Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Telenor

Telenor (OTC : TELNY) a tenu jeudi sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre. Vous trouverez ci-dessous la transcription complète de l'appel.

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Visionnez le webcast à l'adresse https://www.telenor.com/investors/reports-and-information/quarterly/telenor-groups-results-for-the-2nd-quarter-2026/

Résumé

Telenor a enregistré une performance financière mitigée au deuxième trimestre 2026, avec des revenus de services en baisse de 0,7 % et un EBITDA ajusté en baisse de 4,8 %, bien que la performance sous-jacente ait enregistré une légère croissance.

L'entreprise poursuit son virage stratégique vers un modèle centré sur les pays nordiques, en étendant sa couverture haut débit et en acquérant Bahnhof en Suède pour devenir le deuxième plus grand fournisseur de télécommunications fixes du pays.

Telenor a revu à la baisse ses perspectives financières pour 2026 en raison des pressions concurrentielles et des problèmes de performance, notamment en Norvège et au Bangladesh.

Les points forts opérationnels comprennent une nouvelle structure organisationnelle visant à réduire les coûts et la complexité, des activités de transformation importantes et des initiatives stratégiques dans les domaines de l'IoT et des communications de défense.

La direction reste attachée aux rendements pour les actionnaires grâce à des dividendes et à un programme de rachat d'actions, malgré les difficultés financières à court terme.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour et bienvenue à la présentation des résultats du deuxième trimestre de Telenor pour 2026. Je suis accompagnée aujourd'hui de notre PDG Benedikta Schilbert Vosmut et de notre directeur financier Torbjørn Wist. L'ordre du jour d'aujourd'hui suit notre structure habituelle. Benedikta abordera les principaux développements du trimestre, notamment les marchés nordiques, la transformation, les fusions et acquisitions et les sujets de défense. Torbjørn vous présentera ensuite les états financiers, comme d'habitude, l'ensemble des revenus et la croissance de l'EBITDA. Pour rappel, en termes de taux, ils sont organiques et calculés sur une base de change constante et l'EBITDA fait toujours référence à l'EBITDA ajusté.

À la fin de la présentation, nous ouvrirons la ligne pour les questions et, sur ce, Benedikta, la parole est à vous.

Benedikta Schilbert Vosmut, directrice générale

Merci beaucoup, Frank, et bonjour à tous. Les résultats des unités commerciales du groupe ont été mitigés ce trimestre, en raison d'un marché mobile plus exigeant en Norvège, d'une concurrence rude en Finlande, mais de bonnes performances financières en Suède, au Danemark et chez AMP. Dans AMP, la valeur d'actif nette du portefeuille est passée à environ 15 milliards de couronnes norvégiennes, reflétant le nouveau partenariat de connexion et la solide performance de KNL. L'effet inflationniste de la guerre en Iran pèse toujours sur Grameen Phone.

Au Bangladesh, les comparaisons d'une année sur l'autre sont particulièrement difficiles en raison de l'accord national d'itinérance, du calendrier et de l'ampleur des ajustements tarifaires, du phasage et de l'augmentation des coûts de robustesse et de transformation. Ce trimestre, nous avons été confrontés à un marché plus promotionnel en Norvège, où nous avons également dû prendre une disposition concernant un litige relatif à la TVA pour les chaînes d'information télévisées datant de 2020-2022. Au deuxième trimestre, nous signalons une baisse des revenus des services de 0,7 % et une baisse de l'EBITDA de 4,8 %.

La performance sous-jacente sur une base totalement comparable a toutefois été meilleure, avec une hausse de 0,3 % des revenus des services et une baisse de 2,3 % de l'EBITDA. Au deuxième trimestre, nous avons pris des mesures actives pour renforcer notre franchise nordique. À l'avenir, nous avons pris plusieurs mesures importantes pour renforcer notre position sur le marché nordique, en étendant notre présence haut débit en Norvège et en devenant le deuxième fournisseur de services fixes en Suède. Nous avons annoncé un partenariat créateur de valeur pour Telenor Connection afin de développer sa croissance dans le domaine de l'IoT et nous avons également obtenu d'importants contrats dans les domaines de la défense et des communications critiques. 2026 est une année de transition pour Telenor à plusieurs égards et, comme vous vous en souvenez, nous venons de vendre deux de nos activités asiatiques et nous nous concentrons davantage sur les pays nordiques. Nous avons également avancé dans la mise en œuvre de notre programme de transformation, qui devrait entraîner une amélioration substantielle des coûts dans les années à venir. Cependant, en raison des performances enregistrées depuis le début de l'année, nous révisons à la baisse nos prévisions pour l'année et nous y reviendrons plus loin dans la présentation. Cela dit, notre orientation stratégique et nos ambitions financières à moyen et long terme restent inchangées.

Nous construisons un Telenor plus simple, plus centré sur les pays nordiques et plus rentable. En ce qui concerne les pays nordiques, comme indiqué, les performances ont été mitigées sur l'ensemble des marchés ce trimestre. En Norvège, nous avons été confrontés à une comparaison exceptionnellement difficile avec une croissance de 16 % de l'EBITDA au deuxième trimestre de l'année dernière. Les résultats publiés ont également été affectés par les dispositions relatives à la TVA télévisuelle et par les transferts d'entreprises mentionnés plus tôt cette année. En excluant ces effets, les revenus des services ont augmenté de 0,6 % en Norvège tandis que l'EBITDA a diminué de 2 % en raison d'effets temporels sur les revenus et les dépenses d'exploitation, y compris les coûts informatiques transitoires.

Dans le domaine de la téléphonie mobile, nous avons connu une bonne croissance en B2B et avons également remporté un accord-cadre avec les forces armées qui ajoutera environ 25 000 abonnements au cours de l'année. En B2C, un trimestre promotionnel calme et un marché ont exercé une pression supplémentaire sur la croissance de notre ARPU, bien que nous ayons observé des tendances de prix positives sur le marché. Au cours du mois de juin, la Suède a ajouté 36 000 nouveaux clients mobiles et a augmenté le chiffre d'affaires des services mobiles de 3,1 %. La transformation fixe s'est poursuivie et a contribué à une croissance de l'EBITDA de 5,2 %.

Le Danemark a maintenu sa dynamique commerciale et a enregistré une croissance de 3,5 % de ses revenus liés aux services. L'EBITDA s'est nettement amélioré par rapport au trimestre précédent, conformément à nos attentes. En Finlande, nous avons enregistré une légère amélioration par rapport au trimestre précédent, avec un faible taux de désabonnement. Dans le secteur de la téléphonie mobile B2C, la reprise des nouvelles ventes et de la production des consommateurs a été modeste, car les prix des campagnes précédentes continuent d'affecter la clientèle, l'ARPU des nouvelles ventes de DNA ne s'étant pas beaucoup amélioré entre mars et juin.

Nous prévoyons que les nouveaux ARPU commerciaux mettront encore quelques mois avant de retrouver leur croissance d'une année sur l'autre. Nous observons également un marché fixe plus compétitif. En Finlande, les initiatives de transformation ont contribué à une bonne maîtrise des coûts et à une croissance de l'EBITDA sous-jacent de 4,8 %. Dans l'ensemble, l'évolution sous-jacente dans les pays nordiques est plus résiliente que ne le suggèrent les chiffres publiés, mais nous constatons également que la concurrence s'est intensifiée sur certains de nos marchés par rapport à ce que nous avions observé plus tôt cette année.

