure expérience de réseau possible. Notre leadership en matière de réseau a été réaffirmé une fois de plus récemment en classant Rogers comme le meilleur réseau 5G du Canada et le réseau sans fil le plus fiable du pays. En ce qui concerne nos résultats dans le secteur des télécommunications, nous continuons à enregistrer des performances dans un environnement de faible croissance. Les services sans fil et par câble ont enregistré une croissance de l'EBITDA ajusté soutenue par des ajouts d'abonnés équilibrés et disciplinés.

Dans le secteur des services sans fil, les ajouts nets totaux étaient de 40 000 clients. Cela s'explique par la solidité de notre gestion de base combinée à la popularité de nos forfaits Rogers. Nous avons de plus en plus étudié des propositions de valeur significatives et durables pour nos clients et avons abandonné les remises promotionnelles à court terme. Nous avons observé une tendance générale similaire sur le marché au deuxième trimestre en termes de forte réduction des activités de prix promotionnels. Nous restons concentrés sur l'acquisition et la fidélisation d'abonnés, ce qui contribue à de solides résultats financiers.

Vous avez pu constater que nous avons lancé hier nos offres de rentrée scolaire conformément à cette approche, qui nous place en tête grâce à des avantages et à des partenariats qui apportent plus de valeur à nos clients. Alors que nous continuons à concentrer notre stratégie de gestion de base, nous avons été heureux de constater que le taux de désabonnement des téléphones mobiles postpayés est tombé à 0,94 % au cours du trimestre, soit une solide amélioration de 6 points de base par rapport à l'année dernière. Dans le secteur du câble, nous continuons à nous développer et à tenir nos engagements. Les revenus des services ont augmenté de 1 %.

Il s'agit du cinquième trimestre consécutif de croissance. Une exécution rigoureuse a également entraîné un chargement discipliné. Au deuxième trimestre, nous avons ajouté 17 000 ajouts nets à Internet de détail. Enfin, nos activités sportives et médiatiques ont enregistré de solides résultats. Les revenus ont dépassé 1,2 milliard de dollars, soit une augmentation de 53 %. Plus impressionnant encore, les recettes organiques liées au sport et aux médias, sans tenir compte de l'impact du MLSE, ont augmenté de 13 %. La rentabilité a également été solide, l'EBITDA ajusté s'améliorant de 61 millions de dollars d'une année sur l'autre.

Comme vous l'avez vu plus tôt ce mois-ci, nous avons signé un accord pour acquérir la participation restante de 25 % dans Maple Leaf Sports and Entertainment. À la clôture de l'acquisition, Rogers sera propriétaire à 100 % des équipes et des actifs emblématiques de MLSE. Nous sommes des opérateurs sportifs et médiatiques expérimentés qui ont fait leurs preuves depuis des décennies. L'ensemble combiné d'actifs est évolutif et rentable. Ils ont un attrait national incroyable et représentent l'un des meilleurs portefeuilles sportifs et médiatiques au monde.

Notre propriété à part entière de MLSE réunira la principale entreprise de communications du Canada avec l'une des principales organisations sportives et de divertissement au monde. MLSE s'ajoutera à notre portefeuille déjà complet de médias sportifs et de divertissement. Cela inclut les Blue Jays de Toronto, le Rogers Centre et Sportsnet, la principale marque de médias sportifs au Canada. Nous sommes des fans, des propriétaires et des diffuseurs opérant dans l'une des meilleures villes et pays du monde.

Bien entendu, gagner est essentiel pour les fans et c'est aussi une bonne chose pour les affaires. Nous prévoyons donc de continuer à investir dans la constitution d'équipes de haut niveau. Mais la valeur stratégique du sport ne se limite pas à la victoire. La valeur est encore plus grande lorsqu'elle est combinée à notre activité principale de connectivité. Cela nous donne une proposition de valeur unique sur un marché concurrentiel des télécommunications. Nous créerons davantage d'opportunités pour les fans d'entrer en contact avec les équipes et les artistes qu'ils aiment et nous investirons pour offrir des récompenses uniques à nos clients.

Nous restons attachés à notre projet de vente d'une participation minoritaire dans nos actifs consolidés de médias sportifs et de divertissement. Une fois que nous serons devenus propriétaires à 100 % de MLSE, nous prévoyons de générer de la valeur en monétisant notre portefeuille de sports et de médias de classe mondiale. Et surtout, alors que nous achevons ce processus, nous restons déterminés à conserver notre bilan de première qualité. Dans l'ensemble, nous mettons en œuvre nos priorités en matière de télécommunications et notre plan de monétisation sportive avec discipline. Nous faisons ce que nous avions promis de faire et nous le faisons plus tôt que prévu.

Nous le faisons tout en maintenant un bilan solide pendant cette période d'investissement. Je tiens à remercier notre équipe pour sa solide exécution et son engagement envers Rogers et nos clients. Je vais maintenant donner la parole à Glenn pour quelques points saillants supplémentaires.

Glenn Brandt, Directeur financier

Merci, Tony, et bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous ce matin. J'ai le plaisir d'annoncer que nos résultats du deuxième trimestre reflètent la poursuite d'une exécution solide et une performance opérationnelle de premier plan, ainsi que des progrès substantiels réalisés dans le cadre de plusieurs initiatives clés. Plus particulièrement, une croissance de 8 % des revenus des services consolidés et une croissance de 3 % du BAIIA ajusté consolidé. 57 000 nouveaux clients nets combinés de téléphonie mobile et d'Internet de détail se sont ajoutés au cours du trimestre, avec des marges ajustées de 66 % et 58 %, respectivement, d'une année sur l'autre. 53 % de croissance des revenus médiatiques, dont 13 % de croissance organique autonome pour Rogers Sports and Media, avec une augmentation d'environ 8,5 fois du BAIIA ajusté pour atteindre 69 millions de dollars ; un ratio d'intensité de capital consolidé de 12 %, notre niveau le plus bas depuis le premier trimestre 2008 ; avec un flux de trésorerie disponible consolidé légèrement inférieur à 1 milliard de dollars pour le trimestre, soit une hausse de 6 % par rapport à l'année précédente. Enfin, grâce à nos négociations fructueuses pour l'achat des 25 % restants de MLSE, nous sommes maintenant prêts à fusionner Rogers Sports and Media avec MLSE et à poursuivre la vente d'une participation minoritaire dans nos actifs de renommée mondiale en matière de médias sportifs et de divertissement.

