Appel sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Crown Holdings : transcription complète

Crown Holdings (NYSE : CCK) a tenu sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre mardi. Vous trouverez ci-dessous la transcription complète de l'appel.

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Résumé

Crown Holdings a enregistré une augmentation de 16 % de son bénéfice ajusté par action, atteignant 2,49 dollars, avec des ventes nettes atteignant 3,7 milliards de dollars, grâce à une croissance de 5 % des expéditions mondiales de canettes de boisson et à des taux de change favorables.

La société a relevé ses prévisions de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année 2026 à 8,30$ à 8,50$ en raison de solides performances au premier semestre et de perspectives de demande positives.

Crown Holdings a racheté 305 millions de dollars d'actions au cours du deuxième trimestre, pour un total de 594 millions de dollars retournés aux actionnaires au premier semestre, reflétant la confiance dans un flux de trésorerie disponible solide et une stratégie d'allocation de capital disciplinée.

La société investit dans des initiatives de croissance au Brésil, en Grèce, en Espagne et en Inde, maintenant un bilan solide avec un ratio de levier net ajusté de 2,5 fois.

La direction a noté une forte demande en Amérique du Nord et en Europe, de nouvelles capacités étant mises en service en Grèce et en Espagne, mais a fait preuve de prudence en raison des pressions inflationnistes potentielles et des difficultés économiques mondiales.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique du deuxième trimestre 2026 de Crown Holdings. Vos lignes ont été mises en mode écoute uniquement jusqu'à la session de questions-réponses. Veuillez noter que cette conférence est en cours d'enregistrement. Je voudrais maintenant donner la parole à M. Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier. Monsieur, vous pouvez commencer.

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

Merci, Michelle, et bonjour. Je suis accompagné de Tim Donahue, président et chef de la direction, lors de l'appel d'aujourd'hui. Si vous ne possédez pas encore de copie de la publication des résultats, celle-ci est disponible sur notre site Web à l'adresse crowncork.com. Lors de cet appel, comme lors de la publication des résultats, nous ferons un certain nombre de déclarations prospectives. Les résultats réels peuvent différer sensiblement de ces déclarations. Des informations supplémentaires concernant les facteurs susceptibles d'entraîner une variation des résultats réels figurent dans le communiqué de presse et dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre formulaire 10-K pour 2025 et les dépôts ultérieurs.

Le bénéfice dilué par action déclaré s'est élevé à 2,23 dollars, contre 1,56 dollar au trimestre de l'année précédente. Le bénéfice ajusté par action diluée s'est élevé à 2,49 dollars au deuxième trimestre, contre 2,15 dollars au deuxième trimestre 2025. Cela représente une augmentation de 16 %. Les ventes nettes ont atteint 3,7 milliards de dollars, reflétant une croissance de 5 % des expéditions mondiales de canettes de boisson, la répercussion de la hausse des coûts des matériaux et des taux de change favorables. Le bénéfice du secteur de la conversion des devises étrangères s'est élevé à 501 millions de dollars, contre 476 millions de dollars au trimestre de l'année précédente.

Cette hausse est due à la hausse des expéditions mondiales de canettes de boisson, à la solide performance de notre activité d'équipement pour canettes de boisson et de nos activités de fer-blanc en Amérique du Nord, partiellement contrebalancées par des hausses de coûts inflationnistes. Sur la base de la solide performance du premier semestre et des perspectives de demande positives, nous relevons nos prévisions de bénéfice dilué ajusté par action pour l'ensemble de l'année 2026 de 7,90 dollars à une nouvelle fourchette de 8,30 dollars à 8,50 dollars. Nous prévoyons actuellement que le bénéfice dilué ajusté par action du troisième trimestre se situera entre 2,20 dollars et 2,30 dollars.

Nos perspectives annuelles reposent sur des charges d'intérêts nettes d'environ 355 millions de dollars ; des taux de change actuels avec l'euro à un taux moyen de 1,16 dollar pour un dollar ; un taux d'imposition effectif d'environ 25 % ; une dépréciation d'environ 330 millions de dollars ; des charges d'intérêts non contrôlantes d'environ 150 millions de dollars, tandis que les dividendes sur les intérêts ne donnant pas le contrôle devraient être de 110 millions de dollars ; un flux de trésorerie disponible ajusté d'au moins 900 millions de dollars ; et des dépenses en capital d'environ 550 millions de dollars.

L'allocation de capital reste un élément clé de notre stratégie de création de valeur. Au cours du deuxième trimestre, nous avons racheté 305 millions de dollars d'actions de la société. Au cours des six premiers mois de l'année, nous avons racheté 517 millions de dollars d'actions et versé 77 millions de dollars en dividendes, soit un total de 594 millions de dollars aux actionnaires. Ce rythme de rachats reflète notre confiance dans les perspectives de l'entreprise, la solidité de notre génération de flux de trésorerie disponibles et notre engagement en faveur d'un cadre d'allocation de capital discipliné et équilibré.

Nous continuons d'investir dans nos initiatives de croissance au Brésil, en Grèce, en Espagne et en Inde, qui progressent comme prévu tout en maintenant un bilan solide. À la fin du deuxième trimestre, notre ratio de levier net ajusté était d'environ deux fois et demie, soit une amélioration par rapport au premier trimestre et conforme à notre objectif d'endettement à long terme. Nos résultats du trimestre reflètent ce que nous constatons tous les jours. Les consommateurs continuent de choisir des boissons en canettes d'aluminium et nos clients comptent sur Crown pour répondre de manière fiable à cette demande croissante.

En fait, alors que je suis assise ici ce matin en train de déguster une boisson fraîche en canette, je me rappelle que des millions de consommateurs du monde entier ont fait le même choix au cours du deuxième trimestre. C'est un rappel simple mais puissant de la force de notre entreprise et de l'attrait de l'emballage de boissons le plus durable. Sur ce, je vais passer l'appel à Tim.

Tim Donahue, président et directeur général

Merci, Kevin, et bonjour à tous. Comme Kevin l'a expliqué avec tant d'enthousiasme et comme en témoigne la publication des résultats d'hier soir, la société a enregistré une autre solide performance, avec un chiffre d'affaires et un bénéfice par action supérieurs de 16 % à ceux du trimestre de l'année précédente. Les volumes mondiaux de canettes de boisson ont augmenté de 5 % au cours du trimestre, la plupart des régions enregistrant une forte demande, après une croissance de 5 % au premier trimestre. Tout cela n'est possible que grâce à la formidable équipe mondiale de Crown.

Malgré la crise actuelle au Moyen-Orient et les difficultés économiques mondiales connexes, les entreprises ont bien réagi, non seulement pour se soutenir mutuellement, mais également pour continuer à fournir le niveau de service et la qualité qu'exigent nos clients. Le chiffre d'affaires d'Americas Beverage a augmenté de 21 % au cours du trimestre, presque entièrement en raison de la répercussion de la hausse des coûts de l'aluminium. Les volumes unitaires de vente en Amérique du Nord ont augmenté de 5 %, contrebalançant les baisses enregistrées en Amérique latine. Le bénéfice du segment a diminué de 3 millions de dollars, principalement en raison de l'inflation des coûts.

La demande de canettes en Amérique du Nord reste forte et nous prévoyons que les expéditions annuelles seront supérieures de 3 % à 4 % à 2025. Les volumes européens ont augmenté de 7 % au cours du trimestre, une croissance ayant été constatée dans presque tous les pays, ce qui s'est traduit par une amélioration de 10 % des revenus du segment au cours du trimestre. Comme en Amérique du Nord, la demande reste forte et la première ligne en Grèce a été commercialisée au début du mois, apportant ainsi une capacité indispensable à notre réseau européen. Des capacités supplémentaires seront mises en service à la fin de l'année en Espagne et sur la deuxième ligne grecque.

