Exclusif : un partenaire d'EisnerAmper affirme que 401 (k) s, l'IA va remodeler les marchés privés

Les marchés privés recherchent deux opportunités de croissance majeures à la fois : des milliards de dollars d'allocations 401 (k) potentielles et la prochaine vague d'investissements axés sur l'IA au-delà des puces et des centres de données, selon Nick Tsafos, partenaire en charge d'EisneRamper.

Une proposition soumise au Congrès créerait un cadre pour une inclusion plus large d'investissements alternatifs dans les plans de retraite parrainés par les employeurs, ouvrant potentiellement un nouveau canal de capitaux pour les gestionnaires du marché privé.

Tsafos a déclaré que les entreprises ne devraient pas attendre que les législateurs finalisent les règles. Au lieu de cela, les gestionnaires devraient déjà préparer les systèmes de reporting, les processus d'évaluation et le matériel de formation des investisseurs nécessaires pour servir les investisseurs de retraite.

« L'opportunité est là », a déclaré Tsafos dans un entretien avec Benzinga. « Les conseillers doivent préparer leurs véhicules de placement pour le marché des avantages sociaux. »

Contrairement aux investisseurs institutionnels, les participants aux régimes de retraite auront besoin d'une plus grande transparence en ce qui concerne les investissements privés, notamment en ce qui concerne les frais, les performances, les limites de liquidité et les risques de portefeuille.

« Je pense que ce que les conseillers en capital-investissement et en capital-risque doivent comprendre, c'est qu'ils doivent fournir une formation à la personne qui en sait le moins », a déclaré Tsafos.

Les critiques à l'égard de l'élargissement des alternatives aux plans de retraite se demandent si les investisseurs individuels comprennent pleinement les risques associés aux investissements illiquides, en particulier après la récente volatilité de certains secteurs du marché du crédit privé.

La pertinence des allocations sur les marchés privés dépendra largement du calendrier de l'investisseur. Les jeunes investisseurs qui ont des décennies avant la retraite peuvent avoir plus de flexibilité pour investir dans des alternatives, tandis que ceux qui approchent de la retraite peuvent avoir besoin d'actifs plus liquides, a-t-il ajouté.

Les investisseurs en IA recherchent les prochains bénéficiaires

Au-delà de l'investissement pour la retraite, Tsafos a indiqué que les marchés privés modifiaient également leur façon d'aborder les opportunités liées à l'intelligence artificielle.

Alors que les investisseurs ont investi des capitaux dans les infrastructures d'IA, y compris les puces et les centres de données, Tsafos a indiqué que la prochaine vague d'opportunités pourrait provenir des entreprises bénéficiant de l'adoption de l'IA.

« Tout le monde parle de puces et de centres de données », explique Tsafos. « Mais est-ce sur cela que vous voulez vous concentrer dès maintenant, ou souhaitez-vous commencer à vous demander qui seront les bénéficiaires de l'IA ? »

La défense et la santé sont deux domaines dans lesquels Tsafos voit un potentiel important.

Dans le domaine de la défense, l'IA redéfinit les systèmes autonomes, notamment les drones et autres technologies sans pilote. La technologie influence de plus en plus les décisions en temps réel, créant un cycle dans lequel les capacités offensives et les systèmes défensifs continuent d'évoluer parallèlement.

Les soins de santé représentent une autre opportunité alors que l'IA fait progresser la découverte de médicaments, la recherche génétique et la médecine personnalisée. Tsafos a souligné le rôle de l'IA dans l'analyse des données du génome humain et dans l'aide aux chercheurs pour développer des traitements plus ciblés.

« Le capital-investissement s'intéresse davantage aux bénéficiaires de l'IA qu'à l'IA elle-même », a déclaré Tsafos.

La stratégie de sortie du capital-investissement est en train de changer

Tsafos a également souligné l'utilisation croissante de véhicules de continuation comme preuve que les sociétés de capital-investissement adoptent des horizons d'investissement à plus long terme. La hausse des taux d'intérêt a ralenti les sorties traditionnelles par le biais d'introductions en bourse et d'acquisitions, encourageant les entreprises à détenir des actifs plus longtemps et à continuer à créer de la valeur avant de vendre.

L'essor des véhicules de continuation s'est accéléré alors que les sociétés de capital-investissement font face à un environnement de sortie plus lent, selon des données récentes de S&P Global Market Intelligence. Les fonds de continuation de capital-investissement mondiaux ont levé un montant record de 62,67 milliards de dollars en 2025, soit le total annuel le plus élevé depuis au moins 2017, tandis que le nombre de fonds de continuation fermés a atteint son plus haut niveau en huit ans, soit 105 en 2025. Au 8 mai 2026, les fonds de continuation avaient déjà levé 11,86 milliards de dollars pour 20 véhicules.

Le marché secondaire dans son ensemble s'est également développé, les entreprises recherchant des alternatives aux ventes traditionnelles. McKinsey a estimé que les transactions secondaires menées par GP, qui sont largement motivées par des véhicules de continuation, ont atteint 115 milliards de dollars en 2025, soit plus du triple des niveaux de 2020.

Les véhicules de continuité permettent aux sociétés de capital-investissement d'étendre leur participation dans des entreprises très performantes tout en fournissant des liquidités aux investisseurs existants qui souhaitent se retirer. Tsafos a indiqué que cette tendance reflète une évolution plus large du secteur, les dirigeants se concentrant sur la maximisation de la croissance des sociétés du portefeuille plutôt que de se précipiter vers une vente.

« Je pense que ce qui se passe, c'est que le capital-investissement et le capital-risque se rendent compte qu'une période plus longue génère beaucoup plus de valeur », a déclaré Tsafos.

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