Il est important de noter que chacune de nos trois activités a contribué de manière positive à ces résultats. Dans le secteur des services sans fil, les produits des services sont restés stables d'une année à l'autre et le BAIIA ajusté a augmenté de 1 %. Nous avons ajouté 40 000 abonnés au cours du trimestre, dont 22 000 clients postpayés. Les réseaux de téléphonie mobile sont en baisse de 34 % par rapport à l'année précédente, ce qui reflète la stagnation ou la baisse de la population globale. Bien que le marché des services sans fil demeure extrêmement concurrentiel, nous constatons que la concurrence évolue vers la valeur relative et s'éloigne des remises agressives sur les services haut de gamme enregistrées au cours du premier trimestre, qui a connu un creux saisonnier.

L'ARPU des téléphones portables était de 54,25$ pour le trimestre, en baisse de 2 % par rapport à l'année dernière. Le taux de désabonnement des téléphones mobiles postpayés s'est élevé à 0,94 %, soit une baisse de 6 points de base par rapport à l'année précédente. Cela reflète l'importance que nous accordons à la gestion rigoureuse de la base d'abonnés et à la valeur des services premium. Passant à la câblodistribution, nous avons une fois de plus enregistré une performance financière et opérationnelle solide et disciplinée, en augmentant le chiffre d'affaires de chacun des services et l'EBITDA ajusté de 1 % et en ajoutant 17 000 abonnés Internet.

Notre marge de 58 % sur les câbles, la meilleure du secteur, est en hausse de 10 points de base par rapport à l'année précédente, reflétant la poursuite des économies et l'importance que nous accordons à la valeur des services haut de gamme. La croissance organique de Cable est notamment environ le double des 1 % déclarés après ajustement pour exclure l'impact de la vente de notre activité de centres de données hébergés en décembre 2025. Nos revenus de services de câblodistribution et notre EBITDA ajusté ont chacun augmenté de 2 % d'une année sur l'autre. En ce qui concerne Rogers Sports and Media, notre performance opérationnelle et financière est particulièrement remarquable.

La consolidation et le contrôle de MLSE ont créé une opportunité de croissance substantielle, mais nous avons également enregistré une croissance organique significative de 13 % sur une base autonome pour les revenus de Rogers Sports and Media. Le chiffre d'affaires global des médias de 1,2 milliard de dollars pour le trimestre est donc en hausse de 0,4 milliard de dollars, soit 53 % par rapport à l'année précédente, environ 0,3 milliard de dollars de cette augmentation provenant de la consolidation de MLSE. La croissance organique autonome de 13 %, soit environ 100 millions de dollars, s'explique en grande partie par la hausse des revenus liés aux Blue Jays de Toronto, avec plus de 95 % de spectateurs presque complets pour nos matchs à domicile au Rogers Centre, et par la hausse des revenus d'abonnés résultant du lancement en 2025 de la suite de chaînes Warner Bros. Discovery. De même, l'EBITDA ajusté de Media s'élevait à 69 millions de dollars, soit environ 8,5 fois plus que les 8 millions de dollars enregistrés il y a un an. Rogers Sports and Media, associée à MLSE, crée une collection vraiment unique d'équipes sportives, de salles de sport et de divertissement en direct et de propriétés médiatiques, l'une des collections les meilleures et les plus complètes au monde, le tout dans l'une des plus grandes régions métropolitaines d'Amérique du Nord. Ajoutez à cela la réputation unique des Blue Jays de Toronto et des Raptors de Toronto en tant que seules franchises nationales canadiennes de la MLB et de la NBA, et les Maple Leafs de Toronto, largement considérés comme la franchise la plus importante de la LNH et l'une des six équipes originales. Il s'agit d'actifs sportifs et médiatiques de renommée mondiale qui génèrent de solides résultats opérationnels et financiers. Nous restons fermement déterminés à tirer parti de la très importante valeur non reconnue de ces actifs et à utiliser les recettes pour renforcer notre bilan. Nous prévoyons de finaliser l'achat des 25 % restants de MLSE au quatrième trimestre, le calendrier étant soumis à l'approbation de la ligue. En conséquence, nous avons enregistré dans les autres dépenses une perte hors trésorerie de 1 milliard de dollars liée au prix d'achat négocié et au règlement et à la résiliation du passif de vente MLSE qui en a résulté.

Cela reflète la variation de la juste valeur du passif de vente de MLSE, qui est passé de 3,3 milliards de dollars établi en juillet 2025 à la transaction négociée de 4,35 milliards de dollars au 30 juin 2026. Passons maintenant à nos résultats et à notre bilan consolidés. Le chiffre d'affaires total des services a augmenté de 8 % pour atteindre 5,1 milliards de dollars et l'EBITDA ajusté a augmenté de 3 % pour atteindre 2,4 milliards de dollars. Les dépenses en capital sont tombées à 0,7 milliard de dollars, soit une baisse de 16 %. Dans le cadre de la mise en œuvre de notre nouveau programme d'efficacité du capital annoncé en avril, notre intensité de capital s'est améliorée de 350 points de base pour atteindre 12 %, soit notre ratio d'intensité de capital le plus faible en plus de 18 ans.

Nous prévoyons de nouvelles réductions des dépenses d'investissement au cours des troisième et quatrième trimestres, confirmant ainsi nos prévisions antérieures pour 2026 de 2,5 milliards de dollars à 2,7 milliards de dollars. En conséquence, les flux de trésorerie disponibles au cours du trimestre ont augmenté de 6 % pour atteindre 1 milliard de dollars. Nos liquidités restent solides, à plus de 6 milliards de dollars, et nous continuons de renforcer notre bilan grâce à un effet de levier de 3,8 fois au 30 juin, contre 4 fois au 31 décembre 2025, et d'autres suivront à mesure que nous finaliserons nos transactions sportives et médiatiques et que nous utiliserons notre flux de trésorerie disponible pour rembourser notre dette.

Nos liquidités de fin de trimestre comprenaient 1,7 milliard de dollars de trésorerie et d'équivalents de trésorerie et 4,4 milliards de dollars disponibles sur notre banque et d'autres facilités de crédit. Et comme indiqué dans notre communiqué de presse, nous réaffirmons nos fourchettes de perspectives pour 2026 associées à la croissance du chiffre d'affaires total des services, à la croissance de l'EBITDA ajusté, aux dépenses d'investissement et au flux de trésorerie disponible. En résumé, nous avons obtenu des résultats solides et disciplinés dans les trois activités, fait progresser notre stratégie de monétisation sportive, renforcé notre bilan et réitéré nos perspectives pour 2026.