Permettez-moi de vous présenter brièvement l'état d'avancement de notre programme de transformation. Comme indiqué dans notre CMD, 2026 est l'année de transition la plus intense avec des activités importantes dans le cadre de plusieurs programmes qui ont entraîné une hausse des OPEX nordiques. À court terme, nous exécutons la transformation pays par pays, comme vous pouvez en voir des exemples sur la diapositive. Nous développons également des programmes pannordiques dans des domaines sélectionnés tels que les services partagés, les produits communs, l'approvisionnement en IA et les réseaux informatiques.

À court terme, cela implique de prendre en charge des structures de coûts informatiques doubles et d'engager des coûts de mise en œuvre qui débuteront à partir de 2027. En mai, nous avons annoncé une nouvelle structure organisationnelle simplifiée avec effet à la mi-août, qui a conduit à un modèle opérationnel allégé soutenant notre portefeuille plus ciblé. En supprimant la couche des secteurs d'activité, nous réduirons les coûts, les ETP et la complexité, et les économies d'OPEX annuelles seront d'environ 0,3 milliard d'euros à partir de 2027.

En outre, nous avons réduit la taille de notre bureau à Singapour suite au départ de TRU et du Pakistan. Les économies annuelles d'OPEX de 75 millions d'euros ayant déjà été réalisées dès ce trimestre, nous sommes convaincus que ces efforts se traduiront par une rentabilité significative, avec des réductions annuelles moyennes des dépenses d'exploitation dans les pays nordiques de 0 à moins 2 % entre 2025 et 2028, tout en augmentant l'effet de levier opérationnel et la rapidité organisationnelle. Permettez-moi maintenant de partager une série d'exemples plus concrets de la Norvège, où nous voyons la plus grande complexité et les avantages les plus significatifs de la simplification.

Nous avons une longue et solide expérience en matière de réduction des coûts en Norvège. Nous avons actuellement plusieurs programmes de transformation à grande échelle exécutés en parallèle dans quatre dimensions clés : améliorer la robustesse, moderniser les plateformes, réduire la complexité des systèmes et des produits et numériser les interfaces manuelles restantes. Nous faisons actuellement le gros du travail en matière de migration informatique, de sortie des plateformes existantes, de transformation vers le cloud et de robustification. Comme vous le savez peut-être, cela augmente temporairement nos coûts car certaines parties des anciennes et des nouvelles plateformes fonctionnent en parallèle, en plus des coûts de mise en œuvre.

Mais à compter du 1er janvier, nous sommes sur le point de quitter l'une des principales plateformes d'un fournisseur traditionnel et de transférer les charges de travail vers le cloud public. Cela permettrait à lui seul de réaliser des économies d'investissement de 0,4 milliard de dollars d'OPEX et d'augmenter les économies à partir de l'année prochaine. En outre, notre initiative de cloud privé vise à réaliser des économies supplémentaires d'environ 0,4 milliard de dollars au cours des quatre prochaines années et ce ne sont là que deux exemples du vaste programme de transformation que nous menons en Norvège. Bref, nous prenons en charge les coûts de transition dès maintenant afin de construire une plateforme plus solide et plus efficace pour les années à venir.

Notre dynamique stratégique de ce trimestre s'est étendue bien au-delà de la transformation. Nous avons commencé par tirer parti de la valeur de la connexion Telenor grâce à un partenariat qui soutient la poursuite de l'expansion mondiale de l'IoT. La transaction IoT est stratégiquement importante et financièrement intéressante et permettra de générer près de 4 milliards de dollars de recettes à la clôture prévue au troisième trimestre. Nous avons également réalisé d'importants progrès dans le domaine du haut débit en Norvège. La transaction GlobalConnect a été approuvée par l'autorité de la concurrence au deuxième trimestre et, à la suite des transactions haut débit annoncées, Telenor est en passe de devenir le deuxième fournisseur de haut débit en Norvège et en Suède, sous réserve de l'approbation des autorités réglementaires.

Les trois contrats sur le haut débit généreront environ 3,5 milliards de dollars de revenus et devraient générer environ 3/4 de milliard de dollars de synergies annuelles à partir de 2030 et au-delà. Ensemble, ces actions affinent notre portefeuille, renforcent notre centre de gravité nordique et positionnent Telenor pour une création de valeur à plus long terme au fil du temps. Permettez-moi de passer un moment à l'acquisition de Bahnhof en Suède, qui a été annoncée la semaine dernière. Il s'agit d'une expansion stratégique pour nous sur le plus grand marché nordique.

Cette acquisition devrait faire de Telenor le deuxième plus grand fournisseur de télécommunications fixes en Suède et augmenter notre part de marché d'environ 15 % à environ 27 %. Bahnhof est un fournisseur de services qui intègre un demi-million de clients de fibre optique à son portefeuille, une position B2B très solide et une marque différenciée fondée sur la confidentialité, la sécurité et l'expertise technique. La société propose également des capacités d'infrastructure sécurisées, y compris des actifs de centre de données de niveau militaire, ce qui correspond parfaitement à l'accent mis par Telenor sur la résilience et la sécurité.

La logique industrielle est claire : elle renforce notre position concurrentielle, accroît le potentiel de ventes croisées et transforme la rentabilité de nos activités fixes combinées. Cela jettera les bases d'une nouvelle croissance après une période de trois ans au cours de laquelle nous avons éliminé plusieurs couches d'activités fixes non rentables en raison d'une échelle de segment sous-optimale. Enfin, permettez-moi également de souligner nos progrès en matière de défense et de communications critiques. KNL connaît une forte croissance grâce à son expansion internationale et s'est qualifiée pour un accord-cadre avec la défense britannique sur la communication tactique.

Bien que les contrats individuels n'aient pas encore été attribués, l'opportunité est importante au fil du temps. KNL a également reçu des commandes de pilotes d'un autre pays non nordique de l'OTAN et vient de remporter un contrat de 6,5 millions d'euros avec les forces de défense finlandaises, le troisième à ce jour. En Norvège, Telenor a conclu un accord mobile de 4 à 3 ans avec les forces armées norvégiennes avec un chiffre d'affaires estimé à 750 millions de dollars sur la durée du contrat. Pour Telenor, ces victoires témoignent d'une popularité croissante en matière de communication sécurisée et résiliente, un domaine stratégique clé pour nous. C'est pourquoi je vais vous confier à Torbjørn pour les finances.

Torbjørn Wist, vice-président exécutif et directeur financier du groupe

Merci, Benedikta, et bonjour à tous. Permettez-moi de commencer par les faits saillants financiers du groupe pour le trimestre. Le principal message financier est que le deuxième trimestre a été affecté par des difficultés de composition, des effets de calendrier et les dispositions relatives à la TVA sur les chaînes télévisées en Norvège, combinées à un marché domestique souple. Le chiffre d'affaires des services du groupe s'est élevé à 14,7 milliards d'euros, soit une baisse de 0,7 %. L'EBITDA ajusté s'est élevé à environ 8 milliards d'euros, en baisse de 4,8 %. Le flux de trésorerie disponible avant fusions et acquisitions s'élevait à 1,8 milliard de dollars, en hausse de 13 % par rapport à l'année précédente, tandis que le BPA ajusté était de 1,94 couronne, en baisse de 12 % d'une année sur l'autre.

