SpaceX vient d'atterrir dans un endroit très étrange : les ETF à valeur interne

SpaceX (NASDAQ : SPCX) est depuis longtemps synonyme d'investissement à forte croissance, trouvant une place naturelle dans l'innovation, la technologie et les ETF sur le thème de l'espace. Mais après ses débuts en bourse à succès et son inclusion ultérieure dans les principaux indices de référence boursiers, la société phare d'Elon Musk a atterri là où peu d'investisseurs s'attendaient : les ETF à valeur interne. Selon Morningstar, SpaceX est désormais détenue par 179 ETF cotés aux États-Unis, dont plusieurs fonds axés sur l'investissement axé sur la valeur, une catégorie traditionnellement associée à des entreprises matures et à faible valorisation plutôt qu'à des entreprises perturbatrices à croissance rapide.

Bien que SpaceX demeure l'une des valeurs de croissance les plus surveillées du marché, sa présence croissante dans les portefeuilles orientés vers la valeur souligne l'évolution de la construction indicielle moderne. Plutôt que de se fier uniquement à des indicateurs de valorisation, de nombreux indices de valeur et gestionnaires actifs combinent des mesures telles que la rentabilité, la génération de trésorerie et la qualité, permettant à des entreprises comme SpaceX d'entrer dans des portefeuilles qui auraient pu les exclure autrefois.

Pourquoi SpaceX apparaît-il dans les ETF Value ?

À première vue, SpaceX semble être une solution peu probable.

L'investissement axé sur la valeur traditionnel se concentre sur les sociétés dont les valorisations sont relativement faibles par rapport aux bénéfices, à la valeur comptable ou aux flux de trésorerie. SpaceX, en revanche, bénéficie d'une valorisation supérieure motivée par les attentes concernant la croissance future du haut débit par satellite, des services de lancement et des contrats de défense.

Pourtant, de nombreuses stratégies de valeur contemporaines utilisent des méthodologies plus nuancées. Les fournisseurs d'indices associent de plus en plus les écrans de valorisation à des caractéristiques de qualité, de rentabilité et de bénéfices, tandis que les gérants actifs disposent d'une plus grande flexibilité pour identifier les entreprises qui, selon eux, sont sous-évaluées par rapport à leur potentiel de croissance à long terme.

SpaceX a ainsi discrètement fait son entrée dans des portefeuilles que les investisseurs peuvent associer à la stabilité plutôt qu'à une innovation perturbatrice.

À quels ETF Value appartient SpaceX ?

L'analyse de Morningstar montre que SpaceX a discrètement décroché une place dans plusieurs des ETF les plus valorisés du marché, ce qui montre à quel point l'ascension rapide de l'action remodèle les portefeuilles traditionnellement associés à des sociétés matures et moins valorisées.

Le détenteur de l'ETF le plus important est le Schwab U.S. Large-Cap Value ETF (NYSE : SCHV), qui a alloué une petite partie de son portefeuille à SpaceX. Bien que la pondération soit modeste, elle se distingue par le fait que SCHV est largement considéré comme un fonds de valeur de base construit autour de sociétés de premier ordre établies.

Un autre détenteur notable est le Strive 1000 Value ETF (NYSE : STXV), qui a également une petite allocation à SpaceX, ce qui en fait l'un des actionnaires d'ETF les plus importants de la société.

SpaceX a également trouvé une place dans certains des fonds indiciels les plus importants des États-Unis, notamment le iShares Russell 1000 Value ETF (NYSE : IWD) et le Vanguard Russell 1000 Value ETF (NASDAQ : VONV), qui suivent tous deux l'indice Russell 1000 Value.

La liste s'étend également à l'ETF iShares Russell Top 200 Value (NYSE : IWX), qui investit dans des sociétés à grande capitalisation et détient SpaceX à environ 0,03 % de son portefeuille. Des allocations plus faibles peuvent également être trouvées dans le Fidelity Enhanced Large Cap Value ETF (NYSE : FELV) et le Goldman Sachs MarketBeta Russell Large Cap Value Equity ETF (NYSE : GVUS), ce qui démontre que le fabricant de fusées s'est discrètement réparti entre des stratégies de valeur passives et gérées activement.

Bien que ces pondérations soient relativement faibles, leur importance réside dans ce qu'elles représentent. Les ETF axés sur la valeur sont traditionnellement associés aux banques, aux entreprises industrielles, aux géants de la santé et aux produits de consommation de base, mais il ne s'agit pas de l'une des entreprises aérospatiales et satellitaires à la croissance la plus rapide au monde. L'inclusion de SpaceX illustre la façon dont l'investissement axé sur la valeur moderne a évolué au-delà des simples écrans cours/valeur comptable et cours/bénéfices. De nombreux fournisseurs d'indices et gestionnaires actifs intègrent désormais des mesures telles que la rentabilité, le flux de trésorerie disponible, la qualité des bénéfices et le rendement du capital, permettant aux entreprises dominantes dont les valorisations sont supérieures de se qualifier pour les portefeuilles axés sur la valeur.

Pas seulement de la valeur, SpaceX est partout

La présence de SpaceX sur les ETF s'étend désormais bien au-delà des stratégies de valeur.

Parmi les porteurs attendus figurent des fonds thématiques tels que l'ETF ARK Space Exploration & Innovation (BATS : ARKX) et le Procure Space ETF (NASDAQ : UFO), qui offrent depuis longtemps aux investisseurs une exposition à l'économie spatiale commerciale.

Mais l'analyse de Morningstar montre que la portée de l'entreprise s'est encore étendue. SpaceX est désormais détenue par 179 ETF cotés aux États-Unis, comprenant des fonds indiciels à large marché, des ETF de croissance, des stratégies de qualité et de momentum, des portefeuilles multifactoriels et des fonds de valeur. Cela signifie que les investisseurs peuvent déjà détenir l'action par le biais d'ETF diversifiés sans chercher intentionnellement à s'exposer au secteur aérospatial.

L'augmentation de la participation d'ETF reflète également la voie empruntée par des sociétés telles que Nvidia et Tesla. Une fois qu'une action rejoint les indices de référence largement suivis, les fonds passifs deviennent des acheteurs automatiques, chaque dollar investi dans des ETF indiciels se traduisant par une demande supplémentaire pour les actions.

Les investisseurs à la recherche d'une exposition plus concentrée disposent toujours d'options dédiées. Parmi les lancements récents, citons l'ETF Kurv SpaceX Enhanced Income (BATS : XSHP), l'ETF Tradr 2X Long SpaceX Daily (BATS : SPCM), l'ETF Tradr 2X Short SpaceX Daily (BATS : SPCG) , l'ETF Defiance Daily Target 2X Short SpaceX (BATS : SPCQ) et l'ETF GraniteShares 2x Short SpaceX Daily (BATS : SNK).

Un signe de l'évolution de l'investissement axé sur la valeur

L'apparition de SpaceX dans les ETF axés sur la valeur en dit autant sur le scénario d'investissement actuel que sur l'entreprise elle-même.

L'investissement axé sur la valeur n'est plus défini uniquement par de faibles multiples cours/bénéfices. De nombreuses stratégies visent désormais des entreprises présentant des avantages concurrentiels durables, des flux de trésorerie solides et des fondamentaux à long terme attrayants, même si elles opèrent dans des secteurs à forte croissance.

Les frontières entre croissance et valeur sont de plus en plus floues pour les investisseurs des ETF. Et avec 179 ETF détenant désormais SpaceX, y compris certains des fonds à valeur ajoutée les plus inattendus du marché, la portée de la société s'étend bien au-delà du secteur spatial.

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