Ce sont tous d'excellents résultats. Rogers vient de terminer une période importante et transformatrice et, une fois de plus, notre équipe a obtenu d'excellents résultats. Je tiens à remercier l'équipe pour son approche disciplinée et sa solide exécution dans le contexte actuel. Je vais maintenant demander à Aileen d'ouvrir l'appel aux questions. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Merci Nous allons maintenant commencer la session de questions-réponses. Pour rejoindre la file de questions, vous pouvez appuyer sur l'étoile puis sur 1 sur le clavier de votre téléphone. Vous entendrez une tonalité confirmant votre demande. Si vous utilisez un haut-parleur, veuillez prendre votre appareil avant d'appuyer sur une touche. Pour retirer votre question, veuillez appuyer sur l'étoile puis sur la touche 2. La première question vient de Drew McReynolds de RBC. Allez-y, s'il vous plaît.

Drew McReynolds, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Merci beaucoup et bonjour. Deux questions de mon côté. Tout d'abord, sur les perspectives de croissance des revenus du réseau. De toute évidence, au cours des quatre derniers trimestres, nous avons connu une stagnation. Je pense que tout le monde sait qu'il y a toujours une expansion du marché du sans-fil, environ 2 %, et que l'ARPU sans fil est en baisse de 2 %, ce qui vous amène à stagner. Alors, compte tenu de toutes les entrées et sorties liées aux revenus du réseau, pouvez-vous, Tony ou Glenn, simplement indiquer à quoi nous devons nous attendre au cours du second semestre 2026, et peut-être certains des plus grands deltas que vous souhaitez gérer ?

Ensuite, en ce qui concerne le chiffre d'affaires du câble et la croissance de l'EBITDA. Glenn, merci d'avoir supprimé l'impact du centre de données. Je me demande si la télévision par satellite est probablement soumise à une pression continue, et vous savez que ce n'est pas quelque chose que vous signalez, mais certainement, dans vos chiffres par rapport à vos pairs, pouvez-vous également isoler cet impact pour nous ?

Tony Staffieri, Directeur général

Merci pour les questions. Drew, je vais commencer par la première partie en termes de croissance des revenus, et j'en déduis que vos commentaires concernent vraiment le secteur du sans-fil. En ce qui concerne le câble, nous restons satisfaits de la croissance que nous y observons. Comme vous l'avez entendu dans les commentaires d'ouverture de Glenn, il y a une croissance organique de 2 % du chiffre d'affaires ainsi que de l'EBITDA. L'activité continue donc sur une trajectoire très solide. En ce qui concerne le sans-fil, comme vous le soulignez, et nous avons examiné les volumes du deuxième trimestre, nous continuons d'enregistrer une croissance de l'ordre de 2 %.

Comme vous le soulignez, nous avions précédemment parlé de 2 à 2,5 %. Nous pensons qu'il se situe dans la partie inférieure de cette fourchette, et c'est ce que nous constatons sur le marché. Pour répondre à votre question, il s'agit vraiment de l'ARPU, et franchement de sa croissance, pour nous et pour le secteur. Et nous avons été extrêmement heureux de constater que notre stratégie consistant à nous concentrer sur d'autres propositions de valeur dans nos plans de valeur trouve un écho sur le marché. Compte tenu de la faible croissance de l'industrie, nous étions d'avis, et vous l'avez entendu, qu'à la fin du premier trimestre, les remises promotionnelles intensives ne constituaient pas une solution économique durable à long terme.

Nous sommes donc passés à quelques autres facteurs. Nous nous sommes concentrés avant tout sur notre base, et vous l'avez constaté, non seulement grâce à de solides performances en matière de réduction du taux de désabonnement, mais également, en ce qui concerne notre base et notre façon de concevoir l'ARPU, à des ventes incitatives au sein de notre base. Nous aimons ce que nous y voyons. Mais surtout, pour les nouveaux clients, il faut se concentrer sur une proposition de valeur qui leur apporte une valeur beaucoup plus durable et crée une meilleure valeur économique à long terme pour nos clients.

Cela inclut, pour certains forfaits, y compris le satellite, certains forfaits, des forfaits de niveau supérieur, y compris l'itinérance ; un certain nombre d'initiatives qui incluent des économies sur les applications de streaming. Nous nous sommes concentrés sur la tarification multiligne et sur la création de valeur lorsqu'un plus grand nombre de lignes entrent, ce qui permet aux clients de réaliser davantage d'économies de valeur. Les remises ont évolué vers les remises sur le matériel, et vous l'avez constaté au deuxième trimestre. Et comme je l'ai mentionné lors du lancement de nos promotions de rentrée scolaire hier, les remises sur le matériel sont liées aux niveaux que vous voyez arriver.

Il y en a d'autres pour la rentrée scolaire, et ces offres sont largement financées par les OEM. Tout cela indique donc, à notre avis, une stratégie que nous suivons et qui consiste à nous concentrer sur des initiatives qui stimuleront la croissance de l'ARPU. Nous avons été heureux de constater au deuxième trimestre que le marché était beaucoup plus modéré en termes de remises promotionnelles. Nous pensons donc que c'est bon signe. Nous verrons comment le marché continuera d'évoluer pendant la période de la rentrée scolaire et certainement à l'automne.

Et ce seront des déterminants clés de la façon dont l'ARPU se comportera pour nous dans l'industrie et, en fin de compte, conduiront à la croissance de l'ARPU. Il est donc difficile de le prévoir car cela dépendra en grande partie des conditions du marché. Mais nous pensons avoir adopté la bonne stratégie. Cela semble trouver un écho, et vous pouvez le constater, compte tenu de ce que nous pensons être une assez bonne charge d'abonnés au deuxième trimestre, malgré l'accent mis sur la discipline des prix. J'espère que cela vous aidera.

Glenn Brandt, Directeur financier

Et puis, Drew, j'ai juste ajouté à ta question sur le satellite. Je ne vous donnerai pas les détails par satellite, mais je dirais que les choses n'ont pas vraiment changé par rapport aux dernières années, ce que vous avez constaté dans nos résultats ou reflété dans nos résultats. Cela fait partie de ce que nous compensons en atteignant la croissance organique de 2 %. Et ce taux demeure relativement stable.

