Un investisseur milliardaire réduit ses paris ferroviaires, réduisant ainsi les actions de Norfolk Southern et Union Pacific

Le milliardaire des fonds spéculatifs Daniel Loeb a réduit sa participation dans les actions ferroviaires de son portefeuille au premier trimestre de l'exercice fiscal 26.

Selon le dépôt de la société au premier trimestre 13F, reflétant ses avoirs au 31 mars 2026, Third Point a réduit sa participation dans Norfolk Southern Corporation (NYSE : NSC) de 90 %, passant d'environ 1,81 million d'actions au quatrième trimestre 2025 à 100 000 actions au premier trimestre 2026. En outre, l'investisseur a réduit sa participation dans Union Pacific Corporation (NYSE : UNP) de 94 % pour atteindre 100 000 actions au cours du dernier trimestre.

La réduction de la participation pourrait également refléter l'incertitude qui entoure le projet d'acquisition de Norfolk Southern par Union Pacific pour 85 milliards de dollars.

Notamment, en juillet dernier, Norfolk Southern a annoncé un accord avec Union Pacific pour une fusion dans le cadre d'une transaction en actions et en espèces. Union Pacific va acquérir Norfolk Southern pour une valeur implicite de 320 dollars par action. Les actionnaires devraient recevoir une action d'Union Pacific et 88,82 dollars en espèces pour chaque action de Norfolk Southern détenue.

L'examen réglementaire, y compris des demandes d'informations supplémentaires et une pause dans certaines parties de l'examen du Surface Transportation Board, a accru la volatilité des actions des chemins de fer et les évaluations des fusions.

En outre, Loeb a complètement quitté sa position de 500 000 actions dans CSX Corporation (NASDAQ : CSX), qui a été ouverte au quatrième trimestre 2025.

Aperçu des revenus récents

• Norfolk Southern a enregistré un chiffre d'affaires de 3,0 milliards de dollars au premier trimestre 2026, conformément aux estimations. Le BPA dilué ajusté était de 2,65$, en baisse de 1 % par rapport à l'année précédente, mais supérieur à l'estimation de 2,51$. Les recettes d'exploitation des chemins de fer ont totalisé 3,0 milliards de dollars, en hausse de 5 millions de dollars par rapport à l'année précédente. Une baisse de 1 % du volume a contrebalancé les gains de prix et de mix, mettant en évidence une pression continue sur les volumes.
• Union Pacific a enregistré un BPA dilué ajusté de 2,93$ pour le premier trimestre 2026, dépassant les estimations des analystes de 2,86$. Les revenus d'exploitation ont augmenté de 3 % d'une année sur l'autre pour atteindre 6,217 milliards de dollars, dépassant les estimations de 6,199 milliards de dollars. La société a réaffirmé ses perspectives pour 2026, s'attendant à une croissance moyenne à un chiffre du BPA, à une nouvelle amélioration du ratio d'exploitation et à une forte génération de trésorerie. Il met également en évidence les risques liés aux approbations réglementaires pour son projet de combinaison avec Norfolk Southern, ainsi que les impacts potentiels des droits de douane, des conditions macroéconomiques et d'autres facteurs externes.
• CSX a enregistré un bénéfice trimestriel de 43 cents par action, dépassant l'estimation consensuelle des analystes de 39 cents. Le chiffre d'affaires trimestriel s'est élevé à 3,48 milliards de dollars, ce qui n'a pas atteint l'estimation de Street de 3,49 milliards de dollars. La société a annoncé un plan de rachat d'actions de 5 milliards de dollars.

NSC : comparaison entre pairs

Cette comparaison entre pairs est basée sur un ensemble de noms de chemins de fer et d'infrastructures sélectionnés pour cette analyse : Chemins de fer nationaux du Canada (CNI), Canadian Pacific Kansas City Limited (CP), CSX Corporation (CSX), FTAI Infrastructure Inc. (FIP) et Union Pacific Corp. (UNP). Au cours de l'année écoulée, Norfolk Southern a gagné 26,10 %, dépassant de 9,11 points de pourcentage le rendement moyen des pairs de 16,99 %. Cependant, elle a toujours devancé CSX Corporation (CSX), Union Pacific Corp. (UNP) et les Chemins de fer nationaux du Canada (CNI) sur une base d'un an.

Au sein du groupe, CSX Corporation a enregistré la meilleure performance avec +46,84 %, tandis que FTAI Infrastructure Inc. a enregistré la plus faible performance avec -37,03 %. Les autres concurrents étaient mitigés, avec le Canadien Pacifique Kansas City Limited en hausse de 16,35 %, les Chemins de fer nationaux du Canada en hausse de 26,52 % et Union Pacific Corp. en hausse de 32,28 %.

Activité des prix : Les actions Union Pacific étaient en hausse de 0,48 % à 300,86 dollars, et les actions de Norfolk Southern étaient en hausse de 0,63 % au moment de la publication vendredi, selon Benzinga Pro. Pendant ce temps, les actions CSX étaient en baisse de 0,36 % à 50,70$ au moment de la publication de vendredi.

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