Capital One affirme que Discover Deal prend de l'ampleur

Capital One Financial Corp. (NYSE : COF) a publié mardi des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes de Wall Street, soutenus par la croissance du chiffre d'affaires et les premières synergies de coûts résultant de son acquisition de Discover.

Capital One Financial enregistre des résultats supérieurs au deuxième trimestre

Le bénéfice ajusté s'est élevé à 5,81 dollars par action, dépassant l'estimation consensuelle des analystes de 4,77 dollars. Les revenus se sont élevés à 15,85 milliards de dollars, en avance sur l'estimation de Street de 15,77 milliards de dollars.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 4 % par rapport au trimestre précédent, tandis que le bénéfice ajusté avant provisions est resté stable, la hausse des dépenses d'exploitation ayant compensé la hausse des revenus.

La direction a indiqué que le trimestre avait capté environ un tiers des synergies de dépenses d'exploitation trimestrielles attendues grâce à l'intégration de Discover et a réaffirmé son objectif de réaliser 2,5 milliards de dollars de synergies annuelles liées à Discover.

Le volume d'achat et la marge s'améliorent

Le volume des achats a augmenté de 26 % d'une année sur l'autre, principalement en raison de la contribution trimestrielle partielle de Discover.

Le volume d'achats de Legacy Capital One a augmenté de 14 % par rapport à l'année précédente, grâce à l'accélération de la croissance organique qui a précédé l'acquisition de Brex et l'ajout d'un portefeuille de cartes d'entreprise.

La marge d'intérêt nette a augmenté de 14 points de base par rapport au trimestre précédent pour atteindre 8,01 %. Cette hausse est due à la baisse des coûts des dépôts des particuliers, à une réduction de 5 milliards de dollars des soldes de trésorerie moyens et à une journée supplémentaire au cours du trimestre.

Les indicateurs de crédit montrent une amélioration

La provision pour pertes sur créances a chuté de 27 % de façon séquentielle, soit 1,1 milliard de dollars, pour atteindre 3,0 milliards de dollars. Cette baisse reflète 3,7 milliards de dollars d'imputations nettes et une libération de 662 millions de dollars des réserves de crédit.

Capital One a débloqué 662 millions de dollars de sa provision pour pertes sur créances, portant le solde à environ 23 milliards de dollars.

Capital One a enregistré un taux de facturation net des cartes de crédit nationales de 4,37 % en juin. Le taux de délinquance de performance sur plus de 30 jours était de 3,39 % à la fin du mois.

Son portefeuille de prêts automobiles affichait un taux d'amortissement net de 1,65 %, tandis que le taux de délinquance performante sur 30 jours et plus était de 4,32 % à la fin du mois de juin.

Ratios de fonds propres et performance commerciale

Le ratio d'actions ordinaires de catégorie 1 a diminué de 70 points de base par rapport au trimestre précédent pour atteindre 13,7 %. Cette baisse reflète 2,7 milliards de dollars de rachats d'actions, l'acquisition de Brex et la hausse des actifs pondérés en fonction des risques.

Les revenus des cartes domestiques ont augmenté de 30 % d'une année sur l'autre, en grande partie grâce à Discover. Si l'on exclut Discover, les revenus des cartes domestiques ont augmenté de 9,5 % en raison de la hausse du volume d'achats et de la croissance des prêts.

La marge commerciale s'est élevée à 17,4 %, tandis que le taux de facturation net des cartes domestiques s'est amélioré pour atteindre 4,71 %, en baisse de 39 points de base par rapport au trimestre précédent et de 54 points de base par rapport à l'année précédente.

Le volume des achats de cartes domestiques a augmenté de 26 % d'une année sur l'autre. Les revenus des services bancaires aux particuliers ont augmenté de 26 %, tandis que les achats d'automobiles ont augmenté de 19 %.

Action sur le cours de Capital One

COF Price Action : Les actions de Capital One Financial ont augmenté de 0,55 % à 207,35 dollars lors de la préouverture du marché mercredi, selon les données de Benzinga Pro.

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