Les investisseurs de Microsoft se préparent à l'IA Reality Check à l'approche des bénéfices

L'action Microsoft Corp. (NASDAQ : MSFT) se négocie en hausse de près de 1 % lundi alors que les actions technologiques à grande capitalisation progressent dans le cadre d'une séance de prise de risque plus large.

Le Nasdaq a gagné près de 1 %, tandis que le S&P 500 est en hausse de 0,33 %. La technologie est en tête de tous les secteurs avec une hausse de 0,9 %.

Les investisseurs attendent également avec impatience les résultats du quatrième trimestre fiscal de Microsoft le 29 juillet, Wall Street surveillant de près la croissance du cloud Azure, la monétisation de l'intelligence artificielle et les dépenses d'investissement, selon une nouvelle note de recherche de Bank of America.

La croissance d'Azure reste le principal indicateur

Bank of America a réitéré sa note d'achat sur Microsoft et a maintenu ses prévisions de cours à 500$, affirmant que la trajectoire de croissance d'Azure déterminera probablement le sentiment des investisseurs après les bénéfices. La société prévoit une croissance du chiffre d'affaires d'Azure de 39,5 % à taux de change constant, proche des prévisions de 39 % à 40 % de la société.

Les analystes ont indiqué que la demande continue de dépasser la capacité disponible, tandis que le nouveau centre de données Fairwater de Microsoft dans le Wisconsin devrait aider à convertir son important carnet d'obligations de performance restant en revenus.

La société a terminé le trimestre précédent avec 627 milliards de dollars d'obligations de performance commerciales restantes, la direction s'attendant à ce qu'environ 25 % de ce montant soit comptabilisé au cours des 12 prochains mois.

Bank of America a indiqué qu'une croissance d'Azure égale ou supérieure aux prévisions est probablement nécessaire pour que le titre affiche de bonnes performances, tandis qu'un échec pourrait raviver les inquiétudes quant au rendement des investissements importants de Microsoft dans l'IA.

Focus sur les dépenses liées à l'IA et l'adoption du copilote

La maison de courtage s'attend à ce que Microsoft enregistre environ 42 milliards de dollars de dépenses d'investissement au quatrième trimestre, y compris les contrats de location, en hausse de 74 % par rapport à l'année précédente, alors que la société continue de développer son infrastructure d'IA. Ces dépenses devraient exercer une pression sur les flux de trésorerie disponibles à court terme.

Au-delà de l'infrastructure, les analystes ont indiqué que les investisseurs suivraient de près l'adoption de Microsoft 365 Copilot et une monétisation plus large de l'IA.

Microsoft a terminé le trimestre précédent avec 20 millions de sièges Copilot payants après en avoir ajouté 5 millions de manière séquentielle, tandis que les revenus récurrents annuels de l'IA ont dépassé 37 milliards de dollars, en hausse de 123 % par rapport à l'année précédente.

Bank of America considère la croissance continue de ces indicateurs comme une preuve que l'adoption de l'IA se traduit par des revenus supplémentaires.

Perspectives et évaluation des revenus

Bank of America prévoit un chiffre d'affaires de 87,4 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, en hausse de 14,4 % par rapport à l'année précédente, et un bénéfice par action de 4,24 dollars, globalement conforme aux attentes de Wall Street.

La société a également revu à la hausse ses estimations de revenus et de bénéfices pour les exercices 2027 et 2028 afin de refléter la croissance plus forte d'Azure grâce à la mise en ligne de capacités d'IA supplémentaires.

Les analystes ont indiqué que la valorisation de Microsoft restait attrayante, notant que l'action se négocie à environ 19 fois son estimation des bénéfices de l'année civile 2027, soit moins que son multiple moyen quinquennal de 29 fois.

Action sur les prix

Cours MSFT : Les actions Microsoft étaient en hausse de 0,90 % à 397,35 dollars au moment de la publication de lundi, selon les données de Benzinga Pro.

Photo fournie par Shutterstock