Le bénéfice en Asie-Pacifique a progressé de 6 % au cours du trimestre, les gains de volume enregistrés dans la plupart des pays ayant compensé les difficultés financières liées à la crise du Moyen-Orient. Dans l'ensemble, les volumes d'emballages de transit sont restés stables par rapport à l'année précédente, l'amélioration de l'activité en matière d'équipements et d'outils ayant été contrebalancée par la baisse des volumes de bracelets en acier et en plastique. L'effet sur les revenus de cette composition positive des revenus a été compensé par l'impact de l'inflation qui a précédé le recouvrement de nos coûts. L'activité reste résiliente et nous prévoyons une performance du second semestre plus solide par rapport à celle de l'année précédente qu'au premier semestre.

L'augmentation de l'activité liée à l'équipement pour les canettes de boisson, combinée à l'amélioration de la productivité dans le secteur du fer-blanc en Amérique du Nord, a entraîné une amélioration du chiffre d'affaires de nos autres activités. Notre activité de boîtes de conserve en Amérique du Nord, qui est désormais bien équilibrée entre les aliments pour humains et pour animaux de compagnie, a vu ses volumes baisser de 3 % au cours du trimestre, bien que nous ayons noté une hausse de 9 % au deuxième trimestre de l'année précédente. Juste quelques points pour résumer avant de lancer l'appel aux questions.

Les volumes mondiaux de canettes de boisson ont augmenté de 5 % au cours du trimestre ; le bénéfice par action a augmenté de 16 % au cours du trimestre, les prévisions pour l'ensemble de l'année étant revues à la hausse ; nous avons reversé près de 600 millions de dollars aux actionnaires au premier semestre ; et le bilan reste solide, l'effet de levier restant inférieur à notre objectif à long terme de 2,5 fois. Sur ce, Michelle, nous sommes maintenant prêts à répondre aux questions.

OPÉRATEUR

Merci Nous allons maintenant commencer la session de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question, vous pouvez appuyer sur l'étoile suivie du chiffre un. Veuillez réactiver le son de votre téléphone et enregistrer clairement votre nom et celui de votre entreprise lorsque vous y êtes invité ; votre nom et votre entreprise sont obligatoires pour introduire votre question. Pour retirer votre demande, vous pouvez appuyer sur l'étoile suivie du chiffre deux. Un instant, s'il vous plaît, pour la première question. Notre première question vient de George Staphos de Bank of America.

Votre ligne est ouverte.

George Staphos, analyste à la Bank of America

Bonjour tout le monde. Bonjour Merci pour les détails. Comment allez-vous ? Félicitations pour les progrès réalisés. J'avais quelques questions. Évidemment, je suppose que tout d'abord, en ce qui concerne l'EBIT américain, les prévisions pour cette année étaient d'une baisse des bénéfices. Vous en avez parlé dans le passé. Le trimestre a été relativement stable, ce qui était mieux que prévu. Pensez-vous qu'il est possible que les bénéfices restent globalement stables pour les Amériques compte tenu de la dynamique des volumes que vous avez ?

Ou est-ce que ce serait encore un pont trop loin ? Et quelles sont les considérations à prendre en compte ? Peut-être que la deuxième question est liée. Je sais qu'il est tôt, c'est le milieu de l'année, mais avez-vous des idées que vous pourriez partager quant à l'évolution de votre volume et de vos parts de marché, en particulier en Amérique du Nord, en 2027 ? Des idées à ce sujet ? Puis j'ai eu un dernier suivi.

Tim Donahue, président et directeur général

Donc, George, pour répondre à la première question, je pense que nous pourrions être au même niveau que le second semestre de l'année dernière, pour reprendre vos termes. Compte tenu de la faiblesse que nous avons connue au Brésil au premier semestre, il se peut que ce soit trop loin pour atteindre cette année le même niveau que l'année dernière en termes de revenus sectoriels sur les Amériques. Cependant, si nous n'atteignons pas un milliard de revenus sectoriels — je sais que nous l'avons dépassé l'année dernière — si nous n'atteignons pas un milliard de revenus sectoriels, nous nous rapprocherons de ce chiffre dans les Amériques.

Mais je pense que la faiblesse liée à la clientèle que nous avons connue au premier semestre au Brésil, vous savez, comme vous le dites, c'est un pont trop loin. Mais le second semestre devrait être assez stable par rapport à l'année précédente. Je pense que la stratégie que nous avons utilisée en termes de volume et de part de marché dans toutes les régions a consisté à essayer de développer une activité qui récompense notre entreprise et nos parties prenantes pour les efforts que nous déployons. Et parfois, cela ne dépend pas tellement du volume. Cela dépend parfois davantage de stratégies commerciales saines qui génèrent des revenus plus élevés.

Cela dit, le marché est en croissance. Vous savez, il est probable que notre volume sera en hausse l'année prochaine par rapport à cette année. Je ne sais pas ce que cela signifie en termes de part de marché. Nous sommes moins préoccupés par la part de marché, même si nous occupons une assez bonne position en Amérique du Nord. Nous détenons probablement environ 25 % du marché. Il n'y a rien de mal à être une bonne place sur le marché, et je pense que nous sommes satisfaits de notre position et, comme je l'ai dit, nous nous concentrons davantage sur l'obtention d'un rendement approprié des actifs que nous avons utilisés dans le système.

George Staphos, analyste à la Bank of America

Compris. Merci pour ces réflexions à ce sujet, Tim. La dernière pour moi. Encore une fois, le trimestre du deuxième trimestre était en avance sur vos prévisions, et encore une fois, félicitations à votre équipe pour cela. Alors que nous entamons le troisième trimestre, avez-vous une idée de la situation actuelle des volumes ? Et si quelqu'un voulait se poser la question suivante : pourquoi les bénéfices diminuent-ils de manière séquentielle entre le troisième et le deuxième trimestre, quelles en sont les principales considérations et, dans une certaine mesure, contre quoi vous prémunissez-vous ?

Je vais passer la parole, et merci beaucoup.

Tim Donahue, président et directeur général

Oui, écoutez, je pense que rien qu'en regardant les volumes mondiaux de canettes de boisson, tout semble très solide en ce moment. En d'autres termes, l'Amérique du Nord continue de connaître une forte demande. Vous savez, l'un des grands détaillants a mis en place un certain nombre de réductions, qui durent généralement d'un à plusieurs mois. En tant qu'industrie, cela nous enthousiasme, pas seulement pour les canettes de boisson, mais aussi pour les canettes alimentaires. J'espère que cela génère plus de volume. George, tu es là depuis longtemps, comme moi.

Vous reconnaissez qu'à une époque où les consommateurs sont sollicités et stressés, il est de plus en plus courant de manger à la maison ou de consommer à la maison. Vous savez, nous sommes assis ici à Tampa en ce moment, je peux vous dire, ce n'est pas que je m'en réjouisse, mais la scène des restaurants de Tampa connaît vraiment des difficultés cet été, ce qui me montre que les gens mangent à la maison. Et si c'est ce que nous voyons à Tampa, je suppose que nous le voyons dans tout le pays. Donc, vous savez, je pense que la demande va rester forte pour les boissons en aluminium et les aliments en acier pendant le reste de l'année.

L'Europe reste en rupture de stock, plus ou moins. Tu sais, ça va ralentir selon les saisons, mais c'est toujours complet. Et nous avons de nouvelles capacités qui seront mises en ligne. En Asie, nous avons connu une croissance à deux chiffres au premier semestre. Je pense que nous connaîtrons une forte croissance à un chiffre au second semestre. C'est donc un ralentissement, mais il reste élevé. Croissance à un chiffre : nous connaîtrons une croissance élevée à un chiffre en permanence. Il est évident qu'il n'y aura pas de Coupe du monde au second semestre, mais comme je l'ai dit, la demande reste forte.

