Pourquoi le stock d'Intuitive Surgical est-il en baisse vendredi ?

L'action d'Intuitive Surgical Inc. (NASDAQ : ISRG) a chuté de plus de 11 % vendredi avant la mise en marché après que la société de chirurgie robotique a annoncé des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux estimations de Wall Street mais a réaffirmé ses perspectives de croissance des procédures.

La société a maintenu ses prévisions de croissance des procédures Da Vinci pour 2026, mais a prévenu que les modifications apportées à la couverture d'assurance, notamment l'expiration des subventions aux primes renforcées de l'Affordable Care Act, avaient légèrement ralenti la croissance des procédures aux États-Unis au deuxième trimestre.

Ces commentaires contrastaient avec l'optimisme récent d'Abbott Laboratories (NYSE : ABT) et faisaient suite à l'avertissement de HCA Healthcare Inc. (NYSE : HCA) concernant une baisse de la demande chirurgicale, selon Reuters.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le PDG David Rosa a déclaré : « Lors de nos conversations avec les clients, certains ont indiqué que l'évolution de la couverture des patients et de la dynamique des primes pourrait avoir une incidence sur le moment où les patients demandent des soins et poursuivent leur traitement. »

Les bénéfices d'Intuitive Surgery dépassent les attentes

Intuitive Surgical a enregistré un bénéfice de 2,80 dollars par action au deuxième trimestre, dépassant de 12 % l'estimation consensuelle de 2,50 dollars, selon Benzinga Pro.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 19 % d'une année sur l'autre pour atteindre 2,89 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes de 2,82 milliards de dollars. La croissance a été stimulée par une augmentation de 16 % des procédures et une hausse de 19 % des revenus récurrents.

La marge brute ajustée s'est améliorée à 70 %, contre 67,9 % l'année précédente, grâce à la baisse des coûts des produits, à l'effet de levier des coûts fixes et à un avantage de 36 millions de dollars provenant des remboursements de droits de douane.

La croissance des procédures stimule les affaires

La société a terminé le trimestre avec près de 13 000 systèmes Da Vinci et Ion installés dans le monde entier. La base installée de Da Vinci a augmenté de 12 %, tandis que la base installée d'Ion a augmenté de 21 %.

Les procédures Da Vinci ont augmenté de 15 % d'une année sur l'autre et les procédures ioniques de 36 %. Intuitive a placé 468 systèmes Da Vinci et 55 systèmes Ion au cours du trimestre, reflétant la demande continue pour la plate-forme da Vinci 5.

Le nombre de systèmes Da Vinci a augmenté de 18 % pour atteindre 468 systèmes, dont 246 systèmes Da Vinci 5 et 114 systèmes à console double. La base installée de systèmes da Vinci 5 a dépassé les 1 700 unités. Les placements aux États-Unis ont augmenté de 24 % pour atteindre 267 systèmes, tandis que les placements internationaux ont augmenté de 12 % pour atteindre 201.

Le chiffre d'affaires des instruments et accessoires a augmenté de 18 % pour atteindre 1,73 milliard de dollars, grâce à une adoption accrue des systèmes da Vinci 5 et SP. La société a également présenté son programme d'utilisation prolongée, qui devrait être lancé au premier semestre 2027 et est conçu pour prolonger la durée de vie des instruments tout en réduisant les coûts de certaines procédures à volume élevé.

Les marchés internationaux sont restés un moteur de croissance, principalement en Europe, en Asie et en Inde. La Chine a toutefois continué de faire face à la pression de la concurrence intérieure, à une activité d'appel d'offres plus faible et à des problèmes de prix.

Intuitive a terminé le trimestre avec 8,6 milliards de dollars de liquidités et d'investissements, contre 8 milliards de dollars au premier trimestre. Les flux de trésorerie disponibles ont totalisé 1,8 milliard de dollars au cours du premier semestre 2026, en hausse de 71 % d'une année sur l'autre. La société a également racheté 379 millions de dollars de ses actions.

Perspectives chirurgicales intuitives

Intuitive a réaffirmé ses prévisions de croissance des procédures Da Vinci pour 2026, de 13,5 % à 15,5 %, évoquant la vigueur continue de la chirurgie générale aux États-Unis, les interventions après les heures normales de bureau et son expansion internationale.

La société a relevé ses prévisions de marge brute hors PCGR pour l'ensemble de l'année à 68 % à 69 %, contre sa fourchette précédente de 67,5 % à 68,5 %. Elle a maintenu ses prévisions de croissance des dépenses d'exploitation de 11 % à 13 %.

Cours de l'ISRG : Les actions d'Intuitive Surgical ont diminué de 10,65 % à 359,50 dollars lors de la préouverture du marché vendredi. L'action se négocie à son plus bas niveau en 52 semaines, selon les données de Benzinga Pro.

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