Le ratio CAPEX/ventes était de 14,5 % et l'effet de levier s'est terminé à 1,4 fois, toujours bien en deçà de notre fourchette cible. Le ROCE a été affecté négativement par la dépréciation de Cellcom DGA que nous avons enregistrée au premier trimestre. Outre la baisse du bénéfice d'exploitation enregistré ce trimestre, le ROCE hors sociétés associées s'est maintenu à 12 %. Maintenant, laissez-moi vous expliquer les principaux facteurs, en commençant par la première ligne. Le chiffre d'affaires des services du groupe a connu une période difficile ce trimestre. La baisse organique a été principalement due aux pays nordiques et à l'Asie, partiellement compensée par la croissance continue de l'AMP dans les pays nordiques. Les recettes des services ont été affectées par la Norvège, les dispositions relatives à la TVA et le calendrier des migrations de prix en Asie. Grameenfond est restée sous pression en raison de la baisse des revenus liés à la voix et aux données dans un environnement macroéconomique et concurrentiel difficile. Sur une base comparable sous-jacente, la croissance organique du chiffre d'affaires des services du groupe a été légèrement positive, à 0,2 %. Passons aux OPEX, qui ont augmenté de 1,5 % pour les pays nordiques, tandis que la croissance de l'AMP ainsi que des projets spéciaux au niveau du siège ont fait grimper la croissance des OPEX du groupe à 2,6 %.

L'augmentation est principalement liée aux activités de transformation, de robustesse et de fusions et acquisitions, ainsi qu'à l'amortissement des frais de commission. En ce qui concerne l'EBITDA, la combinaison de l'évolution du chiffre d'affaires des services et de la hausse des dépenses d'exploitation organiques a entraîné une baisse organique de 4,8 % de l'EBITDA ajusté. Toutefois, la baisse sous-jacente est de 2 % si l'on tient compte de la TVA en Norvège, du transfert des radios côtières à l'État et d'une comptabilité comparable en Finlande. Il s'agit toujours d'un trimestre exceptionnel en raison de plusieurs éléments mouvants, de difficultés de composition, d'effets de calendrier, de dépenses de transformation et de pressions macroéconomiques.

Au Bangladesh, il y a également eu une contribution négative au niveau du QG, reflétée par la colonne des éliminations d'Otheran ici. Cela est dû à l'annulation d'un contrat d'approvisionnement avec TRU et à l'augmentation des dépenses consacrées à des projets spéciaux cette année. En passant, nous ajustons l'organisation des achats dans le cadre de notre réorganisation pour faire face à la baisse des revenus en provenance d'Asie. En ce qui concerne les achats, avant de passer à l'aperçu des pays nordiques, permettez-moi de me concentrer sur la Norvège, où ces effets sont particulièrement visibles ce trimestre.

En ce qui concerne la Norvège, il est utile de prendre du recul et d'examiner l'évolution de la situation plus en détail. Sur une période de deux ans par rapport au deuxième trimestre 2024, la Norvège a enregistré un TCAC d'EBITDA de 4,6 % sur une base comparable sous-jacente, même en excluant les revenus de l'accord national d'itinérance. Au deuxième trimestre 2025, la croissance en Norvège était de 16 %. Nous avions clairement indiqué à l'époque que c'était exceptionnel à bien des égards. Elle a été stimulée par des effets de synchronisation commerciale, des recettes d'itinérance nouvelles mais temporaires, et soutenue par des fluctuations contre-saisonnières sur les lignes COGS et OPEX.

Au deuxième trimestre de cette année, l'EBITDA ajusté sous-jacent de la Norvège a diminué de 2 %. Cela s'explique par le fait que nous avons atténué les effets plus importants que d'habitude sur les prix des livres anciens enregistrés l'année dernière. Les hausses de prix que nous avons opérées ont été plus étalées, et l'augmentation de l'année dernière grâce à l'accord national sur les recettes d'itinérance s'est progressivement inversée. Ce trimestre, comme l'a indiqué Benedikta, nous avons également enregistré une augmentation des dépenses d'exploitation, en partie due à la hausse transitoire des dépenses de transformation informatique ainsi qu'à des projets de robustesse, notamment le transfert de sites depuis l'infrastructure.

Le deuxième trimestre de 26, pris isolément, n'est donc pas un bon trimestre pour ce qui est de l'évaluation de la trajectoire des bénéfices à long terme en Norvège. Notre objectif est de stimuler les performances commerciales tout en poursuivant la transformation qui permettra de réduire structurellement une base de coûts au fil du temps. Pour les pays nordiques, l'EBITDA ajusté global a diminué de 3,1 % de façon organique. La Norvège a été le principal contributeur négatif. La Suède a contribué de manière positive, soutenue par la croissance du nombre d'abonnés, la transformation fixe et les réductions structurelles des dépenses d'exploitation.

Le Danemark est resté dans le rouge en termes d'EBITDA en raison de l'amortissement des commissions, mais a enregistré une hausse de 12 points de pourcentage en glissement trimestriel grâce à la fin des campagnes de lancement. Alors que le Danemark sera confronté à une hausse des dépenses d'exploitation à court terme, nous prévoyons un retour à une croissance saine au quatrième trimestre. DNA a amélioré son EBITDA, les initiatives de transformation ayant compensé la hausse des coûts de vente. Sur une base comparable sous-jacente, l'EBITDA ajusté des pays nordiques a augmenté de 0,6 % et, une fois de plus, le niveau des dépenses d'exploitation est affecté par les dépenses temporaires de transformation informatique qui pèsent particulièrement sur la Norvège et le Danemark pour 2026, ainsi que par le calendrier et l'échelonnement annuels mentionnés des variations de prix et des coûts en Norvège. Permettez-moi ensuite de passer à l'Asie. Au Bangladesh, le Grameen Fund continue de fonctionner dans un environnement que l'on ne peut que qualifier de difficile. Les recettes des services ont diminué de 3,2 %, les effets inflationnistes dus à la situation dans le Golfe se répercutant sur l'économie, exerçant une pression sur les portefeuilles des consommateurs, intensifiant encore la concurrence sur les prix. Du côté des données, l'EBITDA a diminué de 6 %. Néanmoins, la dynamique commerciale s'est améliorée de manière séquentielle avec 3,5 millions de nouveaux abonnés aux données et 2,1 millions de nouveaux abonnés au total ont été ajoutés pour soutenir la transition voix-données en cours dans le pays.

Le déploiement de la bande basse de 700 MHz a commencé. Bien que cela augmente les dépenses d'investissement au cours des deuxième et troisième trimestres, nous continuons à gérer les dépenses avec diligence et en mettant l'accent sur l'efficacité opérationnelle et financière. Le calendrier et la vigueur de toute reprise restent incertains et constituent un risque compte tenu de la sensibilité macroéconomique et de la situation régionale en général. Passons ensuite au P&L, aux flux de trésorerie et à l'effet de levier. Le P&L est assez bon ce trimestre, mis à part le poste de TVA mentionné, qui est réparti entre les revenus des services fixes, les dépenses d'exploitation et un effet mineur sur les éléments financiers.

L'EBITDA déclaré a été affecté par les réductions d'effectifs et les coûts liés à la restructuration de 337 millions d'euros, soit une hausse par rapport à l'année dernière. Vous pouvez vous attendre à ce que cela se reproduise au cours des prochains trimestres. L'année dernière également, nous avons enregistré un demi-milliard de bénéfices en matière de fusions et acquisitions grâce à la fusion cloud de JOTA. Les éléments financiers nets se sont sensiblement améliorés d'une année sur l'autre, soutenus par la hausse des produits financiers et des éléments liés à True. Au total, nous avons généré 2,5 milliards de dollars de bénéfice net pour nos actionnaires.

