BNP Paribas voit le choc énergétique atténuer l'inflation et faire grimper les rendements obligataires au second semestre 2026

• BNP Paribas a fait état d'un ralentissement du choc énergétique alors que le pétrole est retombé aux niveaux d'avant-guerre à la suite de la signature d'un mémorandum entre les États-Unis et l'Iran le 17 juin.
• Les prix du gaz en Europe sont restés supérieurs d'environ 43 % à leurs niveaux d'avant-guerre, ce qui a maintenu la pression inflationniste à un niveau élevé malgré le ralentissement de la crise.
• La hausse de l'inflation a bouleversé les anticipations d'assouplissement de la politique monétaire, la BCE ayant procédé à une hausse de 25 points de base de son taux en juin.
• Les marchés ont adopté une politique plus stricte de la Fed et de la Banque d'Angleterre, ce qui a entraîné une hausse des rendements à long terme sur les principaux marchés souverains.
• Les rendements allemands à 10 ans ont augmenté de près de 30 points de base, tandis que la France, le Royaume-Uni et les États-Unis ont enregistré des fluctuations de plus de 50 points de base dans un contexte de faible croissance au premier trimestre.

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