Vous avez posé la question que tout le monde veut se poser. Je pense que nous faisons preuve d'un peu de prudence en seconde période. Vous savez, si nous étions assis ici il y a trois mois, nous aurions pu espérer, comme beaucoup l'ont fait, que la guerre au Moyen-Orient, la crise du Moyen-Orient trouveraient peut-être une issue. Il semble que la situation ne fasse que se redresser pour l'instant, ce qui est regrettable pour de nombreuses raisons et, encore une fois, nous incitera à la prudence en ce qui concerne le fret maritime, les autres gaz industriels et l'inflation à laquelle nous pouvons nous attendre dans ce secteur.

Nous avons donc probablement... nous avons un chiffre d'inflation inscrit au crayon pour le second semestre mais nous n'avions pas un chiffre aussi élevé lorsque nous vous avons parlé il y a trois mois. Je vais donc en rester là et laisser les autres poser quelques questions.

George Staphos, analyste à la Bank of America

OK. Et nous devrions nous attendre à ce que Signode soit disponible de manière séquentielle, c'est simplement implicite, non ? Et merci. Je vais le retourner.

Tim Donahue, président et directeur général

Signode pense que la situation va être très stable par rapport au second semestre de l'année dernière, ce qui impliquerait une hausse séquentielle au second semestre. Oui

George Staphos, analyste à la Bank of America

Merci, Tim.

Tim Donahue, président et directeur général

Merci

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient d'Anthony Pettinari de Citi. Votre ligne est ouverte.

Anthony Pettinari, analyste chez Citi

Bonjour Je fais suite à la dernière question. Je pense que vous aviez précédemment indiqué un impact du BPA dû au conflit au Moyen-Orient de 0,05 dollar au deuxième trimestre et de 0,10 dollar pour l'ensemble de l'année, si j'ai bien compris. Y a-t-il une mise à jour ?

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

Ouais. Donc, les 0,05$ du deuxième trimestre étaient peut-être de 0,06$. Et nous en avons été témoins en grande partie dans le secteur asiatique. Cela dit, nous avons gagné grâce à des volumes plus élevés et, vous savez, nous avons une structure de coûts bien inférieure à celle d'il y a quelques années. Les entreprises asiatiques sont donc bien préparées pour se défendre contre les augmentations de coûts. Cela dit, nous nous attendons à ce que le second semestre continue de connaître une hausse de l'inflation, qui dépasse actuellement nos mécanismes de recouvrement des coûts, qui seront réinitialisés à la fin de l'année ou au début de l'année prochaine.

Donc, si nous revenions en avril, si nous modélisions 0,05$ au deuxième trimestre et 0,05$ au second semestre, je vous dirais que nous avions probablement 0,06$ au deuxième trimestre et que nous avons probablement 0,08$ au cours du —7, 8, peut-être 0,10 $—au second semestre dans notre modèle en ce moment. Et c'est juste que, tu sais, j'ai toujours peur de dire que nous sommes trop prudents. Je pense que nous essayons simplement d'être conscients des défis auxquels nous sommes confrontés dans le système économique mondial et de ne pas être mécontents des résultats escomptés. Nous essayons simplement de nous assurer, et vous, de ne pas prendre de l'avance dès maintenant tant que nous ne trouverons pas une solution à l'instabilité politique que nous connaissons actuellement.

Anthony Pettinari, analyste chez Citi

J'ai compris, j'ai compris. C'est très utile. Ensuite, je me demande, en fin de compte, s'il est possible d'évaluer ce que la Coupe du monde a pu apporter à Crown au 26e anniversaire du calendrier en termes de volume, de ventes, de bénéfices, quel que soit l'indicateur que vous souhaiteriez utiliser ? Et puis, d'un point de vue directionnel, y a-t-il quelque chose qui vous ait surpris quant à l'impact, positif ou négatif, quelque chose que vous pourriez signaler ?

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

Donc, Anthony, quand on regarde la Coupe du monde et que l'on regarde en quelque sorte nos volumes, nous avons augmenté de 5 % au deuxième trimestre. Si vous regardez nos prévisions pour l'ensemble de l'année, vous savez, nous envisageons 3 % pour l'ensemble de l'année. Vous pouvez presque égaler les 2 %, qu'il s'agisse de la Coupe du monde ou, vous savez, d'America 250. Il semblait que l'activité autour de cette compétition était définitivement élevée. Vous savez, il est difficile de dire dans quelle mesure il y a une corrélation directe, mais, vous savez, nous avons clairement constaté un certain impact sur les volumes au deuxième trimestre.

Et si je devais égaler un chiffre, je dirais que c'est probablement proche, peut-être que c'est 2 % du volume nord-américain, c'est sûr.

Anthony Pettinari, analyste chez Citi

OK, j'ai compris. C'est très utile. Je vais le retourner.

OPÉRATEUR

Merci Merci. Notre prochaine question vient de la lignée de Ghansham Panjabi de Baird. Votre ligne est ouverte.

Ghansham Panjabi, analyste chez Robert W. Baird

Merci, opérateur. Bonjour à tous. Pour en revenir aux commentaires sur la prudence relative, si vous voulez, pour le second semestre par rapport à ce que vous avez réalisé au deuxième trimestre. Juste pour confirmer, constatez-vous réellement quelque chose qui vous inquiète en termes de volumes ou de coûts, ou prévoyez-vous une sorte de pression liée à ces deux dynamiques alors que vous pensez au second semestre de l'année ?

Tim Donahue, président et directeur général

Eh bien, Ghansham, c'est vraiment une bonne question. Je pense au commentaire de Kevin : si nous assistions à une croissance des volumes de 5 %, et que nous commencions par l'Amérique du Nord. Si nous avions enregistré une croissance du volume de 5 % en Amérique du Nord au deuxième trimestre et que nous attribuions environ la moitié de cette croissance à une activité démesurée lors de la Coupe du monde, ce qui était certainement supérieur à nos attentes, vous savez, nos commentaires précédents concernant la Coupe du monde auraient été du genre à dire qu'il s'agit d'un tournoi de quatre semaines et qu'est-ce que les gens peuvent boire de plus ?

Eh bien, devinez quoi, ils ont bu beaucoup plus. Nous n'allons donc pas voir cela au troisième trimestre. Nous savons donc que même si nous allons encore augmenter de 3 % à 4 % sur l'ensemble de l'année, cela ne reflétera pas les 5 % enregistrés au deuxième trimestre ou au premier semestre. Alors, vous savez, il faut faire preuve de prudence face à l'inflation au second semestre. Nous n'aurons pas l'occasion de récupérer une grande partie de ces coûts, que ce soit pour le transport en commun, l'Asie et même certains des coûts de transport supplémentaires et du diesel que nous constatons dans nos activités ici en Amérique du Nord, pour lesquels nous n'avons pas de fret dans certains contrats.

Je ne pense donc pas qu'il y ait quelque chose de précis. Je pense que cela reflète simplement le fait que nous avons enregistré un gain de volume démesuré en Amérique du Nord lors de la Coupe du monde au deuxième trimestre. Je pense que nous avons eu — soyons honnêtes — un trimestre auquel nous ne nous attendions pas pour de nombreuses raisons. Beaucoup de choses, pour reprendre le terme de Kevin, se sont bien passées. Quand vous prenez du recul et que vous regardez tout ce qui s'est bien passé, vous essayez d'être honnête avec vous-même et de passer en revue toutes les choses qui se sont bien passées, et les choses se passeront peut-être encore très bien au second semestre, mais est-ce qu'elles vont se passer aussi bien par rapport au deuxième trimestre ?