Drew McReynolds, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

OK, merci à vous deux.

OPÉRATEUR

Merci Question suivante. La prochaine question vient de Batya Levy d'UBS. Allez-y, s'il vous plaît.

Batya Levy, analyste chez UBS

Super, merci. En tant que moteur de la baisse du taux de désabonnement, constatez-vous également une reprise de la demande liée aux offres convergentes ? Et si vous pouviez nous dire ce que cela représente pour vous en termes de pourcentage de vos foyers câblés qui disposent également de Rogers Wireless. Et juste pour faire suite au commentaire de l'ARPU : je crois que les frais d'activation ont été réduits, voire nuls, depuis la mi-juin. Comment comptez-vous gérer cette pression au second semestre ? Merci.

Tony Staffieri, Directeur général

Merci, Batya, pour cette question. Je vais commencer par le premier. En ce qui concerne les tactiques de désabonnement, si j'ai bien compris votre question et ce que nous observons, la baisse des prix promotionnels a certainement fait baisser le marché au deuxième trimestre. La réduction du taux de désabonnement est donc certainement due en partie à cela. Mais surtout, certaines des autres tactiques que nous étudions et utilisons avec les clients pour les encourager à rester chez nous à de meilleurs tarifs.

Nous sommes satisfaits de la performance que nous y constatons. Et je peux vous dire que ces tactiques vont bien au-delà des promotions supplémentaires et des remises prolongées pour proposer d'autres services intéressants pour les clients. Et c'est donc une bonne tendance. Patty, si vous pouviez me rappeler la deuxième partie de votre question concernant

Glenn Brandt, Directeur financier

Je pense que nous constatons un effet assez mineur au deuxième trimestre. De toute évidence, il est arrivé à la fin du trimestre. Comme vous l'avez probablement déjà vu, nous étudions différentes options en matière de frais à valeur ajoutée pour le service à nos clients, et nous y travaillons en collaboration avec des initiatives en matière de prix. Encore une fois, nous nous appuyons sur notre valeur en mettant l'accent sur un service haut de gamme plutôt que sur les remises que nous avons constatées au premier trimestre afin de soutenir l'ARPU. Nous nous appuierons donc sur tous ces différents leviers pour compenser non seulement les remises potentielles pendant la période des fêtes et autres, en trouvant d'autres fonctionnalités à valeur ajoutée pour fidéliser les clients, mais également des initiatives tarifaires pour aider à compenser l'impact des frais.

Batya Levy, analyste chez UBS

J'ai compris. Merci.

OPÉRATEUR

Merci, Batya. Question suivante. La prochaine question vient d'Aravinda Gallipatigay de Canaccord Genuity. Allez-y, s'il vous plaît.

Aravinda Gallipatigay, analyste chez Canaccord Genuity

Bonjour Merci d'avoir répondu à ma question. Commencez peut-être par donner suite à la dernière question concernant les frais d'activation et d'annulation. Glenn, sur la base de votre réponse, est-il juste de supposer que nous devrions nous attendre à une sorte de structure de l'ARPU et des revenus des services à laquelle nous devrions nous attendre, à une légère baisse au troisième trimestre, puis peut-être à une reprise plus tard, à mesure que certaines de vos stratégies d'atténuation se concrétisent.

Je me demande si vous pourriez en dire un peu plus à ce sujet. Ensuite, en ce qui concerne les dépenses d'exploitation, je sais que le trimestre dernier, vous avez annoncé des réductions importantes des dépenses d'investissement, peut-être en raison de votre capacité à effectuer des réductions importantes du côté des dépenses d'exploitation. Je sais que cela a été en quelque sorte un effort continu, mais dans la perspective d'un changement radical dans ce domaine, toute mise à jour serait utile. Merci.

Glenn Brandt, Directeur financier

Merci, Aravinda. En ce qui concerne les frais d'activation et d'annulation, je ne vais pas commencer à vous donner des directives spécifiques trimestre par trimestre. Nous nous efforçons à nouveau de mettre l'accent sur nos services haut de gamme et cherchons à fournir un service d'un bon rapport qualité-prix, qu'il s'agisse de la configuration du téléphone ou autre, de la livraison de recharges et autres services similaires que vous avez vus. Nous continuerons donc à nous concentrer sur les initiatives en matière de prix et sur la fourniture d'un juste rapport qualité-prix pour le service et nous continuerons à gérer ce dossier.

Vous avez observé la trajectoire de l'ARPU au cours des derniers trimestres et je ne prévois pas de changement significatif à cet égard au cours des prochains trimestres. Mais il s'agit de bloquer et d'attaquer plusieurs initiatives différentes pour faire face à l'impact de la décision gouvernementale. En ce qui concerne les dépenses d'exploitation, nous continuons de nous concentrer sur l'amélioration de l'efficacité, notamment grâce aux opportunités de synergie offertes par la combinaison de Rogers Sports and Media et de MLSE. Cela reste à réaliser et cela n'en est qu'à ses débuts.

Vous en avez vu l'impact avec la transaction entre Shaw et Rogers d'il y a quelques années. Nous continuons d'en voir les avantages, grâce à la poursuite du renforcement de nos marges. Encore une fois, il s'agit d'un certain nombre d'initiatives détaillées plutôt que d'un levier unique global que nous utilisons. Nous recherchons des fournisseurs, nous examinons les coûts d'internalisation ou d'externalisation et les modifications visant à faire face aux coûts d'exploitation sous-jacents à la fourniture de nos services, tout en essayant de créer une valeur ajoutée pour nos clients et d'améliorer les fonctionnalités haut de gamme pour nos clients.

Vous l'avez constaté en ajoutant la téléphonie mobile par satellite à la couverture de secours par satellite pour nos clients sans fil. Nous ajoutons donc des fonctionnalités tout en cherchant à réduire nos coûts d'exploitation et à améliorer nos marges. Tout est une question d'équilibre.

Aravinda Gallipatigay, analyste chez Canaccord Genuity

Merci.

OPÉRATEUR

Merci, Aravinda. Question suivante. La prochaine question vient de Stephanie Price de la CIBC. Allez-y, s'il vous plaît.