En ce qui concerne les flux de trésorerie, le flux de trésorerie disponible avant fusions et acquisitions s'élevait à 1,8 milliard d'euros, soit une amélioration d'environ 0,2 milliard d'une année sur l'autre malgré la baisse de l'EBITDA. Cette amélioration a été soutenue par la baisse des intérêts nets payés, des dividendes provenant des entreprises associées et des investissements financiers, ainsi que par la baisse des dividendes versés aux participations ne donnant pas le contrôle. Le fonds de roulement a été un facteur négatif au cours du trimestre, principalement en raison d'effets temporels d'une année sur l'autre. De plus, le financement des téléphones au cours des périodes précédentes était un obstacle à cet égard.

Les dépenses d'investissement payées se sont élevées à environ 2,3 milliards de dollars et le flux de trésorerie disponible total à 2 milliards de dollars, dont près de 200 millions de flux de trésorerie liés aux fusions et acquisitions provenant d'un véritable versement différé. Aujourd'hui, notre bilan reste très solide. La dette nette portant intérêt s'élevait à 51,5 milliards de dollars fin juin avec un effet de levier multiplié par 1,4. L'augmentation enregistrée au cours du trimestre est principalement due au versement du dividende semestriel à nos actionnaires. Notre programme de rachat de 15 milliards de dollars sur 3 ans est désormais bien entamé. Nous avons racheté 2,9 millions d'actions sur le marché pour un total de 0,4 milliard de couronnes en juin.

Notre situation financière nous permet de maintenir les rendements pour les actionnaires tout en poursuivant des investissements nordiques disciplinés et créateurs de valeur. Même après les récentes annonces de fusions et acquisitions, nous disposons toujours d'une flexibilité financière importante, que ce soit pour les acquisitions ou pour des rendements supplémentaires pour les actionnaires.

OPÉRATEUR

Nous avons donc juste un petit problème technique ici. Si vous pouvez me donner les notes de l'orateur. Merci beaucoup. Toutes mes excuses pour cela.

Torbjørn Wist, vice-président exécutif et directeur financier du groupe

Passons maintenant aux perspectives financières. À la lumière de l'évolution du marché et de ses performances au deuxième trimestre, nous avons mis à jour nos perspectives financières pour 2026. La révision est motivée par une combinaison d'effets techniques et liés au marché. Les effets plus techniques concernent les effets directs et indirects des récentes transactions, tels que la perte de recettes d'achats auprès de TRUE et la déconsolidation prévue de la connexion à partir de septembre. En termes d'effets liés au marché, le principal problème est la dynamique du chiffre d'affaires dans certaines régions des pays nordiques, en particulier en Norvège, où l'ARPU B2C a été affectée par les activités promotionnelles et n'a été que modeste en termes de développement de nos nouveaux services au cours du trimestre. La Finlande connaît également une amélioration plus modeste que prévu, tandis que la concurrence au Bangladesh reste incertaine dans les domaines de la téléphonie mobile et du fixe. Dans ce contexte, pour Telenor Nordics, nous prévoyons désormais une croissance organique à la fois du chiffre d'affaires des services et de l'EBITDA ajusté de zéro à un chiffre pour 2026. Notez que les prévisions excluent, comme d'habitude, les activités de l'année précédente, ce qui signifie qu'au deuxième trimestre, nous avons exclu l'impact de la disposition relative à la TVA télévisuelle. Les dépenses d'investissement des pays nordiques continuent d'atteindre un chiffre d'affaires d'environ 14 % sur l'année.

Pour le groupe, les perspectives actualisées font état d'une croissance organique stable à légèrement négative de l'EBITDA ajusté. De toute évidence, le Bangladesh restant un sujet sensible. Notez que notre activité de transformation dans les pays nordiques et le profil de notre calendrier d'amortissement des commissions devraient entraîner une augmentation des dépenses d'exploitation à très court terme. Cela signifie que l'amélioration de l'EBITDA sous-jacent au troisième trimestre sera temporairement freinée par les dépenses d'exploitation. Cependant, les avantages de la transformation recommenceront bientôt à compenser les coûts de mise en œuvre, devenant plus visibles à partir de la fin du quatrième trimestre, en particulier entre les trimestres 27 et 28.

Avec cette Benedikte, je vais vous la remettre pour les remarques finales.

Benedikta Schilbert Vosmut, directrice générale

Merci beaucoup Tobia. En résumé, le deuxième trimestre a été un peu plus difficile sur le plan financier, mais il a également connu un trimestre marqué par de nets progrès stratégiques. Nous avons avancé dans les domaines de l'informatique et de la simplification, renforcé notre position dans les pays nordiques en matière de haut débit, progressé dans le domaine de la défense et continué à affiner à la fois le portefeuille et l'organisation. Comme Torbjørn l'a indiqué, nous restons également solides sur le plan financier, avec un effet de levier bien inférieur à notre fourchette cible et le programme de rachat est bien avancé. Alors que nous traversons cette période difficile, nous nous concentrons résolument sur l'exécution, l'amélioration de la dynamique commerciale, la réalisation des avantages de la transformation et la transformation des actions stratégiques de cette année en flux de trésorerie et en rendements plus importants au fil du temps. Nos ambitions à long terme restent inchangées et nous sommes confiants dans la direction que nous prenons. Je vais maintenant laisser la parole à Frank pour animer la séance de questions-réponses. S'il vous plaît, Frank.

Frank

Merci Benedikta.

OPÉRATEUR

Nous allons maintenant ouvrir la ligne pour les questions et, comme d'habitude, limitez-vous à une question chacune, plus un bref suivi si nécessaire afin que tout le monde ait la possibilité de participer. Opérateur, allez-y, s'il vous plaît. Merci Pour poser une question, veuillez cliquer sur le bouton Lève la main en bas de votre écran Zoom. Lorsque ce sera votre tour, veuillez accepter l'invite qui s'affiche. Cela vous permettra d'activer votre vidéo, de réactiver le son et de poser votre question. Pour rappel, nous autorisons les analystes à poser une question et à effectuer un suivi connexe. Notre première question vient d'Andrew Lee de Goldman Sachs. Veuillez activer votre vidéo, réactiver le son de votre ligne et poser votre question.

Andrew Lee, analyste chez Goldman Sachs

Merci et bonjour à tous. J'avais clairement une question concernant la baisse des prévisions du cours des actions aujourd'hui, ce qui nous indique à tous que les investisseurs ont perdu confiance dans les perspectives de croissance structurelle de certains marchés nordiques, ainsi que dans leur exécution. J'avais donc une question à ce sujet qui portait sur ces deux points. Sur le plan structurel, la préoccupation de la Norvège est de savoir si nous n'avons plus de chemin à parcourir pour renforcer la croissance et les services à valeur ajoutée. Cela a bien fonctionné ces dernières années, mais ce n'est pas le cas. Cela ne fonctionne pas cette année. S'agit-il simplement d'une mauvaise exécution ou y a-t-il un problème structurel qui fait que nous n'avons plus de chemin à parcourir ? Et puis, du point de vue de l'exécution, la réduction des coûts de transformation est toujours une boîte noire, mais l'impact négatif sur l'EBITDA que cette transformation de la chaîne informatique entraîne pour votre entreprise est sans précédent. Les investisseurs n'avaient jamais vu cela auparavant dans l'ensemble du secteur. Pourriez-vous simplement nous dire quel est le coût total de la transformation du parc informatique et quelle est l'augmentation prévue de l'EBITDA nordique afin que les gens le comprennent mieux ?

Parce que c'est, ça embrouille beaucoup de monde. Merci beaucoup.

Torbjørn Wist, vice-président exécutif et directeur financier du groupe

OK, je vais essayer de répondre. C'est donc la structure en Norvège, juste à côté de la Morgan.