Il suffit donc de faire attention. Je ne pense pas à quelque chose de précis, juste une mise en garde.

Ghansham Panjabi, analyste chez Robert W. Baird

OK, merci pour ça. Ensuite, pouvez-vous nous donner une idée de l'Amérique latine — je suis désolée si je l'ai oublié — en termes de volumes pour le deuxième trimestre ? Et puis, séparément, en ce qui concerne le secteur des canettes de boisson et celui des assiettes en fer-blanc, ce qui est évidemment une très, très solide performance opérationnelle, y a-t-il quelque chose d'unique qui a stimulé le deuxième trimestre, ou est-ce simplement que vous vous trouvez juste à la veille de trimestres plus difficiles ?

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

Quelle était la première question ? Tout d'abord, il y a eu les entreprises de boissons, j'ai compris. En ce qui concerne les autres activités, l'autre segment, n'oubliez pas qu'il s'agit des entreprises de fabrication de tôles et également du secteur des équipements de fabrication de canettes. Et en fait, nous sommes dans une situation très facile dans le secteur de la fabrication d'équipements, où je dirais que la majeure partie de la hausse que vous constatez dans le secteur des autres est due en grande partie à l'activité d'équipement et d'outillage que nous exerçons par rapport à l'année précédente. Par rapport à l'année précédente.

Le secteur des tôles d'étain est toujours florissant et se porte bien. Mais si l'on considère le gain trimestriel, il s'agit principalement du secteur de l'équipement. Et puis, quelle était votre autre question ?

Ghansham Panjabi, analyste chez Robert W. Baird

Il figurait sur des volumes sud-américains.

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

Oh, je suis désolée. L'Amérique du Nord est donc en hausse de 5 %, l'Amérique latine en baisse de 10 %.

Ghansham Panjabi, analyste chez Robert W. Baird

Fantastique Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Merci Merci. Notre prochaine question vient de Matt Roberts. Votre ligne est ouverte.

Matt Roberts, analyste

Bonjour J'apprécie tous les commentaires exubérants, je ne peux même pas parler. Bonne nouvelle, Tim.

Tim Donahue, président et directeur général

Écoutez, je fais face à l'effervescence de Kevin depuis une semaine et demie. C'était comme essayer de calmer un enfant excité qui s'apprête à sortir pour Halloween.

Matt Roberts, analyste

Sûr. Eh bien, c'est toujours amusant. Nous n'avons pas beaucoup parlé de l'Europe. Cela continue d'être fort, donc peut-être simplement une plus grande granularité par région, comme vous le constatez en Europe du Sud, dans les États du Golfe, et en Europe du Nord également. Ça a l'air d'être un été chaud qui commence là-bas et qui commence à se heurter à des compétitions difficiles. Avez-vous donc des commentaires à ce sujet et comment devrions-nous envisager le calendrier des volumes supplémentaires alors que l'Espagne et la Grèce commencent à augmenter ?

Tim Donahue, président et directeur général

Oui, donc comme je l'ai dit dans les commentaires préparés, la deuxième... je suis désolée, la première gamme en Grèce que nous avons commercialisée au début du mois, nous allons donc régler certains coûts de démarrage, mais nous allons avoir des volumes supplémentaires d'ici la fin de l'année. Et l'Espagne sera mise en ligne au début du premier trimestre. La deuxième ligne en Grèce sera mise en ligne à la fin de l'année, plus tard au quatrième trimestre. Nous n'avons pas parlé du Brésil. Le Brésil devrait également être opérationnel au quatrième trimestre, la nouvelle ligne de Ponto Grossa.

Le marché reste très tendu. Notre système reste serré. J'hésite à dire « épuisé », mais le terme « épuisé » est probablement le bon terme. Combinaison de facteurs : une acceptation croissante de la canette par rapport aux bouteilles en verre traditionnelles qui existent en Europe depuis 200 ans ou plus, et une propension croissante des remplisseurs à utiliser des canettes pour diverses raisons, notamment le coût de distribution le plus bas, évidemment, les caractéristiques de durabilité inhérentes, et également le panneau d'affichage utilisé pour promouvoir votre produit via le graphisme sur la canette, le graphisme à 360° sur une canette.

Sachez donc que nous allons avoir des compositions de volume de plus en plus strictes à l'avenir, et évidemment, plus le dénominateur est grand, plus le pourcentage de gain est faible. Nous ne sommes pas toujours aussi préoccupés par le gain en pourcentage. Nous aimons les chiffres unitaires absolus, car ce sont ces chiffres qui nous obligent à accroître nos capacités et à augmenter nos bénéfices. Donc, beaucoup de réflexions positives à propos de nos activités en Europe. Je pense que si nous examinons spécifiquement le deuxième trimestre, peut-être tous les marchés, toutes nos activités en Europe en hausse, toutes nos succursales en hausse, à l'exception d'une légère baisse en Europe de l'Est, et les activités aux Émirats arabes unis en baisse : les volumes unitaires ont chuté d'environ 20 % au cours du trimestre en raison de la crise du Moyen-Orient. Mais au total, notre volume au Moyen-Orient a augmenté au cours du trimestre, ce qui signifie que les autres unités en Jordanie et en Arabie ont largement compensé le déficit de Dubaï.

Matt Roberts, analyste

Et peut-être un sur les transports en commun. Et les remarques préparées ont fait état de la production industrielle mondiale, des niveaux PMI où ils se situent actuellement. Y voyez-vous des signes de croissance ou des points positifs dans ce secteur, et pourquoi avez-vous réussi à réduire les coûts ? Y a-t-il d'autres opportunités de coûts ou des ajustements commerciaux que vous envisagez dans cette activité ? Merci encore d'avoir répondu à la question.

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

Je pense que nous avons réduit beaucoup de dépenses. On ne dit jamais que c'est la fin, non ? Toutes les entreprises, toutes les entreprises qui exercent leurs activités dans des secteurs qui recherchent des marges et essaient de réduire leurs coûts, s'améliorent continuellement. Nous cherchons toujours des moyens de nous améliorer et de réduire les coûts. Nous avons réduit la majeure partie des coûts de cette activité que nous jugeons nécessaire de supprimer. L'entreprise se porte donc vraiment bien. L'équipe a fait un excellent travail en dimensionnant la structure des frais généraux en fonction de ce que l'entreprise devrait avoir en tant qu'entreprise d'emballage.

Les signes positifs que nous observons sont que, vous savez, nous continuons de voir la production manufacturière, les indices manufacturiers se stabiliser ou augmenter de temps à autre. La situation n'est guère différente, mais nous commençons à voir des signes positifs dans les commandes de biens d'équipement, ce qui est bénéfique pour notre entreprise, car l'élément le plus rentable de notre activité est l'équipement, les outils et les services qui y sont associés. C'est donc très bon signe. De toute évidence, l'essence et le diesel et d'autres facteurs ont une incidence sur les segments que nous desservons, à savoir les segments du transport.

Le secteur des transports est donc soumis à une certaine pression à cet égard. Bien que l'essence et le diesel aient évidemment légèrement reculé ici en juin. Nous verrons ce que cela donne d'ici le reste de l'année avec la reprise de la guerre. Mais je pense que nous sommes plus satisfaits de notre activité aujourd'hui qu'au cours des 18 derniers mois et nous verrons où cela nous mènera.

OPÉRATEUR

OK, merci. Notre prochaine question vient de Phil Ng de Jefferies. Votre ligne est ouverte.

Phil Ng, analyste chez Jefferies

Félicitations, les gars, pour ce bon trimestre. Et Kevin, si c'était intentionnel, c'était très agréable quand tu as ouvert ta canette au début de l'appel. Alors félicitations pour tout cela.