Stephanie Price, analyste à la CIBC

Bonjour Je voulais me concentrer sur MLSE dans le cadre de l'acquisition de Kilmer MLSE. Pouvez-vous nous parler un peu du calendrier de monétisation d'une participation dans l'activité combinée de Rogers MLSE et des principales étapes auxquelles les investisseurs devraient s'attendre alors que nous réfléchissons à une éventuelle monétisation minoritaire dans ce secteur, puis en ce qui concerne l'effet de levier après la transaction Kilmer, la vente par participation minoritaire est-elle le principal catalyseur de la réduction de l'effet de levier ? Y a-t-il d'autres options que vous envisagez ?

Tony Staffieri, Directeur général

Merci, Stéphanie. En ce qui concerne le calendrier de la première clôture de l'acquisition, celle-ci est soumise à l'approbation de la ligue. Nous ne pensons pas que ce soit un exercice ardu, mais il sera soumis au calendrier des ligues. Nous visons le quatrième trimestre, comme vous l'avez vu lors des négociations de sortie le 1er octobre, mais nous prévoyons de clôturer au quatrième trimestre. L'acquisition de cette participation de 25 % suivra, je dirais, rapidement, en commercialisant d'abord la combinaison de Rogers Sports and Media et de MLSE d'un point de vue administratif, en regroupant ces unités commerciales, puis en mettant cette entité combinée sur le marché pour vendre une participation minoritaire ou des participations minoritaires à des investisseurs. Je pense que cela prendra plusieurs mois. Nous visons le premier semestre de 2027. Nous chercherons à y mettre fin le plus tôt possible. Cela sera également soumis à l'approbation de la ligue en termes de qualification des termes des participations minoritaires ainsi que des investisseurs potentiels. Et nous allons le terminer aussi vite que possible. Le produit de cette opération sera utilisé pour rembourser la dette et le désendettement. La clôture initiale de l'acquisition de Kilmer proviendra de facilités de crédit bancaire organisées, des facilités bilatérales que nous avons ajoutées à nos lignes existantes afin de disposer de liquidités suffisantes pour gérer nos opérations tout en assurant la vente des intérêts minoritaires.

Stephanie Price, analyste à la CIBC

Merci pour la couleur.

OPÉRATEUR

Merci Question suivante. La prochaine question vient de Meher Yaghi de la Banque Scotia. Allez-y, s'il vous plaît.

Meher Yaghi, analyste à la Banque Scotia

Génial. Bonjour Merci d'avoir répondu à ma question. Pour faire suite à MLSE, Glenn, je voulais juste vous demander comment devons-nous penser de la vente de participation minoritaire que vous envisagez de faire en termes de prix plancher par Kilmer ou y a-t-il des différences significatives entre ce que vous avez l'intention de vendre en termes de participation minoritaire et les 25 % que vous venez d'acquérir en termes de calcul ou d'évaluation de ces propriétés ? Et la deuxième question est la suivante : recherchez-vous un investisseur stratégique ou recherchez-vous plusieurs actionnaires minoritaires potentiels ?

J'ai un suivi sur CapEx par la suite. Sûr.

Tony Staffieri, Directeur général

Merci, Meher. En ce qui concerne la valorisation et le prix de la transaction, je n'aiderai pas du tout nos efforts si j'essaie de négocier cela ici lors de l'appel de résultats. Nous verrons quand nous approcherons les investisseurs et négocierons cette évaluation. Je dirais que ce sont des actifs haut de gamme. Les investisseurs, les particuliers et les institutions ont manifesté un énorme intérêt. Nous en avons parlé à plusieurs. Nous en avons plusieurs autres à aborder au fur et à mesure de l'exercice.

Je suis certain que nous serons en mesure de présenter qu'il s'agit d'une collection d'actifs de très grande qualité et que les opportunités d'achat sont limitées. D'après mon commentaire, je ne m'attends pas à des remises et nous travaillerons d'arrache-pied pour obtenir une évaluation aussi solide que possible lors de la transaction. Mais c'est le marché qui déterminera ce que c'est. Je ne veux pas paraître méfiant, mais nous y parviendrons au cours du processus. Pour ce qui est de savoir si nous recherchons ou non un investisseur stratégique, nous avons une solide expérience dans la gestion de ces activités, tant du côté des médias que de celui des franchises sportives dans chacune de ces ligues, dans l'exploitation des sites et dans la recherche d'opportunités de collaboration avec les fournisseurs, ainsi que dans la création de valeur ajoutée pour nos clients et nos autres activités de télécommunications. Nous ne recherchons donc pas d'investisseur stratégique pour nous aider à cet égard. Si d'autres opportunités se présentent, que ce soit en tant que vendeur ou en tant qu'investisseur potentiel, nous les examinerons bien sûr. Mais l'exercice consiste ici à vendre une participation minoritaire sans droit de vote dans les actions ordinaires des entités combinées et à participer à l'opportunité de croissance de cet investissement.

C'est l'objectif ici plutôt que d'essayer de trouver un autre créneau approprié. Est-ce que ça aide ?

Meher Yaghi, analyste à la Banque Scotia

Oui, beaucoup. Merci pour la réponse détaillée. Ainsi de suite.

Tony Staffieri, Directeur général

Et vous avez parlé d'un suivi.

Meher Yaghi, analyste à la Banque Scotia

Oui, le suivi concerne les dépenses d'investissement. Vous savez donc qu'il y a quelques options, comme vous le savez en ce qui concerne la réduction des dépenses d'investissement et les ventes de petits actifs, mais une très forte réduction des dépenses d'investissement au deuxième trimestre s'est déjà manifestée dans les résultats qui ont stimulé le flux de trésorerie disponible. Vous savez, si nous examinons ces niveaux de dépenses, pensez-vous qu'il s'agit de taux d'investissement durables supérieurs à 26 ? Et compte tenu de l'environnement réglementaire actuel, cela renforce-t-il votre point de vue selon lequel la réduction de l'intensité capitalistique est la réponse appropriée dans cet environnement ?

Tony Staffieri, Directeur général

Merci pour la question sur CapEx, Meher. En réfléchissant, je dirais deux choses, si je peux être utile, nous pensons au capital en deux catégories. La première consiste à maintenir notre infrastructure réseau existante et nos activités existantes. Nous cherchons toujours à le faire de manière plus efficace. C'est l'un des principaux moteurs que vous voyez ici. Le deuxième élément concerne ce que je qualifierais d'expansion du réseau, en particulier du côté filaire.