Andrew Lee, analyste chez Goldman Sachs

Oui, le service à valeur ajoutée. Oui, exactement.

Benedikta Schilbert Vosmut, directrice générale

OK. Tout d'abord, je voudrais simplement répéter que les recettes des services en Norvège, après ajustement pour tenir compte des effets de la TVA et du transfert de base, malgré les effets temporels différents des hausses de prix cette année par rapport à l'année dernière, ont augmenté de 0,6 %. Ce que nous avons constaté au deuxième trimestre, c'est qu'il y a eu beaucoup plus de rotation sur le marché et beaucoup plus de campagnes, ce qui signifie que notre ARPU était toujours en hausse mais a enregistré une croissance inférieure à celle du trimestre précédent. Nous avons toujours notre stratégie « plus pour toujours plus » et, en plus de cela, nous avons notre couche de services d'abord.

Cependant, les produits axés sur les services que nous avons lancés, le premier en novembre de l'année dernière et le second en mars, n'ont pas progressé au rythme que nous avions prévu. Mais nous sommes en train d'ajuster et de peaufiner cela et nous espérons être en mesure de prouver que c'est également une voie viable pour Telenor. Et nous avons poursuivi, bien entendu, le concept « plus pour plus » également du côté de la transformation. Aimerais-tu en parler, Tobia ?

Torbjørn Wist, vice-président exécutif et directeur financier du groupe

Sûr. Je pense qu'il ne faut pas entrer dans les détails des coûts eux-mêmes, mais il est clair que ce qui entraîne des coûts importants à l'heure actuelle, c'est le nombre d'informaticiens que nous impliquons dans un système, le système mis en place en Norvège qui doit être terminé d'ici la fin de cette année, ainsi que la mise en œuvre de la pile BSS au Danemark. Ces deux éléments, combinés à l'exploitation pratique de deux systèmes en parallèle, entraînent des coûts supplémentaires. Et bien entendu, si l'on considère les économies d'efficacité qui en découleront l'année prochaine et au-delà, les coûts que nous assumons actuellement pour mettre en œuvre ces systèmes seront supprimés.

Mais l'infrastructure informatique n'est pas seulement importante du point de vue des coûts. C'est également une partie importante de notre parcours client, car les anciens systèmes, que j'appelle les systèmes de dette technologique, font souvent obstacle à de bons parcours clients. Et cela est bien entendu important pour notre expérience client afin de garantir que nous disposons de systèmes évolutifs appropriés qui offriront un tout nouveau niveau de service client à l'avenir. Je vais juste ajouter un petit mot à ce qui a trait aux avantages de la robustesse, qui est également l'un des éléments clés de la transformation.

À la lumière du contexte mondial, si vous pouviez le dire ainsi, l'une des raisons pour lesquelles nous avons remporté, par exemple, le contrat de défense norvégien est que nous avons également renforcé la robustesse et la résilience de nos réseaux.

Frank

Avant que vous ne passiez à la question suivante, je voudrais simplement ajouter un élément concernant l'aspect que vous avez soulevé, Andrew, à savoir si ce type de développement provoqué par la transformation informatique en termes de croissance de l'EBITDA, qui est d'ailleurs en baisse de 2 % sur une base sous-jacente sur une base sous-jacente en raison d'une situation très difficile, est sans précédent. Je pense que ce qui est également sans précédent, c'est ce que nous sommes en train de faire en termes de création d'une entreprise de télécommunications historique native du cloud en Norvège. Je ne pense pas que de nombreux opérateurs aient fait ce que nous faisons actuellement en combinant le recours à un cloud public et à une pile de production de clouds privés souverains pour la partie informatique.

Je pense donc que c'est juste d'ajouter cela et cela apportera des avantages importants dans les années à venir.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Christopher Wang Bjornsson de DMB Carnegie. Veuillez activer votre vidéo, réactiver le son de votre ligne et poser votre question.

Christopher Wang Bjornsson

Bonjour, tu m'entends ? Oui, il y a quelques problèmes informatiques ce matin. Je voulais juste suivre la dynamique concurrentielle. Comme Andrew l'a dit, cela semble être un thème commun aux différentes entreprises de télécommunications de la région et votre rapport est celui de la concurrence accrue et les commentaires sur l'appel Telenor étaient également assez élogieux à cet égard. Pourriez-vous peut-être donner un peu plus de couleur à ce que vous voyez dans les différents pays ? S'agit-il d'une nouvelle norme de concurrence accrue et qu'est-ce qui en est la cause ? Sinon, qu'est-ce qui va changer à l'avenir ?

Ensuite, j'ai un suivi, s'il vous plaît.

Benedikta Schilbert Vosmut, directrice générale

Il est toujours difficile d'avoir des déclarations prospectives, en particulier en ce qui concerne les marchés, et je pense que c'est ce qui nous fait un peu mal ce trimestre, à savoir que nous n'avons pas vu un marché à trois joueurs très bon et stable devenir plus rotatif en Norvège grâce à une campagne beaucoup plus agressive. Nous avons toutefois constaté quelques améliorations récentes vers la fin du trimestre. C'est donc l'histoire de la Norvège. Comme vous le savez, en Suède, il s'agit d'un marché à quatre joueurs qui est assez stable et qui semble continuer ainsi.

Au Danemark, qui a toujours été le marché le plus compétitif d'Europe, nous avons constaté une amélioration de la façon dont les prix et le comportement du marché se sont améliorés. Et puis je suppose qu'en Finlande, comme l'ont également confirmé certains autres acteurs du marché, le choc des prix que nous avons subi au quatrième trimestre, qui, vous savez, n'oubliez pas que vous avez une période contraignante de 12 mois pour les nouveaux clients, met un certain temps à se rétablir, mais il semble se stabiliser et se remettre de ce choc des prix.

Christopher Wang Bjornsson

C'est vrai, merci. Ensuite, mon suivi concerne davantage le dividende et le programme de rachat. Vous êtes évidemment en train de prendre des mesures importantes avec BOF et d'autres transactions et vous faites face à ces difficultés transitoires en termes de flux de trésorerie et de bénéfices cette année et l'année prochaine. Pouvez-vous simplement nous aider à comprendre comment envisager le programme de rachat et le dividende à venir, si vous y êtes toujours attaché ? Je pense que lorsque vous avez lancé le programme de rachat, vous avez dit qu'il vous donnait de la flexibilité, mais qu'il devait plutôt l'augmenter, si vous ne faisiez pas de transactions importantes.

Je voulais juste avoir la confirmation que la faiblesse à court terme que vous constatez actuellement dans toutes ces transactions ne présente aucun risque pour le programme ou le dividende. Je reçois juste beaucoup de questions à ce sujet de la part des investisseurs.

Torbjørn Wist, vice-président exécutif et directeur financier du groupe

La réponse courte est non. Nous avons 16 ans d'expérience en matière de versement de dividendes. Il existe donc un engagement fondamental fort en faveur du versement de dividendes, à la fois au sein du conseil d'administration et de la direction. Donc, augmenter les dividendes. Pas seulement des dividendes. L'augmentation des dividendes, qui est désormais complétée par un programme de rachat d'actions qui est bien engagé. Et bien sûr, le programme de rachat, A, permet de restituer du capital aux actionnaires, mais B, il réduit également légèrement le montant absolu des dividendes que nous versons, ce qui est important étant donné que nous avons vendu des entreprises où les liquidités ne nous arrivaient plus.

