Transcription complète : Appel sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de UnitedHealth Group

UnitedHealth Group (NYSE : UNH) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre jeudi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://event.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1763279&tp_key=b3b2a56488

Résumé

UnitedHealth Group Inc a enregistré une solide performance financière au deuxième trimestre avec un BPA ajusté de 6,38$, soit une augmentation de 55 % en glissement annuel et des revenus de 112 milliards de dollars.

Les initiatives stratégiques comprennent l'amélioration de Medicare Advantage, l'accent mis sur la modernisation pilotée par l'IA et des modèles de soins basés sur la valeur, en particulier au sein d'Optum Health.

La société a mis à jour ses prévisions pour 2026, projetant un bénéfice par action compris entre 19,50$ et 20$, en mettant l'accent sur le maintien de la croissance grâce à l'IA et à l'efficacité opérationnelle.

Les points forts opérationnels incluent la réduction des exigences d'autorisation préalable et l'élargissement des modèles de prestation de soins, contribuant à améliorer la satisfaction des patients et les performances opérationnelles.

La direction reste attachée à un objectif de croissance à long terme de 13 à 16 %, grâce aux innovations technologiques et aux modèles de soins, malgré les défis actuels liés à l'évolution des coûts commerciaux.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Voici quelques informations d'introduction importantes. Cet appel contient des déclarations prospectives en vertu des lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières. Ces déclarations sont soumises à des risques et à des incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de l'expérience historique ou des attentes actuelles. Une description de certains risques et incertitudes se trouve dans les rapports que nous déposons auprès de la Securities and Exchange Commission, y compris les mises en garde incluses dans nos documents actuels et périodiques.

Cet appel fera également référence à des montants non conformes aux PCGR. Un rapprochement du montant non conforme aux PCGR et du montant GAAP est disponible dans la section Rapports financiers et sur les bénéfices de la page des relations avec les investisseurs de la société à l'adresse www.unitedhealthgroup.com. Les informations présentées dans cet appel sont contenues dans le communiqué de résultats que nous avons publié ce matin et dans notre formulaire 8-K daté du 16 juillet 2026, accessible depuis la page Relations avec les investisseurs du site Web de la Société. Je vais maintenant donner la conférence au président-directeur général de UnitedHealth Group, Stephen Hemsley.

Stephen Hemsley (Président et Directeur général)

Merci Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous. Nos résultats du deuxième trimestre et nos perspectives actualisées pour l'ensemble de l'année 2026 témoignent de progrès continus vers une performance plus constante et plus fiable. Ils sont le signe de disciplines de performance plus fortes et plus diversifiées qui s'implantent dans chacune de nos activités et d'un désir constant de susciter des changements axés sur la mission dans l'ensemble de l'entreprise et de renforcer notre impact social. UnitedHealthcare a amélioré les performances de ses activités d'assurance-maladie grâce à une planification et à une conception réfléchies des avantages sociaux, tout en restant respectueuse des coûts médicaux constamment élevés.

Notre activité Medicaid est conforme aux attentes alors que nous continuons à travailler avec les États pour garantir des tarifs appropriés. Notre activité d'avantages commerciaux, conformément au marché commercial plus vaste et plus diversifié qu'elle dessert, continue de connaître des tendances de coûts plus élevées que prévu en raison de facteurs que Tim Noel abordera prochainement. Chez Optum, nous assistons à une dynamique croissante d'Optum Health alors que l'entreprise revient à son modèle de prestation de soins intégré basé sur la valeur.

Cela s'est traduit par une amélioration de la gestion des soins et une plus grande discipline opérationnelle pour un autre trimestre. OptumRx poursuit ses performances comme prévu, car les initiatives de transparence que nous avons annoncées plus tôt cette année trouvent un écho favorable sur le marché. Optum Insight, également comme prévu, poursuit sa trajectoire pluriannuelle de réinvestissement et d'innovation alors que nous apportons des technologies et des services intelligents modernes aux domaines qui en ont le plus besoin dans le système de santé. Nous pensons qu'Optum Insight est exceptionnellement bien positionnée pour contribuer à moderniser et à simplifier le système de santé en commercialisant des outils et des services basés sur l'IA dans l'ensemble de l'entreprise.

Nous nous efforçons de servir les consommateurs et les prestataires de soins de manière fiable, abordable et transparente. Cela nous oblige à porter une attention particulière aux domaines dans lesquels le système ne fonctionne pas assez bien. Des domaines tels que l'approbation des soins, l'exactitude des informations et la rapidité de réponse, l'accès et la planification, les services numériques, la navigation dans le parcours de soins, etc. Nous nous engageons à améliorer le fonctionnement du système de santé pour toutes les parties prenantes en simplifiant les processus, en proposant une expérience plus claire, plus cohérente et plus rapide, et en repensant et en modernisant complètement cette expérience.

La technologie de l'IA nous aide à avancer plus rapidement. Nous l'utilisons pour améliorer les interactions entre les services, réduire la charge administrative et favoriser une meilleure prise de décisions, toujours dans le but d'améliorer les expériences et les résultats pour les patients et les prestataires de soins. UnitedHealth Group évolue depuis longtemps pour répondre aux besoins d'un système de santé américain en constante évolution. Cette évolution comprend aujourd'hui une vision avant-gardiste, l'adoption active et appropriée d'un paradigme d'IA pour nos entreprises, une équipe de direction dotée des compétences et d'une vision nécessaires pour aider à construire un système de santé plus avancé, ainsi qu'une structure organisationnelle et une culture en constante évolution alignées sur ce système.

Notre structure opérationnelle actuelle reflète globalement un ensemble de secteurs d'assurance hautement réglementés et un ensemble complémentaire de produits et services destinés aux patients, aux prestataires de soins et aux clients. Nous continuerons de chercher à construire et à évoluer avant le système de santé lui-même. Nous réalisons d'importants progrès à la fois en ce qui concerne la façon dont nous abordons mieux ceux que nous servons et en ce qui concerne nos résultats. Il nous reste encore beaucoup à faire et nous devons continuer à nous améliorer en nous concentrant sur ce qui compte le plus, grâce à de solides disciplines de gestion et d'exécution conformes à notre mission de mieux servir les personnes et le système de santé lui-même.

Sur ce, je vais céder la parole à Tim Knowles.

Tim Knowles

Merci, Steve. La tarification, la conception des avantages et les mesures de marché que nous avons prises au cours de l'année écoulée ont joué un rôle central dans le soutien de nos résultats du deuxième trimestre et de l'amélioration de nos perspectives pour l'ensemble de l'année. Comme vous l'avez vu, la performance globale d'UnitedHealthcare au deuxième trimestre a dépassé les attentes grâce à l'amélioration des résultats de Medicare Advantage, tandis que les avantages commerciaux restent sous pression. Je vais commencer par les frais médicaux. Au cours du premier semestre, nous avons constaté des divergences au sein de notre portefeuille.

Les tendances des coûts médicaux dans le cadre de l'assurance-maladie sont toujours bien supérieures aux niveaux historiques, mais inférieures à nos attentes jusqu'à présent en 2026. L'une des principales raisons pour lesquelles la tendance est inférieure à nos attentes en matière d'assurance-maladie est due à nos propres initiatives, notamment la conception des prestations, les modèles de gestion des soins et la gestion du réseau. D'autres facteurs ont également une influence, notamment le développement de l'année précédente, une saison respiratoire plus favorable et les conditions météorologiques. Nous prévoyons que la tendance des coûts médicaux de Medicare en 2026 sera inférieure à notre estimation initiale d'environ 10 %.

Les coûts commerciaux sont obstinément élevés, dépassant les attentes, ce qui, selon nous, est conforme à ce qui se passe dans l'ensemble du secteur. En ce qui concerne la performance globale de nos offres de prestations individuelles, Medicare a enregistré un deuxième trimestre solide. Le taux de fidélisation des membres a été meilleur que prévu. Nous prévoyons désormais que le nombre d'inscriptions à Medicare Advantage diminuera d'environ 1,1 million d'inscriptions sur l'ensemble de l'année et que les marges de Medicare devraient dépasser les 3 % à la fin de l'année 2026.

En ce qui concerne nos offres pour 2027, notre planification des avantages reste disciplinée et ancrée dans le contexte actuel des tendances. Nous continuerons à soutenir la stabilité des programmes et des marges grâce à des mesures telles que des ajustements des prestations et des modifications sélectives de la participation au marché de Medicaid. La performance globale au cours du trimestre, y compris l'évolution des coûts, a été globalement conforme aux attentes. Nous commençons à voir les premiers signes d'amélioration grâce à des initiatives, notamment celles qui ciblent les tendances élevées des coûts de santé comportementale, mais nous prévoyons que les marges de Medicaid resteront sous pression en 2026.