Et dans ces domaines, nous continuons à réévaluer la pertinence des modèles économiques de retour sur investissement. Et comme nous l'avons déjà dit, dans cet environnement réglementaire, il est beaucoup plus difficile de réaliser avec audace certains investissements en capital d'expansion. Et nous continuerons à travailler avec les autorités réglementaires gouvernementales pour aider à élaborer des politiques qui seront plus favorables à un cadre qui encourage les investissements en capital, dont le pays a besoin en termes d'infrastructure numérique.

Nous allons donc continuer à travailler sur ce front, mais vous devriez les considérer comme distincts en termes de capital qui générera de futures sources de revenus. Et au moment où nous commençons à augmenter ces types d'investissements, il est difficile de prévoir quand nous les analyserons. Mais en ce qui concerne notre taux d'exploitation en fonction de l'intensité du capital, nous pensons être bien placés et continuons de trouver la bonne formule pour nous concentrer et gagner en efficacité afin de continuer à disposer des meilleurs réseaux d'un point de vue concurrentiel, ainsi que d'autres infrastructures dont nous avons besoin pour continuer à gérer nos activités de manière rentable et avec un avantage concurrentiel.

Nous pensons donc avoir quelque chose de durable sur ce front. Merci, Napoleon.

OPÉRATEUR

Question suivante. La prochaine question vient de Tim Casey de BMO. Allez-y, s'il vous plaît.

Tim Casey, analyste chez BMO Marchés des capitaux

Merci, Tony. L'une des questions que nous semblons recevoir de plus en plus fréquemment est l'impact potentiel de Starlink et des incursions dans une activité sans fil traditionnelle. Il s'agit évidemment d'une question beaucoup plus prioritaire aux États-Unis, étant donné la propriété du spectre et tout le reste. Mais pouvez-vous nous présenter votre point de vue actuel à ce sujet comme une menace potentielle pour le secteur national du sans-fil ou comme une autre couche de concurrence à venir ? Que pensez-vous de Starlink étant donné que vous faites affaire avec eux maintenant, mais qu'ils ont des projets ambitieux ?

Tony Staffieri, Directeur général

C'est une bonne question, Tim, et elle tombe certainement à point nommé, étant donné que vous regardez de nombreux titres, comme vous l'avez dit, principalement au sud de la frontière. Notre point de vue à ce sujet, et nous avons passé des années à y réfléchir et à travailler avec différents opérateurs de satellites. À l'heure actuelle, nous nous concentrons sur SpaceX Starlink en tant que partenaire et c'est le service que nous nous concentrons sur le déploiement ici au Canada. Tim, je vais m'y prendre de cette façon. Je ne veux pas transformer cet appel en une thèse technique à ce sujet, mais je pense qu'il existe de nombreuses informations intéressantes concernant la capacité des services par satellite à remplacer le sans fil.

Je pense que les experts s'accordent généralement à dire que le chemin à parcourir est long, si et quand cela se produira. Et il y a certaines choses liées à la physique en particulier, la seule distance que le spectre doit parcourir entre la Terre et les satellites crée un certain nombre de problèmes. Et je ne parle pas de latence, mais en ce qui concerne la puissance du téléphone portable, la capacité de l'antenne du téléphone portable va simplement, pendant très longtemps, maintenir le service cellulaire terrestre au premier plan, en tant que technologie dominante.

J'ajouterai à cela les implications de la Terre par rapport à un satellite pour le mouvement intérieur et latéral du spectre. Nous continuons donc de vivre un monde qui ressemble beaucoup à celui que j'ai connu il y a 40 ou 50 ans en arrière, mais à l'époque où le sans-fil est apparu et ce que cela signifiait pour les entreprises filaires. Et nous assistons à une évolution bien plus complémentaire. Les demandes du réseau continuent d'évoluer et chacun joue un rôle complémentaire. Nous voyons cela se produire également avec le satellite.

Et à mesure que cette technologie continue d'évoluer, nous la considérons comme un bon complément aux technologies sans fil et filaire et elle évoluera. Comme je l'ai dit, nous le faisons sur la base de notre expérience de collaboration avec SpaceX et de la feuille de route technologique sur laquelle nous travaillons avec eux.

Paul Carpino, vice-président des relations avec les investisseurs

Merci. Super, merci, Tim. Question suivante, Galene.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Vince Valentini de TD Cowen. Allez-y, s'il vous plaît.

Vince Valentini, analyste chez TD Cowen

Salut, merci beaucoup. Juste pour clarifier certaines choses que vous avez déjà dites. Capex pour le second semestre de l'année. Si, pour arriver à mi-chemin de vos prévisions, vous devrez passer des 695 millions de dollars que vous venez de dépenser au deuxième trimestre à une moyenne de 549 millions de dollars par trimestre. Je veux donc m'assurer que je comprends bien votre commentaire, c'est ce dont vous parlez, car il s'agit évidemment d'un autre pas en arrière significatif. Et le second, pour clarifier le calendrier, je vais être franc.

Je suis déçue, mais je tiens à m'assurer de bien comprendre ce que vous dites à propos du calendrier des activités sportives. Vous ne pouvez commencer à négocier avec de nouveaux investisseurs qu'après la conclusion de la transaction Kilmer. Je pensais que vous aviez toujours parlé d'un processus parallèle et c'est assez simple.

Tony Staffieri, Directeur général

Vince. Oui, ne lisez pas trop. Nous pouvons marcher et mâcher de la gomme en même temps. Nous n'arriverons pas sur le marché avant d'avoir terminé les négociations avec Kilmer et d'avoir obtenu la valeur que nous allons apporter sur le marché pour tirer parti de la combinaison des actifs et des primes. C'est ce que nous avons fait. Nous travaillons actuellement sérieusement sur un certain nombre de dossiers différents liés à cette initiative. Entrer en contact avec les ligues pour obtenir l'approbation de l'opération Kilmer, contacter des investisseurs, travailler avec quelques conseillers de choix pour approcher les investisseurs et les commercialiser.

Tout cela se produira à tour de rôle. Nous ne pouvons pas entrer dans les ligues avec les approbations des investisseurs potentiels et les conditions de la transaction tant que nous n'avons pas négocié un accord. Il s'agit donc d'une deuxième étape après, vous savez, avoir demandé l'approbation de l'achat initial auprès de Kilmer. Il s'agit donc d'un exercice en deux étapes. Mais non, nous n'avons pas à rester les bras croisés jusqu'à ce que les ligues soient approuvées, jusqu'à ce que nous fermions et que nous fassions la autre. Si j'ai laissé cette impression, ce n'était pas mon intention.