Tim Donahue, président et directeur général

Il s'y est entraîné toute la semaine.

Phil Ng, analyste chez Jefferies

C'est une bonne exécution, je pense. Question pour vous, Tim, pour commencer, vous avez mentionné que l'Amérique du Nord et l'ensemble de votre portefeuille se concentraient sur la rentabilité. Donc, je suppose que si nous examinons l'année 2027, avez-vous une voie pour augmenter l'EBIT par canette en 2027 dans cette activité nord-américaine ? Tu sais, c'est certainement très serré. Alors, quelle est la quantité de capacité inutilisée, du point de vue de l'industrie, en quelque sorte modifiée, et l'un de vos clients vous a-t-il contacté pour augmenter sa capacité ?

Encore une fois, j'apprécie que l'accent soit mis sur le fait de gagner plus d'argent, mais y a-t-il plus de couleur sur certaines de ces dynamiques, Tim ?

Tim Donahue, président et directeur général

Phil, c'est une excellente question, étant donné les faux pas de l'industrie il y a peut-être cinq ou six ans. Vous savez, si vous vous en souvenez, nous avons essayé d'être très prudents à ce sujet, mais vous vous retrouvez mêlés à tout cela. Je dirais que, soyons clairs, les clients vous demandent toujours d'ajouter de la capacité. Ils veulent une situation de surcapacité afin que nous agissions tous comme des loups désespérés. Et je pense que les souvenirs récents nous ont tous donné une bonne leçon, et personne n'essaie de le faire. Nous essayons tous d'être très responsables.

Cela dit, le marché continue de croître. Je pense que nous assistons à une nouvelle croissance. Et, vous savez, nous constatons une croissance continue des boissons énergisantes, qui sont principalement vendues en canettes et compensent de nombreux produits consommés dans d'autres substrats, qu'il s'agisse de tasses à café ou de bouteilles en plastique. Il s'agit donc d'une évolution positive du marché final pour l'industrie des canettes, tout comme les alcools aromatisés, les thés aromatisés et les alcools mousseux qui compensent peut-être d'autres alcools, à savoir la bière en verre et/ou la bière pression par rapport à la bière en canette.

Ce sont donc des évolutions positives du substrat pour l'industrie des boîtes de conserve, ces évolutions du marché final. Nous assistons donc à une croissance du marché. Il se peut que nous devions envisager de renforcer nos capacités et lorsque nous pensons pouvoir le faire de manière responsable, nous examinerons la question de plus près.

Phil Ng, analyste chez Jefferies

Avez-vous une idée de l'ampleur de la capacité inutilisée en Amérique du Nord ? Je pense qu'il n'y en a pas beaucoup. Mais en termes de haut niveau ?

Tim Donahue, président et directeur général

Je m'excuse pour tous ceux qui le savent déjà. Et très rapidement, si vous preniez la vitesse nominale de l'équipement disponible, vous pourriez dire que l'industrie tourne peut-être à 92 ou 93 %. Mais si vous ajustez cela pour tenir compte des changements de taille, des changements d'étiquettes, de la maintenance, vous savez, nous devons être entre le milieu et le haut des années 90, ce qui signifie, en termes réels, d'avril à août, une utilisation de 110 %. Ensuite, vous devrez faire beaucoup de maintenance, de rattrapage et d'autres choses au quatrième trimestre.

Je pense donc que c'est un marché plutôt bien utilisé. Je veux dire, il y a de nouvelles capacités à venir sur la côte ouest. Il sera spécifique à la côte ouest et à certains clients de cette région. D'autres capacités sont apparues, et certaines des petites entreprises qui ont augmenté leur capacité s'amélioreront, et elles créeront simplement plus de capacité grâce à leur propre essor. Mais je pense que le marché se porte vraiment bien en ce moment.

Phil Ng, analyste chez Jefferies

D'accord, et puis en ce qui concerne l'Amérique du Sud, vous avez parlé du Brésil en baisse, je crois, de 10 %, ou de l'Amérique du Sud en général. Tim, d'autres informations sur ce qui explique tout ça ? Est-ce la dynamique des comps, le mouvement des partages ? Ensuite, vous augmentez les capacités au Brésil. Alors, comment pouvons-nous remédier à cette situation en termes de petite faiblesse actuelle et de capacité accrue, et comment pensez-vous du Brésil cette année, d'une manière générale ?

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

Hey Phil, je vais prendre ça. Alors écoutez, le Brésil est une question de mixité, non ? Vous avez un consommateur haut de gamme et vous avez des canettes vendues à ce que je dirais être les marques les plus haut de gamme, ce qui n'est pas notre client. Nous desservons en grande partie le bas de gamme du marché, qui est notre principal client. Donc je ne pense pas, je pense que l'économie brésilienne se porte bien. Je pense que c'est comme aux États-Unis, où le haut de gamme s'en sort mieux que le bas de gamme. Et pour l'instant, je pense qu'au premier semestre, nous avons constaté que le consommateur bas de gamme éprouvait des difficultés.

Je pense, et c'est aussi la période la plus faible de l'année. N'oubliez pas que c'est leur hiver, si vous vous en souvenez. Je pense donc qu'en regardant le reste de l'année, nous sommes d'accord avec les prévisions, mais tout est un jeu mixte au Brésil et cela se produit de temps à autre. Vous aurez des années où, vous savez, nous nous en sortirons vraiment bien en termes de croissance supérieure à celle du marché, car nos clients s'en sortent mieux. Cette année, il semble que nous soyons probablement en deçà du marché et c'est, encore une fois, la composition de la clientèle.

Tim Donahue, président et directeur général

Alors Phil, encore un peu de couleur. La grande entreprise s'est beaucoup plus active dans la promotion dès le début de l'année lors de la Coupe du monde, ce qui, comme Kevin l'a dit, nous avons créé un mix dans lequel nous desservons principalement les deux autres grandes entreprises de bière du pays et non la plus grande dans une large mesure. La ligne de Ponta Grossa — nous disposons actuellement d'une usine de canettes à deux lignes à Ponta Grossa, qui est multidimensionnelle. Nous avons besoin de capacités plus importantes dans le Sud-Est, et c'est la raison de cet ajout.

Même si le marché a été faible pour nous cette année, il ne s'agit que d'une expansion régionale.

Phil Ng, analyste chez Jefferies

Tim, avez-vous des idées sur ce que vous attendez du Brésil pour l'ensemble de l'année ?

Tim Donahue, président et directeur général

Nous ne l'avons pas fait. Pour répondre à la question de Ghansham, j'aurais également pu dire que si l'on considère le dernier semestre de l'année, le Brésil a connu un quatrième trimestre impressionnant l'année dernière. Ils prévoient un quatrième trimestre similaire cette année. Kevin et moi, en ce qui concerne la première mi-temps, nous sommes un peu prudents quant à ce que nous pensons que notre équipe brésilienne va livrer. À l'heure actuelle, notre équipe brésilienne, qui a enregistré une baisse de 10 % au premier semestre, prévoit une stagnation cette année.

Une partie de notre prudence au second semestre ne fait donc que contrebalancer nos propres prévisions brésiliennes.

Phil Ng, analyste chez Jefferies

OK, super. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Chris Parkinson de Wolfe Research. Votre ligne est ouverte.