Notre objectif est de combler l'écart entre les taux de remboursement en retard et les tendances sous-jacentes des coûts médicaux, tout en continuant à travailler en étroite collaboration avec les États pour soutenir la durabilité à long terme des prestations de Medicaid et les aider à identifier et à réduire la fraude, le gaspillage et les abus dans le cadre de nos offres commerciales. Comme je l'ai noté, nous ne voyons pas encore de signes de modération de la tendance des coûts. En fait, c'est le contraire, la tendance des coûts médicaux étant légèrement supérieure au niveau de 11 % observé précédemment.

Les principaux facteurs de pression proviennent du processus de résolution indépendant prévu par la loi No Surprises, qui ne s'applique qu'aux forfaits commerciaux, et des pratiques de facturation plus agressives des fournisseurs, en particulier une intensité d'encodage des services plus élevée et un coût par rencontre plus élevé qui résultent de l'orientation plus payante des forfaits commerciaux. À cette distance, la reprise de la marge commerciale restera une priorité plus longtemps que prévu initialement.

Pour en revenir à UnitedHealthcare dans son ensemble, nous sommes confiants dans notre capacité à enregistrer une croissance significative des bénéfices en 2026 et en 2027 grâce aux réinvestissements que nous effectuons dans l'entreprise afin de construire une base plus solide et plus durable pour 2027 et au-delà. Tout aussi important, sinon plus, nous restons déterminés à moderniser les expériences de soins de santé essentielles afin d'améliorer la façon dont les consommateurs et les prestataires de soins perçoivent le système de santé. Par exemple, au cours du trimestre, nous nous sommes engagés à éliminer d'ici la fin de cette année 30 % du volume des autorisations préalables et près des deux tiers des exigences en matière d'autorisations préalables pour les soins pédiatriques.

Nous continuons à prendre des mesures concrètes pour réduire la complexité et augmenter la rapidité en simplifiant davantage l'autorisation préalable, en proposant des expériences numériques adaptées aux consommateurs, en fournissant un soutien accru aux hôpitaux et aux prestataires de soins ruraux, en proposant des produits innovants davantage centrés sur le consommateur, et bien plus encore. L'IA est à la fois un moteur et un accélérateur de cet effort. Nous n'en sommes qu'à nos débuts, mais nous sommes clairement sur la bonne voie pour améliorer l'expérience des soins de santé et renforcer les relations avec nos parties prenantes, à commencer par les consommateurs et les prestataires de soins.

Et nous sommes convaincus que ces efforts renforceront les performances à long terme et la position sur le marché d'UnitedHealthcare. Et maintenant, permettez-moi de passer la parole à Patrick Conley.

Patrick Conway, Directeur général

Merci, Tim. Comme Steve l'a noté, nous observons une dynamique positive au sein d'Optum, les trois secteurs d'activité ayant enregistré des performances conformes ou supérieures aux prévisions au cours du premier semestre de l'année. Optum Health se concentre sur l'amélioration de ses soins cliniques et de son expérience opérationnelle afin de mieux servir les 20 millions de personnes que nous soignons grâce à des soins primaires et spécialisés, à la chirurgie ambulatoire et à la santé à domicile. Au cours de l'année écoulée, nous avons apporté des changements importants à la façon dont nous gérons cette activité au niveau local et national et nous constatons les premiers avantages de cette approche.

Nous sommes fermement déterminés à optimiser un système de soins intégré basé sur la valeur qui profite aux patients, aux prestataires de soins et aux contribuables. Sur le plan clinique, nous proposons des approches qui permettent de mieux soutenir les prestataires de soins et d'apporter des améliorations mesurables aux soins aux patients à moindre coût. Je vais vous donner quelques exemples. Tout d'abord, l'amélioration du soutien aux patients lors des principales transitions de soins a entraîné une réduction d'environ 10 % des hospitalisations depuis la mise en œuvre à la fin de l'année dernière dans les régions ouest et sud d'Optum Health.

Deuxièmement, les initiatives de santé à domicile visant à mieux soutenir les patients lorsqu'ils rentrent chez eux, où ils pourront être pris en charge plus confortablement et plus efficacement, ont permis de réduire le nombre de réadmissions dans le cadre des projets pilotes. Cet effort a permis d'améliorer de plus de 20 % la rapidité de la prestation des soins, tout en réduisant l'utilisation des soins aigus et en raccourcissant les séjours dans les établissements de soins infirmiers qualifiés. Enfin, dans le domaine de la santé en milieu rural, nous avons élargi l'accès aux soins en intégrant les visites à domicile et les capacités de soins à domicile, associées à des offres de traitement sur place pour les patients souffrant de problèmes de santé comportementaux chroniques complexes.

Aujourd'hui, OptumHealth dessert près de 90 % des comtés américains et effectue environ 2,5 millions de visites à domicile de patients ruraux chaque année. Nous étendrons ces programmes à l'ensemble de notre réseau Optum Health d'ici la fin de 2026. Sur le plan opérationnel d'Optum Health, nous avons défini une orientation de gestion régionale et nationale plus claire. Cela nous donne une visibilité accrue et plus opportune sur les performances, en appliquant des normes de premier ordre cohérentes sur l'ensemble de la gamme et en déployant des technologies pour aider les cliniciens dans leurs tâches importantes.

De réels progrès ont été réalisés en ce qui concerne le déploiement des fonctionnalités d'écoute ambiante basées sur l'IA, disponibles aujourd'hui pour 70 % de nos fournisseurs employés et qui devraient dépasser les 90 % d'ici la fin de l'année. Collectivement, ces actions donnent des résultats tangibles. L'expérience des patients sur nos sites de prestation de soins a augmenté d'environ 5 % par rapport à l'année précédente et l'accès aux patients a augmenté de près de 200 000 heures supplémentaires. Nous n'en sommes qu'aux premiers stades de ces efforts. OptumHealth s'appuiera sur cette base en investissant davantage dans l'amélioration des flux de travail cliniques et des performances du réseau, en intégrant plus profondément l'IA et l'automatisation afin d'améliorer encore les performances opérationnelles et l'expérience des cliniciens. De plus, nous avons entamé la saison de planification des avantages sociaux 2027 très différemment des années précédentes, en commençant par une collaboration proactive beaucoup plus précoce avec tous nos partenaires payeurs. Cela se traduira par une meilleure coordination des soins pour les patients tout en harmonisant de manière plus appropriée les taux et les risques. Alors que nos plans et initiatives commencent à mûrir et à évoluer grâce à une exécution disciplinée, nous prévoyons que les marges continueront de s'améliorer régulièrement. En ce qui concerne OptumRx, nous menons depuis quelques années une transition à l'échelle du secteur vers la transparence et des services payants, dans le cadre desquels nous offrons des services abordables et de meilleurs résultats, quelle que soit la structure tarifaire.

C'est pourquoi nous continuons à gagner de nouveaux clients et à fidéliser les clients existants avec des taux de fidélisation de l'ordre des années 90. En mai, nous avons annoncé une nouvelle approche des soins pharmaceutiques basée sur des frais mensuels par membre, avec une transparence totale des frais PBM et GPO et des outils améliorés pour les consommateurs. Les commentaires des clients ont été positifs et se sont concentrés sur la manière dont une plus grande transparence et un alignement clinique peuvent permettre de relever les défis liés aux tendances, en orientant la conversation vers des résultats de santé abordables par rapport à des garanties économiques.

Tout cela s'inscrit dans le cadre de notre engagement de premier plan de l'année dernière à offrir 100 % des remises des fabricants à nos clients d'ici la fin de 2027. Nous sommes sur la bonne voie car nous prévoyons de terminer l'année 2026 avec plus de 95 % des clients bénéficiant d'un transfert à 100 %. En passant à Optum Insight, les approches basées sur l'IA continuent de gagner du terrain alors que de plus en plus de clients payeurs et fournisseurs recherchent des fonctionnalités différenciées pour améliorer leurs performances. La gamme de produits émergente comprend des solutions telles que le codage basé sur l'IA, des interfaces payeurs et fournisseurs en temps réel et une assistance en matière de qualité et de sécurité cliniques.

Ces produits ont un réel impact sur les clients, en rendant les soins de santé plus simples, plus rapides, meilleurs et plus abordables. Par exemple, Value Connect est une plateforme d'informations pilotée par l'IA intégrée aux flux de travail des prestataires et aux dossiers de santé électroniques afin d'améliorer les performances des soins basés sur la valeur. Les premiers résultats pour les clients incluent une réduction de 17 % des frais de pharmacie. En réunissant tout cela au milieu de l'année, nous avons réalisé des progrès constants dans chacune de nos activités d'Optum et nous continuerons à trouver des moyens de mieux servir les patients, les prestataires et les clients.