Vince Valentini, analyste chez TD Cowen

Vous l'avez en quelque sorte fait, alors j'apprécie les éclaircissements. Et puis il n'y a que les dépenses d'investissement.

Glenn Brandt, Directeur financier

Ouais. En ce qui concerne les dépenses d'investissement, il faut garder à l'esprit que nous avons annoncé cette initiative au cours de la troisième semaine d'avril, je crois. Il faut du temps pour pivoter et s'ajuster. Il faut du temps pour maîtriser certains exercices, reporter et prolonger les horaires. Comme Meher l'a également souligné dans sa question, cela se reflète en partie dans la compensation qui consiste à abandonner certains projets en cours et à les transférer à quelqu'un d'autre que nous considérons simplement comme n'étant plus une priorité pour nous en termes de réalités économiques du marché et de la réglementation.

Il y en aura encore un peu plus à mesure que nous abandonnerons certaines de ces priorités les plus marginales. Mais l'accent sera mis sur la réduction de notre programme de dépenses d'investissement à ces prévisions de 2,5 à 2,7 milliards de dollars en 2016. Et comme Tony l'a dit plus tôt, et cela se poursuivra également dans les années à venir. C'est notre niveau de dépenses d'investissement dans lequel nous cherchons maintenant à opérer. Nous allons donc passer à ce niveau, comme vous le dites, à environ 550 millions de dollars pour respecter nos prévisions.

C'est ce dont nous aurions besoin pour atteindre le milieu de la fourchette. Et je pense que nous allons maintenir ce niveau pour les périodes à venir. Est-ce que ça aide ?

Vince Valentini, analyste chez TD Cowen

Beaucoup.

Paul Carpino, vice-président des relations avec les investisseurs

Merci. Bien. Merci, Vince.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Jerome Jabril de Desjardins. Allez-y, s'il vous plaît.

Jerome Jabril, analyste chez Desjardins

Oui, merci d'avoir répondu à ma question. Bonjour Il y a quelques trimestres, vous disiez que le découpage en réseaux était une opportunité pour vous. Nous avons maintenant des investisseurs qui craignent que les plans premium ne soient plus vendus à des prix élevés. Et je me demande si le découpage en tranches du réseau pourrait être une solution à ce problème. Peut-être vendez-vous un accès réseau prioritaire. Essentiellement, les investisseurs recherchent des moyens permettant aux entreprises d'éviter la banalisation.

Tony Staffieri, Directeur général

Merci pour la question, Jerome. En termes de, c'est une bonne question qui concerne vraiment la construction de nos propositions de valeur. Donc, si vous examinez chacun de nos niveaux pour nos marques Rogers et Fido, vous constatez qu'à mesure que vous passez aux niveaux supérieurs, vous savez, nous avons lancé, au fur et à mesure que vous montez dans les niveaux, vous avez accès à des vitesses plus élevées pendant de plus longues périodes en termes d'utilisation des données sans aucune limitation. Il existe d'autres propositions à valeur ajoutée que je n'aborderai pas maintenant.

Mais comme vous l'avez décrit, le découpage du réseau nous donne la possibilité de donner un accès prioritaire à nos clients, qu'il s'agisse de streaming vidéo ou d'une expérience dans un stade lors d'un concert très fréquenté. Et ce sont des choses que nous avons utilisées et je dirais que nous avons prototypées, qui ont testé notre capacité à avoir une expérience réseau différenciée. Vous continuerez donc de constater que, comme sur le marché américain, nous faisons évoluer notre proposition de valeur en fonction de l'accès prioritaire et du niveau d'expérience en fonction du niveau auquel se trouve le client.

Cela continue donc certainement d'être une opportunité et un jeu. C'est super.

Jerome Jabril, analyste chez Desjardins

Deuxième question pour moi, peut-être une précision, Glenn. Je ne suis pas sûr que vous ayez indiqué que ce que nous allons voir en termes d'investissements au second semestre correspond à ce que nous devrions utiliser comme niveau de base pour l'année prochaine ou si nous comparons davantage l'ensemble de l'année 26, c'est-à-dire le niveau durable ?

Glenn Brandt, Directeur financier

Considérez-le comme une prévision annuelle comme étant notre taux d'exécution attendu. Si nous pouvons trouver d'autres moyens de réduire ce taux, nous continuerons à rechercher des moyens de réaliser des gains d'efficacité et de réduire l'intensité. Je ne veux pas commencer à orienter au-delà de 2026, si ce n'est pour prévoir que cela se poursuivra pendant plusieurs périodes à ce niveau. S'il y a d'autres opportunités, nous les clarifierons au fur et à mesure que nous les trouverons.

Jerome Jabril, analyste chez Desjardins

Parfait Merci.

Paul Carpino, vice-président des relations avec les investisseurs

Merci. Jean Galene, nous avons le temps de répondre à deux autres questions, s'il vous plaît.

OPÉRATEUR

Merci La prochaine question vient de Matthew Griffiths de Bank of America. Allez-y, s'il vous plaît.

Matthew Griffiths, analyste chez Bank of America

Bonjour. Merci d'avoir répondu à la question. Juste deux questions, si possible. Le premier sur MLSE, peut-être que je suis trop serré, mais Glenn, vous avez parlé de participations quand vous parliez, vous savez, de la vente d'une participation minoritaire et cela m'a fait penser que vous ne faisiez pas référence à plusieurs types de partenaires minoritaires achetant une participation dans le RSM combiné ou que vous faisiez plutôt référence à des investisseurs potentiels qui achètent une participation dans les Blue Jays, les Leafs ou les Raptors ou quelque chose de plus précis ?

Glenn Brandt, Directeur financier

Le premier. Nous cherchons à vendre des participations sans droit de vote dans la société de portefeuille, dans l'entité combinée, afin qu'il s'agisse d'une seule catégorie de capital, d'actions ordinaires sans droit de vote de la société de portefeuille que nous cherchons à commercialiser. Cela permet aux investisseurs de participer à l'ensemble des opérations sportives et médiatiques et simplifie les choses en termes d'exploitation.