Chris Parkinson, analyste chez Wolfe Research

Génial. Merci beaucoup. En ce qui concerne l'Amérique du Nord, je pense que nous avons hésité là-dessus en réponse à quelques questions précédentes, mais pourriez-vous simplement nous donner quelques hypothèses de base sur la façon dont vous envisagez la croissance des différents substrats du marché ? Il semble que l'énergie reste généralement positive, vous savez, les seltzers sans alcool. N'importe quelle couleur que vous pourriez y donner, ainsi que votre activité de verre au Mexique, seraient particulièrement utiles pour le second semestre. Merci

Tim Donahue, président et directeur général

Oui, écoutez, je pense que tous les segments semblaient être en hausse au deuxième trimestre. Je pense que la bière était plate. Je veux dire, c'est une victoire pour la bière. Cela aurait pu être le cas — et je ne m'appuie que sur les données que nous recevons du CMI, le Can Manufacturers Institute — mais l'une des entreprises ne publie pas de rapports et c'est un plus gros fournisseur de bière. Peut-être que la bière était en hausse, mais j'ai eu l'impression que tout allait vraiment bien au deuxième trimestre, tous segments confondus. Le verre mexicain a connu un trimestre très positif et très solide.

Vous savez, à mesure que l'économie se resserre, en particulier dans les économies à faible revenu, le verre se porte mieux. Et nous occupons une très bonne position dans le secteur du verre mexicain avec deux usines et cinq fours, et les résultats ont été très bons cette année dans le secteur du verre mexicain.

Chris Parkinson, analyste chez Wolfe Research

Et en guise de suivi, vous avez été assez méthodique en ajoutant de nouvelles capacités, en les reliant aux clients, tout ce que Street aime entendre. Mais lorsque nous prenons du recul et que nous examinons vos prévisions de flux de trésorerie disponibles, vous rachetez des actions, ce qui a surpris la plupart d'entre nous, je crois, au deuxième trimestre, qui est un thème depuis deux ans. Que pensez-vous de l'allocation de capital à partir de là ? Y a-t-il une mise à jour sur le dividende que vous souhaitez verser ou sur l'agressivité que vous souhaiteriez adopter en dehors des initiatives de croissance ?

Y a-t-il d'autres choses que vous aimeriez partager en guise de mise à jour ? Merci

Tim Donahue, président et directeur général

Je veux dire, évidemment, c'est quelque chose dont nous parlons à chaque réunion du conseil d'administration, et quelle est la meilleure utilisation des liquidités pour générer autant de valeur pour les actionnaires que possible ? Je pense que cela va de soi. Le problème que nous avons, c'est que nous avons beaucoup d'argent. Nous examinerons donc à nouveau, vers la fin de l'année avec le conseil d'administration, quel niveau de dividende approprié ou quelle doit être notre politique de dividendes. Je pense que nous avons franchi une étape importante au début de cette année pour porter le dividende à un niveau qui reflète mieux notre confiance dans nos capacités futures de génération de flux de trésorerie.

Et de temps en temps, Chris, nous pouvons dépenser 450 millions en capital, nous pouvons dépenser 600 millions en capital, mais cela ne fait pas vraiment bouger le flux de trésorerie disponible d'une année sur l'autre. Il s'agit plutôt de tirer parti des opportunités lorsqu'elles se présentent. Et la première chose à faire est de servir nos clients et d'être présents lorsque ceux-ci ont besoin de nous. Et à partir de là, toutes les formes de succès devraient suivre. C'est donc une bonne question, et je m'excuse de ne pas vous avoir donné de réponse plus précise, mais il y a beaucoup d'argent là-dedans.

Et l'essentiel est, comme Kevin l'a dit tout à l'heure, de faire preuve de beaucoup de discipline dans l'utilisation de l'argent.

Chris Parkinson, analyste chez Wolfe Research

Très apprécié.

OPÉRATEUR

Merci Merci. Notre prochaine question vient de Mike Roxland de Truist. Votre ligne est ouverte.

Mike Roxland, analyste chez Truist Securities

Ouais. Merci, Tim, Kevin, Todd, d'avoir répondu à mes questions. Tout d'abord, Tim, juste — vous avez mentionné tout à l'heure en réponse à une question que vous pensez que les volumes en Amérique du Nord augmenteront probablement en 2027. Qu'est-ce qui te fait réfléchir ? Est-ce la composition la plus difficile de la Coupe du monde, America 250 ? Je veux dire, à quoi pensez-vous quand vous pensez à 2027, à la croissance des volumes là-bas, au fait que les volumes n'augmenteraient pas et que vous avez utilisé le mot « probablement », ce qui implique une certaine prudence ?

Tim Donahue, président et directeur général

Eh bien, je pense que la Coupe du monde, si la Coupe du monde valait quelques centaines de millions de canettes au deuxième trimestre, si nous voulons simplement lancer une fléchette et essayer de choisir un chiffre, vous devez essayer de surmonter ça. La seule chose qui vous donnera une pause si la croissance ralentit. Je veux dire, nous avions... je crois que nous avions un marché au deuxième trimestre. Tom m'a donné l'information l'autre jour. Je pense que nous avions un marché au deuxième trimestre. Nous pensons que le marché était en hausse de 3 à 3 ou 4 % au deuxième trimestre. Trois pour cent et demi, me dit Tom, au deuxième trimestre, ce qui représente, vous savez, une assez bonne performance pour les canettes de boisson, qui est en grande partie un marché mature, avec évidemment un minimum de croissance.

Certains d'entre eux seront liés à la Coupe du monde. Vous êtes donc toujours en train de regarder le niveau de croissance que nous allons connaître. Si nous revenons à des niveaux de croissance plus historiques, que ce soit 0 à 2 ou 0 à 1 contre 2 à 3, alors au fur et à mesure que les affaires évoluent et que nous choisissons l'activité que nous voulons en fonction de la rentabilité, nous pourrions être plus stables ou en hausse. C'est tout ce que nous voulons dire. Non, écoutez, il y a des victoires et des défaites chaque année. Nous avons quelques victoires, quelques défaites, mais au total, nous allons être à plat.

Non, non, le trimestre a été plutôt solide. Le troisième trimestre est évidemment plus important que le deuxième trimestre, car toutes les récoltes proviennent de la récolte. Mais non, l'entreprise fonctionne très bien. Environ 40 % de l'activité est actuellement consacrée à la nourriture pour animaux de compagnie, ce qui en fait une activité très stable. Les chats ne savent pas si c'est en août ou en janvier. C'est vrai. Ils mangent la même chose toute l'année. Et sur le plan humain, un très bon mélange de produits frais et d'autres produits. C'est donc une entreprise vraiment solide, nous avons fait de grands progrès et l'équipe a fait de grands efforts et a bâti une très, très bonne entreprise au cours de la dernière décennie.

Merci

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Hilary Kakanando de la Deutsche Bank. Votre ligne est ouverte.

Hilary Kakanando, analyste à la Deutsche Bank

Salut. Merci d'avoir répondu à mes questions. En ce qui concerne les prévisions de flux de trésorerie disponibles, vous avez révisé le libellé pour indiquer au moins 900 millions de dollars contre environ 900 millions le trimestre dernier. Est-ce simplement dû à la hausse des bénéfices ou y a-t-il autre chose à l'origine de la hausse, comme le fonds de roulement, le calendrier des dépenses d'investissement ou autre chose ?

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

Hilary, c'est en grande partie dû à l'augmentation des revenus. Fonds de roulement : il est encore un peu tôt pour dire où nous allons nous situer. C'est vraiment le dernier semestre de l'année qui détermine la destination du fonds de roulement pour l'année. Nous n'avons modifié aucune autre attente. Le capital est toujours de 550. Le fonds de roulement est toujours utilisé à l'heure actuelle, mais nous affinerons ce chiffre au cours de l'année. Mais nous sommes très satisfaits des flux de trésorerie à ce stade et je pense qu'en examinant notre stratégie d'allocation de capital, vous savez, nous devrions être en mesure d'acheter pour près de 200 millions de dollars d'actions au second semestre.