Je vais maintenant donner la parole à Wayne Devit.

Wayne Devit

Merci, Patrick, et bonjour à tous. Je passerai brièvement en revue les résultats du deuxième trimestre, puis je discuterai des prévisions pour le reste de l'année alors que nous actualiserons nos prévisions pour 2026. Dans l'ensemble, les perspectives trimestrielles et annuelles reflètent l'amélioration des performances de nos activités, avec des améliorations notables pour UnitedHealthcare et OptumHealth. UnitedHealth Group a enregistré un bénéfice ajusté par action de 6,38 dollars, contre 4,08 dollars l'année précédente. Le chiffre d'affaires total s'élevait à 112 milliards de dollars, ce qui correspond largement à celui de l'année précédente, tandis que le bénéfice d'exploitation de 8 milliards de dollars a augmenté de 55 % par rapport à l'année précédente.

Cette amélioration reflète les mesures prises en matière de produits et de portefeuilles au cours des 12 derniers mois, ainsi que des disciplines de gestion plus ciblées et cohérentes. En ce qui concerne les frais médicaux, notre ratio de soins médicaux déclaré de 86,7 % comprend 860 millions de dollars d'évolution médicale nette favorable au cours de la période précédente, dont la majeure partie est une évolution en cours d'année. Cela se compare à 89,4 % au deuxième trimestre 2020. Les réclamations payables étaient de 47 jours, soit environ 2,5 jours de plus qu'il y a un an. Le ratio des frais d'exploitation était de 12,7 % pour le trimestre, contre 12,3 % il y a un an, car nous continuons à nous concentrer sur la discipline opérationnelle tout en réalisant des investissements ciblés dans la technologie, l'IA, l'amélioration de la prestation des soins, l'expérience client et la promotion de communautés plus saines par le biais de la UnitedHealth Foundation. En ce qui concerne les flux de trésorerie et notre bilan, les flux de trésorerie d'exploitation du trimestre se sont élevés à environ 11 milliards de dollars, soit 1,9 fois le bénéfice net, reflétant le calendrier des paiements gouvernementaux importants et de solides bénéfices. Cela fournit des capitaux pour renforcer le bilan, investir dans la croissance et redonner de la valeur aux actionnaires. À la mi-juillet, nous avions déployé 4 milliards de dollars pour le rachat de 11,4 millions d'actions.

Nous prévoyons désormais de réaliser un total de rachats d'actions d'au moins 5 milliards de dollars en 2026, par rapport aux prévisions initiales de 2,5 milliards. Au cours du trimestre, nous avons reversé 2,1 milliards de dollars aux actionnaires par le biais de notre dividende, que notre conseil d'administration a porté à 9,28 dollars par action sur une base annualisée. Enfin, le 2 juillet, nous avons conclu avec succès le rapprochement annoncé précédemment avec Allegius. Notre ratio d'endettement par rapport au capital était de 41,2 % à la fin du trimestre, contre 44,1 % il y a un an, soit une amélioration séquentielle de 170 points de base par rapport au premier trimestre de cette année.

Nous restons sur la bonne voie pour réduire notre ratio dette/capital à environ 40 % d'ici la fin de 2026. Comme vous l'avez vu plus tôt ce matin, nous avons mis à jour nos prévisions pour l'ensemble de l'année 2026 afin de refléter les performances du premier semestre et d'avoir une meilleure compréhension de la composition attendue des membres et des modèles d'utilisation pour les six mois restants. Nous restons respectueux de l'évolution de la situation médicale et nous pensons que ces perspectives actualisées équilibrent de manière appropriée les risques et les investissements avec des bénéfices durables.

Voici quelques aspects de ces perspectives à souligner : nous proposons une nouvelle fourchette de prévisions de bénéfice ajusté par action comprise entre 19,50 dollars et 20 dollars, avec des bénéfices légèrement supérieurs au troisième trimestre par rapport au quatrième trimestre. Nous augmentons les prévisions de bénéfices d'exploitation annuels pour UnitedHealthcare à au moins 12 milliards de dollars et pour Optum Health à au moins 2,2 milliards. Ces changements reflètent l'amélioration opérationnelle en cours dans l'ensemble de l'entreprise. Nous prévoyons désormais un ratio de soins médicaux annuel de 88,1 % plus ou moins 25 points de base.

Nous prévoyons que le ratio des coûts d'exploitation se situera dans la partie supérieure de la fourchette mentionnée précédemment grâce aux investissements dans notre personnel, nos communautés et l'IA. La cadence globale des bénéfices pour l'année reste conforme aux attentes antérieures. Les bénéfices d'UnitedHealthcare continuent d'être pondérés à environ 75 % jusqu'au premier semestre de l'année. De même, nous prévoyons que la quasi-totalité des bénéfices d'OptumHealth seront comptabilisés au premier semestre, avec de modestes bénéfices au troisième trimestre contrebalancés par de légères pertes au quatrième trimestre en raison de la saisonnalité des activités basées sur les risques.

En revanche, Optum Insight et OptumRx restent plus fortement orientés vers le second semestre, chacun devant générer environ 55 % de ses bénéfices annuels au cours du second semestre, grâce à la progression des implémentations clients, des investissements de croissance et de la saisonnalité commerciale normale tout au long de l'année. Donc, dans l'ensemble, nous assistons à un mix de 2/3, 1/3 de la première moitié et de la moitié arrière. Steve, revenons à toi.

Stephen Hemsley (Président et Directeur général)

Merci, Wayne. Au cours des derniers trimestres, cette entreprise a entrepris un vaste effort pour améliorer la façon dont les consommateurs et les prestataires de soins perçoivent le système de santé tout en s'attaquant aux tendances chroniques des coûts qui sont à l'origine des défis quotidiens liés à l'accès, à l'accessibilité et à la complexité. Notre communiqué de presse de ce matin contient un échantillon de ces initiatives. Nos efforts se concentrent sur des thèmes essentiels : accessibilité, transparence, modernisation, simplicité et commodité.

À mesure que le système de santé américain continue d'évoluer, nous ferons évoluer nos approches et nos activités en tant qu'entreprise diversifiée et diversifiée proposant des soins intégrés basés sur la valeur, ancrés dans les premiers principes des bons soins au bon moment et dans le bon cadre. Un système dans lequel les incitations sont alignées sur ces principes fondamentaux et l'amélioration de la santé et des tendances en matière de coûts qui sous-tendent les approches de soins fondées sur la valeur est un élément clé des efforts visant à rendre les soins de santé plus abordables en inversant la tendance des coûts en harmonisant mieux les incitations pour les consommateurs et les prestataires de soins.

Les technologies d'intelligence artificielle appliquées de manière pratique pour aider les gens peuvent être un accélérateur pour atteindre cet objectif, car nous les utilisons pour littéralement réimaginer notre entreprise. Vous pouvez vous attendre à ce que nous continuions sur cette voie et que nous prenions de l'ampleur à mesure que nous remplissons mieux notre mission en rendant des comptes à vous et à toutes les parties prenantes du système de santé. Passons maintenant aux questions. Merci, opérateur.

OPÉRATEUR

La parole est à présent aux questions. À l'heure actuelle, si vous avez une question ou un commentaire, veuillez appuyer sur l'étoile 1 de votre téléphone à clavier. Vous pouvez vous retirer de la file d'attente en appuyant sur l'étoile 2 de votre téléphone à clavier. Nous vous demandons de vous limiter à une question. Si vous posez plusieurs questions, nous ne répondrons qu'à la première question afin de pouvoir répondre à toutes les personnes dans la file d'attente ce matin. Et nous répondrons à notre première question de Justin Lake avec des recherches.

Lac Justin

Bonjour Je voulais juste aborder quelques chiffres. Tout d'abord, en ce qui concerne Medicaid, vous avez parlé d'une marge de moins 1,1 %, contre une marge de moins 1,7 % auparavant. Curieux. Il semblerait que vous constatiez une certaine amélioration à cet égard. Peut-être pouvez-vous nous donner quelques informations sur ce que vous pensez de la fin de l'année. Et puis, sur le plan commercial, pouvez-vous nous parler de l'ampleur de la pression sur les coûts et les termes que vous observez ici par rapport aux 11 % attendus ? Et peut-être nous informer de la façon dont nous devrions envisager les marges commerciales cette année et de la trajectoire par rapport à l'hypothèse précédente.

Je pense que vous pensiez que vous alliez revenir à votre objectif en 2027. Merci.

Patrick Conway, Directeur général

Bien sûr. Merci, Justin. Mike, tu veux prendre le premier sur Medicaid ?