Matthew Griffiths, analyste chez Bank of America

OK, non, c'est une bonne précision, merci. Ensuite, en ce qui concerne les dépenses d'investissement, je voulais simplement vous demander quel type de ventes d'actifs elles ont permis de réduire légèrement les dépenses d'investissement ce trimestre. Y en a-t-il d'autres auxquels nous devrions nous attendre d'ici la fin de l'année ? Et la seule raison pour laquelle je pose la question est de savoir quel serait le point de départ pour l'année prochaine. Donc, s'il existe des opportunités supplémentaires et que les prévisions tiennent compte de ces opportunités, peut-être que les dépenses d'investissement de l'année prochaine, sur une base de taux courant, seraient légèrement plus élevées, mais tout de même inférieures à ce qu'elles étaient auparavant.

Vous pourriez peut-être m'aider à m'y orienter.

Glenn Brandt, Directeur financier

Je ne vais rien annoncer à l'avance. Nous étudions quelques initiatives dans le but de redéfinir les priorités de nos initiatives en matière d'investissement et de notre calendrier de construction pour l'année. Certains projets qui ont été entrepris ne sont plus aussi prioritaires, je vais le dire ainsi. Cela ne veut donc pas dire que cela ne va pas de l'avant, mais dans certains cas, cela signifie transférer ces projets à une autre partie qui pourrait éventuellement les terminer. Et c'est ce que vous avez constaté lors des ventes d'actifs auxquelles vous faites référence au deuxième trimestre.

D'autres projets ont un certain potentiel et, comme je l'ai dit, je ne suis pas en mesure d'annoncer quoi que ce soit pour le moment. Mais il existe des possibilités de les transmettre à quelqu'un d'autre qui pourrait avoir un seuil différent, un ensemble de faits différent du nôtre. Mais encore une fois, en termes de niveau de dépenses, il s'agit, vous savez, d'une partie des initiatives que nous avions entreprises dans le cadre de notre fourchette de prévisions initiale publiée en janvier.

Nous avons redéfini cet éventail de priorités. Et ces prévisions de 2,5 à 2,7 milliards de dollars que j'ai données en avril, et je le répète ici, constituent notre taux d'évolution attendu pour plusieurs trimestres à venir, pas seulement en 2026, mais également pour les années suivantes. Nous ne considérons pas cela comme une réduction temporaire de notre intensité capitalistique. Nous avons toujours eu l'intention de réduire l'intensité de nos investissements. N'oubliez pas que les projets que nous transmettons auraient été assortis d'initiatives de dépenses qui se seraient probablement prolongées au-delà de 2026 jusqu'en 2027.

Nous économisons ces dépenses pour 2027 en transférant les projets. Et donc non, ce serait le rythme auquel je m'attendrais à l'avenir.

Matthew Griffiths, analyste chez Bank of America

D'accord, très utile. Merci beaucoup.

Paul Carpino, vice-président des relations avec les investisseurs

Merci, Matt. Et notre dernière question.

OPÉRATEUR

Galene, la dernière question vient de David McFaugin d'ATB Cormark. Allez-y, s'il vous plaît.

David McFaugin, analyste chez ATB Cormark

Génial. Deux questions. Tout d'abord, rien qu'en ce qui concerne le satellite de Rogers, y a-t-il vraiment un nombre important d'abonnés qui paient 10 à 15 dollars de plus par mois ? Ensuite, en ce qui concerne la combinaison de la MLSE et de vos actifs sportifs existants, vous avez indiqué dans le passé que vous pensiez pouvoir obtenir une évaluation de 25 milliards de dollars ou potentiellement plus. Je me demandais juste si tu y crois toujours.

Tony Staffieri, Directeur général

Merci pour la question, David. Je vais commencer par le premier sur satellite. Nous ne divulguons pas les numéros d'abonnés à ce sujet, mais la seule chose que vous devez garder à l'esprit, c'est qu'il est possible de payer sur une base mensuelle et progressive, et cette option est ouverte à tous les Canadiens. Mais certains de nos forfaits de niveau supérieur et, lors d'un article promotionnel, nous incluons le service satellite dans certains forfaits. Et de plus en plus, nous découvrons non seulement l'utilité de son utilisation là où il n'y a pas de couverture cellulaire sur les principales autoroutes et autres zones, mais aussi la tranquillité d'esprit de disposer d'un réseau de secours en plus du réseau sans fil classique.

Ce sont donc ces deux sentiments qui continuent d'inciter les consommateurs et les entreprises, surtout, à comprendre l'intérêt d'avoir à nouveau le satellite comme outil principal en cas de besoin ou comme solution de secours en cas de besoin. Ensuite, David, en ce qui concerne votre question sur la valeur de nos actifs sportifs et médiatiques combinés, nous restons très optimistes quant à la solidité de cet ensemble d'actifs et à leur valeur. Comme vous pouvez le constater, dans toutes les autres transactions comparables avec des franchises sportives, la valeur des actifs s'apprécie considérablement d'année en année.

Cela reflète l'évolution des revenus au cours des dernières années et continue de croître. Nous l'avons constaté grâce à la croissance de nos revenus et de notre BAIIA au sein de Rogers Sports and Media au cours de la dernière année et demie, non seulement pour les Blue Jays de Toronto, mais certainement surtout pour les Blue Jays de Toronto. Nous sommes donc confiants quant à ce que nous mettons sur le marché. La valeur qu'ils génèrent. Vous nous avez entendu parler, vous savez, d'une anticipation d'actifs d'une valeur de 25 milliards de dollars ou plus.

Et, par le passé, je n'ai pas l'intention d'entamer un premier cycle de négociations sur cet appel visant à vendre la participation minoritaire. Je pense que nous trouverons un solide soutien à la valeur des actifs et que nous ferons tout notre possible pour réaliser une transaction solide et d'autres encore en fonction de cette valeur. Mais au cours de cet exercice, rien de ce que nous avons constaté ne nous pousse à faire preuve de modération quant à la solidité des actifs que nous détenons et à la solidité de la proposition que nous mettons sur le marché.

Le marché déterminera quelle est cette évaluation. Je suis optimiste. OK. Très bien, merci, les gars. Merci, David.

Paul Carpino, vice-président des relations avec les investisseurs

Merci à tous d'avoir participé à l'appel et, s'il y a des suivis, veuillez contacter l'équipe IR. Merci.

OPÉRATEUR

Merci à tous. Merci. Ceci met fin à la conférence téléphonique d'aujourd'hui. Vous pouvez déconnecter vos lignes. Merci de votre participation et bonne journée.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.