Ensuite, avec les acquisitions que nous réalisons, cela renforcera bien entendu notre profil financier à l'avenir. Nous pensons qu'il s'agit de bonnes acquisitions qui soutiendront notre développement dans les années à venir. Et puis, vous savez, nous aurons bien sûr toujours de bonnes discussions avec notre propre conseil d'administration sur les utilisations alternatives de notre solidité financière. Et c'est quelque chose que vous devrez attendre jusqu'à ce que nous ayons cette discussion avec notre conseil d'administration et que nous communiquions quelque chose.

Mais il existe un engagement ferme à rémunérer nos actionnaires de manière satisfaisante. Et la flexibilité, au contraire, était plutôt positive plutôt que de réduire la taille du programme, le programme de rachat. Comme je l'ai dit, nous avons maintenant lancé le programme de 15 milliards d'euros. Bien entendu, pour évaluer ces choses, il faut bien entendu restituer une bonne quantité de capital aux actionnaires, ce qui doit être fait conformément à la réglementation du marché. Mais oui, il est toujours possible d'ajouter une rémunération supplémentaire aux actionnaires.

Mais c'est quelque chose que je ne vais pas pré-signaler ici. C'est quelque chose que nous devrions communiquer au fur et à mesure que nous prendrons une décision.

OPÉRATEUR

Je pense que nous devons passer à la question suivante qui semble venir de Felix Henriksen. Merci Notre prochaine question vient de Felix Henriksen de Nordia. Veuillez activer votre vidéo, réactiver le son de votre ligne et poser votre question.

Félix Henriksen

Très bien Merci d'avoir répondu à ma question. Je vais en fait donner suite à la question de Christopher sur l'allocation de capital en général. J'aimerais que vous discutiez de la marge de manœuvre financière et opérationnelle qui vous reste pour des fusions et acquisitions plus importantes, peut-être dans le secteur mobile. Étant donné que vous venez d'annoncer trois acquisitions sur le marché fixe, vous avez lancé le rachat, et il semble que les tendances des bénéfices se détériorent, car de toute évidence, des spéculations ont circulé sur la consolidation du marché de la téléphonie mobile dans les pays nordiques et, historiquement, vous semblez y être très ouverte.

Je suis donc curieux de savoir ce que vous pensez de votre marge de manœuvre financière en ce qui concerne votre capacité opérationnelle à faire quelque chose de plus important en plus de ce que vous avez déjà annoncé.

Torbjørn Wist, vice-président exécutif et directeur financier du groupe

Oui, je pense que nous ne ferons rien qui ne profitera pas à nos actionnaires d'un point de vue financier dans les domaines des fusions et acquisitions. Et je pense que les trois ou quatre points de preuve que vous avez obtenus ce trimestre en sont la preuve. Et cela s'appliquerait également, bien entendu, si nous devions poursuivre d'autres efforts de consolidation ou d'acquisitions sur nos marchés. Et bien sûr, vous savez, comme Tobia vient de le dire en répondant aux questions de Christopher, nous avons un bilan très solide en ce moment.

Nous avons lancé un programme de rachat d'actions qui réduira le nombre d'actions et générera, vous savez, des rendements par action plus élevés. Et si nous ne pouvons pas, vous savez, postuler ou investir dans des titres qui, selon nous, rapportent davantage aux investisseurs, nous proposerons bien entendu à notre conseil d'administration de rapatrier cela d'une manière ou d'une autre à nos actionnaires, si cela se produit.

Félix Henriksen

OK, j'espère que cela répond à ta question.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Nick Lyle de Berenberg. Veuillez activer votre vidéo, réactiver le son de votre ligne et poser une question.

Nick Lyle

Bonjour, les gars. J'espère que tu m'entends. C'était pour rentrer en Norvège, s'il vous plaît, si possible. Vous avez parlé de concurrence dans le domaine du haut débit, je crois, dans vos commentaires, Benedict. Cela serait-il donc possible ? Les chiffres norvégiens de ce trimestre comportent évidemment de nombreux éléments mobiles, mais pourriez-vous nous dire où nous les trouvons ? Dans vos indicateurs de performance clés, cela semble indiquer que le mobile évolue. Pourriez-vous donc simplement nous aider et nous dire exactement quels en sont les effets sur les chiffres et ce que vous avez inscrit au crayon dans vos conseils, puis apporter quelques éclaircissements très rapides sur le dernier point.

Vous n'avez pas mentionné Celcom Digi comme participation au dernier point. Pouvez-vous simplement nous rappeler quels sont les critères selon lesquels vous envisagez de vendre ou de conserver l'actif, s'il vous plaît ? Merci

Benedikta Schilbert Vosmut, directrice générale

Sûr. Donc, en ce qui concerne le marché norvégien, ce que nous avons constaté au deuxième trimestre, qui, bien sûr, est aussi considéré comme un petit pont vers les perspectives pour l'année, c'est que nous avons assisté à un développement promotionnel beaucoup plus important dans le secteur de la téléphonie mobile B2C en Norvège, vous savez, ce qui a entraîné une hausse du taux de désabonnement et une pression sur la croissance de l'ARPA. Le deuxième trimestre est généralement un trimestre très promotionnel avec des campagnes estivales, etc. Et les campagnes ont été assez agressives ce trimestre et cela, vous savez, lorsqu'il y a une rotation des taux de désabonnement, peut-être en raison de la baisse des prix, cela a un effet continu qui affecte les perspectives pour l'année.

Ensuite, vous savez, comme Benedict l'a dit, nous avions connu un démarrage un peu plus lent en matière de services à valeur ajoutée. Nous avons enregistré une croissance en ce qui concerne les produits de sécurité, mais moins en ce qui concerne les produits de divertissement. Nous sommes donc en train de prendre des mesures pour recomposer ce package. Donc, vous savez, ce sont les principaux facteurs qui ont affecté les performances de la Norvège en matière de haut débit. Eh bien, il y a encore une chose qui concerne les ajustements de prix qui ont été un peu plus échelonnés cette année par rapport à l'année dernière.

Il entre donc en quelque sorte à différentes périodes de l'année, entre les trimestres. Et en ce qui concerne le haut débit, vous savez, l'accent a été mis sur, vous savez, nous avons pris quelques mesures pour renforcer notre position sur le marché du fixe en Norvège avec l'acquisition de Global Connect, qui a été récemment approuvée, ainsi que l'acquisition annoncée d'Anyvest.

Nick Lyle

Et puis, désolé, la deuxième partie de ta question, Nick. Celcom Digi, c'était ça ?

Benedikta Schilbert Vosmut, directrice générale

Oui, Celcom Digi. Oui, brièvement. Je veux dire, ce que nous avons dit, c'est que...

Nick Lyle

À long terme, nous envisageons de devenir un groupe davantage centré sur les pays nordiques. Et bien entendu, avec les acquisitions que nous faisons, vous savez, nous sommes, par nature, simplement parce que les pondérations sont de plus en plus centrées sur les pays nordiques. Vous savez, notre objectif principal est d'être des propriétaires actifs et, vous savez, si nous voyons des opportunités structurelles, nous les examinerons bien sûr. Mais c'est à peu près tout ce que nous pouvons faire pour commenter l'avenir de nos actifs asiatiques.

Andrew Lee, analyste chez Goldman Sachs

C'est super. Merci.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient d'Ulrich Raate avec Bernstein. Veuillez activer votre vidéo, réactiver le son de votre ligne et poser votre question.

