Le PDG de Travelers refuse de poursuivre la croissance en baissant les prix : « C'est une course stupide »

Travelers Companies Inc. (NYSE : TRV) a publié vendredi des résultats meilleurs que prévu pour le deuxième trimestre, la baisse des pertes liées aux catastrophes, la hausse des performances de souscription et la hausse des revenus de placement ayant stimulé ses bénéfices.

Suite à cette annonce, le titre a bondi de plus de 8 %.

Le bénéfice ajusté s'est élevé à 10,04 dollars par action, bien au-dessus de l'estimation consensuelle des analystes de 5,38 dollars. Le chiffre d'affaires a atteint 12,15 milliards de dollars, dépassant les attentes de 11,35 milliards de dollars, selon Benzinga Pro.

La baisse des pertes liées aux catastrophes stimule la croissance des bénéfices

Le bénéfice de base a augmenté de 44 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 2,16 milliards de dollars, sous l'effet de la baisse des pertes liées aux catastrophes, d'une évolution plus favorable des réserves au cours de l'année précédente, de la hausse du revenu net de placement et de l'amélioration des performances de souscription sous-jacentes.

Les gains de placement nets réalisés ont totalisé 60 millions de dollars avant impôts (48 millions de dollars après impôts), contre 6 millions de dollars avant impôts (5 millions de dollars après impôts) un an plus tôt.

Les revenus de placement nets ont augmenté de 14 % pour atteindre 1,07 milliard de dollars avant impôts, grâce à la hausse de la moyenne des actifs investis et à l'amélioration des rendements du portefeuille de titres à revenu fixe à long terme de la société.

Les primes souscrites nettes sont restées stables d'une année sur l'autre à 11,5 milliards de dollars.

Le ratio combiné s'est amélioré de 6,7 points de pourcentage pour atteindre 83,6 %, reflétant la baisse des pertes liées aux catastrophes et une évolution plus favorable des réserves au cours de l'année précédente.

La valeur comptable ajustée par action, à l'exclusion des pertes de placement nettes latentes, a augmenté de 6 % par rapport à la fin de 2025 pour atteindre 168,20$.

L'assurance des entreprises mène la croissance des primes

L'assurance des entreprises a généré 5,98 milliards de dollars de primes nettes souscrites, en hausse de 3 % par rapport à l'année précédente, grâce à la croissance des activités nationales. La variation des primes de renouvellement a été de 4,8 %, tandis que le taux de rétention est resté élevé à 86 %.

Bond & Specialty Insurance a enregistré une croissance de 14 % de ses primes émises nettes pour atteindre 1,2 milliard de dollars.

Les primes nettes souscrites dans le secteur de l'assurance des particuliers ont diminué de 8 % pour atteindre 4,3 milliards de dollars, bien que la rétention soit restée solide dans les secteurs de l'automobile et des maisons de vacances.

Travelers rembourse le capital à ses actionnaires

Au cours du trimestre, Travelers a racheté 4,3 millions d'actions pour 1,3 milliard de dollars. Au 30 juin, il restait 3,92 milliards de dollars à la société en vertu de son autorisation de rachat d'actions.

La société a également déclaré un dividende trimestriel régulier de 1,25$ par action, payable le 30 septembre aux actionnaires inscrits le 10 septembre 2026.

Lors de l'appel de résultats, le PDG Alan Schnitzer a déclaré que Travelers n'assouplirait pas les normes de souscription ni ne baisserait ses prix pour stimuler la croissance. Selon lui, la concurrence sur le plan des prix est « une mince affaire », car elle entraîne une baisse des marges sans croissance significative, ajoutant que l'entreprise continuera d'investir dans sa franchise et ses avantages concurrentiels afin de générer une croissance rentable.

TRV Price Action : Les actions de Travelers Companies étaient en hausse de 8,45 % à 366,36 dollars au moment de la publication de vendredi. L'action se négocie à un nouveau sommet de 52 semaines, selon les données de Benzinga Pro.

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