Mike

Merci, Justin. Oui, notre performance de Medicaid au deuxième trimestre était conforme aux attentes. Le premier semestre de l'année a bénéficié de l'exécution de mesures relatives à l'accessibilité, notamment la curation des réseaux, les actions relatives à l'intégrité des paiements, la fraude, le gaspillage et les abus, et l'identification des disciplines relatives aux coûts d'exploitation. La tendance reste élevée par rapport aux niveaux d'avant la pandémie, mais stable en raison de la pression continue dans les pharmacies spécialisées, les services à domicile et communautaires et les services de santé comportementale.

Nous constatons également une légère augmentation de la tendance des coûts des patients hospitalisés et du SNF pour nos populations complexes. Si l'on considère que les actions réalisées depuis le début de l'année jusqu'à 7.1 représentent environ 80 % de notre chiffre d'affaires annuel, nous sommes dans les limites de nos prévisions. Nous continuons à travailler avec nos partenaires étatiques sur les mesures relatives aux taux cycliques et hors cycle et menons des discussions actives sur nos taux de 9:1 et 10:1. Nous continuons de penser que les impacts sur les taux annualisés en 2026 se situeront autour de 6 % à 7 % et seront toujours en retard par rapport à la tendance médicale élevée.

Dans l'ensemble, nos 26 marges se situeront dans la fourchette précédemment communiquée, comme vous l'avez indiqué, de moins 1 à moins 1,7 %, et nous prévoyons d'atteindre cette prévision pour l'année. Merci pour cette question.

Steve

Merci, Mike. Dan Keeter, souhaitez-vous faire un commentaire sur la publicité ?

Dan Keeter

Bonjour Justin, merci pour la question. Permettez-moi de déballer un peu pour vous. Ce qui se passe dans le secteur commercial est évidemment lié à la tendance et à la marge. Je pense que c'est assez simple. Tout d'abord, une tendance légèrement supérieure à 11 % à ce à quoi nous nous attendions. Comme Tim l'a indiqué, il y a plusieurs facteurs. Tout d'abord, le processus IDR inefficace associé à la loi No Surprises est exploité par certains fournisseurs et certaines zones géographiques. Il contribue à environ 50 points de base à la tendance progressive en 2026, totalisant désormais au moins 100 points de base du coût total.

En outre, l'intensité du codage des prestataires, les visites au bureau, les services d'urgence et certains autres sites de soins étant les principaux moteurs, contribue également à la hausse de la tendance par rapport à l'année dernière et à nos attentes. Les coûts des pharmacies continuent de jouer un rôle moteur constant. Je voudrais souligner les médicaments de spécialité qui reflètent à la fois la hausse des coûts nets et la croissance des nouvelles indications couvertes. Les anti-inflammatoires et les GLP1 font partie de ce mélange, comme on peut s'y attendre. Enfin, en ce qui concerne les modèles d'utilisation et de soins, nous ne constatons aucun autre domaine de compensation ou de retrait significatif dans ces catégories.

Passons maintenant à l'impact de cet environnement tendanciel sur nos marges. Comme vous l'avez souligné, nous avions planifié une augmentation de la marge. En termes simples, nous ne réalisons pas l'augmentation complète de la marge que nous avions prévue en 2026. Je vois 26 comme un retard dans cette trajectoire de reprise des marges, et non comme un revers. La nature persistante de cette tendance élevée et persistante prolonge donc la période de reprise complète de la marge au-delà de 2027. Comme nous en avons discuté précédemment et comme vous l'avez souligné, nous poursuivons un voyage pluriannuel.

Nous restons convaincus que cette évolution se traduira par un retour à notre performance de marge historique de 7 % ou plus pour les activités des groupes commerciaux. Ces performances sont rapides et cette reprise repose sur plusieurs éléments. Une meilleure efficacité des coûts administratifs, des efforts en matière de fraude, de gaspillage et d'abus renforcés par l'IA, et une attention assidue, comme toujours, à l'abordabilité des coûts médicaux. Merci pour la question.

Steve

Merci. Dans un domaine sur lequel nous nous concentrons clairement pour aller de l'avant. Question suivante, s'il vous plaît.

OPÉRATEUR

Notre prochaine question vient d'A.J. Rice d'UBS.

A. J. Rice

Merci. Bonjour tout le monde. De toute évidence, le revirement par rapport à l'année dernière, lorsque vous êtes revenu, Steve, et que vous avez restructuré l'équipe s'est très bien déroulé, si vous l'évaluez en quelque sorte. Un an après le début de tout cela, peut-être de manière générale, où en est le revirement ? Où y a-t-il encore des opportunités dans votre esprit ? Parce que je dois te poser une question de chiffres. Pourquoi ne pas revenir à la trajectoire de croissance des bénéfices de 13 à 16 % ? Je sais que l'objectif était de le faire à 28 ans.

Avez-vous l'impression que vous allez faire mieux que cela cette année ? Pensez-vous être sur la bonne voie pour atteindre cette croissance de 13 à 16 % à l'avenir ?

Steve

Oui, je dirais essentiellement deux choses, en ce sens que nous ne resterons probablement jamais agités. Nous ne serons jamais en mode amélioration et urgence. Je ne pense donc pas que ce type d'approche changera vraiment et je pense que tout le monde est d'accord là-dessus. Nous avons donc beaucoup de travail devant nous. Il ne s'agit pas simplement de retrouver un taux de croissance. Il s'agit également de faire en sorte que cette entreprise soit performante à des niveaux, dans des domaines et des espaces conformes à sa mission et d'avoir un impact positif réel sur tous ceux que nous servons et dans l'ensemble du système de santé.

Cette mission plus large est donc une mission mouvementée. C'est un voyage qui ne s'arrêtera pas. Deuxièmement, en termes de taux de croissance, je n'ai jamais cru, je n'ai jamais cru au taux de croissance à long terme de 13 à 16 %. Il y aura des moments où nous n'atteindrons pas notre plein potentiel. Mais si vous regardez cette approche commerciale et les défis du système de santé, je pense que nous pouvons augmenter à ce rythme de croissance, en particulier si cela inclut, vous savez, des gains de productivité et l'utilisation du capital.

Et au contraire, ces éléments offrent des opportunités encore plus importantes que par le passé, en particulier sur le plan technologique. Nous continuons donc à être dans cet état d'esprit, environ 13 à 16 %. Je crois vraiment que nous pouvons performer dans cette gamme. Je n'ai vraiment jamais cru le contraire. Nous avons évidemment eu des défis ces dernières années, mais nous sommes en train de les relever et de retrouver la forme, et c'est un peu ainsi que nous voyons les choses.

Est-ce une réponse suffisante ?

A. J. Rice

C'est super Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

D'accord, merci. Question suivante, s'il vous plaît. Et nous passerons ensuite à Steven Baxter avec Wells Fargo.

Steven Baxter

Oui, bonjour. Merci. Je voulais poser une question sur l'évolution des coûts de l'activité Medicare Advantage. Vous soumettez une offre pour que les tendances de coûts pour 2026 soient supérieures de 100 points de base au niveau de 2025. Je vous ai donc entendu dire dans les remarques préparées que cette tendance se situait un peu en deçà de votre offre, mais j'essayais de comprendre où se situent les tendances par rapport à 2025, du moins au premier semestre de l'année. Et alors que nous réfléchissons à ce que vous avez supposé dans les offres que vous avez finalisées il y a environ un mois, est-ce que cela se rapprochait de l'expérience du premier semestre pour Tre, de ce que vous avez vu en 2025 ou de ce que vous attendiez de voir, je suppose, en 2026 ? Merci

Tim Noël

Bien sûr. Tim Noel, pouvez-vous faire un commentaire à ce sujet ? Bonjour, Stephen. Merci pour la question. Je vais donc commencer par une vue d'ensemble de l'ensemble de la CSU, puis laisser la parole à Bobby pour plus de détails sur l'assurance-maladie. Pour commencer, la tendance reste très élevée dans tous les domaines de la CSU, toutes gammes de produits confondues, si l'on compare aux niveaux historiques. Comme vous le savez, en matière de planification des avantages, de tarification et de prévisions, nous prévoyons globalement de poursuivre ce que nous avons observé l'année dernière.

Et comme je l'ai indiqué dans mon allocution d'ouverture, la façon dont cela se passe dans les entreprises est un peu différente si l'on pense à Medicare et Medicaid commerciaux. Dan a souligné certains des facteurs qui nous mènent légèrement au-dessus des 11 % que nous observons là-bas. Medicaid, encore une fois, est largement conforme aux attentes. Et pour Medicare, la tendance est inférieure à nos hypothèses de planification. Cependant, il est très important de noter que cela ne représente pas un point d'inflexion de la tendance.