Ulrich Raate

Oui, merci beaucoup. Ma vidéo ne semble pas fonctionner. Excuse-toi pour ça. Je voulais donc poser quelques questions sur cette situation de concurrence, en particulier dans le secteur de la téléphonie mobile en Norvège. Je veux dire, vous le décrivez de manière très lointaine, n'est-ce pas, comme une externalité. Vous êtes en quelque sorte en train de dire qu'il y a une concurrence accrue, mais pourriez-vous en savoir un peu plus sur sa dynamique ? Par exemple, il est imaginable que vous ayez permis à Eyes, par le biais de la NRA, de devenir l'accord national d'itinérance afin de devenir un acteur de plus grande qualité et qu'ils soient en quelque sorte encouragés à être plus agressifs, vous savez, sur le marché.

En ce sens, il ne s'agit pas simplement d'une externalité d'autres acteurs, c'est aussi la contribution de Telenor à la situation ou, si ce n'est pas vrai, aucune autre raison sous-jacente à cette recrudescence de la concurrence que vous pourriez voir ici ?

Benedikta Schilbert Vosmut, directrice générale

Tu veux prendre ça ?

Torbjørn Wist, vice-président exécutif et directeur financier du groupe

Oui, je peux commencer. Je n'attribuerais rien à un opérateur en particulier mais, vous savez, une campagne importante s'est déroulée au deuxième trimestre. Vous savez, nous avons eu des campagnes de la part de tous les MNO, nous avons eu des campagnes de la part des MVNO. Cela fait donc partie intégrante de l'activité sur un marché composé de plusieurs acteurs. Mais bien entendu, lorsque des forfaits sont proposés à des prix plus bas, que vous pouvez manger à volonté sur les données, etc., cela créera toujours une certaine dynamique de marché qui, vous savez, a eu une incidence sur nos chiffres.

Et, vous savez, lorsque le marché est plus compétitif, nous constatons parfois qu'il y a un taux de désabonnement par rotation, ce qui a amené les gens à dépenser plus pour sécuriser, fidéliser et sécuriser les clients. Mais parfois, ils optent ensuite pour des prix plus bas, ce qui entraîne une certaine pression sur l'ARPU, comme en témoignent nos chiffres. Je pense qu'il est important de dire que, vous savez, nous avons assisté à une certaine normalisation vers la fin du trimestre.

Certains de nos concurrents ont augmenté leurs prix. Mais vous savez, le deuxième trimestre sera toujours un trimestre très dynamique sur le plan de la concurrence.

Ulrich Raate

Merci Puis-je juste clarifier une chose ? C'est une question de clarification très rapide. Frank, désolé pour tout ça. Vous semblez dire au cours de vos remarques préparées que les directives excluent en fait. Ainsi, pour l'année, la comparaison avec les prévisions exclurait la question de la TVA télévisuelle, alors que dans les taux de croissance organique, la question de la TVA est incluse. Pouvez-vous simplement le confirmer et, si c'est vrai, expliquer pourquoi vous le joueriez de cette façon ?

Frank

Oui, eh bien, cela fait quelques années que nous faisons l'objet d'une mise en garde concernant des problèmes, des réclamations ou d'autres facteurs liés à des périodes antérieures, à des activités telles que cette TVA télévisée qui a été réclamée aux autorités fiscales entre 2020 et 2022. Cela entre donc dans cette catégorie où nous avons essentiellement indiqué que nos prévisions n'incluaient pas ce type de périodes qui ne sont pas liées à la période de cette façon. Cela correspond donc à la façon dont nous l'avons fait. Le service ajusté, je veux dire la croissance des revenus des services, la croissance organique, etc.

Les chiffres déclarés tels que nous avons abordés dans la présentation sont affectés par la TVA télévisuelle. Mais les taux du premier semestre que vous voyez sur notre diapositive de prévisions ont été ajustés pour tenir compte de la TVA sur la télévision afin d'être conformes aux prévisions qui excluent la TVA sur les téléviseurs, si cela se justifie.

Ulrich Raate

Merci, Frank.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Frederick Lythell de Handelsbanken. Veuillez activer votre vidéo, couper le son de votre ligne et poser votre question.

Frédéric Lythell

Merci Merci également d'avoir répondu à ma question. J'en ai eu un sur la Suède. L'acquisition annoncée de Bahnhof. Si vous avez des approbations réglementaires nécessaires, c'est la première. Ensuite, si vous pouvez réaliser cette acquisition, pensez-vous que votre base est prête en Suède ou avez-vous des points blancs qui vous inciteront à continuer à rechercher M et As en Suède, également sur le côté fixe. Merci

Benedikta Schilbert Vosmut, directrice générale

Oui, nous avons besoin de l'approbation réglementaire des autorités de la concurrence, qui est mise en œuvre. Mais nous espérons obtenir une réponse à cette question d'ici, vous savez, du troisième au quatrième trimestre. Et comme vous vous en souvenez peut-être, nous sommes également arrivés à ce moment-là et ferons une offre obligatoire pour le reste des actions. Et en ce qui concerne, vous savez, sommes-nous satisfaits de notre base ? Je pense que je vais simplement répondre à cette question en disant que si nous avons une opportunité financièrement viable qui pourrait en quelque sorte améliorer notre activité, nous l'examinerons.

Sinon, nous ne le ferons pas. Nous avons une assez bonne position maintenant et nous nous sommes améliorés par rapport à ce que nous avons fait en Q2. Croiser les doigts, c'est continuer à être ouvert, mais sans trop d'empressement, si je puis me permettre, dites-le ainsi.

Frédéric Lythell

OK. Et puis peut-être un petit suivi sur la Suède. Vous avez dit Benoît XVI, que la Suède est assez stable et j'espère que cela continuera ainsi. Nous venons d'avoir une conférence téléphonique avec l'un de vos concurrents qui nous a dit qu'il y avait eu une recrudescence des compétitions entre la fin du printemps et l'été. Est-ce quelque chose que vous pouvez confirmer et comment y faire face ?

Benedikta Schilbert Vosmut, directrice générale

De notre point de vue, nous avons assez bien progressé sur le marché et, d'après notre expérience, le marché s'est normalisé et nous avons ajouté, comme je l'ai dit, 36 000 nouveaux abonnés. Nous avons toujours une baisse du taux fixe. Mais souvenez-vous alors qu'ils l'ont été. Une partie est désormais signalée sur le mobile pour les clients de l'accès fixe sans fil. Mais nous sommes très satisfaits de la façon dont nous progressons en Suède en ce moment.

Frédéric Lythell

D'accord, merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient d'AJ Sony avec JP Morgan. Veuillez activer votre vidéo, réactiver le son de votre ligne et poser votre question.

A.J. Sony

Salut les gars. Ma question concerne uniquement la Finlande. Vous avez donc indiqué que les ARPU entrants se sont quelque peu détériorés au cours du deuxième trimestre. Je suppose que c'est un message légèrement différent de ce qu'Elisa a déclaré hier, qui avait constaté une amélioration. Pouvons-nous donc lire cela comme une augmentation des prix d'Elisa, créant ainsi un fossé entre elle et les autres opérateurs. Voyez-vous cela ou pensez-vous toujours que les prix sont assez serrés sur le marché ?

Benedikta Schilbert Vosmut, directrice générale

Nous pouvons parler pour nous-mêmes, mais pourquoi ne pas en parler, Frank ?

Frank

Oui, je pense qu'il est difficile pour nous de parler des différences entre les joueurs individuels, etc., des écarts et des questions que vous posez du point de vue des prix. Nous ne faisons pas ce genre de discussions. Mais je pense que ce que nous pouvons dire en nous concentrant sur nous-mêmes, c'est que nous constatons que l'ARPU, parce que nous n'oublions pas que c'était un quatrième trimestre hypercompétitif, nous avons assisté à une normalisation des prix à l'approche du premier trimestre. Donc, si l'on met de côté les prix, vous avez toujours le problème qu'en Finlande, les gens signent des contrats de 12 mois.

