Un analyste qualifie Taiwan Semiconductor de « très solide » malgré la baisse consécutive aux bénéfices

L'action de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd. (NYSE : TSM) a chuté lors de la séance de pré-commercialisation de vendredi, les investisseurs ayant évalué les plans de dépenses d'investissement nettement plus élevés du fabricant de puces malgré un nouveau trimestre qui a dépassé les attentes.

Alors que Taiwan Semiconductor a renforcé ses plans d'investissement aux États-Unis et revu à la hausse ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 afin de répondre à la demande croissante d'IA, les annonces ont également ravivé les inquiétudes concernant la hausse des coûts, la pression potentielle sur les marges et la question de savoir si les dépenses massives liées à l'IA sont de plus en plus difficiles à justifier pour les investisseurs.

Taïwan rassure les investisseurs sur son expansion intérieure

Les plans de dépenses ont également suscité une attention renouvelée sur le rôle de Taïwan en tant que premier centre mondial de fabrication de semi-conducteurs.

Le gouvernement taïwanais a annoncé vendredi qu'il veillerait à ce que la technologie de puce la plus avancée de Taiwan Semiconductor reste sur l'île après que la société a dévoilé un investissement supplémentaire de 100 milliards de dollars en Arizona.

La porte-parole du Cabinet Michelle Lee a déclaré que la construction prévue par Taiwan Semiconductor de 13 usines d'emballage de pointe et avancées à Taïwan contribuerait à préserver le leadership du pays dans le domaine des semi-conducteurs, tandis que le gouvernement continue de soutenir l'expansion nationale par le biais d'infrastructures terrestres, hydrauliques, électriques et énergétiques, selon Focus Taiwan.

L'augmentation des dépenses liées à l'IA soulève de nouvelles questions

Les commentaires du gouvernement sont intervenus après que Taiwan Semiconductor a augmenté ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 à 60 milliards de dollars à 64 milliards de dollars et a relevé ses perspectives de ventes, soulignant la confiance de la direction dans la demande d'IA à long terme.

Le directeur financier Wendell Huang a déclaré aux analystes que la conviction de l'entreprise dans la mégatendance de l'IA restait très forte et a déclaré que les dépenses d'investissement au cours des trois prochaines années seraient nettement supérieures à celles des trois dernières années, a rapporté Bloomberg jeudi.

Malgré cela, les investisseurs se sont moins concentrés sur les perspectives plus favorables que sur les implications d'une forte hausse des dépenses. Les actions de Taiwan Semiconductor ont chuté aux États-Unis et à Taipei en raison des inquiétudes croissantes concernant l'intensité du capital, les marges futures et les signes de fatigue sur les actions liées à l'IA.

Les analystes voient une pression à court terme et une opportunité à long terme

Les analystes ont largement convenu que le sentiment à court terme était devenu plus prudent, même si beaucoup restent optimistes quant aux perspectives à long terme de Taiwan Semiconductor.

Leonid Mironov de Gavekal Capital a déclaré à Bloomberg que les investisseurs semblaient abandonner les actions de semi-conducteurs après une hausse prolongée des valorisations.

Morgan Stanley a déclaré que la hausse des dépenses reflétait en partie l'inflation des coûts des équipements semi-conducteurs et a averti que les investisseurs se concentraient de plus en plus sur l'impact potentiel sur les marges bénéficiaires.

Pourtant, tout le monde ne s'attend pas à ce que cette faiblesse perdure.

Kevin Wang de Mizuho Securities a déclaré vendredi à CNBC que le récent repli ressemblait davantage à une correction temporaire qu'à un changement fondamental.

L'analyste a déclaré que Taiwan Semiconductor restait fondamentalement « très solide » malgré la récente baisse du cours de l'action, faisant valoir que cette baisse reflète la volatilité générale du secteur des semi-conducteurs plutôt que la faiblesse spécifique de l'entreprise.

Il a noté que Taiwan Semiconductor continuait de se négocier avec une décote par rapport à de nombreux concurrents en matière d'IA et a relevé ses prévisions de cours à 3 150 nouveaux dollars taïwanais contre 3 000 nouveaux dollars taïwanais, invoquant une demande soutenue de serveurs d'IA génératifs, de processeurs et de circuits intégrés spécifiques à des applications.

Wang a indiqué que l'augmentation des dépenses d'investissement devrait soutenir une croissance plus forte au cours des deux prochaines années en augmentant les capacités de fabrication de pointe.

Il a ajouté que l'investissement en Arizona reflète les pénuries de capacité persistantes et la demande croissante des clients mondiaux. Alors que les risques géopolitiques et la concurrence de Samsung Electronics Co. Ltd. (OTC : SSNLF) et Intel Corp. (NASDAQ : INTC) restent des facteurs. Wang a déclaré que la forte demande américaine de puces IA avancées restait le principal moteur commercial des plans d'investissement de Taiwan Semiconductor.

Evolution des prix des semi-conducteurs à Taiwan

Activité boursière TSM : Les actions de Taiwan Semiconductor étaient en baisse de 3,63 % à 394,86$ lors de la préouverture du marché vendredi, selon les données de Benzinga Pro.

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