Short Squeeze et bénéfices : pourquoi l'action de ManpowerGroup a augmenté jeudi

Les actions de ManpowerGroup Inc. (NYSE : MAN) ont bondi jeudi après que la société de solutions pour la main-d'œuvre a annoncé des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux estimations de Wall Street et publié des prévisions de bénéfices supérieures aux attentes pour le troisième trimestre.

La reprise a probablement été amplifiée par la hausse des taux d'intérêt à court terme, près de 20 % du flottant public ayant été vendu à découvert, ce qui indique un positionnement baissier important qui a peut-être contribué à une compression.

La société détient une participation à court terme de 6,75 millions d'actions, soit 19,9 % de son introduction en bourse. Ce taux d'intérêt élevé à court terme suggère qu'un nombre important d'investisseurs font le pari que l'action baissera, tout en augmentant le potentiel d'une reprise de la couverture à découvert si le sentiment s'améliore.

Les résultats du deuxième trimestre dépassent les estimations

Le bénéfice ajusté était de 99 cents par action, dépassant l'estimation consensuelle des analystes de 95 cents. Le chiffre d'affaires a augmenté de 8 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 4,86 milliards de dollars, soit 6 % en devises constantes, dépassant les estimations de 4,72 milliards de dollars. Sur la base des PCGR, le bénéfice s'élevait à 1,13 dollar par action diluée, contre une perte de 1,44 dollar par action un an plus tôt.

L'EBITDA ajusté a augmenté de 15 % d'une année sur l'autre à taux de change constant pour atteindre 103 millions de dollars, tandis que la marge d'EBITDA ajusté a augmenté de 10 points de base pour atteindre 2,1 %. La société a attribué cette amélioration à la hausse de la demande des clients, à un meilleur effet de levier opérationnel, à un contrôle rigoureux des coûts et à une meilleure exécution dans ses marques et ses régions.

Le bénéfice net s'est amélioré pour atteindre 53,5 millions de dollars, après une perte de 67,1 millions de dollars enregistrée au trimestre de l'année précédente. Le bénéfice d'exploitation a atteint 112 millions de dollars, contre une perte d'exploitation de 25,3 millions de dollars un an plus tôt, tandis que les frais de vente et d'administration ont chuté de 15,3 % pour atteindre 668,3 millions de dollars.

La société a terminé le trimestre avec 180,6 millions de dollars de liquidités et une dette totale de 1,04 milliard de dollars, dont 567,3 millions de dollars de dette à long terme. La dette nette s'élevait à 863 millions de dollars. Les sorties de trésorerie opérationnelles depuis le début de l'année se sont améliorées pour atteindre 129 millions de dollars, contre 343 millions de dollars au cours de la période de l'année précédente.

Le président-directeur général Jonas Prising a déclaré que l'entreprise avait bénéficié « d'une bonne exécution de nos marques et de nos marchés, d'une discipline continue en matière de coûts et d'une amélioration de la demande », ajoutant que ManpowerGroup continuait de faire avancer son programme de transformation stratégique et d'étendre ses capacités d'IA.

Performance de la marque et de la région

La marque Manpower a enregistré son cinquième trimestre consécutif de croissance, avec un chiffre d'affaires à taux de change constant en hausse de 8 %, soutenu par la demande dans les secteurs de la fabrication, de l'automobile, de l'aérospatiale, de la logistique et de la vente au détail.

Le chiffre d'affaires d'Experis a diminué de 2 % par rapport à l'année précédente, soit une amélioration par rapport à la baisse de 9 % enregistrée au premier trimestre, en raison du renforcement de la demande en matière de capacités de cloud, de migration, de développement d'applications, de données et d'intelligence artificielle.

Le chiffre d'affaires de Talent Solutions est resté stable d'une année sur l'autre, en hausse par rapport au trimestre précédent, grâce à un portefeuille de clients plus solide et à la croissance des offres d'externalisation des processus de recrutement (RPO) et de fournisseurs de services gérés (MSP).

Les activités américaines sont restées l'un des principaux moteurs de croissance, le chiffre d'affaires total ajusté en fonction des jours ayant augmenté de 8 %. Sur le marché, la marque Manpower a connu une croissance de 16 % et a enregistré son huitième trimestre consécutif de croissance.

Sur le plan géographique, le chiffre d'affaires des Amériques a augmenté de 14,4 % pour atteindre 1,21 milliard de dollars, dont une croissance de 6 % aux États-Unis et de 29 % dans les autres Amériques. Le chiffre d'affaires de l'Europe du Sud a augmenté de 7,4 %, tandis que l'Europe du Nord a augmenté de 3,9 %. Le chiffre d'affaires de l'Asie-Pacifique et du Moyen-Orient (APME) a diminué de 1,2 % sur une base publiée, mais a augmenté de 5 % à taux de change constant.

Au cours du trimestre, la société a finalisé la vente de ses activités américaines de Jefferson Wells afin de se concentrer davantage sur des activités à haut rendement. La direction a également étendu l'utilisation de l'IA dans les opérations de recrutement et de vente, notamment en établissant des partenariats avec SoundHound et IBM Watsonx, afin d'améliorer la productivité et de soutenir la croissance future.

Outlook

Pour le troisième trimestre, ManpowerGroup prévoit un bénéfice dilué de 96 cents à 1,06 dollar par action, y compris un impact de change défavorable estimé à 2 cents. Les prévisions se comparent à l'estimation consensuelle des analystes de 88 cents par action. La société prévoit une croissance organique du chiffre d'affaires en devises constantes ajustée en fonction des jours d'environ 6 % et un taux d'imposition effectif d'environ 44 %.

La marge bénéficiaire brute devrait atteindre environ 16 %, en raison de l'évolution de la composition des activités et de la cession de Jefferson Wells. La marge d'EBITDA ajusté devrait s'améliorer de 10 points de base par rapport à l'année précédente.

L'entreprise a également élargi son programme mondial de transformation stratégique, visant à réaliser des économies permanentes de 200 millions de dollars d'ici 2028 grâce à l'amélioration de la productivité, à l'optimisation des coûts et à des changements organisationnels.

Action sur les prix de ManpowerGroup

MAN Price Action : Les actions de ManpowerGroup étaient en hausse de 35,24 % à 52,77$ au moment de la publication jeudi. L'action se négociait à un nouveau sommet de 52 semaines, selon les données de Benzinga Pro.

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