Vous avez également cette option supplémentaire : si vous êtes abonné auprès d'un opérateur et qu'il vous reste trois mois, vous pouvez vous inscrire au package promotionnel en décembre, puis cela commence à entrer en vigueur en avril ou peu importe. Vous obtenez donc ce retard dans l'amélioration de la courbe ARPU. Et ce que nous avons constaté, c'est qu'il y a eu une certaine amélioration, vous savez, tout au long du premier trimestre, mais cela s'est en quelque sorte atténué. Vous allez donc avoir, vous savez, pendant les trois premiers trimestres de cette année, vous allez avoir un développement ARPU, vous savez, qui prendra du temps pour revenir à ce qu'il était auparavant.

Et je pense que c'est l'un des principaux sujets d'actualité, pas seulement pour nous. Et je pense que pour donner une meilleure réponse à ma précédente question, AJ, à votre question, je pense qu'en ce qui concerne le profil que vous avez indiqué, les ARPU entrants semblaient s'être détériorés au deuxième trimestre, ce qui est un message un peu différent, etc. Ce n'est pas très précis. Ce que nous avons dit, c'est que si vous pensez aux ARPU entrants mensuels au cours du premier trimestre, je veux dire que les mois de janvier à avril n'ont cessé de s'améliorer.

Et même si nous avons constaté une amélioration continue en moyenne au deuxième trimestre par rapport au premier trimestre, l'évolution intra-trimestrielle d'avril à juin n'a montré aucune nouvelle amélioration. Et en fait, le mois de juin a été légèrement inférieur. En ce qui concerne la tarification, n'oubliez pas qu'il existe un décalage entre les prix réels du marché et ce que nous sommes en mesure de réserver au cours d'un mois ou d'un trimestre en raison du fonctionnement du marché. Les prix évoluent donc dans la bonne direction, mais avec du retard.

Benedikta Schilbert Vosmut, directrice générale

Si c'est bien, AJ, nous avons tout le monde dans la file d'attente, donc je pense que nous devons passer à la suivante, s'il vous plaît.

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient de Kal Karooa de la Deutsche Bank. Veuillez activer votre vidéo, réactiver le son de votre ligne et poser votre question.

Kal Karooa

Merci d'avoir répondu aux questions. Je pense qu'une partie des activités promotionnelles en Norvège a porté sur les offres illimitées et pas seulement sur les options mobiles les plus bas de gamme. Pensez-vous qu'il y a eu plus de concurrence que d'habitude sur Unlimited ? Et que pensez-vous de votre prime tarifaire sur Norwegian Mobile for Unlimited ? Pensez-vous que c'est durable ou est-ce que la leçon à en tirer est que ce niveau de prime de prix est peut-être un peu plus difficile à maintenir ?

Merci

Benedikta Schilbert Vosmut, directrice générale

Je pense que j'aimerais commencer par la deuxième partie de votre question, si cela vous convient. Où nous avons construit, vous savez, une couverture unique, une position de marque unique, une résilience unique au fil du temps et nous étendons également cela avec, vous savez, des produits destinés à la fois au commerce de détail et au secteur des affaires. Et je pense, et nous en avons l'expérience, que nos clients sont prêts à payer pour cette qualité et cela n'a pas changé. Cependant, nous constatons une concurrence accrue dans certains secteurs, vous savez, au sein des segments et, comme vous le dites, une utilisation illimitée des données, etc.

Cela a été l'une des caractéristiques promotionnelles du deuxième trimestre, comme vous le dites, donc je peux le confirmer. Mais nous n'avons pas constaté que notre position sur le marché en tant que telle était en train de changer. Mais vous avez raison, je pense que l'activité promotionnelle sur le marché est passée du bas au milieu de gamme vers la tranche la plus illimitée, qui est une tranche supérieure sur le marché de la consommation.

Kal Karooa

C'est clair. Merci

OPÉRATEUR

Merci Notre prochaine question vient d'Abhilash Mahatra de BNP Paribas. Veuillez activer votre vidéo, réactiver le son de votre ligne et poser votre question.

Abhilash Mahatra

Bonjour. Bonjour et merci d'avoir répondu à ma question. Je vais poser une question sur l'Asie, s'il vous plaît. Donc, en ce qui concerne le Bangladesh, vous avez évidemment mentionné toutes sortes de facteurs macroéconomiques défavorables qui font qu'il est difficile d'avoir une bonne visibilité sur le rythme de la reprise. Pouvez-vous simplement nous expliquer ce que vous gagnez actuellement pour le Bangladesh au cours du second semestre dans vos nouvelles directives révisées ? Je pense que vous aviez dit précédemment que vous supposiez la stabilisation. Ce point de vue a-t-il changé ?

Pouvez-vous simplement clarifier ce que vous avez supposé pour H2 ? Et puis, en ce qui concerne les troubles, y a-t-il une mise à jour que vous pourriez peut-être fournir sur les options de spectre ? De toute évidence, une grande partie du spectre qui devait être renouvelée par rapport à vos anciennes bandes de spectre. Toute mise à jour serait très utile. Merci

Benedikta Schilbert Vosmut, directrice générale

Oui, s'il te plaît.

Torbjørn Wist, vice-président exécutif et directeur financier du groupe

Ouais, ouais. Donc, en ce qui concerne les perspectives pour l'année et, bien sûr, le Bangladesh, vous savez, atteint, vous savez, l'EBITDA en termes de, vous savez, quand nous examinons le type d'orientation du groupe, vous savez, nous nous attendons à ce que, vous savez, c'est encore, encore une normalisation officielle pour le second semestre. Il ne faut pas oublier que je pense que la direction a fait du très bon travail en mettant l'accent sur les coûts lorsque le chiffre d'affaires est remis en question. Et bien sûr, c'est important en termes de confiance dans le guidage.

Mais vous savez, écoutez, nous allons suivre la guerre du Golfe. Aucune bretelle de sortie n'a été et n'a encore été sécurisée pour les parties présentes. Bien entendu, si cette situation se détériore, j'aurai du mal à rester assise ici et à parler de ce qui va se passer au Bangladesh, qui dépend des importations d'énergie en provenance du Golfe. Mais encore une fois, la direction met clairement l'accent sur la gestion des coûts afin de protéger la trésorerie. De plus, dans une situation difficile en ce qui concerne les enchères du spectre, il n'y a, vous savez, aucune nouvelle.

Je vous orienterai vers notre site Web pour savoir quand ils seront renouvelés. Vous savez, nous avons bien sûr nos propres dialogues avec les autorités locales, mais jusqu'à présent, aucune information n'a été publiée sur la nature, la tarification, etc. de ce processus de renouvellement du spectre.

Christopher Wang Bjornsson

Mais vous avez raison, deux ventes aux enchères de fréquences prévues cette année sont terminées. Désolé, cette année, jusqu'à quatre groupes en fait, qui, selon la façon dont vous les définissez, seront renouvelés. Le format doit encore être considéré comme. Il n'y a rien d'officiel là-dessus. Je pense que cela met fin à notre appel pour cette fois. C'est tout ce que nous avons aujourd'hui. C'est l'heure de. Et si vous avez d'autres questions, n'hésitez pas à contacter l'IR et l'opérateur. Je pense que cela met fin à notre appel.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.