Nous maintenons ces niveaux élevés, mais ils sont inférieurs à nos hypothèses de planification des avantages sociaux. Avant de passer la parole à Bobby, un autre point clé que je voulais aborder concerne nos activités de change. Nos activités de change enregistrent de meilleurs résultats que prévu. De même. Cependant, cela n'a aucun impact financier sur le trimestre ou sur l'ensemble de l'année, car nous nous sommes engagés à reverser nos bénéfices aux consommateurs pour 2026. Mais cela n'a rien à voir avec les tendances commerciales dont nous avons parlé, à savoir les 11 % supérieurs à ceux que nous recherchions historiquement.

Sur ce, je vais laisser la parole à Bobby pour quelques détails et couleurs sur l'assurance-maladie.

Bobby

Oui, d'accord, merci, Steven. Alors peut-être pour approfondir d'un clic l'article sur l'assurance-maladie. Il est si important de se rappeler comment nous avons créé la tendance médicale de 2026. Steven, je vais peut-être te le présenter de trois manières. Tout d'abord, nous avons constaté des niveaux élevés d'utilisation des ressources de base en 25. Nous en avons beaucoup parlé et nous avons supposé que cela se poursuivrait en 2026. C'était en quelque sorte la base. Ensuite, nous avons effectué des ajustements pour tenir compte des augmentations connues d'une année sur l'autre et de facteurs tels que les modifications du barème des frais et les impacts sur le calendrier.

Et troisièmement, nous avons tenu compte d'un certain niveau d'éléments de risque potentiels inconnus. Nous avons donc mentionné les droits de douane et d'autres choses de cette nature. Je voudrais maintenant souligner certaines raisons pour lesquelles les tendances observées à ce jour sont légèrement inférieures à nos attentes initiales. Tout d'abord, nous avons enregistré une expérience positive en matière de réclamations et avons profité en cours d'année de facteurs tels que l'allègement de la saison grippale et respiratoire et les impacts des tempêtes hivernales que Tim a mentionnés dans les remarques préparées.

Et nous n'avons pas non plus assisté à l'émergence complète d'éléments matériels inconnus à ce stade. Cependant, il est également très important de souligner que si les tendances médicales restent élevées par rapport aux niveaux historiques, l'amélioration que nous constatons est également le résultat de mesures ciblées que nous avons prises. Et nous y sommes parvenus grâce à la conception des avantages et au positionnement des produits qui se sont traduits par une composition de membres plus favorable. Nos activités de curation du réseau se sont concentrées sur des opportunités de haute qualité et à faible coût avec des fournisseurs pour nos membres.

Nous avons lancé de vastes initiatives en matière d'accessibilité, puis nous continuons à investir dans des modèles de prestataires harmonisés, tels que les soins basés sur la valeur. Dans l'ensemble, je suis satisfait de nos hypothèses pour 26, où nous nous situons actuellement par rapport à nos attentes, tout en restant très concentrés sur l'accessibilité, compte tenu des niveaux toujours élevés de la tendance médicale par rapport à la base de référence historique. Et puis votre question sur le 27, vous savez, c'est probablement encore un peu trop tôt pour aborder beaucoup de détails, mais au plus haut niveau, nous avons planifié en fonction de notre expérience actuelle avec des ajustements appropriés, puis pour des choses telles que les mises à jour des barèmes d'honoraires et d'autres changements naturels d'une année sur l'autre, mais fondamentalement, nous ne nous attendons pas à un écart significatif par rapport aux tendances fondamentales sous-jacentes toujours élevées. Merci pour la question.

Steven Baxter

Merci

OPÉRATEUR

Question suivante et nous passerons à la question suivante de Kevin Fishbeck de Bank of America.

Kévin Fishbeck

Super, merci. Peut-être pour faire suite à une question précédente sur les taux de croissance, car nous pensons que 13 à 16 ans, c'est en quelque sorte un taux de croissance de l'étoile polaire pour vous les gars. Je veux dire, la surperformance de cette année a été assez spectaculaire et je veux juste m'assurer qu'il n'y a pas quelque chose que nous devrions ajuster en dehors de cette base de référence. Est-ce une bonne base de référence à laquelle réfléchir pour 2027 si vous supposez une croissance normale à partir de là ? Ou y a-t-il quelque chose auquel nous devrions réfléchir, qu'il s'agisse d'un développement antérieur par des pairs ou d'une surperformance par rapport à une bourse de fusion qui fera l'objet d'une nouvelle offre l'année prochaine ? Comment devons-nous penser à cela ?

Wayne Devit

Oui, je pense que la qualité des revenus est exceptionnelle. Wayne, tu veux peut-être faire un commentaire ? Oui, bonjour, Kevin. Permettez-moi de commencer par dire que je pense, comme Steve l'a souligné, que les bénéfices sont assez durables et que nous pensons que les années 1950-1920 constituent le bon point de départ, même si cela reflète l'évolution de la période précédente. Nous dirions également que Steve a commenté l'algorithme de croissance de 13 à 16 % auquel nous n'avons personnellement jamais dérogé et nous pensons que c'est le bon point de départ lorsque vous pensez à notre point de départ.

OPÉRATEUR

Question suivante, s'il vous plaît. Et nous passerons ensuite à Lisa Gill avec JP Morgan.

Lisa Gill

Merci beaucoup. En quelque sorte pour donner suite à cette question. Vous savez, tout au long de vos commentaires préparés, vous avez parlé des dépenses d'investissement, du SGA du trimestre. Dans quelle mesure cela pourrait être ponctuel et dans quelle mesure vous pourriez y voir un avantage d'ici 2027. Que dois-je penser des investissements que vous faites et des avantages que vous pourriez en retirer ? Et encore une fois, vous savez, pour revenir à votre point de vue, Wayne, y a-t-il quelque chose qui se passe une fois dans la nature ?

Wayne Devit

Salut Lisa, bonjour. À l'instar du PPD, même si cela nous a été bénéfique dans une direction, nous continuons d'investir dans notre fondation, ce qui, pourrait-on dire, n'est qu'une fois. Mais nous ne pensons pas que ce soit une seule fois. Je pense que l'un des objectifs que nous visons en tant qu'équipe est de continuer à construire cette base au fil du temps. Nous investissons maintenant jusqu'à un milliard de dollars dans la fondation, ce qui constitue un élément très important de notre engagement envers nos communautés. Cela dit, Lisa, nous avons un certain nombre d'éléments de dynamique positive, mais la durabilité du taux directeur sous-jacent est solide et cela se reflète dans nos flux de trésorerie.

Je ne pense donc pas qu'il y ait quoi que ce soit que vous devriez vous tailler dans les deux sens. Je pense que la période 1950-1920 est la bonne base de référence et je pense que vous devriez penser à l'algorithme de croissance à partir de ce moment-là. Et je pense que, comme vous l'avez entendu, la reprise commerciale sera un peu plus longue que prévu, mais cela devrait également être un facteur favorable à l'avenir, tout comme bon nombre de nos autres activités qui ne présentent toujours pas les marges optimales.

OPÉRATEUR

Question suivante, s'il vous plaît. Et nous allons répondre à notre prochaine question d'Andrew Mock de Barclays.

André Mock

Bonjour. Je voulais faire suite aux commentaires du marché commercial. Le processus IDR est en place depuis plusieurs années. Pouvez-vous donc nous aider à comprendre pourquoi les coûts s'accélèrent aujourd'hui ? Est-ce une fonction du taux de victoire, du volume des litiges ou du calendrier de résolution ? Et est-ce que l'IDR est quelque chose dont vous êtes sûr de pouvoir fixer le prix, ou existe-t-il des considérations idiosyncrasiques qui compliquent son intégration dans la tarification ? Merci, Dan.

Dan Keeter

Bonjour Andrew. Dan Keeter, encore une fois, merci pour cette question. Comme je l'ai dit plus tôt, le processus IDR dans le cadre de la NSA est inefficace et nous pensons que cela existe depuis un certain temps pour de multiples raisons, mais le volume des litiges continue de s'accélérer, ce qui a mis en évidence les lacunes du processus IDR. Juste quelques points à souligner. Plus de 40 % de toutes les demandes qui entrent dans le processus IDR sont inéligibles pour une raison ou une autre. Ainsi, l'augmentation du volume entraîne évidemment des coûts et des retards pour toutes les parties concernées.