Hilary Kakanando, analyste à la Deutsche Bank

Oh, super. Oui, ça devait être ma prochaine question. Cela fait donc 200 millions. Et puis, en ce qui concerne le volume des boîtes de conserve, je sais que vous avez dit qu'il avait diminué de 3 %. Vous venez de dire qu'il était fort. Pouvez-vous simplement faire la distinction entre : vous avez dit que 40 % étaient des aliments pour animaux de compagnie, mais les aliments pour animaux de compagnie ont-ils également diminué de 3 % ? Ont-ils tous deux diminué de 3 % ou la nourriture pour animaux de compagnie était-elle plus forte que la nourriture pour humains, ou vice versa ?

Tim Donahue, président et directeur général

D'une année à l'autre, nos volumes de nourriture pour animaux de compagnie auraient été plus élevés que ceux des humains. Mais sur le plan humain, je ne pense pas que nous ayons de soucis. C'est juste un problème de rémunération par rapport à l'année précédente.

Hilary Kakanando, analyste à la Deutsche Bank

J'ai compris. Super, super. Merci beaucoup.

Tim Donahue, président et directeur général

Merci

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient d'Arun Veswanathan de RBC Marchés des Capitaux. Votre ligne est ouverte.

Arun Veswanathan, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Génial. Merci d'avoir répondu à ma question. Félicitations pour les très bons résultats obtenus. Contente de le voir. Il était également assez large. Donc, à ce sujet, à l'approche de la seconde période, je suppose que vous avez suivi vos directives en Q2, mais que vous vouliez juste avoir votre opinion à la fin du quart. Quelle dynamique avez-vous maintenue dans les différentes régions ? Pensez-vous que certains de ces solides chiffres de croissance des volumes se poursuivent ?

Oui, je vais peut-être commencer par là.

Tim Donahue, président et directeur général

Je vais donc prendre le volume et ensuite nous allons laisser Kevin parler de ce dont Kevin a besoin de parler. Comme je l'ai dit plus tôt, vous savez, je pense que l'Amérique du Nord reste forte, mais nous ne sommes qu'en juillet et nous verrons comment les consommateurs feront face à l'inflation continue et à d'autres hausses de coûts. Et évidemment, même si l'inflation se refroidit légèrement, l'impact sur les consommateurs s'accentue à mesure que ceux-ci vident leurs comptes bancaires. Nous verrons donc comment l'entreprise se portera en août, septembre et octobre, mais nous avons l'impression qu'elle va toujours être solide.

Le mois de juillet a certainement été très ferme. Aucun ralentissement n'a encore été observé en Europe, mais encore une fois, nous verrons comment l'entreprise s'en sortira du quatrième trimestre jusqu'à la fin de l'année. Et comme je l'ai dit plus tôt, l'Asie a enregistré une hausse à deux chiffres au premier semestre et, en réalité, nous ne nous attendons qu'à un chiffre au second semestre. Je ne vais donc pas m'excuser pour les chiffres élevés, mais c'est légèrement inférieur à celui du premier semestre. Ensuite, Kevin, tu voudrais parler de certains coûts et d'autres choses.

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

Ouais. Donc, oui, je pense que Tim l'a dit tout à l'heure. Alors que nous entamons le second semestre de l'année, vous savez, la guerre au Moyen-Orient va nous faire face à un petit obstacle. Nous regardons le Brésil, où nous avons connu un quatrième trimestre vraiment très solide ; cela va avoir un impact sur nous. Et, vous savez, quand on regarde les prévisions et que nous pensons à ce qui s'est passé au deuxième trimestre, la seule chose que nous n'avons pas à l'avenir, c'est la Coupe du monde.

Donc, lorsque nous avons pris tout cela ensemble, vous savez, nous avons obtenu l'augmentation : la limite inférieure du guide de 40 cents et nous avons augmenté le point médian de 30 cents. Vous savez, le rythme du deuxième quart-temps n'était pas beaucoup plus que ça. Il y a peut-être un peu de conservatisme là-dedans, mais nous voulions trouver un certain équilibre, vous savez, vous donner une perspective équilibrée pour le reste de l'année.

Arun Veswanathan, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Ouaip OK, merci pour ça. Ensuite, vous avez évoqué les répercussions de l'inflation sur les consommateurs. D'après nos observations, il semble que les clients des boissons et les entreprises continuent à faire de la promotion et qu'ils privilégient les volumes par rapport aux prix au cours de ce cycle. Je veux dire, est-ce une juste description ? Et puis pensez-vous que c'est encore suffisant pour surmonter des compétitions difficiles à l'approche de 27 ? Parce que, vous savez, ce serait probablement notre dernière préoccupation ici, c'est que vous allez commencer à faire face à des compétitions difficiles à l'approche de l'année prochaine.

Tim Donahue, président et directeur général

Eh bien, je suis content que tu n'aies qu'une seule inquiétude. 8 millions de choses m'inquiètent. Mais non, comme vous le dites, les entreprises font davantage de promotion. Comme je l'ai dit plus tôt, l'un des grands détaillants a enregistré un certain nombre de réductions dans le secteur des boissons et des produits alimentaires, ce qui est généralement de bon augure pour nos volumes. Une grande partie de l'épicerie nationale passe par cette chaîne. Vous savez, comme nous l'avons dit plus tôt, si nous envisageons le conservatisme au second semestre ou même au cours de l'année prochaine, alors que nous examinions — quelqu'un nous a demandé quels seraient nos volumes à quoi nous nous attendions — dans quelle mesure le marché continue-t-il de croître et quelle quantité le consommateur peut-il continuer à absorber ?

Mais, vous savez, et comme nous l'avons également dit plus tôt, lorsque les consommateurs sont stressés, ils ont généralement — ou généralement par le passé — consommé davantage à la maison. Et cela est généralement de bon augure pour les produits en conserve. Je pense donc que si nous prenons tout cela en compte, même si vous pensez que nous avons fait preuve d'un peu de prudence au second semestre, cela ne veut pas dire que nous ne sommes pas encore vraiment positifs à l'égard de nos activités. Merci

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Josh Spector d'UBS. Votre ligne est ouverte.

Josh Spector, analyste chez UBS

Ouais. Bonjour. Félicitations pour ce trimestre solide. Je voulais faire un suivi sur l'Amérique du Nord et simplement vous demander si vous avez un quelconque point de vue sur les inventaires du système. Donc, je veux dire, il semblerait que vous ayez surperformé le marché. Je ne sais pas si vous pourriez attribuer cela uniquement à votre mix et dire que c'est ce qui s'est en quelque sorte sorti. Mais si l'on considère les ventes à guichets fermés sur les canaux de vente au détail et de distribution, il semble que les ventes aient été plus élevées. Cela joue-t-il un rôle dans votre conservatisme ou vos réflexions sur 3Q, ou est-ce largement normal selon vous ?

Tim Donahue, président et directeur général

Il est tout à fait normal qu'à la fin des grandes fêtes, que ce soit le Memorial Day, le 4 juillet ou la fête du Travail, il y ait parfois un peu de marge de manœuvre dans le système de vente au détail. Mais, vous savez, ce n'est pas quelque chose que nous avions prévu. Non Merci.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Jeff Zikauskas de JP Morgan. Votre ligne est ouverte.

Jeff Zikauskas, analyste chez JP Morgan

Merci beaucoup. Vous envisagez de vous développer, de construire une nouvelle installation en Inde. Quel est le coût en capital d'une telle usine ? Est-ce 250 millions ou 350 millions ? Vous venez d'arriver en Inde. Pouvez-vous nous parler de cet investissement potentiel ?

