Aperçu des résultats de Microsoft : Copilot, les dépenses et les marges en matière d'IA sont au cœur des préoccupations

L'action Microsoft Corp. (NASDAQ : MSFT) a augmenté d'environ 1 % jeudi, surpassant un secteur technologique faible, les investisseurs se tournant vers des titres défensifs à grande capitalisation. Le Nasdaq Composite a chuté de 1,35 %, tandis que le S&P 500 a reculé de 0,37 %. Le secteur de la technologie a reculé de 2,4 %.

Plusieurs analystes de Wall Street ont récemment mis à jour leurs perspectives sur Microsoft tout en maintenant des notes haussières avant les résultats trimestriels de la société plus tard ce mois-ci.

Les analystes mettent à jour leurs prévisions de prix

• Kirk Materne, analyste chez Evercore ISI, a réitéré sa note de surperformance et a relevé ses prévisions de cours à 525 dollars contre 510 dollars.
• Gregg Moskowitz, analyste chez Mizuho, a maintenu une note de surperformance mais a abaissé ses prévisions de cours à 490 dollars contre 515 dollars.
• Tyler Radke, analyste chez Citigroup, a conservé une note d'achat et a réduit ses prévisions de cours à 570 dollars contre 620 dollars.
• Michael Turrin, analyste chez Wells Fargo, a maintenu une note de surpondération et a abaissé ses prévisions de cours à 625 dollars contre 650 dollars.
• Stefan Slowinski, analyste chez BNP Paribas, a réitéré sa note de surperformance et a revu à la baisse ses prévisions de cours à 549 dollars contre 555 dollars.

Focus sur les bénéfices

Microsoft devrait publier ses résultats trimestriels le 29 juillet.

Wall Street prévoit un bénéfice de 4,23 dollars par action, contre 3,65 dollars un an plus tôt. Les revenus devraient passer de 76,44 milliards de dollars à 87,61 milliards de dollars.

BNP Paribas abaisse ses prévisions de cours et continue de surperformer

BNP Paribas s'attend à ce que Microsoft enregistre un nouveau trimestre d'accélération de la croissance du cloud, avec une croissance du chiffre d'affaires d'Azure d'environ 41 %, en avance sur l'estimation consensuelle d'environ 40 %. Elle s'attend également à une adoption accrue de Microsoft 365 Copilot au cours du quatrième trimestre, plus dynamique sur le plan saisonnier, avec un potentiel de 7 à 8 millions de nouveaux sièges payants.

La croissance du chiffre d'affaires devrait s'accélérer

BNP Paribas s'attend à ce que les investisseurs se concentrent sur trois sujets clés lors de l'appel de résultats : l'adoption de Copilot, les prévisions de marge opérationnelle initiale pour l'exercice 2027 et les perspectives de dépenses d'investissement de Microsoft.

La société prévoit une croissance de ses revenus de près de 18 % pour l'exercice 2027, supérieure aux attentes de Street d'environ 16,8 %, grâce à la dynamique continue d'Azure et à l'augmentation des charges de travail liées à l'intelligence artificielle.

Cependant, elle s'attend également à une légère contraction des marges opérationnelles en raison de la hausse des dépenses d'amortissement parallèlement aux investissements de Microsoft dans l'infrastructure d'IA.

BNP Paribas a revu à la hausse son estimation des dépenses d'investissement en espèces pour 2026 à 195 milliards de dollars, invoquant une inflation continue des composantes, et prévoit des dépenses encore plus élevées au cours de l'exercice 2027.

Le leadership de l'IA soutient une vision à long terme

Malgré la baisse de sa valorisation, BNP Paribas a déclaré que le leadership de Microsoft dans les domaines du cloud computing, des logiciels d'entreprise et de l'IA générative continuait de soutenir des perspectives à long terme constructives.

La société estime qu'Azure, Microsoft 365, GitHub, Dynamics, les produits de cybersécurité et le partenariat de l'entreprise avec OpenAI permettent à Microsoft de bénéficier d'une adoption durable de l'IA en entreprise.

Action sur les prix

Activité du cours de l'action MSFT : Les actions Microsoft étaient en hausse de 1,13 % à 400,10$ au moment de la publication jeudi, selon les données de Benzinga Pro.

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