Environ 60 % de toutes les affaires d'arbitrage sont intentées par l'une des cinq entités. Il s'agit là encore d'une concentration récente de litiges dans un nombre restreint d'entités, ce qui est différent de ce qu'il était les années précédentes. Et puis je pense que c'est une preuve supplémentaire des faiblesses du processus IDR et de certains éléments qui continuent d'évoluer, de le rendre dynamique et des raisons pour lesquelles il a changé par rapport à ce qu'il était par le passé. Le paiement moyen versé par les arbitres lorsqu'ils se rangent du côté de fournisseurs hors réseau est désormais 11 fois supérieur à ce que paierait Medicare, certaines de ces décisions pouvant aller jusqu'à 30 fois ce que Medicare paierait.

Ces chiffres continuent donc d'évoluer. Ils se sont accélérés. Il y a bien sûr des variations géographiques à cela. Comme dans certains États, leur processus remplace le processus fédéral pour les entreprises assurées. C'est donc variable à travers le pays. Mais ces tendances globales s'appliquent au processus fédéral IDR associé à la NSA. J'espère donc que c'est une preuve claire. C'est certainement pour les employeurs de toutes tailles que le processus IDR ne fonctionne pas, certainement pas comme le Congrès l'avait prévu, et il doit être réformé.

Voici donc certains des chiffres internes et leurs accélérations cette année et la direction que nous pensons qu'il faut prendre. Merci pour la question.

OPÉRATEUR

Merci, Dan. Question suivante, s'il vous plaît. Et nous passerons ensuite à Ann Hines de Mizuho Securities.

Anne Hines

Super, merci. Je voudrais juste revenir sur l'assurance-maladie. Je sais que dans les prévisions initiales, vous avez indiqué que la tendance était de 10 %. Et si vous répartissez les niveaux, je crois que l'hypothèse d'une utilisation de base élevée était d'environ 7,5 %. Vous n'avez eu que des modifications réglementaires, comme le correctif documentaire, qui représentait 1,5 % supplémentaires. Et puis vous aviez peut-être 100 points de base de risque inconnu. Et je pense que vous avez dit qu'aucun risque inconnu ne se produisait, ce qui est probablement un avantage pour vous.

Mais je veux juste me concentrer sur cette première partie, ces 7,5 % par rapport à 2025. Pouvez-vous nous donner l'évolution de la situation après le premier semestre 2026 ? Et je ne suis pas sûre de l'avoir oublié, mais je sais que votre recommandation initiale prévoyait un coût de 10 % pour terminer en maîtrise, mais que supposent les nouvelles directives ? Merci, Tim.

Tim Noël

Oui, merci pour la question, Ann. Donc tu as raison. Ancrage aux 7,5 %, comme nous l'avons constaté en 2025, qui ont évolué de manière quelque peu favorable dans les remarques de Bobby. Il a reconnu que nous avions trouvé une solution pour certaines inconnues en ce qui concerne l'environnement que nous avons vu l'année dernière, comme nous l'avions prévu pour 2026. Pour ce qui est des questions comme les droits de douane, nous n'avons pas eu besoin de tous les locaux nécessaires pour cela en 2026 jusqu'à présent, mais nous n'en sommes qu'à la moitié de l'année.

Nous allons donc attendre de fournir une nouvelle estimation ponctuelle autour de la tendance de 2026, probablement jusqu'au prochain appel, lorsque nous aurons vu une plus grande partie de l'année se développer. Mais vous savez, je pense qu'en fin de compte, nous observons une tendance légèrement inférieure à ce qu'étaient ces attentes en matière de planification. Nous sommes également satisfaits de notre capacité à prendre des mesures à la fois en ce qui concerne la planification des avantages sociaux et certains des autres éléments dont Bobby a parlé pour influencer cela, gérer cela et promouvoir l'abordabilité de ce programme clé.

Mais nous en dirons plus sur des estimations ponctuelles spécifiques au fur et à mesure que nous avançons dans l'année.

OPÉRATEUR

Question suivante, s'il vous plaît. Et nous irons voir Lance Wilkes avec Bernstein.

Lance Wilkes

Super. Merci beaucoup. Je voulais parler d'OptumHealth et pourriez-vous simplement nous parler un peu des marges que vous réalisez pour la part des soins capitalisés ou basée sur la valeur de cette activité ? Une sorte de taux de course cette année ? S'agit-il d'un creux ou d'une légère hausse par rapport à l'année dernière ? Et ensuite, quelles sont les mesures que vous prenez à l'approche du second semestre et des 27 mois pour améliorer cela en ce qui concerne l'évolution des contrats, de la prise de risques ou de l'empreinte ?

Et puis, d'une manière générale, comment affinez-vous ce modèle ? Et constatez-vous une demande de services différente de la part peut-être du segment des employeurs, d'autres sociétés de fusions et de sociétés de soins gérés ?

Krista

Oui, merci pour la question, Lance. Il y a deux choses là-dedans. Tout d'abord, je vais simplement commencer par votre première question concernant les marges de risque de notre type de soins basés sur la valeur. Dans l'ensemble, je pense que la performance du premier semestre a été solide et légèrement meilleure que ce à quoi nous nous attendions. Peut-être que je vais juste vous fournir quelques pilotes à ce sujet. Le premier est simplement médical en général. Dans nos remarques préparées, nous avons parlé du travail que nous menons en matière de gestion des soins et de gestion clinique, des efforts que nous avons lancés dans l'Ouest et dont nous avons parlé le trimestre dernier, de la mise à l'échelle, de la maturation et de l'expansion dans d'autres régions, ces efforts continuent d'apporter une amélioration significative à l'activité. Et vous savez, pour répondre à votre question sur la seconde moitié de l'année, ces choses vont continuer. Ce n'était vraiment qu'un exemple qui permet de réduire d'environ 10 % le nombre d'hospitalisations. Mais il existe une poignée d'autres initiatives que nous continuons à déployer pour améliorer la gestion des soins et les performances médicales. Un autre facteur est notre performance opérationnelle. Et encore une fois, nous en avons parlé dans les remarques préparées. Mais il convient de noter tous les investissements que nous réalisons pour améliorer la productivité des prestataires, l'amélioration de la planification, l'accès aux soins.

Vous savez, nous avons augmenté les heures consacrées aux soins aux patients de 200 000 heures au cours du premier semestre de l'année. Nous élargissons à nouveau l'accès tout en améliorant la satisfaction des patients. La satisfaction de nos patients a augmenté d'environ 5 %, puis nous avons également accru l'engagement des patients auprès de notre population à haut risque d'environ 6 %. Donc, une poignée de points qui, encore une fois, se poursuivront au second semestre. Nos marges de soins basées sur la valeur sont donc stables mais légèrement supérieures à ce à quoi nous nous attendions.

Cela se reflète vraiment dans notre performance médicale, dans notre discipline opérationnelle. Ces articles continueront d'être traités. Je pense que vous venez également de poser une question sur les efforts déployés auprès de nos payeurs et sur nos contrats. Ils continuent donc de très bien se passer. Je suis très heureuse de leur engagement en faveur de soins fondés sur les valeurs. Je pense que nous sommes très stratégiquement alignés avec nos partenaires payeurs, car les soins basés sur la valeur améliorent la qualité, réduisent le coût total des soins, améliorent l'expérience de nos patients et améliorent l'expérience de nos cliniciens.

Ainsi, grâce à ces engagements, nous nous sommes concentrés au premier semestre sur la planification des avantages sociaux pour 2027, en nous assurant que nous sommes alignés sur l'empreinte, les taux et la conception des avantages. Vous savez, nos efforts de passation de marchés vont vraiment très bien, la grande majorité de ceux adressables pour 27 étant vraiment achevés. Mais le second semestre sera vraiment consacré à certaines de ces stratégies après l'enchère et à la garantie que, vous savez, nous sommes alignés sur la façon dont nous nous lançons sur le marché pour 27.

Merci beaucoup pour cette question.

OPÉRATEUR

Question suivante, s'il vous plaît. Ensuite, il y a George Hill de la Deutsche Bank.

George Hill

Oui, bonjour et merci d'avoir répondu à la question. J'en ai deux rapides. Je suppose. Tout d'abord, pourriez-vous parler des volumes de chirurgie que vous constatez en ce qui concerne les volumes de chirurgie ambulatoire, car cette tendance semble inquiéter les investisseurs de tous les secteurs. Et j'ai eu un bref suivi de l'activité d'Optum Insight, qui vous a permis de dépasser au moins largement nos attentes au cours du trimestre. Mais les prévisions n'ont pas augmenté proportionnellement au rythme. Aimeriez-vous recevoir des commentaires sur la cadence en ce qui concerne la santé optimale ?