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

Oui, je comprends, Jeff. La construction d'une nouvelle usine coûte donc en grande partie environ 250 millions de dollars. Vous savez, vous installez deux lignes à grande vitesse dans une usine. Les usines que nous installons réellement dans le monde entier sont toutes construites de la même manière. Ils ont le même format, la même structure, les mêmes capacités et 250, vous savez, selon le coût du terrain et des coûts de construction, mais vous avez largement raison.

Jeff Zikauskas, analyste chez JP Morgan

Et les structures contractuelles sont-elles les mêmes pour l'Inde qu'elles le seraient en Europe ou aux États-Unis ? Et pensez-vous qu'il y aurait des engagements pour la quasi-totalité du volume ou la moitié du volume ? Comment voyez-vous cela ?

Tim Donahue, président et directeur général

Ouais. Donc, Jeff, normalement, lorsque vous construisez un nouveau projet, vous avez des engagements pour la grande majorité du volume. Quelque part, comme en Inde, vous pouvez obtenir des engagements de 70 % ou un peu plus, puis vous vous lancez à mesure que vous fabriquez plus de canettes et que le marché se développe, vous soutenez la croissance. Je veux dire, nous obtenons généralement des contrats à long terme qui ancrent les aspects économiques de la construction de l'usine en Inde. Nous construisons donc l'usine n'importe où dans le monde.

Jeff Zikauskas, analyste chez JP Morgan

Et savez-vous exactement où vous le construisez ? Ou le nord de l'Inde est une approche générale ? Ou plus précisément, avez-vous trouvé un site ?

Tim Donahue, président et directeur général

La réponse est oui et oui. Et nous ne l'avons pas encore divulgué car nous négocions toujours le coût du terrain.

Jeff Zikauskas, analyste chez JP Morgan

OK, super. Merci, merci.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient d'Edlin Rodriguez de Mizuho. Votre ligne est ouverte.

Edlin Rodriguez, analyste chez Mizuho

Merci et bonjour à tous. Tout d'abord, je voudrais savoir, par exemple, quelle boisson Kevin boit à 9 heures du matin, en canette, et deuxièmement, 2Q était mieux que ce à quoi vous vous attendiez. Qu'est-ce qui était si différent de votre modèle interne ? Pour nous, c'est le segment Autres qui dépasse les performances par rapport à ce que nous recherchions. J'essaie simplement de me faire une meilleure idée du pouvoir bénéficiaire de ce segment afin de mieux le modéliser.

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

D'accord, d'accord, je vais répondre à votre première question ici en ce qui concerne la boisson que je bois. Eh bien, premièrement, c'est le milieu ou le début de la journée, et deuxièmement, si vous regardez les produits que nous vendons, 80 % de nos produits ne sont pas alcoolisés. Vous pourriez donc probablement supposer que je bois une boisson non alcoolisée là où nous en sommes aujourd'hui. Si vous me posez cette question, vous savez, peut-être à 17 h ou 17 h 30, je dirais que cela concerne probablement les 20 % restants de nos activités.

Tim Donahue, président et directeur général

Lane, juste à la surprise du deuxième trimestre, vous savez, un peu pour nous et certainement pour vous. Comme Kevin l'a dit plus tôt, la grande majorité du temps dans les autres catégories, peut-être au moins les deux tiers du temps passé, était liée à notre activité d'équipement de fabrication de canettes. Et cela peut être un peu grumeleux d'un trimestre à l'autre. Il est donc parfois difficile pour nous de faire des projections aussi bien que pour vous. Mais c'est une activité que nous reconnaissons au fur et à mesure que nous la développons et que nous expédions.

Et il est possible que la croissance se poursuive dans le monde entier. Ce n'est pas la totalité de la croissance de nos canettes. Nous fournissons de nombreuses entreprises de boîtes de conserve dans le monde entier, y compris certains de nos concurrents directs ici aux États-Unis. Comme ils ont des projets, nous disposons d'équipements de pointe pour plusieurs équipements d'une gamme de canettes de boisson. L'autre surprise que nous aurions eue aurait été dans le segment des boissons du Nord ou des Amériques. Je ne crois pas que nous avions prévu une croissance des volumes de 5 %.

C'était probablement quelques points de pourcentage de plus que ce que nous avions prévu. Cela aurait donc été l'autre surprise pour nous.

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

Combien de temps vous faudra-t-il pour récupérer ces coûts en Asie ? Cela représente probablement 4 à 5 millions de dollars supplémentaires en raison de la hausse des coûts liée à la crise du Moyen-Orient qui s'atténuera ou que nous intégrerons cela à notre modèle de tarification pour l'année prochaine. Heureusement, nous avons enregistré une croissance suffisante pour surmonter cette situation et nous avons toujours enregistré une dynamique positive en matière de bénéfices au cours du trimestre. Amérique du Nord : nous avons connu plusieurs augmentations de coûts cette année et nous savions que nos modèles de transfert ne nous permettraient pas de les récupérer complètement.

Ce PPI n'est pas suffisant pour prendre pleinement en compte toutes les augmentations de coûts, ainsi que le mix négatif associé à la baisse des ventes au Brésil par rapport aux autres régions du segment des Amériques.

Tim Donahue, président et directeur général

Merci

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Ketan Mamtora de BMO Marchés des capitaux. Votre ligne est ouverte.

Ketan Mamtora, analyste chez BMO Marchés des capitaux

Bonjour et merci d'avoir répondu à ma question. Pour en revenir à la question de la répartition du capital, vous avez parlé des prévisions concernant les rachats d'actions au second semestre. Pouvez-vous nous dire comment vous envisagez les opportunités de fusions et acquisitions ? Qu'est-ce qui est le plus intéressant, quelles régions, et d'une manière générale, comment en pensez-vous ?

Tim Donahue, président et directeur général

Du point de vue des fusions et acquisitions, alors que nous sommes réunis ici aujourd'hui, je n'envisage certainement pas de fusions et acquisitions importantes. Franchement, je n'envisage aucune fusion d'acquisition. J'hésite à le dire, car si nous achetons quelque chose pour 20 millions de dollars, je ne veux pas que vous vous fâchiez. Mais aucune fusion et acquisition n'est actuellement envisagée. Les espèces seront utilisées comme Kevin l'a décrit pour le reste de l'année. À l'approche de l'année prochaine, alors que nous nous attendons à un flux de trésorerie disponible supplémentaire de 900 millions de dollars à un milliard de dollars l'année prochaine également, nous prévoyons peut-être une politique de dividendes actualisée, sous réserve de discussions avec notre conseil d'administration, et au-delà des investissements dans nos activités, de la poursuite des rachats d'actions.

Ketan Mamtora, analyste chez BMO Marchés des capitaux

J'ai compris. C'est utile. Pour en revenir à ce que vous avez mentionné plus tôt en réponse à la dernière question concernant la répercussion des coûts des produits non métalliques, y a-t-il un moyen pour nous de réfléchir à un ordre de grandeur approximatif, à savoir quel pourrait être ce montant du côté des produits non métalliques ?

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

Ouais. J'hésite tellement à vouloir répondre à cette question uniquement parce que nous n'aimons pas trop dévoiler notre modèle de coûts ou notre modèle de tarification. Je vais donc transmettre cela.

Ketan Mamtora, analyste chez BMO Marchés des capitaux

C'est juste. Merci et bonne chance.

Kevin Clothier, vice-président principal et directeur financier

Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Merci Aucune question n'est en attente pour le moment.

Tim Donahue, président et directeur général

Merci, Michelle. Comme il s'agissait de notre dernière question, nous vous remercions tous de vous être joints à nous et nous avons hâte de discuter à nouveau avec vous en octobre. Au revoir maintenant.

OPÉRATEUR

Merci C'est ainsi que s'achève la conférence d'aujourd'hui. Merci à tous pour votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.