Krista

Oui, plus précisément la question sur les volumes chirurgicaux. Encore une fois, je pense que le rythme est conforme à nos attentes. Comme je parlais de la performance opérationnelle de l'entreprise dans la dernière question, vous savez, je pense que le travail que nous faisons en matière de discipline opérationnelle ne concerne pas seulement nos activités basées sur les risques, mais s'applique également à nos honoraires pour les entreprises de services. Encore une fois, pour rappel, toutes nos entreprises de services payants sont réellement orientées et gérées dans des sites de soins à plus forte valeur ajoutée, tels que les ASC, qui représentent généralement environ un tiers du coût des interventions en milieu hospitalier. Et encore une fois, dans le cadre de cette activité ASC, les bénéfices, en particulier, augmentent conformément aux attentes.

Les volumes sont conformes, le recrutement de médecins, la productivité des prestataires et, en fait, notre combinaison de services est légèrement supérieure à ce à quoi nous nous attendions.

Sandeep

Merci, George. Et vous avez raison, chez Optum Insight, nous sommes légèrement en avance sur les attentes pour le deuxième trimestre, mais dans l'ensemble, nous restons sur la bonne voie pour atteindre nos prévisions pour l'ensemble de l'année. La performance du deuxième trimestre a été stimulée par une solide exécution opérationnelle. Cela est dû en partie aux premiers investissements que nous avons réalisés dans l'IA pour améliorer l'efficacité de l'IA. Mais certains volumes de transactions clients sont également passés plus tôt dans l'année du deuxième au premier semestre que prévu. Ensuite, nous continuons à investir, même au second semestre de cette année, dans de nouveaux produits et services d'IA, où nous constatons très tôt une dynamique positive de la part des clients. En combinant tout cela, nous restons confiants dans nos prévisions pour l'ensemble de l'année. Dans l'ensemble, Optum Insight reste sur une trajectoire pluriannuelle de réinvestissement et d'innovation et nous envisageons l'avenir avec enthousiasme. Merci

OPÉRATEUR

Question suivante, s'il vous plaît. Et nous passerons ensuite à Erin Wright avec Morgan Stanley.

Erin Wright

Super, merci beaucoup. Peux-tu parler un peu plus précisément ?

Patrick Conway, Directeur général

Bien sûr. Eh bien, considérez cela comme une activité d'équipe, car l'IA est en fait une initiative essentielle pour nous. Nous y envisageons réellement de réimaginer l'ensemble de notre entreprise, pratiquement tout ce que nous faisons. Et nous la considérons essentiellement comme l'infrastructure d'exploitation du futur. Cela se produit donc réellement dans l'ensemble de nos activités. Et comme vous le suggérez dans votre question, c'est le début, mais cela aura des effets cumulatifs au fur et à mesure que nous réaliserons ces investissements.

Ce changement continue d'être intégré à nos activités. Il s'agit également d'un véritable catalyseur et d'une véritable opportunité pour l'activité d'Optum Insight de regrouper tout ce que nous faisons ici et de proposer des versions commerciales sur le marché. Je vais peut-être commencer par Tim Noel du côté d'UnitedHealthcare, puis nous passerons à Optum pour discuter. Wayne fera peut-être quelques commentaires au niveau du groupe d'entreprises. Alors Tim.

Tim Noël

Oui, le déploiement de l'IA et d'autres technologies avancées telles que l'informatique est donc un domaine d'intérêt clé et essentiel de la CSU. C'est également un facteur important de notre programme de modernisation, que nous progressons rapidement. Vous savez, cela ouvre de nombreuses opportunités révolutionnaires pour améliorer l'expérience des consommateurs et des prestataires de soins tout en faisant fonctionner le système de manière beaucoup plus efficace. Et je suis d'accord avec votre type de commentaire sur le rythme auquel nous allons assister à une accélération jusqu'en 2027 et même à une augmentation de l'efficacité apportée à tous les niveaux jusqu'en 2028.

Mais alors que nous nous concentrons là-dessus, vous pouvez imaginer que nous avons évidemment des projets d'investissement à grande échelle que nous déployons. Mais ce qui est peut-être plus important et significatif, c'est que nous intégrons l'IA à toutes nos activités administratives. Et quelques exemples juste pour mettre cela en lumière au sein de UnitedHealthcare. Tout d'abord, pratiquement toutes les interactions entre fournisseurs et consommateurs utilisent l'IA. L'IA nous donne la capacité de donner à nos défenseurs des informations prédictives et des données en temps réel, ce qui entraîne des interactions plus productives et, surtout, permet également de traduire certaines de ces expériences en expériences numériques qui s'accompagnent souvent et la plupart du temps d'une meilleure satisfaction des fournisseurs et des consommateurs. Cela est également essentiel à notre capacité à identifier de manière proactive les membres en détresse et à les contacter grâce à des modèles de services similaires à ceux d'une conciergerie pour les aider à traverser ces moments. Le deuxième domaine concerne l'amélioration des fonctions des étapes dans nos activités principales. Vous savez, des choses comme des demandes très complexes que nous n'aurions jamais pensé pouvoir automatiser auparavant. Nous sommes en mesure de les automatiser et de les traiter avec une plus grande précision qu'auparavant, ce qui élimine les coûts et augmente les délais d'exécution, ce qui est très important.

Et ce qui est très encourageant, c'est que cela facilite l'interopérabilité avec les systèmes de santé et les prestataires de soins. Et nous avons constaté une réelle volonté des systèmes de santé de collaborer avec nous dans ces efforts. Et cela offre aux deux parties la possibilité d'éliminer la latence grâce à une partie de ce partage d'informations en temps réel qui est désormais activé et qui se poursuit actuellement. Tout cela se reflète dans notre engagement à traiter 80 % de nos autorisations antérieures en temps réel d'ici la fin de 2027.

Ce faisant, cela crée une sorte d'environnement sans contact qui élimine une grande partie des allers-retours entre les systèmes de santé, les prestataires de soins et les plans de santé, ce qui non seulement améliore les expériences, mais vous pouvez imaginer que l'élimination de l'abrasion permet de gagner en efficacité opérationnelle à la fois pour les systèmes de santé et les plans de santé. Enfin, le dernier point à noter est que cela nous permet de fournir de meilleures informations sur les données, car nous sommes en mesure, en temps réel, d'examiner des ensembles de données bien plus larges que ce que nous avons pu examiner par le passé.

Cela nous permet de mieux comprendre les performances de notre entreprise et se prête également à des activités telles que la souscription en temps réel de nos activités commerciales et d'assurance-maladie. Alors que nous réfléchissons à notre programme de modernisation, l'un de nos objectifs est de nous concentrer sur les activités exceptionnelles et de pouvoir personnaliser nos programmes de gestion de l'utilisation afin de réduire les autorisations préalables et d'autres programmes destinés à l'ensemble de la population, car nous sommes en mesure de personnaliser davantage certaines de ces approches.

Quelques rappels importants cependant, alors que nous réfléchissons à la manière dont nous abordons cette question dans le cadre de la CSU, les cliniciens seront toujours impliqués dans ces processus. Si les services ne sont pas autorisés, cette décision sera finalement prise par un clinicien. Et la deuxième chose à noter et à rappeler aux gens, c'est que nos centres de contact sont de plus en plus efficaces, mais qu'ils ne seront jamais entièrement automatisés. L'engagement avec le système de santé dans lequel nous jouons un rôle important sera toujours profondément personnel.

Nous voyons une excellente opportunité d'investir une partie des économies que nous réalisons grâce à ces gains d'efficacité et d'améliorer davantage les modèles similaires à ceux des services de conciergerie. Nous aurons donc toujours des options pour les interactions humaines à mesure que nous aborderons cette question.

Patrick Conway, Directeur général

Alors peut-être, Patrick, tu voudrais juste faire un bref commentaire, puis peut-être un commentaire de Sandeep parce que je ne veux pas y consacrer trop de temps. Donc, sur Optum, je parlerais de l'IA de plusieurs manières. Tout d'abord, il s'agit d'un moyen durable et transformationnel de transformer notre activité. Mais ce qui est peut-être le plus important, c'est que dans le cadre de la modernisation, nous utilisons l'IA. Il offre une meilleure expérience aux patients, une meilleure expérience et de meilleurs résultats pour nos clients et une meilleure expérience pour les cliniciens et les prestataires de soins. Je vais donc citer quelques exemples parce qu'il s'agit vraiment d'aider le système de santé à mieux fonctionner pour toutes les parties prenantes.

Je vais donc identifier deux domaines, puis je laisserai Sandeep s'occuper des produits et services. Le troisième domaine, le premier domaine que je soulève, est l'efficacité administrative, où nous utilisons l'IA pour résumer les cas, par exemple, pour les gestionnaires de soins, ce qui permet à cette infirmière responsable des soins d'être 40 % plus efficace et de passer plus de temps avec les patients, plus de temps à prodiguer des soins à domicile ou quel que soit le cadre. Deuxièmement, dans le secteur d'Optum Insight, l'autorisation préalable numérique alimentée par l'IA a produit 96 % d'approbation initiale.

Alors maintenant, habiliter les humains. Et comme Tim l'a dit, il en va de même pour l'optimiste du principe UHG. Si quelque chose n'est pas approuvé, nous l'examinons de manière humaine. Mais 96 % ont d'abord obtenu l'approbation grâce à l'IA, ce qui a rendu le système plus simple, meilleur et plus rapide pour les personnes impliquées, les prestataires et les patients. Le deuxième domaine que je vais aborder est le soutien clinique. Il s'agit d'une IA qui aide les humains et les cliniciens à prodiguer des soins. Nous avons parlé de la documentation clinique à température ambiante et du taux de recrutement de 70 % de cliniciens d'Optimum Health employés aujourd'hui, contre 90 % d'ici la fin de l'année.

Permettez-moi de vous donner une statistique sur l'épuisement professionnel. 90 % de réduction grâce à l'IA dans le traitement de l'épuisement cognitif des cliniciens. Ainsi, lorsque vous rendez visite à ces cliniciens et qu'ils parlent de la façon dont cela les aide à mieux prodiguer des soins aux patients, c'est incroyablement significatif. Et puis en ce qui concerne la planification dont Krista a parlé, nous utilisons l'IA pour nous assurer que les gens ont accès à des soins spécialisés en temps opportun. Pour donner un exemple d'amélioration de l'accès à l'aide de l'IA, je vais donner la parole à Sandeep pour qu'il aborde les produits et services, qui constituent le troisième domaine majeur.

Sandeep

Oui, et un exemple rapide qui se reflète probablement dans tout ce que Tim, Noel et Patrick ont décrit est qu'environ un tiers de nos investissements cette année sont consacrés à la commercialisation de tous ces cas d'utilisation internes vers des produits externes. L'exemple AUTH précédent décrit par Tim et décrit par Patrick a été converti en un produit AUTH numérique antérieur que nous avons lancé il y a environ un quart dans le cadre de la famille de produits Optum real. Et depuis le début de l'année, les entités externes à UHG ont traité environ 69 000 autorisations antérieures et ont traité environ un demi-million d'authentifications antérieures et ont économisé 69 000 heures administratives. Il s'agit donc dans la réalité, en temps réel, d'un cas d'utilisation interne dans lequel nous investissons, ce qui nous permet de gagner en efficacité interne, qui est converti en un produit externe commercial, qui contribue à améliorer le système et à le rendre meilleur pour tous. Merci

Wayne Devit

Et la seule chose que je peux dire au niveau du groupe, c'est que chaque fonction, RH, finance, juridique, est réellement repensée dans un contexte d'IA, qui, selon nous, permettra d'améliorer la précision, l'efficacité et la réactivité. Nous pensons qu'il existe d'importantes opportunités dans ce domaine. Je vous remercie donc pour cette question. Question suivante, s'il vous plaît.

OPÉRATEUR

Et notre prochaine question vient de Whit Mayo de Learning Partners. Merci.

Mayo blanche

Je voulais juste prendre ta température sur les étoiles. Je ne suis pas sûr que vous puissiez commenter les attentes ou quoi que ce soit d'autre, vous savez, pour le moment ou simplement vos réflexions sur les récentes poursuites intentées par l'industrie. Merci.

Tim Noël

Oui, salut, Whit, merci pour la question. Peut-être pour commencer, comme je l'ai déjà dit, nous considérons la qualité comme absolument essentielle et nous ne prenons jamais rien pour acquis. Avec des étoiles, nous ne cessons de rechercher des opportunités pour nous différencier, et nous nous efforçons toujours d'offrir des expériences et des résultats de la plus haute qualité à nos membres. Vous savez, comme vous pouvez le comprendre, comme vous l'avez dit, étant donné la situation actuelle du cycle et l'activité continue du secteur, il ne serait pas vraiment approprié de spéculer sur les résultats finaux de la 26e année de début ou sur ce qui pourrait se passer pour la 27e année de début ou plus tard.

Vous savez, il convient également de noter que le programme de lutte contre le SRAS a continué de devenir plus difficile ces dernières années, comme en témoignent les résultats de l'industrie en 2026, soit le plus bas niveau depuis une dizaine d'années. Alors que nous traversons les prochains mois, notre approche préférée est de continuer à travailler en partenariat avec CMS, car nous sommes conscients de la situation difficile qui prévaut dans ce domaine, afin de trouver un équilibre entre de nombreuses priorités critiques. Et nous voulons aider à identifier des solutions qui garantissent la stabilité du programme, la clarté pour l'industrie et, bien entendu, les meilleurs résultats pour les bénéficiaires.

Et nous pensons qu'il existe des solutions qui peuvent atteindre ces objectifs. Cela dit, je tiens à préciser que nous restons pleinement attachés à notre programme de qualité et que nous y investissons plus que jamais, y compris au second semestre de cette année. Et nous allons le faire pour soutenir nos différents programmes et initiatives de qualité pour nos membres et nos fournisseurs. Merci pour la question.

OPÉRATEUR

Merci Nous avons le temps de poser une dernière question. Et notre dernière question viendra de Dave Windley de Jefferies.

Dave Windley

Super. Bonjour Merci de m'avoir fait participer. Je voulais poser une question sur la rentabilité d'Optum Health et sur les progrès que vous réalisez dans ce domaine. Les marges étaient assez comparables sur le plan séquentiel, mais bien supérieures à ce que le marché attendait. Je pense que certains s'attendaient à une baisse saisonnière des marges au cours de l'année. Et je me demandais si vous pouviez commenter ce qui s'est passé ou peut-être ce qui ne s'est pas passé au deuxième trimestre pour permettre à ces marges de se maintenir.

Dans ce contexte, j'ai remarqué que le fait de l'appeler la soustraction dans votre passerelle de marge rapportée à ajustée pour le PDR semblait diminuer et je me suis demandé si cela avait eu une certaine influence sur la marge du trimestre. Merci

Patrick Conway, Directeur général

Ouaip. Je vais souligner quelques points qui seront peut-être légèrement différents cette année. Vous savez, comme nous en avons parlé dans le passé, la saisonnalité reflète vraiment une activité risquée. Donc, vous savez, la majorité de nos bénéfices seront réalisés au premier semestre par rapport au second. Mais quelques éléments qui sont un peu différents. Tout d'abord, le calendrier de nos efforts de restructuration. Donc, vous savez, au quatrième trimestre, nous avons élaboré des plans de restructuration, de restructuration de l'entreprise.

Nous avions initialement supposé qu'une partie importante de celles-ci seraient achevées au cours du premier semestre de l'année. Et il y en a quelques-unes. L'un d'entre eux en particulier, qui passe réellement au second semestre, crée un impact au second semestre par rapport au premier semestre. La deuxième chose que je voudrais souligner concerne simplement les investissements dans l'entreprise. Vous savez, alors que nous lançons de nouvelles initiatives cliniques ou opérationnelles, lorsque nous constatons qu'elles sont couronnées de succès, nous investissons dans l'amélioration du flux de travail technologique afin de nous assurer qu'elles sont réellement durables et adaptées à l'ensemble de l'infrastructure.

Donc, certains investissements au second semestre, puis au troisième semestre, c'est juste, je pense, vraiment respecter l'environnement tendanciel. Même si nous constatons une certaine modération au premier semestre et que les performances médicales sont légèrement meilleures que ce à quoi nous nous attendions, les tendances sont toujours bien supérieures aux niveaux historiques et nous en sommes respectueux.

Wayne Devit

Salut Dave, merci pour la question sur le PDR. Non, cela n'a pas eu d'impact sur les marges durables que nous constatons. La seule chose que je voudrais rappeler aux investisseurs, c'est qu'au fur et à mesure que nous céderons des éléments que nous avions en charge en fin d'année, nous modifierons le PDR associé à cet élément ainsi que les avantages qui en auraient été retirés. Alors que nous continuons à exécuter cela, vous verrez ce nombre diminuer lentement. Mais je ne m'attends pas à ce que cela change.

Et notre objectif est de vous montrer ce que sont les revenus durables réels, c'est pourquoi nous procédons à l'ajustement.

Patrick Conway, Directeur général

Merci, Wayne. Et merci à tous de vous joindre à nous aujourd'hui. Nous vous remercions de votre temps et de la confiance que vous nous accordez alors que nous continuons à améliorer nos performances et à moderniser notre entreprise. Et je peux vous assurer que nous resterons inquiets et urgents à mesure que nous avancerons. Merci de vous joindre à nous.

OPÉRATEUR

Ceci met fin à la conférence d'aujourd'hui. Nous vous remercions de votre participation.

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